2019最新证券资产评估市场分析报告范文模板(9页).pdf

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1、2019-最新证券资产评估市场分析报告-范文模板 本文部分内容来自网络，本司不为其真实性负责，如有异议或侵权请及时联系，本司将予以删除！=本文为 word 格式，下载后可随意编辑修改！=最新证券资产评估市场分析报告 资产评估就是对资产重新估价的过程，是一种动态性、市场化活动，具有不确定性的特点，其评定价格也是一种模拟价格。下面是小编给大家整理的最新证券资产评估市场分析报告，仅供参考。一、证券评估机构基本情况 截至 20XX 年 12 月 31 日，全国证券资格资产评估机构(以下简称证券评估机构)共计 69 家，资产评估师共计 4455 人，20XX 年度评估业务收入 38.22亿元，其中，证券

2、评估业务收入 9.38 亿元。总体来看，证券评估机构数量虽只占全行业的 2%，但资产评估师人数约占全行业的13%，评估业务收入约占全行业的 37%，凸显出证券评估机构在评估行业较高的综合实力。(一)证券评估机构 截至 20XX 年 12 月 31 日，全国 69 家证券评估机构分布于全国 15 个省(市)，其中，在北京注册的证券评估机构有 36 家，占总数逾半;上海 7 家，位居第二，但远低于北京;广东、福建、浙江、江苏和深圳各3 家;辽宁、山东、天津各 2 家;安徽、湖北、陕西、四川和重庆各1 家。整体而言，机构总部注册地的地域集中性比较明显，经济中心地区如北京、上海、江苏、广东、浙江、福建

3、等地注册的证券评估机构较多，而其他省市的证券评估机构较少。最新证券资产评估市场分析报告 全国有 55 家证券评估机构设立了总计 237 个分支机构，有 3 家证券评估机构设立了 23 家子公司。(二)资产评估师 2019-最新证券资产评估市场分析报告-范文模板 截至 20XX 年 12 月 31 日，全国 69 家证券评估机构的资产评估师共计4455 人，平均每家约 65 人，人数最多的评估机构有资产评估师 210 人。资产评估师人数在 100 人以上的有 11 家，占机构总数的 15.94%，介于 50 人至100 人之间的有 20 家，占机构总数的 28.99%，50 人以下的有 38 家

4、，占机构总数的 55.07%。(三)证券评估业务收入 20XX 年全国 69 家证券评估机构证券评估业务收入为9.38 亿元，占评估业务总收入的 24.54%，每家机构平均证券评估业务收入为 1359.66 万元。其中，超过 5000 万元的有 4 家机构，占机构总数的 5.8%;介于 1000 万元至5000 万元之间的有 17 家，占机构总数的 24.64%;介于 500 万元至 1000 万元之间的有 22 家，占机构总数的 31.88%;500 万以下的有 25 家，占机构总数的36.23%。二、证券评估业务市场情况 据 Wind 资讯统计，20XX 年度上市公司公告披露的由证券评估机

5、构承做的并购重组评估业务有 1646 宗，比 201X 年上升 19.88%。(一)证券评估业务机构分布 20XX 年，承做 100-200 宗证券评估业务的机构有 2 家，占机构总数的2.90%;承做 50-100 宗证券评估业务的机构有 5 家，占机构总数的 7.25%;承做30-50 宗证券评估业务的机构有 8 家，占机构总数的 11.59%;承做 10-30 宗证券评估业务的机构有 29 家，占机构总数的 42.03%;承做 10 宗以下证券评估业务的机构有 25 家，占机构总数的 36.23%。以上数据反映，证券评估机构承做的证券评估业务数量差距较大，少数机构业务数量较多，优势明显，

6、而大部分评估机构承做证券评估业务数量较少。(二)证券评估业务区域分布 承做 1646 宗并购重组评估业务的机构分布于全国 15 个省(市)，平均各省市执行证券评估业务约 110 宗。总部注册地位于北京的 36 家机构承做业务数量最多，承做 1071 宗，占业务总数的 65.07%，比 201X 年上升 2 个百分点;2019-最新证券资产评估市场分析报告-范文模板 其次是 7 家上海机构，承做 249 宗业务，占业务总数的 15.13%，比 201X 年下降 1.55 个百分点;第三是 3 家浙江机构，承做 86 宗业务，占业务总数的5.22%，比 201X 年上升 1.36 个百分点;其他省

