(精品)第十章货币政策调控.ppt
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1、第十章 货币政策调控第一节第一节 货币政策及其目标货币政策及其目标第二节第二节 货币政策工具货币政策工具第三节第三节 货币政策的传导机制和时滞货币政策的传导机制和时滞回目录回目录 至下章至下章 第一节第一节 货币政策及其目标货币政策及其目标一、一、一、一、货币政策的涵义及其构成要素货币政策的涵义及其构成要素货币政策的涵义及其构成要素货币政策的涵义及其构成要素二、二、二、二、货币政策的最终目标货币政策的最终目标货币政策的最终目标货币政策的最终目标三、三、三、三、货币政策中介目标货币政策中介目标货币政策中介目标货币政策中介目标回本章回本章 至下节至下节 货币政策有三大构成要素,即:货币政策有三大构
2、成要素,即:货币政策有三大构成要素,即:货币政策有三大构成要素,即:货币政策有三大构成要素,即:货币政策有三大构成要素,即:货币货币货币货币货币货币政策工具;政策工具;政策工具;政策工具;政策工具;政策工具;货币政策中介指标;货币政策中介指标;货币政策中介指标;货币政策中介指标;货币政策中介指标;货币政策中介指标;货币政策目标。货币政策目标。货币政策目标。货币政策目标。货币政策目标。货币政策目标。3.3.3.三者之间的关系:三者之间的关系:三者之间的关系:三者之间的关系:三者之间的关系:三者之间的关系:(如下图如下图如下图如下图如下图如下图)货币政策是指中央银行在一定时期内利用货币政策是指中央
3、银行在一定时期内利用货币政策是指中央银行在一定时期内利用货币政策是指中央银行在一定时期内利用货币政策是指中央银行在一定时期内利用货币政策是指中央银行在一定时期内利用某些工具作用于某个经济变量,从而实现某种特定经某些工具作用于某个经济变量,从而实现某种特定经某些工具作用于某个经济变量,从而实现某种特定经某些工具作用于某个经济变量,从而实现某种特定经某些工具作用于某个经济变量,从而实现某种特定经某些工具作用于某个经济变量,从而实现某种特定经济目标的制度规定的总和。济目标的制度规定的总和。济目标的制度规定的总和。济目标的制度规定的总和。济目标的制度规定的总和。济目标的制度规定的总和。一、货币政策的涵
4、义及其构成要素 1.1.1.1.1.1.含义:含义:含义:含义:含义:含义:2.2.2.2.2.2.构成要素:构成要素:构成要素:构成要素:构成要素:构成要素:图示图示图示图示图示图示 货币政策三要素及其关系货币政策三要素及其关系货币政策三要素及其关系货币政策三要素及其关系货币政策三要素及其关系货币政策三要素及其关系二、货币政策的最终目标 1.1.1.1.1.1.货币政策目标内容:货币政策目标内容:货币政策目标内容:货币政策目标内容:货币政策目标内容:货币政策目标内容:*货币政策最终目标亦称货币政策目标,它是中央银行货币政策最终目标亦称货币政策目标,它是中央银行货币政策最终目标亦称货币政策目标
5、,它是中央银行货币政策最终目标亦称货币政策目标,它是中央银行货币政策最终目标亦称货币政策目标,它是中央银行货币政策最终目标亦称货币政策目标,它是中央银行通过货币政策的操作而达到的最终宏观经济目标。通过货币政策的操作而达到的最终宏观经济目标。通过货币政策的操作而达到的最终宏观经济目标。通过货币政策的操作而达到的最终宏观经济目标。通过货币政策的操作而达到的最终宏观经济目标。通过货币政策的操作而达到的最终宏观经济目标。*货币政策最终目标基本上不外乎下列四种类型:货币政策最终目标基本上不外乎下列四种类型:货币政策最终目标基本上不外乎下列四种类型:货币政策最终目标基本上不外乎下列四种类型:货币政策最终目
