中级会计职称考试财务管理考试真题及答案.docx

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1、中级会计职称考试财务管理考试真题及答案一、单项选择题(本类题共25小题，每题1分，共25分，每题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，按2B铅笔填土答案卡中题号1至25信息点。多项选择、错选、不选，均不得分。)1.根据相关者利益最大化在财务管理目标理论，承担最大风险并可能获得最大报酬的是()。A.股东B.债权人C.经营者D.供给商【答案】A【解析】相关利益者最大化的观点中，股东作为企业的所有者，在企业中承担着最大的权力、义务、风险和报酬。所以选项A正确。2.某集团公司有A、B两个控股子公司，采用集权与分权相结合的财务管理体制，以下各项中，集团总部应当分权给子公司

2、的是()。A.担保权B.收益分配权C.投资权D.日常费用开支审批权【答案】D【解析】采用集权与分权相结合的财务管理体制时，具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置券，财务机构设置权，收益分配权;分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权。3.一般来说，编制年度预算、制度公司战略与安排年度经营方案三者之间应当遵循的先后顺序的是()。A.制定公司战略安排年度经营方案编制年度预算B.编制年度预算制定公司战略安排年度经营方案C.编制年度预算安排年度经营方案制定公司战略D.安排年度经营方案编制年度预算制定公司战略【答案】A【解析】预算目标源于战略规划、受制于年度

3、经营方案，是运用财务指标对企业及下属单位预算年度经营活动目标的全面、综合表述。所以选项A正确。4.以下各项费用预算工程中，最适宜采用零基预算编制方法的是()。A.人工费B.培训费C.材料费D.折旧费【答案】B【解析】零基预算是在编制费用预算时，不考虑以往会计期间所发生的费用工程或费用数额，而是一切以零为出发点，从实际需要逐项审议预算期内各项费用的内容及开支标准是否合理，在综合平衡的根底上编制费用预算的方法。企业的人工费、材料费和这就费都需要考虑以前年度的金额，只有培训费适合采用零基预算方法，所以选项B正确。5.某公司预计方案年度期初应付账款余额为200万元，1至3月份采购金额分别为500万元、

4、600万元和800万元，每月的采购款当月支付70%，次月支付30%。那么预计一季度现金支出额是()。A.2100万元B.1900万元C.1860万元D.1660万元【答案】C【解析】预计一季度现金支出额=200+500+600+800某70%=1860(万元)。6.公司在创立时首先选择的筹资方式是()。A.融资租赁B.向银行借款C.吸收直接投资D.发行企业债券【答案】C【解析】一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本。此题中只有选项C属于权益筹资。7.与银行借款相比，以下各项中不属于融资租赁筹资特点的是()。A.资本本钱低B.融资风

5、险小C.融资期限长D.融资限制少【答案】A【解析】融资租赁的筹资特点如下：(1)在资金缺乏的情况下，能迅速获得所需资产;(2)财务风险小，财务优势明显;(3)限制条件较少;(4)能延长资金融通的期限;(5)免遭设备陈旧过时的风险;(6)资本本钱高。8.处于优化资本结构和控制风险的考虑，比较而言，以下企业中最不适宜采用高负债资本结构的是()。A.电力企业B.高新技术企业C.汽车制造企业D.餐饮效劳企业【答案】B【解析】不同行业资本结构差异很大。高新技术企业的产品、技术、市场尚不成熟，经营风险高，因此可降低债务资本比重，控制财务杠杆风险。因此高新技术企业不适宜采用高负债资本结构。9.以下各项中，将

6、会导致经营杠杆效应最大的情况是()。A.实际销售额等于目标销售额B.实际销售额大于目标销售额C.实际销售额等于盈亏临界点销售额D.实际销售额大于盈亏临界点销售额【答案】C【解析】由于DOL=M/EBIT，所以当实际销售额等于盈亏临界点销售额时，企业的息税前利润为0，那么可使公式趋近于无穷大，这种情况下经营杠杆效应最大。所以选项C正确。10.某新建设投资工程，建设期为2年，试产期为1年，达产期为8年，那么该工程的运营期是()。A.2年B.3年C.8年D.9年【答案】D【解析】运营期=试产期+达产期=1+8=9(年)。11.某公司新建一条生产线，预计投产后第一年、第二年流动资产需用额分别为40万元

