我国煤炭价格走势及其影响因素实证分析.docx

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1、2016 年第 6 期 总第 384 期 分析预测 王延伟 景晓真 我国煤炭价格走势及其影响因素实证分析 内容提要： 煤炭作为我国重要能源之一，其价格受经济水平 、 资源禀赋 、 发展阶段等诸多 因素的影响，随着煤炭行业的供给侧改革，对其价格影响因素的探讨成为煤炭市场研究的热 点 。本文首先分析了我国煤炭价格的整体走势，并从理论上对煤炭价格的影响因素进行了分 析，然后采用灰色综合评价法进行了实证分析，并通过灰色聚类得出市场内部供需方面和市 场外部方面两大类影响因素，研究发现我国煤炭价格以市场机制调节为主，且受经济增速影 响较大 。最后为我国煤炭行业供给侧改革和煤炭行业的发展提出了政策建议 。

2、关键词： 煤炭价格 供给侧改革 压缩煤炭产能 灰色综合评价法 2016 年 2 月 5 日，国务院发布 关于煤炭行业化解 过剩产能实现脱困发展的意见 ，指出从 2016 年开始， 用 3-5 年的时间，煤炭行业退出产能 5 亿吨左右 、 减量 重组 5 亿吨左右，较大幅度压缩煤炭产能 。 煤炭价格作 为能源价格体系的重要组成部分，煤炭价格在能源市场 上备受各经济主体的关注，在很大程度上影响着我国的 能源供求结构，其变动不仅直接影响到煤炭企业及相关 行业的盈利，且对促进煤炭行业的健康发展具有重要的 意义 。 因此，加快煤炭行业供给侧改革，稳定煤炭价格至 关重要，本文首先对煤炭价格的影响因素进行理

3、论分 析，然后运用灰色综合评价法和灰色聚类，实证分析各 影响因素对煤炭价格的影响，最后为我国煤炭行业供给 侧改革和煤炭行业的发展提出了政策建议 。 一 、 我国煤炭价格走势及其影响因素的理论分析 （一）煤炭价格走势分析 为分析煤炭价格走势，采用 2006 年 1 月 1 日发布 的全国煤炭价格指数，本文选取每个季度 （每年 1 月 、 4 月 、 7 月和 10 月） 第一周发布的全国煤炭价格指数作为 季度数据，绘制折线图，如图 1 所示： 图 1 2006 年 1 月 - 2016 年 6 月全国煤炭价格指数趋势图 从图 1 中可以看出，第一， 2008 年第三季度全国煤 炭价格指数最高，这

4、时的煤炭价格也是自 2006 年以来 最高的时候，这与 2008 年次贷危机，国际原油价格上涨 有很大关联 。 第二，除 2008 年全国煤炭价格指数呈现快 速上升 、 下降，全国煤炭价格指数从 2006 年开始，到 2011 年第四季度结束，此期间煤炭价格指数呈上涨趋 势， 2006-2011 年是我国煤炭市场黄金十年的后半段 。 而 自 2012 年开始，由于宏观经济增速放缓和煤炭产业结 构调整等原因，呈下降趋势 。 截至 2016 年上半年，全国 煤炭价格指数与 2007 年底数值接近，比 2011 年最高值 下降了 22.12%。 （二）煤炭价格影响因素的理论分析 为分析煤炭价格的影响

5、因素，对 2008 年以后研究 煤炭价格的文献进行梳理，但需要说明的是选择 2008 年以后的文献原因有二：一是 2008 年是我国煤炭市场 化改革的重要节点；二是考虑到文献的时效性 。 通过文 献进行深入梳理后发现，目前研究煤炭价格影响因素主 要包括以下方面： 1.宏观经济因素 。 受国家经济政策，经济发展状况等 影响，其中经济总量 、 经济增长率和产业结构等因素影 响较大 。 经济总量一般的指标是国内生产总值（ GDP）， GDP 还可以用分行业的增加值总量表示，而工业是三大 产业中消耗煤炭的重要部门，所以用工业增加值代表经 济总量指标，用以分析对煤炭价格的影响更为合理 。 经 济增长率表

6、现为 GDP 增长率，且煤炭价格与经济增长息 息相关，因此可用 GDP 增长率反映煤炭价格的变化 。 产 业结构指的是各产业部门之间产值比例，可以用工业部 门增加值占整个 GDP 的比重来衡量 。 当宏观经济总量大 且经济增长速度加快时，将推动煤炭价格上升，反之，煤 炭价格下降 。 在经济结构由农业向工业转变的过程中， 煤炭价格上升，由工业向服务业转变的过程中，煤炭价 格将会下降 。 2.下游产业产量因素 。 煤炭产品的主要用途有电力 、 114 本文受到吉林省教育厅 “ 十二五 ” 社会科学研究重点项目 提升吉林省战略性新兴产业竞争力对策研究 （吉教科文合字 2013第 91 号），东北 电

