XX省家电行业季度跟踪分析报告14439.pdf

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1、XX 省家电行业季度跟踪分析报告 正文目录 第一章 宏观政策对家电业影响分析.8 第一节 家电行业最新政策分析.8 一、四季度国内家电业政策解读.8（一）数电产业优惠政策近期将出台.8（二）家用空调安装规范国标起草正在进行.8（三）电热毯新国标将出台规范和整顿市场.9（四）家用燃气灶新标准修订完毕.10（五）洗衣机新标准 3 月开始执行.10 二、四季度国外家电产业政策解读.11（一）法国将实施电子电器垃圾回收新制度.11（二）欧盟将出台更严格家电节能法案.11（三）美国拟对音视频产品等实施能效法规.13 第二节 影响家电行业的要素分析.13 一、影响因素一：人民币升值.13（一）对彩电行业影

2、响.14（二）对空调行业影响.14（三）对发展高端产品的影响.15（四）中金时代分析.16 二、影响因素二：原材料价格上涨.18（一）铜价回落对家电影响.18（二）钢铁价格下降对家电行业影响.19（三）铝等原材料猛涨对家电的影响.19 三、影响因素三：欧盟环境相关指令.20（一）WEEE 指令的影响.20（二）RoHS 指令的影响.21（三）中金时代分析.23 第二章 XX 省家电行业运行情况指标分析.25 第一节 XX 省家电行业整体情况分析.25 一、行业整体效益分析.25 二、XX 省家电行业企业情况分析.26 第二节 XX 省家电行业经营状况分析.28 一、XX 省家电行业经营规模环比

3、分析.28 二、XX 省家电行业盈利能力分析.30 三、XX 省家电行业营运能力分析.31 四、XX 省家电行业偿债能力分析.32 第三节 XX 省家电行业地区对比情况分析.34 一、XX 省家电行业不同规模企业人均指标分析.34 二、XX 省家电行业不同规模企业盈利能力分析.34 三、XX 省家电不同规模企业营运能力分析.35 四、XX 省家电不同规模企业偿债能力分析.36 第四节 XX 省家电企业销售收入前十统计.37 一、XX 省家电企业销售收入前十.37 二、XX 省家电前十基本财务指标统计.38 第三章 珠三角重点省家电行业运行综述.40 第一节 XX 省工业发展情况.40 一、XX

4、 省工业生产情况统计分析.40（一）XX 省工业增长情况.40（二）产业结构优化情况.41（三）进出口贸易情况.43（四）区域发展对比情况.44 二、工业发展中面临的问题.45（一）煤电油运情况影响分析.45（二）出口不确定因素分析.45 第二节 XX 省家电进出口情况分析.47 一、XX 省家电行业相关政策分析.47（一）XX 省迎接数字家庭时代.47（二）XX 省重点发展消费类电子关键技术.48 二、XX 省家电行业进出口情况分析.48（一）XX 省家电产品出口情况.48（二）XX 省家电出口劣势分析.50 三、XX 省空调出口情况分析.51（一）XX 省空调出口受反倾销影响巨大.51（二

5、）XX 省空调出口四大瓶颈分析.52（三）XX 省空调出口态势分析.53（四）XX 省空调出口市场转移新动向.54 四、XX 省电视出口情况分析.55（一）XX 省平板电视出口量增加.55（二）XX 省彩电出口位居全国首位.55（三）彩电业面临四大机遇分析.57 第三节 XX 省家电市场情况分析.57 一、XX 省家电零售市场情况分析.57（一）XX 省家电零售价格全面上涨.57（二）07 年 XX 省家电价格增长趋势不变.59（三）XX 省家电市场竞争动向分析.60 第四节 XX 省部分家电生产情况统计.61 一、10 月 XX 省电风扇产量统计.61 二、11 月 XX 省电冰箱产量统计.

6、62 三、12 月 XX 省电冰箱产量统计.63 第四章 长三角重点省家电行业运行综述.64 第一节 上海家电业运行情况.64 一、四季度上海家电类商品零售量统计.64 二、四季度上海电冰箱零售量统计.64 三、四季度上海洗衣机零售量统计.65 四、四季度上海市空调器零售量统计.66 第二节 浙江家电业运行情况.67 一、浙江家电发展瓶颈分析.67 二、浙江家电品牌发展缓慢原因分析.69（一）因素一：上游产业的短路.69（二）因素二：研发系统的电压不足.69（三）因素三：市场化运作的电阻.70（四）因素四：管理意识的漏电现象.71 第三节 江苏家电业运行情况.72 一、06 年 10 月江苏电

