2019年4月自学考试00067财务管理学试题及答案.doc

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1、全国2019年4月高等教育自学考试财务管理学试题课程代码：00067一、单项选择题：本大题共20小题，每小题1分，共20分。在每小题列出的备选项中只有一项是最符合题目要求的，请将其选出。1、公司发行债券取得资本的活动属于（A）A、筹资引起的财务活动B、投资引起的财务活动C、经营引起的财务活动D、股利分配引起的财务活动2、下列不属于风险补偿收益率的是（A）A、纯利率B、违约风险收益率C、流动性风险收益率D、期限性风险收益率3、无限期等额收付的系列款项称为（C）A、后付年金B、递延年金C、永续年金D、先付年金4、甲乙两方案投资收益率的期望值相等，甲方案的标准离差为10%，乙方案的标准离差为8%，则

2、下列说法正确的是（B）A、甲乙两方案的风险相同B、甲方案的风险大于乙方案C、甲方案的风险小于乙方案D、甲乙两方案的风险无法比较5、反映公司在某一特定日期财务状况的报表是（B）A、利润表B、资产负债表C、现金流量表D、现金预算表6、某公司2015年营业收入为6000万元，应收账款平均余额为1000万元，则应收账款周转率是（D）A、0.17次B、1.2次C、5次D、6次#【解析】应收账款周转率营业收入平均应收账款600010006。7、本量利分析是一种利润规划分析方法，其内容是（C）A、对成本、投资和利润之间的互相依存关系进行综合分析B、对投资、销售量和利润之间的互相依存关系进行综合分析C、对成本

3、、销售量和利润之间的互相依存关系进行综合分析D、对成本、销售量和投资之间的互相依存关系进行综合分析8、下列各项中，属于财务预算的是（B）A、生产预算B、现金预算C、产品成本预算D、制造费用预算9、下列属于债务资本筹集方式的是（B）A、留存收益B、长期借款C、发行普通股D、发行优先股10、与普通股筹资相比，优先股筹资的优点是（C）A、不用偿还本金B、没有固定到期日C、资本成本较低D、有利于增强公司信誉#【解析】选项A、B、D都是普通股筹资和优先股筹资的优点，根据排除法可以选择C选项。C选项内容教材没有直接提及，可作为扩展知识了解，优先股筹资的资本成本比普通股筹资资本成本低。11、计算资本成本时，

4、不需要考虑筹资费用的筹集方式是（C）A、优先股B、长期债券C、留存收益D、长期借款12、某公司债券的资本成本为8%，相对于该债券的普通股风险溢价为3%，则根据风险溢价模型计算的留存收益资本成本为（D）A、3%B、5%C、8%D、11%#【解析】留存收益资本成本资本成本风险溢价8311。13、某公司经营杠杆系数为4，财务杠杆系数为2，则复合杠杆系数为（D）A、0.5B、2C、6D、8#【解析】复合杠杆系数经营杠杆系数财务杠杆系数428。14、下列各种筹资方式中，能够降低公司资产负债率的是（C）A、发行债券B、融资租赁C、发行股票D、银行借款#【解析】资产负债率负债总额资产总额100%，资产=负债

5、+所有者权益。发行股票属于权益资本，权益资本增加，使得资产增加，所以资产负债率降低；发行债券、融资租赁、银行借款都属于债务资本，债务资本增加，使得负债增加，所以资产负债率增加。15、下列属于项目建设期现金流量构成内容的是（D）A、折旧B、营业收入C、付现经营成本D、固定资产的安装成本16、下列关于内含报酬率的表述，正确的是（C）A、内含报酬率没有考虑时间价值B、内含报酬率是能够使项目净现值小于零的折现率C、内含报酬率是能够使项目净现值等于零的折现率D、内含报酬率是能够使项目净现值大于零的折现率17、某公司2015年年末流动资产合计2000万元，流动负债合计1200万元，则其狭义的营运资本为（A

