一建《经济》历年试题详解.pdf

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1、1/157 建经济历年试题详解 1Z101010 资金时间价值的计算及应用 1.（2004年）在其他条件不变的情况下，考虑资金时间价值时，下列现金流量图中效【解析】掌握资金时间价值的四个主要影响因素对资金时间价值的影响。在资金回收额一 定的情况下，离现在越近的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越多，方案的效益就 越好。2.（2004年）在资金等值计算中，下列表述正确的是（A）。A.P 一定，n相同，i越高，F越大 B.P 一定，i相同，n越长，F越小 C.F 一定，i相同，n越长，P越大 D.F 一定，n相同，i越高，P越大【答案】A【解析】掌握终值和现值的基本计算，并理解计算中体现出的 P

2、,F,i,n之间的变化关系。3.（2004年）某企业年初投资 3000万元，10年内等额回收本利，若基准收益率为 8%，则 每年年末应回收的资金是（B）万元。已知：（A/F,8%,10）=0.069（A/P,8%,10）=0.149（P/F,8%,10）=2.159 A.324 B.447 C.507 D.648【答案】B【解析】掌握利用终值和现值系数计算等值的方法，熟悉系数的表达方式。本题是已知现值 P为3000万元，利率i为8%，计算周期n为10年，要求计算等额回 收的年金A，故其系数表达方式为（A/P,8%,10）=0.149，所以其计算为：A=P（A/P,8%,10）=3000 X 0

3、.149=447（万元）4.（2005年）现在的100元和5年以后的248元两笔资金在第 2年年末价值相等，若利率 不变，则这两笔资金在第 3年末的价值（D）。A.前者高于后者 B.前者低于后者 C.两者相等 D.两者不能进行比较【答案】C【解析】掌握资金等值的概念。两笔绝对金额不相等的资金，在不同时间点。在资金时间 价值的作用下，如果在某个时间点上是等值的，则在利率不变的情况下，两笔资金在其他 任何时间点上也是等值的。A.40 40 40 B t B.t f 0 1 1 2 3 I 100 0 右 1 2 3 1 r 100 1 厂 120 C.120 L t I D.0丨 0 1 100

4、2 3 1 2 3【答案】C 100 r r 益最好的是（C）。60 60 2/157 5.（2005年）某企业的银行存款期限为 10年，到期时可得到现金 10000元，但由于意外事故3/157 P F（1 i）n 10000（1 10%）5 6209.21（元）6.（2006年）下列关于现值 P、终值F、年金A、利率i、计息期数n之间关系的描述中，正 确的是（C）。A.F 一定、n相同时，i越高、P越大 B.P 一定、n相同时，i越高、F越小 C.i、n相同时，F与P呈同向变化 D.i、n相同时，F与P呈反向变化【答案】C【解析】掌握终值和现值的基本计算，并理解计算中体现出的 P,F,i,n

5、 之间的变化关系。7.（2006年）某施工企业一次性从银行借入一笔资金，按复利计息，在随后的若干年内采用 等额本息偿还方式还款，则根据借款总额计算各期应还款数额时，采用的复利系数是（B）。A.（P/A，i，n）B.（A/P,i,n）C.（F/A,i,n）D.（A/F,i,n）【答案】B【解析】掌握利用终值和现值系数计算等值的方法，熟悉系数的表达方式。本题是已知现值 P,利率i，计算周期n,要求计算等额偿还的年金 A,故其系数表达 方式为（A/P,i,n）。8.（2006年）某施工企业向银行借款 100万元，年利率8%半年复利计息一次，第三年末还 本付息，则到期时企业需偿还银行（C）万元。A.1

6、24.00 B.125.97 C.126.53 D.158.69【答案】C【解析】掌握利用终值和现值以及名义利率与有效利率的换算方法。本题计息周期是半年,资金收付周期是3年，要求计算的是一次支付的终值。计算方法有以下两种。r 8%4%(1)i m 2 F P(1 i)n 100(1 4%)6 126.53(万兀)ief 1 m i 1(1 4%)2 1 8.16%F P(1 i)n 100(1 8.16%)3 126.53(万元)10%，则企业可A.4660 B.7500 C.5000 D.6200【答案】D 【解析】掌握终值和现值的基本计算。该银行存款第 率i为10%要求计算第 5年末可取回

