5 商业银行中间业务管理.ppt

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1、第五章第五章 商业银行中间业务管理商业银行中间业务管理v11商业银行中间商业银行中间业务概述业务概述v22支付支付结算类业务结算类业务v33银行卡业务银行卡业务v4 4 担保类业务担保类业务v5 5 交易类交易类业务业务v6 6 商业银行中间商业银行中间业务风险与控制业务风险与控制1 商业银行中间商业银行中间业务概述业务概述 一、内涵一、内涵 A 商业银行从事的、按通用会计规则不列入资产商业银行从事的、按通用会计规则不列入资产负债表、不影响资产负债总额，但会改变银行当期损负债表、不影响资产负债总额，但会改变银行当期损益的经营活动。益的经营活动。B 不构成商业银行表内资产、表内负债，形成不构成商

2、业银行表内资产、表内负债，形成银行非利息收入的业务，即能为银行带来收入，但不银行非利息收入的业务，即能为银行带来收入，但不直接影响资产负债表的业务。直接影响资产负债表的业务。二、中间业务的分类二、中间业务的分类 （一）广义的表外业务（一）广义的表外业务 A 无风险的金融中介服务：仅提供金融服务却不无风险的金融中介服务：仅提供金融服务却不承担风险，并获取手续费的业务。承担风险，并获取手续费的业务。B 风险型表外业务：风险型表外业务：没有列入资产负债表却确实没有列入资产负债表却确实存在较大风险的金融活动。存在较大风险的金融活动。（二）（二）国内的分类国内的分类 支付结算类支付结算类 银行卡业务银行

3、卡业务 代理类代理类 担保类担保类 承诺类（贷款承诺、票据发行便利）承诺类（贷款承诺、票据发行便利）交易类交易类 基金托管类基金托管类 咨询顾问类（咨询顾问类（P136）其它类其它类2 支付结算类中间业务支付结算类中间业务一、内涵一、内涵支付结算类中间业务：支付结算类中间业务：商业银行通过提供结算工具，商业银行通过提供结算工具，代客户清偿债权债务、完成货币支付和转账划拨行为代客户清偿债权债务、完成货币支付和转账划拨行为的一项传统业务。的一项传统业务。商业银行存款业务商业银行存款业务 结算业务结算业务现金结算现金结算 转账结算转账结算（银行结算或支付结算）（银行结算或支付结算）二、主要的结算工具

4、二、主要的结算工具商业银行在办理结算业务时常使用各种商业银行在办理结算业务时常使用各种票据和结票据和结算凭证算凭证。票据是记载一定日期、一定地点、一定金额，票据是记载一定日期、一定地点、一定金额，向受款人或支票人无条件支付的信用凭证向受款人或支票人无条件支付的信用凭证票据是一种有价证券，票据上记载的权利不能票据是一种有价证券，票据上记载的权利不能脱离票据而存在，与票据同时存在、转移以及占有脱离票据而存在，与票据同时存在、转移以及占有本票、汇票、支票本票、汇票、支票 1.本票本票（Promissory Note）由由出票人出票人签发的载有一定金额、承诺于指定到期日由签发的载有一定金额、承诺于指定

5、到期日由自己支付给自己支付给受款人受款人或执票人的票据。或执票人的票据。本票的当事人：本票的当事人：出票人（付款人）出票人（付款人）受款人受款人付款方式：付款方式：见票即付、定期付款、发票后定期付款、见票即付、定期付款、发票后定期付款、见票后定期付款。见票后定期付款。类别：类别：记名本票、不记名本票、记名或来人本票、指记名本票、不记名本票、记名或来人本票、指名式本票。名式本票。说明：说明：属于自付票据，允许背书转让，信誉较高。属于自付票据，允许背书转让，信誉较高。v2.支票支票（Check）活期存户或支票存户委托其开户行向受款人无条件活期存户或支票存户委托其开户行向受款人无条件支付一定金额的支

6、付凭证。支付一定金额的支付凭证。支票的当事人：支票的当事人：出票人出票人 支付人支付人 受款人受款人类别：类别：记名支票、不记名支票、保付支票、出纳记名支票、不记名支票、保付支票、出纳支票、旅行支票支票、旅行支票 现金支票、转帐支票现金支票、转帐支票 说明说明:出票人所能签发的支票金额仅以存款余额或出票人所能签发的支票金额仅以存款余额或透支限额为上限。透支限额为上限。支票背书后可以流通转让。支票背书后可以流通转让。3.银行汇票银行汇票由出票人签发，委托付款人在见票时按实际由出票人签发，委托付款人在见票时按实际结算金额无条件付款给受款人或执票人的票据。结算金额无条件付款给受款人或执票人的票据。4

