股票与期货操作 第五章 基本面分析.ppt

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1、 第五章第五章 上市公司基本面分析上市公司基本面分析v买入股票前要问的买入股票前要问的1010个问题个问题 1 1这家公司如何赚钱？这家公司如何赚钱？2 2销售额是实实在在的吗？销售额是实实在在的吗？3 3与竞争对手相比，公司经营得怎么样？与竞争对手相比，公司经营得怎么样？4 4经济大环境对公司有什么影响？经济大环境对公司有什么影响？5 5哪些因素可能在未来几年损害甚至毁灭公司？哪些因素可能在未来几年损害甚至毁灭公司？6 6管理层是否隐瞒了开支？管理层是否隐瞒了开支？7 7公司是否量力而为公司是否量力而为?8 8谁掌管大局？谁掌管大局？9 9公司真正的价值是多少？公司真正的价值是多少？1010

2、我确实需要拥有这支股票吗？我确实需要拥有这支股票吗？v个股个股:10:10或或F10F10即可看到公司的基本资料即可看到公司的基本资料v一、最新提示：一、最新提示：主要包括最新简要的财务指标、最新公告、主要包括最新简要的财务指标、最新公告、最新分红扩股和未来事项、特别提醒、近五年每最新分红扩股和未来事项、特别提醒、近五年每股收益对比、最新公告、最新报道股收益对比、最新公告、最新报道v二、公司基本概况二、公司基本概况 上市公司的行业、行业地位上市公司的行业、行业地位、地域、主营业务、地域、主营业务、主要指标主要指标、股票发行、经营范围、历史沿革等股票发行、经营范围、历史沿革等.v【3.3.关联企

3、业关联企业】vv 关联方名称关联方名称 关联关系关联关系 所占权益所占权益(比例比例(是否是否v万元万元)控制控制vv洛阳轴研科工有限公司控股子公司洛阳轴研科工有限公司控股子公司500.00500.00100.00100.00 是是 v洛阳轴研精密机械有限公司控股子公司洛阳轴研精密机械有限公司控股子公司 1561.001561.0065.59 65.59 是是 v中国机械工业集团公司中国机械工业集团公司 控股股东控股股东 4374.004374.0040.47 40.47 是是 v国机财务有限责任公司国机财务有限责任公司 同一控股股东同一控股股东 -否否 v洛阳轴承研究所有限公司洛阳轴承研究所

4、有限公司 同一控股股东同一控股股东 -否否 v洛阳轴研建设开发有限公司受同一主要投资洛阳轴研建设开发有限公司受同一主要投资-否否 v者个人、关键人者个人、关键人v员或与其关系密员或与其关系密v切的家庭成员控切的家庭成员控v股参股股参股vv三、大股东变化三、大股东变化 主要是前十大股东及流通股东的基本情况主要是前十大股东及流通股东的基本情况 和实力分析和实力分析,包括有无大的基金、券商、机构等，包括有无大的基金、券商、机构等，有无你认为能够左右股价的机构？有无你认为能够左右股价的机构？v截至日期截至日期:2010-06-30:2010-06-30 十大流通股东情况十大流通股东情况 股东总户数股东

5、总户数:9688:9688vv股东名称持股数股东名称持股数(万万 占流通股比股东性质增减情况占流通股比股东性质增减情况(v 股股)(%)(%)万股万股)vv赵谦赵谦196.13196.132.62 A2.62 A股个人股个人 -12.46-12.46 v杨晓涛杨晓涛 81.5081.501.09 A1.09 A股个人股个人 新进新进 v鹤山市兆基物业发展有限公司鹤山市兆基物业发展有限公司 74.4974.490.99 A0.99 A股公司股公司 新进新进 v刘汝馨刘汝馨 72.1072.100.96 A0.96 A股个人股个人 新进新进 v国海证券国海证券-华夏华夏-国海债券国海债券1 1号集

6、号集 68.9968.990.92 A0.92 A股券商理财股券商理财 9.84 9.84 v合资产管理计划合资产管理计划v许耀山许耀山 64.5364.530.86 A0.86 A股个人股个人 新进新进 v国海华夏国海内需增长集合国海华夏国海内需增长集合 51.9351.930.69 A0.69 A股基金股基金 新进新进 v资产管理计划资产管理计划v郭品洁郭品洁 50.0050.000.67 A0.67 A股个人股个人-166.60-166.60 v王可方王可方 50.0050.000.67 A0.67 A股个人股个人-110.00-110.00 v陈利如陈利如 44.3644.360.59

