企业信用管理的形式.pptx

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1、信用信用第一节 信用的产生和发展第二节 信用的形式和信用工具第三节 利息和利率第一节第一节 信用的产生和发展信用的产生和发展一、信用的产生一、信用的产生 信用是一种借贷行为，是以偿还和付息为条件的特殊的信用是一种借贷行为，是以偿还和付息为条件的特殊的价值运动形式（价值运动形式（单方面价值转移单方面价值转移）。信用是商品经济发展到一定阶段的产物。当商品交换出信用是商品经济发展到一定阶段的产物。当商品交换出现延期支付，货币执行支付手段职能时，信用就产生了。现延期支付，货币执行支付手段职能时，信用就产生了。信用产生的前提是信用产生的前提是财产所有权的出现，财产所有权的财产所有权的出现，财产所有权的分

2、散化必然导致收入及财富分配的不平均。分散化必然导致收入及财富分配的不平均。一部分经济主体收入大于支出一部分经济主体收入大于支出,成为盈余预算单位成为盈余预算单位 一部分经济主体收入小于支出一部分经济主体收入小于支出,成为赤字预算单位成为赤字预算单位 盈余预算单位和赤字预算单位各自为了自己的利盈余预算单位和赤字预算单位各自为了自己的利益益,必然会相互之间进行借贷活动，因此，信用是必然会相互之间进行借贷活动，因此，信用是借贷双方追求各自利益最大化的结果。借贷双方追求各自利益最大化的结果。二、信用的发展二、信用的发展信用依次经历了高利贷信用、资本主义信用和社信用依次经历了高利贷信用、资本主义信用和社

3、会主义信用几个发展阶段。会主义信用几个发展阶段。1 1、前资本主义信用、前资本主义信用高利贷信用高利贷信用高利贷是指通过贷放货币或实物而获取高额利息高利贷是指通过贷放货币或实物而获取高额利息的借贷行为，是历史上最早的、最古老的生息资的借贷行为，是历史上最早的、最古老的生息资本的形式。本的形式。高利贷在奴隶社会和封建社会得到了广泛的发展。高利贷在奴隶社会和封建社会得到了广泛的发展。这这是由当时小生产占主导地位的自然经济决定的。是由当时小生产占主导地位的自然经济决定的。其需求者主要包括小生产者、奴隶主和封建主。其需求者主要包括小生产者、奴隶主和封建主。高利贷信用的特点：高利贷信用的特点：利率高、剥

4、削残酷；利率高、剥削残酷；对生产具有寄生性和破坏性，导致社会生产力的衰退。对生产具有寄生性和破坏性，导致社会生产力的衰退。高利贷信用的本质：高利贷信用的本质：高利贷信用反映了高利贷者无偿占有小生产者劳动的剥削关系，高利贷信用反映了高利贷者无偿占有小生产者劳动的剥削关系，也反映高利贷者和奴隶主、封建主共同瓜分奴隶或农奴所生产也反映高利贷者和奴隶主、封建主共同瓜分奴隶或农奴所生产的剩余产品的剥削关系。的剩余产品的剥削关系。高利贷作用的两重性：高利贷作用的两重性：1 1、在前资本主义社会中，高利贷信用是促使自然经济解体和商、在前资本主义社会中，高利贷信用是促使自然经济解体和商品货币关系发展的因素之一

5、。品货币关系发展的因素之一。2 2、高利贷信用的主要作用是破坏和阻碍生产力的发展。、高利贷信用的主要作用是破坏和阻碍生产力的发展。新兴资产阶反对高利贷的斗争新兴资产阶反对高利贷的斗争 2 2、资本主义信用、资本主义信用借贷资本借贷资本 借贷资本是货币资本家为了获取利息而贷放给职能资本借贷资本是货币资本家为了获取利息而贷放给职能资本家使用的货币资本。家使用的货币资本。借贷资本的形成同资本主义过程有密切的联系。在产业借贷资本的形成同资本主义过程有密切的联系。在产业资本的循环过程中，会产生借贷资本的供给与需求。资本的循环过程中，会产生借贷资本的供给与需求。借贷资本的特点：借贷资本的特点：（1 1）借

6、贷资本是一种所有权资本。）借贷资本是一种所有权资本。（2 2）借贷资本是一种特殊的商品资本。）借贷资本是一种特殊的商品资本。（3 3）借贷资本具有特殊的运动形式。）借贷资本具有特殊的运动形式。（4 4）借贷资本有特殊的转让形式。）借贷资本有特殊的转让形式。（5 5）借贷资本是资本主义腐朽性的表现。）借贷资本是资本主义腐朽性的表现。借贷资本的作用：一方面促进资本主义经济的发展，另一方面加深了资本主义固有的矛盾。促进作用表现为：促进作用表现为：促进了资本的再分配和利润率的平均化。促进了资本的再分配和利润率的平均化。节省了了资本流通费用，加速了资本周转。节省了了资本流通费用，加速了资本周转。加速了资

