第12章-现金流量分析课件.ppt

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1、第第1212章章 现金流量分析现金流量分析n n会计分析会计分析 现金流量一般分析现金流量一般分析现金流量一般分析现金流量一般分析 现金流量水平分析现金流量水平分析现金流量水平分析现金流量水平分析 现金流量结构分析现金流量结构分析现金流量结构分析现金流量结构分析财务分析财务分析会计分析之一一般分析会计分析之一一般分析n n现金流量表的一般分析是直接以现金流量表为依现金流量表的一般分析是直接以现金流量表为依据，分析各主要项目变动对经营活动现金流量、据，分析各主要项目变动对经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量的影响，投资活动现金流量和筹资活动现金流量的影响，以说明企业现金流入量和现

2、金流出量的规模和特以说明企业现金流入量和现金流出量的规模和特点，提供的信息有：会计年度末现金流量的总变点，提供的信息有：会计年度末现金流量的总变动及原因分析；经营活动、投资活动、筹资活动动及原因分析；经营活动、投资活动、筹资活动的现金变动量及原因分析。的现金变动量及原因分析。n n财务分析有关资料财务分析有关资料LTCLTC公司现金流量表公司现金流量表.doc.doc现金流量水平分析现金流量水平分析n n水平分析通过对比不同时期的各项现金流量变动水平分析通过对比不同时期的各项现金流量变动情况，揭示企业当期现金流量水平及其变动情况，情况，揭示企业当期现金流量水平及其变动情况，反映企业现金流量管理

3、的水平和特点。与一般分反映企业现金流量管理的水平和特点。与一般分析相比，它的特点在于通过编制水平分析表，反析相比，它的特点在于通过编制水平分析表，反映不同时期的现金变动，主要提供以下几方面信映不同时期的现金变动，主要提供以下几方面信息：不同会计年度现金净流量的总体变动额及原息：不同会计年度现金净流量的总体变动额及原因；不同会计年度的经营活动、投资活动、筹资因；不同会计年度的经营活动、投资活动、筹资活动现金变动额及原因；结合现金流量表的补充活动现金变动额及原因；结合现金流量表的补充资料，详细分析经营活动现金净流量的变动额及资料，详细分析经营活动现金净流量的变动额及影响因素。影响因素。现金流量表垂

4、直（结构）分析现金流量表垂直（结构）分析n n结构分析通过计算企业各项现金流入量占现金总流入量的结构分析通过计算企业各项现金流入量占现金总流入量的比重，以及各项现金流出量占现金总流出量的比重，揭示比重，以及各项现金流出量占现金总流出量的比重，揭示经营活动、投资活动和筹资活动的特点及对现金净流量的经营活动、投资活动和筹资活动的特点及对现金净流量的影响方向和程度。结构分析通常以直接法编制的现金流量影响方向和程度。结构分析通常以直接法编制的现金流量表为资料，采用垂直分析法编制结构分析表，目的在于揭表为资料，采用垂直分析法编制结构分析表，目的在于揭示现金流入量和现金流出量的结构情况，从而抓住现金流示现

5、金流入量和现金流出量的结构情况，从而抓住现金流量管理的重点。结构分析包括流入结构、流出结构和流入量管理的重点。结构分析包括流入结构、流出结构和流入流出比分析。流入结构分析现金流入量的主要来源；流出流出比分析。流入结构分析现金流入量的主要来源；流出结构分析当期现金流量的主要去向，有多少现金用于偿还结构分析当期现金流量的主要去向，有多少现金用于偿还债务，以及在三项活动中，支付现金最多的用于哪些方面；债务，以及在三项活动中，支付现金最多的用于哪些方面；流入流出比分析包括经营活动流入流出比、投资活动流入流入流出比分析包括经营活动流入流出比、投资活动流入流出比和筹资活动流入流出比。流出比和筹资活动流入流

6、出比。现金流量表垂直（结构）分析现金流量表垂直（结构）分析uu分析目的-揭示现金流量构成及变动uu现金流量垂直分析表编制现金流量与利润的综合分析现金流量与利润的综合分析 现金流量与利润的综合分析主要是经营活动现金净流量现金流量与利润的综合分析主要是经营活动现金净流量现金流量与利润的综合分析主要是经营活动现金净流量现金流量与利润的综合分析主要是经营活动现金净流量与净利润的对比分析，包括两者的关系分析、对应分析与净利润的对比分析，包括两者的关系分析、对应分析与净利润的对比分析，包括两者的关系分析、对应分析与净利润的对比分析，包括两者的关系分析、对应分析与趋势分析。与趋势分析。与趋势分析。与趋势分析

