金融学第二章.ppt

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1、第二章第二章 信用信用n n信用的定义、本质及发展信用的定义、本质及发展n n信用与金融信用与金融n n现代信用的基础现代信用的基础n n信用的形式信用的形式n n信用秩序的维护信用秩序的维护主主要要内内容容主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚n n问题问题1:1:什么是信用什么是信用?n n这人有信用这人有信用:道德层面的道德层面的n n守信用守信用:按时赴约或者按时还钱按时赴约或者按时还钱 物物n n信用度信用度:手机的信用额度手机的信用额度 信用级别信用级别n n回顾回顾:信用货币信用货币(几乎无价值但国家法律几乎无价值但国家法律强制性流通强制性流通)n n联想联想:代用货币代用货币(与黄金挂钩

2、与黄金挂钩,可兑现金银可兑现金银)主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第一节信用的定义、本质及发展第一节信用的定义、本质及发展第二章第二章 信用信用n n1 1、信用的定义、信用的定义n n道德层面道德层面:一般指信任一般指信任,声誉声誉,遵守诺言遵守诺言n n经济层面经济层面:指借贷行为指借贷行为,包含价值运动的包含价值运动的两个侧面两个侧面,即即以偿还为条件的获得以偿还为条件的获得,或以或以收回为条件的付出收回为条件的付出n n两个层面相互联系两个层面相互联系,但经济层面是以道德但经济层面是以道德层面为基础的层面为基础的主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第一节信用的定义、本质及发展第一节信用的定义、本质

3、及发展第二章第二章 信用信用n n2 2、信用的本质特征、信用的本质特征n n（1 1）是价值运动的）是价值运动的特殊特殊形式形式:n n一般商品交易的价值运动一般商品交易的价值运动,商品甲和商品商品甲和商品乙乙(货币货币)发生价值的交换发生价值的交换,具有对称性具有对称性n n特殊特殊:具有不对称性具有不对称性,分为两个环节分为两个环节,第一第一个是以契约为基础的价值由借方转移到个是以契约为基础的价值由借方转移到贷方贷方;第二个环节是完成契约第二个环节是完成契约,价值连同价值连同增值增值一同返还借方一同返还借方主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第一节信用的定义、本质及发展第一节信用的定义、本质及发

4、展第二章第二章 信用信用n n信用活动价值运动的不对称性决定了信信用活动价值运动的不对称性决定了信用的两重属性用的两重属性:道德属性和经济属性道德属性和经济属性n n知识点：知识点：n n道德属性是信用的基础道德属性是信用的基础n n经济属性是信用的实质经济属性是信用的实质,是价值的运动是价值的运动主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第一节信用的定义、本质及发展第一节信用的定义、本质及发展第二章第二章 信用信用n n（2 2）伴随价值增值的实现）伴随价值增值的实现n n贷者贷者:获得对未来价值增值的预期才愿意获得对未来价值增值的预期才愿意借出商品或货币使用的权利借出商品或货币使用的权利n n借者借者:

5、承诺支付价值增值才能获得承诺支付价值增值才能获得n n知识点：信用的存在增加了社会总体福知识点：信用的存在增加了社会总体福利利主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第一节信用的定义、本质及发展第一节信用的定义、本质及发展第二章第二章 信用信用n n所谓福利是指一个人获得的效用或感受所谓福利是指一个人获得的效用或感受得到的满足得到的满足,它不仅涉及到物质生活的需它不仅涉及到物质生活的需要要,而且包括精神生活的需要而且包括精神生活的需要n n社会总福利则是指社会全体成员获得的社会总福利则是指社会全体成员获得的效用或感受得到的满足感的总合。效用或感受得到的满足感的总合。n n值得注意的是，社会福利在不同人群之

