财务战略与预算相关知识.pptx

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1、第第4 4章章 财务战略与预算财务战略与预算第第1节节 财务战略财务战略第第2节节 全面预算体系全面预算体系第第3节节 筹资数量的预测筹资数量的预测第第4节节 财务预算财务预算第第1节节 财务战略财务战略一、财务战略的含义与特征一、财务战略的含义与特征二、财务战略的分类二、财务战略的分类三、财务战略分析的方法三、财务战略分析的方法四、财务战略的选择四、财务战略的选择一、财务战略的含义与特征一、财务战略的含义与特征1.财务战略的含义财务战略的含义2.财务战略的特征财务战略的特征品牌影响力品牌影响力 产品规模产品规模 消费者人数消费者人数 竞争格局竞争格局愿景愿景战略目标战略目标SWOT优势优势劣

2、势劣势机会机会威胁威胁外部外部内部内部二、财务战略的分类二、财务战略的分类1.财务战略的职能分类财务战略的职能分类2.财务战略的综合分类财务战略的综合分类1.财务战略的职能分类财务战略的职能分类投资战略投资战略筹资战略筹资战略营运战略营运战略股利战略股利战略2.财务战略的综合分类财务战略的综合分类扩张型财务战略扩张型财务战略稳增型财务战略稳增型财务战略防御型财务战略防御型财务战略收缩型财务战略收缩型财务战略三、财务战略分析的方法三、财务战略分析的方法1.SWOT1.SWOT分析法的含义分析法的含义2.SWOT2.SWOT的因素分析的因素分析3.3.SWOT分析法的运用分析法的运用SWOT分析表

3、分析表SWOT分析图分析图1.SWOT分析法的含义SWOTSWOT分析法是通过企业的外部财务环境和内分析法是通过企业的外部财务环境和内部财务条件进行调查的基础上，对有关因素部财务条件进行调查的基础上，对有关因素进行归纳分析，评价企业外部的财务机会与进行归纳分析，评价企业外部的财务机会与威胁、企业内部的财务优势与劣势，从而为威胁、企业内部的财务优势与劣势，从而为财务战略的选择提供参考方案。财务战略的选择提供参考方案。SWOTSWOT分析法由麦肯锡咨询公司开发，主要基分析法由麦肯锡咨询公司开发，主要基于分析研究企业内外的优势和劣势、机会和于分析研究企业内外的优势和劣势、机会和威胁，其英文分别为威胁

4、，其英文分别为opportunitiesopportunities，threatsthreats，strengthsstrengths和和weaknessesweaknesses，各取首，各取首个字母而得名。个字母而得名。2.SWOT的因素分析（1 1）企业外部财务环境的因素影响分析）企业外部财务环境的因素影响分析1 1）产业政策）产业政策产业发展的规划、产业结构的调整政策产业发展的规划、产业结构的调整政策 等等2 2）财税政策）财税政策积极或保守的财政政策、财政信用政策积极或保守的财政政策、财政信用政策 等等3 3）金融政策）金融政策货币政策、汇率政策、利率政策、资本市场政策货币政策、汇率政

5、策、利率政策、资本市场政策 等等4 4）宏观周期）宏观周期宏观经济周期、产业周期和金融周期所处阶段宏观经济周期、产业周期和金融周期所处阶段2.SWOT的因素分析（2 2）企业内部财务条件的因素影响分析）企业内部财务条件的因素影响分析1 1）企业周期和产品周期所处的阶段；）企业周期和产品周期所处的阶段；2 2）企业的盈利水平；）企业的盈利水平；3 3）企业的投资项目及其收益状况；）企业的投资项目及其收益状况；4 4）企业的资产负债程度；）企业的资产负债程度；5 5）企业的资本结构及财务杠杆利用条件；）企业的资本结构及财务杠杆利用条件；6 6）企业的流动性状况；）企业的流动性状况；7 7）企业的现

6、金流量状况；）企业的现金流量状况；8 8）企业的筹资能力和潜力等。）企业的筹资能力和潜力等。2.SWOT的因素分析（3 3）SWOTSWOT的因素定性分析。的因素定性分析。1 1）内部财务优势。）内部财务优势。为财务战略选择提供有利的条件。为财务战略选择提供有利的条件。2 2）内部财务劣势。）内部财务劣势。限制着企业财务战略选择的余地。限制着企业财务战略选择的余地。3 3）外部财务机会。）外部财务机会。能为企业财务战略的选择提供更大的空间。能为企业财务战略的选择提供更大的空间。4 4）外部财务威胁。）外部财务威胁。制约着企业财务战略的选择。制约着企业财务战略的选择。3.SWOT分析法的运用（2

