信息经济学第六章_逆向选择与道德风险105220.pptx

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1、第六章第六章 逆向选择与道德风险逆向选择与道德风险 信息供给：一次信息市场信息供给：一次信息市场信息供给：一次信息市场信息供给：一次信息市场保险市场的委托代理关系委托代理关系逆向选择逆向选择道德风险道德风险简单模型简单模型应用应用 人才雇用 信贷市场 基金管理应用应用 二手车市场 劳动力市场 信贷市场 保险市场解决方法解决方法 简单模型简单模型一般模型一般模型一般模型一般模型信息经济学的基本模型分类：信息经济学的基本模型分类：信息经济学的基本模型分类：信息经济学的基本模型分类：隐蔽行为隐蔽行为 隐蔽信息隐蔽信息 3.逆向选择模型逆向选择模型 事前事前 4.信号传递模型信号传递模型 5.信号甑别

2、模型信号甑别模型 事后事后 1.隐蔽行为的道德隐蔽行为的道德 2.隐蔽信息的道德隐蔽信息的道德 风险模型风险模型 风险模型风险模型 逆向选择和道德风险形成的信息市场，称逆向选择和道德风险形成的信息市场，称为一次信息市场。为一次信息市场。一次信息市场的含义：一次信息市场的含义：信息没有被交易或交易后没有被再次使用信息没有被交易或交易后没有被再次使用或再次进入市场交易或再次进入市场交易第一节第一节 逆向选择逆向选择Akerlof与逆向选择与逆向选择理论：理论：美美国国加加利利福福尼尼亚亚大大学学经经济济学学教教授授，2001年年诺诺贝贝尔尔经经济济学学奖奖得得主主，其其主主要要成成就就在在于于“对

3、对非非对对称称信信息息条条件件下下的的市市场场理理论论”做做出出了了奠奠基基性性的贡献。的贡献。19701970年在年在经济学季刊经济学季刊上发表著名论文上发表著名论文“柠檬市场：质量不柠檬市场：质量不确定性和市场机制确定性和市场机制”（The Market for Lemons:Quality Uncertainty and the Market Mechanism）基本思想：基本思想：基本思想：基本思想：“柠檬柠檬柠檬柠檬”在美国俚语中表示次品、不中用的东西，由在美国俚语中表示次品、不中用的东西，由阿克洛夫首先引入经济学著作。阿克洛夫首先引入经济学著作。信息经济学将由于非对称信息而导致交易

4、一方面临不信息经济学将由于非对称信息而导致交易一方面临不利的选择环境，称为利的选择环境，称为“逆向选择逆向选择”。二手产品市场中，低质量产品将高质量产品排挤出市二手产品市场中，低质量产品将高质量产品排挤出市场的主要原因是场的主要原因是它们都在相同的价格水平上出售。它们都在相同的价格水平上出售。它们都在相同的价格水平上出售。它们都在相同的价格水平上出售。阿阿克克洛洛夫夫创创造造的的旧旧汽汽车车（柠柠檬檬）市市场场模模型型，提提出出了了三个重要结论：三个重要结论：1）在在非非对对称称信信息息市市场场中中，同同种种商商品品的的质质量量依依赖赖于于价价格。这是格。这是“便宜没好货便宜没好货”的标准经济

5、学解释；的标准经济学解释；2）非非对对称称信信息息导导致致市市场场上上买买主主和和卖卖主主的的数数量量要要比比完完全全信信息息结结构构下下少少得得多多，甚甚至至非非常常少少，因因而而交交易易市市场场的的运运行是低效率的；行是低效率的；3）逆向选择可能导致市场失灵。）逆向选择可能导致市场失灵。一般而言，市场上拥有信息较多的一方可一般而言，市场上拥有信息较多的一方可以利用信息不对称以利用信息不对称“剥削剥削”另一方，当不对称另一方，当不对称严重时，就会导致严重时，就会导致“逆向选择逆向选择”的出现。的出现。一、基本模型一、基本模型一、基本模型一、基本模型二手汽车市场原理二手汽车市场原理二手汽车市场

