公司内部治理结构,公司外部治理机制.pdf

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1、第五章第五章 公司治理公司治理公司内部治理结构（）公司内部治理结构（）1.股东大会2.董事会3.监事会4.经理层股东大会：股东及股东权利股东股东是出资设立公司并对公司债务负责的人。股东向公司投资，从而持有公司股票，并且 凭借持有的股票行使其权利凭借持有的股票行使其权利，享受法定的经济利益，并承担相应的义务承担相应的义务。股东可以是自然人自然人，也可以是各种类型的法人实体法人实体。股东与其所持股的公司互为独立的法律人格并互为权利义务关系，是相互独立的两个相互独立的两个民事主体民事主体。股东拥有公司，公司拥有法人财产，因而二者之间存在互动关系互动关系。股东可以分为普通股股东普通股股东和优先股股东优

2、先股股东。普通股普通股是股份公司发行的无特别权利的股份无特别权利的股份，也是最基本、最标准的最基本、最标准的普股份股份。通一般情况下，股份公司只发行一种普通股，所有的普通股股东都享有所有的普通股股东都享有股同样的权利和义务同样的权利和义务。股普通股股票的票面价值票面价值是股票票面表明的金额，其大小通常由公司章大小通常由公司章东程规定程规定。票面价值的主要作用作用是确定每股股票占公司股本总额的比例。我国法律规定，股票必须有票面金额，不允许公司发行无面额股票不允许公司发行无面额股票。剩余收益请求权和剩余财产清偿权剩余收益请求权和剩余财产清偿权：普通股的资本成本一般是最高最高的。监督决策权监督决策权

3、：拥有对公司重大经济行为的监督权和决策参与权。这种监督权和决策参与权是多方面的，包括对选举公司董事、公司利润分配、普通股公司合并分立等重大事项依其持有的股份行使表决权，是普通股股东“用用股东的权利手投票手投票”的途径和体现。优先认股权优先认股权：在公司增发新股时，普通股股东有权按其持股比例优先优先认购认购一定比例的新股。股票转让权：公司的股东有权按照自己的意愿随时转让手中的公司股票。转让股票是普通股股东“用脚投票用脚投票”的途径和体现。优先股的根本特征优先股的根本特征在于优先股股东在公司收益分配收益分配和财产清算财产清算方面比优普通股股东享有优先权优先权。先与这种优先权相伴随的是，优先股股东一

4、般不享有股东大会投票权不享有股东大会投票权。股从公司资本结构上看，优先股属于公司的权益资本权益资本，是介于公司债和介于公司债和股普通股之间的一种筹资工具普通股之间的一种筹资工具。东优先股股东对公司的投资在公司成立后不得抽回不得抽回。与普通股相比，优先股股东在利润分配和财产清算方面又优于普通股股东。利润分配权利润分配权：优先股股东在利润分配上有优于普通股股东的权利。在优先股利润分配方面，公司要在支付了优先股股利之后才能向普通股股东支付股支付了优先股股利之后才能向普通股股东支付股股东的权利利利。剩余财产清偿权剩余财产清偿权：当公司因经营不善而破产时，在偿还全部债务和清1理费用之后，如有剩余财产，优

5、先股东有权按票面价值优先于普通股股东优先股东有权按票面价值优先于普通股股东得到清偿得到清偿。管理权管理权：优先股股东的管理权是有严格限制的。通常，在公司的股东大会上，优先股股东没有表决权。但是，当公司研究与优先股有关的问题当公司研究与优先股有关的问题时有权参加表决时有权参加表决。股东大会股东主要是通过其参与股东大会来行使权利。股东大会具有两个基本特征：第一，它是公司内部的最高权力机构最高权力机构和决策机构；第二，它是公司的非常设机构非常设机构，除了每年的例行年会和特别会议外，股东大会并不会在公司出现。公司设立由股东组成的股东会（股东大会），股东大会是 公司的权力机构公司的权力机构，行使决定决定

6、公司重大问题的权力公司重大问题的权力，决定公司合并、分立、解散、年度决算、利润分配、董事会成员等重大事项。股东大会按照股东持有的股份进行表决。公司设立的董事会董事会，是公司的决策机构公司的决策机构。如果法律没有保护小股东的特别条款，拥有绝对控制权的大股东便可以在任何时候、任何条件下绝对地控制公司。即在大股东的绝对控制之下，董事会与股东大会的效果是在大股东的绝对控制之下，董事会与股东大会的效果是完全等价的完全等价的，董事会完全按照大股东的意愿履行决策职能，小股东通常只能听任，股东大会自然成为大股东履行法定手续的“橡皮图章橡皮图章”。因此，在股权集中的公司在股权集中的公司，大股东通过董事会直接对公