7、风扇产量统计.72 二、06 年 11 月江苏电冰箱产量统计.73 三、06 年 12 月江苏电冰箱产量统计.74 第四节 珠、长三角州家电业对比情况分析.74 一、中金时代评叙.74 第五章 珠、长三角家电行业投资情况分析.77 第一节 投资机遇分析.77 一、热水器成为投资新热点.77 二、家电配套成为购买新时尚.77 三、个性小家电成为投资新趋势.78 第二节 投资现状分析.79 一、珠三角规划建国家级液晶显示器基地.79 二、XX 省中山市家电产业基地建成引资.80 第三节 投资策略分析.80 一、锁定龙头公司、紧随产业升级.80（一）步步为营冷静前行.81（二）技术创新升级还有很大的

8、空间.81（三）并购会进一步激发投资机会.81 二、家电未来投资方向将转变.82 第四节 投资环境分析.83 一、环境一：成本上升盈利并没下降.83 二、环境二：需求升级加快门槛增加.84 三、环境三：家电行业立足国内放眼全球.84 第五节 投资风险分析.85 一、企业投资平板显示屏风险大.85 二、空调业格局陷入困局行业发展艰难.86 三、彩电业面对双重压力银行贷款风险巨大.88 四、手机企业存在风险隐患.89 第六章 家电行业发展趋势预测分析.92 第一节 家电行业发展前景分析.92 一、小家电发展前景广阔.92（一）整体市场暗流涌动.92（二）细分市场上各品牌大显身手.93（三）厨房小家

9、电品牌集中度不断提升.93（四）家居小家电成为新热点.94（五）个人护理小家电蕴含发展空间巨大.94 第二节 家电行业技术发展最新方向.95 一、家电技术发展新动向.95（一）塑造中国家电产品工业设计流派.95（二）应用模糊逻辑控制技术.95（三）实现节能与新能源、多能源化.95（四）发展环保型家用电器产品.95 图表目录 图表 1 XX 省家电行业工业生产总值示意图.25 图表 2 2006 年第四季度家电行业企业数量前十名省市对比图.27 图表 3 2006 年第四季度家电行业亏损企业数前十名省市对比图.27 图表 4 2006 年第四季度家电亏损企业亏损额前十名省市对比图.28 图表 5

10、 行业经营规模环比分析图.29 图表 6 2006 年第四季度 XX 省家电行业盈利能力示意图.30 图表 7 2006 年 XX 省家电行业营运能力示意图.31 图表 8 XX 省家电行业偿债能力示意图.32 图表 9 2006 年第四季度 XX 省家电行业不同规模企业人均指标对比图.34 图表 10 2006 年第四季度 XX 省家电行业不同规模企业盈利能力指标对比图.35 图表 11 2006 年第四季度 XX 省家电行业不同规模企业营运能力指标对比图.35 图表 12 2006 年第四季度 XX 省家电行业不同规模企业偿债能力指标对比图.36 图表 13 各经济类型增加值月度累计增速坐

11、标图.41 图表 14 四大区域增加值月度累计增速坐标图.44 图表 15 2006 年 10 月电风扇 XX 省产量统计图.61 图表 16 2006 年 11 月 XX 省电冰箱产量统计图.62 图表 17 2006 年 12 月 XX 省电冰箱产量统计图.63 图表 18 四季度上海家电类商品零售量统计图.64 图表 19 四季度上海市电冰箱零售量累计（前十名）.65 图表 20 四季度上海市洗衣机零售量累计（前十名）.66 图表 21 四季度上海市空调器零售量累计图（前十名）.66 图表 22 06 年 10 月江苏电风扇产量统计表.72 图表 23 06 年 11 月江苏电冰箱产量统

12、计图.73 图表 24 06 年 12 月江苏电冰箱产量统计图.74 表格目录 表格 1 2006 年第四季度 XX 省家电行业整体效益.25 表格 2 2006 年第四季度 XX 省家电行业企业情况分析.26 表格 3 2006 年第四季度 XX 省家电行业经营规模不同报告期对比表.28 表格 4 2006 年第四季度 XX 省家电行业盈利能力指标对比.30 表格 5 2006 年第四季度 XX 省家电行业营运指标对比.31 表格 6 2006 年第四季度 XX 省家电行业偿债指标对比.32 表格 7 2006 年第四季度 XX 省家电行业不同规模企业人均指标对比表.34 表格 8 2006

13、 年第四季度 XX 省家电行业不同规模企业盈利能力指标.34 表格 9 2006 年第四季度 XX 省家电行业不同规模企业营运能力指标.35 表格 10 2006 年第四季度 XX 省家电行业不同规模企业偿债能力指标.36 表格 11 XX 省家电企业销售收入前十.37 表格 12 XX 省家电前十基本财务指标统计表.38 表格 13 2006 年各月累计增速.40 表格 14 2006 年主要指标各月累计增速表.43 表格 15 2006年电子信息业、电气机械及专用设备各季出口增速.46 表格 16 XX 省彩电出口情况统计表.57 表格 17 2006 年 10 月电风扇 XX 省产量统计

