第五章 技术分析.ppt

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1、 第五章第五章 技术分析技术分析 本章内容 1、技术分析概述2、K线理论3、切线分析4、形态理论5、指标分析 6、波浪理论 第一节第一节 技术分析方法概述技术分析方法概述 技术分析的定义技术分析的定义 通过对市场过去和现在的行为，运用一系列方法进行归纳和总结，概括出一些典型的行为，并据此预测证券市场行情的未来变化。其特征表现为：其特征表现为：(1)运用历史资料进行分析。(2)大量采用统计指标和图形方法。(3)许多技术分析方法包含着对人们心理活动的定量分析。第一节第一节 技术分析方法概述技术分析方法概述 技术分析和基本面分析的区别：技术分析和基本面分析的区别：技术分析是对股票价格变动趋势的分析，

2、其目的是预测股价变动的方向和幅度，提供买卖时点；基本面分析是对股票价值的分析，其目的是判断股票价格相对于价值的高低，帮助精选个股。技术分析是根据历史资料分析股票价格的未来变化；基本面分析是根据预期股息和贴现率确定股票内在价值。技术分析侧重于短期分析和个股分析；基本面分析着重于长期分析和大势分析。第一节第一节 技术分析方法概述技术分析方法概述 技术分析的理论基础技术分析的理论基础（三大假设）（三大假设）1、市场反映一切市场反映一切股价的市场表现包含一切信息2、股价的变动是有规律的股价的变动是有规律的股价变动具有趋势并保持趋势3、历史会重演历史会重演 当过去某个时候影响股价的相同或类似因素再次发生

3、时，股价将会出现类似的变动。第一节第一节 技术分析方法概述技术分析方法概述 技术分析的分析要素技术分析的分析要素 1、两个基本要素：价、量、两个基本要素：价、量股票市场行情最基本的表现就是成交价和成交量。关系：价升量增，价跌量减关系：价升量增，价跌量减 2、从两个基本方面：时、空、从两个基本方面：时、空一是时间：分析随着时间推移，价、量的变动趋势。二是空间：分析某一时点上价、量变动的空间范围。技术分析实质上就是通过分析价格与成交量的时空关系，技术分析实质上就是通过分析价格与成交量的时空关系，对价格未来的变动趋势和幅度进行预测。对价格未来的变动趋势和幅度进行预测。第一节第一节 技术分析方法概述技

4、术分析方法概述 技术分析方法的局限：技术分析方法的局限：各种技术分析方法都有它的适应范围各种技术分析方法都有它的适应范围很多技术指标都具有滞后性很多技术指标都具有滞后性被人为利用制造技术陷阱被人为利用制造技术陷阱 第二节第二节 K线理论线理论 K线的画法和各部分名称 单根K线的意义 K线组合形态及应用上影线上影线实体实体下影线下影线阳（红）阳（红）线线最高价最高价收盘价收盘价开盘价开盘价最低价最低价 股票价格变动主要表现在四个价格上，即开盘价、最高价、最低价和收盘价。K线就根据这四个价格而绘成。上影线上影线实体实体下影线下影线阴阴（黑）（黑）线线最高价最高价开盘价开盘价收盘价收盘价最低价最低价

5、一条一条K K线记录的是某种股票某一时间段（如一天）的价格线记录的是某种股票某一时间段（如一天）的价格变动情况，把变动情况，把K K线按时间顺序排列在一起，就组成了线按时间顺序排列在一起，就组成了K K线图。线图。在短线分析中常用在短线分析中常用5 5分、分、1515分、分、3030分和分和6060分钟分钟K K线图，日常线图，日常分析中常用日线、周线和月线分析。分析中常用日线、周线和月线分析。1 1、光头光脚的、光头光脚的K K线线大阳线，表示股价涨势很强。阳线的长大阳线，表示股价涨势很强。阳线的长短，代表买盘的强劲程度，实体越长，短，代表买盘的强劲程度，实体越长，买盘越强。股市行情看涨。买