7、司进行监管，股东大会只是可股东大会只是可以利用的法律工具以利用的法律工具。在资本市场不完善的状况下，为了保护小股东的利益，并维护市场的健康成长，国家需要借助于法律的手段。在小股东无法通过股东大会表达意愿的情况下在小股东无法通过股东大会表达意愿的情况下，市场的有效性也就无法维护小股东的利益，当小股东利益受到大股东侵害时，小股东可以借助于法律来维护其合法权益当小股东利益受到大股东侵害时，小股东可以借助于法律来维护其合法权益。因此，在健全的法律制度下在健全的法律制度下（包括立法和司法制度），对于小股东而言，股东大会没股东大会没有经济上的实际意义，而只有法律手续上的意义有经济上的实际意义，而只有法律手

8、续上的意义。股东大会是股东表达意见的主要渠道。股东可以通过改选董事会改选董事会，来对经理层施加压力。也就是说，股东虽然没有权力直接解聘不称职的经理人员，但他们可以通过手中的投通过手中的投票权威胁董事票权威胁董事会，使公司的董事会更加尽责，进而使得经理人员不敢随意侵占股东的利益。股东大会分为一年一度定期召开的年度股东大会年度股东大会和非定期的、因公司特殊事项而组织召开的临时性股东大会临时性股东大会。我国公司法规定，股东大会应当每年召开一次年会每年召开一次年会。年度股东大会应当于上一会计年度结束后的年度股东大会应当于上一会计年度结束后的 6 6 个月内举行个月内举行。除了年度股东大会之外，有下列情

9、形之一的，有下列情形之一的，应当在应当在 2 2 个月内召开临时股东大会个月内召开临时股东大会。一是董事人数不足本法规定的人数或者公司章程所定人数的三分之二时；二是公司未弥补的亏损达股本总额三分之一时；三是持有公司股份 10%以上的股东请求时；四是董事会认为必要时；五是监事会提议召开时。股东大会主要行使的职权决定决定公司的经营方针和投资计划；选举和更换选举和更换非由职工代表担任的董事、监事，决定有关董事、监事的报酬事项；审议批准审议批准董事会的报告；审议批准审议批准监事会或者监事的报告；审议批准审议批准公司的年度财务预算方案、决算方案；审议批准审议批准公司的利润分配方案和弥补亏损方案；对公司增

10、加或者减少注册资本作出决议决议；对发行公司债券作出决议决议；对公司合并、分立、解散、清算或者变更公司形式作出决议决议；修改公司章程修改公司章程；公司章程规定的其他职权。股东大会：机构投资者机构投资者是指用自有资金或者从分散的公众手中筹集的资金专门进行有价证券投资活动的法人机构，包括证券投资基金、社会保障基金、商业保险公司和各种投资公司包括证券投资基金、社会保障基金、商业保险公司和各种投资公司1等。随着公司投资者中机构投资者规模的扩大，机构投资者的所有权不再被视作是被动的，而是可以通过参与股东大会表决参与公司管理，这就形成了机构投资者的行动主义行动主义，从而使公司治理变得更加有效。证券投资基金、

11、证券公司、信托投资公司、财务公司、社保基金、保险公司、合格的外国机构投资者（QFII）、三类企业（国有企业、国有控股企业、上市公司）三类企业（国有企业、国有控股企业、上市公司）是我国证券市场中的主要机构投资者。机构投资者的特征相对个人投资者而言，机构投资者具有显著的人才优势人才优势。机构投资者往往奉行稳健的价值投资价值投资理念，投资具有中长期投资价值的股票。相对个人投资者而言，机构投资者可以利用股东身份，从而更可能参与参与上市公司的治治理理。机构投资者参与公司治理机构投资者作为投资人积极参与到被投资公司的管理的行为。行为干预机构投资者有可能通过干预公司组织架构，重组董事会和管理重组董事会和管理

12、层层，从而调动市场的积极反应。机构投资者还可以直接对公司董事会或经理层施加影响，使其意见受到公司内部的重视。机构投资者可以通过董事会选举获外界干预取董事会席位董事会席位，通过入驻董事会和出席股东大会就可以对公司重大决策等事项表明意见，还可以通过向管理层提高信息披露信息披露质量提出自己的要求或意见等。董事会董事会是由股东大会选举产生的，负责公司及其经营活动的指挥与管理。它对股东大会负责，是股东大会闭幕期间公司常设的权力机构常设的权力机构，是集体行使权力的机构。股东大会所作的公司重大事项的决定，董事会必须执行股东大会所作的公司重大事项的决定，董事会必须执行。董事会：董事会的职权董事会对股东大会负责

