财务管理考试题814.pdf

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1、财务管理 一、基本概念：1、财务杠杆：又称融资杠杆，是指企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用。2、现金流量：是指某一特定时间以内，特定的经济单位在经济活动中为了达到特定的目的而发生的资金流入和资金流出。3、年金：是指在一定期间内，每期收到或支付的等额款项。4、资本成本：也称资金成本，它是企业为筹集和使用资本而付出的代价。从内容上包括筹资费用和用资费用两个部分。5、资金时间价值：又称货币时间价值，是指一定量的货币在不同时间点上价值量的差额。6、净现值：指一个项目预期实现的现金流入的现值与实施该项计划的现金支出的差额。净现值为正值的项目可以为股东创造价值，净现值为负值的项目会损害股东价值。7、

2、流动比率：流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。8、递延年金：是指在开始若干期没有等额收付款项，一定时期后开始出现每期期末等额收付款项的年金。9、可转换债券：是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的债券。10.经济批量：又称“经济订货批量”。指在保证生产或销售需要的前提下,从耗费成本最小这一目标出发所确定的每批材料采购数量或产品投产数量。二、基本理论：1、为什么要在项目投资评价中以现金流量为基础指标？答：因为公司真正能用来再投资的是现金而非会计利润，现金流量具有最大的综合性。具体来说 1 采用现金流

3、量有利于合理考虑货币时间价值因素，2 现金流量比利润更加可靠，3 用现金流量取代利润有可靠的基础。2、简述股票分割与股票股利的异同点 答：相同点（1）普通股股数均增加（股票分割增加更多）；（2）如果盈利总额和市盈率不变，每股收益和每股市价均下降（股票分割下降更多）；（3）股东持股比例不变；（4）资产总额、负债总额、股东权益总额不变；（5）通常都是成长中公司的行为。不同点：股票股利股票分割（1）每股面值不变；（1）每股面值变小；（2）股东权益结构变化；（2）股东权益结构不变；（3）股价低涨时采用；（3）股价暴涨时采用；（4）属于股利支付方式。（4）不属于股利支付方式。3、什么是风险？风险按其形成

4、原因如何分类？答：一般来说，风险是指在一定条件下和一定时间内可能发生的各种结果的变动程度。1 按照风险能否通过投资组合予以分散，可分为系统风险和非系统风险。2 按照风险的成因，可分为经营风险和财务风险。4、试对普通股筹资利弊进行分析。答:优点 1 普通股筹资没有固定的股利负担。2 普通股股本没有规定到期日，无需偿还，它是“公司永久性资本”除非公司清算时才予以清偿。3 利用普通股筹资风险小，4 发行普通股筹集股权资本能增加公司信用。缺点：1 资本成本高，2 利用普通股筹资可以增加股东，会导致公司控制权的分散。3 如果以后增加普通股，可能会引起股票价格波动。5 试对债券筹资利弊分析 答：优点：1

5、债券投资成本低，2 债券投资能发挥财务杠杆的作用 3 能够保证公司的控制权 4 便于调整公司资本结构。缺点：1 财务风险比较高，2 限制条件比较多，3 筹资数量有限，(我国不得超过公司总资产的 40%)三、基本原理（单选题）1、每股利润最大化与利润最大化的区别？(C)A.考虑了资金时间价值因素 B.考虑了风险价值因素 C.反映了创造利润与投入资本之间的关系,可以用于同一企业不同时期的比较 D.能够避免企业的短期行为 2、投资项目评估的两类指标，考虑了货币时间价值的计算方法是（A）A财务净现值法和财务内部收益法 B财务内部收益法和回收期法 C回收期法和会计报酬率法 D会计报酬率法和财务净现值法

6、3、下列筹资方式中成本最高的是哪个？（A）A.发行股票 B.发行债券 C.留存收益 D.长期借款 解析：权益性资本大于债务性资本成本 3、下列筹资方式中成本最高的是哪个？（A）A 普通股 B.发行债券 C.优先股 D.长期借款 解析：普通股的成本比优先股的高 4、计算现金折扣的机会成本（）4、放弃现金折扣的成本大小与（D）A.折扣百分比的大小呈反向变化。B.信用期长短呈同向变化。C.折扣百分比大小，信用期长短均呈同向变化。D.折扣期长短呈同向变化。5、可转换债券一般可转换为股票 5、可转换债券对一般投资者来说可转换为（B）A.其他债券 B.普通股 C.优先股 D.收益债券 6、融资租赁的期限一

7、般为资产使用寿命的（C）A100B.40C.75D25 7、短期资金筹集方式有几种（ABC）3 种 A商业信用 B短期借款 C商业汇票 D融资租赁 解析：ABC，融资租赁明显是长期融资。D 是短期的融资渠道 7、短期资金筹集的方式有几种（D）A.发行股票 B.发行债券 C.融资租赁 D.商业信用 8、进行筹资时需考虑计算什么 8、在计算下列各项资金的筹资成本时，需要考虑筹资费用的有（ABC）A.普通股 B.债券 C.长期借款 D.留存收益 9、金融投资的特点 9、下列不属于货币市场金融投资工具特点的是(B)。A短期 B高风险 C可交易 D流动性强 解析：货币市场金融投资工具的特点有：短期(通常