7、力大学软科学及人文社会科学专项资助项目 区域战略性新兴产业竞争力评价研究 资助 。 分析篇 钢铁 、 化工和民用 。 其中影响最大的是对煤炭消耗最大 的两个工业产业部门，即电力产业和钢铁产业 。 火力发 电量和钢铁生产量可以代表下游产业产量的影响因 素，来作为影响煤炭价格的下游产业指标 。 火力发电 量和钢铁生产量与煤炭价格成正相关关系，火力发电 量和钢铁生产量的增长将促使煤炭价格上升，反之将促 使煤炭价格下降 。 3.替代产品价格 。 煤炭的替代能源有很多，比如石 油 、 风能 、 太阳能 、 核能 、 生物质能 等 ，但 是从消费量的 角度来看，替代能源影响程度最大的是石油 。 当石油 价

8、格下降时 ，煤炭价格将有下降风险，反之，煤炭价格 将有上升空间 。 4.煤炭市场方面 。 从煤炭供给和需求的角度来分析， 包括煤炭生产量 、 消费量以及进出口量几个方面 。 根据 市场价格机制，当供不应求时，煤炭价格将上升，当供大 于求时，煤炭价格将下降 。 5.国际市场价格 。 目前统计的主要煤炭国际价格指 标有：西北欧标杆价格 、 美国中部阿巴拉契煤炭现货价 格指数 、 日本焦煤进口到岸价格 、 日本动力煤进口到岸 价格和亚洲标杆价格，其中对我国煤炭价格影响较大的 是亚洲标杆价格 。 随着我国煤炭的市场化改革，煤炭市 场更加开放，煤炭国际价格对国内价格的影响越来越 大，但是时间上有所滞后

9、。 以往研究主要以定性研究为主，主要是从理论角度 分析煤炭价格的影响因素；定量研究文献较少，且使用 的方法相对来说较为简单，大部分采用回归分析，缺乏 科学性 。 本文将灰色关联分析和灰色聚类分析引入并应 用到煤炭价格 影响因素分析中，通过灰色关联度定量地 描述因素之间相对变化的情况，并依据关联度对影响因 素进行排序并聚类，定量分析煤炭价格的影响因素 。 二 、 煤炭价格影响因素的实证分析 （一）灰色综合评价法的原理介绍 对于两个系统之间的因素，其随时间或不同对象而 变化的关联性大小的量度，称为关联度 。 灰色关联分析 是指对一个系统发展变化态势的定量描述和比较的方 法，其基本思想是通过确定参考

10、数据列和若干个比较数 据列的几何形状相似程度来判断其联系是否紧密，它 反映了变量间的关联程度 。 灰色关联聚类实际上是根 据关联度的大小来划分各样本的类型 。 灰色关联聚类 主要用于同类因素的归并，以使复杂系统得到简化 。 在 系统发展过程中，若两个因素变化的趋势具有一致性， 即同步变化程度较高，即可谓二者关联程度较高；反之 则较低 。 因此，灰色关联分析方法，是根据因素之间发 展趋势的相似或相异程度，作为衡量因素间关联程度 的一种方法 。 灰色系统理论以 “ 部分信息已知，部分信息未知 ” 的 “ 小样 本 ” 、“ 贫信息 ” 不确定性系统为研究对象 ， 主要 通 过对 “ 部分 ” 已知

11、信息的生成 、 开发，提取有价值的信息， 实现对系统运行行为 、 演化规律的正确描述和有效监 控，具有简单 、 实用和可操作性强等优点 。 灰色综合分析 的主要分析过程包括：确定分析数列 、 变量的无量纲化 、 计算关联系数并排序 、 灰色聚类 。 （二）煤炭价格影响因素初选及指标说明 通过梳理有关文献，对煤炭价格影响因素进行初 选，在进行影响因素选取的过程中遵循了以下原则：一 是相关性强原则，选择的影响因素指标应该与价格的变 化具有相对较强的关联性；二是数量不宜过多原则，不 宜超过十五个，选取太多会增加分析的难度 。 基于以上 原则，作者及课题组成员经过讨论初选了 11 个影响因 素 。 具

12、体如表 1 所示： 表 1 初选煤炭价格影响因素的集合 在进行指标的选择时，用工业增加值 、 GDP 增长率 、 产业结构三个指标体现宏观经济对煤炭价格的影响；用 发电量和钢铁生产量两个指标来体现煤炭的下游产业 对煤炭价格的影响；用石油价格体现替代产品价格对煤 炭价格的影响；用煤炭生产量 、 消费量 、 进口量和出口量 四个指标体现煤炭市场方面对煤炭价格的影响；用亚洲 标杆价格体现国际市场价格变动对煤炭价格的影响 。 其 中，指标 X1、 X4、 X5、 X6、 X7、 X8 的数据来源于中经网产业 数据库，指标 X2、 X3 的数据来源于 中国统计年鉴 ，指 标 X9、 X10 的数据来源于

