国际金融学期末考试重点.pdf

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1、国际金融学第一章第一章国民收入国民收入：一国一定时期内投入的生产资源产出的最终产品和服务的市场价值或由此形成收入的数量指标。国际收支国际收支：一经济体居民和其他经济体居民一经济体居民和其他经济体居民在一定时期内一定时期内各项经济交易经济交易的货币价值总和.经常账户经常账户：指对实际资源国际流动行为进行记录的账户。它包括：货物，服务，收入和经常转移。资本与金融账户资本与金融账户:指对资产所有权国际流动行为进行记录的账户。它包括资本账户和金融账户两部分。资本账户资本账户包括资本转移和非金融资产的收买和放弃.金融账户金融账户包括了引起一个经济体对外资产所有权变更的所有权交易.根据投资类型和项目分为：

2、直接投资,证券投资，其他投资和储备资产四个项目。错误和遗漏账户：错误和遗漏账户：抵消账户，它归结了各种统计误差和人为差异,其数值与经常账户、资本和金融账户余额之和相等，方向相反。简答：简答：1.1.国际收支账户的构成。国际收支账户的构成。经常账户：指对实际资源国际流动行为进行记录的账户。它包括:货物,服务,收入和经常转移。资本与金融账户。资本与金融项目反映的是资产所有权国际流动,包括长期或短期的资本流出和资本流入.是国际收支平衡表的第二大类项目。资本项目包括资本转移和非生产、非金融资产的收买或出售，前者主要是投资捐赠和债务注销;后者主要是土地和无形资产（专利、版权、商标等)的收买或出售。金融账

3、户包括直接投资、证券投资、其他投资和储备投资。错误和遗漏账户.它归结了各种统计误差和人为差异，其数值与经常账户、资本和金融账户余额之和相等，方向相反。2 2国民收入账户的构成。国民收入账户的构成。封闭条件下,国民收入包括私人消费、私人储蓄、政府税收.当经济的开放性仅限于商品的跨国流动时，国民收入还需包括贸易账户余额。当经济的开放性发展到资本、劳动力的国际流动时，国民收入被加以区分。1.国内生产总值，是以一国领土为标准,指的是在一定时期内一国居民生产的产品与服务的总值2。国民生产总值,是以一国国民为标准，指的是在一定时期内一国居民生产的产品与服务总值.国民生产总值等于国内生产总值加上本国从外国取

4、得的净要素收入。第二章第二章国内金融市场国内金融市场:本国投资者与本国借款人交易本国货币的市场在岸金融市场在岸金融市场(外国金融市场）外国金融市场）:本国投资者（本国借款人）和外国借款人（外国投资者)在本国交易本国货币的市场。离岸金融市场（欧洲货币市场）离岸金融市场（欧洲货币市场）：外国投资者和外国借款人在本国交易以外币为面值货币的金融工具市场。即期汇率即期汇率:指外汇买卖的双方在成交后的两个营业日内办理交割手续时所使用的汇率。远期汇率：远期汇率：指外汇买卖的双方事先约定，据以在未来约定的期限办理交割时所使用的汇率。升水：升水：表示该种货币在远期升值贴水贴水:表示该种货币在远期贬值平价：平价：

5、第四章第四章债务危机：债务危机：在国际借贷领域中大量负债，超过了借款者自身的清偿能力，造成无力还债或必须延期还债的现象。货币危机：货币危机：从广义来看，一国货币的汇率变动在短期内超过一定幅度就已称为货币危机。就其狭义来说，货币危机主要是指固定汇率下的平价由于投机冲击而突然放弃。金融危机：金融危机：金融资产或金融机构或金融市场的危机,具体表现为金融资产价格大幅下跌或金融机构倒闭或濒临倒闭或某个金融市场如股市或债市暴跌等.简答1.1.流量理论。流量理论。在利用国际资金流动的流量理论分析时，一般不考虑资金流动中的各种风险因素，包括汇率变动的风险，即令预期的汇率变动为零,资金在不同国际金融市场上进行投

6、资的收益率就是这些市场上的利率，这样利率因素决定了资金在国际间的流动情况，这一理论认为一国一次性提高利率会带来持久的资金流入第五章第五章简答1.1.购买力平价说（成立前提购买力平价说（成立前提:一价定律一价定律)假设：a。国际间贸易必须完全自由 b.所有商品价格均称同幅变化 c.物价为影响汇率唯一因素 d.影响购买力因素只有货币数量而已结论：货币的价值在于其具有的购买力，两种货币间的汇率及其变动决定于两国货币各自所具有的购买力之比。主要有绝对购买力和相对购买力两种形式。绝对购买力平价认为汇率取决于不同货币衡量的可贸易商品的价格水平之比,即取决于不同货币对可贸易商品的购买力之比。（前提：a 对于