6、盘越强。股市行情看涨。大阴线，表示股价跌势很猛。阴线的长大阴线，表示股价跌势很猛。阴线的长短，代表卖盘的强劲程度，实体越长，短，代表卖盘的强劲程度，实体越长，卖盘越强。股市行情看跌。卖盘越强。股市行情看跌。2 2、有下影线的、有下影线的K K线线带下影的阳线，表示开盘后股价先下跌，然带下影的阳线，表示开盘后股价先下跌，然后又上升到开盘价以上，并以最高价收盘。后又上升到开盘价以上，并以最高价收盘。买盘力量较强，后市仍有可能保持上涨行情。买盘力量较强，后市仍有可能保持上涨行情。带下影的阴线，表示开盘后股价就下跌，在带下影的阴线，表示开盘后股价就下跌，在最低价得到支撑，有所上涨，但是直到收盘最低价得

7、到支撑，有所上涨，但是直到收盘也没有上升到开盘价以上。卖盘力量较强，也没有上升到开盘价以上。卖盘力量较强，但后市可能有反弹行情。但后市可能有反弹行情。3 3、有上影线的、有上影线的K K线线 带上影的阳线，表示开盘后股价先带上影的阳线，表示开盘后股价先上涨，在最高价遇到阻力，开始下跌，上涨，在最高价遇到阻力，开始下跌，但一直到收盘，股价仍保持在收盘价之但一直到收盘，股价仍保持在收盘价之上。买盘力量较强，但后市可能会有回上。买盘力量较强，但后市可能会有回调行情。调行情。带上影的阴线，表示开盘后股价先上涨，带上影的阴线，表示开盘后股价先上涨，在最高价遇到阻力，开始下跌，且跌破在最高价遇到阻力，开始

8、下跌，且跌破开盘价，最后以最低价收盘。买盘力量开盘价，最后以最低价收盘。买盘力量较强，后市可能会延续下跌行情。较强，后市可能会延续下跌行情。4 4、带上下影线的、带上下影线的K K线线 对于这类对于这类K K线，如果实体小于影线，如果实体小于影线，以至于像十字线，则归入十字线线，以至于像十字线，则归入十字线分析；如果实体大于影线，则根据上分析；如果实体大于影线，则根据上影线与下影线之间的比较来区分，但影线与下影线之间的比较来区分，但下影线较长时，归入带下影线的下影线较长时，归入带下影线的K K线线分析，如果上影线较长，则归入带上分析，如果上影线较长，则归入带上影线的影线的K K线分析。在分析中

9、必须结合线分析。在分析中必须结合股价运动趋势。股价运动趋势。5 5、十字线、十字线 买卖双方力量暂时买卖双方力量暂时取得平衡的一种态势，取得平衡的一种态势，后市行应可能发生变化，后市行应可能发生变化，应静观其变。十字线在应静观其变。十字线在股价较上日上涨时为红股价较上日上涨时为红线，反之为黑线。线，反之为黑线。6 6、T T字线与倒字线与倒T T字线字线T T字线，表明低位的的买盘较强。字线，表明低位的的买盘较强。倒倒T T字线，表明高位的卖盘力量较强。字线，表明高位的卖盘力量较强。7 7、一字线、一字线在全天的交易中只有一个价格。在涨跌幅在全天的交易中只有一个价格。在涨跌幅限制的情况下，经常

10、会见到这种限制的情况下，经常会见到这种K K线，其线，其意义与大阳线或大阴线的意义相同。意义与大阳线或大阴线的意义相同。一根一根K线对市场行为反映的简化记忆线对市场行为反映的简化记忆：1、阳线实体越长，有利于上涨，阴线实、阳线实体越长，有利于上涨，阴线实体越长，有利于下跌；体越长，有利于下跌；2、指向一个方向的影线越长，越不利于、指向一个方向的影线越长，越不利于价格今后向这个方向变动；价格今后向这个方向变动；3、相对于实体部分，太短的上下影线与、相对于实体部分，太短的上下影线与光头光脚没有区别，不造成多大影响。光头光脚没有区别，不造成多大影响。二、二、K线组合的含义线组合的含义 无论是两根K线

11、还是多根K线，都是以两根K线的相对位置的高低和阴阳来推测行情的。前天的K线是判断行情的基础,第二天的K线是判断行情的关键。线组合形态案例线组合形态案例通过以下几种代表性形态，可以得知K线组合的含义19991999年年7 7月月1 1日是日是证券法证券法正式实正式实施的第一天，市场主力抓住这一有施的第一天，市场主力抓住这一有“利利”的时机，放量打压，盘面上的时机，放量打压，盘面上令人惊讶地出现了几百只个股的跌令人惊讶地出现了几百只个股的跌停板，两市双双收出一根大黑棒，停板，两市双双收出一根大黑棒，开始了长达半年之久的中期调整。开始了长达半年之久的中期调整。高高位位大大阴阴线线高位大阴线高位大阴线

