(精品)第九章4_波浪理论及其他主要分析方法.ppt

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1、波浪理论拉尔夫.纳尔逊.艾略特(RalphNelsonElliott)(1871-1948)波浪理论的发展波浪理论的发展波浪理论的发展波浪理论的发展 波浪理论的全称是艾略特波浪波浪理论的全称是艾略特波浪波浪理论的全称是艾略特波浪波浪理论的全称是艾略特波浪理论理论理论理论(ElliottWaveTheory)(ElliottWaveTheory)(ElliottWaveTheory)(ElliottWaveTheory)，是以艾，是以艾，是以艾，是以艾略特的名字命名的一种技术分析理论。略特的名字命名的一种技术分析理论。略特的名字命名的一种技术分析理论。略特的名字命名的一种技术分析理论。波浪理论的

2、形成经历了一个较为复杂波浪理论的形成经历了一个较为复杂波浪理论的形成经历了一个较为复杂波浪理论的形成经历了一个较为复杂的过程。最初是在由艾略特在的过程。最初是在由艾略特在的过程。最初是在由艾略特在的过程。最初是在由艾略特在30303030年代年代年代年代前后首先想到把价格的波动与前后首先想到把价格的波动与前后首先想到把价格的波动与前后首先想到把价格的波动与 浪浪浪浪 联联联联系起来。他完成了大作系起来。他完成了大作系起来。他完成了大作系起来。他完成了大作NaturesLaw-NaturesLaw-NaturesLaw-NaturesLaw-TheSecretoftheUniverseTheSe

3、cretoftheUniverseTheSecretoftheUniverseTheSecretoftheUniverse。但是他。但是他。但是他。但是他的理论在艾略特活着的时候没有得到的理论在艾略特活着的时候没有得到的理论在艾略特活着的时候没有得到的理论在艾略特活着的时候没有得到社会的广泛承认。直到社会的广泛承认。直到社会的广泛承认。直到社会的广泛承认。直到70707070年代，柯林年代，柯林年代，柯林年代，柯林斯的专著斯的专著斯的专著斯的专著WaveTheoryWaveTheoryWaveTheoryWaveTheory出版后，才出版后，才出版后，才出版后，才使波浪理论得以在证券市场上被重

4、视。使波浪理论得以在证券市场上被重视。使波浪理论得以在证券市场上被重视。使波浪理论得以在证券市场上被重视。波浪理论的形成是经过一个较波浪理论的形成是经过一个较波浪理论的形成是经过一个较波浪理论的形成是经过一个较为长时间的过程的。在艾略特之后，为长时间的过程的。在艾略特之后，为长时间的过程的。在艾略特之后，为长时间的过程的。在艾略特之后，柯林斯之前，也有很多的研究人员为柯林斯之前，也有很多的研究人员为柯林斯之前，也有很多的研究人员为柯林斯之前，也有很多的研究人员为波浪理论的建立作出了突出贡献。柯波浪理论的建立作出了突出贡献。柯波浪理论的建立作出了突出贡献。柯波浪理论的建立作出了突出贡献。柯林斯正

5、是总结了艾略特和他的后人们林斯正是总结了艾略特和他的后人们林斯正是总结了艾略特和他的后人们林斯正是总结了艾略特和他的后人们的研究结果，并在此基础上，逐步完的研究结果，并在此基础上，逐步完的研究结果，并在此基础上，逐步完的研究结果，并在此基础上，逐步完善和发展了波浪理论。善和发展了波浪理论。善和发展了波浪理论。善和发展了波浪理论。波浪理论思想的三个渊源：波浪理论思想的三个渊源：l经济周期理论经济周期理论l道氏理论道氏理论l费波纳契（费波纳契（FibonacciFibonacci）数列）数列l道氏理论告诉人们何谓大海，而波浪理论指道氏理论告诉人们何谓大海，而波浪理论指道氏理论告诉人们何谓大海，而波

6、浪理论指道氏理论告诉人们何谓大海，而波浪理论指导你如何在大海上冲浪。导你如何在大海上冲浪。导你如何在大海上冲浪。导你如何在大海上冲浪。l“当我们经历了许多难以想像与预测的经济景气当我们经历了许多难以想像与预测的经济景气当我们经历了许多难以想像与预测的经济景气当我们经历了许多难以想像与预测的经济景气变化，诸如经济萧条、大跌以及战后重建和经济变化，诸如经济萧条、大跌以及战后重建和经济变化，诸如经济萧条、大跌以及战后重建和经济变化，诸如经济萧条、大跌以及战后重建和经济繁荣等，我发现艾略特的波浪理论和现实经济的繁荣等，我发现艾略特的波浪理论和现实经济的繁荣等，我发现艾略特的波浪理论和现实经济的繁荣等，