7、市机构承做数量均低于平均数。从机构平均业务数来看，上海、北京、浙江和广东的机构分别以 36 宗、30 宗、29 宗、21 宗分列第一至四位。上述数据与上年相比，除江苏、四川、天津、陕西四个区域业务量下降外，其他区域业务量均有不同程度上升。三、重大资产重组项目所涉资产评估情况 (一)总体概览 据 Wind 资讯统计，以首次披露日为标志，以 201X 年 4 月 30 日公告完成情况为基础，20XX 年度共有 446 宗重大资产重组项目，通过证监会核准的有 287 宗，正在审核中的有 40 宗，通过董事会预案尚未公告评估报告的有 58宗，上市公司重组失败的有 43 宗，未通过核准的有 14 宗，暂

8、停审核的 4 宗。287 宗已获核准和 40 宗处于正常审核中的重大资产重组项目中，涉及的资产交易规模总计达 9971.97 亿元。其中，沪市上市公司 93 宗，交易金额 4，375.81 亿元;深市主板 48 宗，交易金额 2027.79 亿元;深市中小板 93 宗，交易金额 2540.62 亿元;深市创业板 93 宗，交易金额 1027.75 亿元。(二)资产评估业务承做情况 20XX 年发生的 446 宗重大资产重组项目中，除去公布预案阶段项目、重组失败或暂停项目等，经统计重大资产重组项目中共涉及 315 宗资产评估项目，其中包括置入资产评估项目 293 宗，由 49 家评估机构承做;置

9、出资产评估项目22 宗，由 15 家评估机构承做。在 69 家证券评估机构中，19 家未承做重大资产重组项目的相关评估业务，占证券评估机构总数的 27.54%，承做 1 至 3 宗的有 33 家，占承做评估机构总数的 66%，另外，约 20%的评估机构承做了约 80%的评估项目，反映了承做证券评估业务的评估机构比较集中。(三)评估方法使用情况 2019-最新证券资产评估市场分析报告-范文模板 重大资产重组项目中，存在一个项目涉及多个评估对象的情况。经统计，315 宗重大资产重组评估项目中涉及评估对象 544 项，其中包括置入评估对象500 项和置出评估对象 44 项。企业价值评估方法常用的评估

10、方法包括资产基础法、收益法和市场法。下表列示了 544 项具体评估对象评估方法使用的总体情况，考虑到置入资产和置出资产特点不同，因此按照置入资产和置出资产两个口径分别进行统计。从上表看出，同时使用两种评估方法的项目占81.81%，仅使用一种方法的项目占 18.01%，同时使用 3 种方法的项目占 0.18%。置入资产同时使用两种方法的 432 项中，357 项使用资产基础法和收益法，9 项使用资产基础法和市场法，66 项使用收益法和市场法。可见，对于置入资产，资产基础法和收益法仍是目前重大资产重组项目中企业价值评估的主要评估方法，但同时我们也关注到，随着我国证券市场的完善，各类型上市公司的增多

11、，市场法所需资料更易收集，评估方法也经常使用收益法和市场法的组合。44 项置出资产评估对象中，30 项单独使用资产基础法，1 项同时使用市场法和收益法，2 项同时使用了资产基础法和市场法，1 项使用收益法，其余10 项均同时使用了资产基础法和收益法。与置入资产相比，置出资产的评估方法更多选用资产基础法一种评估方法，主要原因在于置出资产的持续盈利能力相对较弱，即使使用资产基础法和收益法两种方法评估，评估结论一般也采用资产基础法的评估结果。(四)同一项目不同评估方法的评估结果差异分析 1、置入资产 (1)同时使用资产基础法和收益法的有 357 项，两种方法结果差异的综合平均值为 55.80%，最高