7、本的集中和积累。加速了资本的集中和积累。加深了资本主义的基本矛盾表现为：加深了资本主义的基本矛盾表现为：使社会财富越来越多地为少数资本家所掌握，使生产社会使社会财富越来越多地为少数资本家所掌握，使生产社会化与资本主义私人占有之间的矛盾更加尖锐。化与资本主义私人占有之间的矛盾更加尖锐。由于其盲目性加剧了资本主义部门之间发展的不平衡。由于其盲目性加剧了资本主义部门之间发展的不平衡。造成经济的虚假繁荣，引发经济危机。造成经济的虚假繁荣，引发经济危机。、社会主义信用由于社会主义社会中仍然存在着商品和货币，因此，信用仍然有存在的必要。所谓社会主义信用，是指社会主义经济中借贷资金的运动形式。社会主义信用体

8、现着社会主义的生产关系，摈弃了资本剥削和寄生的性质。但就信用的基本特征来说，社会主义信用仍然是一种借贷关系，是以偿还为条件的价值运动形式。第二节 信用形式和信用工具 一、信用的基本形式一、信用的基本形式 现代信用的基本形式有商业信用、银行信用、国家信用、现代信用的基本形式有商业信用、银行信用、国家信用、消费信用、国际信用等。消费信用、国际信用等。、商业信用、商业信用 商业信用是在厂商进行商品销售时，以延期付款即赊销商业信用是在厂商进行商品销售时，以延期付款即赊销形式所提供的信用，它是现代信用制度的基础。形式所提供的信用，它是现代信用制度的基础。商业信用的必要性表现在：商业信用的必要性表现在：1

9、 1、因为社会化大生产使各生产部门和各企业之间存、因为社会化大生产使各生产部门和各企业之间存在着密切的联系，而它们在生产时间和流通时间上又在着密切的联系，而它们在生产时间和流通时间上又往往存在不一致的现象。往往存在不一致的现象。2 2、由于商业资本和产业资本相分离，如果要求所有、由于商业资本和产业资本相分离，如果要求所有商业企业用自己的资本金购买全部商品，则会发生商商业企业用自己的资本金购买全部商品，则会发生商业资本奇缺的困难。业资本奇缺的困难。商业信用的特点1、商业信用的主体是厂商。2、商业信用的客体是商品资本。3、商业信用和产业资本的动态一致。商业信用的局限性1、商业信用的规模受到厂商资本

10、数量的限制。2、商业信用受到商品流转方向的限制。、银行信用、银行信用银银行行信信用用是是由由银银行行、货货币币资资本本所所有有者者和和其其他他专专门门的信用机构以贷款的形式提供给借款人的信用。的信用机构以贷款的形式提供给借款人的信用。银行信用的特点银行信用的特点 1 1）、银行信用的主体与商业信用的主体不同。）、银行信用的主体与商业信用的主体不同。2 2）、银行信用的客体是单一形态的货币资本。）、银行信用的客体是单一形态的货币资本。3 3）、银行信用与产业资本的动态不完全一致。）、银行信用与产业资本的动态不完全一致。4 4）、央行信用与商业信用的需求时期不同。）、央行信用与商业信用的需求时期不

11、同。银行信用的发展 银行信用克服了商业信用的局限性，成为了银行信用克服了商业信用的局限性，成为了现代信用的主要形式。现代信用的主要形式。2020世纪以来，银行信用发生了巨大的变化和世纪以来，银行信用发生了巨大的变化和发展，表现为：发展，表现为：越来越多的借贷资本集中到少数大银行手中；越来越多的借贷资本集中到少数大银行手中；银行规模越来越大；银行规模越来越大；贷款数额不断增大，贷款期限不断延长；贷款数额不断增大，贷款期限不断延长；银行资本与产业资本的结合日益紧密；银行资本与产业资本的结合日益紧密；银行信用提供的范围不断扩大。银行信用提供的范围不断扩大。银行信用与商业信用的关系：银行信用与商业信用

12、的关系：银行信用与商业信用的关系：银行信用与商业信用的关系：1 1、银银行行信信用用和和商商业业信信用用具具有有密密切切的的联联系系。银银行行信信用用是是在在商商业业信信用用的的基基础础上上产产生生和和发发展展起起来来的的，而银行信用的出现又使商业信用进一步得到发展。而银行信用的出现又使商业信用进一步得到发展。2 2、银银行行信信用用克克服服了了商商业业信信用用在在信信用用规规模模、方方向向、期期限限上上的的局局限限性性。因因此此，银银行行信信用用，成成为为现现代代经经济生活中最基本的、占主导地位的信用形式。济生活中最基本的、占主导地位的信用形式。3 3、虽虽然然银银行行信信用用克克服服了了商