12、绿肥红瘦，愁云惨雾绿肥红瘦，愁云惨雾20022002年年1 1月月2323日出现的大红棒，日出现的大红棒，给阴跌半年之久的深沪两市给阴跌半年之久的深沪两市带来了一线曙光，两市当天带来了一线曙光，两市当天有数百支个股封上涨停板。有数百支个股封上涨停板。低位大阳线低位大阳线红肥绿瘦，牛气袭人红肥绿瘦，牛气袭人阴包阳空空方方发发威威后后市市看看跌跌东软股份，原称东大阿尔派，东软股份，原称东大阿尔派，19991999底增发底增发15001500万股万股A A股，基本上向新股，基本上向新基金配售，发行价高达每股基金配售，发行价高达每股30.530.5元，元，因发行后不设锁定期，因发行后不设锁定期，121

13、2月月2929日即日即上市流通，新基金就势拉升，仅两上市流通，新基金就势拉升，仅两个月股价就翻了一倍。但个月股价就翻了一倍。但“市市”上上没有只涨不跌的股票，没有只涨不跌的股票，2 2月月1717日的日的“一阴包二阳一阴包二阳”宣告拉升暂告一段宣告拉升暂告一段落。落。当日放出当日放出576.2576.2万万股巨量。股巨量。东大阿尔派阴包阳阳阳包包阴阴强强劲劲上上行行见见底底信信号号20002000年年5 5月月1212日，受中国日，受中国与欧盟入世谈判成功利好与欧盟入世谈判成功利好消息的刺激，纺织、港口消息的刺激，纺织、港口等板块整体上扬，沉寂多等板块整体上扬，沉寂多时的二纺机拔地而起，在时的

14、二纺机拔地而起，在短短的短短的7 7个交易日中股价个交易日中股价竟狂飚竟狂飚50%50%。一阳包二阴、一阳包一阳包二阴、一阳包三阴、一阳吞四阴形三阴、一阳吞四阴形态也较常见。态也较常见。三只乌鸦三只乌鸦后后市市看看跌跌3 3月月8 8日，传媒报道青岛海尔空调在国际日，传媒报道青岛海尔空调在国际市场旺销，其专业服务网获国际认证。市场旺销，其专业服务网获国际认证。3 3月月9 9日，公司又公布董事会公告称海尔日，公司又公布董事会公告称海尔电冰箱有限公司与青岛海尔集体资产内电冰箱有限公司与青岛海尔集体资产内部持股会合资成立电子商务有限公司。部持股会合资成立电子商务有限公司。“利好利好”一经兑现，庄家

15、正好把筹码派一经兑现，庄家正好把筹码派发给电子商务的追捧者。发给电子商务的追捧者。青岛海尔的三只乌鸦青岛海尔的三只乌鸦三阳开泰三阳开泰买买进进信信号号后后市市看看涨涨“澄星澄星”在这在这里升起！三年里升起！三年不开张，开张不开张，开张吃三年！吃三年！澄星是一只流通盘仅为澄星是一只流通盘仅为63006300万的小万的小盘纺织股，上市三年，尽管收益均盘纺织股，上市三年，尽管收益均在在0.300.30元左右，但其股价则徘徊在元左右，但其股价则徘徊在1010元上下。自元上下。自20002000年年3 3月月1717日出现日出现“红三兵红三兵”后，股价开始后，股价开始“竖竖”起起来。来。黄昏之星黄昏之星

16、夕阳无限好，只是近黄昏夕阳无限好，只是近黄昏见见顶顶信信号号后后市市看看跌跌20002000年年3 3月月2727日、日、2828日、日、2929日，日，民丰农化形成典型的黄昏之星民丰农化形成典型的黄昏之星民丰农化于民丰农化于3 3月月1818日公布了几项利空日公布了几项利空消息，但庄家却在消息，但庄家却在5 5个交易日内强行个交易日内强行将股价拉高，随后开始派发。将股价拉高，随后开始派发。希望之星希望之星晨星，在太阳升晨星，在太阳升起之前，预示着起之前，预示着前途一片光明前途一片光明。见见底底信信号号后后市市看看涨涨19991999年年1212月月2828日，深日，深圳成分指数形成希望圳成分