6、原理二手汽车市场原理 假假设设存存在在这这样样一一个个二二手手汽汽车车市市场场，有有100人人希希望望出出售售他他们们的的旧旧汽汽车车，同同时时又又有有100人人想想买买旧旧汽汽车车，买买主主和和卖卖主主都都知知道道这这些旧汽车中高质量与低质量的汽车各占些旧汽车中高质量与低质量的汽车各占50%。拥拥有有最最高高质质量量和和最最低低质质量量旧旧汽汽车车的的卖卖主主的的预预期期售售价价分分别别为为2000和和1000美美元元，而而最最高高质质量量和和最最低低质质量量旧旧汽汽车车的的潜潜在在买买主的预期支付价格则分别为主的预期支付价格则分别为2400和和1200美元。美元。如如果果信信息息对对称称且

7、且充充分分，买买主主不不难难确确定定旧旧汽汽车车的的质质量量，该该市市场场不不存存在在什什么么问问题题。低低质质量量旧旧汽汽车车将将按按10001200美美元元之之间间的的价价格格出出售售，高高质质量量旧旧汽汽车车将将按按20002400美美元元之之间间的的价价格交易。格交易。在信息不对称的情况下，买主无法了解每辆汽车的质量，只能进行在信息不对称的情况下，买主无法了解每辆汽车的质量，只能进行推测。因此，典型的买主将以预期值购买旧汽车，即愿意支付：推测。因此，典型的买主将以预期值购买旧汽车，即愿意支付：1/212001/224001800美元美元 这样，拥有高质量汽车的卖主将不愿意出售汽车，会退

8、出市场。假这样，拥有高质量汽车的卖主将不愿意出售汽车，会退出市场。假定最高质量的旧汽车退出市场后，旧汽车市场上高质量与低质量旧汽车定最高质量的旧汽车退出市场后，旧汽车市场上高质量与低质量旧汽车的比例变为的比例变为2：3。买主也会感觉到旧汽车市场质量分布的变化，他们将。买主也会感觉到旧汽车市场质量分布的变化，他们将不会再以不会再以1800美元作为预期价格，而是以美元作为预期价格，而是以3/512002/52400=1680美元美元作为预期价格，结果，又会有部分次高质量的旧汽车退出市场。作为预期价格，结果，又会有部分次高质量的旧汽车退出市场。这一过程不断发生，最后，市场上将只剩下最低质量的汽车，高

9、质这一过程不断发生，最后，市场上将只剩下最低质量的汽车，高质量汽车被排挤出市场（如图表量汽车被排挤出市场（如图表3-1所示）。所示）。不完全信息对旧市场均衡的影响可由图表不完全信息对旧市场均衡的影响可由图表6-2表示。图表表示。图表6-2A表示旧汽车的平表示旧汽车的平均质量随着价格的上升而提高，图表均质量随着价格的上升而提高，图表6-2B表示由于买主了解到旧汽车价格越低，表示由于买主了解到旧汽车价格越低，其质量就越低，即所谓其质量就越低，即所谓“便宜没好货便宜没好货”，因此，当旧汽车价格下降时，购买量反，因此，当旧汽车价格下降时，购买量反而会相应减少，故旧汽车需求曲线将会向后弯曲。这表明旧汽车

10、市场的需求不仅而会相应减少，故旧汽车需求曲线将会向后弯曲。这表明旧汽车市场的需求不仅依赖于价格，而且依赖于质量。供给曲线由于价格上升上市出售的旧汽车将会增依赖于价格，而且依赖于质量。供给曲线由于价格上升上市出售的旧汽车将会增加，故将会照常向上倾斜。加，故将会照常向上倾斜。二、理论模型二、理论模型二、理论模型二、理论模型二手汽车市场原理二手汽车市场原理二手汽车市场原理二手汽车市场原理 假假设设存存在在一一个个二二手手汽汽车车市市场场，有有两两种种质质量量的的汽汽车车，低低质量和高质量，它们各占比例为质量和高质量，它们各占比例为 和和1-。卖主：卖主：卖主：卖主：了解每辆所卖的车，对低质量车的评价