7、我发现艾略特的波浪理论和现实经济的发展脉动之间竟是如此地相互契合。对于艾略特发展脉动之间竟是如此地相互契合。对于艾略特发展脉动之间竟是如此地相互契合。对于艾略特发展脉动之间竟是如此地相互契合。对于艾略特波浪理论的分析、预测能力，我深具信心。波浪理论的分析、预测能力，我深具信心。波浪理论的分析、预测能力，我深具信心。波浪理论的分析、预测能力，我深具信心。”The Elliott Wave PrincipleThe Elliott Wave PrincipleThe Elliott Wave PrincipleThe Elliott Wave PrincipleA A A A Critical A

8、ppraisalCritical AppraisalCritical AppraisalCritical Appraisal一、波浪理论的基本思想一、波浪理论的基本思想l波浪理论考虑的因素主要是波浪理论考虑的因素主要是波浪理论考虑的因素主要是波浪理论考虑的因素主要是3 3 3 3个方面：个方面：个方面：个方面：(1)(1)(1)(1)股价走势所形成的形态股价走势所形成的形态股价走势所形成的形态股价走势所形成的形态;(2)(2)(2)(2)股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置股价走势图中各个高点和低点所处的相对位

9、置;(3)(3)(3)(3)完成某个形态所经历的时间长短。完成某个形态所经历的时间长短。完成某个形态所经历的时间长短。完成某个形态所经历的时间长短。（一）股价走势所形成的形态（一）股价走势所形成的形态l在在在在1938193819381938年的著书年的著书年的著书年的著书波动原理波动原理波动原理波动原理和和和和1939193919391939年一系列的年一系列的年一系列的年一系列的文章中，艾略特指出股市呈一定的文章中，艾略特指出股市呈一定的文章中，艾略特指出股市呈一定的文章中，艾略特指出股市呈一定的基本韵律基本韵律基本韵律基本韵律和和和和型型型型态态态态，五个上升波和三个下降波构成了八个波的

10、完，五个上升波和三个下降波构成了八个波的完，五个上升波和三个下降波构成了八个波的完，五个上升波和三个下降波构成了八个波的完整循环。三个下降波作为前五个上升波之调整整循环。三个下降波作为前五个上升波之调整整循环。三个下降波作为前五个上升波之调整整循环。三个下降波作为前五个上升波之调整（CorrectionCorrectionCorrectionCorrection），图），图），图），图2 2 2 2表示五个代表上升方向的推表示五个代表上升方向的推表示五个代表上升方向的推表示五个代表上升方向的推进波（进波（进波（进波（ImpulseWavesImpulseWavesImpulseWavesImp

11、ulseWaves）和三个调整波）和三个调整波）和三个调整波）和三个调整波（CorrectiveWavesCorrectiveWavesCorrectiveWavesCorrectiveWaves）。）。）。）。图图图图2 2 2 2波的基本形态波的基本形态波的基本形态波的基本形态图图图图3 3 3 3波的复合波的复合波的复合波的复合53535形态5-3-5形态l图图3 3表示同一级的两个波可以分成次一级的表示同一级的两个波可以分成次一级的八个小波，而这八个小波又可以同样方式八个小波，而这八个小波又可以同样方式分出更次一级的三十四个小波。也就是说，分出更次一级的三十四个小波。也就是说，波动理论

12、中认为任何一级的任何一个波均波动理论中认为任何一级的任何一个波均可分为次一级的波。反过来也构成上一级可分为次一级的波。反过来也构成上一级的波。因此，可以说图的波。因此，可以说图3 3表示两个波或八个表示两个波或八个波或三十四个波，只不过特指某一级而已。波或三十四个波，只不过特指某一级而已。图图图图4 4 4 4完整的波浪及次级波数目完整的波浪及次级波数目完整的波浪及次级波数目完整的波浪及次级波数目l循环级别循环级别:牛市、熊市完整循环牛市、熊市完整循环循环波（循环波（CycleWavesCycleWaves）1 1 21 1 2基本波（基本波（PrimaryWavesPrimaryWaves）

13、5 3 85 3 8中型波（中型波（IntermediateWavesIntermediateWaves）21 l3 3421 l3 34小型波（小型波（MinorWavesMinorWaves）89 55 14489 55 144l我们可以不难理解地得出这样的结论，一个完整我们可以不难理解地得出这样的结论，一个完整的升跌循环，可以划分为二、八、三十四或一百的升跌循环，可以划分为二、八、三十四或一百四十四个波浪。在此不难发现，上面出现的数目四十四个波浪。在此不难发现，上面出现的数目字，包括字，包括1 1、2 2、3 3、5 5、8 8、1313、2121、3434、5555、8989及及144

14、144，全部都属于费波纳契（，全部都属于费波纳契（FibonacciFibonacci）数列。）数列。l波浪形成的基本概念可总结如下：波浪形成的基本概念可总结如下：波浪形成的基本概念可总结如下：波浪形成的基本概念可总结如下：1 1 1 1）一个运动之后必有相反运动发生；）一个运动之后必有相反运动发生；）一个运动之后必有相反运动发生；）一个运动之后必有相反运动发生；2 2 2 2）主趋势上的推进波与主趋势方向相同，通常可分）主趋势上的推进波与主趋势方向相同，通常可分）主趋势上的推进波与主趋势方向相同，通常可分）主趋势上的推进波与主趋势方向相同，通常可分为更低一级的五个波；调整波与主趋势方向相反，