7、。关系分析通过现金流量表编制的间接法来体现，关系分析通过现金流量表编制的间接法来体现，揭示出从净利润到经营活动现金净流量的变化过程，提揭示出从净利润到经营活动现金净流量的变化过程，提供现金净流量变动的影响因素及金额，与水平分析相结供现金净流量变动的影响因素及金额，与水平分析相结合还可以反映不同年度净利润到现金净流量的变动。合还可以反映不同年度净利润到现金净流量的变动。对应分析通过将经营现金流入与企业收入、经营现对应分析通过将经营现金流入与企业收入、经营现金流出与企业成本费用对应列入分析表，分别观察在权金流出与企业成本费用对应列入分析表，分别观察在权责发生制和收付实现制条件下现金净流量与净利润的

8、差责发生制和收付实现制条件下现金净流量与净利润的差别。对应分析可以提供现金流入和企业收入的对比信息、别。对应分析可以提供现金流入和企业收入的对比信息、现金流出和成本费用的对比信息现金流出和成本费用的对比信息。n n趋势分析企业的连续财务变动状况和盈利质量变动趋势分析企业的连续财务变动状况和盈利质量变动状况，需要对两者编制连续年度内现金流量与利润状况，需要对两者编制连续年度内现金流量与利润趋势分析表进行趋势分析。趋势分析可提供如下有趋势分析表进行趋势分析。趋势分析可提供如下有用信息：经营活动现金净流量（流入量、流出量）用信息：经营活动现金净流量（流入量、流出量）的变动趋势、收入的变动趋势、成本费

9、用的变动趋的变动趋势、收入的变动趋势、成本费用的变动趋势、净利润的变动趋势、收入与现金流入量的变动势、净利润的变动趋势、收入与现金流入量的变动趋势对比分析、成本费用和现金流出的变动趋势对趋势对比分析、成本费用和现金流出的变动趋势对比分析、净利润和经营活动现金净流量的变动趋势比分析、净利润和经营活动现金净流量的变动趋势对比分析等信息。对比分析等信息。现金流量表的财务分析现金流量表的财务分析 n n 现金流量表的财务分析以会计分析提供的资料及其他相关资料为依据，利用专门的财务分析技术和方法（主要有比率分析、因素分析、综合分析等），为信息使用者提供决策有用信息。n n2 2获现能力分析获现能力分析n

10、 n获取现金的能力是指经营现金净流入与投入资源的获取现金的能力是指经营现金净流入与投入资源的比值。投入资源可以是销售收入、总资产、净营运比值。投入资源可以是销售收入、总资产、净营运资金、净资产或普通股股数：销售现金比率资金、净资产或普通股股数：销售现金比率=经营经营现金净流量现金净流量/销售额，反映每元销售得到的净现金，销售额，反映每元销售得到的净现金，数值越大越好；每股营业现金净流量数值越大越好；每股营业现金净流量=经营现金净经营现金净流量普通股股数，反映企业最大的分派股利能力，流量普通股股数，反映企业最大的分派股利能力，超过此限度就要贷款分红；全部资产现金回收率超过此限度就要贷款分红；全部

11、资产现金回收率=营业现金净流量全部资产，若低于同业水平，说营业现金净流量全部资产，若低于同业水平，说明资产产生现金的能力较弱明资产产生现金的能力较弱。n n4 4流动性分析流动性分析 流动性是指将净资产迅速变为现金的能力。根据流动性是指将净资产迅速变为现金的能力。根据资产负债表所确定的流动比率虽然也能反映流动资产负债表所确定的流动比率虽然也能反映流动性，但有很大局限，主要是因为存货不能很快转性，但有很大局限，主要是因为存货不能很快转变为可偿债的现金，而存货因成本计价也不能反变为可偿债的现金，而存货因成本计价也不能反映变现净值，待摊费用也不能转变为现金。流动映变现净值，待摊费用也不能转变为现金。

12、流动性可以通过经营活动现金流量占全部现金流量的性可以通过经营活动现金流量占全部现金流量的比率进行分析，比率越高，说明企业经营活动所比率进行分析，比率越高，说明企业经营活动所产生的现金流速越快，企业财务基础越稳固，偿产生的现金流速越快，企业财务基础越稳固，偿债能力与对外筹资能力越强，抗风险能力越高。债能力与对外筹资能力越强，抗风险能力越高。n n5 5支付能力分析支付能力分析n n支付能力分析主要是通过企业当期取得的现金（特别支付能力分析主要是通过企业当期取得的现金（特别是其中的经营活动产生的现金收入）与各项支出的是其中的经营活动产生的现金收入）与各项支出的现金来进行比较。企业取得的现金只有在支

13、付经营现金来进行比较。企业取得的现金只有在支付经营活动所发生的各项支出与本期应偿还的债务后，才活动所发生的各项支出与本期应偿还的债务后，才能用于投资与发放股利，这表现在现金流量表中能用于投资与发放股利，这表现在现金流量表中“现金流量净增加额现金流量净增加额”项目上。如果项目上。如果“现金流量净增现金流量净增加额加额”为正数，说明企业本期的现金与现金等价物为正数，说明企业本期的现金与现金等价物增加了，企业的支付能力较强，反之则较差，财务增加了，企业的支付能力较强，反之则较差，财务状况恶化。必须注意的是，现金流量净增加额并非状况恶化。必须注意的是，现金流量净增加额并非越大越好，这是因为现金的收益性