7、任何一种可贸易商品，一价定律都成立。b.两国物价指数编制中,各种可贸易商品所占权重相等）相对购买力平价认为汇率的升值与贬值是由两国的通胀率的差异决定的.购买力平价的理论基础是货币数量说。在购买力平价理论看来,货币数量决定货币购买力和物价水平，从而决定汇率,所以汇率完全是一种货币现象。2.2.利率平价说利率平价说(凯恩斯提出，利率与汇率关系）凯恩斯提出，利率与汇率关系）假设:a.资本完全流动。b。投资市场上投资收益是市场利率。结论:远期差价是由两国利率差异决定的,并且高利率国货币在期汇市场必定贴水，低利率国货币在期汇市场上必为升水。在两国利率存在差异的情况下,资金将从低利率国流向高利率国牟取利润

8、.利率平价理论又分为套补利率平价和无套补利率平价两种.前者假定投资者的投资策略是进行远期交易以规避风险，因此分析的是汇率远期升贴水率的实际值；后者假设交易者根据自己对未来汇率变动的预期而计算预期的收益,在承担一定的风险情况下进行投资活动，因此分析的对象是汇率升贴水率的预期值。第八章第八章政策目标：政策目标：封闭经济目标:（1）经济增长；（2）充分就业；（3）价格稳定开放经济目标：（1）经济增长；（2）充分就业；（3）价格稳定；（4)国际收支政策工具：政策工具：政策搭配：政策搭配：a。支出增减型与支出转移型政策（斯旺模式）.b。支出型政策与融资政策.c.支出增减型政策与供给型政策。蒙代尔有效分类

9、原则蒙代尔有效分类原则：每一目标应指派给对这一目标有相对最大的影响力因而在影响政策目标上有相对优势的工具。丁伯根原则丁伯根原则:应运用 N 种独立的工具进行配合来实现N 个独立的目标.米德冲突：固定汇率制下，单一工具不能实现多个目标。米德冲突：固定汇率制下，单一工具不能实现多个目标。简答1.1.蒙代尔政策搭配。蒙代尔政策搭配。（P174P174 图图)1、财政政策:主要包括财政收入政策、财政支出政策和公债政策2、货币政策：主要包括公开市场业务、再贴现率和法定准备金率3、财政货币政策可以通过三个渠道来影响国际收支,分别称为收入效应、利率效应和相对价格效应（或称替代效应）4、逆差：双紧；顺差：双松

10、财政政策与货币政策的搭配区间区间I IIIIIIIIIIIIVIV经济状况经济状况失业国际收支逆差通货膨胀国际收支逆差通货膨胀国际收支顺差失业国际收支顺差财政政策财政政策扩张紧缩紧缩扩张货币政策货币政策紧缩紧缩扩张扩张2.2.斯旺模型。斯旺模型。（P175P175 图）图）支出转换政策与支出增减政策组合区间区间I IIIIIIIIIIIIVIV简答经济状况经济状况通货膨胀国际收支逆差失业国际收支逆差失业国际收支顺差通货膨胀国际收支顺差支出增减政策支出增减政策紧缩扩张扩张紧缩支出转换政策支出转换政策贬值贬值升值升值第九章第九章1.1.蒙代尔弗莱明模型。蒙代尔弗莱明模型。（P180)P180)前提

11、:a.总供给线是水平的。产出完全由总需求水平确定 b。长期,购买力平价也不存在 c。不存在汇率将发生变动的预期，投资者风险中立。内容：蒙代尔和弗莱明分别利用了凯恩斯理论的扩展宏观分析框架,即希克斯和汉森的IS-LM模型,研究了开放经济下内外均衡的实现问题，提出了蒙代尔弗莱明模型。这个模型最大的特点是一般均衡分析,它认为，在开放经济条件下，只有内部均衡和外部均衡同时实现，经济才处于一般均衡状态。第十章第十章比较固定汇率制度与浮动汇率制度的优劣比较固定汇率制度与浮动汇率制度的优劣浮动汇率制的优点主要有：第一，可以避免本币的公开贬值和公开升值；第二，政府拥有货币政策自主权,在同时实现内部均衡和外部均

12、衡目标时的回旋余地比较大;第三，可以避免外汇储备的流失；第四，有利于国际收支的调节；第五，可以减缓游资对硬通货的冲击。其缺点主要有：第一，汇率波动频繁而剧烈，市场稳定性差；第二，风险度及防范风险的成本均增大,不利于国际贸易及投资的发展；第三,会导致需求拉上和成本推动型通货膨胀第十一章第十一章直接管制原因和目的直接管制原因和目的第十四章第十四章金本位制金本位制:以黄金为本位币的货币制度。在金本位制下，每单位的货币价值等同于若干重量的黄金（即货币含金量）；当不同国家使用金本位时，国家之间的汇率由它们各自货币的含金量之比-金平价来决定。布雷顿森林体系：布雷顿森林体系：1944 年 7 月,44 个国

