1企业筹资管理概述.pptx

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1、筹资方式筹资方式 资本金的筹集资本金的筹集第一节第一节 企业筹资概述企业筹资概述第二节第二节 资金需求量的预测资金需求量的预测第三节第三节 股权筹资股权筹资第四节第四节 长期负债筹资长期负债筹资第五节第五节 期权筹资期权筹资1筹资方式筹资方式 资本金的筹集资本金的筹集第一节第一节 企业筹资概述企业筹资概述第二节第二节 资金需求量的预测资金需求量的预测第三节第三节 股权筹资股权筹资第四节第四节 长期负债筹资长期负债筹资第五节第五节 期权筹资期权筹资2第一节第一节 企业筹资概述企业筹资概述一、筹资动机、概念与分类一、筹资动机、概念与分类二、筹资渠道与筹资方式二、筹资渠道与筹资方式三、筹资管理的基本

2、原则三、筹资管理的基本原则四、资本金管理制度规范四、资本金管理制度规范3一、筹资动机、概念与分类一、筹资动机、概念与分类筹资动机筹资动机为何要筹资？为何要筹资？1 1、新建项目动机、新建项目动机2 2、扩张动机、扩张动机3 3、偿债动机、偿债动机4 4、混合动机、混合动机4一、筹资动机、概念与分类一、筹资动机、概念与分类概念：概念：何谓企业筹资？何谓企业筹资？企业根据生产经营、投资及调整资金结企业根据生产经营、投资及调整资金结构等活动对构等活动对资金的需要资金的需要，通过一定渠道，采，通过一定渠道，采取适当方式，取适当方式，获取资金获取资金的一种行为。的一种行为。5一、筹资动机、概念与分类一、

3、筹资动机、概念与分类筹资的分类：筹资的分类：1 1、按资金使用按资金使用期限长短期限长短分为：分为：短期资金筹资、长期资金筹资。短期资金筹资、长期资金筹资。2 2、按资金的按资金的来源渠道来源渠道分为：分为：股权筹资和负债筹资。股权筹资和负债筹资。61 1、按资金使用按资金使用期限长短期限长短分为分为 短期资金筹资、长期资金筹资。短期资金筹资、长期资金筹资。区别：长期资本占用期限长、成本高、风险小；区别：长期资本占用期限长、成本高、风险小；短期资金占用期限短、成本低、风险大。短期资金占用期限短、成本低、风险大。联系：根据资产的期限结构安排长、短期资金联系：根据资产的期限结构安排长、短期资金 来

4、源的期限组合来源的期限组合模式选择模式选择7第一节第一节 模式选择模式选择资资 短期融资短期融资产产水水 流动资产流动资产平平 固定资产固定资产 长期融资长期融资 0 时间时间 保守型保守型 短期融资短期融资 短期融资短期融资资资 流动资产流动资产 资资 流动资产流动资产产产 长期融资长期融资 产产 长期融资长期融资水水 固定资产固定资产 水水 固定资产固定资产平平 时间时间 平平 时间时间 稳健型稳健型 激进型激进型注意保险储备与融资决策的一致性问题8 股权股权筹资筹资和负债筹资。和负债筹资。A 股权资本股权资本是企业依法筹集并长期拥有、无需偿是企业依法筹集并长期拥有、无需偿还、可以自主支配

5、的资本。还、可以自主支配的资本。B 负债资金是企业依法筹措并负债资金是企业依法筹措并依约使用、按期偿依约使用、按期偿还还的资金的资金2 2、按资金的来源性质分为按资金的来源性质分为9 股权筹资股权筹资和负债筹资。和负债筹资。区别：区别：（下页）（下页）联系：联系：一般情况下一般情况下，需要对二者进行组合，以达，需要对二者进行组合，以达到既降低财务风险又提高收益的目的。到既降低财务风险又提高收益的目的。特定条件下特定条件下，二者可相互转换，债转股或股转债；，二者可相互转换，债转股或股转债；2 2、按资金的来源性质分为按资金的来源性质分为10股权资本与负债资金之区别项目项目 类型类型股权资本股权资

6、本负债资金负债资金收益性质收益性质剩余索取权剩余索取权固定索取权固定索取权控制权的性质控制权的性质管理控制权管理控制权无管理控制权无管理控制权财务风险财务风险相对小相对小相对大相对大成本成本相对大相对大*相对小相对小期限期限无期限无期限固定期限固定期限使用费使用费可在所得可在所得税前扣除税前扣除否否是是被清偿顺序被清偿顺序剩余求偿剩余求偿优先求偿优先求偿11第一节第一节 企业筹资概述企业筹资概述一、筹资动机、概念与分类一、筹资动机、概念与分类二、筹资渠道与筹资方式二、筹资渠道与筹资方式三、筹资管理的基本原则三、筹资管理的基本原则四、资本金管理制度规范四、资本金管理制度规范12二、筹资渠道与筹资

