万科营运能力分析.pdf

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1、营运能力分析报告营运能力分析报告营运能力是指企业的经营运行能力，营运能力是指企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。即企业运用各项资产以赚取利润的能力。企业营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流企业营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流动资产周转率和总资产周转率等动资产周转率和总资产周转率等。万科万科 2010201020122012 年营运能力指标表年营运能力指标表表表 1-11-1营运能力指标营运能力指标20102010 年年20112011 年年20122012 年年总资产周转率总资产周转率0.240.240 0。2

2、4240 0。3131固定资产周转率固定资产周转率3939。383850.9950.9964.2864.28流动资产周转率流动资产周转率0 0。30300.290.290.320.32应收账款周转率应收账款周转率31.8131.814646。18186060。6363成本基础的存货周转率成本基础的存货周转率0.230.230 0。21210.260.26收入基础的存货周转率收入基础的存货周转率0 0。38380 0。34340.400.40营运资金周转次数营运资金周转次数0 0。67670.880.881 1。0000应收账款周转天数应收账款周转天数11.3211.327.807.805 5。

3、9494存货周转天数存货周转天数1596.091596.091735.001735.001404.111404.11营业周期营业周期1607.411607.411742.591742.591404.111404.11二、营运能力指标同行业比较二、营运能力指标同行业比较1 1、20102010 年营运能力比较年营运能力比较万科万科 A A 及同行业及同行业 20102010 年营运能力指标比较表年营运能力指标比较表表表 2-12-1行行 业业 均均行行 业业 最最营运能力指标营运能力指标万科万科 A A排名排名行业最低行业最低值值高高总资产周转率总资产周转率0.240.241313。00000.

4、310.310 0。80800.080.08固定资产周转率固定资产周转率39.3839.384 4。00002020。36369292。11110 0。6868流动资产周转率流动资产周转率0.300.301515。00000.460.461.131.130.100.10应收账款周转率应收账款周转率3131。818110.0010.00281281。979730693069。73 0.0073 0.00成本基础的存货周转率成本基础的存货周转率0.230.2314.0014.000 0。49491 1。52520.000.00收入基础的存货周转率收入基础的存货周转率0.380.381515。000

5、00.740.742 2。54540 0。0000营运资金周转次数营运资金周转次数0.670.6710.0010.000 0。90906.816.81（3.633.63）应收账款周转天数应收账款周转天数1111。32321111。00002727。9090194.17194.170 0。0000存货周转天数存货周转天数15961596。09 709 7。000013161316。76 387376 3873。83 083 0。0000营业周期营业周期1607.411607.417 7。000013001300。26 3874.3726 3874.370 0。0000注注 2 2：同业比较数据为

6、选取同行业：同业比较数据为选取同行业 2020 家样本企业汇总排列而成家样本企业汇总排列而成(下同下同)。2 2、20112011 年营运能力比较年营运能力比较万科万科 A A 及同行业及同行业 20112011 年度营运能力指标比较表年度营运能力指标比较表表表 2 22 2营运能力指标营运能力指标总资产周转率总资产周转率固定资产周转率固定资产周转率流动资产周转率流动资产周转率行行 业业 均均值值0 0。24241111。00000 0。36365050。99994.004.001919。87870.290.291212。00000.410.41万科万科 A A排名排名行行 业业 最最高高1

7、1。63638181。97971 1。3030行行 业业 最最低低0.050.050 0。44440.140.14应收账款周转率应收账款周转率46.1846.181010。0000204.05204.0512071207。17 0.0017 0.00成本基础的存货周转率成本基础的存货周转率0.210.211313。00000.600.603 3。90900.000.00收入基础的存货周转率收入基础的存货周转率0 0。343413.0013.000.790.794 4。10100.000.00营运资金周转次数营运资金周转次数0 0。88881010。00002 2。45452222。9393(0

