第六章利息与利息率(ppt 25).pptx

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1、货币银行学中央财经大学教授中央财经大学教授第六章第六章 利息与利息率利息与利息率 利息与收益的一般形态利息与收益的一般形态 利利息息 利率的种类利率的种类与与 利利 利率的决定及其影响因素利率的决定及其影响因素 息息率率 利率的风险结构与期限结构利率的风险结构与期限结构 利率的作用及其发挥利率的作用及其发挥 若干基本概念的识记若干基本概念的识记利息利息(interest):(interest):是指在借贷关系中由借是指在借贷关系中由借入方支付给贷出方的报酬入方支付给贷出方的报酬.利息是在偿还借款时大于本金的那部利息是在偿还借款时大于本金的那部分金额分金额.若干基本概念的识记若干基本概念的识记

2、利利率率(interest(interest rate)rate)是是利利息息率率的的简简称称，指指借借贷贷期期内内所所形形成成的的利利息息额额与与所所贷贷资资金额的比率金额的比率.利率是衡量利息数量大小的尺度利率是衡量利息数量大小的尺度.利率体现了生息资本增殖的程度利率体现了生息资本增殖的程度.若干基本概念的识记若干基本概念的识记单单利利(simple(simple interest):interest):单单利利是是指指单单纯纯按按本金计算出来的利息本金计算出来的利息.用公式表示为：用公式表示为：利息（利息（利息（利息（I I I I）=本金（本金（本金（本金（P P P P）利率（利率（

3、利率（利率（r r r r）期限（期限（期限（期限（n n n n）单单单单利利利利法法法法是是是是指指指指按按按按单单单单利利利利计计计计算算算算利利利利息息息息的的的的方方方方法法法法，即即即即在在在在计计计计息息息息时时时时只只只只按按按按本本本本金金金金计计计计算算算算利利利利息息息息，不不不不将将将将利利利利息息息息额额额额加加加加入入入入本本本本金金金金一一一一并并并并计计计计算算算算的的的的方方方方法法法法.用用用用单单单单利利利利法法法法计计计计算算算算时时时时，其其其其本本本本利利利利和和和和的的的的计计计计算算算算公公公公式式式式为：为：为：为：本利和（本利和（本利和（本利

4、和（S S S S）=P=P=P=P（1+rn1+rn1+rn1+rn）若干基本概念的识记若干基本概念的识记复复利利(compound(compound interest interest):):复复利利是是单单利利的的对对称称，是是指指将将按按本本金金计计算算出出来来的的利利息息额额再再加加入入本金，一并计算出来的利息本金，一并计算出来的利息.复利的利息计算公式为：复利的利息计算公式为：复利的利息计算公式为：复利的利息计算公式为：复复复复利利利利法法法法是是是是指指指指按按按按复复复复利利利利计计计计算算算算利利利利息息息息的的的的方方方方法法法法，即即即即在在在在计计计计息息息息时时时时把

5、把把把按按按按本本本本金金金金计计计计算算算算出出出出来来来来的的的的利利利利息息息息再再再再加加加加入入入入本本本本金金金金，一一一一并并并并计计计计算利息的方法。其本利和公式为：算利息的方法。其本利和公式为：算利息的方法。其本利和公式为：算利息的方法。其本利和公式为：若干基本概念的识记若干基本概念的识记年利率年利率(annual interest):(annual interest):以年为单位计以年为单位计算利息时的利率，通常算利息时的利率，通常%表示表示.月利率月利率(monthly interest):(monthly interest):以月为单位计以月为单位计算利息时的利率，通常

6、算利息时的利率，通常表示表示.日利率日利率(daily interest):(daily interest):以日为单位计算以日为单位计算利息时的利率，通常以利息时的利率，通常以0 0 表示表示.若干基本概念的识记若干基本概念的识记官官定定利利率率(official(official interest interest rate)rate)又又称称法法定定利利率率，是是由由一一国国中中央央银银行行所所规规定定的的利利率，各金融机构必须执行率，各金融机构必须执行.公公定定利利率率(pact(pact interest interest rate)rate)由由民民间间权权威威性性金金融融组组织织