7、的现金金额,10年末的终值F为10000元，年贴现 即要求计算第5年末时间点上的现值 P。需钱，5年时就必须取回，设贴现率为 4/157 9.（2007年）已知年利率 12%，每月复利计息一次，则季度的实际利率为(C)。A.1.003%3.00%C.3.03%4.00%【答案】C【解析】已知名义利率 r为12%，计息周期为月，则季度实际利率的计算为:5/157 r 12%1%m 12 m eff 1 i 1(1 1%)3 1 3.03%10.（2007年）每半年末存款2000元，年利率4%,每季复利计息一次，2年末存款本息和 为（）万元。A.8160.00 B.8243.22 C.8244.4

8、5 D.8492.93【答案】C 【解析】已知 A为2000元，r 为 4%,计息周期为季度，要求计算 2年末的终值F。F n A1 i 1 注意：在上述等额支付系列终值的计算公式中，A是已知的，n为年金A的次数，故 本题的n为4；i为资金收付周期（A的发生周期半年）的有效利率。r 4%季度利率：i 1%m 4 半年有效利率：i eff 1 i m 1(1 1%)2 1 2.01%2年末的终值：F n 1 i 1 A 2000(1 2.01%)4 1 8244.45(兀)i 2.01%11.（2007年）某施工企业年初向银行贷款流动资金 100万元，按季计算并支付利息，季度利 率2%，则一年支

9、付的利息总和为（A）万元。A.8.00 B.8.08 C.8.24 D.8.40【答案】A【解析】本题要求正确区分单利计息和复利计息方法。计息周期为季度，资金收付周期也 是季度，故季度利息的计算应采用单利计息的方法。一年支付的利息总和为：100 X 2%0，所给现金流量图表示（AC）。1:1乍 1 3 4 A.A1为现金流出 B.A2发生在第3年年初 C.A3发生在第3年年末 D.A4的流量大于A3的流量 E.若A2与A3流量相等，则 A2与A3的价值相等【答案】AC【解析】掌握现金流量图的作图方法和规则。13.（2009年）已知年名义利率为10%每季度计息1次，复利计息。则年有效利率为（）。

10、6/157 A.10.00%B.10.25%C.10.38%D.10.47%【答案】C 【解析】季度利率：r 10%i 2.5%o m 4 年有效利率：m ieff 1 i 1(1 2.5%)4 1 10.38%14.（2010年）甲施工企业年初向银行贷款流动资金 200万元，按季计算并支付利息，季度利 率1.5%，则甲施工企业一年应支付的该项流动资金贷款利息为（）万元。A.6.00 B.6.O5 C.12.00 D.12.27【答案】C【解析】本题要求正确区分单利计息和复利计息方法。计息周期为季度，资金收付周期也 是季度，故季度利息的计算应采用单利计息的方法。一年支付的利息总和为：200 X

11、 1.5%X 4=12.00（万元）15.（2010年）某人连续5年每年末存入银行 20万元，银行年利率 6%按年复利计算，第 5 年年末一次性收回本金和利息，则到期可以回收的金额为（）万元。A.104.80 B.106.00 C.107.49 D.112.74【答案】D【解析】掌握等额支付系列终值的基本计算。n 5 F A 1 20 _1 112.74（万元）i 6%16.（2010年）年利率8%,按季度复利计息，则半年期实际利率为（）。A.4.00%B.4.04%C.4.07%D.4.12%【答案】B【解析】掌握名义利率与实际利率的换算。本题中的计息周期为季度，资金收付周期为半 年，要求计

12、算半年的实际利率。季度利率：i匸 2%。m 4 半年有效利率：ieff 1 i m 1（1 2%）2 1 4.04%17.（2011年）某企业从金融机构借款 100万元，月利率1%按月复利计息，每季度付息一 次，则该企业一年需向金融机构支付利息（）万元。A.12.00 B.12.12 C.12.55 D.12.68【答案】B【解析】掌握复利计息方法和实际利率的换算方法。本题中的计息周期为月，资金收付周 期（付息周期）为季度。月利率：i 1%。季度有效利率：ieff 1 i m 1（1 1%）3 1 3.03%每季度支付的利息：100 X 3.03%=3.03（万元）一年共支付的利息：3.03

13、X 4=12.12（万元）18.（2012年）某公司以单利方式一次性借入资金 2000万元，借款期限3年，年利率8%到 7/157 期一次还本付息，则第三年末应当偿还的本利和为（C）万元。A.2160 B.2240 C.2480 D.2519【答案】C【解析】本题主要考核点是单利计算。第一年利息：2000X 8%=160（万元）三年总利息：160X 3=480（万元）三年本利和：2000+480=2480（万元）19.（2012年）关于现金流量图的绘制规则的说法，正确的是（）。A对投资人来说，时间轴上方的箭线表示现金流出 B.箭线长短与现金流量的大小没有关系 C.箭线与时间轴的交点表示现金流量

