(精品)财务管理 第02-3章 证券估价G.ppt

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1、第三节第三节 证券估价证券估价v债券估价债券估价v股票估价股票估价债券估价债券估价1、投资特点：、投资特点：债权性投资、风险较小、收益较债权性投资、风险较小、收益较稳定、价格波动性较小。稳定、价格波动性较小。2、债券分类：、债券分类：政府债券、金融债券、公司债券。政府债券、金融债券、公司债券。3、债券价值计算及投资决策、债券价值计算及投资决策v 分期付息分期付息,到期还本到期还本 v 一次还本付息，单利一次还本付息，单利v 贴现债券贴现债券FV-face valuev某公司准备购买吉化公司发行的公司债券，某公司准备购买吉化公司发行的公司债券，该债券票面面值为该债券票面面值为1000元，每年年末

2、计息元，每年年末计息一次，票面利率为一次，票面利率为8%，期限为，期限为3年，年，按期付按期付息到期一次还本息到期一次还本。已知具有相同风险的其他。已知具有相同风险的其他有价证券的利息为有价证券的利息为10%。要求计算该债券的。要求计算该债券的价值。价值。股票估价股票估价（一）股票投资的特点（一）股票投资的特点1.股权性投资股权性投资2.投资风险大投资风险大3.投资收益不稳定投资收益不稳定4.价格波动大价格波动大（二）股票估价及投资决策股票投资者预期未来现金流量的现值股票投资者预期未来现金流量的现值基本模型基本模型短期持有，准备出售短期持有，准备出售长期持有，股利固定增长长期持有，股利固定增长v长期持有，股利稳定不变长期持有，股利稳定不变NCP公司的普通股去年支付的红利为每股公司的普通股去年支付的红利为每股1.32元，元，红利预计将以红利预计将以8%的增长率持续增长。的增长率持续增长。a.那么该公司股票的预期收益率为多少？那么该公司股票的预期收益率为多少？b.如果如果NCP公司股票目前的市场价格为每股公司股票目前的市场价格为每股23.50元，你会投资元，你会投资NCP公司的股票吗？公司的股票吗？