15、为更低一级的五个波；调整波与主趋势方向相反，为更低一级的五个波；调整波与主趋势方向相反，为更低一级的五个波；调整波与主趋势方向相反，或上升或下降通常可分为更低一级的三个波；或上升或下降通常可分为更低一级的三个波；或上升或下降通常可分为更低一级的三个波；或上升或下降通常可分为更低一级的三个波；3 3 3 3）八个波浪运动（五个上升，三个下降）构成一个）八个波浪运动（五个上升，三个下降）构成一个）八个波浪运动（五个上升，三个下降）构成一个）八个波浪运动（五个上升，三个下降）构成一个循环，自然又形成上级波动的两个分支；循环，自然又形成上级波动的两个分支；循环，自然又形成上级波动的两个分支；循环，自然

16、又形成上级波动的两个分支；4 4 4 4）市场形态并不随时间改变。波浪时而伸展时而压）市场形态并不随时间改变。波浪时而伸展时而压）市场形态并不随时间改变。波浪时而伸展时而压）市场形态并不随时间改变。波浪时而伸展时而压缩，但其基本形态不变。缩，但其基本形态不变。缩，但其基本形态不变。缩，但其基本形态不变。l在实践中在实践中在实践中在实践中,每一个波浪并不是相等的，它可以压缩，每一个波浪并不是相等的，它可以压缩，每一个波浪并不是相等的，它可以压缩，每一个波浪并不是相等的，它可以压缩，可以延长，可以简单，可以复杂。总之，一切以型可以延长，可以简单，可以复杂。总之，一切以型可以延长，可以简单，可以复杂

17、。总之，一切以型可以延长，可以简单，可以复杂。总之，一切以型态为准。态为准。态为准。态为准。l波动原理的标记方法波动原理的标记方法波动原理的标记方法波动原理的标记方法为了掌握波动原理，需要了解波的标记符号及为了掌握波动原理，需要了解波的标记符号及为了掌握波动原理，需要了解波的标记符号及为了掌握波动原理，需要了解波的标记符号及标记方法。但是波的等级是相对的概念，波的标记方法。但是波的等级是相对的概念，波的标记方法。但是波的等级是相对的概念，波的标记方法。但是波的等级是相对的概念，波的标记之核心在于选择一种最有效率的标记方法。标记之核心在于选择一种最有效率的标记方法。标记之核心在于选择一种最有效率

18、的标记方法。标记之核心在于选择一种最有效率的标记方法。l艾略特选用了下述九个术语来记述波浪等级：艾略特选用了下述九个术语来记述波浪等级：艾略特选用了下述九个术语来记述波浪等级：艾略特选用了下述九个术语来记述波浪等级：特大超级循环级特大超级循环级特大超级循环级特大超级循环级(GrandSuperrcyclc)(GrandSuperrcyclc)(GrandSuperrcyclc)(GrandSuperrcyclc)超级循环级超级循环级超级循环级超级循环级(Supercycle)(Supercycle)(Supercycle)(Supercycle)循环级循环级循环级循环级(Cycle)(Cycl

19、e)(Cycle)(Cycle)基本级（基本级（基本级（基本级（PrimaryPrimaryPrimaryPrimary）中型级（中型级（中型级（中型级（IntermediateIntermediateIntermediateIntermediate）小型级（小型级（小型级（小型级（MinorMinorMinorMinor）细级（细级（细级（细级（MinuteMinuteMinuteMinute）微级（微级（微级（微级（MinuetteMinuetteMinuetteMinuette）次微级（次微级（次微级（次微级（subminuettesubminuettesubminuettesubmin

20、uette）牛市与熊市牛市与熊市牛市与熊市牛市与熊市l波浪理论之下有许多不同大小的牛市和熊市。仔波浪理论之下有许多不同大小的牛市和熊市。仔波浪理论之下有许多不同大小的牛市和熊市。仔波浪理论之下有许多不同大小的牛市和熊市。仔细考察一下艾略特之基本概念，实际上牛市很简细考察一下艾略特之基本概念，实际上牛市很简细考察一下艾略特之基本概念，实际上牛市很简细考察一下艾略特之基本概念，实际上牛市很简单地说就是一个上升单地说就是一个上升单地说就是一个上升单地说就是一个上升5 5 5 5波，而熊市则是一系列调整波，而熊市则是一系列调整波，而熊市则是一系列调整波，而熊市则是一系列调整这一上升趋势的波动。这一上升