7、商商定定的的利利率率,各各成成员员机机构构必必须须执行执行.市市场场利利率率(market(market interest interest rate rate)是是指指按按市市场场规规律律自自由由变变动动的的利利率率，它它主主要要反反映映了了市场内在力量对利率形成的作用市场内在力量对利率形成的作用.若干基本概念的识记若干基本概念的识记固固定定利利率率(fixed(fixed rate)rate)是是指指在在整整个个借借贷贷期期间间内内按按事事先先约约定定的的利利率率计计息息而而不不作作调调整整的的利率利率.浮浮动动利利率率(floating(floating rate)rate)是是指指在在

8、借借贷贷期期间间内内随随市市场场利利率率的的变变化化而而定定期期进进行行调调整整的的利率利率.若干基本概念的识记若干基本概念的识记根据利率作用的不同划分根据利率作用的不同划分:基准利率基准利率(benchmark interest rate(benchmark interest rate)是是指在多种利率并存的条件下起决定性作用指在多种利率并存的条件下起决定性作用的利率，当基准利率变动时，其他利率也的利率，当基准利率变动时，其他利率也相应发生变化相应发生变化.差别利率差别利率(differential interest rate)(differential interest rate)是指金融

9、机构对不同客户的存、贷款实行是指金融机构对不同客户的存、贷款实行的不同利率的不同利率.若干基本概念的识记若干基本概念的识记名名名名义义义义利利利利率率率率(nominal(nominal(nominal(nominal interest interest interest interest rate)rate)rate)rate)是是是是指指指指包包包包括括括括了了了了通通通通货货货货膨膨膨膨胀胀胀胀因因因因素素素素的的的的利利利利率率率率，通通通通常常常常金金金金融融融融机机机机构构构构公公公公布布布布或或或或采采采采用用用用的的的的利率都是名义利率利率都是名义利率利率都是名义利率利率都是名

10、义利率.实实实实际际际际利利利利率率率率(real(real(real(real interest interest interest interest rate)rate)rate)rate)是是是是指指指指货货货货币币币币购购购购买买买买力力力力不不不不变变变变条条条条件件件件下下下下的的的的利利利利率率率率，通通通通常常常常用用用用名名名名义义义义利利利利率率率率减减减减去去去去通通通通货货货货膨膨膨膨胀率即为实际利率胀率即为实际利率胀率即为实际利率胀率即为实际利率.正正正正利利利利率率率率和和和和负负负负利利利利率率率率:当当当当名名名名义义义义利利利利率率率率高高高高于于于于通通通通

11、货货货货膨膨膨膨胀胀胀胀率率率率、实际利率大于实际利率大于实际利率大于实际利率大于0 0 0 0时，即为正利率；反之则为负利率时，即为正利率；反之则为负利率时，即为正利率；反之则为负利率时，即为正利率；反之则为负利率.若干基本概念的识记若干基本概念的识记终值终值(final value)(final value)：未来某一时点上的本利：未来某一时点上的本利和，一般是指到期的本利和和，一般是指到期的本利和.现值现值(present value)(present value)：未来本利和的现在价：未来本利和的现在价值值.可以从可以从 倒算出倒算出现值的概念可以用于贴现、投资决策等现值的概念可以用于

12、贴现、投资决策等.需要重点把握和理解的几个问题需要重点把握和理解的几个问题(一一)怎样认识利息的来源与本质？怎样认识利息的来源与本质？利利利利息息息息的的的的来来来来源源源源与与与与本本本本质质质质问问问问题题题题是是是是把把把把握握握握本本本本章章章章内内内内容容容容的的的的基基基基本本本本立立立立足点，也是研究利率理论的出发点足点，也是研究利率理论的出发点足点，也是研究利率理论的出发点足点，也是研究利率理论的出发点.古古古古今今今今中中中中外外外外许许许许多多多多经经经经济济济济学学学学家家家家在在在在利利利利息息息息的的的的来来来来源源源源与与与与本本本本质质质质问问问问题题题题上上上上