11、是了解每辆所卖的车，对低质量车的评价是V VL L元，元，对高质量车的评价是对高质量车的评价是V VH H元（元（V VH H V VL L）买主：买主：买主：买主：属于风险中性，对低质量车的预期支付价格为属于风险中性，对低质量车的预期支付价格为W WL L元，对高质量车的预期支付价格为元，对高质量车的预期支付价格为W WH H元（元（W WH H W WL L）交易发生的条件为：交易发生的条件为：W WL L V VL L W WH H V VH H 交易过程交易过程交易过程交易过程对称信息情况：对称信息情况：对称信息情况：对称信息情况：买主能有效地区分每辆车的质量，只要满足买主能有效地区分

12、每辆车的质量，只要满足W WL L V VL L和和W WH H V VH H，双，双方就能够成交。方就能够成交。不对称信息情况：不对称信息情况：不对称信息情况：不对称信息情况：买主不能区分每辆旧车具体的质量情况，只能推测出市场上每辆买主不能区分每辆旧车具体的质量情况，只能推测出市场上每辆旧车的平均质量，因而对所有旧车作出一个平均的评价旧车的平均质量，因而对所有旧车作出一个平均的评价W*W*（W*VW*VH H）。）。W*WWL L（1 1）W WH H，在购买旧车时，其愿意支付的价格不超过，在购买旧车时，其愿意支付的价格不超过W*W*。对卖主而言，高质量旧车的卖主因为对卖主而言，高质量旧车的

13、卖主因为W*VW*L）。保险公司如何确定保险费？）。保险公司如何确定保险费？如如果果保保险险公公司司不不断断提提高高保保险险费费，则则只只有有更更高高风风险险的的人人愿愿意投保，最终，将无法在任何保险费水平上签订保险合同。意投保，最终，将无法在任何保险费水平上签订保险合同。四、逆向选择的解决方法四、逆向选择的解决方法四、逆向选择的解决方法四、逆向选择的解决方法信号发送和信号甄别信号发送和信号甄别信号发送和信号甄别信号发送和信号甄别保保保保证证证证书书书书：大大多多数数耐耐用用消消费费品品附附带带保保证证书书以以向向买买者者保保证证产产品品具具有有某某些预期的质量，即卖方承担了风险而不是买方。些

14、预期的质量，即卖方承担了风险而不是买方。品牌效应：品牌效应：品牌效应：品牌效应：不仅可以显示产品的质量，而且可以在产品质量与不仅可以显示产品的质量，而且可以在产品质量与预期不符时向消费者提供一种报复的手段，即消费者可以减少未来的消预期不符时向消费者提供一种报复的手段，即消费者可以减少未来的消费。新产品也经常与老品牌相关联，因此，品牌也可以向它的潜在消费费。新产品也经常与老品牌相关联，因此，品牌也可以向它的潜在消费者保证产品的质量。者保证产品的质量。广告：广告：广告：广告：向消费者提供产品信息和品质承诺。向消费者提供产品信息和品质承诺。连锁经营：连锁经营：连锁经营：连锁经营：与品牌具有类似的作用

15、，如连锁旅店和连锁餐厅。与品牌具有类似的作用，如连锁旅店和连锁餐厅。许许许许可可可可制制制制度度度度：可可以以减减少少质质量量的的不不确确定定性性。如如医医师师许许可可证证、律律师师许许可证等。可证等。第二节第二节 道德风险道德风险 道道德德风风险险也也译译为为败败德德行行为为，是是指指经经济济代代理理人人在在使使其其自自身身效用最大化的同时，损害委托人或其他代理人效用的行为。效用最大化的同时，损害委托人或其他代理人效用的行为。道道德德风风险险与与人人类类行行为为的的道道德德水水准准的的高高低低没没有有密密切切的的关关系系，它它在在人人的的经经济济行行为为中中是是合合乎乎个个体体理理性性的的，

16、因因而而对对这这个个词词汇汇的的使使用用存存在在不不同同的的看看法法。在在市市场场经经济济中中，道道德德风风险险是是一一种种十十分分普普遍遍的的现现象象，它它是是指指市市场场参参与与者者针针对对自自身身的的隐隐蔽蔽信信息息而而采采取取的理性反应。的理性反应。亚当亚当 斯密曾如此描述过斯密曾如此描述过18世纪公司的管理者：世纪公司的管理者：“无无论如何，由于这些公司的董论如何，由于这些公司的董事们是他人钱财而非自己钱事们是他人钱财而非自己钱财的管理者，因此，很难想财的管理者，因此，很难想象他们会像自己照看自己的象他们会像自己照看自己的钱财一样的警觉，所以，在钱财一样的警觉，所以，在这类公司的管理