21、趋势的波动。这一上升趋势的波动。这一上升趋势的波动。l牛市与熊市是相对的概念牛市与熊市是相对的概念牛市与熊市是相对的概念牛市与熊市是相对的概念,牛市中也存在着下跌牛市中也存在着下跌牛市中也存在着下跌牛市中也存在着下跌,而熊市也存在着上涨。超级循环的而熊市也存在着上涨。超级循环的而熊市也存在着上涨。超级循环的而熊市也存在着上涨。超级循环的B B B B波在特大超级波在特大超级波在特大超级波在特大超级循环中可能持续相当长的时间且幅度极大，甚至循环中可能持续相当长的时间且幅度极大，甚至循环中可能持续相当长的时间且幅度极大，甚至循环中可能持续相当长的时间且幅度极大，甚至超过许多牛市，因而在公共媒体上往

22、往也成为所超过许多牛市，因而在公共媒体上往往也成为所超过许多牛市，因而在公共媒体上往往也成为所超过许多牛市，因而在公共媒体上往往也成为所谓牛市，尽管在波动原理的体系上仍被标为熊市谓牛市，尽管在波动原理的体系上仍被标为熊市谓牛市，尽管在波动原理的体系上仍被标为熊市谓牛市，尽管在波动原理的体系上仍被标为熊市记号。记号。记号。记号。（二）高点和低点所处的相对位置（二）高点和低点所处的相对位置l l0.6180.6180.6180.618：大部分第二浪大部分第二浪大部分第二浪大部分第二浪的调整深度。对于的调整深度。对于的调整深度。对于的调整深度。对于ABCABCABCABC浪以之字形出现浪以之字形出现

23、浪以之字形出现浪以之字形出现时，时，时，时，B B B B浪浪浪浪的调整比率。的调整比率。的调整比率。的调整比率。l l1.6181.6181.6181.618：由于：由于：由于：由于第三浪第三浪第三浪第三浪在三个推动浪中多数为最长一浪，以及在三个推动浪中多数为最长一浪，以及在三个推动浪中多数为最长一浪，以及在三个推动浪中多数为最长一浪，以及大多数大多数大多数大多数C C C C 浪浪浪浪极具破坏力。所以，我们可以利用极具破坏力。所以，我们可以利用极具破坏力。所以，我们可以利用极具破坏力。所以，我们可以利用1.6181.6181.6181.618来维系来维系来维系来维系第一浪与第三浪的比例关系

24、和第一浪与第三浪的比例关系和第一浪与第三浪的比例关系和第一浪与第三浪的比例关系和C C C C 浪与浪与浪与浪与A A A A浪的比例关系；浪的比例关系；浪的比例关系；浪的比例关系；l l0.3820.3820.3820.382：第四浪第四浪第四浪第四浪常见的回吐比率及常见的回吐比率及常见的回吐比率及常见的回吐比率及部分第二浪部分第二浪部分第二浪部分第二浪的回吐百分比的回吐百分比的回吐百分比的回吐百分比l l第五浪最终目标，可以根据第一浪浪底至第二浪浪顶距离来第五浪最终目标，可以根据第一浪浪底至第二浪浪顶距离来第五浪最终目标，可以根据第一浪浪底至第二浪浪顶距离来第五浪最终目标，可以根据第一浪浪

25、底至第二浪浪顶距离来进行预估，他们之间的关系，通常亦包含有神奇数字组合比进行预估，他们之间的关系，通常亦包含有神奇数字组合比进行预估，他们之间的关系，通常亦包含有神奇数字组合比进行预估，他们之间的关系，通常亦包含有神奇数字组合比率的关系。率的关系。率的关系。率的关系。l对于推动浪来说，对于推动浪来说，对于推动浪来说，对于推动浪来说，如果推动浪中的一个子浪成为如果推动浪中的一个子浪成为如果推动浪中的一个子浪成为如果推动浪中的一个子浪成为延伸浪的话，则其他两个推动浪不管其运行的幅延伸浪的话，则其他两个推动浪不管其运行的幅延伸浪的话，则其他两个推动浪不管其运行的幅延伸浪的话，则其他两个推动浪不管其运

26、行的幅度还是运行的时间，都将会趋向于一致。度还是运行的时间，都将会趋向于一致。度还是运行的时间，都将会趋向于一致。度还是运行的时间，都将会趋向于一致。也就是也就是也就是也就是说，当推动浪中的第三浪在走势中成为延伸浪时，说，当推动浪中的第三浪在走势中成为延伸浪时，说，当推动浪中的第三浪在走势中成为延伸浪时，说，当推动浪中的第三浪在走势中成为延伸浪时，则其他两个推动浪，第一浪与第五浪的升幅和运则其他两个推动浪，第一浪与第五浪的升幅和运则其他两个推动浪，第一浪与第五浪的升幅和运则其他两个推动浪，第一浪与第五浪的升幅和运行时间将会大致趋于相同。假如并非完全相等。行时间将会大致趋于相同。假如并非完全相等

