欧盟四季度望减产全球原奶拐点临近4股逆袭ppt课件.pptx

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1、在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么食品饮料行业2016年日常报告:欧盟四季度有望减产,全球原奶拐点临近类别：行业研究 机构：国金证券股份有限公司 研究员：于杰,岳思铭在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么日期：2016-09-30事件欧盟委员会28日发表公报称,欧盟牛奶减产计划进展顺利,今年四季度有望减产牛奶106万吨。欧盟委员会今在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么年7月决定采取暂时性牛奶减

2、产措施,以平衡牛奶供需,稳定市场价格。欧盟拿出1.5亿欧元预算资金,为自愿减少牛奶产量的奶农提供补助。来自在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么27个欧盟成员国的5.2万名奶农已申请加入减产计划,约占奶农总数的98.9%。评论欧盟28国6月份开始产量已同比下滑,德国、法国生鲜在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么乳价格逐渐企稳:EU-286月/7月生鲜乳产量分别同比下滑1.6%/0.8%,前7月EU-28总产量约为9,289万吨,同比增加26在日常生活中，随处都可

3、以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么8.5万吨。德国、法国生鲜乳价格逐渐企稳,德国7月生鲜乳价格环比+1.5%至23.21欧元/100kg(人民币1.73元/kg),法在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么国7月生鲜乳价格环比+0.3%至27.73欧元/100kg(人民币2.03元/kg),价格止跌回升。新西兰8月产量同比下滑-2.68在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么%,价格+10.4%:新西兰奶季从6月份开始,

4、目前6-8月份总产量172万吨,已经同比下滑2%,生鲜乳价格7月份录得40.27纽币/在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么100kg(人民币1.94元/kg),环比+10.4%。恒天然预计新西兰新奶季减产约3%左右,同时减少全脂大包粉的投放量1.8%,最在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么新的全脂奶粉GDT拍卖价格同比+11.5%至2,782美元/吨。我们预计随着新西兰逐渐进入产奶旺季,若产量继续保持下滑的趋势,将有助在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象

5、。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么于新西兰生鲜乳价格的继续回暖。全球奶价回暖情绪的提升有望传导至国内:我们认为全球原奶的持续减产,将有助于全球原奶价格回暖,加速拐点的在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么来临。国外奶价的提升对于国内的奶价更多的是情绪化的影响,我们认为国内奶价的回暖条件是两个方面(1)供给端的自我调节,我们认为这是主要在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么原因。目前全国整体存栏量已经比年初下滑10%左右,我们测算生鲜乳3

6、,700万吨是一个相对合理的供给量,若存栏继续下滑1.5%则会到达在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么警戒线,而目前整体存栏下滑的水平以及奶农产奶的积极性不高,我们认为供给端下滑的可能性较大;(2)若国内外价差继续缩小至0.5元/kg在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么,则企业愿意用国内的原奶,按目前的全脂奶粉拍卖价格2,782美元/吨,若叠加进口商毛利以及运输费用,我们预计加价15%,则为3,19在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自

7、己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么9美元/吨,还原成人民币约为21,318元/吨,若叠加关税,运输、仓储成本,我们预计将加价30%,则至少27,713元/吨,按照1:在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么8.7的比例还原成原奶,则为3.18元/kg,已经和目前的国内3.4元/kg的价格接近。若国外奶粉价格继续上涨,而我们奶价继续低位的在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么话,则会对于我国生鲜乳的需求产生一定程度提振。投资建议尽管短期生鲜乳价格大幅上涨的可能

8、性很小(大概率在2017年抬头),但我们认为从在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么目前存栏下降态势及奶料比来看,上游乳企已走过盈利周期最低部,奶价周期正在缓慢进入右侧区域,奶价继续下跌导致盈利加剧恶化的可能性极小。在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么我们建议投资者关注原奶上涨周期的标的,H股的现代牧业和A股的唯一对应标的西部牧业。在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么在日常生活中，随处都可以看到浪费粮食的现象。也许你并未意识到自己在浪费，也许你认为浪费这一点点算不了什么完！转载请保留文章出处！投资者教育基地 ty58htvv