PPP项目融资管理实务培训课件8603.pptx

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1、R190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250PPP项目融资管理实务浦发银行总行投资银行部郑大卫2015年12月R190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250目录lPPP综合金融服务内涵lPPP融资操作实务lPPP项目融资要求lPPP风险管理R

2、190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250目录PPP综合金融服务内涵1一R190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250协助政府制订PPP实施方案、筛选试点项目建立社会投资人库，与政府PPP项目对接协助设计PPP项目方案（包括项目交易架构）牵头

3、设计PPP项目投融资方案牵头实施PPP项目投融资方案一、PPP综合金融服务内涵（一）PPP综合金融服务基本内容PPP融资基础方案:股权结构化融资+项目收益票据/项目贷款/银团贷款+ABN/营运期贷款上半场-融智下半场-融资R190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250一、PPP综合金融服务内涵（二）浦发银行PPP综合金融服务政府端服务政府端服务项目筛选及实施方案项目筛选及实施方案引入引入PPPPPP投资方投资方项目交易

4、结构项目交易结构PPPPPP投融资方案投融资方案PPPPPP收益分配及风险分担结收益分配及风险分担结构设计构设计社会资本端服务社会资本端服务与政府项目对接与政府项目对接多重投资方或投资资金的引入多重投资方或投资资金的引入项目公司的设立项目公司的设立无追索或有限追索融资方案设无追索或有限追索融资方案设计和实施计和实施收益分配及风险分担结构设计收益分配及风险分担结构设计R190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250一、PP

5、P综合金融服务内涵（三）PPP综合服务方案项目前期项目前期项目建设期项目建设期项目运营和移交期项目运营和移交期u提供股、债、贷一站式融资方案u提供第三方增信支持方案u提供保理等供应链融资方案u项目筛选及论证方案u项目与社会资金对接方案u设计政府负债结构优化方案u设计专业的交易结构方案u设计专业的回报机制及风险分配方案u设计项目公司成立方案u设计股、债、贷一站式投融资方案u提供股、债、贷一站式融资u提供资产证券化方案u提供并购融资及顾问服务u提供资金监管托管服务方案u提供结算、账款管理等专业服务R190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125

6、R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250一、PPP综合金融服务内涵（四）PPP综合服务产品体系项目前期项目前期项目建设期项目建设期项目运营和移交期项目运营和移交期l贷款承诺函、保函l项目贷款、银团贷款l法国开发署中间信贷l项目收益票据l中期票据、永续债l供应链融资（保理）l融资租赁l结构化安排引入信托、证券、保险、理财等资金l资金结算、托管/监管l政府财务顾问l项目评估l股权基金（引入项目资本金）l项目营运期贷款l资产支持票据（ABN）l融资租赁l并购融资及并购顾问R190G180B180R110G100B100

7、R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250目录PPP融资操作实务1二R190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250二、PPP融资操作模式（一）项目贷款贷款期限较贷款期限较长长融资成本较低融资成本较低流程相对简便流程相对简便 定义：定义：用于用于借款借款人固定资产投资人固定资产投资的本外币

8、贷款的本外币贷款，适用适用PPP项目建项目建设阶段融资设阶段融资需需求求。贷款金额较大贷款金额较大特色和特色和优势R190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250二、PPP融资操作模式银行贷款基本流程银行贷款基本流程R190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200

9、G220B250二、PPP融资操作模式（二）银团融资指经借款人同意，发起组织银团、负责分销银团贷款份额的银行，是银团贷款的组织者和安排者。银团可以由一家银行牵头，也可由两家以上银行作为联合牵头行共同履行牵头职责，也可以根据其他金融机构认购份额情况设置副牵头行。牵头行按相关贷款条件确定的金额和进度归集资金向借款人提供贷款，并接受银团委托按银团贷款协议规定的职责对银团资金进行管理的银行。代理行参加银团并按照协商确定的承贷份额向借款人提供贷款的银行。参加行PPP项目融资资金额较大，融资期限较长，适合于采用银团的方式进行项目融资。根据中国银行业协会要求，单一客户或单一项目融资超过10亿元，原则上通过银