27、。行时间将会大致趋于相同。假如并非完全相等。行时间将会大致趋于相同。假如并非完全相等。则极有可能以则极有可能以则极有可能以则极有可能以0.6180.6180.6180.618的关系相互维系。的关系相互维系。的关系相互维系。的关系相互维系。l0.50.50.50.5：0.50.50.50.5是是是是0.3820.3820.3820.382与与与与0.6180.6180.6180.618之间的中间数，作为神之间的中间数，作为神之间的中间数，作为神之间的中间数，作为神奇数比率的补充。对于奇数比率的补充。对于奇数比率的补充。对于奇数比率的补充。对于ABCABCABCABC之字型调整浪，之字型调整浪，之

28、字型调整浪，之字型调整浪，B B B B浪的浪的浪的浪的调整幅度经常会由调整幅度经常会由调整幅度经常会由调整幅度经常会由0.50.50.50.5所维系。所维系。所维系。所维系。大部分时候：大部分时候：大部分时候：大部分时候：0.618x0.618x浪浪浪浪1 1部分时候：部分时候：部分时候：部分时候：0.382x0.382x浪浪浪浪1 1大多是大多是大多是大多是1.618x1.618x浪浪浪浪1 1常见回吐：常见回吐：常见回吐：常见回吐：0.382x0.382x浪浪浪浪3 3如果浪三发生延伸，该如果浪三发生延伸，该如果浪三发生延伸，该如果浪三发生延伸，该浪极有可能和浪浪极有可能和浪浪极有可能和

29、浪浪极有可能和浪1 1一致一致一致一致B B浪常见的调整比例为：浪常见的调整比例为：浪常见的调整比例为：浪常见的调整比例为：0.6180.618有时也为有时也为有时也为有时也为0.50.5常见的以常见的以常见的以常见的以1.618x1.618x浪浪浪浪a a的幅度出现的幅度出现的幅度出现的幅度出现二、波浪过程二、波浪过程第一浪第一浪第一浪第一浪否极泰来否极泰来否极泰来否极泰来(呈呈呈呈5 5 5 5浪运行浪运行浪运行浪运行)。特征如下。特征如下。特征如下。特征如下:波浪理论中上升第一浪形成时，正是在此之前的长时波浪理论中上升第一浪形成时，正是在此之前的长时波浪理论中上升第一浪形成时，正是在此之

30、前的长时波浪理论中上升第一浪形成时，正是在此之前的长时间大幅度下跌之后。此时股市低迷，股价很低，市场悲观间大幅度下跌之后。此时股市低迷，股价很低，市场悲观间大幅度下跌之后。此时股市低迷，股价很低，市场悲观间大幅度下跌之后。此时股市低迷，股价很低，市场悲观气氛很浓。各种分析文章也是看淡后市。投资人大多被深气氛很浓。各种分析文章也是看淡后市。投资人大多被深气氛很浓。各种分析文章也是看淡后市。投资人大多被深气氛很浓。各种分析文章也是看淡后市。投资人大多被深度套牢。但也正是因为股价低廉，有的甚至还低到不合理度套牢。但也正是因为股价低廉，有的甚至还低到不合理度套牢。但也正是因为股价低廉，有的甚至还低到不

31、合理度套牢。但也正是因为股价低廉，有的甚至还低到不合理的价位，一些在前期相对高位卖出股票的投资人开始逐步的价位，一些在前期相对高位卖出股票的投资人开始逐步的价位，一些在前期相对高位卖出股票的投资人开始逐步的价位，一些在前期相对高位卖出股票的投资人开始逐步买入。同时由于股价很低，卖盘逐步减少。在买方力量大买入。同时由于股价很低，卖盘逐步减少。在买方力量大买入。同时由于股价很低，卖盘逐步减少。在买方力量大买入。同时由于股价很低，卖盘逐步减少。在买方力量大于卖方力量，股价由下跌转为缓慢上扬这一时刻，第一波于卖方力量，股价由下跌转为缓慢上扬这一时刻，第一波于卖方力量，股价由下跌转为缓慢上扬这一时刻，第

32、一波于卖方力量，股价由下跌转为缓慢上扬这一时刻，第一波开始了。第一波的特征是开始了。第一波的特征是开始了。第一波的特征是开始了。第一波的特征是低量推升，缓慢上扬。低量推升，缓慢上扬。低量推升，缓慢上扬。低量推升，缓慢上扬。1.1.1.1.第第第第1 1 1 1浪都在底部运动，属于营造底部形态的一部分。浪都在底部运动，属于营造底部形态的一部分。浪都在底部运动，属于营造底部形态的一部分。浪都在底部运动，属于营造底部形态的一部分。2.2.2.2.第第第第1 1 1 1浪呈结构性上升，成交量和升幅稍有增长。浪呈结构性上升，成交量和升幅稍有增长。浪呈结构性上升，成交量和升幅稍有增长。浪呈结构性上升，成交