8、.16)(0.16)应收账款周转天数应收账款周转天数7.807.8011.0011.003232。9494169169。56560.000.00存货周转天数存货周转天数17351735。00 700 7。00001271.441271.444990.604990.600.000.00营业周期营业周期17421742。59 6.0059 6.001242.781242.784991.454991.450.000.003 3、20122012 年度营运能力比较年度营运能力比较万科万科 A A 及同行业及同行业 20122012 年度营运能力指标比较表年度营运能力指标比较表表表 2-32-3行行 业

9、业 均均行行 业业 最最营运能力指标营运能力指标万科万科 A A排名排名行业最低行业最低值值 注注 22高高总资产周转率总资产周转率0 0。31315 5。00000.290.290.800.800 0。0808固定资产周转率固定资产周转率6464。28283.003.002121。38388787。19190 0。5757流动资产周转率流动资产周转率0 0。323213.0013.000 0。42421.171.170 0。1212应收账款周转率应收账款周转率60.6360.6314.0014.00260260。707025292529。96 096 0。0000成本基础的存货周转率成本基础

10、的存货周转率0 0。262610.0010.000 0。55554 4。22220 0。0000收入基础的存货周转率收入基础的存货周转率0.400.4011.0011.000 0。80806.546.540.000.00营运资金周转次数营运资金周转次数1.001.007.007.001 1。373711.5211.52（0.680.68）应收账款周转天数应收账款周转天数5 5。94941010。000042.0942.09257.14257.140 0。0000存货周转天数存货周转天数1404.111404.1110.0010.001506.491506.494571.394571.390 0

11、。0000营业周期营业周期14041404。11 1011 10。000015481548。29 4572.2629 4572.263 3。3838三、营运能力指标分析三、营运能力指标分析1 1、总资产周转率分析、总资产周转率分析表表 3-13-1项目项目20102010 年度年度20112011 年度年度20122012 年度年度万科万科 A A0.240.240.240.240 0。3131排名排名131311115 5行业均值行业均值0 0。31310 0。36360 0。2929行业最高行业最高0 0。8 81 1。63630.80.8行业最低行业最低0 0。08080 0。05050

12、 0。0808反映总资产周转情况的指标是总资产周转率（反映总资产周转情况的指标是总资产周转率（Total Assets TurnoverTotal Assets Turnover）它是企业）它是企业销售收入净额与资产总额的比率。销售收入净额与资产总额的比率。这一比率可用来分析企业全部资产的使用效率这一比率可用来分析企业全部资产的使用效率.如果这个比率较低，如果这个比率较低，则说明企业利则说明企业利用全部资产进行经营的效率较差，最终会影响企业的获得能力。这样，企业就应用全部资产进行经营的效率较差，最终会影响企业的获得能力。这样，企业就应该采取措施提高各项资产的利用程度从而提高销售收入或处理多余资

13、产该采取措施提高各项资产的利用程度从而提高销售收入或处理多余资产.2 2、固定资产周转率分析、固定资产周转率分析表表 3-23-2项目项目20102010 年度年度20112011 年度年度20122012 年度年度万科万科 A A39.3839.385050。99996464。2828排名排名4 44 43 3行业均值行业均值2020。363619.8719.8721.3821.38行业最高行业最高92.1192.118181。97978787。1919行业最低行业最低0.680.680.440.440 0。5757固定资产周转率（固定资产周转率（Fixed AssetsFixed Asse

14、ts Turnover),Turnover),是指企业年销售收入净额与固定资产是指企业年销售收入净额与固定资产平均净值的比率。它是反映企业固定资产周转情况，从而衡量固定资产利用效率平均净值的比率。它是反映企业固定资产周转情况，从而衡量固定资产利用效率的一项指标。的一项指标。固定资产周转率高；表明企业固定资产利用充分，同时也能表明企业固定资产投固定资产周转率高；表明企业固定资产利用充分，同时也能表明企业固定资产投资得当，资得当，固定资产结构合理固定资产结构合理,能够充分发挥效率。能够充分发挥效率。反之，反之，如果固定资产周转率不高，如果固定资产周转率不高，则表明固定资产使用效率不高，提供的生产成