7、）SWOT分析图 机会（O）劣势（W）威胁（T）优势（S）ABCD3.SWOT分析法的运用（2 2）SWOTSWOT分析图分析图A A区为区为SOSO组合，即财务优势和财务机会的组合，组合，即财务优势和财务机会的组合，这是最为理想的组合。这是最为理想的组合。B B区为区为WOWO组合，即财务机会和财务劣势的组合，组合，即财务机会和财务劣势的组合，这是不尽理想的组合。这是不尽理想的组合。C C区为区为STST组合，即财务优势和财务威胁的组合，组合，即财务优势和财务威胁的组合，这是不太理想的组合。这是不太理想的组合。D D区为区为WTWT组合，即财务劣势和财务威胁的组合，组合，即财务劣势和财务威胁

8、的组合，这是最不理想的组合。这是最不理想的组合。四、财务战略的选择四、财务战略的选择1.1.财务战略选择的依据财务战略选择的依据2.2.财务战略选择的方式财务战略选择的方式引入期财务战略的选择引入期财务战略的选择 成长期财务战略的选择成长期财务战略的选择 成熟期财务战略的选择成熟期财务战略的选择 衰退期财务战略的选择衰退期财务战略的选择 1.1.财务战略选择的依据财务战略选择的依据（1 1）财务战略的选择必须与宏观周期相适应。）财务战略的选择必须与宏观周期相适应。1 1）在经济复苏阶段适于采取扩张型财务战略。）在经济复苏阶段适于采取扩张型财务战略。2 2）在经济繁荣阶段适于先采取扩张型财务战略

9、，）在经济繁荣阶段适于先采取扩张型财务战略，再转为稳健型财务战略。再转为稳健型财务战略。3 3）在经济衰退阶段应采取防御型财务战略。）在经济衰退阶段应采取防御型财务战略。4 4）在经济萧条阶段，特别在经济处于低谷时期，）在经济萧条阶段，特别在经济处于低谷时期，应采取防御型和收缩型财务战略。应采取防御型和收缩型财务战略。2.财务战略选择的方式引入期引入期成长期成长期成熟期成熟期衰退期衰退期财务战略财务战略积极扩张型积极扩张型稳健发展型稳健发展型收缩财务战略收缩财务战略关键关键吸纳权益资吸纳权益资本本实现企业的实现企业的高增长与资高增长与资金的匹配，金的匹配，保持企业可保持企业可持续发展持续发展如

10、何处理好如何处理好日益增加的日益增加的现金流量现金流量如何回收现如何回收现有投资并将有投资并将退出的投资退出的投资现金流返还现金流返还给投资者给投资者筹资战略筹资战略筹集权益资筹集权益资本本大量增加权大量增加权益资本，适益资本，适度引入债务度引入债务资本资本以更多低成以更多低成本的债务资本的债务资本替代高成本替代高成本的权益资本的权益资金金不再进行筹不再进行筹资资股利战略股利战略不分红不分红不分红或少不分红或少量分红量分红实施较高的实施较高的股利分配股利分配全额甚至超全额甚至超额发放股利额发放股利投资战略投资战略不断增加对不断增加对产品开发推产品开发推广的投资广的投资对核心业务对核心业务大力追

11、加投大力追加投资资围绕核心业围绕核心业务拓展新的务拓展新的产品或市场，产品或市场，进行相关产进行相关产品或业务的品或业务的并购并购不再进行投不再进行投资资第第2节节 全面预算体系全面预算体系一、全面预算的含义及特点一、全面预算的含义及特点二、全面预算的构成二、全面预算的构成三、全面预算的作用三、全面预算的作用四、全面预算的依据四、全面预算的依据五、全面预算的组织与程序五、全面预算的组织与程序一、全面预算的含义及特点一、全面预算的含义及特点1.1.全面预算的含义全面预算的含义2.2.全面预算的特点全面预算的特点二、全面预算的构成1.1.营业预算营业预算又称经营预算，是企业日常营业业务的预算，又称

12、经营预算，是企业日常营业业务的预算，属于短期预算。属于短期预算。2.2.资本预算资本预算是企业长期投资和长期筹资业务的预算，属于是企业长期投资和长期筹资业务的预算，属于长期预算。长期预算。3.3.财务预算财务预算包括企业财务状况、经营成果和现金流量的预包括企业财务状况、经营成果和现金流量的预算，属于短期预算。算，属于短期预算。预算的类别直接人工预算营业、管理、财务费用预算预计现金流量表资本支出预算现金预算生产预算预计损益表产品成本预算直接材料预算期末存货预算长期销售预算销售预算制造费用预算预计资产负债表营业预算财务预算资本预算三、全面预算的作用三、全面预算的作用1.用于落实企业长期战略目标规划