6、）A、800万元B、1200万元C、2000万元D、3200万元#【解析】狭义的营运资本等于流动资产减去流动负债，即20001200800万元。18、公司为应对意外事项的发生而持有现金的动机是（A）A、预防性需求B、交易性需求C、投机性需求D、投资性需求19、下列不属于股利理论的是（B）A、税差理论B、投资组合理论C、信号传递理论D、“一鸟在手”理论20、公司发放股票股利后，引起的变化是（D）A、股东持股比例减少B、股东持股比例增加C、股东持股数量减少D、股东持股数量增加二、多项选择题：本大题共5小题，每小题2分，共10分。在每小题列出的备选项中至少有两项是符合题目要求的，请将其选出，错选、多

7、选或少选均无分。21、下列关于投资组合系数的表述，正确的有（ACDE）A、反映了投资组合系统风险的大小B、反映了投资组合非系统风险的大小C、投资组合的系数受组合中各证券系数的影响D、投资组合的系数受组合中各证券投资比重的影响E、投资组合的系数是组合中各证券系数的加权平均22、下列关于利息保障倍数的表述，正确的有（BCE）A、利息保障倍数是营业收入与利息费用的比值B、利息保障倍数是息税前利润与利息费用的比值C、利息保障倍数可用来衡量公司偿还债务利息的能力D、利息保障倍数越小，说明公司对债权人的吸引力越大E、利息保障倍数越大，说明公司支付利息费用的能力越强23、下列属于公司长期资本筹集方式的有（A

8、CE）A、发行股票B、商业信用C、融资租赁D、短期借款E、留存收益24、下列属于存货成本的有（ABCE）A、购置成本B、缺货成本C、储存成本D、沉没成本E、订货成本25、下列属于股利政策类型的有（ABCDE）A、剩余股利政策B、固定股利政策C、稳定增长股利政策D、固定股利支付率政策E、低正常股利加额外股利政策三、简答题：本大题共3小题，每小题5分，共15分。26、简述股东财富最大化作为财务管理目标的优缺点。答：优点：（1）考虑了货币时间价值和投资风险价值；（2分）（2）反映了资产保值增值的要求，股东财富越多，资产市场价值越大。（1分）缺点：（1）只强调股东的利益，对公司其他利益相关者重视不够；

9、（1分）（2）影响股票价格的因素并非都是公司所能控制的，把公司不可控的因素引入财务管理目标是不合理的。（1分）27、简述全面预算的含义及其构成。答：全面预算的含义：全方位地规划公司计划期的经济活动及其成果，为公司和职能部门明确目标和任务的预算体系。（2分）全面预算的构成：特种决策预算、日常业务预算和财务预算。（3分）28、简述项目投资的含义及特点。答：项目投资的含义：以特定项目为对象，对公司内部各种生产经营资产的长期投资行为。（1分）特点：（1）项目投资的回收时间长。（1分）（2）项目投资的变现能力较差。（1分）（3）项目投资的资金占用数量相对稳定。（1分）（4）项目投资的实物形态与价值形态可

10、以分离。（1分）四、计算题：本大题共6小题，任选其中的4小题解答，若解答超过4题，按前4题计分，每小题10分，共40分。计算题可能用到的系数n12345（PIF，6，n）0.94340.89000.83960.79210.7473（P/A，6，n）0.94341.83342.67303.46514.2124（P/F，10，n）0.90910.82640.75130.68300.6209（P/A，l0，n）0.90911.73552.48693.16993.790829、某公司产销单一产品，该产品售价为每件20元，单位变动成本为12元，全年固定成本600000元，目标利润400000元。要求：（