15、果不多，企业的营运能力不强。则表明固定资产使用效率不高，提供的生产成果不多，企业的营运能力不强。运用固定资产周转率时运用固定资产周转率时,需要考虑固定资产净值因计提折旧而逐年减少因更新重需要考虑固定资产净值因计提折旧而逐年减少因更新重置而突然增加的影响；在不同企业间进行分析比较时，还要考虑采用不同折旧方置而突然增加的影响；在不同企业间进行分析比较时，还要考虑采用不同折旧方法对净值的影响等。法对净值的影响等。3 3、流动资产周转率分析、流动资产周转率分析表表 3-33-3项目项目20102010 年度年度20112011 年度年度20122012 年度年度万科万科 A A0 0。3 30 0。2

16、9290.320.32排名排名151512121313行业均值行业均值0 0。46460 0。41410 0。4242行业最高行业最高1.131.131.31.31.171.17行业最低行业最低0 0。1 10 0。14140 0。1212流动资产周转率流动资产周转率(Current Assets Turnover)(Current Assets Turnover)是反映企业流动资产周转速度的是反映企业流动资产周转速度的指标。它是流动资产的平均占用额与流动资产在一定时期所完成的周转额之间的指标。它是流动资产的平均占用额与流动资产在一定时期所完成的周转额之间的比率。比率。在一定时期内，流动资产周

17、转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越在一定时期内，流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多多,流动资产利用的效果越好流动资产利用的效果越好.流动资产周转率用周转天数表示时，周转一次所需流动资产周转率用周转天数表示时，周转一次所需要的天数越少要的天数越少,表明流动资产在经历生产和销售各阶段时占用的时间越短，表明流动资产在经历生产和销售各阶段时占用的时间越短，周转越周转越快快.生产经营任何一个环节上的工作得到改善，都会反映到周转天数的缩短上来。生产经营任何一个环节上的工作得到改善，都会反映到周转天数的缩短上来。按天数表示的流动资产周转率能更直接地反映生产经营状况的改善。

18、便于比较不按天数表示的流动资产周转率能更直接地反映生产经营状况的改善。便于比较不同时期的流动资产周转率，应用较为普遍。同时期的流动资产周转率，应用较为普遍。4 4、应收账款周转率分析、应收账款周转率分析表表 3-43-4项目项目20102010 年度年度20112011 年度年度20122012 年度年度万科万科 A A31.8131.814646。181860.6360.63排名排名101010101414行业均值行业均值281281。9797204.05204.05260260。7 7行业最高行业最高3069.733069.7312071207。17172529.962529.96行业最低

19、行业最低0 00 00 0一般而言一般而言,企业的应收账款周转率越高企业的应收账款周转率越高,平均收账期越短平均收账期越短,说明企业的应收账款回说明企业的应收账款回收得越快；反之，则企业的营运资金过多地呆滞在应收账款上，会严重影响企业收得越快；反之，则企业的营运资金过多地呆滞在应收账款上，会严重影响企业资金的正常周转资金的正常周转.同时同时,也有一些因素会影响应收账款周转率和周转天数的计算。首先，由于企也有一些因素会影响应收账款周转率和周转天数的计算。首先，由于企业生产经营的季节性原因，业生产经营的季节性原因，使应收账款周转率不能正确反映企业销售的实际情况。使应收账款周转率不能正确反映企业销售

20、的实际情况。其次，企业在产品销售过程中大量使用分期付款的方式。再次，有些企业采取大其次，企业在产品销售过程中大量使用分期付款的方式。再次，有些企业采取大量收取现金方式进行销售。最后，有些企业年末销售量大增或年末销售量大幅度量收取现金方式进行销售。最后，有些企业年末销售量大增或年末销售量大幅度下降下降.这些因素都会对应收账款周转率或周转天数造成很大的影响这些因素都会对应收账款周转率或周转天数造成很大的影响.会计报表的分会计报表的分析者应将企业的应收账款周转率、周转天数与企业前期指标、与行业平均水平和析者应将企业的应收账款周转率、周转天数与企业前期指标、与行业平均水平和其他类似企业相比较，才能分析