17、中，疏忽和这类公司的管理中，疏忽和浪费总是或多或少地存在。浪费总是或多或少地存在。”Adam Smith 1723-1790新帕尔格雷夫经济学大辞典新帕尔格雷夫经济学大辞典对对道德风险道德风险道德风险道德风险的定义：的定义：道德风险是指从事经济活动的人在最大限度地增道德风险是指从事经济活动的人在最大限度地增进自身效用时做出的不利于他人的行动。进自身效用时做出的不利于他人的行动。道德风险存在于下列情况：道德风险存在于下列情况：由于不确定性和不完备的合同使得负有责任的经由于不确定性和不完备的合同使得负有责任的经济行为者不承担全部的损失（或利益），因而他们不济行为者不承担全部的损失（或利益），因而他

18、们不承受他们行动的全部后果，同样地，也不享有行动的承受他们行动的全部后果，同样地，也不享有行动的所有好处。所有好处。约瑟夫约瑟夫 斯蒂格利茨与道德风险理论：斯蒂格利茨与道德风险理论：美国斯坦福、美国斯坦福、哥伦比亚等大学的经济学哥伦比亚等大学的经济学教授，教授，2001年诺贝尔经济学年诺贝尔经济学奖得主，其主要成就在于奖得主，其主要成就在于“对非对称信息条件下的市场理论对非对称信息条件下的市场理论”做出了奠做出了奠基性的贡献。基性的贡献。19761976年与罗斯查尔德合作发表了著名论文年与罗斯查尔德合作发表了著名论文“竞争性保险市场的均衡：竞争性保险市场的均衡：论不完备信息经济学论不完备信息经

19、济学”，相继发表过，相继发表过7070多篇论文，对不完全信息条件下多篇论文，对不完全信息条件下产品市场、资本市场和保险市场中的经济行为进行了深入分析。产品市场、资本市场和保险市场中的经济行为进行了深入分析。斯蒂格里茨在研究保险市场时，发现了一个经典的例斯蒂格里茨在研究保险市场时，发现了一个经典的例子：美国一所大学学生自行车被盗比率约为子：美国一所大学学生自行车被盗比率约为10%，有几个，有几个有经营头脑的学生发起了一个对自行车的保险，保费为保有经营头脑的学生发起了一个对自行车的保险，保费为保险标的险标的15%。按常理，这几个有经营头脑的学生应获得。按常理，这几个有经营头脑的学生应获得5%左右的

20、利润。但该保险运作一段时间后，这几个学生左右的利润。但该保险运作一段时间后，这几个学生发现自行车被盗比率迅速提高到发现自行车被盗比率迅速提高到15%以上。何以如此？这以上。何以如此？这是因为自行车投保后学生们对自行车安全防范措施明显减是因为自行车投保后学生们对自行车安全防范措施明显减少。在这个例子中，投保的学生由于不完全承担自行车被少。在这个例子中，投保的学生由于不完全承担自行车被盗的风险后果，因而采取了对自行车安全防范的不作为行盗的风险后果，因而采取了对自行车安全防范的不作为行为。而这种不作为的行为，就是道德风险。可以说，只要为。而这种不作为的行为，就是道德风险。可以说，只要市场经济存在，道

21、德风险就不可避免。市场经济存在，道德风险就不可避免。主要思想：主要思想：主要思想：主要思想：在不完备信息条件下，道德风险是普遍存在的；在不完备信息条件下，道德风险是普遍存在的；在不完备信息条件下，市场将只存在在不完备信息条件下，市场将只存在“分离均衡分离均衡”；具有不完备信息的竞争性市场可能没有均衡，即使出具有不完备信息的竞争性市场可能没有均衡，即使出现均衡，也将可能不是帕累托最优。因此，不完备信息条现均衡，也将可能不是帕累托最优。因此，不完备信息条件下的市场难以出现高经济效率；件下的市场难以出现高经济效率；针对不完备信息的情况，委托人可以通过信息甑别来针对不完备信息的情况，委托人可以通过信息