7、和50万元，流动负债需要额分别为15万元和20万元，那么第二年新增的流动资金额是()。A.5万元B.15万元C.20万元D.30万元【答案】A【解析】第一年的流动资金额=40-15=25(万元)，第二年的流动资金额=50-20=30(万元)，所以第二年新增的流动资金额=30-25=5(万元)。12.以下工程投资决策评价指标中，一般作为辅助性指标的是()。A.净现值B.内部收益率C.净现值率D.总投资收益率【答案】D【解析】按指标在决策中的重要性分类，可分为主要指标、次要指标和辅助指标。净现值、内部收益率等为主要指标;静态投资回收期为次要指标;总投资收益率为辅助指标。13.对工程计算期相同而原始

8、投资不同的两个互斥投资工程进行决策时，适宜单独采用的方法是()。A.回收期法B.净现值率法C.总投资收益率法D.差额投资内部收益率法【答案】D【解析】差额投资内部收益率法，是指在两个原始投资额不同方案的差量净现金流量的根底上，计算出差额内部收益率，并据与基准折现率进行比较，进而判断方案孰优孰劣的方法。该法适用于两个原始投资不相同，但工程计算期相同的多方案比较决策。14.某企业以长期融资方式满足固定资产、永久性流动资产和局部波动性流动资产的需要，短期融资仅满足剩余的波动性流动资产的需要，该企业所采用的流动资产融资战略是()。A.激进融资战略B.保守融资战略C.折中融资战略D.期限匹配融资战略【答

9、案】B【解析】在保守融资战略中，长期融资支持固定资产、永久性流动资产和某局部波动性流动资产。15.某企业从银行获得附有承诺的周转信贷额度为1000万元，承诺费率为0.5%，年初借入800万元，年底归还，年利率为5%。那么该企业负担的承诺费是()。A.1万元B.4万元C.5万元D.9万元【答案】A【解析】该企业负担的承诺费=(1000-800)某0.5%=1(万元)。16.以下各项中，不属于存货储存本钱的是()。A.存货仓储费用B.存货破损和变质损失C.存货储藏缺乏而造成的损失D.存货占用资金的应计利息【答案】C【解析】储存本钱指为保持存货而发生的本钱，包括存货占用资金所应计的利息、仓库费用、保

10、险费用、存货破损和变质损失等等。选项C属于缺货本钱。17.在交货期内，如果存货需求量增加或供给商交货时间延迟，就可能发生缺货。为此，企业应保持的最正确保险储藏量是()。A.使保险储藏的订货本钱与持有本钱之和最低的存货量B.使缺货损失和保险储藏的持有本钱之和最低的存货量C.使保险储藏的持有本钱最低的存货量D.使缺货损失最低的存货量【答案】B【解析】最正确的保险储藏应该是使缺货损失和保险储藏的持有本钱之和到达最低。18.以下各项中，属于变动本钱的是()。A.职工培训费用B.管理人员根本薪酬C.新产品研究开发费用D.按销售额提成的销售人员佣金【答案】D【解析】变动本钱是指在特定的业务量范围内，其总额

11、会岁业务量的变动而成正比例变动的本钱。此题中只有选项D符合变动本钱的定义。19.以下各项中，不影响股东额变动的股利支付形式是()。A.现金股利B.股票股利C.负债股利D.财产股利【答案】B【解析】发放股票股利不会改变所有者权益总额，但会引起所有者权益内部结构的变化。所以选项B正确。20.以下各项中，最适用于评价投资中心业绩的指标是()。A.边际奉献B.部门毛利C.剩余收益D.部门净利润【答案】C【解析】对投资中心的业绩进行评价时，不仅要适用利润指标，还需要计算、分析利润与投资的关系，主要有投资报酬率和剩余收益等指标。21.以下关于提取任意盈余公积的表述中，不正确的选项是()。A.应从税后利润中

12、提取B.应经股东大会决议C.满足公司经营管理的需要D.到达注册资本的50%时不再计提【答案】D【解析】根据公司法的规定，法定盈余公积金的提取比例为当年税后利润(弥补亏损后)的10%，当法定盈余公积金的累积额到达注册资本的50%时，可以不再提取。22.某企业开发新产品发生在研究开发费用形成了一项无形资产，根据税法规定，可按该项无形资产本钱的一定比例在税前摊销，这一比例是()。A.200%B.150%C.100%D.50%【答案】B【解析】企业为开发新技术、新产品、新工艺发生的研究开发费用，未形成无形资产的计入当期损益，在按照规定据实扣除的根底上，再按照研究开发费用的50%加计扣除;形成无形资产的

