现代公司治理结构管理.pptx
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1、Transparency 10-Transparency 10-11第十章第十章公司治理结构公司治理结构Michael A.HittMichael A.HittR.Duane IrelandR.Duane IrelandRobert E.HoskissonRobert E.Hoskisson1999 South-Western College Publishing1999 South-Western College PublishingTransparency 10-Transparency 10-22Chapter 3Chapter 3内部内部内部内部环境环境环境环境Chapter 2Cha
2、pter 2外部外部外部外部环境环境环境环境 战略管理程序战略战略战略战略 意向意向意向意向战略战略战略战略 宗旨宗旨宗旨宗旨战略战略战略战略竞争势态竞争势态竞争势态竞争势态超过平均水准的超过平均水准的超过平均水准的超过平均水准的回报回报回报回报反馈反馈战略制订战略制订战略制订战略制订Chapter 4Chapter 4经营经营经营经营-级别级别级别级别战略战略战略战略Chapter 5Chapter 5竞争竞争竞争竞争动态动态动态动态Chapter 6Chapter 6公司公司公司公司-级别级别级别级别战略战略战略战略Chapter 8Chapter 8国际化国际化国际化国际化战略战略战略战
3、略Chapter 9Chapter 9合作合作合作合作战略战略战略战略Chapter 7Chapter 7收购收购收购收购&重组重组重组重组战略实施战略实施战略实施战略实施Chapter 10Chapter 10公司公司公司公司治理结构治理结构治理结构治理结构Chapter 11Chapter 11结构结构结构结构&控制控制控制控制Chapter 12Chapter 12战略战略战略战略领导领导领导领导Chapter 13Chapter 13企业家精神企业家精神企业家精神企业家精神&创新创新创新创新战略战略投入投入战略战略行动行动战略战略产出产出Transparency 10-Transpar
4、ency 10-33公司治理结构指存在于持注者之间的关系,公司治理结构指存在于持注者之间的关系,这种这种关系用来决定和控制组织的战略方向和绩效。关系用来决定和控制组织的战略方向和绩效。公司治理结构公司治理结构公司治理结构公司治理结构公司治理结构公司治理结构Transparency 10-Transparency 10-44公司治理结构关注确定能够保证战略决策制公司治理结构关注确定能够保证战略决策制订得更加有效的方法。订得更加有效的方法。公司治理结构公司治理结构公司治理结构公司治理结构公司治理结构公司治理结构公司治理结构指存在于持注者之间的关系,公司治理结构指存在于持注者之间的关系,这种这种关系
5、用来决定和控制组织的战略方向和绩效。关系用来决定和控制组织的战略方向和绩效。Transparency 10-Transparency 10-55治理结构用来在公司里建立企业所有者和治理结构用来在公司里建立企业所有者和高层经理之间的规则高层经理之间的规则公司治理结构公司治理结构公司治理结构公司治理结构公司治理结构公司治理结构公司治理结构关注确定能够保证战略决策制公司治理结构关注确定能够保证战略决策制订得更加有效的方法。订得更加有效的方法。公司治理结构指存在于持注者之间的关系,公司治理结构指存在于持注者之间的关系,这种这种关系用来决定和控制组织的战略方向和绩效。关系用来决定和控制组织的战略方向和绩
6、效。Transparency 10-Transparency 10-66所有权与管理控制权分离所有权与管理控制权分离所有权与管理控制权分离所有权与管理控制权分离所有权与管理控制权分离所有权与管理控制权分离Transparency 10-Transparency 10-77现代公司公司的基础现代公司公司的基础所有权与管理控制权分离所有权与管理控制权分离所有权与管理控制权分离所有权与管理控制权分离所有权与管理控制权分离所有权与管理控制权分离Transparency 10-Transparency 10-88持股者持股者(股东股东)购买股票购买股票,成为成为.剩余原告剩余原告剩余原告剩余原告现代公司