13、家的 300 多位代表出席在美国新罕布什州布雷顿森林城召开的国际金融体系，这次会议上确立的二战后新的国际货币体系被称为布雷顿森林体系。国际货币体系国际货币体系:是指在国际经济关系中，为满足国际间各类交易的需要,各国政府对货币在国际间的职能作用及其他有关国际货币金融问题所制定的协定、规则和建立的相关组织机构的总称.国际货币制度：国际货币制度：支配各国货币关系的规则以及国际间进行各种交易支付所依据的一套安排和惯例。简答简答1.1.布雷顿森林体系为啥奔溃？布雷顿森林体系为啥奔溃？以“双挂钩”为核心的汇率制度，不能适应经济形势的发展变化。美元与黄金挂钩,各国与美元挂钩的汇率制度实质上是一种以美元为中心

14、的固定汇率制度。随着西欧和日本等国经济实力的恢复和增强，世界经济力量对比发生变化,美国的“火车头”作用不再存在，美元与黄金的比价难以维持，就会发生以美元挤兑黄金的现象，汇率制度也将发生动摇。这是布雷顿森林体系的一个根本缺陷。论述：国际储备（构成，规模，结构，处于什么水平合适，为什么论述：国际储备（构成，规模，结构，处于什么水平合适，为什么?)?)国际储备：一国货币当局能随时用来干预外汇市场，支付国际收支差额的资产国际储备：一国货币当局能随时用来干预外汇市场，支付国际收支差额的资产.分为自有储备（主要包括一国的黄金储备、外汇储备、在分为自有储备（主要包括一国的黄金储备、外汇储备、在IMFIMF

15、的储备头寸和特别提款权）和的储备头寸和特别提款权）和借入储备借入储备.(.(备用信贷、备用信贷、互惠信贷协议、互惠信贷协议、借款总安排和本国商业银行的对外短期可兑换货币资借款总安排和本国商业银行的对外短期可兑换货币资产。产。)结合亚洲金融危机，谈谈我国应如何加强国际储备的管理。答：我国国际储备的管理主要体现为对外汇储备的管理。在计划经济时期，我国实行“量入为出，以收定支,收支平衡，略有节余的外汇政策,外汇收支主要是经常项目外汇收支，基本保持平衡，国家外汇结存很少，平均每年在5亿美元左右。1981年我国开始建立和逐步完善外汇管理制度，实行了储备集中管理和相应的经营制度，开始建立经常储备和战略储备

16、制度以及风险管理制度，以保证国家外汇储备的安全、流动、增值,同时确保了国家运用外汇储备引导外汇市场平稳运行的能力。对外汇储备的具体管理体现在以下几个方面：1）外汇储备的货币结构多样化。我国采取以美元为主，其他国际性货币相结合的多元化货币结构,以保持外汇储备的价值相对稳定。2）外汇储备资产的投向结构合理化。外汇资产的投向既能应付对外支付，又能获得较大收益。3）加强对外汇资产的风险管理。我国建立了一套制度,防范和控制各类风险,包括：控制交易风险,控制清算风险，控制信用风险，控制市场风险，建立外汇储备管理的岗位责任制、审计监督制和外汇经营的操作程序,加强风险的监督和控制。但是1997年泰国突然爆发了

17、一场货币危机，并发展成一个金融和经济危机,而且，很快波及东亚的其他国家和地区.危机中，大多数国家的货币和资产价值跌落了30%-40,东亚地区的银行和企业陷入空前的财务困境。亚洲金融危机后,我国外汇储备结构管理暴露了一些问题。就整个国际储备的结构管理来讲，我国的 SDR 和在 IMF的储备头寸一直由中国人民银行国际司的国际货币基金组织处管理，黄金管理由人民银行黄金管理司负责，国家外汇管理局负责国际外汇储备的经营管理.因此，中国目前还不存在统一的国际储备管理机构，使各类的管理缺乏协调性。尽管外汇储备的经营管理由国家外汇管理局一家承担，但这种国际储备的多元化管理体系割裂了各种储备资产之间的有机联系，使各类资产管理之间缺乏协调,国际储备结构管理难以从整体上达到最优。面对复杂多变的国际金融市场和持续增长的外汇储备,我国外汇储备结构管理应强化中央银行对国际储备的管理职能，储备管理部门应该不断完善储备经营管理体制，努力提高国际储备经营管理人员的素质，提高国际储备经营管理水平。具体的改革措施有：1）强化了中央银行对国际储备的管理职能。2)进一步明确划分了国家外汇库存和管理权和经营权。3)具体划分了国家外汇结存中实际外汇储备和经常性外汇收支之间的界限。中央银行营运外汇结存的盈利性.5）逐步扩大各种经济杠杆的调节范围和程度。4）逐步提高