14、表.61 表格 18 2006 年 11 月 XX 省电冰箱产量统计表.62 表格 19 2006 年 12 月 XX 省电冰箱产量统计.63 表格 20 四季度上海家电类商品零售量统计表.64 表格 21 四季度上海市电冰箱零售量累计（前十名）.64 表格 22 四季度上海市洗衣机零售量累计（前十名）.65 表格 23 四季度上海市空调器零售量累计（前十名）.66 表格 24 06 年 10 月江苏电风扇产量统计表.72 表格 25 06 年 11 月江苏电冰箱产量统计表.73 表格 26 06 年 12 月江苏电冰箱产量统计表.74 第一章宏观政策对家电业影响分析 第一节家电行业最新政策分

15、析 一、四季度国内家电业政策解读（一）数电产业优惠政策近期将出台 目前，广电总局下发了规范地面数字电视发展的通知。与此同时，国家有关部门也在正在积极制定加快制定数字电视产业发展的优惠政策，相关政策将涉及投融资、财政和税收、产业技术、运营与管理、业务发展、资费、三网融合、知识产权保护等各个环节，该政策将于近期出台。数字电视有三种传输方式，有线、地面和卫星，地面数字电视广播系统与卫星、有线数字电视广播系统共同为受众提供全面广播覆盖，在这三种广播方式之中，地面数字电视是最根本、最普及也是技术难度最高的广播传输方式。随着相关优惠政策的出台以及广电总局对于地面数字电视发展整体规划，地面数字电视业务发展将

16、更为快速、持续、有序。地面数字电视产业化及业务启动，不仅仅需要接收芯片，更依赖于完整的地面数字电视系统的支撑。该系统包括前端的信源系统、发射系统、播出系统以及接收端的机顶盒、一体机及测试设备等。整个系统都需要符合国标的技术参数与格式，在此基础上才能进一步开展高清、移动、固定等各类应用，同时全面的产业推广还需要形成完整的产业配套技术体系及规范。（二）家用空调安装规范国标起草正在进行 空调安装质量投诉近年来居高不下，空调安装技术水平参差不齐，怎样改变这一局面？要靠标准去规范引导。日前，国家标准化管理委员会为推动以企业为主体的标准体制创新，向全社会公开征集家用电器国家标准起草单位，参与修订 家用和类

17、似用途空调安装规范（GB17790-1999），并作为强制性国家标准在业内推广实施。通过层层选拔，海尔空调凭借强大的品牌实力和服务优势，在国内外十几家知名品牌中脱颖而出，一举拿下这项国标的起草、修订权。空调素有“三分质量，七分安装”之说，安装是否规范，安装质量与空调的使用寿命和使用效果密切相关。近年来，消费者对空调安装服务投诉日益增多，与空调安装不规范、安装质量不合格有很大关系。虽然近几年有一些行业标准和协会标准陆续出台，欲改变这一现状，但由于这些标准并不适合于全行业以及非强制性，因而仍没起到有效的规范和指导作用。此次国家标准化管理委员会推出试点修订的家用和类似用途空调安装规范标准，属于强制性

18、国家标准，具有权威性，并通过公开征集国家标准起草单位，可以将龙头企业纳入其中，推动国标制、修订体制创新。以不断“创用户感动”保持安装服务水平领先的海尔空调，制订了许多严格的安装服务规范，在业内形成良好的口碑，深受消费者欢迎。海尔空调人性化的服务深入人心，在 13 年间进行了 15 次安装和服务升级，许多个性化的创新举措，如安全配电、无尘安装等成为家喻户晓的典型范例。海尔自主创新的“自动无泥水钻”以绿色安装无污染、安装时间省一半的独特优势，成为“消费者最满意的服务方式”。在安装服务举措不断创新的同时，海尔始终严格要求自己，不仅制订并执行严格的安装服务规范，同时无泥安装、十项通检等服务高于国家标准

19、。海尔连续四年蝉联用户满意度榜首，就是对海尔优质服务高度评价的最好体现。据国家标准化管理委员会透露，负责家用和类似用途空调安装规范标准修订的工作组，目前正进入紧张的筹备、起草阶段。业内龙头企业参与、主导起草，将为国标体制的创新注入一股新的力量，将进一步推动我国空调行业整体安装服务水平的快速提高。（三）电热毯新国标将出台规范和整顿市场 全国家用电器标准化委员会电热毯标准化工作组 2006 年 11 月 15 日在成都成立。国内 9 家电热毯行业的龙头企业领导人和全国家用电器标准化委员会、中国家用电器研究院等有关部门的专家出席了成立大会，成都彩虹集团担任工作组的组长。会上还形成了电热毯、电热垫和电

20、热褥垫的国家标准讨论稿，讨论稿在全国家用电器标准化委员会审查复批后，有望成为国家标准。此前家用电器的标准都是由一些科研院所制定，但标准的最终使用者却是企业。今年年初，全国家用电器标准化委员会开始考虑选取一个家电行业进行试点，实现标准制定单位由院所向企业的转移。电热毯标准化工作组成为了第一个试点行业，如果标准推行得不错，下一步将考虑对微波炉、暖手器等其他家用电器设立标准化工作组，力求使家电行业的标准规范化和具有可操作性。（四）家用燃气灶新标准修订完毕 XX 省多家企业生产无熄火保护装置的燃气灶，且生产数量较大，XX 市场上也能买到危险燃气灶。为此，质检总局决定针对家用燃气灶生产企业开展全国范围的