13、商业业信信用用的的局局限限性性，但但银银行行信信用用不不能能取取代代商商业业信信用用，商商业业信信用用仍仍然然是是整整个信用制度的基础。个信用制度的基础。、国家信用、国家信用、国家信用、国家信用 国家信用是以国家和地方政府为债务人的一种信用形式，国家信用是以国家和地方政府为债务人的一种信用形式，或者说是政府的借贷活动。它的主要形式是通过金融机或者说是政府的借贷活动。它的主要形式是通过金融机构发行公债。构发行公债。国家信用包括国内信用和国外信用两种。国家信用包括国内信用和国外信用两种。1 1、国内信用是国家以债务人身份向国内居民、企业、国内信用是国家以债务人身份向国内居民、企业团体取得的信用，它

14、形成一国的内债。团体取得的信用，它形成一国的内债。2 2、国外信用是国家以债务人身份向国外居民、企业、国外信用是国家以债务人身份向国外居民、企业团体和政府取得的信用，它形成一国的外债。团体和政府取得的信用，它形成一国的外债。国国家家信信用用的的主主要要是是弥弥补补财财政政赤赤字字，所所筹筹集集的的资资金金主主要要用用于非生产性支出，不能创造利润，只能用税收偿还。于非生产性支出，不能创造利润，只能用税收偿还。发展国债市场的好处发展国债市场的好处 4 4、消费信用消费信用消费信用消费信用是指企业或金融机构向消费者个人提供的用是指企业或金融机构向消费者个人提供的用于购买消费品的信用。于购买消费品的信

15、用。消费信用主要有两种方式：赊销和消费贷款。消费信用主要有两种方式：赊销和消费贷款。赊销是商业信用在消费领域中的表现，包括分期付款赊销是商业信用在消费领域中的表现，包括分期付款和信用卡。和信用卡。分期付款是商家向消费者提供的信用。分期付款是商家向消费者提供的信用。信用卡是银行或信用卡公司对具有一定信用的顾信用卡是银行或信用卡公司对具有一定信用的顾客发行的一种证书。客发行的一种证书。消费贷款是银行向消费者提供的信用，包括信用贷款消费贷款是银行向消费者提供的信用，包括信用贷款和抵押贷款。和抵押贷款。信用贷款无需任何抵押品；信用贷款无需任何抵押品；抵押贷款通常需要由消费者以所购的商品或其他抵押贷款通

16、常需要由消费者以所购的商品或其他商品作为担保品。商品作为担保品。附：银行卡附：银行卡 银行卡是指由商业银行（含邮政金融机构）向社会发行的具有消费银行卡是指由商业银行（含邮政金融机构）向社会发行的具有消费信用、转帐结算、存取现金等全部或部分功能的信用支付工具。信用、转帐结算、存取现金等全部或部分功能的信用支付工具。银行卡按是否具备透支功能分为：信用卡和借记卡。银行卡按是否具备透支功能分为：信用卡和借记卡。信用卡按是否向发卡银行交存备用金，又可分为贷记卡信用卡按是否向发卡银行交存备用金，又可分为贷记卡 和和准贷记卡。准贷记卡。贷记卡是指发卡银行给予持卡人一定的信用额度，持卡贷记卡是指发卡银行给予持

17、卡人一定的信用额度，持卡人可在信用额度内先消费、后还款的信用卡。人可在信用额度内先消费、后还款的信用卡。准贷记卡是指持卡人须先按发卡银行的要求交存一定金准贷记卡是指持卡人须先按发卡银行的要求交存一定金额的备用金，当备用金帐户金额不足支付时，可在发卡额的备用金，当备用金帐户金额不足支付时，可在发卡银行规定的信用额度内透支的信用卡。银行规定的信用额度内透支的信用卡。借记卡不具备透支功能。借记卡主要有转帐卡（含储蓄卡）、借记卡不具备透支功能。借记卡主要有转帐卡（含储蓄卡）、专用卡和储值卡三种。专用卡和储值卡三种。5 5、租赁信用、租赁信用租赁信用是指租赁公司或其他出租者将其租赁物租赁信用是指租赁公司

18、或其他出租者将其租赁物的使用权出租给承租人，并在租期内收取租金到的使用权出租给承租人，并在租期内收取租金到期收回租赁物的一种信用方式。主要有以下形式：期收回租赁物的一种信用方式。主要有以下形式：经营性租赁：指出租人将自己经营的设备或用品出经营性租赁：指出租人将自己经营的设备或用品出租的租赁形式，目的在于设备的使用。租费率较高，租的租赁形式，目的在于设备的使用。租费率较高，租期满后承租人无购买的权利。租期满后承租人无购买的权利。融资性租赁：出租人按承租人的要求购买租赁物，然融资性租赁：出租人按承租人的要求购买租赁物，然后再出租承租人使用的一种租赁形式。租期满后承租后再出租承租人使用的一种租赁形式

