如何看上市公司财务报表.pdf

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1、如何看上市公司财务报表获利性指标：每股盈余(EPS)每股盈余（earnings per share）税后纯益发行股数解释名词：税后纯益、发行股数税后纯益就是公司年度赚来的钱，扣除应缴的所得税后所剩下的获利。发行股数与公司的资本额息息相关,由于法令规定公开发行公司股票的每股面额为 10 元,所以发行股数与资本额两者的公式如下：公司资本额发行股数10要看一个公司赚不赚钱，最简单的指标就是看每股盈余，这是指公司经过一年（或一季）的经营之后,每一股可以赚到的金额，金额愈高代表这家公司的获利能力愈好,反之则代表公司的获利能力愈差。这个数字可以在财务报表中的损益表中找到。每股盈余揭露投资报酬李靖狐疑地问每

2、股盈余有什:么重要性?为什么是观察财报的第一指标？张立笑着说：每股盈余愈高就象征这家公司愈会赚钱，将来能够分给股东的股利(投资报酬)也就愈多。投资报酬一旦升高，自然会吸引更多的投资人买这家公司的股票，股价因此就会上涨.举例来说，华硕上市的前两年每股盈余都维持在 30 元左右，创下证券市场的最高纪录，而公司方面只拿出每年每股赚钱的一半（即15 元)分配给股东，就使股价飙到890 多元的天价,其它每股盈余 2、3 元的公司，最多也只会配个 2、3 元的股利，股价相对涨幅当然较小.李靖继续问：每股盈余这么重要,投资人要如何使用这个利器来选股？张立回答说：原则上要选每股盈余高的公司来投资，不过还要注意

3、以下几个重点，才不会吃亏。1。以本益比（股价每股盈余）的高低配合选股,才不会买到超涨的个股。2。近 5 年来这家公司的每股盈余，是否都维持一定的水准。3。与同业相比，这家公司的每股盈余是排在前几名、还是倒数后几名.4.业外收益高的公司，创造出来的每股盈余也高，但却不是最真实的本业获利。5。每股盈余虽然不高，但是公司未来的前景不错的公司仍值得投资。由上面几点可以看出,光靠每股盈余来选股是不够的，所以还要再看下一个检视个股获利性的财务指标纯益率。获利性指标：纯益率纯益率税后纯益销货净额解释名词：销货净额销货净额也有人称它为营业收入净额，投资人要注意的是这项营业收入不包括业外收入，公式如下：销货净额

4、营业收入金额销货退回金额要评估一家公司的获利能力有多高,就要看这家公司的纯益率，也有人称它为盈利率。这个数字是指税后纯益占本业营收净额的比值,比率愈高愈好.税后纯益与销货净额的数字，可以在损益表中找到。投资人可以自行计算纯益率，也可以在 Smart 投资总览等出版品中，查到计算好的数字.纯益率展现赚钱能力李靖继续问：纯益率是个百分比例，但是它可以看出什么？对选股有什么帮助呢？张立解释说：纯益率很少被投资人提到，但是股市的研究员却把它看得非常重要，因为从纯益率身上可以看出这家公司真正本业的获利能力，数值愈高表示公司愈会赚钱.以上半年每股盈余达 6。06元的铼德为例，上半年的纯益率高达 36。6，

5、相当于铼德每做 100元生意，就可以净赚 36。6 元,的确称得上是很会赚钱的公司，难怪股价涨幅超过两倍。李靖好奇地问：纯益率这么重要，但是到底多少的数字才是高获利率？多少数字才是获利不佳？要如何运用纯益率选股呢？利润程度,同产业比一比张立说：这个问题问得很好！由于各行各业的产值、各公司的产能、产品的价格都不相同,所以纯益率的高低值没有一定的标准。不同产业的各个公司应该有不同的比较标准，例如做电子的公司和做塑料的公司纯益率就有所不同;即使同样是做电子产业，其中光盘业与笔记型计算机业，两种电子产业的纯益率也有高低之分，而从纯益率身上可以看出：这家公司从事的产业是不是利润高的产业。除了各行业的纯益

6、率不同之外，从上表各公司纯益率的例子还可以看出，位居产业龙头的公司，它们的纯益率通常比同业高。投资人可以到书局或便利商店买到Smart 投资总览,找出想要投资的产业相关个股，就可以从同业用平均值看出这家公司的纯益率,在同业间是偏高还是偏低？以便做为选股的依据。成长性指标：营收成长率、盈余成长率解释名词：营收成长率、盈余成长率营收成长率的比较项目包括年度营收成长率、季营收成长率、单月营收成长率，投资人可以在财务报表内的损益表中找到营收、盈余数字。其计算公式如下：年度营收成长率（本年度营收前一100年度营收）/前一年度营收盈余成长率的比较项目包括年度盈余成长率、季盈余成长率。各项计算公式为：年度盈

7、余成长率（本年度盈余前一年度盈余）/前一年度盈余100%要看公司获利的成长性好不好，就要看营收成长率、盈余成长率两项指标。前者是指营收比前一时期成长的幅度，后者是指盈余比前一时期成长的幅度，用这两者一起检视这家公司，就可以知道公司的营运成长了多少.Tips：计算注意事项计算营收成长率时，所选定的营收金额是指公司的总营收，也就是包括本业收入及业外收入；计算盈余成长率时，所选定的盈余项目是指公司的税前纯益,也就是未扣除所得税的获利。李靖皱着眉头说 买股票要买:未来，财务报表的营收、盈余金额都代表过去的数字啊！。张立接着说:虽然营收、盈余是过去的数字，但是藉由公式的计算，可以把这些营收成长率及盈余成

8、长率的变化推演成趋势，用来观察公司在这个时期的经营表现,看看它们是否创下新高纪录、或比上一时期是否有显着的进步.营收忽高忽低不是好现象张立指出，如果看到一家公司的营收、盈余成长率忽高、忽低,代表这家公司营运状况不太稳定，此时最好多留意报纸上的新闻或请教证券专家，把它们营收成长的波动原因搞清楚,然后就可以由此推论这家公司：未来是否会继续创出营运佳绩，如果答案是肯定的,就加码买进这家公司的股票;如果答案是否定的，就卖出手上的股票。李靖继续问：营收成长率与盈余成长率两者有何关系？如果一个正成长、一个负成长，投资人该如何解读呢？张立：妳愈来愈进入状况了！一个公司最理想的情况当然是营收、盈余都同步成长，从两者的关系可以看出产业是否持续成长。我们以上半年产业表现很好的光盘业 精碟，以及产业表现不佳的华通，来比较一下.由于光盘业的产业荣景不衰,所以使得同业及精碟的营收成长率不断创新高。另外，精碟的盈余成长率也有很好的表现,代表光盘业并没有因为产能增加而出现产业的获利率衰退等问题。反观制造印刷电路板的华通,前三季的营收成长率虽然还是正成长，尤其是去年第四季营收成长率达 47,但是盈余成长率却呈现38.3%的衰退数字，代表印刷电路板的业界杀价竞争非常激烈,大家都以低价出货抢占市场，使得这个产业的获利率不断下降,市况已经逐渐步入不景气,投资人买进这种产业的股票要特别小心.