7、.商业汇票商业汇票由出票人签发一定金额，委托付款人于指定到期日无由出票人签发一定金额，委托付款人于指定到期日无条件付款给受款人或执票人的票据。主要有商业承兑汇条件付款给受款人或执票人的票据。主要有商业承兑汇票票、银行承兑汇票两类。、银行承兑汇票两类。3 银行卡业务银行卡业务一、内涵一、内涵 由商业银行向社会发行的具有由商业银行向社会发行的具有消费信用、转帐结消费信用、转帐结算、存取现金算、存取现金等全部或部分功能的信用支付工具的总等全部或部分功能的信用支付工具的总称。称。v二、信用卡业务管理二、信用卡业务管理主要业务：主要业务：对账、挂失、止付、销户等对账、挂失、止付、销户等业务管理：业务管理

8、：主要涉及发卡行、持卡人和特约商户三主要涉及发卡行、持卡人和特约商户三者之间的经济关系，其业务程序就是控制、协调和处理者之间的经济关系，其业务程序就是控制、协调和处理三者关系的过程，即：三者关系的过程，即：银行卡发行银行卡发行特约商户的建立、培训和管理特约商户的建立、培训和管理银行卡授权银行卡授权银行卡资金清算银行卡资金清算 案例一案例一案例一案例一 信用卡恶意透支信用卡恶意透支2009年年8月，王某在本市某银行办理了一张信用卡。月，王某在本市某银行办理了一张信用卡。之后，王某领用并开始使用该信用卡。之后，王某领用并开始使用该信用卡。从从2009年年9月起，王某开始透支，至该年月起，王某开始透

9、支，至该年12月底，月底，一共透支一共透支6.9万元。经工商银行多次催缴后，王某归还了万元。经工商银行多次催缴后，王某归还了透支款透支款3.6万元及利息。因资金紧张尚有万元及利息。因资金紧张尚有3.3万元透支款万元透支款及利息准备迟些归还。及利息准备迟些归还。2010年年6月底，公安人员找上门月底，公安人员找上门来，王某因涉嫌信用卡恶意透支被刑事拘留。直到人民来，王某因涉嫌信用卡恶意透支被刑事拘留。直到人民检察院起诉前，王某才还清所欠的检察院起诉前，王某才还清所欠的4万余元本金和利息。万余元本金和利息。还款后，王某坚持认为自己没有犯罪。还款后，王某坚持认为自己没有犯罪。思考：该案例的事实结果？

10、思考：该案例的事实结果？4 担保类业务担保类业务 一、内涵一、内涵 商业银行受交易活动双方当事人中某一方商业银行受交易活动双方当事人中某一方（申请人）（申请人）的请的请求，以求，以担保人担保人的身份向合同的的身份向合同的受益人受益人出具书面保证，保证出具书面保证，保证对申请人的债务或应履行的合同义务，并承担申请人违约对申请人的债务或应履行的合同义务，并承担申请人违约时的赔偿责任。时的赔偿责任。v二、特点二、特点 申请人现行债务的支持者申请人现行债务的支持者 构成银行的或有负债构成银行的或有负债 提升了第三者的商业信用度提升了第三者的商业信用度 一种带有风险的表外业务一种带有风险的表外业务v 业

11、务分类业务分类备用信用证备用信用证、跟单信用证、银行承兑汇票、保函等、跟单信用证、银行承兑汇票、保函等v三、备用信用证（三、备用信用证（SCL）v 1.SCLv 开证人开证人 应申请人要求，以放款人作为信用证受益人，应申请人要求，以放款人作为信用证受益人，并向申请人收取一定佣金而开立的担保文件并向申请人收取一定佣金而开立的担保文件v 2.SCL的结构的结构开证开证申请人申请人开证人开证人受益人受益人备用信用证（备用信用证（SCL）（续）（续）v 3.SCL的独立性原则的独立性原则v 4.SCL的价值和估价的价值和估价 举例：举例：借方能以借方能以7.5%的利息借入一笔没有保证的贷款，的利息借入