6、标基本上不外乎下列四种类型:货币政策最终目标基本上不外乎下列四种类型:单一目标型,即稳定币值单一目标型,即稳定币值单一目标型,即稳定币值单一目标型,即稳定币值单一目标型,即稳定币值单一目标型,即稳定币值 双重目标型,即稳定币值和发展经济双重目标型,即稳定币值和发展经济双重目标型,即稳定币值和发展经济双重目标型,即稳定币值和发展经济双重目标型,即稳定币值和发展经济双重目标型,即稳定币值和发展经济 三重目标型,即前两个目标加上国际收支平衡三重目标型,即前两个目标加上国际收支平衡三重目标型,即前两个目标加上国际收支平衡三重目标型,即前两个目标加上国际收支平衡三重目标型,即前两个目标加上国际收支平衡三
7、重目标型,即前两个目标加上国际收支平衡 四重目标型,即前三个目标加上充分就业四重目标型,即前三个目标加上充分就业四重目标型,即前三个目标加上充分就业四重目标型,即前三个目标加上充分就业四重目标型,即前三个目标加上充分就业四重目标型,即前三个目标加上充分就业*货币政策最终目标是一个因国家不同而有所差别,因货币政策最终目标是一个因国家不同而有所差别,因货币政策最终目标是一个因国家不同而有所差别,因货币政策最终目标是一个因国家不同而有所差别,因货币政策最终目标是一个因国家不同而有所差别,因货币政策最终目标是一个因国家不同而有所差别,因时期不同而不一致、因经济形势变化而变化的问题。时期不同而不一致、因
8、经济形势变化而变化的问题。时期不同而不一致、因经济形势变化而变化的问题。时期不同而不一致、因经济形势变化而变化的问题。时期不同而不一致、因经济形势变化而变化的问题。时期不同而不一致、因经济形势变化而变化的问题。图表西方七国货币政策最终目标变化一览表(二战以后)图表西方七国货币政策最终目标变化一览表(二战以后)图表西方七国货币政策最终目标变化一览表(二战以后)图表西方七国货币政策最终目标变化一览表(二战以后)图表西方七国货币政策最终目标变化一览表(二战以后)图表西方七国货币政策最终目标变化一览表(二战以后)(1)(1)(1)稳定币值。稳定币值。稳定币值。稳定币值。稳定币值。稳定币值。即稳定货币的
9、价值,在纸币流通条件下,流即稳定货币的价值,在纸币流通条件下,流即稳定货币的价值,在纸币流通条件下,流即稳定货币的价值,在纸币流通条件下,流即稳定货币的价值,在纸币流通条件下,流即稳定货币的价值,在纸币流通条件下,流通中的货币本身并没有价值,这样稳定币值就成了稳定货币通中的货币本身并没有价值,这样稳定币值就成了稳定货币通中的货币本身并没有价值,这样稳定币值就成了稳定货币通中的货币本身并没有价值,这样稳定币值就成了稳定货币通中的货币本身并没有价值,这样稳定币值就成了稳定货币通中的货币本身并没有价值,这样稳定币值就成了稳定货币购买力的简称。购买力的简称。购买力的简称。购买力的简称。购买力的简称。购
10、买力的简称。(2)(2)(2)经济增长。经济增长。经济增长。经济增长。经济增长。经济增长。经济增长是指发展速度加快、结构优化与效经济增长是指发展速度加快、结构优化与效经济增长是指发展速度加快、结构优化与效经济增长是指发展速度加快、结构优化与效经济增长是指发展速度加快、结构优化与效经济增长是指发展速度加快、结构优化与效率提高三者之间的统一。率提高三者之间的统一。率提高三者之间的统一。率提高三者之间的统一。率提高三者之间的统一。率提高三者之间的统一。(3)(3)(3)充分就业。充分就业。充分就业。充分就业。充分就业。充分就业。不仅包括劳动力的充分就业,即任何愿意工不仅包括劳动力的充分就业,即任何愿