33、量和升幅稍有增长。3.3.3.3.大多大多大多大多数投资者会误认为是反弹浪，对后市看淡数投资者会误认为是反弹浪，对后市看淡数投资者会误认为是反弹浪，对后市看淡数投资者会误认为是反弹浪，对后市看淡.涨升中常有大涨升中常有大涨升中常有大涨升中常有大量短线抛盘的沽压。量短线抛盘的沽压。量短线抛盘的沽压。量短线抛盘的沽压。第二浪第二浪第二浪第二浪狐假虎威狐假虎威狐假虎威狐假虎威(呈呈呈呈3 3 3 3浪运行浪运行浪运行浪运行)。特征如下。特征如下。特征如下。特征如下:因为股价低廉的原因使投资人买入，所以人们不会去因为股价低廉的原因使投资人买入，所以人们不会去因为股价低廉的原因使投资人买入，所以人们不会

34、去因为股价低廉的原因使投资人买入，所以人们不会去追涨上涨太多的股票。在股价涨到一定程度后，追涨上涨太多的股票。在股价涨到一定程度后，追涨上涨太多的股票。在股价涨到一定程度后，追涨上涨太多的股票。在股价涨到一定程度后，买盘减买盘减买盘减买盘减少，大盘失去上升动力，这一波看似一次下跌中的反弹。少，大盘失去上升动力，这一波看似一次下跌中的反弹。少，大盘失去上升动力，这一波看似一次下跌中的反弹。少，大盘失去上升动力，这一波看似一次下跌中的反弹。人们看到股价上不去，纷纷逢高出货，股价再次下跌，这人们看到股价上不去，纷纷逢高出货，股价再次下跌，这人们看到股价上不去，纷纷逢高出货，股价再次下跌，这人们看到股

35、价上不去，纷纷逢高出货，股价再次下跌，这就是波浪理论中的第二波。此时，市场主力也故意制造一就是波浪理论中的第二波。此时，市场主力也故意制造一就是波浪理论中的第二波。此时，市场主力也故意制造一就是波浪理论中的第二波。此时，市场主力也故意制造一些振荡行情引诱人们抛出手中的股票，而市场主力则开始些振荡行情引诱人们抛出手中的股票，而市场主力则开始些振荡行情引诱人们抛出手中的股票，而市场主力则开始些振荡行情引诱人们抛出手中的股票，而市场主力则开始大量买入。盘中虽有大幅振荡，但已无法创新低，成交量大量买入。盘中虽有大幅振荡，但已无法创新低，成交量大量买入。盘中虽有大幅振荡，但已无法创新低，成交量大量买入。

36、盘中虽有大幅振荡，但已无法创新低，成交量开始放大，此波的特征是开始放大，此波的特征是开始放大，此波的特征是开始放大，此波的特征是振仓振仓振仓振仓。1.1.1.1.第第第第2 2 2 2浪是针对于第浪是针对于第浪是针对于第浪是针对于第1 1 1 1浪的大幅下调，但其幅度不能低浪的大幅下调，但其幅度不能低浪的大幅下调，但其幅度不能低浪的大幅下调，但其幅度不能低于第于第于第于第1 1 1 1浪的起始点。浪的起始点。浪的起始点。浪的起始点。2.2.2.2.第第第第2 2 2 2浪是调整浪，其形态必定由之字浪是调整浪，其形态必定由之字浪是调整浪，其形态必定由之字浪是调整浪，其形态必定由之字形、平坦形、三

37、角形、混合形任一形态所组成。形、平坦形、三角形、混合形任一形态所组成。形、平坦形、三角形、混合形任一形态所组成。形、平坦形、三角形、混合形任一形态所组成。3.3.3.3.从沪、从沪、从沪、从沪、深两市的指数波动的历史经验来看深两市的指数波动的历史经验来看深两市的指数波动的历史经验来看深两市的指数波动的历史经验来看,第第第第2 2 2 2浪多以横向整理为浪多以横向整理为浪多以横向整理为浪多以横向整理为主主主主，其跌幅较第，其跌幅较第，其跌幅较第，其跌幅较第4 4 4 4浪为小。浪为小。浪为小。浪为小。第三浪第三浪第三浪第三浪强渡关山强渡关山强渡关山强渡关山(呈呈呈呈5 5 5 5浪运行浪运行浪运

38、行浪运行)。特征如下。特征如下。特征如下。特征如下:由于市场主力不断买入，股价又开始缓慢上升，一由于市场主力不断买入，股价又开始缓慢上升，一由于市场主力不断买入，股价又开始缓慢上升，一由于市场主力不断买入，股价又开始缓慢上升，一些绩优股开始有强烈的上升的势头。此时已进入第三波些绩优股开始有强烈的上升的势头。此时已进入第三波些绩优股开始有强烈的上升的势头。此时已进入第三波些绩优股开始有强烈的上升的势头。此时已进入第三波了。股价逐步达到第一波的高点附近，并于第二天开盘了。股价逐步达到第一波的高点附近，并于第二天开盘了。股价逐步达到第一波的高点附近，并于第二天开盘了。股价逐步达到第一波的高点附近，并