7、公司的基础现代公司公司的基础所有权与管理控制权分离所有权与管理控制权分离所有权与管理控制权分离所有权与管理控制权分离所有权与管理控制权分离所有权与管理控制权分离Transparency 10-Transparency 10-99-持股者持股者(股东股东)通过持有多元化通过持有多元化(资产资产)组合组合有效地降低风险有效地降低风险 持股者持股者(股东股东)购买股票购买股票,成为成为.剩余原告剩余原告剩余原告剩余原告现代公司公司的基础现代公司公司的基础所有权与管理控制权分离所有权与管理控制权分离所有权与管理控制权分离所有权与管理控制权分离所有权与管理控制权分离所有权与管理控制权分离Transpar
8、ency 10-Transparency 10-1010职业经理通过合约形式成为真正的决策者职业经理通过合约形式成为真正的决策者-持股者持股者(股东股东)通过持有多元化通过持有多元化(资产资产)组合组合有效地降低风险有效地降低风险 持股者持股者(股东股东)购买股票购买股票,成为成为.剩余原告剩余原告剩余原告剩余原告现代公司公司的基础现代公司公司的基础所有权与管理控制权分离所有权与管理控制权分离所有权与管理控制权分离所有权与管理控制权分离所有权与管理控制权分离所有权与管理控制权分离Transparency 10-Transparency 10-1111现代公众公司的形式导致有效率的专业化管理现代
9、公众公司的形式导致有效率的专业化管理职业经理通过合约形式成为真正的决策者职业经理通过合约形式成为真正的决策者-持股者持股者(股东股东)通过持有多元化通过持有多元化(资产资产)组合组合有效地降低风险有效地降低风险 持股者持股者(股东股东)购买股票购买股票,成为成为.剩余原告剩余原告剩余原告剩余原告现代公司公司的基础现代公司公司的基础所有权与管理控制权分离所有权与管理控制权分离所有权与管理控制权分离所有权与管理控制权分离所有权与管理控制权分离所有权与管理控制权分离Transparency 10-Transparency 10-1212-风险由持股者风险由持股者(股东股东)承担承担-战略发展和决策由
10、经理进行战略发展和决策由经理进行现代公众公司的形式导致有效率的专业化管理现代公众公司的形式导致有效率的专业化管理职业经理通过合约形式成为真正的决策者职业经理通过合约形式成为真正的决策者-持股者持股者(股东股东)通过持有多元化通过持有多元化(资产资产)组合组合有效地降低风险有效地降低风险 持股者持股者(股东股东)购买股票购买股票,成为成为.剩余原告剩余原告剩余原告剩余原告现代公司公司的基础现代公司公司的基础所有权与管理控制权分离所有权与管理控制权分离所有权与管理控制权分离所有权与管理控制权分离所有权与管理控制权分离所有权与管理控制权分离Transparency 10-Transparency 1
11、0-1313代理理论代理理论代理理论代理理论代理理论代理理论在下列情况下,在下列情况下,出现代理关系:出现代理关系:Transparency 10-Transparency 10-1414股东股东 (主体主体)企业所有者企业所有者代理理论代理理论代理理论代理理论代理理论代理理论在下列情况下,在下列情况下,出现代理关系:出现代理关系:Transparency 10-Transparency 10-1515经理经理 (代理者代理者)决策者决策者雇佣股东股东 (主体主体)企业所有者企业所有者代理理论代理理论代理理论代理理论代理理论代理理论在下列情况下,在下列情况下,出现代理关系:出现代理关系:Tra