7、 A0.59 A股个人股个人 新进新进 vv合计持有合计持有754.03754.03万流通万流通A A股股,分别占总股本分别占总股本6.986.98，流通，流通A A股股10.0610.06vv四、行业分析：四、行业分析：主要分析公司所处行业是否为国家鼓励发展主要分析公司所处行业是否为国家鼓励发展的行业？该行业的未来发展趋势？该公司在该行的行业？该行业的未来发展趋势？该公司在该行业的地位业的地位?v【1.1.行业地位行业地位】v【截止日期截止日期】2010-09-30 2010-09-30 v 代码代码 简称总股本实际流总资产排主营收入排净利润排简称总股本实际流总资产排主营收入排净利润排v(亿

8、股亿股)通通A A股股 (亿元亿元)名名 (亿元亿元)名增长率名名增长率名vv轴研科技轴研科技1.081.080.640.648.478.4759593.643.6454546.386.384848v行业平均行业平均3.313.311.181.18 42.2142.21 24.3724.37 90.0090.00v该股相对平均值该股相对平均值%-87.93-87.93-100.0-100.0-79.94-79.94-85.09-85.09-92.91-92.91vv 代码代码 简称销售毛利排销售净利排净资产收排每股收排简称销售毛利排销售净利排净资产收排每股收排v 率率()名名 率率()名益率名

9、益率()名益名益(元元)名名vvv轴研科技轴研科技 23.4923.4927279.149.1425256.366.3637370.310.312525v行业平均行业平均 21.7421.744.484.484.454.450.240.24v该股相对平均值该股相对平均值%8.078.07103.98103.98 42.7542.75 28.2728.27vv五、经营分析五、经营分析 主要分析公司的产业结构、产品结构、市场占主要分析公司的产业结构、产品结构、市场占有率、毛利率、产品的开发能力、核心竞争能力、有率、毛利率、产品的开发能力、核心竞争能力、有无重大内部投资项目及对外股权投资项目。有无重

10、大内部投资项目及对外股权投资项目。v六、主力追踪六、主力追踪 主要是机构持股汇总、股东户数、机构持股明主要是机构持股汇总、股东户数、机构持股明细、异动上榜等。细、异动上榜等。v七、高管分析七、高管分析 主要分析高管人员主要分析高管人员(董事、监事、经理、副经董事、监事、经理、副经理、董事会秘书、财务负责人理、董事会秘书、财务负责人)的年龄结构、知识的年龄结构、知识结构极其创新能力和管理能力。结构极其创新能力和管理能力。v【4.4.高管简介高管简介】vv姓名吴宗彦性别男学历本科姓名吴宗彦性别男学历本科vv职位名称董事长职位名称董事长,总总 任职起始日任职起始日2007-11-222007-11-

11、22年薪年薪374000374000v经理经理,董事董事 vv持股数持股数vv简历简历19571957年生，工学学士，教授级高级工程师，中国机械工业青年生，工学学士，教授级高级工程师，中国机械工业青v年科技专家、中国机械工程学会高级会员、享受政府特殊津贴专年科技专家、中国机械工程学会高级会员、享受政府特殊津贴专v家。历任洛阳轴承研究所助理工程师、工程师、高级工程师、教家。历任洛阳轴承研究所助理工程师、工程师、高级工程师、教v授级工程师、工装开发部副部长、部长、所副总工程师、中国轴授级工程师、工装开发部副部长、部长、所副总工程师、中国轴v承工业协会规划委员会副主任，洛阳轴研科技股份有限公司副总承

12、工业协会规划委员会副主任，洛阳轴研科技股份有限公司副总v经理、技术中心副主任。曾获省部级科技进步一等奖一项、二等经理、技术中心副主任。曾获省部级科技进步一等奖一项、二等v奖三项、三等奖一项。奖三项、三等奖一项。20062006年年5 5月起任洛阳轴承研究所所长。月起任洛阳轴承研究所所长。v 轴研科技优劣势分析轴研科技优劣势分析v一、优势分析一、优势分析 1.1.公司在国内陶瓷轴承技术开发方面处于领先水平，国内仅机床和公司在国内陶瓷轴承技术开发方面处于领先水平，国内仅机床和化工行业就共需精密轴承和陶瓷轴承化工行业就共需精密轴承和陶瓷轴承180180万套左右，其中陶瓷轴承需万套左右，其中陶瓷轴承需

13、5050万套以上，公司产品如实现产业化和批量生产，将具有较广阔的市万套以上，公司产品如实现产业化和批量生产，将具有较广阔的市场前景。场前景。2.2.公司在航天特种轴承生产方面拥有垄断地位，国内火箭、卫星、公司在航天特种轴承生产方面拥有垄断地位，国内火箭、卫星、飞船用轴承市场占有接近飞船用轴承市场占有接近100%100%份额，曾完成从神舟一号到神舟五号飞份额，曾完成从神舟一号到神舟五号飞船的轴承配套任务，并为船的轴承配套任务，并为 神六神六 提供提供7 7大部分大部分2222种轴承，公司其他高种轴承，公司其他高端产品端产品-精密机床轴承、陶瓷轴承和数控电主轴也处于国内领先技术精密机床轴承、陶瓷轴