6、值得注意的是，社会福利在不同人群之间发生转移可能导致社会总福利的增加间发生转移可能导致社会总福利的增加或减少。或减少。主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第一节信用的定义、本质及发展第一节信用的定义、本质及发展第二章第二章 信用信用n n举例举例:一个亿万富翁向贫困山区捐建一所一个亿万富翁向贫困山区捐建一所希望小学希望小学,价值价值2020万万,这这2020万亿万富翁的万亿万富翁的亿万资产而言亿万资产而言,所占比重非常低所占比重非常低,捐出去捐出去带来的效用损失比较小带来的效用损失比较小,而而2020万的希望小万的希望小学对贫困山区的孩子们而言学对贫困山区的孩子们而言,所带来的效所带来的效用非常大用非

7、常大,所以总体的社会福利增加了所以总体的社会福利增加了n n增加社会总体福利的主要方式：增加社会总体福利的主要方式：（1 1）（）（2 2）主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第一节信用的定义、本质及发展第一节信用的定义、本质及发展第二章第二章 信用信用n n（3 3）信用是一种债权债务关系）信用是一种债权债务关系n n债权人债权人 债务人债务人n n知识点：知识点：n n信用行为本质上是放债和承债的行为信用行为本质上是放债和承债的行为n n债权债务的复杂程度决定了信用的广度债权债务的复杂程度决定了信用的广度和深度和深度n n三角债三角债:主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第一节信用的定义、本质及发展第一节

8、信用的定义、本质及发展第二章第二章 信用信用n n3 3、信用的形态、信用的形态:n n 实物借贷实物借贷:低级阶段低级阶段货币借贷货币借贷n n 货币借贷货币借贷:现代经济生活的主导形态现代经济生活的主导形态n n4 4、信用的产生、信用的产生:n n 必要条件是私有制必要条件是私有制(解决了归属问题解决了归属问题)n n 充分条件是剩余产品的出现充分条件是剩余产品的出现(解决了有解决了有无借贷商品的问题无借贷商品的问题)主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第一节信用的定义、本质及发展第一节信用的定义、本质及发展第二章第二章 信用信用n n5 5、信用的发展、信用的发展n n高利贷阶段高利贷阶段:生

9、产方式以手工家庭作坊为生产方式以手工家庭作坊为主主,生产力低下生产力低下,剩余产品非常有限剩余产品非常有限,导致导致利息非常高利息非常高消费而非生产消费而非生产n n特点：利率高、非生产性（贷款人和放特点：利率高、非生产性（贷款人和放贷人的用途）、保守性（阻碍高利贷资贷人的用途）、保守性（阻碍高利贷资本向产业资本转化）本向产业资本转化）主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第一节信用的定义、本质及发展第一节信用的定义、本质及发展第二章第二章 信用信用n n问题问题:高利贷会消失吗？高利贷会消失吗？n n（1 1）生产力发展的多样性（）生产力发展的多样性（2 2）正式借）正式借贷渠道的约束贷渠道的约束(3

10、)(3)地下经济活动地下经济活动 (4)(4)危危机时期机时期(5)(5)金融管理的滞后（发展中国金融管理的滞后（发展中国家）家）n n问题：利率高的是高利贷吗？问题：利率高的是高利贷吗？主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第一节信用的定义、本质及发展第一节信用的定义、本质及发展第二章第二章 信用信用n n现代信用阶段现代信用阶段:工业革命以后工业革命以后,生产力提生产力提高高,借贷剩余产品的价格降低借贷剩余产品的价格降低服务于生服务于生产过程各环节的现代信用产过程各环节的现代信用n n在产业资本的循环过程中，一方面必然在产业资本的循环过程中，一方面必然形成一部分暂时闲置的货币资本，即形形成一部分暂时