13、用于落实企业长期战略目标规划2.用于明确业务环节和部门的目标用于明确业务环节和部门的目标3.用于协调业务环节和部门的行动用于协调业务环节和部门的行动 4.用于控制业务环节和部门的业务用于控制业务环节和部门的业务5.用于考核业务环节和部门的业绩用于考核业务环节和部门的业绩四、全面预算的依据四、全面预算的依据1.宏观经济周期宏观经济周期2.企业发展阶段企业发展阶段3.企业战略规划企业战略规划4.企业经营目标企业经营目标5.企业资源状况企业资源状况6.企业组织结构企业组织结构五、全面预算的组织与程序五、全面预算的组织与程序1.全面预算的组织全面预算的组织预算委员会预算委员会预算管理部预算管理部2.全

14、面预算程序全面预算程序第第3节节 筹资数量的预测筹资数量的预测一、筹资数量预测的依据一、筹资数量预测的依据二、筹资数量的预测：因素分析法二、筹资数量的预测：因素分析法三、筹资数量的预测：回归分析法三、筹资数量的预测：回归分析法四、筹资数量的预测：四、筹资数量的预测：营业收入比例法营业收入比例法一、筹资数量预测的依据一、筹资数量预测的依据1.法律方面的限定法律方面的限定2.企业经营和投资的规模企业经营和投资的规模3.其他因素其他因素二、筹资数量的预测：因素分析法二、筹资数量的预测：因素分析法1.因素分析法的原理因素分析法的原理资本需求量（上年资本实际平均占用量资本需求量（上年资本实际平均占用量不

15、合理不合理平均占用）平均占用）（1预测年度销售增预测年度销售增减率）减率）（1预测年度资本周转速度变动率）预测年度资本周转速度变动率）2.因素分析法的运用因素分析法的运用3.运用因素分析法需要注意的问题运用因素分析法需要注意的问题例题，某企业上年度资本实际平均额为例题，某企业上年度资本实际平均额为2000万元，其中不合理平均额为万元，其中不合理平均额为200万元，万元，预计本年度销售增长预计本年度销售增长5%，资本周转速度加，资本周转速度加快快2%。则预测年度资本需要量为：（。则预测年度资本需要量为：（2000-200）*（1+5%）*（1-2%）=1852.2万元万元 三、筹资数量的预测：回

16、归分析法三、筹资数量的预测：回归分析法1.回归分析法的原理回归分析法的原理2.回归分析法的运用回归分析法的运用3.运用回归分析法需要注意的问题运用回归分析法需要注意的问题1.回归分析法的原理回归分析法的原理又称又称资金习性资金习性预测法。假定预测法。假定资本需要量与资本需要量与营业业务量营业业务量之间存在之间存在线性线性关系并建立数学关系并建立数学模型，然后根据模型，然后根据历史历史有关资料，用回归直有关资料，用回归直线方程确定参数线方程确定参数预测预测资金需要量的方法。资金需要量的方法。不变资金不变资金 变动资金变动资金其中，其中，Y代表资金占用额，代表资金占用额，X代表销售量；代表销售量；

17、a、b分别代表分别代表不变资金总额和单位销量所需的变动资金。不变资金总额和单位销量所需的变动资金。a=b=四、筹资数量的预测：四、筹资数量的预测：营业收入营业收入比例法比例法(销售百分比法销售百分比法)1.1.营业收入比例法的原理营业收入比例法的原理2.2.营业收入比例法的运用营业收入比例法的运用根据根据销售总额销售总额确定筹资需求确定筹资需求根据根据销售增加量销售增加量确定筹资需求确定筹资需求（按预测模型预按预测模型预测外部筹资额）测外部筹资额）根据销售总额确定筹资需求根据销售总额确定筹资需求（1）确定销售百分比）确定销售百分比（2）计算预计销售额下的资产和负债）计算预计销售额下的资产和负债