10、团方式提供融资；若融资金额超过30亿元，则必须通过银团方式提供融资。银团成员R190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250二、PPP融资操作模式案例1：银团贷款（项目贷款）C公司L项目公司股东项目资本金银团贷款银团项目贷款项目政府PPP项目合同项目概况：新建综合填埋场一期项目，包括垃圾渗沥液应急排放，再生能源利用中心，防污染隔离林，项目总投资34亿元项目公司：L固废综合开发有限公司融资方案：银团贷款23亿元，贷款期限1

11、5年还款来源：地方政府根据特许经营协议，与L固废公司按40元/吨支付R190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250二、PPP融资操作模式（三）并购贷款满足BOT、TOT、ROT等项目资产和股权并购、转让过程的融资需求。对于PPP项目期满有偿移交的并购项目，应符合PPP项目的合同规定及监管部门对PPP项目移交流程和要求贷款金额不超过并购股权或资产六成，贷款期限不超过7年申请并购贷款的并购方应实现对并购标的控制权123R1

12、90G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250二、PPP融资操作模式G集团（并购方）银行并购贷款 政府PPP项目合同PPP项目公司L国有资产公司运营管理案例2：并购贷款公司：G集团股份有限公司（污水处理）项目：项目公司污水处理能力超过230万吨/日，污水处理服务费1.17元/立方米，排水设施服务费11.95万元/公里/年。评估价值1.9亿元PPP模式：G集团以TOT方式取得XX县污水处理厂经营权，特许经营期25年融资方案：

13、1亿元并购贷款100%项目资产现金R190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250二、PPP融资操作模式（四）股权基金放大效应：通过少量的资金，撬动金融和社会资本，扩大了基金对项目投入的规模和支持力度1资源整合：PPP市场化股权投资基金整合各种类型的市场化资源，降低投资、提升运营效率2激励引导：对PPP示范项目给予前期开发费用予以补贴、股权投资、短期融资等方式给予支持，调动各级政府积极性，增强社会资本的投资信心3R190

14、G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250二、PPP融资操作模式（四）股权基金市场化操作：设立投资决策委员会，以市场化的操作方式，利用社会资本专业化的投融资服务及项目运营管理经验4退出简便：投资人可以直接在项目公司层面将持有的项目公司股权或基金份额转让，而无需完全依赖投资项目产生现金流退出。5R190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5

15、B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250二、PPP融资操作模式政府方（劣后）政府方（劣后）公众公众运营商运营商PPP项目合同项目合同服服务务付付费费建设建设PPP项目项目公司公司投资投资运营运营银行、保险等银行、保险等（优先）（优先）股权基金股权基金 社会资本社会资本政府PPP引导基金（支持基金）政府政府工程承包工程承包商商政府付费、可行政府付费、可行性缺口补贴性缺口补贴R190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B24

16、0R120G170B245R200G220B250J省财政厅省财政厅PPP融资支持基金融资支持基金基金规模：基金规模：总规模100亿元，子基金规模20亿元，我行认购金额18亿元主要投资于J省PPP项目股权和债权投资。基金期限：基金期限：10年，基金所投资具体项目期限不超过5年基金收益：基金收益：首先用于分配优先级出资人约定的固定收益（按公开竞价方式确定）；超额收益部分，作为浮动收益分配，优先级与劣后级出资人分别按30%和70%的比例分配。如子基金年度收益不足以分配优先级出资人的固定收益部分，由省财政予以补足。案例3：融资支持基金R190G180B180R110G100B100R65G65B65