39、于第二天开盘时一跃而过，之后节节上扬。市场上利好消息到处流传，时一跃而过，之后节节上扬。市场上利好消息到处流传，时一跃而过，之后节节上扬。市场上利好消息到处流传，时一跃而过，之后节节上扬。市场上利好消息到处流传，成交量大增，市场气氛异常热烈。一些绩优股、二线股成交量大增，市场气氛异常热烈。一些绩优股、二线股成交量大增，市场气氛异常热烈。一些绩优股、二线股成交量大增，市场气氛异常热烈。一些绩优股、二线股受到大量资金的追捧，股价屡创新高。受到大量资金的追捧，股价屡创新高。受到大量资金的追捧，股价屡创新高。受到大量资金的追捧，股价屡创新高。K K K K线组合上留下线组合上留下线组合上留下线组合上留

40、下多个向上跳空缺口，市场一片繁荣景象。多个向上跳空缺口，市场一片繁荣景象。多个向上跳空缺口，市场一片繁荣景象。多个向上跳空缺口，市场一片繁荣景象。1.1.1.1.大幅扬升，成交量明显放大，并常有跳空缺口伴大幅扬升，成交量明显放大，并常有跳空缺口伴大幅扬升，成交量明显放大，并常有跳空缺口伴大幅扬升，成交量明显放大，并常有跳空缺口伴随。随。随。随。2.2.2.2.通常以延伸浪出现，从形态上可以明显地再次划通常以延伸浪出现，从形态上可以明显地再次划通常以延伸浪出现，从形态上可以明显地再次划通常以延伸浪出现，从形态上可以明显地再次划分为次一级的分为次一级的分为次一级的分为次一级的5 5 5 5个小浪。

41、个小浪。个小浪。个小浪。3.3.3.3.市场中的每只股票都在运动，市场中的每只股票都在运动，市场中的每只股票都在运动，市场中的每只股票都在运动，并尽可能地努力向上拓展空间。并尽可能地努力向上拓展空间。并尽可能地努力向上拓展空间。并尽可能地努力向上拓展空间。4.4.4.4.市场利好频传，人气市场利好频传，人气市场利好频传，人气市场利好频传，人气旺盛，技术指标常常被严重超买。旺盛，技术指标常常被严重超买。旺盛，技术指标常常被严重超买。旺盛，技术指标常常被严重超买。第四浪第四浪第四浪第四浪变幻莫测变幻莫测变幻莫测变幻莫测(呈呈呈呈3 3 3 3浪运行浪运行浪运行浪运行)。特征如下。特征如下。特征如下

42、。特征如下:随着股价升高，一些精明的投资者开始出货，持币者随着股价升高，一些精明的投资者开始出货，持币者随着股价升高，一些精明的投资者开始出货，持币者随着股价升高，一些精明的投资者开始出货，持币者也不愿再追高冒险。市场主力也注意到股价上扬的困难，也不愿再追高冒险。市场主力也注意到股价上扬的困难，也不愿再追高冒险。市场主力也注意到股价上扬的困难，也不愿再追高冒险。市场主力也注意到股价上扬的困难，就趁势出掉一些股票，造成股价回落。这时已开始了第四就趁势出掉一些股票，造成股价回落。这时已开始了第四就趁势出掉一些股票，造成股价回落。这时已开始了第四就趁势出掉一些股票，造成股价回落。这时已开始了第四波。

43、这是一段波。这是一段波。这是一段波。这是一段换手频繁换手频繁换手频繁换手频繁的波段。一些持币者好不容易发现的波段。一些持币者好不容易发现的波段。一些持币者好不容易发现的波段。一些持币者好不容易发现股价回落，赶忙买入一些。其他一些人纷纷卖出自认为涨股价回落，赶忙买入一些。其他一些人纷纷卖出自认为涨股价回落，赶忙买入一些。其他一些人纷纷卖出自认为涨股价回落，赶忙买入一些。其他一些人纷纷卖出自认为涨得多的股票，买入一些涨得慢的股票，如低价大盘股、绩得多的股票，买入一些涨得慢的股票，如低价大盘股、绩得多的股票，买入一些涨得慢的股票，如低价大盘股、绩得多的股票，买入一些涨得慢的股票，如低价大盘股、绩差股

44、和一些前期冷门股。市场主力则在等待并制造着高价差股和一些前期冷门股。市场主力则在等待并制造着高价差股和一些前期冷门股。市场主力则在等待并制造着高价差股和一些前期冷门股。市场主力则在等待并制造着高价出货的机会。此时市场气氛仍是乐观的，但也多了一些浮出货的机会。此时市场气氛仍是乐观的，但也多了一些浮出货的机会。此时市场气氛仍是乐观的，但也多了一些浮出货的机会。此时市场气氛仍是乐观的，但也多了一些浮躁。躁。躁。躁。1.1.1.1.第第第第4 4 4 4浪多以比较复杂的形态出现，是针对前期第浪多以比较复杂的形态出现，是针对前期第浪多以比较复杂的形态出现，是针对前期第浪多以比较复杂的形态出现，是针对前期