13、国泰安数据库，指标 X11 的数 据来源于 BP 世界能源统计年鉴 。 （三）灰色关联法对煤炭价格影响因素进行筛选和 排序 1.选择分析数列 。 首先，我们将煤炭价格指标 X0 作 为分析的主数列，将 11 个初选因素作为比较数列 。 然 后，对煤炭价格和 11 个影响因素分别选取 2002-2014 年的数据，之所以选取 2002-2014 年数据的原因为 ：一 是考虑时效性 ，时 间过久的数据时效性差 ；二 是数据 的准确性和可获性 。 因此， 由于很多指标很难找到 2015 年的准确数据，且一些经济指标目前只统计到 2014 年 。 2.原始数据的无量纲化处理 。 由于我们选取的主数 列

14、煤炭价格是线性关系，我们设定 11 个影响因素也符 合线性关系，按照灰色关联的计算要求，需要对煤炭价 格和 11 个影响因素数列进行线性无量纲化处理 。 为了 避免单一线性无量纲化方法的局限性，我们采用线性无 115 2016 年第 6 期 总第 384 期 量纲化方法中比较常用的五种方法，极小化 、 极大化 、 标 准化 、 比重法和极差法分别进行无量纲化处理，由于篇 幅所限，标准化过程略 。 3.计算影响因素与煤炭价格的关联度并排序 。 对五 种标准化之后的数据分别求主数列与对比数列的综合 关联度，取 =0.5，最终各种方法下，各指标的关联度大 小 、 平均关联度大小和综合排序结果如表 2

15、 所示 。 表 2 五种无量纲化处理方式后的关联度及综合排序结果 分析预测 类组合， X1,X4,X5,X7,X8,X9,X10， X2,X11。 经过两次灰色聚类分析，我们可以将煤炭价格的影 响因素归结为表 6： 表 6 筛选、排序和归类后的煤炭价格影响因素 按照末位淘汰原则，设定淘汰率为 15%，可以发现变 量 X3 和变量 X6 与煤炭价格的关联度排在综合排名的 最后两位，经过作者和课题组成员分析讨论，最终认为 产业结构和石油价格指数与煤炭价格相关度较小，可以 从众多影响因素中剔除掉 。 没有必要在以后的分析中考 虑 。 新的排序表结果如表 3 所示： 表 3 因素筛选后的排序结果 （四

16、）灰色聚类法对煤炭价格影响因素归类及结果 说明 将剔除掉末位因素之后的因素集合重新排序，按照 绝对关联度形成指标关联矩阵，如表 4 所示： 表 4 因素之间关联度矩阵 令 r=0.68，挑选出大于 0.68 的 ij，有 1,5=0.8763， 1,9=0.9364， 1,10=0.896， 4,7=0.7932， 5,9=0.8284， 5,10= 0.798， 7,8=0.6831， 9,10=0.9537，这 9 个因素可以归为三 类： X1,X5,X9,X10， X4,X7,X8， X2,X11。 此时，取标 号最小的指标作为各类的代表形成新的关联矩阵，如表 5 所示：令 r=0.5，

17、可将 X4,X7,X8划分到 v 组成新的分 表 5 第一次聚类后的关联矩阵 通过对煤炭价格影响因素影响程度的定量分析和 灰色聚类，可以将其主要影响因素分为两大类：其中工 业增加值 、 发电量 、 钢铁生产量 、 煤及褐煤进口量 、 煤及 褐煤出口量 、 煤炭生产量和煤炭消费量从市场内部和上 下游供求方面影响煤炭价格； GDP 增长率 、 亚洲标杆价格 从市场外部方面影响煤炭价格 。 对影响因素的影响程度 进行排序，发现 GDP 增长率的影响程度最大 。 自 2012 年 的煤炭价格下行以来，除了煤炭产量大于销量，市场机 制的作用外，经济增速放缓是非常重要的影响因素 。 我 国煤炭生产在 20

18、14 年出现了近十年来的首次产量下 滑，这与经济增速有所放缓给煤炭市场所带来的影响有 关 。 我国煤炭需求量受经济增速放缓的影响致使消费量 下降，进而造成煤炭库存量明显增加这也显然符合市场 价格机制作用的机理，说明煤炭市场化改革取得了一定 成果 。 三 、 结论与政策建议 本文通过对文献梳理初选 、 灰色关联再选以及灰色 聚类三个步骤，分析煤炭价格各影响因素的影响程度 。 研究发现，我国煤炭产业的市场化改革程度较高，市场 影响因素已经成为影响我国煤炭价格最重要的因素 。 目 前煤炭价格下行主要是因为受到供过于求的市场机制 的影响，所以未来煤炭市场要充分利用市场机制进行价 格调节，煤炭价格的波动