14、较差，若现金流越大越好，这是因为现金的收益性较差，若现金流量净增加额太大，则可能企业现在的生产能力不能量净增加额太大，则可能企业现在的生产能力不能充分吸收现有的资产，使资产过多地停留在盈利能充分吸收现有的资产，使资产过多地停留在盈利能力较低的现金上，从而降低了企业的获利能力。力较低的现金上，从而降低了企业的获利能力。n n6 6收益品质分析收益品质分析n n由于应收帐款的存在以及会计利润容易受人操纵，由于应收帐款的存在以及会计利润容易受人操纵，企业当期的收益质量往往会受到一定的影响。通过企业当期的收益质量往往会受到一定的影响。通过经营活动所产生的现金流量与会计利润的对比就可经营活动所产生的现金

15、流量与会计利润的对比就可以对企业的收益品质进行评价。有些项目，如折旧、以对企业的收益品质进行评价。有些项目，如折旧、资产摊销等虽不影响经营活动的现金流量但会影响资产摊销等虽不影响经营活动的现金流量但会影响损益，使当期会计利润与经营活动产生的现金流量损益，使当期会计利润与经营活动产生的现金流量不一致，但是两者应大体相近，因此，通过经营活不一致，但是两者应大体相近，因此，通过经营活动产生的现金流量与会计利润的比较可以评估企业动产生的现金流量与会计利润的比较可以评估企业收益的品质。经营活动产生的现金流量与税后净利收益的品质。经营活动产生的现金流量与税后净利之比，若大于或等于之比，若大于或等于1 1，

16、说明会计收益的收现能力，说明会计收益的收现能力较强，收益品质较好；若小于较强，收益品质较好；若小于1 1，则说明会计利润，则说明会计利润可能受到人为操纵或存在大量应收帐款，收益品质可能受到人为操纵或存在大量应收帐款，收益品质较差。较差。n n7 7成长能力分析成长能力分析n n成长能力是指企业未来发展趋势与速度，包括企业规模的扩大，成长能力是指企业未来发展趋势与速度，包括企业规模的扩大，利润和所有者权益的增加等。利润和所有者权益的增加等。n n一个企业要发展，长期资产的规模必须增加，其投资活动中现金一个企业要发展，长期资产的规模必须增加，其投资活动中现金净流出量就会大幅度提高。对内投资的现金净

17、流出量大幅度提高，净流出量就会大幅度提高。对内投资的现金净流出量大幅度提高，意味着面临着一个新的投资机会；对外投资的现金净流出量大幅意味着面临着一个新的投资机会；对外投资的现金净流出量大幅度提高，说明企业通过对外投资来寻求新的投资机会或发展机遇。度提高，说明企业通过对外投资来寻求新的投资机会或发展机遇。n n在分析成长能力时，常常将投资活动与筹资活动所产生的现金流在分析成长能力时，常常将投资活动与筹资活动所产生的现金流量联系起来考查。如果投资活动的现金流出量与筹资活动的现金量联系起来考查。如果投资活动的现金流出量与筹资活动的现金流入量在本期的数额都相当大，说明企业在保持内部经营稳定进流入量在本

18、期的数额都相当大，说明企业在保持内部经营稳定进行的前提下，从外界筹集大笔资金，扩大其经营规模。行的前提下，从外界筹集大笔资金，扩大其经营规模。n n反之，如果投资活动产生的现金流入量与筹资活动产生的现金流反之，如果投资活动产生的现金流入量与筹资活动产生的现金流出量在数额上比较接近，且数额较大，说明企业在保持内部经营出量在数额上比较接近，且数额较大，说明企业在保持内部经营稳定进行的前提下，收回大笔对外投资的资金支付到期债务，意稳定进行的前提下，收回大笔对外投资的资金支付到期债务，意味着企业没有扩张动机。味着企业没有扩张动机。n n8 8适应能力分析适应能力分析n n财务适应性是指企业适应各种变化的能力，这两者财务适应性是指企业适应各种变化的能力，这两者是通过经营活动的现金流量占全部现金流量的比率是通过经营活动的现金流量占全部现金流量的比率进行分析。其比率越高，说明企业经营活动所产生进行分析。其比率越高，说明企业经营活动所产生的现金流速越快，流量越大，企业的财务基础越稳的现金流速越快，流量越大，企业的财务基础越稳固，从而偿债能力与对外筹资能力就越强，其财务固，从而偿债能力与对外筹资能力就越强，其财务适应性就越好，抗风险的能力也越高。适应性就越好，抗风险的能力也越高。