12、一笔没有保证的贷款，但被告知如果由优质的但被告知如果由优质的SCL担保，则利息可降至担保，则利息可降至6.75%。如果一家银行同意以贷款额的如果一家银行同意以贷款额的0.5%作为开立作为开立SCL的费用。的费用。问题：问题：借方会做出什么样的选择？借方会做出什么样的选择？v 5.SCL的风险来源的风险来源 受益人角度受益人角度 商业银行角度商业银行角度v 6.案例案例备用信用证（备用信用证（SCL）（续）（续）v 3.SCL的价值和估价的价值和估价 举例：举例：借方能以借方能以7.5%的利息借入一笔没有保证的贷款，的利息借入一笔没有保证的贷款，但被告知如果由优质的但被告知如果由优质的SCL担保

13、，则利息可降至担保，则利息可降至6.75%。如果一家银行同意以贷款额的如果一家银行同意以贷款额的0.5%作为开立作为开立SCL的费用。的费用。问题：问题：借方会做出什么样的选择？借方会做出什么样的选择？v 4.SCL的风险来源的风险来源 受益人角度受益人角度 商业银行角度商业银行角度v 5.SCL的独立性原则的独立性原则 v 6.案例案例案例二案例二 巨额备用信用证被诈案巨额备用信用证被诈案v 我国某银行乙支行为了引进外资，在中间人的引荐下，我国某银行乙支行为了引进外资，在中间人的引荐下，与美国甲集团签订了合作引进外资投资开发协议书，主要与美国甲集团签订了合作引进外资投资开发协议书，主要内容：

14、乙支行负责开出总金额为内容：乙支行负责开出总金额为 10亿美元的不可撤销备用亿美元的不可撤销备用信用证，监督资金使用，不承担还本付息的责任和义务，信用证，监督资金使用，不承担还本付息的责任和义务，以及任何形式的经济、法律责任。甲集团负责将备用信用以及任何形式的经济、法律责任。甲集团负责将备用信用证递送外国财团，落实担保银行并负责引进证递送外国财团，落实担保银行并负责引进 10亿美元的资亿美元的资金，承担备用信用证引资的一切责任和风险，承担引入资金，承担备用信用证引资的一切责任和风险，承担引入资金的还本付息，向中方出具备用信用证的反担保承诺书；金的还本付息，向中方出具备用信用证的反担保承诺书；3

15、个月内将个月内将 25资金汇入中方，一年内共将资金汇入中方，一年内共将 60%的资金汇的资金汇入中方（余入中方（余 40%资金留在国外）。资金留在国外）。甲集团总裁当天即给乙支行签发了备用信用证的反担甲集团总裁当天即给乙支行签发了备用信用证的反担保承诺书，其中反担保银行是位于莫斯科的保承诺书，其中反担保银行是位于莫斯科的 M 银行。当银行。当时，甲集团总裁还出示了时，甲集团总裁还出示了 M 银行的法人委托书和法人授银行的法人委托书和法人授权书，而乙支行对上述资料未作查询、核实（案发后经查：权书，而乙支行对上述资料未作查询、核实（案发后经查：M 银行并不真实存在）。银行并不真实存在）。以上手续办

16、妥后，乙支行即向甲集团出具了以上手续办妥后，乙支行即向甲集团出具了 5 张可转张可转让的备用信用证，总金额为让的备用信用证，总金额为 10亿美元，受益人为巴哈马某亿美元，受益人为巴哈马某投资有限公司，申请人为甲集团。备用信用证开出后，即投资有限公司，申请人为甲集团。备用信用证开出后，即被甲集团寄到国外。被甲集团寄到国外。3天后，甲集团给乙支行签发责任承天后，甲集团给乙支行签发责任承诺书，并经过公证处公证。诺书，并经过公证处公证。时隔仅时隔仅6天，乙支行就收到了巴哈马某投资有限公司天，乙支行就收到了巴哈马某投资有限公司发来的查询电传，要求证实备用信用证的真实性。乙支行发来的查询电传，要求证实备用

17、信用证的真实性。乙支行当天以电传回复，主要内容有：一是证实信用证确由乙支当天以电传回复，主要内容有：一是证实信用证确由乙支行签发。二是以银行的全部责任证明：上述信用证是有效行签发。二是以银行的全部责任证明：上述信用证是有效的、真实的、可转让的。的、真实的、可转让的。又过了又过了5天，乙支行的总行接到国外电传，查询乙支行天，乙支行的总行接到国外电传，查询乙支行所开备用信用证的真实性。至此，乙支行在没有得到上级所开备用信用证的真实性。至此，乙支行在没有得到上级授权的情况下，擅自越权对外签发巨额筹资备用信用证一授权的情况下，擅自越权对外签发巨额筹资备用信用证一案才被揭露。案才被揭露。思考：该案例对我