11、意工不仅包括劳动力的充分就业,即任何愿意工不仅包括劳动力的充分就业,即任何愿意工不仅包括劳动力的充分就业,即任何愿意工不仅包括劳动力的充分就业,即任何愿意工作并有能力工作的人都可以找到一个有报酬的工作,还包括作并有能力工作的人都可以找到一个有报酬的工作,还包括作并有能力工作的人都可以找到一个有报酬的工作,还包括作并有能力工作的人都可以找到一个有报酬的工作,还包括作并有能力工作的人都可以找到一个有报酬的工作,还包括作并有能力工作的人都可以找到一个有报酬的工作,还包括其他生产要素的充分利用。其他生产要素的充分利用。其他生产要素的充分利用。其他生产要素的充分利用。其他生产要素的充分利用。其他生产要素
12、的充分利用。(4)(4)(4)平衡国际收支。平衡国际收支。平衡国际收支。平衡国际收支。平衡国际收支。平衡国际收支。保持国际收支平衡是保障国民经济持续保持国际收支平衡是保障国民经济持续保持国际收支平衡是保障国民经济持续保持国际收支平衡是保障国民经济持续保持国际收支平衡是保障国民经济持续保持国际收支平衡是保障国民经济持续稳定增长和国家安全稳定的重要条件。稳定增长和国家安全稳定的重要条件。稳定增长和国家安全稳定的重要条件。稳定增长和国家安全稳定的重要条件。稳定增长和国家安全稳定的重要条件。稳定增长和国家安全稳定的重要条件。2.2.2.2.2.2.货币政策目标的内涵:货币政策目标的内涵:货币政策目标的
13、内涵:货币政策目标的内涵:货币政策目标的内涵:货币政策目标的内涵:*稳定币值与充分就业的矛盾与统一稳定币值与充分就业的矛盾与统一稳定币值与充分就业的矛盾与统一稳定币值与充分就业的矛盾与统一稳定币值与充分就业的矛盾与统一稳定币值与充分就业的矛盾与统一*稳定币值与经济增长的矛盾与统一稳定币值与经济增长的矛盾与统一稳定币值与经济增长的矛盾与统一稳定币值与经济增长的矛盾与统一稳定币值与经济增长的矛盾与统一稳定币值与经济增长的矛盾与统一*稳定币值与平衡国际收支的矛盾与统一稳定币值与平衡国际收支的矛盾与统一稳定币值与平衡国际收支的矛盾与统一稳定币值与平衡国际收支的矛盾与统一稳定币值与平衡国际收支的矛盾与统
14、一稳定币值与平衡国际收支的矛盾与统一*充分就业与经济增长的矛盾与统一充分就业与经济增长的矛盾与统一充分就业与经济增长的矛盾与统一充分就业与经济增长的矛盾与统一充分就业与经济增长的矛盾与统一充分就业与经济增长的矛盾与统一*充分就业与平衡国际收支的矛盾与统一充分就业与平衡国际收支的矛盾与统一充分就业与平衡国际收支的矛盾与统一充分就业与平衡国际收支的矛盾与统一充分就业与平衡国际收支的矛盾与统一充分就业与平衡国际收支的矛盾与统一*经济增长与平衡国际收支的矛盾与统一经济增长与平衡国际收支的矛盾与统一经济增长与平衡国际收支的矛盾与统一经济增长与平衡国际收支的矛盾与统一经济增长与平衡国际收支的矛盾与统一经济
15、增长与平衡国际收支的矛盾与统一 *货币政策的诸目标之间既矛盾又统一。只有因势货币政策的诸目标之间既矛盾又统一。只有因势货币政策的诸目标之间既矛盾又统一。只有因势货币政策的诸目标之间既矛盾又统一。只有因势货币政策的诸目标之间既矛盾又统一。只有因势货币政策的诸目标之间既矛盾又统一。只有因势利导,慎重选择,才能把握全局。利导,慎重选择,才能把握全局。利导,慎重选择,才能把握全局。利导,慎重选择,才能把握全局。利导,慎重选择,才能把握全局。利导,慎重选择,才能把握全局。3.3.3.3.3.3.货币政策目标相互之间的矛盾与统一货币政策目标相互之间的矛盾与统一货币政策目标相互之间的矛盾与统一货币政策目标相