14、发生的时点 D.时间轴上的点通常表示该时间单位的起始时点【答案】：C【解析】：本题主要考核点，现金流量图的作图方法和规则。20.（2013年）某施工企业向银行借款 250万元，期限2年，年利率6%半年复利利息一次。第二年末还本付息，则到期时企业需支付给银行的利息为（）万元。A.30.0 B.30.45 C.30.90 D.31.38【答案】D【解析】掌握复利计息的计算以及名义利率与实际利率的换算。半年利率：i 匸%3%m 2 年有效利率：ieff 1 i m 1（1 3%）2 1 6.09%第二年末本利和：F P（1 i）n 250（1 6.09%）2 281.38（万元）到期支付的利息：28

15、1.380-250=31.38（万元）21.（2013年）某施工企业投资200万元购入一台施工机械，计划从购买日起的未来 6年等额 收回投资并获取收益。若基准收益率为10%复利计息，则每年末应获得的净现金流入为（）万元。A.200 X（A/P,10%,6）B.200 X（F/P,10%,6）C.200X（F/P,10%,7）D.200X（A/F,10%,7）【答案】A【解析】200万为现值，6年等额回收投资并取得收益，则求年金 A。22.（2013年）关于现金流量绘图规则的说法，正确的有（）。A.箭线长短要能适当体现各时点现金流量数值大小的差异 B.箭线与时间轴的交点表示现金流量发生的时点 C

16、.横轴是时间轴，向右延伸表示时间的延续 D.现金流量的性质对不同的人而言是相同的 E.时间轴上的点通常表示该时间单位的起始时点【答案】ABC6 8/157 A.500(1 8%)6 1 1 8%B.500(1 8%)6 1 8%C.500 8%(1 8%)6(1 8%)6 1 D.500(1 8%8%)6 1 8%【解析】掌握现金流量图的作图方法和规则。现金流量的性质对于不同的人来说是不同的，所以需要首先确定现金流量的分析主体，才能确定是现金流入或现金流出；时间轴上的点通常表示改时间单位的期末时点。23关于资金时间价值的说法中，正确的是（）。A.在总资金一定的情况下，前期投入的资金越少，资金的

17、效益越好；反之，后期投入的 资金越少，资金的负效益越大。B.在单位时间的资金增值率一定的条件下，资金使用时间越长，则资金的时间价值就 越小。C.在其他条件不变的情况下，资金数量越多，资金的时间价值就越大。D.在一定的时间内等量的资金周转的次数越多，资金的时间价值就越多。E.任何资金的闲置，都会损失资金的时间价值。【答案】ACDE【解析】考核的知识点是掌握影响资金时间价值的四个主要因素：资金的使用时间、数量 大小、资金投入和回收特点、资金周转速度，了解每个影响因素如何影响资金的时间价值。24.（2013年）考虑资金时间价值，两笔资金不能等值的情形 时（）。A.金额相等，发生的相同时点 B.金额不

18、等，发生在不同时点 C.金额不等，但分 别发生在初期和期末 D.金额相等，发生在相同时点【答案】A【解析】理解资金等值概念，能正确判断从以下三个不同角度描述的资金等值关系。两笔资金金额相同，在不同时间点，在资金时间价值的作用下，两笔资金不可能存 在等值关系。两笔金额不等的资金，在不同时间点，在资金时间价值的作用下，两笔资金有可能 等值。两笔金额不等的资金，在不同时间点，在资金时间价值的作用下，如果在某个时间 点等值，则在利率不变的情况下在其他时间点上它们也等值。25.（2014年）甲公司从银行借入 1000万元，年利率为 8%，单利计息，借期 4年，至U期 一次性还本付息，则该公司第四年末一次

19、偿还的本利和为（）万元。A.1360 C.1320【答案】C【解析】本题的考核点是单利计算利息。年利息：1000X 8%=80（万元）4年总利息：80 X 4=320（万元）4年本利和：1000+320=1320（万元）26.（2014年）某投资者6年内每年年末投资 500万元。若基准收益率为 则6年末可一次性收的本利和为（）万元。【答案】B【解析】本题的考核点是等额支付系列终值的基本计算公式。B.1324 D.1160 8%，复利计息,9/157 A 27.(2014年)名义利率12%，每季复利计息一次，则年实际利率为(A.12.68%B.12.55%C.12.49%D.12.00%【答案】