11、1）计算盈亏临界点的销售量；（2）计算实现目标利润的销售量和销售额；（3）若公司正常销售量为90000件，计算安全边际。答：（1）计算盈亏临界点的销售量；盈亏临界点的销售量600000（2012）75000（件）（3分）（2）计算实现目标利润的销售量和销售额；目标利润的销售量（400000600000）（2012）125000（件）（3分）目标利润的销售额125000202500000（元）（2分）（3）若公司正常销售量为90000件，计算安全边际。安全边际900007500015000（件）（2分）【评分标准】以上各计算题，采用其他方法计算的，可酌情给分；因上一步数值计算错误导致后续步骤（结

12、论）不正确的，不影响后续步骤得分。30、某公司拟筹资1000万元，资金来源如下：（l）向银行取得长期借款200万元，年利率8%，每年付息一次，到期还本；（2）按面值发行优先股400万元，年股息率12%；（3）按每股10元发行普通股40万股，预计普通股每年发放固定股利每股1.5元。上述筹资方式均不考虑筹资费用。该公司适用的所得税税率为25%。要求：（1）分别计算长期借款、优先股、普通股的资本成本；（2）计算该筹资方案的加权平均资本成本。答：（1）分别计算长期借款、优先股、普通股的资本成本；长期借款的资本成本8（125）6（3分）优先股的资本成本12（2分）普通股的资本成本1.51010015（2

13、分）（2）计算该筹资方案的加权平均资本成本。加权平均资本成本2001000640010001240010001512（3分）【评分标准】以上各计算题，采用其他方法计算的，可酌情给分；因上一步数值计算错误导致后续步骤（结论）不正确的，不影响后续步骤得分。31、某公司2015年平均总资产为6000万元，平均负债为3600万元，平均所有者权益为2400万元，当年实现净利润450万元。要求：（1）计算权益乘数；（2）计算总资产净利率；（3）计算净资产收益率：（4）如果权益乘数不变、总资产净利率提高，判断净资产收益率将如何变化。（计算结果保留小数点后两位）答：（1）计算权益乘数；权益乘数60002400

14、2.5（3分）（2）计算总资产净利率；总资产净利率45060001007.5（3分）（3）计算净资产收益率：净资产收益率7.52.518.75（3分）或：净资产收益率（4502400）10018.75（4）如果权益乘数不变、总资产净利率提高，判断净资产收益率将如何变化。权益乘数不变，总资产净利率提高会引起净资产收益率提高。（1分）【评分标准】以上各计算题，采用其他方法计算的，可酌情给分；因上一步数值计算错误导致后续步骤（结论）不正确的，不影响后续步骤得分。32、某投资者拟购买H公司新发行的面值为l000元的5年期债券，该债券票面利率为8%，每年年末付息一次，到期还本。要求：（1）当投资者要求的

15、收益率为6%时，计算该债券的价值。如果该债券的市价为1100元，判断是否值得投资？（2）当投资者要求的收益率为8%和10%时，分别判断债券的价值与面值之间的关系。（计算结果保留小数点后两位）答：（1）当投资者要求的收益率为6%时，计算该债券的价值。如果该债券的市价为1100元，判断是否值得投资？债券的价值10008（P/A，6，5）1000（P/F，6，5）804.212410000.74731084.29（元）（3分）该债券的市价为1100元，大于债券的价值1084.29元，不值得投资。（3分）#【解析】债券的价值10008（16）10008（16）210008（16）310008（16）4

16、10008（16）51000（16）580（P/A，6，5）1000（P/F，6，5）804.212410000.74731084.29（元），该债券的市价为11001084.29，不值得投资。（2）当投资者要求的收益率为8%和10%时，分别判断债券的价值与面值之间的关系。当投资者要求的收益率为8时，债券的价值等于面值；（2分）当投资者要求的收益率为10时，债券的价值低于面值。（2分）【评分标准】以上各计算题，采用其他方法计算的，可酌情给分；因上一步数值计算错误导致后续步骤（结论）不正确的，不影响后续步骤得分。#【解析】当收益率为8时，债券的价值10008（18）10008（18）210008