17、指数形成希望之星，大盘持续走强之星，大盘持续走强千年虫吓得胆小鬼减仓千年虫吓得胆小鬼减仓深成指却构成世纪大底深成指却构成世纪大底应用应用K K线组合应注意的问题线组合应注意的问题1 1、K K线分析的错误率是比较高的线分析的错误率是比较高的2 2、K K线分析只能作为战术手段而线分析只能作为战术手段而不能作为战略手段不能作为战略手段3 3、根据实际情况，适当、根据实际情况，适当“修改修改”K K线组合线组合第三节第三节 切线分析切线分析一、概述一、概述 依据一定方法和原则，通过画出一些直线，来对股价变动趋势进行分析推测。这些直线称为切线。切线主要用于判断趋势、支撑及阻力。其中包括趋势线、轨道线

18、、支撑线及阻力线；黄金分割比率、甘氏角度线等也是切线。第三节第三节 切线分析切线分析什么是趋势?趋势指股票价格变动的方向。趋势一般分为上升趋势、下降趋势及水平趋势，但上升和下降是主要的，长期的，水平趋势是短期的，股价运动最终要选择向上或向下的趋势。趋势的三种方向1.主要趋势。是趋势的大方向，一般持续时间比较长。2.次要趋势。是在主要趋势的运行过程中进行的调整。3.短暂趋势。是在次要趋势中进行的调整。第三节第三节 切线分析切线分析趋势的三种规模第三节第三节 切线分析切线分析二、二、支撑线和压力线支撑线和压力线 1、含义：阻止股价继续沿原方向运动的价位所在的水平位置。阻止向上为压力线，阻止向下为支

19、撑线。其依据是三大假定之历史可以重演。第三节第三节 切线分析切线分析2、支撑线和压力线的相互转化 当压力线被有效突破，那么压力线的价位就转化为价格下跌时的支撑价位。支撑线被有效击穿，价格反弹时，支撑线价位就转化为压力线价位。第三节第三节 切线分析切线分析三、趋势线和轨道线三、趋势线和轨道线 1、趋势线：趋势线是衡量价格趋势的，由趋势线的方向可以明确地看出股价的运行趋势。在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线。在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势线。上升趋势线 下降趋势线第三节第三节 切线分析切线分析2、轨道线：轨道线又称通道线或管道线，是基于趋势线的一种直线。在

20、已经得到了趋势线后，通过第一个峰和谷可作出这条趋势线的平行线，这条平行线就是轨道线。与突破趋势线不同，对轨道线的突破并不是趋势反转的开始，而是趋势加速的开始，即原来的趋势线的斜率将会增加，趋势线将会更加陡峭。第三节第三节 切线分析切线分析v轨道线的作用：限制股价变动的范围，轨道一经确认，价格将在这个通道中运行，当价位突破上升轨道的上轨时，股价可能加速运行；突破上升轨道的下轨，则意味着可能会出现股价运动趋势的转变。第五节第五节 形态分析形态分析一、概述一、概述 该理论是根据历史总结的一些经典形态来分析多空双方 力量对比，从而发现和预测股价运动的方向。形态一般可以分为反转形态和整理形态。其中反转形

21、态 既提供了确定买卖时机的方法，还具有量度升幅和跌幅 的作用，因而较为普遍运用。当然，整理形态最终也会选 择一个方向。第五节第五节 形态分析形态分析二、反转突破形态二、反转突破形态 1、双重顶和双重底 反转突破形态包括双重顶底、头肩顶底和圆弧顶底3种形态。第五节第五节 形态分析形态分析双重顶形态有以下要点：两个顶点高度应大致相同，以不超过3%为限；形态形成时间可长可短，少则一个交易日，多则数年，时间越长，对后市的影响越大；突破颈线是形态成立的标志，突破颈线就是突破轨道线，前面所讲的突破原则在这里仍然适用；突破颈线后，从突破点算起，股价将至少要跌到与形态高度相等的距离。以上是以双重顶为例，对双重