20、B【解析】本题考核点是名义利率与有效利率的换算。若计息周期小于资金收付周期，则资金收付周期有效利率计算方法为：r i m m ieff 1 i 1 r 12%本题的计息周期为季度，则：i 3%m 4 年有效利率 ieff 1 i m 1 1 3%4-1 12.55%28.(2014年)关于年有效利率的名义利率的说法，正确的有()。A.当每年计息周期数大于 1时，名义利率大于年有效利率 B 年有效利率比名义利率更能准确反映资金的时间价值 C.名义利率一定，计息周期越短，年有效利率与名义利率差异越小 D.名义利率为r，一年内计息 m次，则计息周期利率为 rx m E.当每年计息周期数等于 1时，则

21、年有效利率等于名义利率【答案】BE【解析】本题的考核点是名义利率、有效利率的概念及其计算。(1)当年计息周期数大于 1时，年有效利率大于名义利率。(2)因为年有效利率将利息再生因素也考虑进资金计算中，所以能更准确反映资金时 间价值。(3)计息周期越短，复利次数越多，年有效利率与名义利率的差异越大。(4)计息周期利率i m(5)年计息周期数为1时，每年只计息一次，单利计息与复利计息结果相同，故年有 效利率即为名义利率。1Z101020 技术方案经济效果评价 1.(2004年)在进行工程经济分析时，下列项目财务评价指针中，属于动态评价指针的是()。A.投资收益率 B.偿债备付率 C.财务内部收益率

22、 D.借款偿还期【答案】D)。10/157 【解析】掌握技术方案经济效果评价指标体系的构成。对技术方案盈利能力分析的动态评 价指针包括财务净现值和财务内部收益率。2.（2004年）在项目财务评价中，若某一方案可行，则（）。A.R Pc,FNPV 0,FIRR ic B.C.R Rc,FNRV 0,FIRR ic D.R Rc,FNRV 0,FIRR ic【答案】A【解析】掌握静态投资回收期、财务净现值、财务内部收益率指标的判别准则，以及对于 独立型方案其经济效果评价指标之间存在等价关系。3.（2004年）某生产性建设项目，折算到第 1年年末的投资额为 4800万元，第2年年末的 净现金流量为1

23、200万元，第3年年末为1500万元，自第4年年末开始皆为1600万元，直 至第10年寿命期结束，则该建设项目的静态投资回收期为（）年。A.4.24 B.4.31 C.4.45 D.5.24【答案】B【解析】掌握当技术方案实施后各年的净收益不相同时，根据累计净现金流量计算静态投 资回收期的方法。本题中的建设项目现金流量表如下。单位：万元 计算期 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 净现金流量-4800 1200 1500 1600 1600 1600 1600 1600 1600 1600 累计净现金流量-4800-3600-2100-500 1100 2700 4300 5900 75

24、00 9100 静态投资回收期=（累计净现金流量第一次出现正数的年份数-1）+累计净现金流量第 一次出现正数之前一年的累计净现金流量的绝对值/累计净现金流量第一次出现正数之年 4.（2004年）利息备付率表示使用项目（A.支付税金后的利润 B C.支付利息和税金前的利润 D【答案】C【解析】掌握利息备付率指标的概念。利息备付率也称已获利息倍数，指在技术方案借款 偿还期内各年企业可用于支付利息的息税前利润与当期应付利息的比值。5.（2004年）基准收益率的确定一般应综合考虑的因素有（）。【解析】掌握基准收益率的确定应综合考虑四个因素：资金成本、机会成本、投资风险、通过膨胀。6.（2005年）某建

25、设项目估计总投资 2800万元，项目建成后各年净收益为均为 320万元,年利率为10%则该项目的静态投资回收期为：（）年。A.11 B.8.75 C.9.95 D.7.5【答案】ABDE R Pc,FNPV 0,FIRR ic 的净现金流量=(5-1)+凹=4.31 1600(年)）偿付利息的保证倍率。.支付税金前且支付利息后的利润.支付税金和利息后的利润 A.资金成本 D.机会成本【答案】ABDE B.投资风险 E.通货膨胀 C.方案的收益率 11/157 【解析】掌握当技术方案实施后各年的净收益（即净现金流量）均相同时静态投资回收期 的计算方法。静态投资回收期=总投资/年净收益=2800/