19、。租期满后承租人可购买。具有向承租人融资的性质。人可购买。具有向承租人融资的性质。服务租赁：又称维修租赁，出租人负责租赁物的维修。服务租赁：又称维修租赁，出租人负责租赁物的维修。6 6、国际信用、国际信用、国际信用、国际信用 国际信用是国际间的借贷行为。它包括以赊销商品形式提供的国际国际信用是国际间的借贷行为。它包括以赊销商品形式提供的国际商业信用、以银行贷款形式提供的国际银行信用以及政府间相互提商业信用、以银行贷款形式提供的国际银行信用以及政府间相互提供的信用。供的信用。（1 1）国际商业信用）国际商业信用 来料加工：出口国企业提供原材料、设备，在进口国企业加工，成品归出来料加工：出口国企业

20、提供原材料、设备，在进口国企业加工，成品归出口国企业所有。口国企业所有。补偿贸易：出口国企业向进口国企业提供设备、技术，联合从事产、研，补偿贸易：出口国企业向进口国企业提供设备、技术，联合从事产、研，项目完成后进口国企业偿还投资。项目完成后进口国企业偿还投资。（2 2）国际银行信用）国际银行信用 出口信贷：出口方银行提供贷款解决卖方资金周转需要的的信用形式。又出口信贷：出口方银行提供贷款解决卖方资金周转需要的的信用形式。又分卖方信贷和买方信贷。分卖方信贷和买方信贷。进口信贷：进口方银行提供贷款解决买方资金需要，或本国进口商向国外进口信贷：进口方银行提供贷款解决买方资金需要，或本国进口商向国外银

21、行申请贷款。银行申请贷款。出口信贷、进口信贷提供的资金提供的资金一般只占贸易额的出口信贷、进口信贷提供的资金提供的资金一般只占贸易额的85%85%，进口商要，进口商要预付预付15%15%的定金。的定金。（3 3）政府间信用）政府间信用 政府间信用通常是指财政部出面借款的信用形式。政府间信用通常是指财政部出面借款的信用形式。附：民间个人信用附：民间个人信用民间个人信用是指城乡居民个人之间独立进行的信用活动。我国民间信用的形式我国民间信用的形式 私人之间直接的货币借贷私人之间直接的货币借贷 私人之间通过中介人进行的货币借贷私人之间通过中介人进行的货币借贷 有一定组织程序的借贷活动。如货币合会、民间

22、有一定组织程序的借贷活动。如货币合会、民间标会、摇会等。标会、摇会等。以实物作抵押取得贷款的以实物作抵押取得贷款的“典当典当”民间信用的特点民间信用的特点 民间信用的主客体是独立从事商品生产经营活动的个体、组民间信用的主客体是独立从事商品生产经营活动的个体、组织及一般家庭个人消费者。织及一般家庭个人消费者。民间信用的时间一般较短，活动空间有限。民间信用的时间一般较短，活动空间有限。能方便、灵活地满足借贷双方的需要。能方便、灵活地满足借贷双方的需要。民间信用的利率民间信用的利率较高、较高、具有较大的弹性。具有较大的弹性。民间信用具有较大的自发性和风险性。民间信用具有较大的自发性和风险性。民间信用

23、存在的主要原因民间信用存在的主要原因 国有金融机构的利率过低，且不能满足个人创业的需要。国有金融机构的利率过低，且不能满足个人创业的需要。民间信用所存在不规范问题（如黑社会问题、合约纠纷民间信用所存在不规范问题（如黑社会问题、合约纠纷 问题、问题、欺诈问题等），这根源在于我国的法治不健全。欺诈问题等），这根源在于我国的法治不健全。二、信用工具二、信用工具二、信用工具二、信用工具 信用工具：指用来证明债权债务关系的书面凭证。信用工具：指用来证明债权债务关系的书面凭证。（一）信用工具概述：（一）信用工具概述：发展历史：口头承诺发展历史：口头承诺挂账信用挂账信用完善的书面信用工具。完善的书面信用工具

24、。票据：具有一定格式并可用以证明债权债务关系的书面凭证。票据：具有一定格式并可用以证明债权债务关系的书面凭证。按是否可以流通，票据可分为流通票据和非流通票据。按是否可以流通，票据可分为流通票据和非流通票据。票据流通的条件是：必须经过背书。票据流通的条件是：必须经过背书。背书：又称背书：又称“里书里书”，是票据上所注明的收款人或持票人转让票据，是票据上所注明的收款人或持票人转让票据时，在票据背面签署的行为。时，在票据背面签署的行为。最常见的流通票据是汇票、本票和支票。最常见的流通票据是汇票、本票和支票。汇票：是出票人要求受票人在一定期间内向收款人支付一定金额的汇票：是出票人要求受票人在一定期间内