17、R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250案例4：城市发展基金 R190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250二、PPP融资操作模式B集集团公司公司G旗下基金旗下基金险资（优先先级LP）银行行1（次（次优先先级LP）银行行2（优先先级LP）控股控股70%30亿元，持股元，持股30%BG（B与与G出出资组成

18、）成）（劣后（劣后LP）20亿元元20亿元元30亿元元BA基金基金（100亿元）元）30亿元元受托管理的受托管理的GP污水水处理理/再生水再生水/污泥泥处置等置等项目目受托管理，适受托管理，适时收收购资本金投入，本金投入，资金筹措金筹措u基金规模：基金规模：100亿亿元元u用途：用途：B市关于加快污水处理和再生水利用设施建设三年行动方案市关于加快污水处理和再生水利用设施建设三年行动方案污水处理和再生水利用服务特许经营权授予污水处理和再生水利用服务特许经营权授予B集团，期集团，期限限30年年案例5：股权基金（社会资本）R190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25

19、B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250二、PPP融资操作模式案例6：股权基金+银行贷款M市项目:项目总投资4.1亿元，其中资本金1.025亿元；融资需求：股权基金（0.614亿元）+项目贷款（3.075亿元）方案特色：无追索权项目融资R190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250二、PPP融资操作模式（五）债券融

20、资1、中期票据、中期票据定义定义通过公开市场进行融资，募集资金用途可用于置换银行贷款、补充经营资金缺口及项目建设。中期票据的注册额度计算方式与短期融资券一致。中期票据发债期限一年以上。PPP项目目中期票据基本要求中期票据基本要求主体信用评级一般AA-以上，且存续超过3年的非金融企业资质良好的PPP社会资本可申请发债。R190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250二、PPP融资操作模式A集团 银行发债政府特许经营权项目3

21、项目1项目2运营管理补充运营资金案例6：债券融资PPP模式：A集团被授予中心城区污水处理特许经营权，特许经营期8-30年不等融资需求：投资运营管理的生活污水处理厂达到63个，日常运营资金需求显著增加融资方案：2.5亿元发债的主承销服务R190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250二、PPP融资操作模式2、项目收益票据、项目收益票据定定义：项目收益票据用于满足项目建设资金需求，并以项目产生的现金流为主要偿债来源的债务融资

22、工具。发行主体：行主体：鼓励以项目公司作为发行主体，也能通过集团公司发行。发行期限：行期限：项目收益票据的期限涵盖项目全生命周期，期限与项目现金流匹配，发行期限灵活。募集资金用途：募集资金用途：募集资金可以项目建设和用于偿还前期形成的项目贷款1234R190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250二、PPP融资操作模式（五）债券融资p项目目收益票据鼓励以收益票据鼓励以项目公司作目公司作为发行主体，也能通行主体，也能通过集

23、集团公司公司发行行如以项目公司注册发行，一般设置项目现金流不足以覆盖债券本息的应对措施，包括第三方差额补足条款等如以集团公司注册发行，募集资金需投入项目建设使用，需建立有效的资金使用监管机制p在在项目准目准备阶段就段就项目运作方式、目运作方式、项目回目回报机制等机制等进行行设计,确保确保项目的目的现金流能金流能覆盖覆盖项目收益票据的本息目收益票据的本息针对针对PPPPPP项目的项目的项目收益票据基本项目收益票据基本要求要求2、项目收益票据、项目收益票据R190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R23

24、0G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250二、PPP融资操作模式案例7：项目收益票据案例n发行人：G市环投集团南沙环保能源有限公司n 发行金额：8亿元n 发行期限：10年n 募集资金使用：G市第四资源热力电厂垃圾焚烧发电项n 还款安排：本期债券为10年期固定利率债券，附本金提前偿还条款，从第3个计息年度开始偿还本金，第3、4、5、6、7、8、9、10个计息年度末分别按本期债券发行总额的7.5%、10%、10%、12.5%、15%、15%、15%、15%的比例偿还本金。n 还款来源：G市第四资源热力电厂的运营收入，包括：项目垃圾处理费收入、发电收入、金属回收