11、闲置的货币资本，即形成了可以贷放出去的资本；另一方面也成了可以贷放出去的资本；另一方面也存在临时补充资本的需要，即需要借贷。存在临时补充资本的需要，即需要借贷。主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第一节信用的定义、本质及发展第一节信用的定义、本质及发展第二章第二章 信用信用n n金融金融:资金的融通资金的融通,资金的盈余部门向短资金的盈余部门向短缺部门流动的过程缺部门流动的过程,主要有两种方式主要有两种方式:债债务融资和股权融资务融资和股权融资n n信用信用:是一种借贷行为是一种借贷行为,有实物借贷和货有实物借贷和货币借贷两种形式币借贷两种形式,表现为一种债权债务关表现为一种债权债务关系系n n以信用

12、货币为载体的信用关系就是金融以信用货币为载体的信用关系就是金融中的债务融资中的债务融资主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第二节第二节 信用和金融信用和金融第二章第二章 信用信用n n信用经济信用经济:n n1 1、信用经济的特点、信用经济的特点:n n 信用关系无处不在信用关系无处不在n n 信用规模不断扩大信用规模不断扩大n n 信用结构日趋复杂信用结构日趋复杂主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第三节第三节 现代信用的基础现代信用的基础第二章第二章 信用信用n n2 2、盈余与赤字、盈余与赤字:n n 债权与债务债权与债务:主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第三节现代信用的基础第三节现代信用的基础第二章第二章

13、 信用信用n n3 3、信用关系的主体、信用关系的主体n n回顾回顾:国民收支循环的五个部门国民收支循环的五个部门n n（1 1）家庭个人部门家庭个人部门:个人有所不同个人有所不同,但总但总体而言是资金的盈余部门体而言是资金的盈余部门n n（2 2）企业部门企业部门:各企业也有所不同各企业也有所不同,但总但总体是净赤字部门体是净赤字部门,是资金的需求部门是资金的需求部门主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第三节现代信用的基础第三节现代信用的基础第二章第二章 信用信用n n（3 3）政府部门政府部门:取决于政府的收支状况取决于政府的收支状况,但一般是资金的需求者但一般是资金的需求者n n（4 4）金融机

14、构金融机构:既是需求者既是需求者,又是供给者又是供给者,中介特性中介特性n n（5 5）国外部门国外部门:顺差顺差 逆差逆差主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第三节现代信用的基础第三节现代信用的基础第二章第二章 信用信用n n4 4、现代信用活动的基础、现代信用活动的基础:n n在于广泛存在着盈余或赤字单位，各经在于广泛存在着盈余或赤字单位，各经济主体如济主体如个人、企业、政府、金融机构个人、企业、政府、金融机构和国外部门和国外部门的盈余或赤字的的盈余或赤字的调节需要调节需要构构成了现代信用活动的基础。成了现代信用活动的基础。主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第三节现代信用的基础第三节现代信用的基础第二章

15、第二章 信用信用n n按照主体来划分：商业信用、银行信用、按照主体来划分：商业信用、银行信用、国家信用和消费信用国家信用和消费信用n n1 1、商业信用：指、商业信用：指企业之间企业之间相互提供的、相互提供的、与与商品交换商品交换直接联系的信用直接联系的信用。n n问题：企业甲向银行申请贷款是否商业问题：企业甲向银行申请贷款是否商业信用？信用？n n答：不是，是企业之间，但没有商品交答：不是，是企业之间，但没有商品交换关系换关系主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第四节第四节 信用的形式信用的形式第二章第二章 信用信用n n问题：个人房屋贷款是否是商业信用？问题：个人房屋贷款是否是商业信用？n n答：

16、不是，既不是企业之间，也不是与答：不是，既不是企业之间，也不是与商品交换关系商品交换关系n n问题：企业甲给银行提供了办公用品，问题：企业甲给银行提供了办公用品，但银行没有付款，是否是商业信用但银行没有付款，是否是商业信用n n答：是答：是主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第四节信用的形式第四节信用的形式第二章第二章 信用信用n n包含两种基本形式：包含两种基本形式：赊购赊购和和赊销赊销n n还有其他形式：预付货款、分期付款、还有其他形式：预付货款、分期付款、延期付款、延期付款、经销经销、代销代销等形式，主要表等形式，主要表现是商品赊销赊购或预付货款。现是商品赊销赊购或预付货款。了解了解了解了解 主