22、甑别来达到有效的市场均衡。达到有效的市场均衡。经济生活中的道德风险：经济生活中的道德风险：经济生活中的道德风险：经济生活中的道德风险：买了医疗保险的人常常会多开不必要的药买了医疗保险的人常常会多开不必要的药公共财产没人爱惜（政府车改）公共财产没人爱惜（政府车改）道德风险产生的条件：道德风险产生的条件：道德风险产生的条件：道德风险产生的条件：利益主体目标的不一致性利益主体目标的不一致性信息的非对称性信息的非对称性 当委托人面临信息不对称时，代理人往往可以选择道德当委托人面临信息不对称时，代理人往往可以选择道德风险行动。风险行动。逆向选择发生在签定委托逆向选择发生在签定委托代理合同前，而道德代理合

23、同前，而道德风险则发生在签定委托风险则发生在签定委托代理合同后。代理合同后。与逆向选择一样，产与逆向选择一样，产生道德风险的主要原因在于代理人拥有私人信息。在签订委生道德风险的主要原因在于代理人拥有私人信息。在签订委托代理合同后，代理人利用自身拥有而不被委托人观察到的托代理合同后，代理人利用自身拥有而不被委托人观察到的私人信息，改变签订合同前的行为模式，从中获取更大的预私人信息，改变签订合同前的行为模式，从中获取更大的预期收益。这一过程将会损害委托人的利益。期收益。这一过程将会损害委托人的利益。一、基本模型一、基本模型一、基本模型一、基本模型保险市场保险市场保险市场保险市场 假设某厂商产品仓库

24、价值为假设某厂商产品仓库价值为100,000，厂商采取防火措，厂商采取防火措施的成本为施的成本为50。采取防火措施后小心谨慎，发生火灾概率。采取防火措施后小心谨慎，发生火灾概率为为0.005；没有防火措施且疏于防范，发生火灾概率为；没有防火措施且疏于防范，发生火灾概率为0.008。又假设保险公司以预期火灾损失又假设保险公司以预期火灾损失100,0000.005=500作为保险费用出售保险单。在这种环境下，如果厂商向保险作为保险费用出售保险单。在这种环境下，如果厂商向保险公司投保后，就可能不会有动力继续执行防火措施，并可能公司投保后，就可能不会有动力继续执行防火措施，并可能疏于防范，结果，发生火

25、灾的概率从疏于防范，结果，发生火灾的概率从0.005上升到上升到0.008，保，保险公司的实际预期损失为险公司的实际预期损失为100,0000.008=800 结果，每出售一张保险单平均会损失结果，每出售一张保险单平均会损失300。因此，这。因此，这种保险单设计对保险公司来说是不可行的。种保险单设计对保险公司来说是不可行的。二、理论模型二、理论模型二、理论模型二、理论模型保险市场保险市场保险市场保险市场 假设消费者收入为假设消费者收入为W，出现意外时，损失为，出现意外时，损失为d，正常，正常出现意外的概率为出现意外的概率为p。消费者可以通过投保来使自己出现。消费者可以通过投保来使自己出现意外时

26、得到保障。意外时得到保障。又假设保险公司以预期的损失又假设保险公司以预期的损失d pa来收取保险费，来收取保险费，使消费者得到全额赔偿。使消费者得到全额赔偿。这时，消费者由于道德风险的存在，其出现意外的这时，消费者由于道德风险的存在，其出现意外的概率从概率从p变为变为q，且，且q p。如果保险公司按如果保险公司按a来收取保险费的话，将导致损失为来收取保险费的话，将导致损失为d （qp），保险公司无法长期生存。），保险公司无法长期生存。三、例题分析三、例题分析三、例题分析三、例题分析例题例题例题例题1 1：个人财产保险的道德风险个人财产保险的道德风险假假设设张张三三有有财财产产10万万元元，效效

27、用用函函数数为为U（w）ln（w），（效效用用指指数数为为对对数数函函数数）其其中中包包括括一一辆辆价价值值2万万元元的的汽汽车车，该该汽汽车车有有0.25的的概概率率被被盗盗，0.75的的概概率率不不被被盗盗。在在这这种种情情况况下下，张张三三有有两两种种选选择择规规避避汽汽车车被被盗盗的的风风险险，一一是是选选择择向向保保险险公公司司投投保保（保保险险的的价价格格是是5200元元，其其中中5000元元为为预预期期损损失失，200元元为为管管理理费费），二二是是选选择择购购买买防防盗盗锁锁降降低低被被盗盗概概率率（需需费费用用1950元元，汽汽车车被被盗盗概概率率从从0.25下下降降到到0.

