资金需要量预测.docx

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1、资金需要量预测 （一）因素分析法 因素分析法又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。 资金需要量（基期资金平均占用额不合理资金占用额）（1预测期销售增减率）（1预测期资金周转速度变动率）这个变动率加速为减，减速为加 【提示】 （1）关于（1预测期销售增减率）：如果销售预测增长就用“”，反之用“”； 关于（1预测期资金周转速度变动率）：如果资金周转加速就用“”，反之用“”。 （2）因素分析法计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确，它通常用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。 （二）

2、销售百分比法 销售百分比法，是根据销售增长与资产增长之间的关系，预测未来资金需要量的方法。 预测未来资金需要量，外部融资需求量，公式写得比较长，一步步来算，还是简单的计算 下面说下计算步骤（熟练牢记） 以简略的资产负债表为例： 假定甲公司2008年销售收入为100000万元，销售净利率为10%，股利支付率为60%，公司现有生产能力尚未饱和，增加销售无须追加固定资产投资。预测2009年该公司销售收入将提高到130000万元，企业销售净率和利润分配政策不变。 要求：预测2009年对外筹资量。 第一步：确定随销售额变动而变动的资产和负债项目及与销售额的比例 随销售额变动的经营性资产项目包括库存现金、

3、应收账款、存货等项目； 5000+15000+30000=50000万元 随销售变动的资产与销售额的比：50000/100000=50% 随销售额变动的经营性负债项目包括应付票据、应付账款、预提费用等，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。 10000+5000=15000万元 随销售变动的负债与销售额的比：15000/100000=15% 第二步：确定需要增加的筹资数量 先计算预计销售增长额：130000100000=30000万元。 得出销售增长率：30000/100000=30% 需要增加的资金=新增变动资产+新增非流动资产新增变动负债 （用增加的销售额与各个相应的增长比例相

4、乘） 30000*50%+030000*15%=10500万元 或者用变动资产增加额减变动负债增加额计算：=50000*30%15000*30%=10500万元 第三步：确定对外筹资额： 对外筹资额=需要增加的资金预计收益留存 =需要增加的资金预计销售额*销售净利率*（1股利支付率） =10500130000*10%*（160%）=5300万元基本原理 基本原理及计算公式外部融资需求量资产增加额负债自发增长预期的利润留存，该方法认为某些资产和负债占销售收入的百分比是不变的，它们会随着销售收入的增长而增长，把这样的资产和负债称为敏感性资产和敏感性负债（也叫自发性负债），如果除了敏感性资产以外，其

5、他的资产都不随销售收入的变化而变化，则：外部融资需求量敏感性资产增加额敏感性负债增加额预期的利润留存敏感性资产总额占销售收入的百分比销售收入增长额敏感性负债总额占销售收入的百分比销售收入增长额预期的利润留存优缺点优点：能为筹资管理提供短期预计财务报表，以适应外部筹资的需要，且易于使用缺点：在有关因素发生变动的情况下，必须相应的调整原有的销售百分比。【提示】 （1）常见的敏感性资产包括库存现金、应收账款、存货等；常见的敏感性负债包括应付票据、应付账款等。 （2）敏感性资产和敏感性负债，具体地说，如果说明某项资产或负债占销售收入的比例，则意味着该资产或负债为敏感性资产或敏感性负债。 （3）如果某项

6、资产的增长率与销售收入增长率不同，但是也增长了，计算外部融资需求量时也应该考虑。此时，资产增加额敏感性资产增加额非敏感性资产增加额。 （4）外部融资额外部筹集的债务资金外部筹集的权益资金 （三）资金习性预测法 1.资金习性预测法的含义 资金习性是指资金变动与产销量变动之间的依存关系。按资金习性可将资金分为不变资金、变动资金和半变动资金。 不变资金：一定产销量范围内，不受产销量变动影响的资金。 变动资金：随产销量变动而同比例变动的资金。 半变动资金：虽然随产销量变动而变动，但不成正比例变动的资金。 （一）根据资金占用总额与产销量的关系来预测（回归直线法） 设产销量为自变量x，资金占用量为因变量y

7、，它们之间关系可用下式表示： 资金总额（y）不变资金（a）变动资金（bx）最基本的公式 只要求出a、b，并知道预测期的产销量，就可以用上述测算资金需求情况。 书上给出的方程比较复杂，不容易记，下面我们利用y=a+bx 这个公式加以变形 等号两边同时添上得到：y=na+bx 等号两边同时添上x得到：xy=ax+bx2 就这么简单，所以只要记住了基本公式就行 解出a、b后代入预测模型y=a+bx.（二）采用逐项分析法预测（高低法）用高低点法分别求出各资金占用项目（如现金、存货、应收账款、固定资产）和资金来源项目的a和b，然后汇总在一起，计算出总的a和b，求出企业变动资金总额和不变资金总额，进而预测

8、资金需求量。汇总计算a和b时，需要注意一个问题：由于负债是资金来源，负债的增加减少资金需求，因此，应该减掉负债项目的a和b。另外注意，在给定的资料中，高低点的选择以销售收入（或业务量为依据），高点（销售收入或业务量）的资金占用量不一定最大；低点（销售收入或业务量）的资金占用量不一定最小。 公式：b=（最高收入期资金占用量最低收入期资金占用量）/（最高销售收入最低销售收入） a=最高收入期资金占用量b*最高销售收入 用以上公式求解出a、b.然后代入预测模型y=a+bx【例题计算题】某企业2005年至2009年的产销数量和资金占用数量的历史资料如下表所示，该企业2010年预计产销量为95000件。

9、 要求： （1）采用高低点法计算该企业2010年的资金需要量； （2）采用回归分析法计算该企业2010年的资金需要量； （3）说明两种方法预测的2010年资金需要量出现差异的原因。 某企业产销量与资金占用量表 年度产量（X）（万件）资金占用量（Y）（万元）20058.065020067.564020077.063020088.568020099.0700【答案】 （1）采用高低点法预测2010年的资金需要量 b（700630）/（9.07.0）35（元/件） 由YabX，代入2007年数据，求得：aYbX630357.0385（万元） 或者：代入2009年数据，求得：aYbX700359.03

10、85（万元） 建立预测资金需要量的数学模型： Y38535X 2010年产量为95000件时的资金需要量385359.5717.5（万元） （2）采用线性回归法预测2010年的资金需要量 根据资料计算整理出下列计算表中数据 年度产量（X）资金占用量（Y）XYX220058.065052006420067.5640480056.2520077.063044104920088.5680578072.2520099.0700630081合计（n5）40330026490322.5将表中数据代入 aX2Y-XXY/nX2-（X）2 b（nXY-XY）/nX2-（X）2 得到： a（322.533004026490）/（5322.54040）372 b（526490403300）/（5322.54040）36 也可以解方程组 YnabX XYaXbX2 得出a和b的数值 33005a40b 2649040a322.5b 解得：b36，a372 2010年产量为95000件的资金需要量372369.5714（万元） （3）说明两种方法预测的2010年资金需要量出现差异的原因 两种方法预测的2010年资金需要量出现差异的原因是高低点法只考虑了2007年和2009年的情况，而回归分析法考虑了20052009年各年的情况。