17、讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第四节信用的形式第四节信用的形式第二章第二章 信用信用n n赊销：上游企业的商品赊销：上游企业的商品等待出售等待出售，而，而下游企业急需该产品但没下游企业急需该产品但没有有资金，上游资金，上游企业可以采取赊销产品给下游企业，实企业可以采取赊销产品给下游企业，实现销售，下游企业获得产品投入生产，现销售，下游企业获得产品投入生产，然后销售获得收入归还欠款然后销售获得收入归还欠款 主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第四节信用的形式第四节信用的形式第二章第二章 信用信用棉花商纺纱厂织布厂商品流商品流现金流获得织布厂的现金然后归还欠款n n赊购：上游企业的商品赊购：上游企业的商品畅销

18、畅销，而下游企，而下游企业为了保证进货可以向上游企业赊购（先业为了保证进货可以向上游企业赊购（先付款），上游企业获得资金可以扩大生产付款），上游企业获得资金可以扩大生产规模，而下游企业也因货源得到保证而使规模，而下游企业也因货源得到保证而使正常的生产经营过程得以顺利进行。正常的生产经营过程得以顺利进行。主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第四节信用的形式第四节信用的形式第二章第二章 信用信用棉花商纺纱厂商品流商品流现金流织布厂1织布厂2织布厂3现金流n n问题：在租问题：在租DVDDVD的例子中先给的例子中先给DVDDVD，然后，然后还回还回DVDDVD和租金，这种行为是商业信用？和租金，这种行为是商

19、业信用？主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第四节信用的形式第四节信用的形式第二章第二章 信用信用n n商业信用的特点：商业信用的特点：了解了解 n n 商业信用的参与主体都是商业信用的参与主体都是工商企业工商企业。其它经济主体之间的赊销和赊购不是商其它经济主体之间的赊销和赊购不是商业信用业信用n n 商业信用发生在商业信用发生在生产流通生产流通过程中，过程中，直接服务于商品生产和流通，通过商业直接服务于商品生产和流通，通过商业信用解决了因为资金问题造成生产流通信用解决了因为资金问题造成生产流通中断问题中断问题主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第四节信用的形式第四节信用的形式第二章第二章 信用信用n n 商

20、业信用是企业之间以商品形态提供商业信用是企业之间以商品形态提供的信用，包含两个同时发生的经济行为：的信用，包含两个同时发生的经济行为：买卖行为和借贷行为买卖行为和借贷行为n n受信企业：一般是债务人受信企业：一般是债务人n n授信企业：一般是债权人授信企业：一般是债权人n n商业信用是现代经济生活中最基本的信商业信用是现代经济生活中最基本的信用形式，构成现代信用制度的基础用形式，构成现代信用制度的基础主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第四节信用的形式第四节信用的形式第二章第二章 信用信用n n商业信用的作用：商业信用的作用：n n为经济增长提供信用支持，持续性为经济增长提供信用支持，持续性n n润滑

21、了社会生产流通过程润滑了社会生产流通过程n n商业信用的普遍发展有利于形成社会生商业信用的普遍发展有利于形成社会生产的基本经济秩序产的基本经济秩序主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第四节信用的形式第四节信用的形式第二章第二章 信用信用n n商业信用的局限性：商业信用的局限性：理解理解 n n 商业信用的规模的大小是以产业资本商业信用的规模的大小是以产业资本的规模为度。的规模为度。n n 严格的方向性。上游产品企业对下游严格的方向性。上游产品企业对下游产品企业提供信用，工业企业对商业企业产品企业提供信用，工业企业对商业企业提供信用提供信用 掌握掌握 n n 商业信用的范围与期限受到限制商业信用的范围与