26、320=8.75（年）注意：题中给出的年利率10%与静态投资回收期计算无关。因为静态评价指针的计算是 不考虑资金时间价值的影响的。7.（2005年）某投资方案建设投资（含建设期利息）为 8000万元，流动资金为1000万元，正常生产年份的净收益为 1200万元，正常生产年份贷款利息为 100万元，则投资方案的总 投资收益率为（）。A.13.33%B.14.44%C.15.00%D.16.25%【答案】A【解析】掌握总投资收益率的计算方法。总投资收益率=年息税前利润/总投资X 100%本题中给出的该方案正常生产年份的净收益 1200万元，即为年息税前利润；技术方案 的总投资包括建设投资、建设期贷

27、款利息和全部流动资金，本题中的方案建设投资 8000万 元中已包括了建设期贷款利息，而投产后的正常生产年份贷款产生的利息 100万元不能计 入总投资。因此，总投资收益率的计算为：总投资收益率=1200/（8000+1000）X 100%=13.33%8.（2005年）考虑时间因素的项目财务评价指标称为（）A.时间性评价指标 B.比率性评价指标 C.动态评价指针 D.静态评价指针。【答案】C【解析】掌握对技术方案进行经济效果评价的静态分析指针和动态分析指针的区别。静态分析指针的最大特点是不考虑时间因素，计算简便。动态分析指针强调利用复利 方法计算资金时间价值，它将不同时间内资金的流入和流出，换算

28、成同一时点的价值，从 而为不同技术方案的经济比较提供了可比基础，并能反映技术方案在未来时期的发展变化 情况。9.（2005年）某项目净现金流量如下表所示，则项目的静态投资回收期为（）年。计算期（年）1 2 3 4 5 6 7 8 9 净现金流量（万 元）-800-1200 400 600 600 600 600 600 600 A.5.33 B.5.67 C.6.33 D.6.67 【答案】B【解析】掌握当技术方案实施后各年的净收益不相同时，根据累计净现金流量计算静态投 资回收期的方法。计算期（年）1 2 3 4 5 6 7 8 9 净现金流量（万 元）-800-1200 400 600 60

29、0 600 600 600 600 累计净现金流量-800-2000-1600-1000-400 200 800 1400 200 静态投资回收期=（累计净现金流量第一次出现正数的年份数-1）+累计净现金流量第 一次出现正数之前一年的累计净现金流量的绝对值/累计净现金流量第一次出现正数之年|400|的净现金流量=（6-1）+=5.67（年）60012/157 10.（2005年）对具有常规现金流量的投资方案，其财务净现值是关于折现率的（）函数。A.递减 B.递增 C.先递增后递减 D.先递减后递增【答案】A【解析】掌握ic与动态评价指针（FNPV,FIRR）之间的变化关系：在技术方案计算期和各

30、 期现金流量确定的情况下，FNPV与ic之间是递减的变化关系，即ic越大，则计算出的 FNPV越小，ic越小，则计算出的 FNPV越大。11.（2005年）在下列财务内部收益率的表述中，项目财务评价可行的条件是（）。A.FIRR0 B.FIRR ic D.FIRR ic c c【答案】C【解析】掌握财务内部收益率指标的判别准则。FIRR ic，技术方案经济上可行 FIRR 技术方案经济上不可行。12.某投资方案的初期投资额为 1500万元，此后每年年末的净现金流量为 400万元，若基 准收益率为15%,方案的寿命期为12年，则该方案的财务净现值为（）万元。（P/A,15%,12=5.421）A

31、.668.4 B.892.6 C.1200.2 D.566.4【答案】A【解析】掌握FNPV的计算的利用现值系数的计算方法 计算公式：财务净现值（FNPV）=现金流入现值之和-现金流出现值之和 FNPV=400 X（P/A,15%,12）-1500=400 X 5.421-1500=668.4（万元）13.某投资方案各年的净现金流量如下图所示，试计算该方案的财务净现值，并判断方案的 经济可行性，单位：万元（）。已知：基准收益率为 10%,(P/A,10%,2)=1.7355;(P/A,10%,6)=4.3553(P/F,10%,2)=0.8264 计算公式：财务净现值（FNPV）=现金流入现值