12、nsparency 10-Transparency 10-1616代理关系代理关系风险承担风险承担风险承担风险承担(主体主体主体主体)导致管理管理管理管理 决策决策决策决策(代理者代理者代理者代理者)经理经理 (代理者代理者)决策者决策者雇佣股东股东 (主体主体)企业所有者企业所有者代理理论代理理论代理理论代理理论代理理论代理理论在下列情况下,在下列情况下,出现代理关系:出现代理关系:Transparency 10-Transparency 10-1717在下列情况下,在下列情况下,在下列情况下,在下列情况下,发生代理问题发生代理问题发生代理问题发生代理问题:-主体的期望或目标与代理的期望或目
13、标发生冲突,主体的期望或目标与代理的期望或目标发生冲突,而且确认代理的行为十分妥当的程序对主体来说而且确认代理的行为十分妥当的程序对主体来说很困难或者费用太高很困难或者费用太高代理理论代理理论代理理论代理理论代理理论代理理论Transparency 10-Transparency 10-1818范例范例范例范例:由于经理希望降低雇佣风险和更大的补偿导致由于经理希望降低雇佣风险和更大的补偿导致由于经理希望降低雇佣风险和更大的补偿导致由于经理希望降低雇佣风险和更大的补偿导致过分多元化过分多元化 在下列情况下,在下列情况下,在下列情况下,在下列情况下,发生代理问题发生代理问题发生代理问题发生代理问题
14、:-主体的期望或目标与代理的期望或目标发生冲突,主体的期望或目标与代理的期望或目标发生冲突,而且确认代理的行为十分妥当的程序对主体来说而且确认代理的行为十分妥当的程序对主体来说很困难或者费用太高很困难或者费用太高代理理论代理理论代理理论代理理论代理理论代理理论Transparency 10-Transparency 10-1919解决方案解决方案解决方案解决方案:主体引进以激励为基础绩效合同,主体引进以激励为基础绩效合同,监督机制如董事会和强化机制如管理人力监督机制如董事会和强化机制如管理人力 市场减少代理问题市场减少代理问题范例范例范例范例:由于经理希望降低雇佣风险和更大的补偿导致由于经理希
15、望降低雇佣风险和更大的补偿导致由于经理希望降低雇佣风险和更大的补偿导致由于经理希望降低雇佣风险和更大的补偿导致过分多元化过分多元化 在下列情况下,在下列情况下,在下列情况下,在下列情况下,发生代理问题发生代理问题发生代理问题发生代理问题:-主体的期望或目标与代理的期望或目标发生冲突,主体的期望或目标与代理的期望或目标发生冲突,而且确认代理的行为十分妥当的程序对主体来说而且确认代理的行为十分妥当的程序对主体来说很困难或者费用太高很困难或者费用太高代理理论代理理论代理理论代理理论代理理论代理理论Transparency 10-Transparency 10-2020风险风险风险风险多元化程度多元化
16、程度多元化程度多元化程度经理和股东的风险与多元化经理和股东的风险与多元化经理和股东的风险与多元化经理和股东的风险与多元化Transparency 10-Transparency 10-2121单一主营单一主营单一主营单一主营单一主营单一主营非相关非相关非相关非相关非相关非相关相关相关相关相关相关相关限制型限制型限制型限制型限制型限制型相关相关相关相关相关相关联系型联系型联系型联系型联系型联系型风险风险风险风险多元化程度多元化程度多元化程度多元化程度经理和股东的风险与多元化经理和股东的风险与多元化经理和股东的风险与多元化经理和股东的风险与多元化Transparency 10-Transparen
17、cy 10-2222股东的股东的 (经营经营)风险组合风险组合S SA AA单一主营单一主营单一主营单一主营单一主营单一主营非相关非相关非相关非相关非相关非相关相关相关相关相关相关相关限制型限制型限制型限制型限制型限制型相关相关相关相关相关相关联系型联系型联系型联系型联系型联系型风险风险风险风险多元化程度多元化程度多元化程度多元化程度经理和股东的风险与多元化经理和股东的风险与多元化经理和股东的风险与多元化经理和股东的风险与多元化Transparency 10-Transparency 10-2323风险风险风险风险经理的经理的(雇佣雇佣)风险组合风险组合S SMMA AAB BB股东的股东的
