初谈财务报告分析的四个视角.docx

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1、 初谈财务报告分析的四个视角一、会计政策选择分析 会计政策的选择形式上表现为企业会计过程的一种技术标准，但其本质却是经济和政治利益的博弈和制度的安排。公司经理人员被允许作出很多与会计有关的职业推断，由于他们最了解公司的经营和财务状况。公司治理层的财务决策对财务报告的形成有很大的影响，包括影响财务报表数据、分析人员对数据的理解、会计规章的选择、科目调整、格式选择和计量推断等。 财务报告分析的目的就是对交易和事项加以确认、评价公司会计数据反映经济现实的程度以及执行会计政策的正确性;分析公司运用会计政策敏捷性的性质和程度，确定是否调整财务报告的会计数据，以消退由于采纳了不恰当的会计方法而造成的扭曲。

2、 一般来说，分析一个单位选择会计政策、估量的程序是： 辨明关键的会计政策; 评价会计敏捷性; 评价会计战略; 评价会计信息披露的质量; 辨明潜在亏损; 消退会计扭曲。 二、突出财务战略的一个维度分析 财务报告分析是战略分析的必要步骤，它有助于对公司、竞争者以及经济环境量化的理解。从战略高度进展财务报告分析立足于量化分析的现实根底，通过辨明关键的利润动因和商业风险，帮忙经营者作消失实的猜测选择。 战略分析用于财务报告分析必定涉及治理会计，而平衡计分卡是财务会计和治理会计相融合的极好工具。依据美国GartnerGroup的调查，在财宝杂志公布的世界前1 000家企业中，有55%的企业运用了平衡计分

3、卡系统。平衡计分卡从财务维度、客户维度、内部业务流程维度和学习成长维度等四个方面进展系统的分析，帮忙治理层对具有战略重要性的领域作全方位的(“平衡”)思索，以保持经营战略全都。平衡计分卡方法最大的奉献在于引入了非财务评价指标而成为有效的战略执行的框架和工具。财务指标是企业追求的结果，其他三个方面的指标(非财务指标)是取得这种结果的动因。正如美国闻名经济学家Kaplan和Norton所说，“全部维度的评价都旨在实现企业的一体化战略。” 三、财务比率参照性分析 财务比率是对财务报告信息进展重新组织的结果。比率分析旨在评价公司当前和过去的业绩，并推断其业绩是否能够保持。比率分析包括：将公司与同一行业

4、内的比率比照;将公司在各个年度或各个会计期间的比率比照;将财务比率与一些独立的基准比照。比率分析能够供应对财务报表工程的可比性和加深对相对重要性的深入了解。 财务比率根本上有四种类型：第一种比率概括了公司某一时点的财务状况的某些方面，是两个“存量”工程的比照，通常称为资产负债表比率;其次种是损益表比率，概括了公司一段时间的经营成果的某些方面，将利润表的一个“流量”工程与另一个“流量”工程作比拟;第三种比率反映公司的综合经营成果，是将利润表中的某个“流量”工程与资产负债表的某个“存量”工程作比拟，称为损益表与资产负债表比率;第四种是基于现金流量表的比率，特殊关注收益与营业活动现金流量供应的公司收

5、益质量方面的信息。 仔细进展财务比率分析，有助于评价公司高管层制定的政策在以下几方面的相对有效性： 经营治理方略; 投资治理规划; 财务战略; 股利政策。 四、收益质量与成长性实质分析 收益质量分析着重进展两项评价： 公司收益质量的肯定水平; 公司收益质量的变化。 肯定收益质量评价影响到公司的价格收益倍数;收益质量变化表达了公司经济价值的正面或负面的变动，这个变动是由营业环境或财务环境的变化或者前景变化引起的。 通常收益质量评价的含义是：高质量收益指标较好地反映了公司的目前状况和将来前景，同时说明治理层对公司经济现状的评价较为客观;反之，低质量收益指标说明治理层可能夸张了公司真实的经济价值，对

6、公司状况进展了粉饰，或者说明治理层没有客观地反映公司目前的状况和将来前景。收益质量上升说明治理层的决策越来越客观地反映了公司环境，同时也说明了公司增加经济价值不是依靠于降低收益的质量，而是提高了制造力量;反之，收益质量下降说明相对于过去公司目前状况和前景正在恶化，治理层通过降低收益质量来增加收益，企图向外界传达比公司实际状态要好的经济状态信息。可见，收益质量分析突出了公司目前和将来的替换价值制造，因而可称之为实质性分析。 成长性分析是综合性分析，具有猜测将来价值制造性的特点，因此它是实质性分析之一。依据可持续成长率=税前边际利润率资产周转率杠杆系数税后留存率 利润安排留存率，可以看出一局部指标是和经营活动有关的比率，另一局部指标是和财务因素有关的比率。其中经营比率指的是资产周转率和税前边际利润率。应当看到，在使用财务杠杆和税率治理活动提高杠杆系数的同时，也放大了收益波动的风险，因此，使用财务方法取得的成长不那么可取。成长分析主要包括三个内容： 对成长率的各个变量进展数量计量。 说明各种成长来源，包括成长来源的数量性分析，也包括质量性分析，重点是各种来源之间的相互关系、公司经营特点和财务特点、讨论会计期间的外部环境及其变化趋势。 猜测将来的成长水平和猜测分析可能的财务效率和经营成果。