32、之和-现金流出现值之和 FNPV=260 X(P/A,10%,6)X(P/F,10%,2)-400 X(P/A,10%,2)=260 X 4.3553 X 0.8264-400 X 1.7355=241.597(万元)260 A.335.8 C.241.6【答案】C【解析】掌握 万元，可行 万元，可行 400.D.760 125.7FNPV的计算的利用现值系数的计算方法 13/157 14.(2007年)用于建设项目偿债能力分析的指标是()。A.投资回收期 B.流动比率14/157 C.资本金净利润率 D.财务净现值率【答案】B【解析】掌握评价技术方案偿债能力指标主要有：借款偿还期、利息备付率

33、、偿债备付率、资产负债率、流动比率和速动比率。15.（2007 年）某常规投资方案，FNPV（i1=14%=160，FNPV（i2=16%=-90,则 FIRR 的取值范围为（）。A.16%【答案】C【解析】掌财务内部收益率（FIRR）的概念。对常规技术方案，财务内部收益率其实质就是使技术方案在计算期内各年净现金流量 的现值累计等于零时的折现率。本题属于概念判断题，考核的不是对财务内部收益率的计算方法。财务净现值为零时 更靠近-90万元，所以使财务净现值为零时的折现率应该大于 14%而小于16%但更靠近16%故FIRR的取值范围为15%-16%。16.（2007年）关于基准收益率的表述正确的有

34、（）。A.基准收益率是投资资金应获得的最低盈利水平 B.测定基准收益率应考虑资金成本因素 C.测定基准收益率不考虑通货膨胀因素 D.对债务资金比例高的项目应降低基准收益率取值 E.基准收益率体现了对项目风险程度的估计【答案】ABE【解析】掌财基准收益率的概念及确定基准收益率应考虑的影响因素。本质上，基准值收益率体现了投资决策者对技术方案资金时间价值的判断和对技术方 案风险程度的估计，是投资资金应当获得的最低盈利率水平，它是评价和判断技术方案在 财务上是否可行和技术方案比选的主要依据。基准收益率的确定应综合考虑四个因素：资金成本、机会成本、投资风险、通过膨胀。17.（2009年）已知某项目的净现

35、金流量如下表。若 ic=8%则该项目的财务净现值为（）万元。年份 1 2 3 4 5 6 净现金流量 4200 2700 1500 2500 2500 2500 A.109.62 B.108.00 C.101.71 D.93.38 【答案】C【解析】掌握FNPV的基本计算方法 计算公式：财务净现值（FNPV）=现金流入现值之和-现金流出现值之和 =1190.75+1837.57+1701.46+1575.42-3888.89+2314.81=101.5（万元）18.（2009年）某项目建设投资为 1000万元，流动资金为 200万元，建设当年即投产并达 到设计生产能力，年净收益为 340万元。

36、则该项目的静态投资回收期为（）年。FNPV 1500(1 8%)3 2500 4(1 8%)2500 2500 4200 2700 5 6 1 2(1 8%)5(1 8%)6(1 8%)1(1 8%)2 15/157 A.2.35 B.2.94 C.3.53 D.7.14【答案】C【解析】掌握静态投资回收期计算方法中的第一种情况，同时注意总投资的计算。当技术方案实施后各年的净收益（即净现金流量）均相同时 静态投资回收期=总投资/年净收益=（1000+200）/340=3.53（年）19.（2009年）企业或行业投资者以动态的观点确定的、可接受的投资方案最低标准的收益 水平称为()。A.基准收益

37、率 B 社会平均收益率 C.内部收益率 D 社会折现率【答案】A 【解析】掌握基准收益率的概念。基准收益率也称基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的 技术方案最低标准的收益水平。20.（2010年）某项目财务现金流量表的资料见表 1，则该项目的静态投资回收期为（）年。表1项目财务现金流量表 计算期 0 1 2 3 4 5 6 7 8 净现金流量（万兀）-800-1000 400 600 600 600 600 600 累计净现金流量（万兀）-800-1800-1400-800 J-200:400 P1000 1600 A.5.33 B.5.67 C.6.33 D.6.67

38、【答案】A【解析】掌握当技术方案实施后各年的净收益不相同时，静态投资回收期的计算。静态投资回收期=（累计净现金流量第一次出现正数的年份数-1）+累计净现金流量第一次出现正数之 前一年的累计净现金流量的绝对值/累计净现金流量第一次出现正数之年的净现金流量|200|=（6-1）+-=5.33（年）600 21.（2010年）某工业项目建设投资额 8250万元（不含建设期贷款利息），建设期贷款利 息为1200万元，全部流动资金 700万元，项目投产后正常年份的息税前利润 500万元，则 该项目的总投资收益率为（）。A.5.22%B.5.67%C.5.64%D.4.93%【答案】D【解析】掌握总投资收