18、们的启示思考：该案例对我们的启示v四、各类保函（四、各类保函（L/G）L/G：商业银行开立的承担付款责任的一种书面商业银行开立的承担付款责任的一种书面担保凭证，银行根据保函的约定承担绝对付款责任。担保凭证，银行根据保函的约定承担绝对付款责任。业务分类：业务分类：见索即付保函见索即付保函 有条件保函有条件保函 投标保函投标保函 履约保函履约保函 还款保函还款保函5 交易类业务交易类业务v一、关于金融衍生业务（一、关于金融衍生业务（Financial Derivative）v1.1.内涵内涵 以货币、外汇、债券、股票等传统金融工具为基础，以货币、外汇、债券、股票等传统金融工具为基础，以杠杆和信用交

19、易为特征的新型金融工具。以杠杆和信用交易为特征的新型金融工具。v2.2.特征特征 依附于传统金融工具而存在依附于传统金融工具而存在 采用杠杆式的信用交易方式采用杠杆式的信用交易方式v 二、金融期货业务要点（二、金融期货业务要点（Financial Futures）v 1.1.内涵内涵 交易双方在特定的交易所以公开竞价方式达交易双方在特定的交易所以公开竞价方式达成成 的在一定时间内以事先约定的价格交割标准数量的在一定时间内以事先约定的价格交割标准数量 的某种金融工具的协议。的某种金融工具的协议。2.2.基本类型基本类型 外汇期货、利率期货、股指期货外汇期货、利率期货、股指期货3.交易策略套期保值

20、（对冲）交易策略套期保值（对冲）基本原理：基本原理：交易双方利用期货市场进行对冲买卖，以减少价格交易双方利用期货市场进行对冲买卖，以减少价格风险。具体地，投资者在风险。具体地，投资者在现货市场现货市场 和和期货市场期货市场 进行数量进行数量相等、方向相反的合约买卖，以达到对冲风险的目的，相等、方向相反的合约买卖，以达到对冲风险的目的，即相等且相反交易。即相等且相反交易。具体形式：具体形式：卖出套期保值（空头套期）卖出套期保值（空头套期）买入套期保值（多头套期）买入套期保值（多头套期）4.交易示例交易示例案例三案例三 期货业务期货业务3-1:以外汇卖出套期保值为例以外汇卖出套期保值为例假设假设3

21、月份有一位美国出口商向德国某进口商出口月份有一位美国出口商向德国某进口商出口一套设备，货款一套设备，货款 1 亿德国马克，亿德国马克，6 个月后用马克支付。个月后用马克支付。当时双方签约时的汇率为当时双方签约时的汇率为 1 美元兑换美元兑换 2 马克，按这个比马克，按这个比率美国商人可以收到率美国商人可以收到 5 000 万美元的货款；因万美元的货款；因6个月才能个月才能拿到马克货款，美国出口商为了防止马克汇率下跌，在拿到马克货款，美国出口商为了防止马克汇率下跌，在期货市场上以期货市场上以 0.47 美元等于美元等于1马克的期货价格卖出马克的期货价格卖出 800 份马克标准合约，期货交易所的每

22、份合约为份马克标准合约，期货交易所的每份合约为 12.5 万马克万马克（12.5万马克万马克*800份份1亿马克）。账面获得亿马克）。账面获得 4 700 万万美元，由此锁定汇率。美元，由此锁定汇率。到了到了9月份，美国出口商收回货款月份，美国出口商收回货款 1 亿马克，此时现货亿马克，此时现货市场的汇率假定为市场的汇率假定为1美元兑换美元兑换 2.5 马克，马克汇率下跌，按马克，马克汇率下跌，按此汇率可兑换此汇率可兑换 4 000 万美元。那么，在现汇市场上，因马克万美元。那么，在现汇市场上，因马克对美元贬值，使其损失对美元贬值，使其损失 1 000 万美元。万美元。再看期货市场，假设再看期