25、向收款人支付一定金额的支付命令书。支付命令书。本票：由出票人对收款人发出的在一定期间内支付一定金额的债务本票：由出票人对收款人发出的在一定期间内支付一定金额的债务凭证凭证 支票：活期存款人向银行发出的要求无条件支付一定金额的支付命支票：活期存款人向银行发出的要求无条件支付一定金额的支付命令书令书（二）主要信用工具（二）主要信用工具 1 1、短期信用工具：一般指期限在一年以下的商业票据、银行票据、短期信用工具：一般指期限在一年以下的商业票据、银行票据、支票以及信用证、旅行支票和信用卡等。支票以及信用证、旅行支票和信用卡等。）、商业票据）、商业票据 商业票据是以商业信用进行交易时证明债权债务关系的

26、书面凭证。商业票据是以商业信用进行交易时证明债权债务关系的书面凭证。包括商业本票和商业汇票两种。包括商业本票和商业汇票两种。商业本票又叫期票，是由债务人向债权人发出的，承诺在一定时期内商业本票又叫期票，是由债务人向债权人发出的，承诺在一定时期内支付一定款项的债务凭证。支付一定款项的债务凭证。商业汇票是由债权人发给债务人，命令他在一定时期内向指定的收款商业汇票是由债权人发给债务人，命令他在一定时期内向指定的收款人或持票人支付一定款项的支付命令书。人或持票人支付一定款项的支付命令书。附：融通票据附：融通票据专门为融通资金而签发的一种特殊票据。专门为融通资金而签发的一种特殊票据。贴现：商业票据的持票

27、人将未到期的票据卖给银行，银行则按市场贴现利贴现：商业票据的持票人将未到期的票据卖给银行，银行则按市场贴现利息率扣除自贴现日至票据到期日的利息后，将票面余额支付给持人。息率扣除自贴现日至票据到期日的利息后，将票面余额支付给持人。计算公式为：客户所得现金计算公式为：客户所得现金=票据面额（票据面额（1 1年贴现利率年贴现利率 未到期天数未到期天数/360360天）天）2 2）、银行票据：在银行信用基础上产生的，由银行承担付款义务）、银行票据：在银行信用基础上产生的，由银行承担付款义务的信用流通工具。包括：银行本票与银行汇票。的信用流通工具。包括：银行本票与银行汇票。银行本票：由银行签发也由银行付

28、款的票据，可以代替现金流通。银行本票：由银行签发也由银行付款的票据，可以代替现金流通。种类：按票面是否记载收款人姓名可分为记名本票和不记名本票；种类：按票面是否记载收款人姓名可分为记名本票和不记名本票；按票面有无到期日可分为定期本票和即期本票。按票面有无到期日可分为定期本票和即期本票。银行汇票：银行开出的汇款凭证，它由银行发出，交由汇款人自银行汇票：银行开出的汇款凭证，它由银行发出，交由汇款人自带或由银行寄给异地收款人，凭此向指定银行兑取款项。带或由银行寄给异地收款人，凭此向指定银行兑取款项。3 3、支票、支票 支票是银行的活期存款人向银行签发的，要求从其存款帐户上支支票是银行的活期存款人向银

29、行签发的，要求从其存款帐户上支付一定金额给持票人或指定人的书面凭证。付一定金额给持票人或指定人的书面凭证。支票功能：支票功能：（1 1）、）、在商品交易和债务清偿中起支付作用；在商品交易和债务清偿中起支付作用；（2 2）、在支票流通的基础上产生了非现金结算，即转帐结算，从而减）、在支票流通的基础上产生了非现金结算，即转帐结算，从而减少了现金流通量，节约了流通费用。少了现金流通量，节约了流通费用。4 4、信用证、信用证 信用证有商业信用证和旅行信用证两种。信用证有商业信用证和旅行信用证两种。商业信用证是商业银行受客户（商品交易中的买方）委托开出商业信用证是商业银行受客户（商品交易中的买方）委托开

30、出的证明客户有支付能力并保证支付的信用凭证。的证明客户有支付能力并保证支付的信用凭证。广泛用于国际贸易中的结算；客户须向银行预交一定金额的广泛用于国际贸易中的结算；客户须向银行预交一定金额的保证金。保证金。旅行信用证又称货币信用证，是银行发给客户据以支取现款的旅行信用证又称货币信用证，是银行发给客户据以支取现款的一种凭证。一种凭证。是银行为方便履行着出国旅行时在国外支取现款而发行的信是银行为方便履行着出国旅行时在国外支取现款而发行的信用凭证。用凭证。5 5、旅行支票、旅行支票 旅行支票是由银行或旅行社为方便旅行者而签发的一种定额支票。旅行支票是由银行或旅行社为方便旅行者而签发的一种定额支票。6