22、顶底形态进行介绍，对于双重底，情形完全相反,原理完全相同。三重顶底可以视为双重顶底的扩展，其原理与双重顶底完全相同。第五节第五节 形态分析形态分析2、头肩顶和头肩底头肩顶和头肩底是实际股价形态中出现得最多的形态，是最著名和最可靠的反转突破形态。头肩形形成的时间较长，少则3、5个月，长则数年之久，显然，形态越大，对市场的影响就越大。第五节第五节 形态分析形态分析颈线突破后，股价运动的方向是下跌，下跌的深度从突破点算起，股价将至少要跌到与形态高度相等的距离。形态高度的测算是这样的，量出从头到颈线的距离，这个长度就是头肩顶形态的高度。形态的高度是股价下落最起码的深度，实际下落的位置要根据很多其他因素

23、来确定。以上是以头肩顶为例，对头肩顶底形态进行了介绍。对头肩底而言，原理与头肩顶 一样，只是方向正好相反。第五节第五节 形态分析形态分析3、圆弧顶底 圆弧形在实际中出现的机会较少，但是一旦出现则是绝好的机会，它的反转深度和高度是不可侧的，这一点同前面几种形态有一定区别。成交量在此形态中非常重要。而圆弧形形成所花的时间越长，今后反转的力度就越强。第五节第五节 形态分析形态分析二、三角形态和矩形形态二、三角形态和矩形形态 1 1、三角形态 三角形态属于持续整理形态。三角形分为三种：对称三角形、上升三角形和下降三角形，第一种有时也称正三角形，后两种合称直角三角形。正三角形上升三角形下降三角形第五节第

24、五节 形态分析形态分析v对称三角形大多发生在一个大趋势进行的途中，它表示原有的趋势暂时处于休整阶段，之后还要沿着原有趋势继续运行。由此可见，对称三角形后走向最大的可能是原有的趋势。上升三角形是对称三角形的变形，它比对称三角形有更强烈的上升欲望，多方比空方更为积极，通常以三角形向上突破作为这个持续过程终止的标志。v下降三角形与上升三角形正好反向，是看跌的形态。其基本内容同上升三角形完全相似，只是方向相反。第五节第五节 形态分析形态分析2、矩形形态 矩形形态又称箱形，是一种典型的整理形态。其形成时，多空双方全力投入，各不相让。如果原有趋势是上升，那么经过一段矩形整理后，会继续原有的趋势，多方占优并

25、采取主动，使股价向上突破矩形上界。反之则反向。第六节第六节 指标分析指标分析 一一、技术指标概述、技术指标概述 指标分析是指按确定的方法对原始数据进行处理，将处理之后的结果制成图表，并用制成的图表对股市进行分析的方法。每一个技术指标都是从某一特定方面对股市进行观察。技术分析的应用主要通过以下几方面进行：(1)指标的背离；(2)指标的交叉；(3)指标的高位和低位；(4)指标的徘徊；(5)指标的转折；(6)指标的盲点。第六节第六节 指标分析指标分析 二、移动平均数二、移动平均数(MA)(MA)和平滑异同移动平均数和平滑异同移动平均数(MACD)(MACD)（一）移动平均数 1、移动平均数的计算 移

26、动平均数是统计学用以研究事物发展变化趋势的方法。假设有一反映事物发展变化某一方面特征的数字，数列存在某种趋势，上升、下降或上下变动，数列的这个趋势是受到某种主要因素影响的结果。但一些次要的、偶然的因素也在影响这个数列，使其呈现出不规则变动,我们可用逐项移动平均的办法消除这些次要的、偶然的变动，使其主要趋势呈现出来。移动平均线移动平均线的绘制的绘制以日线为例：以日线为例：5 5日平均价日平均价=(C1+C2+C3+C4+C5)5=(C1+C2+C3+C4+C5)5第六天第六天5 5日平均价日平均价=(C2+C3+C4+C5+C6)5=(C2+C3+C4+C5+C6)5把把计算出的平均价标在每天的