16、互之间的矛盾与统一货币政策目标相互之间的矛盾与统一货币政策目标相互之间的矛盾与统一 *货币政策中介指标是指中央银行为实现特定的货币政策中介指标是指中央银行为实现特定的货币政策中介指标是指中央银行为实现特定的货币政策中介指标是指中央银行为实现特定的货币政策中介指标是指中央银行为实现特定的货币政策中介指标是指中央银行为实现特定的货币政策目标而选取的操作对象。货币政策目标而选取的操作对象。货币政策目标而选取的操作对象。货币政策目标而选取的操作对象。货币政策目标而选取的操作对象。货币政策目标而选取的操作对象。*货币政策中介指标应该具有如下四个特征:货币政策中介指标应该具有如下四个特征:货币政策中介指标
17、应该具有如下四个特征:货币政策中介指标应该具有如下四个特征:货币政策中介指标应该具有如下四个特征:货币政策中介指标应该具有如下四个特征:可测性;可测性;可测性;可测性;可测性;可测性;可控性;可控性;可控性;可控性;可控性;可控性;相关性;相关性;相关性;相关性;相关性;相关性;抗干扰性。抗干扰性。抗干扰性。抗干扰性。抗干扰性。抗干扰性。三、货币政策中介目标 1.1.1.1.1.1.中介指标的涵义及其标准:中介指标的涵义及其标准:中介指标的涵义及其标准:中介指标的涵义及其标准:中介指标的涵义及其标准:中介指标的涵义及其标准:回本章回本章 至下节至下节 *优点:优点:优点:优点:优点:优点:货币
18、供给量的变动能直接影响经济活动货币供给量的变动能直接影响经济活动货币供给量的变动能直接影响经济活动货币供给量的变动能直接影响经济活动货币供给量的变动能直接影响经济活动货币供给量的变动能直接影响经济活动 中央银行对货币供给量的控制力较强中央银行对货币供给量的控制力较强中央银行对货币供给量的控制力较强中央银行对货币供给量的控制力较强中央银行对货币供给量的控制力较强中央银行对货币供给量的控制力较强 与货币政策意图联系紧密与货币政策意图联系紧密与货币政策意图联系紧密与货币政策意图联系紧密与货币政策意图联系紧密与货币政策意图联系紧密 可以明确地区分政策性效果和非政策性效果可以明确地区分政策性效果和非政策
19、性效果可以明确地区分政策性效果和非政策性效果可以明确地区分政策性效果和非政策性效果可以明确地区分政策性效果和非政策性效果可以明确地区分政策性效果和非政策性效果 *不足:不足:不足:不足:不足:不足:中央银行对货币供给量的控制能力不是绝对的。中央银行对货币供给量的控制能力不是绝对的。中央银行对货币供给量的控制能力不是绝对的。中央银行对货币供给量的控制能力不是绝对的。中央银行对货币供给量的控制能力不是绝对的。中央银行对货币供给量的控制能力不是绝对的。公众和商业银行的行为也会影响货币供给量。公众和商业银行的行为也会影响货币供给量。公众和商业银行的行为也会影响货币供给量。公众和商业银行的行为也会影响货
20、币供给量。公众和商业银行的行为也会影响货币供给量。公众和商业银行的行为也会影响货币供给量。中央银行通过运用货币政策工具实行对货币供给中央银行通过运用货币政策工具实行对货币供给中央银行通过运用货币政策工具实行对货币供给中央银行通过运用货币政策工具实行对货币供给中央银行通过运用货币政策工具实行对货币供给中央银行通过运用货币政策工具实行对货币供给量的控制存在有一定的时滞。量的控制存在有一定的时滞。量的控制存在有一定的时滞。量的控制存在有一定的时滞。量的控制存在有一定的时滞。量的控制存在有一定的时滞。2.2.2.2.2.2.货币供给量作为中介指标的优缺点货币供给量作为中介指标的优缺点货币供给量作为中介
