委托-代理理论(精品).ppt

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1、委托委托-代理理论代理理论p 逆推归纳p 激励相容约束p 参与约束完全且完美信息动态博弈完全且完美信息动态博弈o甲在开采一价值甲在开采一价值4万元的金矿时，缺万元的金矿时，缺1万元资金，而乙正万元资金，而乙正好有好有1万元资金可以投资。万元资金可以投资。o甲希望乙能将甲希望乙能将1万元资金借给自己用于开矿，并许诺在万元资金借给自己用于开矿，并许诺在采到金子后，与乙对半分成。采到金子后，与乙对半分成。o乙是否该将钱借给甲呢乙是否该将钱借给甲呢?完全且完美信息动态博弈完全且完美信息动态博弈o逆推归纳法逆推归纳法从博弈的最后一个阶段从博弈的最后一个阶段（子博弈）开始分析。（子博弈）开始分析。隐含的前

2、提：先行为的隐含的前提：先行为的博弈方能够理性地考虑博弈方能够理性地考虑到后行为方的选择。到后行为方的选择。信息完全且完美。信息完全且完美。乙乙（1，0）不借不借借借甲甲分分（2，2）不分不分（0，4）完全且完美信息动态博弈完全且完美信息动态博弈o在上一个博弈中，增在上一个博弈中，增加对甲的行为的制约。加对甲的行为的制约。即：如果不分，乙可即：如果不分，乙可以选择打官司来维护以选择打官司来维护自己的利益。自己的利益。o此时的博弈会是什么此时的博弈会是什么结果？结果？o结论：应该设计法律结论：应该设计法律保障机制。保障机制。乙乙（1，0）不借不借借借乙乙甲甲分分（2，2）不分不分（0，4）打打不

3、打不打（1，0）完全且完美信息动态博弈的解完全且完美信息动态博弈的解o如果打官司的成本过如果打官司的成本过高，情况又会是怎么高，情况又会是怎么样？样？o法律机制设计中的保法律机制设计中的保障不足问题。障不足问题。o思考：消费者是不是思考：消费者是不是缺乏维权意识？缺乏维权意识？乙乙（1，0）不借不借借借乙乙甲甲分分（2，2）不分不分（0，4）打打不打不打（1，0）委托人与代理人模型委托人与代理人模型oR(0)：无代理人服务：无代理人服务时委托人的利益。时委托人的利益。oR(E)：代理人努力的：代理人努力的较高产出。较高产出。ow(E)：代理人高工资：代理人高工资o-E：代理人的高付出：代理人的

4、高付出oR(S)：代理人愉懒的：代理人愉懒的较低产出。较低产出。ow(S)：代理人低工资：代理人低工资o-S：代理人的低付出：代理人的低付出（R(0)，0）不委托不委托委托委托22拒绝拒绝接受接受偷懒偷懒努力努力R(E)-w(E)，w(E)-E（R(0)，0）1R(S)-w(S)，w(S)-S激励相容约束激励相容约束o促使代理人努力工作，须满足：促使代理人努力工作，须满足：w(E)-E w(S)-So称为代理人努力的称为代理人努力的“激励相容约束激励相容约束”。ow(E)w(S)ESu努力的收入应高于偷懒的收入；努力的收入应高于偷懒的收入；u应包含对努力多付出部分的补偿。应包含对努力多付出部分

5、的补偿。o反之，不等式反之，不等式w(E)-E w(S)-S，则是代理人偷懒的，则是代理人偷懒的“激激励相容约束励相容约束”。参与约束参与约束o代理人愿意接受委托的代理人愿意接受委托的基本条件：基本条件：o努力时：努力时：w(E)-E 0o偷懒时：偷懒时：w(S)-S 0o上面两个不等式是代理上面两个不等式是代理人的人的“参与约束参与约束”。2拒绝拒绝接受接受R(E)-w(E)，w(E)-E（R(0)，0）R(S)-w(S)，w(S)-S2拒绝拒绝接受接受（R(0)，0）参与约束参与约束o考虑委托人的选择：考虑委托人的选择：上图：代理人努力上图：代理人努力 下图：代理人偷懒。下图：代理人偷懒。

6、o当当R(E)-w(E)R(0)，委托人愿意委托。委托人愿意委托。o当当R(S)-w(S)R(0)，委托人愿意委托。委托人愿意委托。1不委托不委托委托委托R(E)-w(E)，w(E)-E（R(0)，0）R(S)-w(S)，w(S)-S1不委托不委托委托委托（R(0)，0）委托代理模型的案例委托代理模型的案例o设努力的投入产出函数设努力的投入产出函数o努力的负效用等于努力的努力的负效用等于努力的水平。水平。o努力收入为努力收入为4，偷懒为，偷懒为2u当努力水平为当努力水平为2时，收入是时，收入是4，创造效益为，创造效益为16。u当努力水平为当努力水平为1时，收入是时，收入是2，创造效益为，创造效