13、，按照无形资产本钱的150%摊销。23.以下各项中，属于企业税务管理终极目标的是()。A.企业价值最大化B.纳税时间最迟化C.税务风险趋零化D.纳税金额最小化【答案】A【解析】税务管理作为企业理财的一个重要领域，是围绕资金运动展开的，目的是使企业价值最大化。24.以下各项中，不属于财务分析中因素分析法特征的是()。A.因素分解的关联性B.顺序替代的连环性C.分析结果的准确性D.因素替代的顺序性【答案】C【解析】采用因素分析法时，必须注意以下问题：(1)因素分解的关联性;(2)因素替代的顺序性;(3)顺序替代的连环性;(4)计算结果的假定性。25.我国上市公司管理层讨论与分析信息披露遵循的原那么

14、是()。A.资源原那么B.强制原那么C.不定期披露原那么D.强制与自愿相结合原那么【答案】D【解析】管理层讨论与分析信息大多涉及内部性较强的定性型软信息，无法对其进行详细的强制规定和有效监控，因此，西方国家的披露原那么是强制与自愿相结合，企业可以自主决定如何披露这类信息。我国也根本实行这种原那么。所以选项D正确。中级会计职称考试财务管理考试真题：多项选择题二、多项选择题26.在进行财务管理体制设计时，应当遵循的原那么有()。A.明确分层管理思想B.与现代企业制度相适应C.决策权、执行权与监督权分立D.与控制股东所有制形式相对应【答案】ABC【解析】教材P910.企业财务管理体制的设计当遵循如下

15、四项原那么：(1)与现代企业制度的要求相适应的原那么;(2)明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者分立原那么;(3)明确财务综合管理和分层管理思想的原那么;(4)与企业组织体制相对应的原那么。27.企业预算最主要的两大特征是()。A.数量化B.表格化C.可伸缩性D.可执行性【答案】AD【解析】教材P18.数量化和可执行性是预算最主要的特征。28.以下各项中，属于业务预算的有()。A.资本支出预算B.生产预算C.管理费用预算D.销售预算【答案】BCD【解析】教材P19.业务预算是指与企业日常经营活动直接相关的经营业务的各种预算。它主要包括销售预算、生产预算、材料采购预算、直接材料

16、消耗预算、直接人工预算、制造费用预算、产品生产本钱预算、经营费用和管理费用预算等。29.以下各项中，属于企业筹资管理应当遵循的原那么有()。A.依法筹资原那么B.负债最低原那么C.规模适度原那么D.结构合理原那么【答案】ACD30.以下各项因素中，能够影响公司资本本钱水平的有()。A.通货膨胀B.筹资规模C.经营风险D.资本市场效率【答案】ABCD【解析】教材P7677.影响资本本钱的因素有：(1)总体经济环境，总体经济环境和状态决定企业所处的国民经济开展状况和水平，以及预期的通货膨胀;(2)资本市场条件，即资本市场效率，资本市场效率表现为资本市场上的资本商品的市场流动性;(3)企业经营状况和

17、融资状况，经营风险的大小与企业经营状况相关;(4)企业对筹资规模和时限的需求。31.以下各项建设投资费用中，不构成固定资产原值的有()。A.监理费B.开办费C.勘察设计费D.生产准备费【答案】BD【解析】教材P102.开办费和生产准备费属于其他资产，监理费和勘察设计费属于固定资产其他费用的范畴，构成固定资产原值。32.以下各项中，决定预防性现金需求数额的因素有()。A.企业临时融资的能力B.企业预测现金收支的可靠性C.金融市场上的投资时机D.企业愿意承担短缺风险的程度【答案】ABD【解析】教材P145。为应付意料不到的现金需要，企业需掌握的现金额取决于：(1)企业愿冒缺少现金风险的程度;(2)