17、（18）310008（18）410008（18）51000（18）580（P/A，8，5）1000（P/F，8，5）803.992710000.68061000（元），此时，债券的价值等于面值。当收益率为10时，债券的价值10008（110）10008（110）210008（110）310008（110）410008（110）51000（110）580（P/A，10，5）1000（P/F，10，5）803.790810000.6209924.16（元），此时，债券的价值小于面值。33、某项目固定资产投资为10000万元，寿命期5年，采用直线法计提折旧，期末无残值。寿命期内年销售收入为8000万

18、元，年付现成本为3000万元。假设公司要求的必要报酬率为10%，公司适用的所得税税率为25%。要求：（l）计算固定资产年折旧额；（2）计算年净利润；（3）计算年营业现金净流量；（4）计算该项目的净现值，并根据净现值判断项目是否可行？答：（l）计算固定资产年折旧额；年折旧额1000052000（万元）（2分）（2）计算年净利润；年净利润（800030002000）（125）2250（万元）（2分）（3）计算年营业现金净流量；年营业现金净流量225020004250（万元）（2分）（4）计算该项目的净现值，并根据净现值判断项目是否可行？净现值100004250（P/A，10，5）100004250

19、3.79086110.90（万元）（3分）净现值大于零，项目可行。（1分）【评分标准】以上各计算题，采用其他方法计算的，可酌情给分；因上一步数值计算错误导致后续步骤（结论）不正确的，不影响后续步骤得分。34、某企业进行一项投资，项目收益率及概率分布如下表所示。市场状况概率分布收益率繁荣0.320%正常0.610%萧条0.15%要求：（1）计算项目收益率的期望值；（2）计算项目收益率的标准离差和标准离差率；（3）如果市场繁荣的概率增加，判断项目收益率的期望值将如何变化。（计算结果保留小数点后两位）答：（1）计算项目收益率的期望值；收益率的期望值200.3100.650.112.5（3分）（2）计

20、算项目收益率的标准离差和标准离差率；（3）如果市场繁荣的概率增加，判断项目收益率的期望值将如何变化。如果市场繁荣的概率增加，项目收益率的期望值将增大。（2分）【评分标准】以上各计算题，采用其他方法计算的，可酌情给分；因上一步数值计算错误导致后续步骤（结论）不正确的，不影响后续步骤得分。五、案例分析题：本题15分。35、案例材料：H公司一直按年增长率5%分配现金股利，2014年度每股派发现金股利0.5元。2015年度公司实现净利润10000万元，发行在外的普通股10000万股。公司2016年计划新增一投资项目，需要资金18000万元。公司召开董事会会议，讨论股利分配方案：（1）董事甲认为，公司的

21、主要投资者希望得到持续的现金回报，为了增强投资者信心，树立公司良好形象，公司应继续按5%的增长率分配现金股利。（2）董事乙认为，应该为项目投资保留所需资金，通过股利分配向市场传递利好信息，建议改变现行的股利分配方式，采用每10股送5股的股利分配方案。结合案例材料，回答下列问题：（1）按照董事甲的观点，确定H公司2015年度应分配的现金股利总额；（3分）（2）指出H公司现行的股利支付方式，并分析其优点；（6分）（3）指出董事乙建议的股利支付方式，并分析其优点。（6分）答：（1）按照董事甲的观点，确定H公司2015年度应分配的现金股利总额；H公司2015年度应分配现金股利总额：100000.5（15）5250（万元）（3分）（2）指出H公司现行的股利支付方式，并分析其优点；H公司现行的股利支付方式是现金股利。（3分）优点：满足投资者希望得到持续现金回报的需要，有利于增强投资者的信心，树立公司良好形象。（3分）（3）指出董事乙建议的股利支付方式，并分析其优点。董事乙建议的股利支付方式是股票股利。（3分）优点：可以为项目投资保留所需资金，向市场传递利好信息（3分）