14、承和数控电主轴也处于国内领先技术水平。水平。3.3.公司主发起人洛阳轴承研究所成立于公司主发起人洛阳轴承研究所成立于19581958年，是我国轴承行业唯年，是我国轴承行业唯一的国家级一类综合性研究所，是我国轴承行业唯一的国家一类科研一的国家级一类综合性研究所，是我国轴承行业唯一的国家一类科研机构，先后取得重大科研成果机构，先后取得重大科研成果658658项，公司完整继承轴研所原有研发项，公司完整继承轴研所原有研发队伍，是唯一在轴承配对核心技术方面可与国外知名厂商抗衡的国内队伍，是唯一在轴承配对核心技术方面可与国外知名厂商抗衡的国内厂家。厂家。4.4.公司目前的业务可分为三个层面（公司目前的业务

15、可分为三个层面（1 1）一是以航天轴）一是以航天轴承为代表的特种轴承业务，这个层面的业务市场有较高的承为代表的特种轴承业务，这个层面的业务市场有较高的壁垒，竞争程度不高，公司优势明显；（壁垒，竞争程度不高，公司优势明显；（2 2）二是以精密）二是以精密机床轴承、电主轴为代表的优势业务；（机床轴承、电主轴为代表的优势业务；（3 3）三是为其他）三是为其他尚未在市场上建立起优势的业务，这些业务板块能够为第尚未在市场上建立起优势的业务，这些业务板块能够为第一、二层面的业务提供技术支持，其存在为公司战略所需。一、二层面的业务提供技术支持，其存在为公司战略所需。5.5.公司正在与洛阳轴承研究所有限公司进

16、行资产重组，公司正在与洛阳轴承研究所有限公司进行资产重组，重组完成后，洛阳轴承研究所有限公司将成为公司的全资重组完成后，洛阳轴承研究所有限公司将成为公司的全资子公司，其目前正在实施的子公司，其目前正在实施的“精密型重型机械轴承产业化精密型重型机械轴承产业化项目项目”将进入本公司体系，本公司将借助此项目进入大型将进入本公司体系，本公司将借助此项目进入大型精密轴承领域，从而在轴承行业未来几年的精密轴承领域，从而在轴承行业未来几年的“利润区利润区”占占有一席之地。有一席之地。二、负面因素分析二、负面因素分析 1.1.在对产品质量、技术含量要求高的细分子市场内，公司具有明显的在对产品质量、技术含量要求

17、高的细分子市场内，公司具有明显的竞争优势。但欠缺组织大规模生产的经验，在民用产品的产业化方面竞争优势。但欠缺组织大规模生产的经验，在民用产品的产业化方面进展较慢，制约了公司的快速发展。进展较慢，制约了公司的快速发展。2.2.国际跨国轴承集团在中国的本土化，会削弱公司产品的成本优势；国际跨国轴承集团在中国的本土化，会削弱公司产品的成本优势；另一个方面，民营轴承企业的壮大，部分民营轴承企业在发展到一定另一个方面，民营轴承企业的壮大，部分民营轴承企业在发展到一定规模并具有一定实力后，向高端市场渗透的可能性大为增加，会对公规模并具有一定实力后，向高端市场渗透的可能性大为增加，会对公司业务构成威胁。司业

18、务构成威胁。三、综合评价：三、综合评价：公司优势产品定位于公司优势产品定位于“高、精、尖、特、专高、精、尖、特、专”，服务于特定细分子，服务于特定细分子市场，与洛阳轴承研究所有限公司资产重组完成后，公司进入大型精市场，与洛阳轴承研究所有限公司资产重组完成后，公司进入大型精密轴承领域。二级市场该股具备投资价值，后市调整时低位吸纳。密轴承领域。二级市场该股具备投资价值，后市调整时低位吸纳。中航光电分析中航光电分析v所属行业：所属行业：电子元器件电子元器件 区域：区域：河南省河南省 发行价：发行价：16.1916.19元元公司网址公司网址: 电话：电话：0379-643260680379-64326