7、方式二、筹资渠道与筹资方式1 1、筹资渠道、筹资渠道2 2、筹资方式、筹资方式3 3、筹资渠道与筹资方式的对应关系、筹资渠道与筹资方式的对应关系13目前我国企业的筹资渠道主要包括：目前我国企业的筹资渠道主要包括：1111、股票、债券市场、股票、债券市场1212、银行信贷资金银行信贷资金1313、国家财政资金、国家财政资金1414、其他非银行金融企业其他非银行金融企业(境内外）境内外）1515、内部内部职职工集工集资、其他个人资金资、其他个人资金*1616、留存收益资金留存收益资金1 1、筹资渠道、筹资渠道14二、筹资渠道与筹资方式二、筹资渠道与筹资方式1 1、筹资渠道、筹资渠道2 2、筹资方式

8、、筹资方式3 3、筹资渠道与筹资方式的对应关系、筹资渠道与筹资方式的对应关系152 2、企业筹资方式企业筹资方式 企业筹资方式是指可供企业在筹资时选用的企业筹资方式是指可供企业在筹资时选用的具体方法、工具。具体方法、工具。目前我国筹资方式主要包括：目前我国筹资方式主要包括：1 1、吸收直接投资吸收直接投资2 2、发行股票发行股票3 3、发行债券发行债券4 4、从从银行借款银行借款5、融资租赁融资租赁6、商业信用商业信用7、利用留存收益利用留存收益8、内部职工集资、内部职工集资16二、筹资渠道与筹资方式二、筹资渠道与筹资方式1 1、筹资渠道、筹资渠道2 2、筹资方式、筹资方式3 3、筹资渠道与筹

9、资方式的对应关系、筹资渠道与筹资方式的对应关系171 1筹资方式筹资方式筹资渠道筹资渠道吸收吸收直接直接投资投资 发行发行股票股票 发行发行债券债券 银行借银行借款款 融资租融资租赁赁 商业商业信用信用 利用利用留存留存收益收益 国家财政资金国家财政资金 银行信贷资金银行信贷资金 其其他他非非银银行行企企业业资金资金 个人资金个人资金 企业自留资金企业自留资金 3 3、筹资渠道与筹资方式的对应关系、筹资渠道与筹资方式的对应关系18二、筹资渠道与筹资方式二、筹资渠道与筹资方式小结小结1 1、筹资渠道、筹资渠道2 2、筹资方式、筹资方式3 3、筹资渠道与筹资方式的对应关系、筹资渠道与筹资方式的对应

10、关系19第一节第一节 企业筹资概述企业筹资概述一、筹资动机、概念与分类一、筹资动机、概念与分类二、筹资渠道与筹资方式二、筹资渠道与筹资方式三、筹资管理的基本原则三、筹资管理的基本原则四、资本金管理制度规范四、资本金管理制度规范201 1、适适应应性原性原则则 规模、期限、筹资方式适当规模、期限、筹资方式适当2 2、成本、风险均衡原则、成本、风险均衡原则3 3、稳健原则、稳健原则 筹资渠道与筹资方式稳定、筹资渠道与筹资方式稳定、合法合法三、筹资管理的基本原则三、筹资管理的基本原则21第一节第一节 企业筹资概述企业筹资概述一、筹资动机、概念与分类一、筹资动机、概念与分类二、筹资渠道与筹资方式二、筹

11、资渠道与筹资方式三、筹资管理的基本原则三、筹资管理的基本原则四、资本金管理制度规范四、资本金管理制度规范221 1、法定最低资本金要求：、法定最低资本金要求：公司、行业公司、行业2 2、资本金筹集方式要求：、资本金筹集方式要求：非货币资产限制非货币资产限制，要评估，无形资产比例，要评估，无形资产比例3 3、资本到位期限规定、资本到位期限规定4 4、投入资本的验证、投入资本的验证 强制验资强制验资5 5、投资者的违约责任：、投资者的违约责任：四、资本金管理制度规范四、资本金管理制度规范231 1、法定最低资本金要求、法定最低资本金要求2 2、资本金筹集方式要求、资本金筹集方式要求3 3、资本到位