39、益率的计算。注意技术方案总投资的概念和计算。技术方案的总投 资包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金。总投资收益率=年息税前利润/总投资X 100%=500/（8250+1200+700）X 100%=4.93%22.（2011年）将技术方案经济效果评价分为静态分析和动态分析的依据是（）A、评价方法是否考虑主观因素 B评价指标是否能够量化 C评价方法是否考虑时间因素 16/157 D经济效果评价是否考虑融资的影响【答案】C【解析】经济评价指针分为静态分析和动态分析的依据是：是否考虑时间因素的影响。静 态分析指针的最大特点是不考虑时间因素，计算简便。动态分析指针强调利用复利方法计 算资金时间

40、价值。23.（2011年）反映技术方案资本金盈利水平的经济效果评价指标是（）A、内部内部收益率 B总投资收益率 C资本积累率 D资金本净利润率【答案】D【解析】资本金净利润率=净利润/技术方案资本金X 100%技术方案资本金净利润率高于 同行业的净利润率参考值，表明用资本金净利润率标识的技术方案盈利能力满足要求。24.（2011年）关于静态投资回收期特点的说法，正确的是（）A、静态投资回收期只考虑了方案投资回收之前的效果 B静态投资回收期可以单独用来评价方案是否可行。C若静态投资回收期若大于基准投资回收期，则表明该方案可以接受。D静态投资回收期越长，表明资本周转速度越快。【答案】A【解析】静态

41、投资回收期指针容易理解，计算也比较简便，在一定程度上显示了资本的周 转速度。显然，资本周转速度愈快，静态投资回收期愈短，风险愈小，技术方案抗风险能 力强。因此在技术方案经济效果评价中一般都要求计算静态投资回收期，以反映技术方案 原始投资的补偿速度和技术方案投资风险性。对于那些技术上更新迅速的技术方案或资金 相当短缺的技术方案或未来的情况很难预测而投资者又特别关心资金补偿的技术方案采用 静态投资回收期评价特别有实用意义。但不足的是静态投资回收期没有全面地考虑技术方 案整个计算期内现金流量，即只考虑回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，故 无法准确衡量技术方案在整个计算期内的经济效果。所以，

42、静态投资回收期作为技术方案 选择和技术方案排队的评价准则是不可靠的，它只能作为辅助评价指标，或与其它评价指 标结合应用。静态投资回收期作为技术方案选择和技术方一般只作为辅助评价指标，25.（2011年）某技术方案的净现金流量见表 1。若基准收益率大于等于 0，则方案的净现 值（）A 等于是900万兀 B 大于 900万元，小于1400万元 C 小于 900万元 D 等于 1400力兀 表1某技术方案的净现金流量表 计算期（年）0 1 2 3 4 5 净现金流量（万兀）-300-200 200 600 600 【答案】C【解析】掌握财务净现值计算的基本原理以及财务净现值与基准收益率指标的递减变化

43、关 系。本题考核的不是对财务净现值计算的掌握，是对财务净现值概念及其与基准收益率关 系的理解。若基准收益率 ic 为零时，FNPV=（200+600+600）-（300+200）=900（万元）因为，FNPV与ic之间存在递减的关系，即在技术方案现金流量一定的情况下,大，则FNPV会变得越小。故若ic大于零，则该方案的 FNPV应小于900万元。ic越 17/157 26.（2011年）某技术方案在不同收益率 i下的净现值为：i=7%寸，FNPV=1200万元，i=8%时，FNPV=800万元：i=9%寸，FNPV=430万元。则该方案的内部收益率的范围为（P25）。A.小于 7%B.大于 9

44、%C.7%-8%D.8%-9%【答案】B【解析】掌财务内部收益率（FIRR）的概念。对常规技术方案，财务内部收益率其实质就是使技术方案在计算期内各年净现金流量 的现值累计等于零时的折现率。本题属于概念判断题，考核的不是对财务内部收益率的计算方法。当折现率i=9%寸，FNPV=430万元。由于财务净现值与折现率之间存在递减关系，因此，使财务净现值等于零的折现率应当大于 9%。财 27（2011 年）投资者自行测定技术方案的最低可接受财务收益率寸，应考虑的因素有（）。A.自身的发展战略和经营策略 B.资金成本 C.技术方案的特点和风险 D.沉没成本 E.机会成本【答案】ABCE【解析】投资者自行测