21、检查和整顿，重点检查内容是嵌入式燃气灶是否安装了熄火保护装置。家用燃气灶新国标已经修订完毕，新标准出台后，有望对台式燃气灶的自动熄火保护功能也作出强制要求。新国标已进入批准阶段，待批准后将正式发布实施。（五）洗衣机新标准 3 月开始执行 继冰箱和普通空调之后，从 2007 年 3 月 1 日起，不贴能效标识的家用洗衣机将不允许销售。国家相关部门发布电动洗衣机能源效率标识实施规则3 个多月，沪上家电大卖场贴有能效标识的洗衣机尚不多见。国美、永乐、苏宁等家电卖场内，冰箱和普通空调，五种不同的色彩条标出能效从低到高的等级。与之形成对比的是，在洗衣机销售区域难觅统一的能耗标识。各大品牌的样机上都贴着花

22、花绿绿的宣传标识，有的突出超静音设计，有的强调超大液晶屏显示，有的宣传桶干燥防霉功能，有的叫卖超强力去污。部分产品也已打起节能旗号，例如西门子一款产品靠专有的节能球阀节水，LG 的靠 DD直接驱动省电，海尔等品牌设有预约功能，可以设置在低电价时段洗衣，省下电费。然而，林林总总的节水节电功能，没有按统一指标用统一标识告知，使消费者在比较不同品牌不同型号产品的节能水平时产生困难。电动洗衣机能源效率标识实施规则适用于额定洗涤容量为 1 到 13 公斤的家用电动洗衣机。这是一种强制性的认证标准，能效标识共分 5 个等级，根据洗衣机的实测单位功效耗电量、用水量、洗净比来制定产品的能源效率等级，级别越高，

23、耗能越大。新标准门槛不算高，但因其捆绑考量的用水量、用电量、洗净比三项指标互相矛盾。洗衣机能效标识推出后，不但可以提高消费者的节能意识，而且可以推动更多节能产品上市，提高行业整体水平。二、四季度国外家电产业政策解读（一）法国将实施电子电器垃圾回收新制度 法国环境与能源管理所 7 日宣布，自 11 月 15 日起，法国将实施新的电子电器垃圾回收制度。今后，生产者必须负责废旧电子电器处理，销售商不得拒绝废旧电子电器回收。新制度要求所有电子电器销售商在出售新产品时不得拒收顾客返回的同类废旧电子电器产品，生产厂家必须负责妥善处理这些废旧电子电器。同时，生产厂家还应帮助地方政府设立电子电器垃圾回收站。新

24、制度涉及的电子电器垃圾分三大类型：一是家用电器，包括洗衣机、电烤箱、冰箱、吸尘器、电暖气、电动缝纫机及电熨斗等；二是音像设备，包括电视机、收音机、录像机、录音机、音响及电子乐器等；三是电子办公设备，包括电脑、复印机、打印机、传真机、扫描仪及电话等。总而言之，凡是需要用电、电池或蓄电池才能运转的设备都属于必须回收之列。根据法国环境与能源管理所提供的数据，目前，法国每年产生 170 万至 200万吨电子电器垃圾，其中一半来自家庭，相当于平均每人每年产生约 15 公斤电子电器垃圾，而妥善回收处理的电子电器垃圾仅为平均每人每年 2 公斤。法国环境与能源管理所表示，电子电器垃圾中含有铅、汞、镉、溴等大量

25、有毒物质，实施新制度的目的一是提高电子电器垃圾的回收率和再利用率，二是减少环境污染。今后，法国新销售的电子电器设备将全部标注回收费用，以提醒消费者回收处理这些产品需要高额费用，如处理一台电视机平均需要 8 欧元，一台电冰箱大约需要 13 欧元。（二）欧盟将出台更严格家电节能法案 欧盟欲在 2020 年前完成节能 20%的目标。电视机待机装置、电脑、热水器、洗衣机、空调等将成法案关注重点。欧盟能源委员安德里斯皮耶巴尔格斯目前正在主导制订欧盟新的节能法案。电视机待机装置、电脑、热水器等耗电产品将成为该法案的关注重点。这项法案旨在帮助欧盟每年削减 1000 亿欧元能源支出，同时把欧洲的环保标准推广至