18、(经营经营)风险组合风险组合单一主营单一主营单一主营单一主营单一主营单一主营非相关非相关非相关非相关非相关非相关相关相关相关相关相关相关限制型限制型限制型限制型限制型限制型相关相关相关相关相关相关联系型联系型联系型联系型联系型联系型多元化程度多元化程度多元化程度多元化程度经理和股东的风险与多元化经理和股东的风险与多元化经理和股东的风险与多元化经理和股东的风险与多元化Transparency 10-Transparency 10-2424主体也许通过主体也许通过监督监督监督监督 行为评价经理的决策和活动行为评价经理的决策和活动-无论怎样无论怎样,分散的股权很难或难以有效率地分散的股权很难或难以有
19、效率地监督经理行为监督经理行为和低效率。和低效率。代理理论代理理论代理理论代理理论代理理论代理理论Transparency 10-Transparency 10-2525例如例如例如例如:董事会受股东的信任对管理层进行董事会受股东的信任对管理层进行监督管理监督管理-但是但是,董事会经常被指责没能履行这一职职责董事会经常被指责没能履行这一职职责主体也许通过主体也许通过监督监督监督监督 行为评价经理的决策和活动行为评价经理的决策和活动-无论怎样无论怎样,分散的股权很难或难以有效率地分散的股权很难或难以有效率地监督经理行为监督经理行为和低效率。和低效率。代理理论代理理论代理理论代理理论代理理论代理理
20、论Transparency 10-Transparency 10-2626治理结构机制治理结构机制治理结构机制治理结构机制治理结构机制治理结构机制所有权集中度所有权集中度董事会董事会经理主管的补偿经理主管的补偿实现公司控制的市场实现公司控制的市场多分部制结构多分部制结构Transparency 10-Transparency 10-2727所有权所有权 集中度集中度治理结构机制治理结构机制治理结构机制治理结构机制治理结构机制治理结构机制Transparency 10-Transparency 10-2828-持有大宗股票的股东对严密监管有很强的动机持有大宗股票的股东对严密监管有很强的动机治理结
21、构机制治理结构机制治理结构机制治理结构机制治理结构机制治理结构机制所有权所有权 集中度集中度Transparency 10-Transparency 10-2929-他们持有的大宗股票使他们觉得值得花费时间、他们持有的大宗股票使他们觉得值得花费时间、精力或成本严密监督管理层。精力或成本严密监督管理层。-持有大宗股票的股东对严密监管有很强的动机持有大宗股票的股东对严密监管有很强的动机治理结构机制治理结构机制治理结构机制治理结构机制治理结构机制治理结构机制所有权所有权 集中度集中度Transparency 10-Transparency 10-3030-他们也可能得到董事席位因此提高他们有效他们也
22、可能得到董事席位因此提高他们有效监督的能力监督的能力(尽管金融机构在法律上不允许直接占尽管金融机构在法律上不允许直接占据董事会席位据董事会席位)-他们持有的大宗股票使他们觉得值得花费时间、他们持有的大宗股票使他们觉得值得花费时间、精力或成本严密监督管理层。精力或成本严密监督管理层。-持有大宗股票的股东对严密监管有很强的动机持有大宗股票的股东对严密监管有很强的动机治理结构机制治理结构机制治理结构机制治理结构机制治理结构机制治理结构机制所有权所有权 集中度集中度Transparency 10-Transparency 10-3131董事会董事会治理结构机制治理结构机制治理结构机制治理结构机制治理结
23、构机制治理结构机制Transparency 10-Transparency 10-3232董事会董事会-内部董事内部董事-有关联的外部董事有关联的外部董事-外部董事外部董事治理结构机制治理结构机制治理结构机制治理结构机制治理结构机制治理结构机制Transparency 10-Transparency 10-3333董事会董事会-审核和批准重大决策审核和批准重大决策-内部董事内部董事-有关联的外部董事有关联的外部董事-外部董事外部董事治理结构机制治理结构机制治理结构机制治理结构机制治理结构机制治理结构机制Transparency 10-Transparency 10-3434董事会董事会-决定对
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