18、企业预测现金收支可靠的程度;(3)企业临时融资的能力。希望尽可能减少风险的企业倾向于保存大量的现金余额，以应付其交易性需求和大局部预防性资金需求。另外，企业会与银行维持良好关系，以备现金短缺之需。33.使用以本钱为根底的定价方法时，可以作为产品定价根底的本钱类型有()。A.变动本钱B.制造本钱C.完全本钱D.固定本钱【答案】ABC【解析】教材P187.以本钱为根底的定价方法下，可以作为产品定价根底的本钱类型有变动本钱、制造本钱和完全本钱。34.以下各项中，可以用于控制公司日常经营活动税务风险的事项有()。A.制定涉税事项的会计流程C.完善纳税申报表编制、复核等程序D.制定企业涉税事项的内部政策

19、与标准【答案】ABCD【解析】教材P247.可以用于控制公司日常经营活动税务风险的事项有：(1)参与制定或审核企业日常经营业务中涉税事项的政策和标准;(2)制定各项涉税会计事务的处理流程，明确各自的职责和权限，确保对税务事项的会计处理符合相关法律法规;(3)完善纳税申报表编制、复核和审批，以及税款缴纳的程序，明确相关的职责和权限，保证纳税申报和税款缴纳符合税法规定;35.股利发放率是上市公司财务分析的重要指标，以下关于股利发放率的表述中，正确的有()。A.可以评价公司的股利分配政策B.反映每股股利与每股收益之间的关系C.股利发放率越高，盈利能力越强D.是每股股利与每股净资产之间的比率【答案】A

20、B【解析】教材P258。反映每股股利和每股收益之间关系的一个重要指标是股利发放率，即每股股利分配额与当期的每股收益之比。借助于该指标，投资者可以了解一家上市公司的股利发放政策。中级会计职称考试财务管理考试真题：判断题三、判断题46.为了防范通货膨胀风险，公司应当签订固定价格的和长期销售合同。()【答案】【解析】教材P15.在通货膨胀时期，从购货方的角度来看，与客户签订长期购货合同，可以减少物价上涨造成的损失;但站在销售方的角度，签订固定价格的和长期销售合同，会损失物价上涨带来的收益，因此此题的说法不正确。47.企业财务管理部门应当利用报表监控预算执行情况，及时提供预算执行进度、执行差异信息。(

21、)【答案】【解析】教材P38.企业财务管理部门应当利用财务报表监控预算的执行情况，及时向预算执行单位、企业预算委员会以至董事会或经理办公会提供财务预算的执行进度、执行差异及其对企业预算目标的影响等财务信息，促进企业完成预算目标。48.企业在发行可转换债券时，可通过赎回条款来防止市场利率大幅下降后仍需支付较高利息的损失。()【答案】【解析】教材P67.赎回条款能使发债公司防止在市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券利率所蒙受的损失。49.经济危机时期，由于企业经营环境恶化、销售下降，企业应当逐步降低债务水平，以减少破产风险。()【答案】【解析】教材P87.企业经营环境恶化、销售下降，说明

22、企业经营风险大，为将总风险控制在一定的范围内，财务风险应该较小，逐步降低债务水平会引起财务风险下降，以减少到期无法还本付息而破产的风险。50.如果工程的全部投资均于建设起一次投入，且建设期为零，运营期每年净现金流量相等，那么计算内部收益率所使用的年金现值系数等于该工程投资回收期期数。()【答案】【解析】教材P123.工程的全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，第1至第n期每期净现金流量取得了普通年金的形式，那么计算内部收益率所使用的年金现值系数等于该工程投资回收期期数。51.如果销售额不稳定且难以预测，那么企业应保持较高的流动资产水平。()【答案】【解析】教材P141.如果销售额是不稳定的

23、，但可以预测，如属于季节性变化，那么将没有显著的风险。然而，如果销售额是不稳定而且难以预测，例如石油和天然气开采业以及许多建筑业企业，就会存在显著的风险，从而必须保证一个高的流动资产水平，维持较高的流动资产与销售收入比率。52.企业的存货总本钱随着订货批量的增加而呈正方向变化。()【答案】【解析】教材P167.订货批量增加，年订货次数减少，变动订货本钱减少，但订货批量增加，会增加变动储存本钱，而变动订货本钱和变动储存本钱都会影响存货总本钱，因此订货批量增加，存货总本钱不一定呈正方向变化。53.在作业本钱法下，本钱动因是导致本钱发生的诱因，是本钱分配的依据。()【答案】【解析】教材P205.本钱