26、全球。根据欧盟委员会的要求，新节能法案实施后，进入欧盟市场的全部汽车、电子产品等都必须符合更苛刻的节能标准。皮耶巴尔格斯将在 19 日发表讲话，宣布欧盟 2020 年前完成节能 20%的目标。他已经表示，希望从明年起，欧盟对 12 类产品实施更严格的节能要求，这些产品包括电脑、洗衣机、空调等。接下来，欧盟将采取一系列相关行动，包括减少二氧化碳排放以达到京都议定书标准，新建房屋必须采用新节能标准等。皮耶巴尔格斯还表示，将对相关产品施行更严格的强制性标签计划。家用电器耗能约占欧盟总能源消费量的 1/4，且呈现快速增长之势。为控制家用电器耗能的增长，欧盟要求市场上所有家用电器的生产企业和销售部门都有

27、义务以标签形式明确标明电器的耗能参数和耗能级别，例如，是否符合欧盟 92/75/EEC 指令(标签计划“框架”指令)、2003/66/EC指令(电冰箱、冰柜及制冷设备)、2002/31/EC 指令(空调)、98/11/EC 指令(电灯)等。另一方面，欧盟也鼓励企业开发节能技术。皮耶巴尔格斯表示，欧洲将从每年节约下来的1000亿欧元能源支出中提取一部分，对企业等机构的节能新技术开发行为进行补贴。新一届欧盟峰会将于本周末在欧盟轮值主席国芬兰举行。皮耶巴尔格斯的节能法草案将在会上发布。此次峰会上，欧盟各国领导人还将就欧盟过分依赖进口能源的问题进行讨论。在过去 10 年间，欧盟市场的各电器生产商主动将

28、节能技术用于相关产品，已帮助减少耗能 40%，但目前业内普遍担心新法案的通过可能对制造商过于苛刻。近年来，欧盟在节约能源、提高能源利用效率方面投入了巨大关注，并将其与实现京都议定书 确定的减排义务、发展可再生能源和确保能源安全供应并列为欧盟能源政策的四大目标。（三）美国拟对音视频产品等实施能效法规 近日美国加利福尼亚州发布了 TBT 通报，将对音视频产品及其电源装置、数字电视适配器等三种产品分阶段实施能效法规，截止日期为 2007 年 1 月 1 日。由于此三类产品均是我国出口重点商品，国家质检总局特提请出口企业应密切关注此项通报，积极参与评议工作。依据该法规的规定，对音视频产品的能效要求已于

29、 2006 年 1 月 1 日起实施,具体产品如电视机的视频及 DVD 录放机的被动待机功耗均不得超过 3 瓦等。对电源装置分两个阶段实施：第一阶段从 2007 年 7 月 1 日起实施,对铭牌功率小于 10 瓦的电源装置,要求空载功耗不得超过 0.5 瓦；铭牌功率在 10250 瓦的电源装置，空载功耗不得超过 0.75 瓦；铭牌功率越高，要求达到的功率因数也越高。第二阶段从 2008 年 7 月 1 日起实施，对于所有的电源装置，要求空载功耗不得超过 0.5 瓦；对功率因数的要求也有所提高。对数字电视适配器，2007年 1 月 1 日起被动待机功耗不得超过 1 瓦，开机功耗不得超过 8 瓦。

30、该法规涉及的三类产品均是我国出口重点商品，以电视机为例，2005 年出口金额达 84.1 亿美元，其中美国为主要的目标市场。而对照国内产品的能效水平，以彩色电视机为例，根据 2005 年中国彩色电视机国家能效标准技术支持报告的研究成果，在 253 个测试样品中待机功耗的平均值为 7.3 瓦，待机功耗不超过 3 瓦的电视机产品比例仅为 6%，而数字电视适配器待机功耗不超过 1 瓦的电视机产品为零，与美国的要求相距甚远。因此，质检总局建议相关部门及有关企业应密切关注此项通报，积极参与评议工作，提高相关技术和标准水平，争取将该法规对我国出口的影响降至最低。第二节影响家电行业的要素分析 一、影响因素一

31、：人民币升值 人民币汇率进行调整显而易见地会对家电行业出口带来较大冲击。主要原因在于，我国主要家电出口企业和产品在世界市场上市场占有率不高，品牌效应弱，主要的竞争优势在于低劳动力成本带来的低价格。人民币汇率调整带来的成本上升几乎不可能通过出口价格调整予以转嫁，全行业的出口和利润水平明显会受到冲击。但是，从长远角度看，人民币汇率调整对家电行业的健康发展也有相当大的积极作用。首先，人民币汇率调整带来全行业出口成本上升，经营环境严峻，首当其冲会淘汰相当一批规模小、经营管理不善的企业，市场集中度会明显上升，有利于优化龙头企业的生产和经营环境，进而促进产业结构的优化。其次，目前我国已经有一批实力较强的家

32、电企业率先“走出去”，开始了国际化发展的进程，人民币调整后企业资产将增值，“走出去”的成本下降，会有力地促进我国家电企业的国际化发展。（一）对彩电行业影响 根据彩电业的特点，短期看人民币升值对彩电出口会产生较大的冲击，但从长期看，人民币升值会加快国内产业组织结构的优化进程、加快国内企业的国际化进程。中国彩电年产量 7328.8 万台，占全球 1.33 亿台的 55%，出口 2772.5 万台，占全球销量的 21%。不过由于我国彩电产品的附加值较低，目前彩电行业出口利润率约在 3%左右，人民币升值对彩电出口的冲击将是严重的。人民币升值 3%，利润率会下降 20%左右；人民币升值 5%，利润率会下