8、在 1 年以内)，低风险，可交易和流动性强等。10、相对于发行股票，发行债券的优点（D）A筹资风险小 B限制条款少 C筹资额度大 D资金成本低 解析：相对股票而言，债券的发行费用较低且债券利息在税前支付，所以资金成本较低。11、下列各项目中，同优先股成本成反比关系的是(B)。A优先股年股利 B优先股股金总额 C所得税税率 D优先股筹资费率 解析：优先股资金成本优先股的年股利优先股金额(1-筹资费率)，因此只有优先股股金总额与优先股成本成反比关系。12、考虑货币价值的指标有哪些 12、下列选项中没有考虑货币价值指标的有（AB）A.回收期 B.会计收益率 C.现值指数 D.净现值 12、下列选项中

9、没有考虑货币价值指标的有（C）A.净现值 B.内部报酬率 C.投资回收期 D.获利指数 12、下列选项中有考虑货币价值指标的有（ABD）A.净现值 B.现值指数法 C.投资回收期法 D.内海报酬率法 E.会计收益率法 13、下列各项中，不能通过证券组合分散的风险是(D)。A非系统性风险 B公司特别风险 C可分散风险 D市场风险 解析：市场风险是那些影响所有公司因素如“通货膨胀”引起的风险，是不可分散的风险，只能通过要求以额外的报酬来补偿。14、债券成本一般要低于普通股成本，这主要是因为（D）A债券的发行量小 B债券的筹资费用少 C债券的利息固定 D债券利息可以在利润总额中支付，具有抵税效应 1

10、5、利息保障倍数指标的计算公式是(C)。A税前利润/利息支出 B税后利润/利息支出 C(税前利润+利息支出)/利息支出 D(税后利润+利息支出)/利息支出 16、下列各项中属于应收账款的构成要素,(ABC)A机会成本 B管理成本 C坏账成本 D短缺成本 解析：应收账款成本构成要素是机会成本、管理成本、坏账成本。而短缺成本是存货成本构成要素。17、企业与政府间的财务关系体现为（B）A债权债务关系 B 强制和无偿的分配关系 C 资金结算关系 D 风险收益对等关系 18、公司发行股票或债券从而获得资金属于公司的什么活动（A）A筹资活动 B投资活动 C收益分配活动 D资金营运活动 19、流动比率较高，

11、(D)。A流动资产的流动性较高 B表明企业拥有大量具有即时变现能力的资产 C表明企业的资金利用效率较高 D速动比率可能较低 19、一般认为，流动比率保持在(B)以上时，资产的流动性较好。A、100%B、200%C、50%D、300 19、一般认为，速动比率应保持在(A)以上。A、100%B、200%、C、50%D、300%四、基本原理（多选题）1、融资租赁的租金包括（BDE）A租赁保证金 B租赁资产的成本 C担保费 D租赁资产的成本利息 E租赁手续费 1、融资租赁的租金包括（ABC）A.设备价款 B.设备租赁期间利息 C.租赁手续费 D.折旧 E.押金 2、与股票投资相比，债券投资的优点有：（

12、ABDE）。A风险大 B收益高 C收益较稳定 D收益具有较强的波动性 E投资者的权利最大(优先股除外)2、股票投资与债券投资相比具有以下特点(ABCDE)A股票投资是股权性投资 B股票投资风险大 C股票投资收益高 D股票投资收益不稳定 E股票价格波动性大 2、与股票投资相比,债券投资的主要缺点有(AC)。A购买力风险大 B价格不稳定 C没有经营管理权 D投资收益不稳定 3、不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素有哪些（BCDE）A通货膨胀补偿率 B违约风险报酬率 C期限风险报酬率 D流动性风险报酬率 E.纯利率 解析：本题的考核点是利率的组成。利率纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率。其中，风险

13、收益率包括违约风险收益率、流动性风险收益率、期限风险收益率 4 信用政策是企业根据自身营运情况制定的有关应收账款的政策。其构成内容主要（ABCD）。A.信用标准 B.信用期限 C.现金折扣 D.收账政策 E.坏账成本 4、企业信用政策是管理和控制应收账款余额的政策,其组成内容包括（ABE）A.信用标准 B.收账政策 C.销售政策 D.坏账确认 E.信用条件 解析：信用政策是企业根据自身营运情况制定的有关应收账款的政策。主要包括以下四方面的内容：（1 信用期限。信用期限是企业给予用户的付款时间，即用户购货后到必须付款为止的时间间隔。（2 信用标准。信用标准是指企业接受用户赊销条件时，用户必须具备

14、的最低财务能力。（3 现金折扣。现金折扣是企业制定信用政策时应当考虑的一个因素，它是通过平衡不同折扣期的成本费用和收益来进行权衡的。（4 收账政策。是指当企业的信用条件被违反时，企业应采取的收账策略。5、应收账款成本包括的主要项目有(ABC)A机会成本 B管理成本 C坏账成本 D短缺成本 E转换成本 6、公司的财务活动包括哪些内容（ACE）A筹资活动 B生产活动 C投资活动 D销售活动 E分配活动 6.企业财务活动主要包括（ACDE）。A 筹资活动 B 营销活动 C 投资活动 D 日常资金营运活动 E 分配活动 7、企业的财务关系包括（ABCD）A企业与投资者之间的财务关系 B企业与债权人之间