24、动因，亦称本钱驱动因素，是指导致本钱发生的因素，即本钱的诱因。本钱动因通常以作业活动消耗的资源来进行度量，如质量检查次数、用电度数等。在作业本钱法下，本钱动因是本钱分配的依据。54.从税务管理的角度考虑，在通货膨胀时期，企业的存货计价适宜采用先进先出法。()【答案】【解析】教材P236。在社会经济处于通货紧缩的时期，采用先进先出法比较适宜。55.在财务分析中，企业经营者应对企业财务状况进行全面的综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。()【答案】【解析】教材P251。企业经营决策者必须对企业经营理财的各个方面，包括运营能力、偿债能力、获利能力及开展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握，主要进行各

25、方面综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。中级会计职称考试财务管理考试真题：计算题四、计算分析题(本类题共4小题，每题5分，共20分。凡要求计算的工程，均须列出计算过程;计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同;计算结果出现小数的，除特殊要求外，均保存小数点后两位小数，百分比指标保存百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。)1.A电子企业只生产销售甲产品。2022年甲产品的生产与销售量均为10000件，单位售价为300元/件，全年变动本钱为1500000元，固定本钱为500000元。预计2022年产销量将会增加到12000件，总

26、本钱将会到达2300000元。假定单位售价与本钱形态不变。要求：(1)计算A企业2022年以下指标：目标利润;单位变动成;变动本钱率;固定本钱。(2)假设目标利润为1750000元，计算A企业2022年实现目标利润的销售额。【答案】(1)目标利润=12000300-2300000=1300000(元)单位变动本钱=1500000/10000=150(元)变动本钱率=150/300=50%固定本钱=2300000-15012000=500000(元)(2)销售收入(1-50%)-500000=1750000那么：销售收入=4500000元表1假定B公司实际生产乙产品10000件，实际好用总工时2

27、5000小时，实际应付直接人工工资550000元。要求：(1)计算乙产品标准工资率和直接人工标准本钱。(2)计算乙产品直接人工本钱差异、直接人工工资率差异和直接人工效率差异。【答案】(1)乙产品的标准工资率=420000/21000=20(元/小时)乙产品直接人工标准本钱=20220000=400000(元)(2)乙产品直接人工本钱差异=550000-400000=150000(元)乙产品直接人工工资率差异=(550000/25000-20)25000=50000(元)乙产品直接人工效率差异=(25000-210000)20=100000(元)表2甲、乙投资方案现金流量计算表金额单位：万元建设

28、期运营期0256甲方案固定资产投资6000无形资产投资A0息税前利润156156折旧及摊销112112调整所得税B某净残值某净现金流量-6200C289乙方案固定资产投资300300净现金流量某某266说明：表中25年终的数字为等额数。某代表省略的数据。该公司适用的企业所得税税率为25%。假定基准现金折现率为8%，财务费用为零。相关货币时间价值系数表如表3所示：表3相关货币时间价值系数表要求：(1)确定表2内英文字母代表述职(不需要列出计算过程)。(2)计算甲方案的总投资收益率。(3)假设甲、乙两方案的净现值分别为264.40万元和237.97万元，且甲、乙两方案互斥，分别计算甲、乙两方案的年

29、等额回收额，并根据计算结果进行决策。【答案】(1)A=20B=15625%=39C=156+112-39=229(2)总投资收益率=156/620220%=25.16%(3)甲方案的年等额净回收额=264.40/(P/A，8%，6)=57.19(万元)乙方案的年等额净回收额=237.97/(P/A，8%，5)=59.60(万元)由于乙方案的年等额净回收额大于甲方案，所以应选择乙方案。4.D公司是一家服装加工企业，2022年营业收入为3600万元，营业本钱为1800万元，日购货本钱为5万元。该公司与经营有关的购销业务均采用赊账方式。假设一年按360天计算。D公司简化的资产负债表如表4所示：表4资