13、提提提提出出出出过过过过各各各各种种种种理理理理论论论论观观观观点点点点,虽虽虽虽然然然然都都都都有有有有一一一一定定定定的的的的合合合合理理理理性性性性，但但但但却却却却因因因因停停停停留留留留在在在在表表表表面面面面现现现现象象象象的的的的解解解解释释释释上上上上和和和和不不不不注注注注重重重重经经经经济济济济关关关关系的分析，而带有较大的片面性系的分析，而带有较大的片面性系的分析，而带有较大的片面性系的分析，而带有较大的片面性.马马马马克克克克思思思思从从从从借借借借贷贷贷贷资资资资本本本本的的的的特特特特殊殊殊殊运运运运动动动动形形形形式式式式分分分分析析析析人人人人手手手手，深深深深

14、入入入入剖剖剖剖析析析析了了了了利利利利息息息息的的的的来来来来源源源源与与与与本本本本质质质质，为为为为我我我我们们们们认认认认识识识识这这这这个个个个问问问问题提供了科学的方法与依据题提供了科学的方法与依据题提供了科学的方法与依据题提供了科学的方法与依据.对对对对利利利利息息息息来来来来源源源源与与与与本本本本质质质质的的的的认认认认识识识识，要要要要根根根根据据据据不不不不同同同同的的的的社社社社会会会会经经经经济济济济制制制制度度度度，进进进进行行行行具具具具体体体体分分分分析析析析，注注注注意意意意不不不不同同同同制制制制度度度度下下下下利利利利息息息息所所所所体现的经济关系体现的经

15、济关系体现的经济关系体现的经济关系.(二二)利息转化为收益的一般形态及其利息转化为收益的一般形态及其作用是什么？作用是什么？利利息息转转化化为为收收益益的的一一般般形形态态，这这种种转转化化的的主要作用在于导致了收益的资本化；主要作用在于导致了收益的资本化；收收益益的的资资本本化化:指指任任何何有有收收益益的的事事物物，都都可可以以通通过过收收益益与与利利率率的的对对比比倒倒算算出出它它相相当当于于多多大大的的资资本本金金额额，使使一一些些本本身身无无内内在在规规律律可可以以决决定定其其资资本本金金数数量量的的事事物物，也也能能从从收收益益、利利率率、本本金金三三者者的的关关系系中中套套算算出

16、出资资本本金额或价格金额或价格.(二二)利息转化为收益的一般形态及其利息转化为收益的一般形态及其作用是什么？作用是什么？收益（收益（收益（收益（B B B B）=本金（本金（本金（本金（P P P P）利率（利率（利率（利率（r r r r）如如如如果果果果知知知知道道道道收收收收益益益益和和和和利利利利率率率率，就就就就可可可可以以以以利利利利用用用用这这这这个个个个公公公公式式式式套套套套算算算算出本金，即：出本金，即：出本金，即：出本金，即：收益资本化在经济生活中被广泛地应用收益资本化在经济生活中被广泛地应用收益资本化在经济生活中被广泛地应用收益资本化在经济生活中被广泛地应用.例例例例1

17、:1:1:1:地价地价地价地价=土地年收益土地年收益土地年收益土地年收益/年利率年利率年利率年利率 例例例例2:2:2:2:人力资本价格人力资本价格人力资本价格人力资本价格=年薪年薪年薪年薪/年利率年利率年利率年利率 例例例例3:3:3:3:股票价格股票价格股票价格股票价格=股票收益股票收益股票收益股票收益/市场利率市场利率市场利率市场利率(三三)怎样把握利率的种类？怎样把握利率的种类？各种利率都是按不同的划分方法或划分角度来进各种利率都是按不同的划分方法或划分角度来进各种利率都是按不同的划分方法或划分角度来进各种利率都是按不同的划分方法或划分角度来进行分类的，划分利率种类的目的是为了更清楚地