7、益为9。不委托不委托委托委托22拒绝拒绝接受接受偷懒偷懒努力努力（0，0）1（7，1）（12，2）（0，0）引入不确定性的委托代理模型引入不确定性的委托代理模型o前面模型假设，代理人努力即能获得好的收益，如果代前面模型假设，代理人努力即能获得好的收益，如果代理人的工作与成果之间不完全一致，情况会怎么样？理人的工作与成果之间不完全一致，情况会怎么样？u设无论工作努力还是偷懒，都有两种可能的产出设无论工作努力还是偷懒，都有两种可能的产出20单位和单位和10单位。单位。u当代理人努力时，产出当代理人努力时，产出20单位的概率是单位的概率是0.9，10单位的概单位的概率是率是0.1。u当代理人偷懒时，

8、产出当代理人偷懒时，产出20单位的概率是单位的概率是0.1，10单位的概单位的概率是率是0.9。u其它情况与前面相同。其它情况与前面相同。引入不确定性的委托代理模型引入不确定性的委托代理模型o代理人的情况代理人的情况不变。不变。o委托人选择的委托人选择的条件发生了变条件发生了变化。但他对代化。但他对代理人的工作有理人的工作有完全的监督，完全的监督，即：知道其努即：知道其努力还是偷懒，力还是偷懒，知道两种情况知道两种情况的不同结果。的不同结果。（R(0)，0）不委托不委托委托委托22拒绝拒绝接受接受00偷懒偷懒努力努力（R(0)，0）1高产高产0.120-w(S)，w(S)-S低产低产0.910

9、-w(S)，w(S)-S高产高产0.920-w(E)，w(E)-E低产低产0.110-w(E)，w(E)-E引入不确定性的委托代理模型引入不确定性的委托代理模型o假定代理人的工作成果有不确定性（努力有可能得不到假定代理人的工作成果有不确定性（努力有可能得不到高产出，反之亦然），而且，委托人无法监督代理人的高产出，反之亦然），而且，委托人无法监督代理人的工作（看不出他是努力还是偷懒），不可能根据工作情工作（看不出他是努力还是偷懒），不可能根据工作情况（努力或偷懒）支付报酬，只能根据工作成果支付报况（努力或偷懒）支付报酬，只能根据工作成果支付报酬。酬。o其余方面与上一个模型相同。其余方面与上一个模

10、型相同。引入不确定性的委托代理模型引入不确定性的委托代理模型o委托人需要判委托人需要判断：产量是自断：产量是自然还是努力的然还是努力的结果。结果。o报酬项变成工报酬项变成工作成果的函数，作成果的函数，而不再是努力而不再是努力程度的函数。程度的函数。o代理人利益也代理人利益也受产量影响。受产量影响。（R(0)，0）不委托不委托委托委托22拒绝拒绝接受接受0偷懒偷懒努力努力（R(0)，0）1高产高产0.120-w(20)，w(20)-S低产低产0.910-w(10)，w(10)-S高产高产0.920-w(20)，w(20)-E低产低产0.110-w(10)，w(10)-E如何激励代理人努力工作？如

11、何激励代理人努力工作？o激励相容约束激励相容约束（R(0)，0）不委托不委托委托委托22拒绝拒绝接受接受0偷懒偷懒努力努力（R(0)，0）1高产高产0.120-w(20)，w(20)-S低产低产0.910-w(10)，w(10)-S高产高产0.920-w(20)，w(20)-E低产低产0.110-w(10)，w(10)-E如何激励代理人努力工作？如何激励代理人努力工作？o参与约束参与约束（R(0)，0）不委托不委托委托委托22拒绝拒绝接受接受0偷懒偷懒努力努力（R(0)，0）1高产高产0.120-w(20)，w(20)-S低产低产0.910-w(10)，w(10)-S高产高产0.920-w(2

12、0)，w(20)-E低产低产0.110-w(10)，w(10)-E如何激励代理人努力工作？如何激励代理人努力工作？o委托人愿意委委托人愿意委托的基本条件托的基本条件（R(0)，0）不委托不委托委托委托22拒绝拒绝接受接受0偷懒偷懒努力努力（R(0)，0）1高产高产0.120-w(20)，w(20)-S低产低产0.910-w(10)，w(10)-S高产高产0.920-w(20)，w(20)-E低产低产0.110-w(10)，w(10)-E进一步的讨论进一步的讨论o更为复杂的情况：更为复杂的情况：努力成果不确定且不可监督（前例）努力成果不确定且不可监督（前例）委托人可以选择报酬函数（薪酬制度）委托人可以选择报酬函数（薪酬制度）代理人可以在连续区间中选择努力水平代理人可以在连续区间中选择努力水平e代理人有正值的机会成本代理人有正值的机会成本Uo假设：假设：u努力的负效用是努力水平努力的负效用是努力水平e的单调递增函数：的单调递增函数：C(e)u产出产出R是努力水平是努力水平e的随机函数：的随机函数：R(e)进一步的讨论进一步的讨论进一步的讨论进一步的讨论UR，Cee*C(e)+UR(e)委托人委托人