45、第3 3 3 3浪浪浪浪的深幅调整。的深幅调整。的深幅调整。的深幅调整。2.2.2.2.第第第第4 4 4 4浪是调整浪，其形态也必定由之字形、浪是调整浪，其形态也必定由之字形、浪是调整浪，其形态也必定由之字形、浪是调整浪，其形态也必定由之字形、平坦形、三角形、混合形任一形态所组成。平坦形、三角形、混合形任一形态所组成。平坦形、三角形、混合形任一形态所组成。平坦形、三角形、混合形任一形态所组成。3.3.3.3.从历史经验从历史经验从历史经验从历史经验来看第来看第来看第来看第4 4 4 4浪多以浪多以浪多以浪多以纵向整理为主纵向整理为主纵向整理为主纵向整理为主。第五浪第五浪第五浪第五浪欲攻无力欲

46、攻无力欲攻无力欲攻无力(呈呈呈呈5 5 5 5浪运行浪运行浪运行浪运行)。特征如下。特征如下。特征如下。特征如下:l l股价经过一段回档，人们都在希望新的、更猛烈的升势出股价经过一段回档，人们都在希望新的、更猛烈的升势出股价经过一段回档，人们都在希望新的、更猛烈的升势出股价经过一段回档，人们都在希望新的、更猛烈的升势出现。果然，人们忽然发现某一两支有影响的股票已经连续现。果然，人们忽然发现某一两支有影响的股票已经连续现。果然，人们忽然发现某一两支有影响的股票已经连续现。果然，人们忽然发现某一两支有影响的股票已经连续上升多日，有不回头的趋势。其后，一些相关的股票跃跃上升多日，有不回头的趋势。其后

47、，一些相关的股票跃跃上升多日，有不回头的趋势。其后，一些相关的股票跃跃上升多日，有不回头的趋势。其后，一些相关的股票跃跃欲试，一股强烈做多的暗流在涌动，这也符合大众投资者欲试，一股强烈做多的暗流在涌动，这也符合大众投资者欲试，一股强烈做多的暗流在涌动，这也符合大众投资者欲试，一股强烈做多的暗流在涌动，这也符合大众投资者的心愿。指数又在向前期高点走去，这就是第五波。随着的心愿。指数又在向前期高点走去，这就是第五波。随着的心愿。指数又在向前期高点走去，这就是第五波。随着的心愿。指数又在向前期高点走去，这就是第五波。随着股价上扬加快，个股行情此起彼伏，少数庄股活跃异常。股价上扬加快，个股行情此起彼伏

48、，少数庄股活跃异常。股价上扬加快，个股行情此起彼伏，少数庄股活跃异常。股价上扬加快，个股行情此起彼伏，少数庄股活跃异常。人们非但不觉得不正常，反而将持有类似的股票作为自己人们非但不觉得不正常，反而将持有类似的股票作为自己人们非但不觉得不正常，反而将持有类似的股票作为自己人们非但不觉得不正常，反而将持有类似的股票作为自己的目标。在沸腾的气氛中，股价冲过第三波的高点，第二的目标。在沸腾的气氛中，股价冲过第三波的高点，第二的目标。在沸腾的气氛中，股价冲过第三波的高点，第二的目标。在沸腾的气氛中，股价冲过第三波的高点，第二天，股指高开，人气极旺，市场主力趁机大笔出货。有不天，股指高开，人气极旺，市场主

49、力趁机大笔出货。有不天，股指高开，人气极旺，市场主力趁机大笔出货。有不天，股指高开，人气极旺，市场主力趁机大笔出货。有不少场外资金认为新行情开始了，生怕错失良机，连忙买入。少场外资金认为新行情开始了，生怕错失良机，连忙买入。少场外资金认为新行情开始了，生怕错失良机，连忙买入。少场外资金认为新行情开始了，生怕错失良机，连忙买入。但此时，市场主力不顾一切地出货，股指有可能在此点位但此时，市场主力不顾一切地出货，股指有可能在此点位但此时，市场主力不顾一切地出货，股指有可能在此点位但此时，市场主力不顾一切地出货，股指有可能在此点位维持几天，但经常出现的是当天就高开低走，维持几天，但经常出现的是当天就高

50、开低走，维持几天，但经常出现的是当天就高开低走，维持几天，但经常出现的是当天就高开低走，K K K K线组合上线组合上线组合上线组合上留下一根大阴线，这也标志着第五波的结束和第留下一根大阴线，这也标志着第五波的结束和第留下一根大阴线，这也标志着第五波的结束和第留下一根大阴线，这也标志着第五波的结束和第 A A A A波的开波的开波的开波的开始。始。始。始。l l1.1.1.1.上升力度明显小于第上升力度明显小于第上升力度明显小于第上升力度明显小于第3 3 3 3浪，且成交量亦同样明显减少。浪，且成交量亦同样明显减少。浪，且成交量亦同样明显减少。浪，且成交量亦同样明显减少。2.2.2.2.偶尔以