33、降 32%左右；人民币升值 10%，利润率会下降 63%左右；若人民币升值超过 15.8%，则利润率为零。我国彩电业产业集中度较高，国际化程度也比较高，因此，长期看，人民币升值对产业的发展将产生一定的促进作用。但人民币的升值将进一步缩小小公司出口的回旋余地，客观上推动了中国家电业的洗牌过程，强者越强，弱者越弱。同时也促进了企业间的分工，有人去做大、做规模，有人去做精、做细，有人去专攻局部市场，促使中国家电企业进入国际市场更加有序化。与此同时，由于为了争夺国际市场，我国家电企业，比如海尔、TCL 等企业早就跨出了国门，因此，一方面，迫于人民币升值，会加速全球布局的进程，另一方面，人民币升值会使这

34、些企业的资产增值,国际化进程会更容易。（二）对空调行业影响 人民币升值对空调业的出口负面影响较大，而对国内市场却不会产生多大正面影响。我国空调总产销量已居世界首位，年销售量占全球的销量的 30%，有 45%的产品出口，占世界市场份额 10%以上。但是，由于国内企业普遍缺乏核心技术，压缩机等高附加值的核心部件主要依赖进口，因此，价格竞争仍是主要竞争手段之一。近几年空调出口价格持续走低，目前，国内空调出口基本上是自有品牌厂商和从事 OEM、CKD、SKD 等出口方式的企业各占半壁江山。人民币汇率调整将使得大部分自有品牌出口厂商陷入两难境地。如果出口产品美元售价不变，本来就很狭窄的利润空间会受到利率

35、变动的进一步挤压；如果出口美元售价进行上调，销量必然发生明显萎缩，甚至会被挤出市场。而从事OEM、SKD、CKD 等方式进行出口的企业，本身实力较弱，只能凭借劳动力成本优势赚取加工费，由于人民币汇率调整后劳动力成本必然相应上升。因此，对出口而言，人民币 3%-5%的升值幅度，就会使企业的出口处于零利润状态，大批企业将会退出市场。与此同时，国内空调业面临两难选择，一方面，压缩机等进口器件的垄断性较强，特别是，原材料一直上涨，而价格变动的损失全部由空调厂商承担，产品利润不断被压缩。另一方面，面临激烈的市场竞争，国内企业产能严重过剩，库存积压。因此，从国内市场看，人民币升值不会给处于竞争劣势地位的空

36、调厂商带来什么好处。从总体上判断，短期内空调出口必然会大幅度萎缩，一大批实力较弱的企业被迫退出市场。中长期内看，空调行业必然发生较大规模的重组。（三）对发展高端产品的影响 人民币升值，令出口难度相对增加，却对进口有利。因此，这将有利于中国高端平板电视的发展。由于中国平板电视的面板目前主要从国外进口，人民币升值，将使面板的成本相对降低，从而加快平板彩电价格下调，有利于加快平板电视在国内的普及。中国电子企业可以从国外买到更便宜的零部件，这有可能对本土电子配套业的发展带来一些不利的影响。中国机电产品的出口，以加工贸易为主，其比例已超过了 90%，自有品牌出口较少。人民币升值主要影响自有品牌出口的一般

37、贸易，而对“来料加工”型的加工贸易影响则会滞后一些。中低端的普通显像管（CRT）彩电、收录机、组合音响等，将会是人民币升值后出口受较大影响的电子产品。但中国机电产品出口目前仍为中低端产品为主，以价格取胜。因此，中国企业今后不要过于依赖原有的成本优势。而且，随着国外反倾销壁垒、知识产权及环保手段的日益加强，单纯的成本优势已经越来越难发挥。所以，企业必须大力发展高端产品，提高出口的质量和效益。（四）中金时代分析 国际市场、国内城市市场、国内农村市场构成了家电行业的三元市场格局。目前,我国家电产业已逐步发展成为全球主要的制造中心，大部分产品产出超过1/3 销售到国际市场。从上游关键部件配套能力看，空

38、调的配套能力最强，CRT 彩电次之，其余产品仍然依赖进口。由此可见,国际市场对我国家电企业的重要性在不断提高,中国家电业不可避免地受到人民币升值的影响。家电行业是传统出口优势型行业，属低附加值产品，大部分原材料是国内供应，而出口所占比例又较大，所以人民币升值对家电行业的不利影响较大。人民币升值将直接导致出口家电产品价格下降，而国内采购成本不变，因此利润下降。此外，人民币的升值还导致国际厂商的家电产品以人民币价格计算时下降，从而削弱了本土产品的竞争能力，影响整体行业的盈利水平。总体上看，人民币升值将对家电行业产生负面影响。从短期看,人民币升值利于进口而不利于出口。人民币升值将使得家电行业出口产品