45、定技术方案的最低可接受财务收益率，除了应考虑上述第 2 条中所 涉及的因素外，还应根据自身的发展战略和经营策略、技术方案的特点与风险、资金成本、机会成本等因素综合测定。28（2011 年）技术方案偿债能力评价指标有（）。A.财务内部收益率 B.生产能力利用率 C.资产负债率 D.借款偿还期 E.流动比率【答案】CDE【解析】投评价技术方案偿债能力指标主要有：借款偿还期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率和速动比率。29.（2012 年）对于非经营性技术方案，经济效果评价主要分析拟定方案的（）。A.盈利能力 B.偿债能力 C.财务生存能力 D.抗风险能力【答案】C【解析】本题主要考核点

46、，经营性技术方案和非经营性技术方案，经济效果评价的不同。经营性技术方案，经济效果评价主要分析方案的盈利能力、偿债能力和财务生存能力。而18/157 非经营性技术方案，经济效果评价主要分析方案的财务生存能力。1500万元，其中债务资金 700万元，技术方案在正常 年份年利润总额 400万元，所得税 100万元，年折旧费80万元。则该方案的资本金净利润 30.（2012年）某技术方案的总投资 19/157 率为（）。A.26.7%B.37.5%C.42.9%D.47.5%【答案】B【解析】本题主要考核点，资本金净利润率的计算。R0E=NP/EC100%其中：NF项目达到设计生产能力后正常年份的税后

47、净利润或运营期内税后年平均净利润,净利润=利润总额-所得税；EC-项目资本金。项目资本金=总投资-债务资金 本题：NP=400-100=300 万元 EC=1500-700=800 万元 R0E=NP/E100%=300/800=37.5%31.（20 12 年丿大于技术方案财务净现值与基准收益率，说法正确的是（丿。A.基准收益率越大，财务净现值越小 B.基准收益率越大，财务净现值越大 C.基准收益率越小，财务净现值越小 D.两者之间没有关系【答案】A【解析】本题主要考核点，技术方案财务净现值与基准收益率的递减变化关系。如果某技 术方案计算期及各期现金流量确定，在进行经济效果评价时，基准收益率

48、越高，则计算出 的财务净现值越小；基准收益率越低，则计算出的财务净现值越大。32.（2012年）技术方案的盈利能力越强，则技术方案的（）越大。A.投资回收期 B.盈亏平衡产量 C.速动比率 D.财务净现值【答案】D【解析】本题主要考核的是对技术方案经济效果评价指标的概念及其判别准则的综合掌握。投资回收期在一定程度上显示了资本的周转速度，体现技术方案抗风险能力的强弱；盈亏 平衡产量越大，表明技术方案投产后盈利的可能性越小，抗风险能力越弱；速动比率是反 映技术方案偿债能力的指标，不是直接反映盈利能力的指标；财务净现值越大，表明技术 方案的盈利能力越强。33.（2012年）某常规技术方案，FNPV(

49、16%)=160 万兀，FNPV(18%)=-80 万兀，则方案 的FIRR最可能为（）。A.15.98%B.16.21%C.17.33%D.18.21%【答案】C 【解析】掌财务内部收益率（FIRR）的概念、财务净现值与折现率之间的递减变化关系。对常规技术方案，财务内部收益率其实质就是使技术方案在计算期内各年净现金流量 的现值累计等于零时的折现率。本题属于概念判断题，考核的不是对财务内部收益率的计算方法。FNPV（16%=160万元，FNPV（18%=-80万元，则FNPV=0时的折现率应在 16%和18%之间；而-80万元等接近0,故FNPV=0时的折现率更靠近18%故该方案的财务内部收益

50、率 最可能的是17.33%。34.（2012年）要保证技术方案生产运营期有足够资金支付到期利息，方案的利息备付率最 低不应低于（）。A.0.5 B.1 C.3 D.5【答案】B【解析】利息备付率也称已获利息倍数，指在技术方案借款偿还期内各年企业可用于支付 利息的息税前利润与当期应付利息的比值。利息备付率应分年计算。正常情况下利息备付 率应当大于1,并结合债权人的要求确定。否则，表示企业的付息能力保障程度不足。尤其 是当利息备付率低于 1时，表示企业没有足够资金支付利息，偿债风险很大。35.（2012年）某技术方案的净现金流量如下表。则该方案的静态投资回收期为（）年。20/157 现金流量表 计