21、、判断企业该指标的水平。其他类似企业相比较，才能分析、判断企业该指标的水平。在具体使用应收账款周转率指标进行分析时，应该注意以下问题：在具体使用应收账款周转率指标进行分析时，应该注意以下问题：应收账款周转率反映企业应收账款的变现速度和管理效率。应收账款是流应收账款周转率反映企业应收账款的变现速度和管理效率。应收账款是流动资产的重要组成部分，在流动资产中具有举足轻重的作用。应收账款周转快动资产的重要组成部分，在流动资产中具有举足轻重的作用。应收账款周转快,说说明企业资产流动性强，明企业资产流动性强，短期偿债能力也强短期偿债能力也强,并在一定程度上可以弥补流动比率低而并在一定程度上可以弥补流动比率

22、低而给债权人造成的不良印象；同时，提高这一比率可以降低坏账发生的可能性给债权人造成的不良印象；同时，提高这一比率可以降低坏账发生的可能性,为企为企业安全收款提供保障。但是业安全收款提供保障。但是,这并不意味着比率越高越好。如果应收账款周转次数这并不意味着比率越高越好。如果应收账款周转次数过高，可能是由于企业的信用政策、付款条件过于苛刻所致，这样会限制企业销过高，可能是由于企业的信用政策、付款条件过于苛刻所致，这样会限制企业销售量的扩大，从而会影响企业的盈利水平。售量的扩大，从而会影响企业的盈利水平。评价企业应收账款周转情况的好坏，应当结合企业所售商品的种类、各地评价企业应收账款周转情况的好坏，

23、应当结合企业所售商品的种类、各地商业往来惯例、企业信用政策以及行业平均水平进行综合考虑，确定合理的评价商业往来惯例、企业信用政策以及行业平均水平进行综合考虑，确定合理的评价标准，作出正确的判断。标准，作出正确的判断。应收账款周转天数也可作为制定信用政策、评价收账效率的重要依据应收账款周转天数也可作为制定信用政策、评价收账效率的重要依据.5 5、成本基础的存货周转率分析、成本基础的存货周转率分析表表 3 35 5项目项目20102010 年度年度20112011 年度年度20122012 年度年度万科万科 A A0.230.230 0。21210 0。2626排名排名141413131010行业

24、均值行业均值0.490.490 0。6 60.550.55行业最高行业最高1 1。52523.93.94.24.2行业最低行业最低0 00 00 06 6、收入基础的存货周转率分析、收入基础的存货周转率分析表表 3 36 6项目项目20102010 年度年度20112011 年度年度20122012 年度年度万科万科 A A0 0。38380 0。34340.40.4排名排名151513131111行业均值行业均值0 0。74740.790.790.80.8行业最高行业最高2 2。54544.14.16 6。5454行业最低行业最低0 00 00 07 7、营运资金周转次数分析、营运资金周转次

25、数分析表表 3 37 7项目项目20102010 年度年度20112011 年度年度20122012 年度年度万科万科 A A0.670.670.880.881 1排名排名101010107 7行业均值行业均值0.90.92 2。45451 1。3737行业最高行业最高6 6。818122.9322.931111。5252行业最低行业最低-3.63-3.63-0-0。1616-0.68-0.688 8、应收账款周转天数应收账款周转天数项目项目20102010 年度年度20112011 年度年度20122012 年度年度万科万科 A A11.3211.327.87.85.945.94排名排名11

26、1111111010行业均值行业均值27.927.93232。949442.0942.09行业最高行业最高194194。1717169169。5656257257。1414行业最低行业最低0 00 00 09 9、存货周转天数存货周转天数项目项目20102010 年度年度20112011 年度年度20122012 年度年度万科万科 A A1596.091596.09173517351404.111404.11排名排名7 77 71010行业均值行业均值13161316。76761271.441271.441506.491506.49行业最高行业最高3873.883873.8849904990。