12、差异率为 29531.80%，最低差异率为-100.00%。总体上看，收益法评估结果显著高于资产基础法评估结果，且最高差异率与 201X年相比更大，主要原因是并购重组项目中热点行业以轻资产企业居多，资产基础法仅反映出账面资产及可辨认无形资产的价值，导致两种评估方法的差异率较大。2019-最新证券资产评估市场分析报告-范文模板 (2)同时使用收益法和市场法的有 66 项，两种方法结果差异的综合平均值为 7.21%，最高差异率为 32.39%，最低差异率为-8.69%。56 项最终采用了收益法结果作为评估结论，10 项采用了市场法结果作为评估结论。(3)同时使用资产基础法和市场法的有 9 项，两种

13、方法结果差异综合平均值为 48.20%，最高差异率为 2205.57%，最低差异率为-0.37%。6 项采用了市场法结果作为评估结论，3 项采用了资产基础法结果作为评估结论。(4)同时使用三种方法的有 1 项，收益法和市场法差异率 0.40%，市场法与资产基础法差异率 53.25%，收益法与资产基础法差异率 52.64%，最终采用了收益法结果作为评估结论。2、置出资产 同时使用资产基础法和收益法的有 10 项，两种评估方法结果差异综合平均值为-9.53%，最高差异率为 31.07%，最低差异率为-27.45%。总体上看，收益法评估结果低于资产基础法评估结果。综合上述评估结果差异情况，差异率大的

14、情况主要集中在同时使用资产基础法和收益法进行评估的 357 项置入资产。经统计分析，两种评估方法结果差异率较大的行业主要为轻资产技术密集型行业。(五)评估结论情况 1、评估结论增减值分析 置入资产 500 项评估对象中，有 130 项评估结论采用了资产基础法结果，综合增值率为 54.96%;有 351 项评估结论采用了收益法结果，综合增值率为288.40%;有 19 项评估结论采用了市场法结果，综合增值率为130.19%。反映了收益法是重大资产重组项目中普遍使用的评估方法，且评估增值率较大。置出资产 44 项评估对象中，有 40 项评估结论采用了资产基础法结果，综合增值率为 47.39%;4

15、项评估结论采用了收益法结果，综合增值率为 38.08%。反映了重大资产重组评估项目中，资产基础法是置出资产普遍使用的评估方法，评估增值率相对较小。总体而言，无论采用何种方法，置入资产的增值率都显著高于置出资产。2019-最新证券资产评估市场分析报告-范文模板 2、评估结论对交易定价的参考情况 在 293 宗涉及置入资产的项目中，资产评估结论成为交易定价的重要参考依据。有 64 宗是直接以评估结论作为交易定价，占比 21.84%;差异率2%内(不含零)为 183 宗，占比 62.46%;差异率2%至10%内的 38 宗，占比12.97%;差异率在10%以内(含直接以评估结论作为交易定价)合计占比

16、97.27%。在 22 宗涉及置出资产项目中，有 15 宗直接以评估结论作为交易定价，差异率2%内(不含零)为 2 宗，占比 9.09%;差异率2%至10%内的 2 宗，占比9.09%;差异率在10%以内(含直接以评估结论作为交易定价)合计占比 86.36%。综上分析，评估结论与交易定价差异在2%以内共有 264 宗，占比83.80%;差异在10%以内共有 304 宗，占比 96.50%，反映了资产评估在上市公司重大资产重组项目交易定价环节发挥着重要作用。(六)热点行业评估情况 从置入资产角度来看，20XX 年度 293 宗重大资产重组项目所属热点行业与上一年度基本一致，主要集中在计算机、通信

17、和其他电子设备制造业、信息传输、软件和信息技术服务业、电气机械和器材制造业、化学原料和化学制品制造业、医药制造业和房地产行业等。计算机、通信和其他电子设备制造业的评估增值率为593.36%，与 201X年增值率 485.36%相比大幅上升，评估作价方法以收益法为主，交易定价与评估值相比折价 0.46%，交易价格基本接近评估值;信息传输、软件和信息技术服务业在是所有重组项目中增值率最高的行业，增值率为 689.74%，与 201X 年增值率 704.57%相比差异不大，评估作价方法以收益法为主，交易定价与评估值相比折价 0.016%，与评估值基本一致;电气机械和器材制造业的评估增值率为 126.