27、股价图上再进计算出的平均价标在每天的股价图上再进行平滑连接，就得到行平滑连接，就得到5 5日、日、1010日等移动平均线。日等移动平均线。移动平均线的实质移动平均线的实质 移动平均线是一种平滑工具，通过计算价格数据的移动平均线是一种平滑工具，通过计算价格数据的平均值，可以求得一条起伏较为平缓的曲线。平均值，可以求得一条起伏较为平缓的曲线。移动平均线的变化滞后于市场行情的变化。但是，移动平均线的变化滞后于市场行情的变化。但是，借助于较为平缓的移动平均线，可以大大简化探究潜在借助于较为平缓的移动平均线，可以大大简化探究潜在趋势的工作。趋势的工作。移动平均线实质上是一种追踪趋势的工具，其目的移动平均

28、线实质上是一种追踪趋势的工具，其目的在于识别和显示旧趋势已经终结或反转、新趋势正在萌在于识别和显示旧趋势已经终结或反转、新趋势正在萌生的关键契机。生的关键契机。第六节第六节 指标分析指标分析2、移动平均数的特点(1)趋势性；(2)滞后性；(3)真实性；(4)助涨跌性；(5)支撑线和压力线的特性。MA的参数强化了MA的特征，参数选择得越大，上述特征就越显著。使用MA时通常选择不同的参数，一般包括长期、中期和短期三类MA。移动平均指标有快指标和慢指标之分，快慢是相对于收盘价的敏感性而言，对收盘价较敏感的称为快指标，对收盘价较不敏感的称为慢指标。而移动平均数的参数越大，对收盘价越不敏感；参数越小，对

29、收盘价越敏感。移动平均线的分类移动平均线的分类5 5日均线，又称周线。日均线，又称周线。1010日均线，又称半月线。日均线，又称半月线。2020日均线，又称月线。日均线，又称月线。3030日均线。日均线。6060日均线，又称季线。日均线，又称季线。120120日均线，又称半年线。日均线，又称半年线。250250日均线，又称年线。日均线，又称年线。第六节第六节 指标分析指标分析3、葛兰碧法则MA在股价走势预测中的运用，经典的是葛兰碧法则。葛兰碧法则的内容是：v平均线从下降开始走平，股价从下上穿平均线；股价连续上升远离平均线，突然下跌，但在平均线附近再度上升；股价在平均线以下，并连续暴跌，远离平均

30、线。以上三种情况均为买入信号买入信号。v平均线从上升开始走平，股价从上下穿平均线；股价连续下降远离平均线，突然上升，但在平均线附近再度下降；股价在平均线之上，并连续暴涨，远离平均线。以上三种情况均为卖出信号卖出信号。如果只有两个不同参数的MA，则我们可以将相对短期的MA当成股价，将较长期的MA当成MA，这样，上述股价相对于MA的所有法则，都可以换成快速相对于慢速的MA。在盘整阶段、趋势形成后的中途休整阶段、局部的反弹和回档，MA极易发出错误的信号，这是使用MA应该注意的。第六节第六节 指标分析指标分析 PPPMAP买进的三种情形买进的三种情形TPTPTMAMA第六节第六节 指标分析指标分析卖出

31、的三种情形卖出的三种情形PTMAPPTMAPPTMAP几种重要的移动平均线的意义几种重要的移动平均线的意义股价跌破股价跌破3030日均线，强势市场结束。日均线，强势市场结束。股价跌破股价跌破6060日均线，多头市场动摇。日均线，多头市场动摇。股价跌破股价跌破120120日均线，漫长雨季来临。日均线，漫长雨季来临。股价跌破年线，熊市绵绵无绝期。股价跌破年线，熊市绵绵无绝期。3 13 23 33 4移动平均线的用途移动平均线的用途1.1.揭示股价平均成本。揭示股价平均成本。2.2.显示股价变动的基本趋势。显示股价变动的基本趋势。3.3.股价支撑线和阻挡线。股价支撑线和阻挡线。4.4.自动发出买卖讯

32、号。自动发出买卖讯号。5.5.预测一项交易的利润与风险。预测一项交易的利润与风险。6.6.组合长、短期移动平均线，使投资者把握买卖组合长、短期移动平均线，使投资者把握买卖时机。时机。移动平均线的用途移动平均线的用途将一定期间的价格加起来平均，则知道目前价格的平均成本，将一定期间的价格加起来平均，则知道目前价格的平均成本，再与当日价格做比较，并且从过去价格的变动可以看出平均再与当日价格做比较，并且从过去价格的变动可以看出平均成本增加或降低。成本增加或降低。若移动平均线保持上行状态，对价格有不断上推的助涨作用；若移动平均线保持上行状态，对价格有不断上推的助涨作用；相反，若移动平均线保持下滑状态，则

