XXX的财务报表分析1302.pdf

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1、XXX 的财务报表分析 随着互联网的快速发展，像淘宝，XXX，快手，抖音，拼多多这样的电子商务平台的发展更是一番欣欣向荣的景象。今天我就对 2019 年度京东的财务报表做一个简单的分析，了解下 2019 年 XXX 的财务状况是如何的。一、京东盈利能力分析 京东 2019 年全年利润总表:从主营业务收入趋势图我们能够看到，XXX 在 2019 年全年的营收是 5768 亿，相比 2018 年的 4620 亿增长了 25%，同时我们也能看到看到这几年 XXX 每年增长的幅度虽然都在下降，但对于一家相对成熟的公司来说，随着其资产的膨胀，增速放缓是一个较为常见的现象，并且其全年度增长能达到25%，依

2、旧算是一个比较不错的成绩。从主营业务成本趋势图我们能够看到，XXX 的营业成本看起来直逼营业收入，好像很容易入不敷出，事实上真的是这样子吗，我们接着下面分析。用主营业务成本以及毛利除以主营业务收入，我们可以得到一个很关键的数据毛利率。相比其他电商的毛利率，京东的毛利率真的是很低，虽然 2018 年到 2019 年 XXX 的毛利率已经从 13.4%提高到 14.6%，但是还是比其他电商低的多，是因为盈利能力不强吗？那就要分析下这个现象的成因，产生这种毛利率较低现状的原因主要有两种，第一，京东有自己的物流体系，有自己的物流仓然后快递配送环节也是 XXX 自己，相比其他电商增加了很多主营业务成本，

3、所以上图中的营业成本的份额较大是有原因的，同样是 500 亿美元左右的市值，拼多多的固定资产只有 30亿人民币，而京东却高达了 1200 亿人民币。第二，京东是真正在卖产品的“电商公司”，因为京东的营利模式是真的在网上卖货，而像拼多多或者淘宝，实际上他们是个广告公司，他们只做平台不进货，赚的都是商家为了上首页的广告钱。看一个企业的盈利能力不能光看毛利率一个指标，还可以从销售利润率、资产净利率、资产报酬率、权益净利率等各个方面综合分析。XXX偿债能力分析 流动比率是反映上市企业短期偿债能力的指标之一，京东2019 年的流动比率约为 0.99，比 2018 年的流动比率 0.87 要高些，可以看出

4、从 2018 年到 2019 年，京东短期偿债能力是上升的，我们再来分析下速动比率，速动比率越大的说明企业短期偿债能力也是越强的。2018 年的速动比率是 0.50,2019 年的流动比率约为 0.58，可以看出从 2018 年到 2019 年，XXX 短期偿债能力从速动比率的角度来分析也是上升的。虽然偿债能力有增强，但京东流动比率是远远低于行业水平的。好在中国企业的流动比率一般都比较低，普遍在1-2。所以京东这个 0.99 也姑且算是合格。三京东成长性分析 经营活动现金流量在一定程度上反应了上市公司会计利润是否有现金支撑，是上市公司盈利程度的“试金石”，体现了上市公司的经营能力和领取能力。从上面 2 个图来看，2019 年时代京东的经营活动现金净流量一向大于净利润，表明净利润有较好的现金流支撑。四存货流动性分析