复习思考题资产需求理论参考答案15563.pdf

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1、 复习思考题资产需求理论 1、在下列情况下你持有中国石化公司股票的愿望是更强还是更弱为什么 1 你的收入减少 2 预计股票价格将会上涨 3 债券市场流动性上升 4 预计黄金价格将会上涨 5 债券市场价格波动变大 6 政府加大抑制房地产价格上涨的力度 7 中国政府加大石油行业反垄断的力度。1 你的收入减少我的财富量减少购买股票的愿望会变弱 2 预计股票价格将会上涨持有股票愿望会变强从而从持股中获利 3 债券市场流动性上升替代性资产流动性上升股票的吸引力变弱持有愿望变弱 4 预计黄金价格将会上涨持有股票意愿变弱更愿意持有黄金从而从黄金价格上涨中获利 5 债券市场价格波动变大替代资产波动变大持有股票

2、的意愿更强 6 政府加大抑制房地产价格上涨的力度持有股票的意愿增大因为替代资产的预期收益变小 7 中国政府加大石油行业反垄断的力度更弱因为中国石化的利润将不如以前 2、在下列情况下你持有万科房地产公司股票的愿望是更强还是更弱为什么 1 买彩票中了 500万元的大奖 2 预计房地产价格将会下降 3 预计中国石化公司股票价格将会上涨 4 股票市场价格波动变大 5 房地产交易的佣金下调。1 买彩票中了 500万元的大奖财富增加更愿意持有股票 2 预计房地产价格将会下降愿望更弱因为房地产价格下降公司利润将下降 3 预计中国石化公司股票价格将会上涨愿望更弱因为替代资产的预期收益变大 4 股票市场价格波动

3、变大股票的风险变大持股的愿望变弱 5 房地产交易的佣金下调是股票交易的利好消息会增强持有地产股的意愿。3、在下列情况下你持有中国联通公司发行的长期债券的愿望是更强还是更弱为什么 1 债券市场日趋活跃变现更加容易 2 预计股票市场将会下跌 3 股票市场经纪佣金下调 4 预计利率将会上升 5 债券市场经纪佣金下调。1 债券市场日趋活跃变现更加容易由于债券交易成本降低流动性增强吸引力变大持有债券的愿望变强 2 预计股票市场将会下跌替代性资产的预期收益降低所以持有债券的愿望更强 3 股票市场经纪佣金下调替代性资产的交易成本下降吸引力增强持有债券的愿望减弱 4 预计利率将会上升更弱债券价格与利 率成反比

4、预计利率上升则预计价格下降因此需求下降。5 债券市场经纪佣金下调债券交易成本下降吸引力增强持有债券的意愿增大 4、单个投资者和机构投资者在资产组合的选择上有什么异同谈谈你对资产需求理论的理解。单个投资者和机构投资者在资产组合选择上的相同点 他们都是理性人都追求自身的利益最大化追求预期收益都有风险规避倾向 他们的行为都遵从资产需求理论 他们在选择金融资产时都根据财富量、预期收益、风险程度和流动性来进行选择 他们都愿意通过适当分散化金融资产来规避风险 他们都根据四因素的变化不断的对自己的资产进行比例调整 单个投资者和机构投资者在资产组合选择上的不同点 财富量上的差异个人多接受零售单位交易成本高所以

5、建仓成本较高又由于资金有限所以投资对象集中资产分散化较难以被套牢回旋余地小。而机构用批发价进行购买单位交易成本低可以购买多种金融资产有资产分散化的条件仓位可以分份。对于预期收益率的态度个人的投资理念不成熟往往不能考虑到其他多方面因素将预期收益率视得过于重要已出现追涨杀跌的情况。而机构的投资理念和行为相对成熟追求风险、收益和流动性的平衡。所以会逢高减磅逢低吸纳。风险程度个人风险分散化的意识较弱风险分散的方法较随意又由于信息来源的闭塞所以投资对象有一定的局限性交易成本太高也造成了个人投资风险较大。机构的风险程度由于有规范的操作和信息较灵通可以分散投资对象交易成本低而降低。流动性个人的资金来源往往是

6、节约而来在选择资产的时候受流动性因素制约较大而企业的资金来源较为广泛受流动性因素制约较小。资产需求理论主要是解决资产选择中所面临的问题。对于一个资产需求者来说是否应该购买某种资产买几种每种买多少比例是多少是否应该不断的调整自己所持有的资产的组合都可以在资产需求理论中找到解答。资产需求理论认为人们对于一种资产的需求主要由需求者财富量、资产的预期收益率、风险程度和流动性决定。在持有资产的时段中还要注意通过资产的分散化来降低和防范非系统风险。但是分散化也不可以过度以免成本过高收益 降低。最后资产需求理论最重要的是要在现实中得到应用比如可以根据该理论决定股市中散户的行为与庄家行为的规律与对策等等。5、

7、为什么不能把所有的鸡蛋都放在一个篮子里你的鸡蛋应该放在几个篮子里二者之间的权衡应该如何把握 因为要将持有的资产分散化来降低风险使得不同资产之间的收益与亏损可以抵消一部分从而避免因为持有资产过于单一而因为某外生变量变化蒙受很大损失降低非系统风险。我所有的钱不过几千所以只需分两个篮子来放即将钱分在两张卡里这样万一一张卡丢了至少靠另一张卡还可以暂时维持生活。鸡蛋应该放在几个篮子里每个篮子里放多少要看自己持有多少鸡蛋、可以提的动多少只篮子。如果自己的鸡蛋很少放入很多篮子里的成本反而过大会损害自己的利益如果自己鸡蛋很多那么就要多找一些篮子来装才能保证鸡蛋的安全。6、假设一国经济形势由坏变好那么现金对支票存款的比例是上升还是下降为什么 下降。因为经济形势由坏变好时国民收入增加财富量增加导致现金和支票存款量都有所上升但是相对而言现金需求的财富弹性小于支票存款需求的财富弹性所以现金的增加量没有支票存款的增加量大最终结果是现金对支票存款的比例下降。