27、6 645714571。3939行业最低行业最低0 00 00 0存货周转率（存货周转率（Inventory TurnoverInventory Turnover）是一定时期内企业销货成本与存货平均余额）是一定时期内企业销货成本与存货平均余额间的比率。它是反映企业销售能力和流动资产流动性的一个指标，也是衡量企业间的比率。它是反映企业销售能力和流动资产流动性的一个指标，也是衡量企业生产经营各个环节中存货运营效率的一个综合性指标。生产经营各个环节中存货运营效率的一个综合性指标。在一般情况下，存货周转率越高越好。在存货平均水平一定的条件下，存货周转在一般情况下，存货周转率越高越好。在存货平均水平一定

28、的条件下，存货周转率越高好。在存货平均水平一定的条件下，存货周转率越高率越高好。在存货平均水平一定的条件下，存货周转率越高,表明企业的销货成本表明企业的销货成本数额增多，产品销售的数量增长，企业的销售能力加强数额增多，产品销售的数量增长，企业的销售能力加强.反之，则销售能力不强。反之，则销售能力不强。企业要扩大产品销售数量，增强销售能力，就必须在原材料购进，生产过程中的企业要扩大产品销售数量，增强销售能力，就必须在原材料购进，生产过程中的投入，产品的销售投入，产品的销售,现金的收回等方面做到协调和衔接。因此，存货周转率不仅可现金的收回等方面做到协调和衔接。因此，存货周转率不仅可以反映企业的销售

29、能力，而且能用以衡量企业生产经营中的各有关方面运用和管以反映企业的销售能力，而且能用以衡量企业生产经营中的各有关方面运用和管理存货的工作水平。理存货的工作水平。存货周转率还可以衡量存货的储存是否适当存货周转率还可以衡量存货的储存是否适当,是否能保证生产不间断地进行和产是否能保证生产不间断地进行和产品有秩序的销售。存货既不能储存过少品有秩序的销售。存货既不能储存过少,造成生产中断或销售紧张；又不能储存过造成生产中断或销售紧张；又不能储存过多形成呆滞、积压。存货周转率也反映存贷结构合理与质量合格的状况多形成呆滞、积压。存货周转率也反映存贷结构合理与质量合格的状况.因为只有因为只有结构合理，才能保证

30、生产和销售任务正常、顺利地进行只有质量合格，才能有效结构合理，才能保证生产和销售任务正常、顺利地进行只有质量合格，才能有效地流动地流动,从而达到存货周转率提高的目的。存货是流动资产中最重要的组成部分，从而达到存货周转率提高的目的。存货是流动资产中最重要的组成部分，往往达到流动资产总额的一半以上。因此，在货的质量和流动性对企业的流动比往往达到流动资产总额的一半以上。因此，在货的质量和流动性对企业的流动比率具有举足轻重的影响并进而影响企业的短期偿债能力率具有举足轻重的影响并进而影响企业的短期偿债能力.存货周转率的这些重要存货周转率的这些重要作用，使其成为综合评价企业营运能力的一项重要的财务比率作用

31、，使其成为综合评价企业营运能力的一项重要的财务比率1010、营业周期营业周期项目项目20102010 年度年度20112011 年度年度20122012 年度年度万科万科 A A16071607。414117421742。59591404.111404.11排名排名7 76 61010行业均值行业均值1300.261300.2612421242。78781548.291548.29行业最高行业最高3874.373874.374991.454991.4545724572。2626行业最低行业最低0 00 03 3。3838企业的营业周期是指企业从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时间。营企业

32、的营业周期是指企业从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时间。营业周期的长短取决于存货周转天数和应收账款周转天数。其计算公式为：业周期的长短取决于存货周转天数和应收账款周转天数。其计算公式为：营业周期营业周期=存货周转天数存货周转天数+应收账款周转天数应收账款周转天数营业周期说明企业需要多长时间能将期末存货全部变成现金。一般而言，一营业周期说明企业需要多长时间能将期末存货全部变成现金。一般而言，一个企业的营业周期短，说明资金周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢。个企业的营业周期短，说明资金周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢。由于营业周期的长短取决于存货周转率和应收账款周转天数，