31、 6、信用卡、信用卡 信用卡是在消费信用基础上产生的一种短期的、小额的信用工具。信用卡是在消费信用基础上产生的一种短期的、小额的信用工具。（二）长期信用工具（二）长期信用工具（二）长期信用工具（二）长期信用工具：主要指期限在一年以上的公司债券、：主要指期限在一年以上的公司债券、政府债券、金融债券。政府债券、金融债券。1 1、公司债券：企业向外筹集资金而发行的一种债务凭证；企业、公司债券：企业向外筹集资金而发行的一种债务凭证；企业在指定的时间必须按票面规定还本付息。在指定的时间必须按票面规定还本付息。特点：特点：期限为期限为1010年以上；年以上；利率高于国债利率；利率高于国债利率；利息列入成本

32、，发行手续比股票简便，是企业直接筹资的较好方式。利息列入成本，发行手续比股票简便，是企业直接筹资的较好方式。分类：担保公司债券和无担保公司债券。分类：担保公司债券和无担保公司债券。2 2、政府债券：政府以债务人身份为筹措预算资金而发行的债务、政府债券：政府以债务人身份为筹措预算资金而发行的债务凭证。凭证。特点：风险较小，被称为特点：风险较小，被称为“金边债券金边债券”。目的：弥补财政预算赤字或进行基础设施的建设。目的：弥补财政预算赤字或进行基础设施的建设。期限：一般期限：一般10301030年。年。发行方式：一般不记名，票面上载有面值、偿还期和利率。发行方式：一般不记名，票面上载有面值、偿还期

33、和利率。3 3、市政债券：地方政府为满足地方财政需要而发行的债、市政债券：地方政府为满足地方财政需要而发行的债务凭证。务凭证。目的：筹集资金用于地方性一般行政开支和地方公用事业。目的：筹集资金用于地方性一般行政开支和地方公用事业。特点：国家免征所得税，有的还可免交地方所得税。特点：国家免征所得税，有的还可免交地方所得税。4 4、金融债券：由金融机构为筹集资金而发行的债务凭证。、金融债券：由金融机构为筹集资金而发行的债务凭证。在大多数西方国家，金融债券被视为公司债券，其发行、流通在大多数西方国家，金融债券被视为公司债券，其发行、流通和转让受相同法规管理。和转让受相同法规管理。在国外发行的金融债券

34、：在国外发行的金融债券：外国债券：在另一国的债券市场上以该国货币为面值所发行的债券。外国债券：在另一国的债券市场上以该国货币为面值所发行的债券。欧洲债券：在另一国的债券市场上以第三国的货币为面值所发行的欧洲债券：在另一国的债券市场上以第三国的货币为面值所发行的债券。债券。（三）永久性金融工具（三）永久性金融工具 主要指股票和政府发行的无限期（永续）公债。主要指股票和政府发行的无限期（永续）公债。股票：股票是股份公司发给其投资者，证明其所投入的股份金额并股票：股票是股份公司发给其投资者，证明其所投入的股份金额并取得股息收入的凭证。取得股息收入的凭证。股票具有非偿还性但可以转让，因此有很强的流动性

35、。股票具有非偿还性但可以转让，因此有很强的流动性。股票的收益包括两个方面：股票的收益包括两个方面：股息收入；股息收入；资本利得，即买卖股票的差价。资本利得，即买卖股票的差价。无限期（永续）公债的特点：无限期（永续）公债的特点：没有偿还期；没有偿还期；政府无期限支付利息；政府无期限支付利息；允许流通转让，但不偿还本金。允许流通转让，但不偿还本金。英国政府于英国政府于17511751年首次发行无期限债券年首次发行无期限债券英国统一公债。英国统一公债。股票与债券一般被称为公共有价证券（具有一定票面金额，代股票与债券一般被称为公共有价证券（具有一定票面金额，代表财产所有权或债权，并能取得一定收益的凭证

36、），它们的主表财产所有权或债权，并能取得一定收益的凭证），它们的主要区别：要区别：性质不同：一为所有权凭证，一为债券凭证。性质不同：一为所有权凭证，一为债券凭证。持有人权利不同：股票持有人有权参与企业的经营管理，债持有人权利不同：股票持有人有权参与企业的经营管理，债券持有人不可。券持有人不可。权益和风险不同：股票是非固定收益的证券，债券是固定收权益和风险不同：股票是非固定收益的证券，债券是固定收益的证券，风险小而收益低。益的证券，风险小而收益低。（四）不定期的信用工具（四）不定期的信用工具 不定期的信用工具是指银行券。银行券是银行发行的一种信用货币。不定期的信用工具是指银行券。银行券是银行发行

37、的一种信用货币。信用工具的特点：偿还性、收益性、流动性。信用工具的特点：偿还性、收益性、流动性。三性间呈一定的互逆关系：期限短、流动性强、风险小的信用三性间呈一定的互逆关系：期限短、流动性强、风险小的信用工具，其收益率相对较低，反之亦然。工具，其收益率相对较低，反之亦然。信用在现代经济中的作用：一、促进资金再分配，提高资金使用效率一、促进资金再分配，提高资金使用效率二、加速资金周转，节约流通费用二、加速资金周转，节约流通费用三、加快资本集中，推动经济增长三、加快资本集中，推动经济增长四、调节经济结构四、调节经济结构 案例案例商业信用与银行信用商业信用与银行信用 在在我我国国商商业业信信用用与与