22、期限受到限制n n商业信用是发展最早的信用形式商业信用是发展最早的信用形式主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第四节信用的形式第四节信用的形式第二章第二章 信用信用n n2 2、银行信用：是指以银行信用：是指以银行或其他金融机银行或其他金融机构为媒介构为媒介、以货币为对象以货币为对象向其他经济个向其他经济个体提供的信用体提供的信用n n主要表现形式是吸收存款和发放贷款主要表现形式是吸收存款和发放贷款n n以及开出汇票、支票、开立信用账户、以及开出汇票、支票、开立信用账户、发行货币等。发行货币等。主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第四节信用的形式第四节信用的形式第二章第二章 信用信用n n银行信用是在商业信用

23、的基础上发展银行信用是在商业信用的基础上发展起来的，它的主要特征：起来的，它的主要特征：n n 广泛性广泛性：对象是货币，来源和运用没：对象是货币，来源和运用没有方向性，参与银行信用的主体具有广有方向性，参与银行信用的主体具有广泛性，方式也多样泛性，方式也多样n n 间接性间接性：金融市场中存在信息不对称，：金融市场中存在信息不对称，容易导致容易导致道德风险道德风险和和逆向选择逆向选择n n 综合性综合性主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第四节信用的形式第四节信用的形式第二章第二章 信用信用n n作业：作业：找一个金融市场的道德风险和逆找一个金融市场的道德风险和逆向选择案例，并做简单的分析。每向选择

24、案例，并做简单的分析。每5 5人一人一组组主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第四节信用的形式第四节信用的形式第二章第二章 信用信用n n道德风险和逆向选择的案例分析道德风险和逆向选择的案例分析n n金融市场上的金融市场上的逆向选择逆向选择（adverseadverseselectionselection），就是由于交易），就是由于交易之前的信息不对称而引起的，它指的是：之前的信息不对称而引起的，它指的是：那些最可能造成信贷风险的借款者，通那些最可能造成信贷风险的借款者，通常就是那些寻找贷款最积极，而且最可常就是那些寻找贷款最积极，而且最可能得到贷款的人。能得到贷款的人。主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第

25、四节信用的形式第四节信用的形式第二章第二章 信用信用n n譬如，某些富于超前消费意识的大学生，譬如，某些富于超前消费意识的大学生，尽管其家庭经济并不困难，但他可能是尽管其家庭经济并不困难，但他可能是最努力获得贴息贷款的申请者；反之，最努力获得贴息贷款的申请者；反之，一些家庭经济确实困难、品学兼优的大一些家庭经济确实困难、品学兼优的大学生，有可能出于学生，有可能出于“自尊自尊”而消极对待而消极对待国家助学贷款。国家助学贷款。主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第四节信用的形式第四节信用的形式第二章第二章 信用信用n n由于逆向选择使得金融机构可能招致信贷由于逆向选择使得金融机构可能招致信贷风险，贷款者于

26、是就可能决定不发放任何风险，贷款者于是就可能决定不发放任何贷款，或者大量缩减信贷规模。正如当前贷款，或者大量缩减信贷规模。正如当前国家助学贷款业务所表现的那样，虽然客国家助学贷款业务所表现的那样，虽然客观上存在着许多品学兼优、将来还贷能力观上存在着许多品学兼优、将来还贷能力较强的经济困难大学生，但是金融机构仍较强的经济困难大学生，但是金融机构仍然严格控制贷款规模，或者对国家助学贷然严格控制贷款规模，或者对国家助学贷款业务的开展持不完全合作的态度。款业务的开展持不完全合作的态度。主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第四节信用的形式第四节信用的形式第二章第二章 信用信用n n道德风险（道德风险（moral