28、15），试试分分析析张张三三应应如如何决策。何决策。由张三的两种规避风险的方式可以组合成四种决策组合。由张三的两种规避风险的方式可以组合成四种决策组合。（1）不投保，不买锁。预期效用为）不投保，不买锁。预期效用为0.75ln（100000）0.25 ln（80000）11.4571（2）不投保，买锁。预期效用为）不投保，买锁。预期效用为0.85ln（1000001950）0.15 ln（100000200001950）11.4590（3）投保，买锁。预期效用为）投保，买锁。预期效用为0.85ln（100000-5200-1950）0.15 ln（100000-5200-1950）11.4387

29、 保险公司的预期收益为保险公司的预期收益为0.8552000.15200001420（4）投保，不买锁。预期效用为）投保，不买锁。预期效用为0.85ln（100000-5200）0.15 ln（100000-5200）11.4595 保险公司的预期收益为保险公司的预期收益为0.7552000.25200001100张三投保后将没有动力安装防盗保险装置，并且可能提张三投保后将没有动力安装防盗保险装置，并且可能提高被盗可能性。高被盗可能性。如如果果张张三三因因为为投投保保而而产产生生麻麻痹痹心心，使使被被盗盗概概率率从从0.25提提高高到到0.35，此时张三从保险所获的预期效用为，此时张三从保险所

30、获的预期效用为0.65ln（100000-5200）0.35 ln（100000-5200）11.4595虽虽然然预预期期效效用用与与提提高高警警惕惕时时相相同同，但但是是，放放松松警警惕惕可可给给他他带带来来清清闲闲的的福福利利，所所以以实实际际上上提提高高了了张张三三的的总总体体效效用用水水平平，他他将将理理性的选择放松警惕。性的选择放松警惕。保险公司的预期收益下降为保险公司的预期收益下降为0.6552000.35200001620可可见见，张张三三在在没没投投保保时时，将将理理性性购购买买防防盗盗锁锁。而而投投保保后后将将不不会会安装防盗锁，并放松警惕性，这一道德风险将使保险公司受损。安

31、装防盗锁，并放松警惕性，这一道德风险将使保险公司受损。例题例题例题例题2 2：金融机构从业人员的道德风险金融机构从业人员的道德风险 A公司向公司向B银行（一个地区支行）申请贷款银行（一个地区支行）申请贷款900万元，万元，但但B支行的贷款审批权最高只有支行的贷款审批权最高只有300万元。信贷人员在收万元。信贷人员在收取贿赂后，授意取贿赂后，授意A公司找了另外两家公司公司找了另外两家公司C和和D，三家公，三家公司各从司各从B银行贷款银行贷款300万元。然后，将万元。然后，将C、D两家公司贷的两家公司贷的600万元再转给万元再转给A公司。公司。后来，后来，A公司倒闭，导致公司倒闭，导致900万元贷

32、款无法偿还。万元贷款无法偿还。例题例题例题例题3 3：大型跨国公司经营者的道德风险大型跨国公司经营者的道德风险 美国第二大长途电话公司美国第二大长途电话公司世通公司在一年多的世通公司在一年多的时间内，虚报利润达时间内，虚报利润达38亿美元亿美元 世界最大的复印机生产商世界最大的复印机生产商美国施乐公司在美国施乐公司在5年中年中虚报收入达虚报收入达14亿美元亿美元主要原因之一：股票期权主要原因之一：股票期权 公司经营者通过虚假的财务报告，拉动公司的股票公司经营者通过虚假的财务报告，拉动公司的股票价格，在股票价格大幅提升后，就卖出自己拥有的期权，价格，在股票价格大幅提升后，就卖出自己拥有的期权，从