38、银银行行信信用用都都占占有有比比较较重重要要的的地地位位。以以我我国国的的上上市市公公司司为为例例，根根据据上上市市公公司司的的公公开开讯讯息息，20032003年年中中期期上上市市公公司司流流动动负负债债和和长长期期负负债债在在负负债债总总额额中中的的比比重重分分别别为为74.42%74.42%、25.44%25.44%；20042004年年中中期期，这这一一比比重重分分别别为为75.72%75.72%、24.18%24.18%，就就是是说说，整整体体上上上上市市公公司司流流动动负负债债比比重重有有所所增增加加，长长期期负负债债比比重重有有所所降降低低。而而从从流流动动负负债债的的构构成成来

39、来看看，20032003年年中中期期银银行行信信用用和和商商业业信信用用在在流流动动负负债债中中的的比比重重分分别别为为46.18%46.18%、44.77%44.77%；20042004年年中中期期这这一一比比重重分分别别为为47.38%47.38%、48.58%48.58%，即商业信用超过银行信用成为主要的短期资金来源。，即商业信用超过银行信用成为主要的短期资金来源。当当然然，这这一一商商业业信信用用与与银银行行信信用用的的比比例例结结构构是是受受宏宏观观经经济济形形势势、货货币币政政策策等等各各方方面面因因素素影影响响的的。上上市市公公司司商商业业信信用用比比重重上上升升，与与我我国国宏

40、宏观观调调控控各各项项措措施施的的逐逐步步落落实实并并取取得得成成效效息息息息相相关关。根根据据央央行行20042004年年2 2季季度度货货币币政政策策执执行行报报告告的的统统计计，今今年年以以来来，我我国国产产成成品品资资金金占占用用不不断断攀攀升升，6 6月月末末，规规模模以以上上工工业业企企业业产产成成品品资资金金95309530亿亿元元，同同比比增增长长19.9%19.9%，增增幅幅比比上上年年同同期期上上升升9.59.5个个百百分分点点；存存货货也也保保持持快快速速增增长长，截截止止到到20042004年年6 6月月末末，企企业业存存货货同同比比增增长长22%22%，达达到到199

41、61996年年以以来来的的最最高高水水平平。存存货货的的增增加加，企企业业不不得得不不及及时时地地调调整整自自己己的的资资产产负负债债结结构构，相相应应地地增增加加流流动动负负债债。然然而而，在在宏宏观观紧紧缩缩的的环环境境下下，企企业业从从银银行行获获得得短短期期借借款款的的额额度度有有限限，商商业业信信用用便便成成为为企企业业短短期期资资金金周周转转的的重重要要途途径径。据据统统计计，20042004年年中中期期，上上市市公公司司应应付付账账款款和和预预收收账账款款的的增增长长幅幅度度分分别别达达到到了了31.26%31.26%和和37.94%37.94%，远远高高于于短短期期借借款的增长

42、。款的增长。第三节 利息和利率引言：货币的时间价值引言：货币的时间价值 货币货币货币货币(资金资金资金资金)是有时间价值的是有时间价值的是有时间价值的是有时间价值的(time value of money)(time value of money)(time value of money)(time value of money)，等，等，等，等量的货币在不同的时点上具有不同的价值量。今天的量的货币在不同的时点上具有不同的价值量。今天的量的货币在不同的时点上具有不同的价值量。今天的量的货币在不同的时点上具有不同的价值量。今天的1 1 1 1元元元元钱要比若干时间以后才收到的钱要比若干时间以后才

43、收到的钱要比若干时间以后才收到的钱要比若干时间以后才收到的1 1 1 1元钱更有价值；或者反过元钱更有价值；或者反过元钱更有价值；或者反过元钱更有价值；或者反过来说，若干年以后的来说，若干年以后的来说，若干年以后的来说，若干年以后的1 1 1 1元钱在今天则不值元钱在今天则不值元钱在今天则不值元钱在今天则不值1 1 1 1元钱。元钱。元钱。元钱。但是，货币的时间价值不能笼统地一概而论，那些处于但是，货币的时间价值不能笼统地一概而论，那些处于但是，货币的时间价值不能笼统地一概而论，那些处于但是，货币的时间价值不能笼统地一概而论，那些处于静止状态的货币资金静止状态的货币资金静止状态的货币资金静止状