12、期限规定、资本到位期限规定4 4、投入资本的验证、投入资本的验证5 5、投资者的违约责任、投资者的违约责任四、资本金管理制度规范四、资本金管理制度规范241、法定最低、法定最低资本金：资本金：是指企业在工商行政管理部门登记的注册是指企业在工商行政管理部门登记的注册资金。不同类型的企业规定了最低注册资本金。资金。不同类型的企业规定了最低注册资本金。以承担经营风险，保护债权人。以承担经营风险，保护债权人。251 1、法定最低资本金要求、法定最低资本金要求2 2、资本金筹集方式要求、资本金筹集方式要求3 3、资本到位期限规定、资本到位期限规定4 4、投入资本的验证、投入资本的验证5 5、投资者的违约

13、责任、投资者的违约责任四、资本金管理制度规范四、资本金管理制度规范262 2、资本金的筹集方式资本金的筹集方式 货币、实物、无形资产方式出资，货币、实物、无形资产方式出资，货币出资不得低于货币出资不得低于30%30%非货币出资要进行法定评估非货币出资要进行法定评估 无形资产不得超过注册资本的无形资产不得超过注册资本的2020 271 1、法定最低资本金要求、法定最低资本金要求2 2、资本金筹集方式要求、资本金筹集方式要求3 3、资本到位期限规定、资本到位期限规定4 4、投入资本的验证、投入资本的验证5 5、投资者的违约责任、投资者的违约责任四、资本金管理制度规范四、资本金管理制度规范283 3

14、、资本到位期限规定、资本到位期限规定实收资本制实收资本制授权资本制授权资本制折中资本制折中资本制29实收资本制实收资本制 公司成立时，要求确定资本总额公司成立时，要求确定资本总额并并一次交足一次交足，注册资本金与实际收到的，注册资本金与实际收到的必须一致，否则企业不能设立。必须一致，否则企业不能设立。30授权资本制授权资本制 公司成立时，要求确定资本总额，资公司成立时，要求确定资本总额，资本金在公司成立时本金在公司成立时无需一次交足，无需一次交足，注册资注册资金可以高于企业实际收到的资金，只要交金可以高于企业实际收到的资金，只要交出第一期出资后公司即可设立。出第一期出资后公司即可设立。31折中

15、资本制折中资本制 公司成立时，要求确定资本总额，同公司成立时，要求确定资本总额，同时规定首期出资额，并对首期出资的数时规定首期出资额，并对首期出资的数量或比例、期限及最后一期交清资本的量或比例、期限及最后一期交清资本的期限做出限制。期限做出限制。323 3、资本到位期限规定、资本到位期限规定实收资本制实收资本制授权资本制授权资本制折中资本制折中资本制333 3、资本金的筹集期限资本金的筹集期限有限责任公司：一次缴足；有限责任公司：一次缴足；股份有限公司：可以分期筹集。如果采取一次筹股份有限公司：可以分期筹集。如果采取一次筹资，应在营业执照签发之日起资，应在营业执照签发之日起六个月内筹足六个月内

16、筹足。分期筹集的，分期筹集的，最长期限不得超过最长期限不得超过3 3（n n）年）年，其，其中第一次筹集的部分不得低于注册资本中第一次筹集的部分不得低于注册资本的的1515，并且第一次筹集部分应在营业执照签发之日起并且第一次筹集部分应在营业执照签发之日起3 3个月个月内筹足。内筹足。注意：注意：n n和和k k是变化的是变化的341 1、法定最低资本金要求、法定最低资本金要求2 2、资本金筹集方式要求、资本金筹集方式要求3 3、资本到位期限规定、资本到位期限规定4 4、投入资本的验证、投入资本的验证5 5、投资者的违约责任、投资者的违约责任四、资本金管理制度规范四、资本金管理制度规范354 4

17、、投入资本的验证、投入资本的验证 由注册会计师出具验资报告。由注册会计师出具验资报告。资本金数额、期限，非货币资产的评估资本金数额、期限，非货币资产的评估361 1、法定最低资本金要求、法定最低资本金要求2 2、资本金筹集方式要求、资本金筹集方式要求3 3、资本到位期限规定、资本到位期限规定4 4、投入资本的验证、投入资本的验证5 5、投资者的违约责任、投资者的违约责任四、资本金管理制度规范四、资本金管理制度规范375 5、投资者的违约责任、投资者的违约责任 验资后或公司成立后发现有投资者违约，违验资后或公司成立后发现有投资者违约，违约人应向其他投资者承担违约责任，要求其补约人应向其他投资者承