33、使市场买方的人气逐相反，若移动平均线保持下滑状态，则使市场买方的人气逐渐消散，对价格有助跌的作用。渐消散，对价格有助跌的作用。将一段期间内购买股票者的平均成本公开，在知已知彼的情将一段期间内购买股票者的平均成本公开，在知已知彼的情况下，买卖双方进而可以从未来成本变动中做出明智决定。况下，买卖双方进而可以从未来成本变动中做出明智决定。1.1.揭示股价平均成本揭示股价平均成本移动平均线的用途移动平均线的用途 移动平均线是一条趋势线，移动平均的周期天数越长，移动平均线是一条趋势线，移动平均的周期天数越长，平均线就越平滑，就越能反映市场价格趋势。短期移动平均平均线就越平滑，就越能反映市场价格趋势。短期

34、移动平均线代表短期趋势，中长期移动平均线则代表中长期趋势。在线代表短期趋势，中长期移动平均线则代表中长期趋势。在欧美市场，投资机构较看重欧美市场，投资机构较看重200200日的长期移动平均线，并以此日的长期移动平均线，并以此作为长期投资的依据。作为长期投资的依据。一般而言：一般而言：行情价格在长期移动平均线下，属空头市场；行情价格在长期移动平均线下，属空头市场；行情价格在长期移动平均线之上，则为多头市场。行情价格在长期移动平均线之上，则为多头市场。2.2.显示股价变动的基本趋势显示股价变动的基本趋势移动平均线的用途移动平均线的用途 行情价格走在平均线之上，移动平均行情价格走在平均线之上，移动平

35、均线具有对股价的支撑作用。价格即使下跌，线具有对股价的支撑作用。价格即使下跌，只要多头市场尚未结束，跌到特定的移动只要多头市场尚未结束，跌到特定的移动平均线时，一定会获得相当的支撑。这是平均线时，一定会获得相当的支撑。这是因为此时的移动平均线代表的是买入股票因为此时的移动平均线代表的是买入股票的平均成本。的平均成本。3.股价支撑线和阻挡线股价支撑线和阻挡线股价支撑线和阻挡线股价支撑线和阻挡线 行情价格走在平均线之下，移动行情价格走在平均线之下，移动平均线则可视为股价的阻挡线。价格平均线则可视为股价的阻挡线。价格即使回升，只要空头市场尚未结束，即使回升，只要空头市场尚未结束，遇到特定的移动平均线

36、时，一定会遇遇到特定的移动平均线时，一定会遇到压力。这是因为此时的移动平均线到压力。这是因为此时的移动平均线代表的是卖出股票的平均成本。代表的是卖出股票的平均成本。第六节第六节 指标分析指标分析（二）平滑异同移动平均数(MACD)1、MACD的计算公式。MACD由正负差(DIF)和异同平均数(DEA)两部分组成。DIF是快速平滑移动平均数与慢速平滑移动平均数之差。DEA是DIF的移动平均，也就是连续数日的DIF的算术平均。2、MACD的应用法则。利用MACD进行行情预测，主要是从两个方面进行：从DIF和DEA的取值和这两者之间的相对取值对行情进行预测。利用DIF的形态进行行情分析，主要是采用指

37、标背离原则。N N：参数，常见的为参数，常见的为1212日和日和2626日。日。计算公式MACDMACD的性质和基本的性质和基本用途用途MACDMACD主要是利用长、短期二条平滑平均线，主要是利用长、短期二条平滑平均线，计算两者之间的差离值。计算两者之间的差离值。MACDMACD可以去除掉移动平均线经常出现的假可以去除掉移动平均线经常出现的假讯号，又保留了移动平均线的优点。讯号，又保留了移动平均线的优点。但是，由于但是，由于MACDMACD对价格变动的灵敏度不高，对价格变动的灵敏度不高，属于中长线指标，所以在盘整行情中不适属于中长线指标，所以在盘整行情中不适用。用。第六节第六节 指标分析指标分