27、moralhazardhazard）发生在金融交）发生在金融交易之后，指的是借款者可能从事金融机易之后，指的是借款者可能从事金融机构所不希望看到的那些活动的风险。在构所不希望看到的那些活动的风险。在国家助学贷款业务中，道德风险突出表国家助学贷款业务中，道德风险突出表现在：获得国家助学贷款的大学生，有现在：获得国家助学贷款的大学生，有可能用这笔钱去从事高风险的经商活动，可能用这笔钱去从事高风险的经商活动，主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第四节信用的形式第四节信用的形式第二章第二章 信用信用n n或者有可能不遵守纪律、不认真学习，或者有可能不遵守纪律、不认真学习，以至受到学校开除等处罚，甚至还有少以至

28、受到学校开除等处罚，甚至还有少数人会故意逃避还贷义务。由于国家助数人会故意逃避还贷义务。由于国家助学贷款中的道德风险降低了贷款归还的学贷款中的道德风险降低了贷款归还的可能性，增大了信贷风险，经办金融机可能性，增大了信贷风险，经办金融机构因而会产生宁愿不做贷款业务的思想。构因而会产生宁愿不做贷款业务的思想。主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第四节信用的形式第四节信用的形式第二章第二章 信用信用n n重点：直接融资和间接融资、股权融重点：直接融资和间接融资、股权融资和债务融资资和债务融资n n直接融资直接融资：盈余部门的资金直接到赤字：盈余部门的资金直接到赤字部门，不经过任何中介，中介仅起协调部门，不经

29、过任何中介，中介仅起协调辅助作用，主要方式有：发行股票和债辅助作用，主要方式有：发行股票和债券券主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第四节信用的形式第四节信用的形式第二章第二章 信用信用n n间接融资间接融资：盈余部门的资金先到中介，：盈余部门的资金先到中介，然后再到赤字部门，像银行贷款然后再到赤字部门，像银行贷款n n债务融资债务融资：通过发行债券或银行贷框的：通过发行债券或银行贷框的方式获得资金，存在到期还本付息的问方式获得资金，存在到期还本付息的问题题n n股权融资股权融资：通过发行股票或者转让股份：通过发行股票或者转让股份的方式获得资金，不存在到期问题，而的方式获得资金，不存在到期问题，而且不

30、可退股，但是可以转让且不可退股，但是可以转让主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第四节信用的形式第四节信用的形式第二章第二章 信用信用n n注意点注意点：n n 规模大、成本低、风险小的优势规模大、成本低、风险小的优势n n 银行能够创造信用银行能够创造信用n n 国家信用、商业信用、消费信用日益国家信用、商业信用、消费信用日益依赖于银行信用依赖于银行信用主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第四节信用的形式第四节信用的形式第二章第二章 信用信用n n银行信用与商业信用的关系银行信用与商业信用的关系 了解了解 n n商业银行先于银行信用产生，是商业银商业银行先于银行信用产生，是商业银行的必要补充和延伸行的必要补

31、充和延伸n n银行信用的发展又使得商业信用进一步银行信用的发展又使得商业信用进一步完善。完善。n n两者相互补充，互为条件，是现代经两者相互补充，互为条件，是现代经济生活中服务于工商企业的两种基本的济生活中服务于工商企业的两种基本的信用形式信用形式主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第四节信用的形式第四节信用的形式第二章第二章 信用信用主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚郑百文郑百文“信用销售信用销售”的成的成败败n“郑百文郑百文”曾与四川长虹、建设银行之间曾与四川长虹、建设银行之间建立三角建立三角“信用销售信用销售”关系。即：由河南关系。即：由河南省建设银行出面承兑，向四川长虹出具银省建设银行出面承兑，向四