19、068董事长：董事长：李聚文李聚文 控股股东：控股股东：中国航空工业第一集团公司中国航空工业第一集团公司v公司简介：公司简介：公司是中国航空工业第一集团公司控股的股份制企业，公司是中国航空工业第一集团公司控股的股份制企业，也是国内专业致力于光、电连接器技术研发、生产、销售，并全面提也是国内专业致力于光、电连接器技术研发、生产、销售，并全面提供整套连接器应用解决方案的知名军工企业。公司拥有高密度圆形电供整套连接器应用解决方案的知名军工企业。公司拥有高密度圆形电连接器、圆形线簧电连接器、矩形线簧结构电连接器、光纤光缆连接连接器、圆形线簧电连接器、矩形线簧结构电连接器、光纤光缆连接器四条国军标生产线

20、，器四条国军标生产线，GJB599GJB599系列型谱被列入总装科研项目。公司全系列型谱被列入总装科研项目。公司全面通过面通过ISO9001(2000)ISO9001(2000)质量体系认证，公司光无源器件首批取得信息质量体系认证，公司光无源器件首批取得信息产业部电信设备进网许可证，电源系列产品通过产业部电信设备进网许可证，电源系列产品通过TUVTUV、ULUL及及CECE认证。认证。公司研制的连接器在航空、航天等领域得到广泛应用，尤其是公司研制的连接器在航空、航天等领域得到广泛应用，尤其是“神舟神舟”五号载人飞船的成功应用，再次证明了我公司产品的高可靠特性。五号载人飞船的成功应用，再次证明了

21、我公司产品的高可靠特性。v行业分析：行业分析：v v 代码代码 简称总股本实际流总资产排主营收入排净利润排简称总股本实际流总资产排主营收入排净利润排v(亿股亿股)通通A A股股 (亿元亿元)名名 (亿元亿元)名增长率名名增长率名v 中航光电中航光电4.024.022.092.09 26.1126.111919 10.7510.751515 32.8332.834343v行业平均行业平均3.403.401.501.50 22.5722.579.189.18 84.1684.16v该股相对平均值该股相对平均值%-79.39-79.39-100.0-100.0 15.6815.68 17.1717.

22、17-60.99-60.99v 代码代码 简称销售毛利排销售净利排净资产收排每股收排简称销售毛利排销售净利排净资产收排每股收排v 率率()名名 率率()名益率名益率()名益名益(元元)名名v 中航光电中航光电 35.9135.912121 10.5210.5232329.659.6519190.280.282626v行业平均行业平均 26.8426.849.879.875.755.750.270.27v该股相对平均值该股相对平均值%33.8033.806.616.61 67.8167.814.434.43 中航光电综合分析中航光电综合分析 1 1、公司拥有完整连接器研发、制造和检测试验体系，是

23、国内规模、公司拥有完整连接器研发、制造和检测试验体系，是国内规模最大军用连接器制造企业，也是国内同行业中规模最大同时具备研制最大军用连接器制造企业，也是国内同行业中规模最大同时具备研制和生产光、电两类连接器产品专业化企业，并且在国内光器件细分市和生产光、电两类连接器产品专业化企业，并且在国内光器件细分市场中居于领先地位，电连接器拥有场中居于领先地位，电连接器拥有200200多个系列、多个系列、6000060000多个品种，光多个品种，光器件拥有器件拥有8080余个系列、余个系列、1000010000多个品种。多个品种。2 2、公司军品客户包括中航第一集团公司及其下属公司、中航第二、公司军品客户

24、包括中航第一集团公司及其下属公司、中航第二集团公司及其下属公司、中航科工集团及其下属公司等国内军工企业，集团公司及其下属公司、中航科工集团及其下属公司等国内军工企业，为国防科工委连接器产业核心骨干企业之一、海军武器装备生产承制为国防科工委连接器产业核心骨干企业之一、海军武器装备生产承制单位、空军一级承制单位，先后建立单位、空军一级承制单位，先后建立XCXC圆形电连接器国军标生产线、圆形电连接器国军标生产线、矩形电连接器国军标生产线、光纤光缆连接器国军标生产线和耐环境矩形电连接器国军标生产线、光纤光缆连接器国军标生产线和耐环境高密度圆形电连接器国军标生产线，均已通过总装备部验收，民品客高密度圆形电连接器国军标生产线，均已通过总装备部验收，民品客户包括华为技术公司、中兴通讯股份公司、艾默生网络能源公司和户包括华为技术公司、中兴通讯股份公司、艾默生网络能源公司和NOKIANOKIA等著名厂商。等著名厂商。风险提示：公司的主要原材料包括有色金属、黑色金属、稀贵金属风险提示：公司的主要原材料包括有色金属、黑色金属、稀贵金属和工程塑料等，上述四类原材料成本合计占公司产品总成本的和工程塑料等，上述四类原材料成本合计占公司产品总成本的20%20%左左右，重要原材料价格的波动对公司经营业绩具有一定影响。右，重要原材料价格的波动对公司经营业绩具有一定影响。