33、而获取暴利。从而获取暴利。例题例题例题例题4 4：银行信贷道德风险的特点银行信贷道德风险的特点:1、风险的潜在性。很多逃废银行债务（逃废银行债务是指在银、风险的潜在性。很多逃废银行债务（逃废银行债务是指在银行业机构贷款的企业、事业单位、其他组织和个人逃避、悬空、毁弃行业机构贷款的企业、事业单位、其他组织和个人逃避、悬空、毁弃银行业债权的行为）的企业，明知还不起也要借，例如，许多国有企银行业债权的行为）的企业，明知还不起也要借，例如，许多国有企业决定从银行借款时就没有打算要偿还。据调查，目前国有企业平均业决定从银行借款时就没有打算要偿还。据调查，目前国有企业平均资产负债率高达资产负债率高达80左

34、右，其中有左右，其中有70以上是银行贷款。这种高负债以上是银行贷款。这种高负债造成了企业的低效益，潜在的风险也就与日俱增。造成了企业的低效益，潜在的风险也就与日俱增。2、风险的长期性。观念的转变是一个长期的、潜移默化的过程，、风险的长期性。观念的转变是一个长期的、潜移默化的过程，尤其在当前我国从计划经济向市场经济转变的这一过程将是长久的阵尤其在当前我国从计划经济向市场经济转变的这一过程将是长久的阵痛。切实培养银行与企业之间的痛。切实培养银行与企业之间的“契约契约”规则，建立有效的信用体系，规则，建立有效的信用体系，需要几代人付出努力。需要几代人付出努力。3、风险的破坏性。思想道德败坏了，事态就

35、会越变越糟。、风险的破坏性。思想道德败坏了，事态就会越变越糟。不良资产形成以后，如果企业本着合作的态度，双方的损不良资产形成以后，如果企业本着合作的态度，双方的损失将会减少到最低限度；但许多企业在此情况下，往往会失将会减少到最低限度；但许多企业在此情况下，往往会选择不闻不问、能躲则躲的方式，使银行耗费大量的人力、选择不闻不问、能躲则躲的方式，使银行耗费大量的人力、物力、财力，也不能弥补所受的损失。物力、财力，也不能弥补所受的损失。4、控制的艰巨性。目前银行的不良资产处理措施，都、控制的艰巨性。目前银行的不良资产处理措施，都具滞后性，这与银行不良资产的界定有关，同时还与银行具滞后性，这与银行不良

36、资产的界定有关，同时还与银行信贷风险预测机制、转移机制、控制机制没有完全统一有信贷风险预测机制、转移机制、控制机制没有完全统一有关。不良资产出现后再采取种种补救措施，结果往往于事关。不良资产出现后再采取种种补救措施，结果往往于事无补。无补。四、道德风险的解决方法四、道德风险的解决方法四、道德风险的解决方法四、道德风险的解决方法信号发送和信号甑别信号发送和信号甑别信号发送和信号甑别信号发送和信号甑别信任机制：信任机制：信任机制：信任机制：信息机制是指在长期的经济交往过程中交易双信息机制是指在长期的经济交往过程中交易双方彼此掌握的、控制对方和克制自己的机制。在现代市场经济中，方彼此掌握的、控制对方

37、和克制自己的机制。在现代市场经济中，信任机制的惩罚措施是有效地降低道德风险的方式。信任机制的惩罚措施是有效地降低道德风险的方式。部分保险和抵押机制：部分保险和抵押机制：部分保险和抵押机制：部分保险和抵押机制：大多在信息不对称的情况下，分大多在信息不对称的情况下，分担风险也是有效地降低道德风险的方式。担风险也是有效地降低道德风险的方式。长期合同机制：长期合同机制：长期合同机制：长期合同机制：大多长期合同有助于市场交易双方建立起大多长期合同有助于市场交易双方建立起较强的相互约束的机制。长期合同机制与声誉密切相关，建立声誉较强的相互约束的机制。长期合同机制与声誉密切相关，建立声誉需要耗费大量成本，从而加大了道德风险的机会成本。需要耗费大量成本，从而加大了道德风险的机会成本。本本本本 章章章章 小小小小 结结结结逆向选择和道德风险在现实环境中是普遍存在的逆向选择和道德风险在现实环境中是普遍存在的逆向选择和道德风险能通过一定的机制得到解决逆向选择和道德风险能通过一定的机制得到解决每一种机制和制度都存在缺陷和漏洞每一种机制和制度都存在缺陷和漏洞