25、收入、即征退增值税。n 其他偿债保障措施：G市环保投资集团有限公司（发行人控股股东）作为本期债券的第一差额补偿人、G市广日集团有限公司（G市环保投资集团有限公司的控股股东）作为本期债券的第二差额补偿人。R190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250二、PPP融资操作模式（六）信托融资模式1、股权信托计划 信托公司可以选择具有项目建设和运营经验的产业投资人作为社会资本联合体，共同投资项目公司，通过项目回报收回投资。重点考

26、量投资PPP项目收益回报机制、退出保障机制等，确保风险和收益的匹配性2、债权信托计划 (1)为投资方融资 (2)为PPP项目公司提供融资 重点考量信托融资资金来源、成本和期限、融资主体的财务状况、回购人的资质和回购条件等R190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250二、PPP融资操作模式（七）险资PPP模式优势在哪里险资投投资金金额大，期限大，期限长，符合符合PPP项目的目的融融资需求需求大型大型PPP项目一般收益目一

27、般收益稳定，且政府定，且政府支持力度大，也符合保支持力度大，也符合保险资金安全性金安全性的要求。的要求。内部因素内部因素外部因素外部因素R190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250二、PPP融资操作模式（七）险资PPP模式偿债主体通常为项目公司或其母公司，要求具有稳定可靠的收入和现金流，财务状况良好，还款来源明确且真实可靠1、险资债权投资计划R190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G2

28、5B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250二、PPP融资操作模式（七）险资PPP模式2、险资股权投资计划要点：在增信措施上，要求项目融资方认购基金份额中一定比例的劣后部分，原则上不低于30%，同时在退出机制上，要求由合格的第三方企业回购，第三方主体应由国内合格信用评级机构评定为AAA级。R190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R20

29、0G220B250二、PPP融资操作模式（八）资产证券化基础资产类型基础资产类型基础资产基础资产典型企业典型企业应收帐款、应收帐款、债权债权在在一一定定条条件件下下资资产产可可实实现现出出表表，即不增加企业负债）即不增加企业负债）贷款贷款合同的项下的债权合同的项下的债权租赁合同的租金收益租赁合同的租金收益其他应收款其他应收款工程建设公司，城建公司工程建设公司，城建公司银行，小贷公司银行，小贷公司汽车金融公司，租赁公司汽车金融公司，租赁公司有稳定中长期应收款有稳定中长期应收款的企业的企业未来未来应收账款（应收账款（收益权收益权）供水系统供水系统/水费收入水费收入污水处理系统污水处理系统/排污费收

30、入排污费收入发电站发电站/电费收入电费收入路、桥路、桥/过路、过桥费收入过路、过桥费收入航空、铁路、地铁航空、铁路、地铁/客货运费收入客货运费收入港口、机场港口、机场/泊位收入泊位收入物业租金收入物业租金收入门票收入门票收入水务公司水务公司城建公司城建公司发电发电企业企业高速公路，路桥高速公路，路桥地铁地铁、高铁高铁航空公司航空公司、轨道轨道交通企业交通企业港口港口、机场机场企业企业工业区工业区、开发开发园区企业园区企业旅游景区企业旅游景区企业R190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B

31、0R15G110B240R120G170B245R200G220B250项目目资金金股股权产业投投资财务投投资政府引政府引导基金基金信托、信托、资管、管、险资计划等划等各各类市市场化基金化基金债权贷款款银行行信托、信托、资管、管、险资计划等划等债券券其他其他融融资租租赁等等项目目资金金政府和社会政府和社会资本方本方银行信行信贷银行理行理财保保险信托信托证券券其他其他项目资金来源投资主体资金来源R190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R2