18、54%，与 201X 年增值率 258.81%相比大幅下降，评估作价方法以收益法为主，交易定价与评估值相比折价 4.47%;化学原料和化学制品制造业的评估增值率为 198.91%，与 201X 年增值率 151.89%相比有一定幅度上升，评估作价方法以收益法为主，交易定价与评估值相比溢价 0.10%;医药行业的评估增值率为 441.64%，与 201X 年增值率 125.54%相比大幅上升，评估作价方法主要为收益法，交易定价与评估值相比溢价 0.39%;房地产业的评估增值率为2019-最新证券资产评估市场分析报告-范文模板 295.80%，与 201X 年增值率 60.68%相比大幅上升，评估

19、作价方法以收益法为主，交易定价与评估值相比溢价 2.62%。(七)评估盈利预测与业绩补偿 根据上市公司的公告，已经完成的重大重组项目中以 20XX 年为盈利承诺期的涉及 185 项，其中未实现盈利承诺的有 14 项，占比 7%。四、证券资产评估存在的主要问题 (一)评估程序执行问题 资产评估业务需要执行八项基本评估程序，部分评估项目在评估程序执行方面主要存在以下问题:一是评估程序存在疏漏，比如，在评估计划中未明确评估各过程拟实施的具体步骤和技术方案等内容，部分资产或事项未采用询问、函证、核对、监盘、勘查、检查等方式进行调查，并获取评估业务需要的基础资料。二是评估程序流于形式，未履行深入的现场调

20、查和分析程序，导致重大事项判断遗漏和评估结论不实。(二)评估工作底稿问题 部分评估项目存在评估工作底稿不规范问题，主要表现在:一是工作底稿缺失，比如缺失往来和银行询证函、盘点表、定价或预测依据等重要工作底稿;二是工作底稿中存在低级或逻辑错误，比如计算公式明显错误、项目负责人前后不一致、日期前后逻辑不一致、评估工作底稿无审核人员签字或签署不符合规定等问题;三是工作底稿不能反映与评估结果之间的支撑关系，比如对应的工作底稿中无法反映出收入、成本、费用预测依据和分析测算过程。(三)评估假设方面问题 部分评估报告存在评估假设前提不合理，主要表现在:一是直接对需要分析判断的数据进行假设，假设未来收入和产量

21、可以实现，成本费用可以控制等;二是对于境外企业并购项目，在人民币对主要外汇汇率波动较大的情况下，未增加对外汇汇率变动的敏感性分析或汇率变动的风险提示，简单使用不考虑外汇汇率变动的假设，易造成评估结论存在重大不确定性。三是对于一些处于转型期的企业，经营模式和重大业务合同续签存在较大不确定性，如果假设未来经2019-最新证券资产评估市场分析报告-范文模板 营模式不变和重大业务合同续签不受影响，而不进行特定风险分析，会造成评估结论重大不确定性。(四)评估方法及参数选取方面问题 收益法方面问题主要体现在企业收益预测和风险测定方面，具体表现为:一是部分评估报告未对委托方、被评估企业提供的评估资料进行独立

22、分析、调查与判断，直接以此为依据进行评估测算。二是部分项目中企业历史年度亏损而未来预测扭亏为盈，或者历史年度营业收入增长缓慢或下降而未来营业收入增长较快，而评估预测数据缺乏相应的支撑依据，未对被评估单位所处的宏观环境、产业政策、行业发展前景、企业市场竞争情况、合同签订情况、产品价格等方面进行充分分析，评估结论缺乏可靠性证据。三是收益法模型使用错误，比如数据遗漏、数据引用错误，对评估结论造成较大影响。四是企业风险分析不充分，一方面部分评估报告中未对个别风险调整值进行充分说明，另一方面部分评估报告中未对企业存在的客户单一、重大投资变化、经营方式变化等特定风险进行定性和定量分析。市场法方面主要问题表