15、的财务关系 C企业与受资者之间的财务关系 D企业与债务人之间的财务关系 E企业与经营者之间的财务关系 8、资本成本中筹资费用包括哪些内容（BCDE）A优先股股利 B债券利息 C借款手续费 D债券发行费 E 广告费 9、哪些个别资本成本需要考虑所得税的因素（AB）A债券成本 B银行借款成本 C优先股成本 D普通股成本 9、在个别资本成本中，不受所得税因素影响的有(BC)A.债券成本 B.留存收益成本 C.普通股成本 D.银行借款成本 10、留有收益是公司实现的净收益未分配而留给股东的，是股东权益的一部分，其资本成本有哪些特点（ABE）A 它是一种机会成本 B 不必考虑筹资费用 C 对公司而言成本

16、为零 D 通常高于普通股的资本成本 E 等于普通股股东要求的最低收益率 基本原理三（判断题）1、股价是衡量企业财务目标实现程度的最好尺度。（）解析股价高低可代表投资大众对公司价值的客观评价；它以每股的价格表示，反映了资本和获利之间的关系；它受预期每股盈余的影响，反映了每股盈余大小和取得的时间；它受企业风险大小的影响，可以反映每股盈余的风险。2、股东财富最大化是目前财务学界公证的 3、无论各方案的期望值是否相同，标准离差率都可以作为判断方案风险大小的指标（）【答案解析】标准离差率比较多个投资方案风险时，不受期望值是否相同的限制，标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。4、可转化债券具有双重性（

17、）解析：可转换债券具有债权和股权的双重性质 5、资本成本的基本含义是 6、财务管理人员的基本职责 7、在金融市场中，信用等级越低，违约风险越大，要求的利率越高（）8、在投资项目中，净现值最大 9、企业需要持有现金的动机是交易性需求、预防性需求和投机性需求（对）10 已获利息倍数中利息备用的内容 11 市场利率与票面利率及其它们同债券发行价格的关系 12 复利现值系数与普通年金系数的关系 1、某公司 2010 年 12 月 31 日资产负债表有关资料如下：项目 年初数（万元）年末数（万元）存货 328 128 应收账款 200 400 流动资产 600 700 资产总计 1680 2000 流动

18、负债 300 400 所有者权益 800 900 2010 年产品销售收入净额 3000 万元（其中 60%为赊销），产品销售成本 2500 万元，净利润 168 万元。试计算：（1）存货周转率（2）应收账款周转率（3）流动资产周转率（4）总资产周转率（5）年初流动比率（6）年末资产负债率（7）销售净利率（8）净资产收益率 2、某公司筹措资本 1 亿元，其中：长期借款 1900 万元，年利率 6%，期限 3 年，每年末付息，手续费 2%；长期债券面额 2000 万元，票面利率 12%，期限 3 年，每年末付息，到期还本，发行价 2100 万元，发行费用率 3%；普通股 300 万股，每股发行价

19、 20 元，发行费用率 5%，上年每股现金股利 2 元，预计今后每年增长 4%。该公司所得税税率为 25%，试计算个别资本成本和综合资本成本。3、某公司 2012 年销售收入为 2000 万元，变动成本率为 60%，固定成本总额为 400 万元，所得税税率为 25%，资本总额 4000 万元，负债比率 40%，利率 10%，预计 2013 年销售增长5%。要求：（1）计算 2012 年息税前利润（2）计算营业杠杆系数 （3）计算财务杠杆系数 （4）计算 2013 年预计息税前利润 4、某公司拟新建一项固定资产，预计在建设起点需要一次性投入资金510 万元，建设期为 2 年，建设期满时需投入流动

20、资金 20 万元。该固定资产估计可使用 5 年，期满净残值10 万元，按直线法折旧，流动资金于项目终结时一次收回。预计项目投产后每年可为企业创利 100 万元，假定不考虑所得税因素，投资成本为 10%。要求计算该项目各年的现金净流量和净现值。5、某企业年赊销额为 1620 万元，其信用条件为“2/10，1/20，N/30”，预计 有 40%的客户（占赊销额比例）会享受 2%的折扣，30%的客户会享受 1%的折扣，机会成本率为 10%要求：（1）计算应收账款平均收账天数（2）计算应收账款机会成本（3）计算现金折扣损失 6、某公司 2013 年发放股利 250 万元，过去 10 年间该公司的盈利以 10%的 固定速度持续增长，2013 年税后盈利为 750 万元，2014 年预期盈利 1000 万元，而投资总额为 900 万元，预计 2015 年以后仍恢复 10%的增长率。公司如果采取 下列不同股利政策，请分别计算 2014 年的股利：（1）股利按照盈利的长期增长 率稳定增长。（2）维持 2013 年的股利支付率不变。（3）2014 年投资的 40%用保 留盈余，未投资的盈余用于发放股利。