32、00G220B250融融资增信方式增信方式基于基于股股东方或方或第三方第三方信用信用保保证担担保保差差额补足足回回购承承诺基于基于项目信用目信用项目目公司公司股股权质押押项目目资产抵抵押押项目目收益收益权或或收收费权质押押账户监管管政府支持政府支持最低需求最低需求量量保保证唯一性等唯一性等条款条款其他其他项目增信措施风险成本成本低高R190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250收益收益权属于属于经营者的者的权利，属于利

33、，属于“未来未来应收收账款款”范畴范畴在中国人民在中国人民银行征信中心的行征信中心的应收收账款款质押登押登记公示系公示系统进行出行出质登登记收益收益权性性质质权人主人主张优先受先受偿权的，法院可判令出的，法院可判令出质人将收人将收益益权的的应收收账款款优先支付先支付质押人押人应为经营主体主体预留留经营所需必要合理所需必要合理费用用 因因经营主体具有特定性，不宜折价、拍主体具有特定性，不宜折价、拍卖、变卖质权成立条件成立条件质权实现方式方式项目增信措施PPP项目合同或特许经营协议项下收益权或收费权质押（最高法院第11批指导案例53号）R190G180B180R110G100B100R65G65B

34、65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250目录PPP项目融资要求三R190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250三、PPP项目融资要求 p项目项目列入列入政府政府PPP中心或中心或主管主管部门的部门的项目目录或项目项目目录或项目库，库，项目项目符符合国家的产业、土地、环保等相关政策，并按规定履行了固定

35、资合国家的产业、土地、环保等相关政策，并按规定履行了固定资产投资项目的合法管理程序产投资项目的合法管理程序，项目资本金比例国家关于固定资产项目资本金比例国家关于固定资产贷款资本金比例贷款资本金比例要求要求；p政府采购方式和程序符合政府采购方式和程序符合规定；规定；p项目相关参与主体合规性。项目相关参与主体合规性。一是一是须由县级及以上政府部门或其授须由县级及以上政府部门或其授权的行业主管部门签署权的行业主管部门签署PPP项目合同；项目合同；二是二是对于未按国办发对于未按国办发42号号文要求剥离政府性债务且承诺不再承担融资平台职能的本地融资文要求剥离政府性债务且承诺不再承担融资平台职能的本地融资

36、平台公司，不得作为社会资本方平台公司，不得作为社会资本方 ；p社会资本方或项目公司已与政府方签订社会资本方或项目公司已与政府方签订PPP项目项目合同合同、特许经营特许经营协议协议、政府购买服务协议或股权、政府购买服务协议或股权合作合作协议等；协议等；R190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250三、PPP项目融资要求具体如下：p通过物有所通过物有所值值评价评价；p通过财政承受能力论证，通过财政承受能力论证，地方政府每年

37、度全部地方政府每年度全部PPP项目项目占占一般公共一般公共预算支出预算支出控制在控制在10%以内。项目财政支出责任纳入地方政府年度预以内。项目财政支出责任纳入地方政府年度预算算和中期规划和中期规划，并经地方人大审议，并经地方人大审议同意同意；p涉及政府付费和可行性缺口补贴涉及政府付费和可行性缺口补贴，对当地，对当地政府政府债务率、负债率等债务率、负债率等指指标标可能存在要求；可能存在要求；p社会社会资本方应具备实施资本方应具备实施PPP项目专业技术能力、管理经验和财务实项目专业技术能力、管理经验和财务实力力。原则上要求。原则上要求具有具有5年以上的行业经验年以上的行业经验，具有，具有2年以上同

38、类型项目年以上同类型项目成功建设和成功建设和运营运营经验经验；R190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250三、PPP项目融资要求具体如下：p项目具有项目具有稳定现金流稳定现金流的的；优先优先支持支持省级以上示范项目或省级以上示范项目或财政性资金入财政性资金入股的股的项目项目；pPPP项目风险识别和分配、项目收费项目风险识别和分配、项目收费机制和产出说明等明确合理。机制和产出说明等明确合理。特特别关注别关注最低需求最低