23、现在:一是可比公司的可比性问题，部分评估报告中未能结合可比公司的产品类型、业务规模、财务结构等方面对可比性进行分析;二是价值比率的合理性问题，缺乏价值比率适用性分析及选择过程;三是缺乏影响企业价值因素的量化调整，未对可比公司的会计基础、非经常性收入、成本、费用等进行调整。资产基础法方面主要问题表现在:部分评估项目资产基础法和收益法评估结果差异巨大，未对企业无形资产进行充分的识别和评估。另外，部分项目中未充分披露资产基础法下房产、土地使用权权属不完善的情况，比如未披露权属完善过程中是否需要承担相应费用或存在法律障碍等。(五)评估报告期后事项披露问题 评估报告期后事项披露问题主要体现在未对评估基准

24、日至评估报告日期间发生的影响评估结论的重大事项进行披露或进行相应评估处理，比如评估报告基准日后经营情况、投资进度、市场环境与评估基准日时点预期的情况发生重大偏差时，评估师如果没有勤勉尽责及时跟踪关注，就会导致出具的评估报告出现重大遗漏。2019-最新证券资产评估市场分析报告-范文模板 五、证券资产评估分析 总结 (一)证券市场并购重组持续升温，证券资产评估业务较上一年度大幅增长。20XX年证券评估业务收入达到 9.38 亿元，比 201X 年上升 23.91%，占证券评估机构评估收入总额的比重达到 24.54%，比 201X 年的 22.40%上升 2.14个百分点。大型资产评估机构凭借其品牌

25、优势、技术优势、人才优势占据了市场主要份额。(二)资产评估仍是上市公司并购重组定价的主要依据。根据对重大资产重组项目评估结论与交易定价关系的分析，超过80%重大资产重组项目资产评估结论与交易定价差异率在正负 2%以内。(三)资产基础法和收益法仍是目前重大资产重组项目中置入资产的主要评估方法;与置入资产相比，置出资产的评估方法更多选用资产基础法和收益法组合或资产基础法一种方法。(四)证券评估业务中仍然存在独立性不够、未勤勉尽责、执业能力不足的问题。另外，媒体及社会公众对于上市公司并购重组高溢价项目关注度高，媒体和社会公众也逐渐成为资产评估行业舆论监督的重要力量。更多相关阅读：证券投资基金管理公司

26、合规管理办法 证券基金经营机构合规管理办法 证券基金经营机构合规管理办法解读 证券投资基金管理公司管理办法 最新证券资产评估市场分析报告 股票入门基础知识书 委员会工作人员守则 2019-最新证券资产评估市场分析报告-范文模板 以下文字仅用于测试排版效果,请使用时删除！岁月如烟，流年似锦。一份烟火，一度春秋。左手染墨，右手繁华。只言片语，哪能写得尽五味人生？只道是文字如弦，拔动心的音律。用文字记录花的芬芳，美妙心的花朵，绽放楚楚动人的姹紫嫣红，在流年深处，让文字的河流浅浅流淌，流过花朵依然芳香的冬夏，流过灯火阑珊处那个我日夜思念的他，流过绚烂如梦的年华，在心底留下深深浅浅的足迹。这个世界，唯文字可与生命相媲美。文字，活色生香，生命，踏过茉莉一样的芳香，遇见一份柔情，辗转一念执着；文字，如梦似幻，生命，跨过童话一般的世界，美妙一份梦幻，陶醉一份温馨；文字，五味人生，生命，尝过酸甜苦辣，遥看一席芳华，落满轻舞飞扬的缤纷枝叶，在风景如画的年华，筑起一份坚强与洒脱，如痴如醉，笑看人生。一不小心，爱上了文字，将它深深地永存于心底；一不小心，跌落文字的温柔乡，让它吻我千百遍；一不小心，跌落在文字的芬芳里，沉醉不知归路；一不小心，跌落在文字的花海里，看不尽的诗词歌赋，享受不尽的唐风宋雨；一不小心，跌落在文字的故事里，入神地听它讲缠绵悱恻的爱情，听它讲如诗如画的家乡风景。