18、（3）预计）预计留存收益留存收益增加额（增加额（编制预计利润表）编制预计利润表）（4）计算外部融资需求（）计算外部融资需求（编制预计资产负债表）编制预计资产负债表）预计预计留存收益留存收益增加额增加额=计划计划销售销售收入收入销售净利率销售净利率（1股利支付率）股利支付率）外部融资需求外部融资需求预计资产总额预计负债总额预计资产总额预计负债总额 预计股东权益合计预计股东权益合计盈余公积和未分配利盈余公积和未分配利润润 1、确定销售百分比、确定销售百分比假设上年的销售收入为假设上年的销售收入为3000万元，净利万元，净利润为润为136万元，预计本年销售收入为万元，预计本年销售收入为4000万万元

19、，根据上年资产负债表来计算销售百分元，根据上年资产负债表来计算销售百分比。比。上年实际数上年实际数占销售比（占销售比（%）本年计划本年计划资产：资产：流动资产流动资产70023.3333933.33长期资产长期资产130043.33331733.33资产合计：资产合计：20002666.66负债及权益：负债及权益：短期借款短期借款60N60应付票据应付票据5N5应付款项应付款项1765.8666234.66预提费用预提费用90.312长期负债长期负债810N810负债合计负债合计10601121.66实收资本实收资本100N100资本公积资本公积16N16留存收益留存收益824N950(824

20、+126)股东权益合计股东权益合计9401066负债及权益合计负债及权益合计20002187.662、计算预计销售额下的资产和负债、计算预计销售额下的资产和负债根据上表可得出：根据上表可得出：资产总额资产总额2666.66（万元）（万元）负债总额负债总额1121.66（万元）（万元）3、预计留存收益增加额、预计留存收益增加额 假设该公司股利支付率为假设该公司股利支付率为30%，销售净利率与上，销售净利率与上年相同（年相同（13630004.5%）留存收益增加额留存收益增加额40004.5%（130%）126（万元）（万元）4、计算外部融资需求、计算外部融资需求 外部融资需求预计资产总额预计负债

21、总额外部融资需求预计资产总额预计负债总额 预计股东权益合计预计股东权益合计 2666.661121.66 （940126）479（万元）（万元）该公司为完成销售额该公司为完成销售额4000万元，需要增加资万元，需要增加资金金666.66（2666.662000）万元，负债的自然增万元，负债的自然增长提供长提供61.66万元（万元（234.66121769），），留存留存收益提供收益提供126万元，本年应向外再筹资万元，本年应向外再筹资479（666.6661.66126）万元）万元6397-3849-2282.5=265.518000*33.9%+295-(18000*18.3%+555)-(

22、1250+1032.5)=265.515000*33.9%+3000*33.9%+295-(15000*18.3%+3000*18.3%+555)-(1250+830+202.5)=265.515000*33.9%+15000*33.9%+3000*33.9%+295-15000*18.3%-295-15000*18.3%-3000*18.3%-555-1250-830555-1250-830-202.5=265.53000*33.9%-3000*18.3%-202.5=265.515000*33.9%+15000*33.9%+295-15000*18.3%-295-15000*18.3%-5

23、55-1250-830555-1250-830=0根据销售增加量确定筹资需求根据销售增加量确定筹资需求 外部融资需求外部融资需求 资产资产增加增加负债自然负债自然增加增加留存收益留存收益增加增加（资产销售百分（资产销售百分新增销售额）（负债新增销售额）（负债销售百分比销售百分比新增销售额）新增销售额）计划销售净计划销售净利率利率销售额销售额（1股利支付率）股利支付率）q 根据销售增加量确定筹资需求根据销售增加量确定筹资需求 外部融资需求外部融资需求 资产增加负债自然增加留存收益增加资产增加负债自然增加留存收益增加 （资产销售百分（资产销售百分新增销售额）新增销售额）（负债销售百分比（负债销售百

24、分比新增销售额）新增销售额）计划销售净利率计划销售净利率销售额销售额（1股利支付率）股利支付率）融资需求（融资需求（66.6666%1000）（）（6.1666%1000）4.5%4000（130%）666.661.6126479（万元）（万元）第第4节节 财务预算财务预算一、利润预算一、利润预算二、财务状况预算二、财务状况预算一、利润预算一、利润预算1.利润预算的内容利润预算的内容营业利润的预算营业利润的预算利润总额的预算利润总额的预算税后利润的预算税后利润的预算每股收益的预算每股收益的预算2.利润预算表的编制利润预算表的编制二、财务状况预算二、财务状况预算1.财务状况预算的内容财务状况预算的内容短期资产预算短期资产预算长期资产预算长期资产预算短期债务资本预算短期债务资本预算长期债务资本预算长期债务资本预算权益资本预算权益资本预算2.财务状况预算表的编制财务状况预算表的编制Chapter4The End