44、态的货币资金(如锁在箱子底层、藏在枕头下面或如锁在箱子底层、藏在枕头下面或如锁在箱子底层、藏在枕头下面或如锁在箱子底层、藏在枕头下面或放在口袋里的钱放在口袋里的钱放在口袋里的钱放在口袋里的钱)永远不会产生时间价值；更有甚者，这永远不会产生时间价值；更有甚者，这永远不会产生时间价值；更有甚者，这永远不会产生时间价值；更有甚者，这些货币的原有价值还会随国内发生的通货膨胀而出现贬些货币的原有价值还会随国内发生的通货膨胀而出现贬些货币的原有价值还会随国内发生的通货膨胀而出现贬些货币的原有价值还会随国内发生的通货膨胀而出现贬值。所以，确切地说，只有将货币资金投入借贷过程或值。所以，确切地说，只有将货币资

45、金投入借贷过程或值。所以，确切地说，只有将货币资金投入借贷过程或值。所以，确切地说，只有将货币资金投入借贷过程或投资过程，使之运动起来并得到有效的使用，货币的时投资过程，使之运动起来并得到有效的使用，货币的时投资过程，使之运动起来并得到有效的使用，货币的时投资过程，使之运动起来并得到有效的使用，货币的时间价值才会形成。间价值才会形成。间价值才会形成。间价值才会形成。由于货币存在时间价值，对于不同时点上的货币额直接由于货币存在时间价值，对于不同时点上的货币额直接由于货币存在时间价值，对于不同时点上的货币额直接由于货币存在时间价值，对于不同时点上的货币额直接进行相互比较是不妥当的，因为这种比较结果

46、所传递的进行相互比较是不妥当的，因为这种比较结果所传递的进行相互比较是不妥当的，因为这种比较结果所传递的进行相互比较是不妥当的，因为这种比较结果所传递的信息在相当的程度上受到了扭曲。信息在相当的程度上受到了扭曲。信息在相当的程度上受到了扭曲。信息在相当的程度上受到了扭曲。然而，在企业或银行的财务管理实践中，确实存在许多然而，在企业或银行的财务管理实践中，确实存在许多然而，在企业或银行的财务管理实践中，确实存在许多然而，在企业或银行的财务管理实践中，确实存在许多需要对不同时点上的货币额进行比较的情况。于是，人需要对不同时点上的货币额进行比较的情况。于是，人需要对不同时点上的货币额进行比较的情况。

47、于是，人需要对不同时点上的货币额进行比较的情况。于是，人们通过把发生在过去和未来不同时点上的货币额折算成们通过把发生在过去和未来不同时点上的货币额折算成们通过把发生在过去和未来不同时点上的货币额折算成们通过把发生在过去和未来不同时点上的货币额折算成当前的价值额或换算成将来某一特定时点上的价值，在当前的价值额或换算成将来某一特定时点上的价值，在当前的价值额或换算成将来某一特定时点上的价值，在当前的价值额或换算成将来某一特定时点上的价值，在此基础上再对它们进行比较。此基础上再对它们进行比较。此基础上再对它们进行比较。此基础上再对它们进行比较。换言之，通过创造和运用终值换言之，通过创造和运用终值换言

48、之，通过创造和运用终值换言之，通过创造和运用终值(future value)(future value)(future value)(future value)和现值和现值和现值和现值(present value)(present value)(present value)(present value)的概念来对不同时点上的货币额进行调的概念来对不同时点上的货币额进行调的概念来对不同时点上的货币额进行调的概念来对不同时点上的货币额进行调整，解决了跨时间的货币可比性问题。整，解决了跨时间的货币可比性问题。整，解决了跨时间的货币可比性问题。整，解决了跨时间的货币可比性问题。终值终值终值终值(fut

49、ure value,FV)(future value,FV)(future value,FV)(future value,FV)是指现在的钱在未来若干时期后的价值。假是指现在的钱在未来若干时期后的价值。假是指现在的钱在未来若干时期后的价值。假是指现在的钱在未来若干时期后的价值。假如利率在整个借贷期间保持不变，而且是每年计息一次，终值的计算如利率在整个借贷期间保持不变，而且是每年计息一次，终值的计算如利率在整个借贷期间保持不变，而且是每年计息一次，终值的计算如利率在整个借贷期间保持不变，而且是每年计息一次，终值的计算公式为：公式为：公式为：公式为：FV FV FV FVn n n n=PV=PV

50、=PV=PV0 0 0 0(1+r)(1+r)(1+r)(1+r)n n n n 其中：其中：其中：其中：FV=FV=FV=FV=终值，终值，终值，终值，PV=PV=PV=PV=现值，下标号现值，下标号现值，下标号现值，下标号0=0=0=0=现在的或当期的，现在的或当期的，现在的或当期的，现在的或当期的，n=n=n=n=年限。年限。年限。年限。现值现值现值现值(present value,PV)(present value,PV)(present value,PV)(present value,PV)是指未来若干时期后才可得到的钱在目前的是指未来若干时期后才可得到的钱在目前的是指未来若干时期后