18、担违约责任，要求其补足资本足资本资本保全原则资本保全原则：不得随意减少资本金，资本保值增值不得随意减少资本金，资本保值增值381 1、法定最低资本金要求、法定最低资本金要求2 2、资本金筹集方式要求、资本金筹集方式要求3 3、资本到位期限规定、资本到位期限规定4 4、投入资本的验证、投入资本的验证5 5、投资者的违约责任、投资者的违约责任四、资本金管理制度规范四、资本金管理制度规范（小结）（小结）39第一节第一节 企业筹资概述（小结）企业筹资概述（小结）一、筹资动机、概念与分类一、筹资动机、概念与分类二、筹资渠道与筹资方式二、筹资渠道与筹资方式三、筹资管理的基本原则三、筹资管理的基本原则四、资

19、本金管理制度规范四、资本金管理制度规范40筹资方式筹资方式 资本金的筹集资本金的筹集第一节第一节 企业筹资概述企业筹资概述第二节第二节 资金需求量的预测资金需求量的预测第三节第三节 股权筹资股权筹资第四节第四节 长期负债筹资长期负债筹资第五节第五节 期权筹资期权筹资411 1、定性预测法定性预测法:集合意见法、专家会议、法特集合意见法、专家会议、法特尔菲法尔菲法2 2、销售百分比法销售百分比法：D D资产负债留存收益资产负债留存收益3 3、数学模型数学模型资金习性分析法资金习性分析法 总资金需求量总资金需求量y y直线方程：直线方程：y=a+bx （1 1）高低点法高低点法 （2 2）回归分析

20、法回归分析法第二节第二节 资金需求量的预测资金需求量的预测422、销售百分比法销售百分比法基本步骤：基本步骤：区分变动性项目（随销售收入变动而区分变动性项目（随销售收入变动而呈同比率变动的项目）和非变动性项目呈同比率变动的项目）和非变动性项目计算变动性项目的销售百分率计算变动性项目的销售百分率bibi=基基期变动性资产或（负债）期变动性资产或（负债）/基期销售收入基期销售收入计算需追加的外部筹资额计算需追加的外部筹资额计算公式：计算公式：432 2、销售百分比法、销售百分比法需追加的资金量需追加的资金量=增加的资产增加的资产-增加的负债增加的负债-增加的留存收益增加的留存收益增加的资产增加的资

21、产=增量收入增量收入基期变动资产占基期销售额基期变动资产占基期销售额的百分比的百分比非变动资产调整数非变动资产调整数 增加的负债增加的负债=增量收入增量收入基期变动负债占基期销售额的百分基期变动负债占基期销售额的百分比比增加的留存收益增加的留存收益=预计销售收入预计销售收入销售净利率销售净利率收益留存率收益留存率442 2、销售百分比法、销售百分比法计算公式：计算公式：资金资金=资产资产-负债负债-留存收益留存收益资产资产=x*bz=x*bz非变动资产调整数非变动资产调整数FF 负债负债=x*bf=x*bf L L留存收益留存收益=x*=x*销售净利率销售净利率bb收益留存率收益留存率c c4

22、53 3、数学模型数学模型资金习性分析法资金习性分析法 变动性项目资金需求变动性项目资金需求=b*=b*业务量业务量x x 非变动性项目资金需求非变动性项目资金需求a a 总资金总资金=非变动性项目非变动性项目+变动性项目变动性项目 y=a+bx463 3、数学模型数学模型资金习性分析法资金习性分析法（1 1）高低点法）高低点法-选择业务量最高最低的两点资选择业务量最高最低的两点资料料 然后根据最高点或最低点的资料，代入公式然后根据最高点或最低点的资料，代入公式 ay-bx特点：比较简便，精确性差，代表性差。特点：比较简便，精确性差，代表性差。473 3、数学模型数学模型资金习性分析法资金习性

23、分析法（2 2）回归直线法）回归直线法总资金需求直线方程：总资金需求直线方程：y=a+bx 48销售百分比法与数学模型的比较销售百分比法与数学模型的比较计算公式：计算公式：y=a+bx 总体模型总体模型 y=a+(b1+b2+b3+.)x 分项目模型分项目模型 491 1、定性预测法定性预测法:集合意见法、专家会议、法特集合意见法、专家会议、法特尔菲法尔菲法2 2、销售百分比法销售百分比法：D D资产负债留存收益资产负债留存收益3 3、数学模型数学模型资金习性分析法资金习性分析法 总资金需求量总资金需求量y y直线方程：直线方程：y=a+bx （1 1）高低点法高低点法 （2 2）回归分析法回归分析法第二节第二节 资金需求量的预测（小结）资金需求量的预测（小结）50