33、所以决定企业资产由于营业周期的长短取决于存货周转率和应收账款周转天数，所以决定企业资产流动性强弱的主要因素是存货周转天数和应收账款周转天数。流动性强弱的主要因素是存货周转天数和应收账款周转天数。四、营运能力指标分析的作用在于：四、营运能力指标分析的作用在于：（一）（一）、有利于企业管理当局改善经营管理。、有利于企业管理当局改善经营管理。企业的营运能力分析对企业管理当局至关重要，主要体现在如下几个方面：企业的营运能力分析对企业管理当局至关重要，主要体现在如下几个方面：1 1优化资产结构优化资产结构.资产结构即各类资产之间的比例关系。如上所述，不同资产对资产结构即各类资产之间的比例关系。如上所述，

34、不同资产对企业经营具有不同影响，所以，不同性质、不同经营时期的企业各类资产的组成企业经营具有不同影响，所以，不同性质、不同经营时期的企业各类资产的组成比例将有所不同。通过资产结构分析，可发现和揭示与企业经营性质、经营时期比例将有所不同。通过资产结构分析，可发现和揭示与企业经营性质、经营时期不相适应的结构比例不相适应的结构比例,并及时加以调整，形成合理的资产结构。并及时加以调整，形成合理的资产结构。2 2改善财务状况。企业在一定时点上的存量资产改善财务状况。企业在一定时点上的存量资产,是企业取得收益或利润的基础。是企业取得收益或利润的基础。然而，当企业的长期资产、固定资产占用资金过多或出现有问题

35、资产、资产质量然而，当企业的长期资产、固定资产占用资金过多或出现有问题资产、资产质量不高时，就会形成资金积压，以至营运资金不足，从而使企业的短期投资人对企不高时，就会形成资金积压，以至营运资金不足，从而使企业的短期投资人对企业财务状况产生不良的印象业财务状况产生不良的印象.因此，企业必须注重分析、改善资产结构，使资产保因此，企业必须注重分析、改善资产结构，使资产保持足够的流动性，以赢得外界对企业的信心。特别是对于资产“泡沫持足够的流动性，以赢得外界对企业的信心。特别是对于资产“泡沫，或虚拟资，或虚拟资产进行资产结构分析，摸清存量资产结构，并迅速处理有问题的资产，可以有效产进行资产结构分析，摸清

36、存量资产结构，并迅速处理有问题的资产，可以有效防止或消除资产经营风险。防止或消除资产经营风险。3 3加速资金周转。非流动资产只有伴随着产品（或商品）的销售才能形成销售收加速资金周转。非流动资产只有伴随着产品（或商品）的销售才能形成销售收入，在资产总量一定的情况下，非流动资产和非商品资产所占的比重越大，企业入，在资产总量一定的情况下，非流动资产和非商品资产所占的比重越大，企业所实现的周转价值越小，资金的周转速度也就越低。为此所实现的周转价值越小，资金的周转速度也就越低。为此,企业必须通过资产结构企业必须通过资产结构分析，合理调整流动资产与其他资产的比例关系。分析，合理调整流动资产与其他资产的比例

37、关系。(二）二）、有助于投资者进行投资决策、有助于投资者进行投资决策企业营运能力分析有助于判断企业财务的安全性、资本的保全程度以及资产的收企业营运能力分析有助于判断企业财务的安全性、资本的保全程度以及资产的收益能力，可用以进行相应的投资决策。一是企业的安全性与其资产结构密切相关，益能力，可用以进行相应的投资决策。一是企业的安全性与其资产结构密切相关，如果企业流动性强的资产所占的比重大，企业资产的变现能力强，企业一般不会如果企业流动性强的资产所占的比重大，企业资产的变现能力强，企业一般不会遇到现金拮据的压力，企业的财务安全性较高。二是要保全所有者或股东的投入遇到现金拮据的压力，企业的财务安全性较