39、的价格竞争力降低，如果企业实行降价以保持原有价格竞争力的方式，那么利润率必然下降如果降价幅度低于人民币升值幅度，成本优势就在一定程度上削弱，即使是利润率没有下降，但利润总额和产品市场份额有下降的风险。从长期看,中国家电出口企业同国际家电巨头和经销商之间的讨价还价能力有限，使得每次升值后出口价格的上升幅度达不到人民币的升幅,而调价行动总是在人民币升值以后,所以出口利润水平将长期受到压制。虽然人民币升值将对家电行业产生不利影响,但对各子行业的影响程度不同。比较目前全球家电生产的供给能力，中国在彩电、空调和冰箱、洗衣机等大家电的市场中，分别占据着大约 30%、60%和 25%的份额，在短时期内很难找

40、到替代中国廉价劳动力的生产基地，因此需求是有一定的保障。虽然空调和冰箱行业的出口比重最大，但是占国际市场份额较高，具有较强的国际市场定价能力，可以通过价格适当转移，减小人民币升值带来的负面影响，特别是龙头企业有较强的抗风险能力。空调行业由于从 8 月份开始就开始新的冷冻年，相应地将签订新的出口合同。所以，短期负面影响较小,主要是上半年出口产生的外币应收账款将使得公司蒙受相当多的汇兑损益。但是，对处于微利状态、出口比重较大的彩电厂商而言，其进口原材料比例较小，国际市场定价能力又差，人民币升值带来的负面影响由于无法完全转嫁而较大。值得注意的是，由于数字电视属高附加值产品，原材料多采用进口，人民币升

41、值将大大降低产品成本，是利大于弊。随着数字电视逐渐取代传统的彩电生产，人民币升值对彩电行业的不利影响将减小。我国在空调、电视等家电产品已经或正在快速发展成为世界的生产制造加工重要地区,研发、制造人力等成本相对较低的优势不会在人民币升值后发生改变，因此中国仍然会是家电业制造地区的上佳选择。具备关键零部件生产能力和产能优势的行业如空调、彩电的厂商具备一定程度的定价权，家电行业中应对人民币升值能力较强的是空调子行业,而中低端的 CRT 彩电、收录机、组合音响等，将是人民币升值后出口受较大影响的电子产品。不过，人民币升值对家电行业也并非不利影响。汇率变动将使以出口为主要市场的中小家电企业加快优胜劣汰，

42、从而在客观上推动家电行业厂商集中度的进一步提高。家电这类传统出口优势行业虽然会受到人民币升值的影响,但这些行业的企业尤其是龙头企业可以通过成本压缩和价格转移提高抗风险能力，毕竟 2%的升值影响不是很大。不过,减少负面影响的最佳途径可能还是要通过不断的技术创新来巩固出口优势。2%的升值并不值得企业大动干戈地去改变计划，甚至都不需要去调整，应该以静制动。在原有出口产品不得不提高价格的同时，加入一些新的技术，提高自身产品的技术含量，就能够增加在海外市场的谈判筹码，增强抵抗风险能力。值得注意注意的是,为避免汇率变化带来的冲击,一些企业正采取新的策略:用国内市场补海外市场，海外市场的损失用国内市场补，做

43、到国内和海外市场的平衡出击。此外,家电行业已经存在或潜在的反倾销风险，企业希望通过开拓国际市场以获得长期发展。人民币升值后,使得对外投资成本降低，可能促使家电行业企业对外投资，设立境外生产基地。过去，家电企业关注的更多的是内部如何降低成本，去获得竞争优势而现在，如果市场竞争单靠价格的话，已经不适应了，价格优势的因素应该会越来越少，必须思考一种新的方式去竞争。不管人民币升值对家电业带来了怎样的影响,它带给业内的思考却是有益的、深刻的,这就是:未来家电企业的营运模式、市场运作模式、技术创新以及管理思维上，都要发生变化。二、影响因素二：原材料价格上涨（一）铜价回落对家电影响 进入 2007 年以来，

44、受国际市场的影响，沪铜的几个品种继续着下跌的走势。受铜价的影响，其他基本金属的价格也出现了深幅回调。去年，正是原材料价格大幅度上涨，使得空调等家电产品价格出现多年持续走低后首次真正意义上的回升。现今，以铜材为代表的家电产品原材料价格出现回落，会对家电业产品的价格产生什么样的影响呢？在家电制造企业与家电流通企业的博弈中，原材料价格的走向有时也是重要的砝码。多年来，由于原材料价格始终是在一个下降通道内运行，流通企业总是以原材料价格不断走低为由，打压制造企业的产品价格，以换取市场份额的不断扩大。而 2006 年 5 月前后，随着以铜为代表的原材料价格的大幅上涨，制造企业靠自我消化或者向上游企业转移压