13、股东大会负责，行使下列职权：负责召集股东大会，并向股东大会报告工作；执行执行股东大会的决议；决定决定公司的经营计划和投资方案；制订制订公司的年度财务预算方案、决算方案；制订制订公司的利润分配方案和弥补亏损方案；制订制订公司增加或者减少注册资本的方案以及发行公司债券的方案；拟订拟订公司合并、分立、解散的方案；决定决定公司内部管理机构的设置；聘任或者解聘公司经理聘任或者解聘公司经理，根据经理的提名，聘任或者解聘公司副经理、财务负责人，决定其报酬事项；制定制定公司的基本管理制度。董事会：董事及其分类董事董事是指由公司股东大会选举产生的具有实际权力和权威的管理公司事务的人员。占据董事职位的人可以是自然

14、人，也可以是 法人法人。但法人充当公司董事时，应指定一名有行为能力的自然人为代理人。董事按照其与公司的关系分为内部董事内部董事与外部董事外部董事。内部董事也称执行董事内部董事也称执行董事，主要指担任董事的本公司管理人员，如总经理、常务副总经理等。外部董事外部董事是指不在公司担任除董事以外的其他职务的董事，如其他上市公司总裁、公司咨询顾问和大学教授等。公司的外部董事还可以进一步分为关联董事关联董事和独立董事独立董事。关联董事关联董事是指虽然不在公司中担任其他职位，但仍与公司保持着利益关系的董事，如1公司关联机构的雇员或咨询顾问公司关联机构的雇员或咨询顾问等。独立董事独立董事才是真正具有独立性的董

15、事，他们不仅是公司的外部董事，而且还是需要与公司或公司经营管理者没有重要的业务联系或专业联系，并对公司事务做出独立判断的董事，如大学的教授、退休的政府官员大学的教授、退休的政府官员等。董事的权利及义务：权利出席董事会会议出席董事会会议。依公司法规定，董事会会议，应由董事本人出席。董事因故不能出席，可以书面委托其他董事代为出席董事会，委托书中应载明授权范围。表决权表决权。董事在董事会议上，有就所议事项进行表决的权利。董事会临时会议召集的提议权董事会临时会议召集的提议权。公司法只规定董事会可以召开临时会议，而未规定如何召集。当然，董事长可视情况主动召集，也可以根据一定人数的董事的提议而召集，由后者

16、产生董事对召集董事临时会议的提议权。通过董事会行使职权而行使权利通过董事会行使职权而行使权利。董事会的职权不是董事个人的职权，因而不能由董不能由董事分别行使事分别行使。但是没有董事的参与，董事会无法行使其职权。并且，董事作为董事会的成员，可以通过行使决议权影响董事会的决定通过行使决议权影响董事会的决定。董事的权利及义务：义务董事义务又称作勤勉义务或专项，主要包括善管义务善管义务和竞业禁止义务竞业禁止义务。善管义务善管义务。董事在执行职务中应尽善管人的注意义务。董事的善管义务可以分为以下三条：董事必须忠实于公司董事必须忠实于公司。董事必须维护公司资产董事必须维护公司资产。董事在董事会上有审慎行董

17、事在董事会上有审慎行使决议权的义务使决议权的义务。竞业禁止义务竞业禁止义务。竞业禁止竞业禁止即竞业行为的禁止，指特定地位的人不得实施与其所服务的特定地位的人不得实施与其所服务的营业具有竞争性质的行为营业具有竞争性质的行为。在股份有限公司中，董事是具有特定地位的人之一。依公司法规定，董事不得自营或者为他人经营与其所任职公司同类的营业。董事违反上述竞业禁止董事违反上述竞业禁止义务，义务，公司可以依法行使归入权公司可以依法行使归入权（对公司内部人违反忠实义务等特定行为所获得的溢出收益，公司收归所有的权利）。董事会：几个专门委员会董事会一般可以下设几个专门委员会。董事会的这些委员会原则上都应由独立董事

18、独立董事构成。最常见的是审计委员会、薪酬委员会、提名委员会与战略委员会。审计委员会审计委员会。其主要职责：检查公司会计政策、财务状况和财务报告程序；与公司外部审计机构进行交流；对内部审计人员及其工作进行考核；对公司的内部控制进行考核；检查、监督公司存在或潜在的各种风险；检查公司遵守法律、法规的情况。战略决策委员会战略决策委员会。其主要职责：制定公司长期发展战略；监督、核实公司重大 投投资决策资决策等。薪酬与考核委员会薪酬与考核委员会。其主要职责：负责制定董事、监事与高级管理人员考核的标准，并进行考核；负责制定、审查董事、监事、高级管理人员的薪酬政策与方案。提名委员会提名委员会。其主要职责：分析