38、高。二是要保全所有者或股东的投入资本资本,除要求在资产的运用过程中，资产的净损失不得冲减资本金外，还要有高质除要求在资产的运用过程中，资产的净损失不得冲减资本金外，还要有高质量的资产作为其物质基础量的资产作为其物质基础,否则资产周转价值不能实现否则资产周转价值不能实现,就无从谈及资本保全。而就无从谈及资本保全。而通过资产结构和资产管理效果分析，可以很好地判断资本的安全程度。三是企业通过资产结构和资产管理效果分析，可以很好地判断资本的安全程度。三是企业的资产结构直接影响着企业的收益。的资产结构直接影响着企业的收益。企业存量资产的周转速度越快企业存量资产的周转速度越快,实现收益的能实现收益的能力越

39、强；存量资产中商品资产越多，实现的收益额也越大；商品资产中毛利额高力越强；存量资产中商品资产越多，实现的收益额也越大；商品资产中毛利额高的商品所占比重越高，取得的利润率就越高。良好的资产结构和资产管理效果预的商品所占比重越高，取得的利润率就越高。良好的资产结构和资产管理效果预示着企业未来收益的能力。示着企业未来收益的能力。(三）三）、有助于债权人进行信贷决策、有助于债权人进行信贷决策资产结构和资产管理效果分析有助于判明其债权的物资保证程度或其安全性资产结构和资产管理效果分析有助于判明其债权的物资保证程度或其安全性,可可用以进行相应的信用决策。短期债权人通过了解企业短期资产的数额，可以判明用以进

40、行相应的信用决策。短期债权人通过了解企业短期资产的数额，可以判明企业短期债权的物资保现长期资产，可以判明企业长期债权的物资保证程度。在企业短期债权的物资保现长期资产，可以判明企业长期债权的物资保证程度。在通过资产结构分析企业债权的物资保证时，应将资产结构与债务结构相联系，进通过资产结构分析企业债权的物资保证时，应将资产结构与债务结构相联系，进行匹配分析，考察企业的资产周转期限（期限）结构与债务的期限结构的匹配情行匹配分析，考察企业的资产周转期限（期限）结构与债务的期限结构的匹配情况、资产的周转况、资产的周转(变现变现)实现日结构与债务的偿还期结构的匹配情况，以进一步掌实现日结构与债务的偿还期结

41、构的匹配情况，以进一步掌握企业的各种结构是否相互适应。通过资产管理效果分析，则可对债务本息的偿握企业的各种结构是否相互适应。通过资产管理效果分析，则可对债务本息的偿还能力有更直接的认识。还能力有更直接的认识。对于其他与企业具有密切经济利益关系的部门和单位而言，企业的营运能力分析对于其他与企业具有密切经济利益关系的部门和单位而言，企业的营运能力分析同样具有重要意义：对政府及有关管理部门有助于判明企业经营是否稳定，财务同样具有重要意义：对政府及有关管理部门有助于判明企业经营是否稳定，财务状况是否良好，这将有利于宏观管理、控制和监管状况是否良好，这将有利于宏观管理、控制和监管;对业务关联企业有助于判明企对业务关联企业有助于判明企业是否有足量合格的商品供应或有足够的支付能力，亦即判明企业的供销能力及业是否有足量合格的商品供应或有足够的支付能力，亦即判明企业的供销能力及其信用状况是否可靠，以确定可否建立长期稳定的业务合作关系或者所能给予的其信用状况是否可靠，以确定可否建立长期稳定的业务合作关系或者所能给予的信用政策的松紧度信用政策的松紧度.总之总之,营运能力分析能够用以评价一个企业的经营业绩、管理营运能力分析能够用以评价一个企业的经营业绩、管理水平水平,乃至预期它的发展前途，关系重大。乃至预期它的发展前途，关系重大。