32、川长虹出具银行承兑票据，郑州百文买断四川长虹的电行承兑票据，郑州百文买断四川长虹的电视产品，并以赊销方式向下游批发商供应。视产品，并以赊销方式向下游批发商供应。n郑百文公司是家电连锁经销商，象国美电郑百文公司是家电连锁经销商，象国美电器、苏宁电器器、苏宁电器主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚郑百文郑百文“信用销售信用销售”的成的成败败n三者的关系图：三者的关系图：河南建行河南建行四川长虹四川长虹郑郑百百文文下游批发商下游批发商赊销赊销下游批发商下游批发商下游批发商下游批发商下游批发商下游批发商商品流商品流承承 兑兑主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚郑百文郑百文“信用销售信用销售”的成的成败败n好处好处:(

33、1)郑州百文可以在不垫付任何自有郑州百文可以在不垫付任何自有资金的情况下，达到与四川长虹、建设银资金的情况下，达到与四川长虹、建设银行三赢的目的；（行三赢的目的；（2）在彩电的经销过程）在彩电的经销过程中会产生巨额现金流，虽其最终流向是四中会产生巨额现金流，虽其最终流向是四川长虹，但有三个月的时间差可为郑百文川长虹，但有三个月的时间差可为郑百文利用，获得投资收益。利用，获得投资收益。97年公司仅投资收年公司仅投资收益一项，就增加税前利润益一项，就增加税前利润4116万元。万元。主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚郑百文郑百文“信用销售信用销售”的成的成败败n但但98年以来，由于家电销售竞争日益激烈，年

34、以来，由于家电销售竞争日益激烈，四川长虹为扩大市场份额，一再降价，导四川长虹为扩大市场份额，一再降价，导致郑州百文先期购入的存货实际价值大幅致郑州百文先期购入的存货实际价值大幅贬值，最终购销价格倒挂，同时，郑百文贬值，最终购销价格倒挂，同时，郑百文的货款也不能及时回流，银行便会对其逾的货款也不能及时回流，银行便会对其逾期资金加收罚息，这使得公司期资金加收罚息，这使得公司98年度财务年度财务费用达到了费用达到了1.3亿元，亿元，同比增长了同比增长了1434.27，最终形成巨亏。，最终形成巨亏。n n3 3、国家信用、国家信用n n定义：是指以国家政府为主体的借贷行定义：是指以国家政府为主体的借贷

35、行为，包括国家以债务人的身份取得信用为，包括国家以债务人的身份取得信用和以债权人的身份提供信用两个方面。和以债权人的身份提供信用两个方面。n n现代经济中，国家信用主要是指现代经济中，国家信用主要是指国家国家负债负债n n国内信用国内信用/国际信用国际信用主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第四节信用的形式第四节信用的形式第二章第二章 信用信用n n金边债券金边债券金边债券金边债券：由于由于由于由于国家稳定的税收和国家信誉国家稳定的税收和国家信誉国家稳定的税收和国家信誉国家稳定的税收和国家信誉担保，安全性强、流动性好、风险小担保，安全性强、流动性好、风险小担保，安全性强、流动性好、风险小担保，安全性强

36、、流动性好、风险小，所以通，所以通，所以通，所以通常将国家发行的债券称为金边债券常将国家发行的债券称为金边债券常将国家发行的债券称为金边债券常将国家发行的债券称为金边债券n n国家信用形式：国家信用形式：国家信用形式：国家信用形式：n n（国内信用和国际信用）（国内信用和国际信用）（国内信用和国际信用）（国内信用和国际信用）n n公债公债公债公债:期限超过一年的债券期限超过一年的债券期限超过一年的债券期限超过一年的债券n n国库券：期限在一年以下的债券国库券：期限在一年以下的债券国库券：期限在一年以下的债券国库券：期限在一年以下的债券主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第四节信用的形式第四节信用的形式