21、指标的优缺点货币供给量作为中介指标的优缺点货币供给量作为中介指标的优缺点货币供给量作为中介指标的优缺点第二节第二节 货币政策工具货币政策工具一、一、一、一、一般性货币政策工具一般性货币政策工具一般性货币政策工具一般性货币政策工具二、二、二、二、选择性货币政策工具选择性货币政策工具选择性货币政策工具选择性货币政策工具三、三、三、三、其他货币政策工具其他货币政策工具其他货币政策工具其他货币政策工具回本章回本章 至下节至下节 所谓一般性货币政策工具是指对货币供给总量或所谓一般性货币政策工具是指对货币供给总量或所谓一般性货币政策工具是指对货币供给总量或所谓一般性货币政策工具是指对货币供给总量或所谓一般
22、性货币政策工具是指对货币供给总量或所谓一般性货币政策工具是指对货币供给总量或信用总量进行调节,且经常使用,具有传统性质的货信用总量进行调节,且经常使用,具有传统性质的货信用总量进行调节,且经常使用,具有传统性质的货信用总量进行调节,且经常使用,具有传统性质的货信用总量进行调节,且经常使用,具有传统性质的货信用总量进行调节,且经常使用,具有传统性质的货币政策工具。一般性政策工具,主要有以下三个,也币政策工具。一般性政策工具,主要有以下三个,也币政策工具。一般性政策工具,主要有以下三个,也币政策工具。一般性政策工具,主要有以下三个,也币政策工具。一般性政策工具,主要有以下三个,也币政策工具。一般性
23、政策工具,主要有以下三个,也称货币政策的称货币政策的称货币政策的称货币政策的称货币政策的称货币政策的“三大法宝三大法宝三大法宝三大法宝三大法宝三大法宝”。一、一般性货币政策工具一、一般性货币政策工具 法定存款准备金政策法定存款准备金政策法定存款准备金政策法定存款准备金政策法定存款准备金政策法定存款准备金政策 1.1.1.1.1.1.涵义涵义涵义涵义涵义涵义 法定存款准备金政策是指由中央银行强制要求商业法定存款准备金政策是指由中央银行强制要求商业法定存款准备金政策是指由中央银行强制要求商业法定存款准备金政策是指由中央银行强制要求商业法定存款准备金政策是指由中央银行强制要求商业法定存款准备金政策是
24、指由中央银行强制要求商业银行等存款货币机构按规定的比率上缴存款准备金,中银行等存款货币机构按规定的比率上缴存款准备金,中银行等存款货币机构按规定的比率上缴存款准备金,中银行等存款货币机构按规定的比率上缴存款准备金,中银行等存款货币机构按规定的比率上缴存款准备金,中银行等存款货币机构按规定的比率上缴存款准备金,中央银行通过提高或降低法定存款比率来达到收缩或扩张央银行通过提高或降低法定存款比率来达到收缩或扩张央银行通过提高或降低法定存款比率来达到收缩或扩张央银行通过提高或降低法定存款比率来达到收缩或扩张央银行通过提高或降低法定存款比率来达到收缩或扩张央银行通过提高或降低法定存款比率来达到收缩或扩张
25、信用的目标。信用的目标。信用的目标。信用的目标。信用的目标。信用的目标。uuu效果表现:效果表现:效果表现:效果表现:效果表现:效果表现:对所有存款银行的影响是平等的,对货币对所有存款银行的影响是平等的,对货币对所有存款银行的影响是平等的,对货币对所有存款银行的影响是平等的,对货币对所有存款银行的影响是平等的,对货币对所有存款银行的影响是平等的,对货币供给量具有极强的影响力,通常称它是一帖力度大、反供给量具有极强的影响力,通常称它是一帖力度大、反供给量具有极强的影响力,通常称它是一帖力度大、反供给量具有极强的影响力,通常称它是一帖力度大、反供给量具有极强的影响力,通常称它是一帖力度大、反供给量
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