38、析三、威廉指标和三、威廉指标和KDKD指标指标（一）威廉指标(WMS%)这个指标由Larry Williams于1973年首创，最初用在期货市场，该指标表示市场处于超买还是超卖。1、计算公式 n日WMS=100 CnLnHnLn式中：Cn：当天收盘价Hn和Ln：最近n日内（包括当天）出现的最高价和最低价第六节第六节 指标分析指标分析2、WMS的参数选择和应用法则参数选择：N选择应该是循环周期的一半以上。应用法则：两个方面1）数值。一般情况，WMS取值0-100卖出信号：当WMS大于80时处于超买状态，行情即将见顶，应当考虑卖出。买入信号：当WMS小于20时处于超卖状态，行情即将见底，应当考虑买

39、入。2）曲线形状。第六节第六节 指标分析指标分析（二）KD指标 KD指标又称随机指数，由George Lane首先提出，最早也是用于期货市场。1、计算公式 计算RSV(Raw Stochastic Value)未成熟随机值 n日RSV=100 CtLnHnLn式中：Ct：当天收盘价Hn和Ln：最近日内（包括当天）出现的最高价和最低价第六节第六节 指标分析指标分析计算K值，对RSV进行指数平滑今日K值=2/3昨日K值1/3今日RSV计算D值，对K值进行指数平滑今日D值=2/3昨日D值1/3今日K值计算J值，J是D的一个修正值J=3D2K=D+2（DK）KD是在WMS的基础上发展起来的，KD具有W

40、MS的一些特征。反映市场变化时，WMS最快，K其次，D最慢。K指标反应敏捷，单易出错；D反应稍慢，但较稳、可靠。第六节第六节 指标分析指标分析2、KD指标的应用 KD取值在0100，80以上为超买区，20以下为超卖区，其余为徘徊区。KD的形态，在较高或较低的位置形成头肩形或多重顶（底）时，是采取行动的时候。KD交叉，K上（下）穿D，形成金（死）叉，观察形成交叉的位置和次数来决定采取行动。KD指标背离，指KD的位置及变化与股价走势背离，应采取行动。J大于100或小于0，属于价格非正常区。第六节第六节 指标分析指标分析四、四、相对强弱指标相对强弱指标(RSI)(RSI)表示向上波动的幅度占总波动的

41、百分比，如果占的比例表示向上波动的幅度占总波动的百分比，如果占的比例大就是强市，否则是弱市。大就是强市，否则是弱市。1、计算公式 RSI的参数是天数，一般取5、9、14等，以14为例 第一步；找到包括当天在内的连续15天的收盘价，用每一天的收盘价减去上一天的收盘价，得到14个数，其中有正有负。第二步；A=14个数字中正数之和 B=14个数字中负数之和（1）第三步：RSI（14）=100 A A+B 式中：A14天中股价向上波动的大小B14天中股价向下波动的大小A+B股价总的波动大小1、计算原理计算原理n n为参数，一般为为参数，一般为6 6、1212、2424日等。日等。第六节第六节 指标分析

42、指标分析2、应用法则不同参数的两条或多条RSI的联合应用：a短期长期，属多头；b短期长期，属空头。根据取值判断：RSI 值 市场特征 投资操作 80-100 极强 卖出 50-80 强 买入 20-50 弱 卖出 0-20 极弱 买入第六节第六节 指标分析指标分析 从曲线形状判断：在较高或较低的位置形成头肩形或多重顶（底）时，是采取行动的信号，离50越远越可靠。RSI与股价背离：顶背离为卖出信号，底背离为买入信号。第七节第七节 波浪理论波浪理论一、基本原理一、基本原理 1、以周期为基础，一个周期经过8个浪完成，即上升5浪和下降3浪。2、大周期可能包含小周期。3、股价移动包含三种形式：原始移动、次级移动、日常移动，分别决定大趋势、中趋势、小趋势。4、理论中所用数字来自弗波纳奇（FIBONACCI）数列：2、3、5、8、13、21、34。第七节第七节 波浪理论波浪理论二、基本形态二、基本形态57361时间时间股价股价0248第七节第七节 波浪理论波浪理论三、波浪理论的不足三、波浪理论的不足 应用上的困难。主浪的变形和调整浪的变形会使应用者在具体数浪时发生偏差。浪的层次的确认和浪的起始点的确认是该理论应用的两大难点；主观因素。面对同一形态，不同的人会产生不同的数法；只考虑了价格形态上的因素，而 忽视了成交量的影响，给操纵者 提供了机会。