18、行分类的，划分利率种类的目的是为了更清楚地行分类的，划分利率种类的目的是为了更清楚地行分类的，划分利率种类的目的是为了更清楚地说明问题，表明不同种类利率的特性说明问题，表明不同种类利率的特性说明问题，表明不同种类利率的特性说明问题，表明不同种类利率的特性.利率的各种分类之间不是互相隔绝而是可以交叉利率的各种分类之间不是互相隔绝而是可以交叉利率的各种分类之间不是互相隔绝而是可以交叉利率的各种分类之间不是互相隔绝而是可以交叉的，同一种利率可以同时具备几种利率的特性的，同一种利率可以同时具备几种利率的特性的，同一种利率可以同时具备几种利率的特性的，同一种利率可以同时具备几种利率的特性.各类利率之间或

19、各类利率内部都有相应的联系，各类利率之间或各类利率内部都有相应的联系，各类利率之间或各类利率内部都有相应的联系，各类利率之间或各类利率内部都有相应的联系，它们之间保持着相对的结构，共同构成一个有机它们之间保持着相对的结构，共同构成一个有机它们之间保持着相对的结构，共同构成一个有机它们之间保持着相对的结构，共同构成一个有机整体，从而形成一国的利率体系整体，从而形成一国的利率体系整体，从而形成一国的利率体系整体，从而形成一国的利率体系.在在在在利利利利率率率率决决决决定定定定理理理理论论论论上上上上，古古古古今今今今中中中中外外外外的的的的经经经经济济济济学学学学家家家家们们们们有有有有许许许许多

20、不同的观点多不同的观点多不同的观点多不同的观点.马马马马克克克克思思思思的的的的利利利利率率率率决决决决定定定定理理理理论论论论是是是是建建建建立立立立在在在在对对对对利利利利息息息息来来来来源源源源与与与与本本本本质质质质的的的的分分分分析析析析基基基基础础础础上上上上,马马马马克克克克思思思思认认认认为为为为平平平平均均均均利利利利润润润润率率率率是是是是利利利利率率率率的的的的上上上上限限限限，下下下下限限限限应应应应该该该该是是是是大大大大于于于于零零零零的的的的正正正正数数数数，利利利利率率率率总总总总是是是是在在在在零零零零和平均利润率之间受供求关系影响波动和平均利润率之间受供求关

21、系影响波动和平均利润率之间受供求关系影响波动和平均利润率之间受供求关系影响波动.西西西西方方方方经经经经济济济济学学学学家家家家的的的的利利利利率率率率决决决决定定定定理理理理论论论论主主主主要要要要是是是是从从从从供供供供求求求求关关关关系系系系着着着着眼眼眼眼的的的的，他他他他们们们们都都都都认认认认为为为为利利利利率率率率是是是是由由由由供供供供求求求求均均均均衡衡衡衡点点点点所所所所决决决决定定定定的的的的.他他他他们们们们之之之之间间间间的的的的主主主主要要要要分分分分歧歧歧歧在在在在于于于于是是是是什什什什么么么么供供供供求求求求关关关关系系系系决决决决定定定定利率利率利率利率.(

22、四四)怎样理解马克思与西方经济学怎样理解马克思与西方经济学 家的利率决定理论？家的利率决定理论？西方的局部均衡利率论：储蓄投资西方的局部均衡利率论：储蓄投资论论马歇尔的储蓄投资论：马歇尔的储蓄投资论：马歇尔的储蓄投资论：马歇尔的储蓄投资论：储蓄储蓄储蓄储蓄 资本供给；资本供给；资本供给；资本供给；i I S i I S 投资投资投资投资 资本需求；资本需求；资本需求；资本需求；若资本供大于求，资本若资本供大于求，资本若资本供大于求，资本若资本供大于求，资本 使用者付给储蓄者的报使用者付给储蓄者的报使用者付给储蓄者的报使用者付给储蓄者的报 酬就低，反则反之酬就低，反则反之酬就低，反则反之酬就低，