39、需求保障保障、价格调整条款、价格调整条款具有具有可行可行性；性；p根据项目资质和类别，选择性根据项目资质和类别，选择性提供项目提供项目股东保证担保股东保证担保（回购）（回购）、资产资产抵押抵押、PPP项目项目合同、合同、特许经营特许经营权权或政府或政府购买购买服务协议预期收益服务协议预期收益（项项目收益权目收益权）质质押等押等担保措施。要求借款人投保商业保险，并将贷款人担保措施。要求借款人投保商业保险，并将贷款人列为保险合同第一列为保险合同第一受益人受益人；p项目现金流监管项目现金流监管，对项目资金进行全流程的监督和控制对项目资金进行全流程的监督和控制。R190G180B180R110G100

40、B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250目录PPP风险管理四R190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250四、PPP风险管理u坚持“风险由最适宜的一方来承担”原则u公开透明、标准化的操作流程和合同文本，长期合同关系比较清晰政府补贴纳入预算，可预测现金流较为稳定u政府主管机构对项

41、目全生命周期进行监管和绩效评价（一）总体风险判断风险相相对可可控控R190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250四、PPP风险管理（二）PPP项目融资风险规避措施之一政策风险法律、政策风险由政府承担政府履约风险财政承受能力论证和物有所值评价政府付费纳入中长期财政预算规范性风险采用标准化的操作流程和合同文本政府公开披露合同条款、绩效检测报告、中期评估报告和项目重大变更R190G180B180R110G100B100R65

42、G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250四、PPP风险管理（二）PPP项目融资风险规避措施之二借款人风险采用招标等政府采购方式（资格预审和公示），根据资金实力和运营能 力综合评分项目建设风险建设履约保函采用单时段等方式控制竣工风险通过EPC转移建设风险项目经营风险政府承担最低需求风险、可行性缺口补贴设置合理定价,调价机制照供不误、照付不议唯一性条款运营维护保函政府介入权R190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B1

43、25R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250四、PPP风险管理（三）金融机构思路转变客户客户选择：从选择：从营销政府平台类企业，到营销政府平台类企业，到PPPPPP项目投资人项目投资人（社会资本）及控股的项目公司（社会资本）及控股的项目公司授信授信思路：从思路：从注重政府财力和增信措施，到更专注注重政府财力和增信措施，到更专注PPPPPP项项目风险分配目风险分配和财务和财务可行性评估可行性评估担保手段：从基于模糊政府兜底，到基于清晰的PPP项目合同项下权益和项目资产保障R190G180B180R110G100B1

44、00R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250四、PPP风险管理（四）金融机构PPP项目操作要点u积极参与项目方案的设计，提前规避融资风险；u提高项目评估质量，谨慎测算项目现金流；u加强项目合同的审查，包括相关风险识别和分配、项目收费机制和产出说明等是否明确合理。特别关注最低需求保障、价格调整条款是否可行等。对政府付费项目，关注是否纳入同级政府预算；u对项目财务资金封闭监管；u尝试开展有限追索权项目和无追索权项目融资，依靠项目收费权（收益权）、合同预期收益、股权

45、质押、保险权益转让和直接介入权（三方直接介入协议或条款）等增信措施;u鼓励以牵头银团方式开展项目融资，收益共享、风险共担。R190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250四、PPP风险管理（五）PPP的精髓l有法可依，依法合作l平等合作，遵循契约精神（规范、公正、公开）；l市场化运作、全生命周期绩效管理；l风险分担、利益共享；l物有所值（少花钱、多办事、办好事）。PPP不只是一场婚礼，而是一段婚姻！一场轰轰烈烈的恋爱，才能白头偕老！45R190G180B180R110G100B100R65G65B65R10G25B80R5G55B125R8G80B180R170G5B30R230G0B0R15G110B240R120G170B245R200G220B250感谢聆听