19、对国民经济的发展会造成重大 影响，所以要加快煤炭行业供给侧改革步伐，加强供给 侧改革力度，保持煤炭价格的稳定以及煤炭行业的健康 发展 。 为了保持煤炭价格的稳定以及煤炭行业的健康发 展，首先要做的就是煤炭行业供给侧改革的去产能 。 这 需要在充分了解煤炭价格影响因素的基础上，以市场为 主，政企联手，具体建议如下： （一）宏观政府层面 1.加快煤炭行业供给侧改革，提高煤炭行业产业集 中度 。 设立煤炭企业结构调整专项奖补资金，从资金上 支持煤炭行业供给侧改革 。 对于优质煤企主动去产能 、 有一定清偿能力的煤炭企业，通过实施调整贷款期限 、 还款方式等措施，优先予以金融支持 。 推进煤炭产业的

20、资源整合，在煤炭行业去产能目标实现前，严格限制新 116 T he trend of china coal prices and em pirical analysis of its influencing factors 分析篇 煤矿的开发和建设，严格煤矿开发许可证的发放，提高 煤炭行业准入条件，逐渐淘汰生产能耗高和生产技术落 后的企业，加快大中型煤矿企业的整合，提高整个行业 的产业集中度 。 2.保障煤炭行业市场机制的正常运转，给煤炭行业 发展提供优质的外部环境 。 政府要转变职能，保障煤炭 行业市场机制的正常运转加快实施 “ 中国制造 2025” 国 家战略，可以提高工业增加值，工业增加

21、值的提高会增 加煤炭的需求量，提高煤炭价格 。 战略的实施还可以加 快 GDP 增长速度， GDP 增长速度加快会促使煤炭价格上 行 。 同时，建立和完善我国能源的战略储备机制，保障我 国石油和其他能源价格的稳定，从而从替代品方面保障 煤炭价格的稳定 。 （二）微观企业层面 1.积极延伸产业链，拓宽企业利润来源 。 延伸产业链 一方面可以引入先进的煤化工技术，大力发展附加值高 的现代煤化工产品，实现煤炭由能源向原料的转变；另 一方面可以加强煤电一体化，符合条件的煤矿可以建设 坑口电厂，转变原来的运煤为输电 。 2.开展企业并购和合作，提高企业竞争力 。 企业可以 通过股份融合 、 上下游产业融

22、合 、 中长期战略合作等方式 进行企业并购和合作，从而提高企业竞争力，增加利润 。 3.充分认识煤炭行业市场机制，提高市场营销管理 水平 。首先要提高营销部门的地位，要转变市场营销观 念，要认识到煤炭已经由卖方市场转变为买方市场，市 场营销必不可少 。 其次提高产品质量，利用先进的技术 装备开采煤炭，加强煤炭的储存和运输 。 再次，加强市场 信息分析和研判，根据自身实际，制定并形成合理的价 格体系 。 最后，充分利用第三方平台，创新销售模式和商 业模式，有效利用互联网，完善物流体系，与下游行业企 业积极签订符合煤炭产品特征 、 供求关系固定 、 数量相 对稳定的中长期合同 。 参考文献： 1谭

23、章禄 、 陈广山 .我国煤炭价格影响因素实证研究 J.改革与战 略 ,2009(10). 2曹沉浮 .我国煤炭价格变动趋势及其影响因素的实证研究 D. 西安科技大学 ,2010. 3赵峥 、 宋涛 、 范世涛 .我国煤炭价格市场化改革问题研究 J.价 格理论与实践 ,2012(9). 4冯雨 、 谢守祥 .我国煤炭价格周期波动特征研究 J.价格理论与 实践 ,2014(1). 5郭白滢 、 雷强 .我国煤炭市场价格走势及其波动特征研究 J.价 格理论与实践 ,2014(10). （作者单位：东北电力大学经济管理学院） Abstract： As one of the important ener

24、gy in our country, coal prices were affected by economy, resources endowment, stages of development, and many other factors. With the reforming of the supply side of coal industry, studying on the influence factors of coal market price becomes one of the research hot spot. Firstly, the trend of chin

25、a coal prices is analyzed and the influence factors of coal prices are analyzed theoreti- cally in this article. Secondly, the grey comprehensive evaluation method is used for the empirical analysis of the influence factors. Through the grey clustering, it is concluded that there are two kinds of in

26、fluence factors, internal aspects of supply & demand and external market influence factors. Therefore, coal prices in China are ad- justed by market mechanism preferentially , and greatly influenced by economic growth. Lastly, put forward policy suggestions for the supply side reforming and development of the coal industry. Keywords： Coal prices;Supply side reforming;Compressed coal capacity;Grey comprehen- sive evaluation method 117