23、反则反之.所所所所 以，资本供求决定利率以，资本供求决定利率以，资本供求决定利率以，资本供求决定利率.IS IS 凯恩斯的货币供求论：凯恩斯的货币供求论：中央银行中央银行中央银行中央银行 流动偏好流动偏好流动偏好流动偏好 i L i L 货币供给货币供给货币供给货币供给 货币需求货币需求货币需求货币需求 利率利率利率利率 Ms Q Ms Q 一般均衡利率论：一般均衡利率论：可贷资金论可贷资金论可贷资金论：一方面指责实物市场论忽略货币供可贷资金论：一方面指责实物市场论忽略货币供可贷资金论：一方面指责实物市场论忽略货币供可贷资金论：一方面指责实物市场论忽略货币供求的缺陷；另一方面认为货币供求论忽视

24、资本供求的缺陷；另一方面认为货币供求论忽视资本供求的缺陷；另一方面认为货币供求论忽视资本供求的缺陷；另一方面认为货币供求论忽视资本供求因素的不足求因素的不足求因素的不足求因素的不足.提出利率是由二个市场的因素共同提出利率是由二个市场的因素共同提出利率是由二个市场的因素共同提出利率是由二个市场的因素共同形成的可贷资金供求决定的形成的可贷资金供求决定的形成的可贷资金供求决定的形成的可贷资金供求决定的.可贷资金的供给：当前储蓄；出售固定资产的收可贷资金的供给：当前储蓄；出售固定资产的收可贷资金的供给：当前储蓄；出售固定资产的收可贷资金的供给：当前储蓄；出售固定资产的收入；窖藏现金的启用；银行体系的新

25、增货币量；入；窖藏现金的启用；银行体系的新增货币量；入；窖藏现金的启用；银行体系的新增货币量；入；窖藏现金的启用；银行体系的新增货币量；可贷资金的需求：当前投资，固定资产的重置更可贷资金的需求：当前投资，固定资产的重置更可贷资金的需求：当前投资，固定资产的重置更可贷资金的需求：当前投资，固定资产的重置更新，新增的窖藏现金新，新增的窖藏现金新，新增的窖藏现金新，新增的窖藏现金.可贷资金论可贷资金论 图示图示 EFsFdMsMd0Md1 IS1S0M i 0 i ie(五五)如何看待我国的利率管理体制如何看待我国的利率管理体制?我国自我国自我国自我国自1949194919491949年以来基本上属

26、于管制利率体制年以来基本上属于管制利率体制年以来基本上属于管制利率体制年以来基本上属于管制利率体制.注意我国管制利率体制的形成与存在的历史背景、注意我国管制利率体制的形成与存在的历史背景、注意我国管制利率体制的形成与存在的历史背景、注意我国管制利率体制的形成与存在的历史背景、体制要求、经济原因、思想认识体制要求、经济原因、思想认识体制要求、经济原因、思想认识体制要求、经济原因、思想认识.现行利率市场化改革的必要性和进程现行利率市场化改革的必要性和进程现行利率市场化改革的必要性和进程现行利率市场化改革的必要性和进程:利率水平浮动利率水平浮动利率水平浮动利率水平浮动利率种类增加利率种类增加利率种类增加利率种类增加市场化改革的推市场化改革的推市场化改革的推市场化改革的推进进进进.1996.5.1_1999.6.101996.5.1_1999.6.10一年期存贷款一年期存贷款利率变化图示利率变化图示1996.5.1_2001.9.11再贷款和存款利率变化图示(六六)怎样理解利率作用的发挥问题？怎样理解利率作用的发挥问题？了解利率的一般功能了解利率的一般功能.了解利率的一般作用了解利率的一般作用.了解利率发挥作用的条件了解利率发挥作用的条件.理解利率在我国经济中作用的特点理解利率在我国经济中作用的特点.理解我国新体制中利率的重要作用及发挥理解我国新体制中利率的重要作用及发挥的效应的效应.