37、第二章第二章 信用信用n n注意点：注意点：我国发行的债券都叫国库券，我国发行的债券都叫国库券，期限有长期的，也有短期的期限有长期的，也有短期的n n国际债券：在国际金融市场中发行国际国际债券：在国际金融市场中发行国际债券来获得融资债券来获得融资n n政府借款：政府向国外政府或国外的金政府借款：政府向国外政府或国外的金融机构借款融机构借款主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第四节信用的形式第四节信用的形式第二章第二章 信用信用n n国家信用的作用：货币流通和经济增长国家信用的作用：货币流通和经济增长 了解了解 n n财政赤字的解决一般通过三种方式：财政赤字的解决一般通过三种方式：n n 增加税收增加税

38、收n n 向中央银行借款和透支向中央银行借款和透支n n 发行国债发行国债主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第四节信用的形式第四节信用的形式第二章第二章 信用信用n n4 4、消费信用：、消费信用：n n定义：指对消费者个人提供的，用以定义：指对消费者个人提供的，用以满足其满足其消费方面消费方面所需要货币的信用所需要货币的信用n n目的：提高自己的消费效用满足、帮助目的：提高自己的消费效用满足、帮助工商企业实现产品和服务的生产和销售工商企业实现产品和服务的生产和销售主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第四节信用的形式第四节信用的形式第二章第二章 信用信用n n两种形态：两种形态：n n商品形态商品形态：商家

39、直接销售给消费者，消：商家直接销售给消费者，消费者分期付款给商家费者分期付款给商家n n货币形态货币形态：商家、银行、消费者三者之：商家、银行、消费者三者之间有协议，银行为消费者提供贷款，一间有协议，银行为消费者提供贷款，一次性付清，然后消费者分期偿还银行欠次性付清，然后消费者分期偿还银行欠款（房屋贷款等）款（房屋贷款等）主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第四节信用的形式第四节信用的形式第二章第二章 信用信用n n消费信用的形式：消费信用的形式：n n分期付款分期付款：商家和消费者之间，商家提：商家和消费者之间，商家提供产品，消费者分期付款（与商业信用供产品，消费者分期付款（与商业信用不同）不同）n

40、 n信用卡：信用额度里，消费者可以透支信用卡：信用额度里，消费者可以透支n n消费信贷消费信贷：买方信贷和卖方信贷：买方信贷和卖方信贷主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第四节信用的形式第四节信用的形式第二章第二章 信用信用n n某日联通青岛分公司在当地媒体上大做某日联通青岛分公司在当地媒体上大做“免费送手机免费送手机”广告，即市民只需交纳广告，即市民只需交纳1500元保证金（元保证金（3年到期后返还本息）和年到期后返还本息）和200元世纪卡入网费，即可免费获得摩托元世纪卡入网费，即可免费获得摩托罗拉中文双频手机一部，世纪卡市话费每罗拉中文双频手机一部，世纪卡市话费每分钟分钟0.20元，可自动漫游、接

41、打长途。元，可自动漫游、接打长途。n n问题：消费信用的积极作用和消极影响问题：消费信用的积极作用和消极影响（理解）（理解）主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第四节信用的形式第四节信用的形式第二章第二章 信用信用n n信用行为的结果：守信和失信信用行为的结果：守信和失信n n信息不对称是经济生活的基本特征信息不对称是经济生活的基本特征n n良好的信用体系是在信息不对称条件下良好的信用体系是在信息不对称条件下消除信息不对称性所带来的道德风险以消除信息不对称性所带来的道德风险以及降低交易费用的制度保证及降低交易费用的制度保证 了解了解 n n信用危机：股市造假、内幕交易、骗贷信用危机：股市造假、内幕交易、骗贷主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第五节第五节 信用秩序的维护信用秩序的维护第二章第二章 信用信用n n征信国家：当一个国家信用体系比较健征信国家：当一个国家信用体系比较健全，信用管理行业服务普及以及企业普全，信用管理行业服务普及以及企业普遍设立信用管理功能时。欧、美、日等遍设立信用管理功能时。欧、美、日等主讲人：孙中刚主讲人：孙中刚第五节第五节 信用秩序的维护信用秩序的维护第二章第二章 信用信用