30、产负债简表(2022年12月31日)单位：万元要求：(1)计算D公司2022年的营运资金数额。(2)计算D公司2022年的应收账款周转期、应付账款周转期、存货周转期以及现金周转期(为简化计算，应收账款、存货、应付账款的平均余额均以期末数据代替)。(3)在其他条件相同的情况下，如果D公司利用供给商提供的现金折扣，那么对现金周转期会产生何种影响(4)在其他条件相同的情况下，如果D公司增加存货，那么对现金周转期会产生何种影响【答案】(1)2022年营运资金数额=流动资产-流动负债=961-575=386(万元)(2)应收账款周转期=360/(3600/600)=60(天)应付账款周转期=120/5=

31、24(天)存货周转期=360/(1800/150)=30(天)现金周转期=60+30-24=66(天)(3)利用现金折扣会缩短应付账款的周转期，那么现金周转期增加。(4)增加存货会延长存货周转期，那么现金周转期增加。中级会计职称考试财务管理考试真题:综合题五、综合题表5表6说明：某表示省略的数据。要求：(1)计算E公司2022年的资产负债率、权益乘数、利息保障倍数、总资产周转率和根本每股收益。(2)计算E公司在2022年末息税前利润为7200万元时的财务杠杆系数。(3)结合E公司目前偿债能力状况，分析董事陈某提出的建议是否合理并说明理由。(4)E公司2022、2022、2022年执行的是哪一种

32、现金股利政策如果采纳董事王某的建议停发现金股利，对公司股价可能会产生什么影响【答案】(1)2022年资产负债率=90000/150000=60%2022年权益乘数=150000/60000=2.52022年利息保障倍数=9000/3600=2.52022年总资产周转率=112000/(140000+150000)/2=0.772022年根本每股收益=4050/(6000+60003/10+40006/12)=0.41(元/股)(2)财务杠杆系数=7200/(7200-3600)=2(4)从表6来看，E公司2022、2022和2022三年的现金股利相等，这说明E公司这三年执行的是固定股利政策。由

33、于固定股利政策本身的信息含量，稳定的股利向市场传递着公司正常开展的信息，有利于树立公司的良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格，如果采纳王某的建议停发现金股利，可能会导致公司股价下跌。表7资产负债表简表(2022年12月31日)单位：万元(1)F公司近五年现金与营业收入之间的关系如表8所示：(2)根据对F公司近5年的数据分析，存货、应付账款与营业收入保持固定比例关系，其中存货与营业收入的比例为40%，应付账款与营业收入的比例为20%，预计2022年上述比例保持不变。表9相关货币时间价值系数表要求：(1)运用上下点法测算F公司现金需要量;单位变动资金(b);不变资金(a);2022年现

34、金需要量。(2)运用销售百分比法测算F公司的以下指标：2022年存货资金需要量;2022年应付账款需要量。(3)测算F公司2022年固定资产期末账面净值和在建工程期末余额。(4)测算F公司2022年留存收益增加额。(5)进行丁产品生产线投资工程可行性分析：计算包括工程建设期的静态投资回收期;计算工程净现值;评价工程投资可行性并说明理由。(6)计算F公司拟发行债券的资本本钱。【答案】(1)单位变动资金(b)=(5100-4140)/(38000-26000)=0.08不变资金(a)=4140-260000.08=2060(万元)现金预测模型：y=2060+0.08某2022年现金需要量=2060

35、+0.0837500(1-20%)=4460(万元)(2)2022年存货资金需要量=37500(1-20%)40%=12000(万元)2022年应付账款需要量=37500(1-20%)20%=6000(万元)(3)固定资产账面净值=20000-8000-600=11400(万元)在建工程期末余额=10000万元(4)2022年销售净利率=(3000/37500)(1-5%)=7.6%2022年留存收益增加额=37500(1-20%)7.6%(1-50%)=1140(万元)(5)丁工程各年净现金流量：NCF0=-10000万元NCF1=-5000万元NCF2=0NCF311=4000万元NCF12=4000+750=4750(万元)包括建设期的静态投资回收期=2+(10000+5000)/4000=5.75(年)工程净现值=-10000-5000(P/F,10%,1)+4000(P/A,10%.10)(P/F,10%,2)+750(P/F,10%,12)=-10000-50000.9091+40006.14460.8264+7500.3186=6005.04(万元)由于工程净现值大于零，包括建设期的静态投资回收期5.75年小于工程计算器的一半12/2=6，因此该工程完全具备财务可行性。(6)债券资本本钱=9%(1-25%)/(1-2%)=6.89%