19、董事会构成情况，明确对董事的要求；制定董事选择的标准和程序；广泛搜寻合格的董事候选人；对股东、监事会提名的董事候选人进行形式审核；确定董事候选人，提交股东大会表决。监事会我国公司法第五十二条规定：有限责任公司，经营规模较大的，设立监事会，其经营规模较大的，设立监事会，其成员不得少于成员不得少于 3 3 人人。监事会应在其组成人员中推选推选 1 1 名召集人名召集人。监事会由股东代表和适当比例的公司职工代表组成由股东代表和适当比例的公司职工代表组成，具体比例由公司章程规定。监事会中的职工代表由公司职工民主选举产生职工代表由公司职工民主选举产生。有限责任公司，股东人数较少和规模股东人数较少和规模较

20、小的，可以设较小的，可以设 1 1 至至 2 2 名监事。董事、经理及财务负责人不得兼任监事名监事。董事、经理及财务负责人不得兼任监事。第一百二十四条规定：股份有限公司设监事会，其成员不得少于股份有限公司设监事会，其成员不得少于3 3 人人。关于监事会组成和人员产生方式的要求与有限责任公司相同。经理层：经理人的职权经理人经理人是公司日常经营管理和行政事务的负责人，由 公司董事会聘任公司董事会聘任，在法律、法规及公司章程规定和董事会授权范围内，代表公司从事业务活动的高级管理人员。在我国，总经理虽受聘于董事会，但其职权的主体部分却不为董事会所授权，而是由职权的主体部分却不为董事会所授权，而是由1公

21、司法明文规定公司法明文规定。公司经理人员的职权包括：主持公司的生产经营管理工作，组织实施董事会决议实施董事会决议；提请聘任提请聘任或者解聘解聘公司副经理、财务负责人；决定聘任或者解聘解聘除应由董事会决定聘任或者解聘以外的负责管理人员；经理层：薪酬激励经理人的激励约束机制是公司治理结构中的一个核心问题核心问题。传统上，薪酬激励一直是委托人用来解决代理问题的主要手段。年薪制年薪制是指以企业经营者为实施对象，以一个经营周期即以年度为单位，确定经营者的基本报酬，并视其经营业绩发放风险收入的一种薪酬制度。年薪制的根本缺陷根本缺陷在于易导致经营者的短期行为。股权激励股权激励。这是一种通过经营者获得公司股权

22、的形式给予企业经营者一定的经济权利，使他们能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险，从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务的一种激励方法。股权激励兼具“报酬激励报酬激励”和“所有权激励所有权激励”双重作用。股权激励的目的是通过报酬机制把经营者的行为与公司所有者的利益体系相互联系在一起。同时，一旦经营者购买了公司的股票，他们就成了企业的所有者。因此，股权激励可以通过所有权机制保证经营者行为与所有者的利益保持一致。公司外部治理机制（公司外部治理机制（）产品市场产品市场。产品市场的竞争对经理人员的约束主要来自两个方面：一方面，在充分竞争的市场上，只有最有效率的企业才能生存，作为企业的经理人员自然

23、也就面临更大的压力。另一方面，产品市场的竞争可以提供有关经理人员行为的更有价值的信息。资本市场资本市场。资本市场也称为控制权市场。资本市场对经理人员行为的约束是通过接管和兼并方式进行的，也就是通过资本市场上对企业控制权的争夺的方式进行的。经理人市场经理人市场。在竞争的市场上声誉是决定个人价值的重要因素。经理人员如果不努力，其业绩表现就会不佳，声誉就会下降。同时，经理人员也必须关心自己的名声，因为只有信誉好了在未来才会有人愿意聘请他，他才能获得更高的报酬。近五年知识点考情分析近五年知识点考情分析公司内部治理结构2018无2017无2016无2015单选2014无试题精讲试题精讲【单选】审计委员会作为公司治理的主要参与方，其职责不包括（）。（2015 年）A.对内部审计人员及其工作进行考核B.检查、监督公司存在或潜在的各种风险C.检查公司会计政策、财务状况和财务报告程序D.制定公司长期发展战略【答案】D【解析】审计委员会的主要职责：检查公司会计政策、财务状况和财务报告程序；与公司外部审计机构进行交流；对内部审计人员及其工作进行考核；对公司的内部控制进行考核；检查、监督公司存在或潜在的各种风险；检查公司遵守法律、法规的情况。选项D 属于战略决策委员会的职责。1