45、力已经不再可能。同时，原材料价格的暴涨也为盈利艰难的家电制造企业提供了一个涨价的理由。从 2006 年 5 月开始，对铜等原材料价格敏感的空调、冰箱等家电产品在市场上开始提价。冰箱每台涨价在 100200 元上下。空调的涨价更是可观，原来在市场的特价机已经基本消失，市场平均涨幅大约在 3%左右，并且这次涨价后，没有像往年那样进入淡季后又出现回落，而是维持在涨价后的水平上波动。但是，原材料在创出新高后开始回落，尤其是进入 2006 年末，回落的速度加快。2007 年元月，国际期铜又都出现暴跌的行情。缘于原材料价格上涨而促成涨价的家电行业，在原材料价格又出现大幅度回调的情况。期铜市场的波动对家电产

46、品的定价肯定会有影响，但是这种影响主要还是心理上的震撼。其实，国际市场期铜一直动荡得很厉害，可是企业对铜的采购都是跨年度的合同，同时会利用期货市场套期保值，以减小对下游家电供应在价格上的波动。近期期铜价格的动荡不会对家电产品价格造成直接的影响。不过，原材料价格的回落确乎给流通商再次向制造企业打压价格提供了一个口实。毕竟，国内家电产品的产能大于需求这个根本矛盾依然存在；同时像空调这样季节性的产品在今年的淡季销售情况并不尽如人意。如果在进入旺季前还不能启动市场，像家电大连锁这样的重量级流通商，就会以此为借口迫使制造企业提供低价产品来启动市场。（二）钢铁价格下降对家电行业影响 钢材作为各种家电产品原

47、材料或多或少的一部分，其价格变动对不同的产品而言带来的影响不同。对于彩电类、洗衣机类产品而言，钢材的用量较少，因此影响不大。对于空调、冰箱类产品以及部分小家电(如微波炉)，由于钢材的用量较大，会给行业盈利和竞争格局增加变数。对目前倍受市场关注的空调产品而言，其材料构成(压缩机、电动机等)与钢材关联较大，在钢材价格下跌的前提下，材料成本压力会将得到缓解，这个作用是面对整个空调行业的，我们不能简单的理解为会增加行业的盈利能力。因为另外一个重要的产品供求关系在起作用，那就是行业供大于求和产品同质化，这在多数家电产品中都普遍存在的问题，在家电行业任何时候都不需要考虑产能不足的问题。供大于求和产品同质化

48、会导致价格战的不断上演，进而部分或全部抵消钢材成本下降带来的利润空间。因此在钢材价格下降的情况下，不一定会带来全行业的盈利空间增加，更需要考虑的是在经营环境变化的情况下，那些公司对价格战和材料成本的变动更具备应对能力。对于空调行业而言，我们坚持认为具备规模、品牌和技术优势的企业，其产能才能得到有效的发挥和利用，否则都成为无效的产能。从 2006 年的经营情况来看，规模和技术优势使得美的和格力收入利润增长情况明显高于行业平均水平，向上游产业链的延伸也使其更能够从材料成本下降中受益。在材料成本上升的情况下，他们通过自身的规模、技术等优势能过很好的化解，而在成本下降预期下，不会出现一味依靠低价来消化

49、产能、增加销售的现象，从而获得较好的盈利增长。即优质企业能够脱颖而出。中金时代评述：综合以上分析，中金时代认为钢价下跌带给家电行业只是经营环境的变化，供过于求和产品同质化带来的价格下跌会部分或全部抵消钢价下跌的利润空间。只有具备规模、品牌和技术优势的公司，才能够抵御供过于求和产品同质化进而获得盈利增长。2007 年供过于求仍占据主导，加上成本下降因素，预期 2007 年钢材价格仍然有下降空间，主要是高端板材类产品，下跌空间预期 10-15%之间。（三）铝等原材料猛涨对家电的影响 塑料、钢材、铝材等不少工业制品的原材料近几年来轮番涨价，给下游加工制造业带来巨大的成本压力。春节期间，因为我国市场上

50、铝锭原价的不断上涨，与铝息息相关的空调、冰箱、油烟机等家电销售都受到一定影响，就连居民生活必备的厨具价格也开始上扬。原料铝锭价格从 17 万元/吨，一路上涨突破了 2万元/吨的高位。像高压锅等一些以铝材为主要材料的下游产品受到很大影响，自然开始涨价。近段时间还将继续上调一些铝制厨具的价格。同时，由于铝材在冰箱、空调、洗衣机等白色家电中也有部分采用，因此不少家电商表示感受到了一定的成本压力。三、影响因素三：欧盟环境相关指令（一）WEEE 指令的影响 家电商品从法律上讲都要受到欧盟两个指令的制约，但是由于中国家电、视听商品出口有自己的特色，也由于欧盟成员国的执行法令的速度不一致，分散或者延缓了 W