23、货市场，假设9月份到期的马克期货合约的价格为月份到期的马克期货合约的价格为 0.37 美元等于美元等于1马克，以此价买进马克，以此价买进 800 份马克期货合约，用份马克期货合约，用了了3 700万美元进行对冲，盈利万美元进行对冲，盈利 1 000 万美元。万美元。现货市场和期货市场轧差，达到了保值作用。现货市场和期货市场轧差，达到了保值作用。v表表51现货市场现货市场期货市场期货市场3月月1日日 现汇汇率现汇汇率 1 美元美元=2马克马克 1亿马克折合亿马克折合 5 000 万美元万美元 以以 0.47 美元美元=1马克卖出马克卖出800 份马克期货合约（即份马克期货合约（即 800份标准合

24、约，每份份标准合约，每份12.5万马克）万马克），折合，折合 4 700 万美元万美元。9月月1日日 现汇汇率现汇汇率 1 美元美元=2.5马克马克 1亿马克折合亿马克折合 4 000 万美元万美元 以以 0.37 美元美元=1 马克买入马克买入800 份马克期货合约对冲。份马克期货合约对冲。价价值值 3700 万美元。万美元。现货市场做多头，先买后卖。现货市场做多头，先买后卖。结果：亏损结果：亏损 1 000 万美元万美元 期货市场做空头，先卖后买。期货市场做空头，先卖后买。结果：盈利结果：盈利 1 000 万美元万美元3-2:以股价指数卖出套期保值为例以股价指数卖出套期保值为例说明：以美国

25、芝加哥期货交易所（说明：以美国芝加哥期货交易所（CBOT）标准普尔）标准普尔 500 股价指数期货合约为准，其合约的价格是由买卖合股价指数期货合约为准，其合约的价格是由买卖合约时的指数的约时的指数的 500倍。比如，某日指数为倍。比如，某日指数为 300 点，那么点，那么一份标准普尔指数合约价为一份标准普尔指数合约价为 300点点*50015万美元，即万美元，即每个指数点的价格为每个指数点的价格为 500 美元。而价位变动最小波动值美元。而价位变动最小波动值为指数的为指数的 0.05 倍，即倍，即 25 美元。美元。3月份，某投资人在现货市场上以每股月份，某投资人在现货市场上以每股 50 美元

26、的价格美元的价格购入购入 1 000 股某种股票，其指数为股某种股票，其指数为 120 点，总价值点，总价值 50 000美元。为防止股指下跌造成损失，同时卖出一份美元。为防止股指下跌造成损失，同时卖出一份6月份到月份到期的股指期货合约，其价格为期的股指期货合约，其价格为 120*50060 000美元。美元。到了到了6月份，假设在两个市场上同时平仓。在现货市月份，假设在两个市场上同时平仓。在现货市场上，股指下跌到场上，股指下跌到 110 点，股票单价降到点，股票单价降到 45 美元，则投美元，则投资者卖出资者卖出 1 000 股股票的价款跌为股股票的价款跌为 45 000 美元，即亏损美元，

27、即亏损 5 000美元。美元。在期货市场上，当股指下跌到在期货市场上，当股指下跌到 110 点时，投点时，投资者买入资者买入 6 月份到期的股指期货合约以对冲，价格为月份到期的股指期货合约以对冲，价格为 110*50055 000美元，即盈利美元，即盈利 5 000 美元。现货市场和期货美元。现货市场和期货市场轧差，达到了保值作用。市场轧差，达到了保值作用。v表表52现货市场现货市场期货市场期货市场3月月1日日 股指股指 120 点，买入点，买入A股票股票 1 000 股股,，单价，单价 50 元，总价元，总价格格 5万元万元 股指股指 120 点，卖出点，卖出 1 份份 6 月月份到期的指数

28、合约，价格：份到期的指数合约，价格：120*500=6万元万元6月月1日日 股指股指110点点,，卖出，卖出 A 股票股票1000 股，单价股，单价45 元，价款元，价款 4.5 万元。万元。亏损亏损 5 000 元元 指数下跌到指数下跌到 110 点，买入点，买入 1 份份 6 月份到期的指数合约，月份到期的指数合约，对对冲，价格：冲，价格：110*500=5.5万元万元 盈利盈利 5 000 元元三、金融期权业务三、金融期权业务（Financial Options）（一）含义（一）含义 期权：期权：又称选择权，即买卖某种合约的选择权。在又称选择权，即买卖某种合约的选择权。在此合约中，其持有

29、人有权利在有效期限内以事先约定的此合约中，其持有人有权利在有效期限内以事先约定的价格向对方购买（或出售给对方）一定数量的特定标的价格向对方购买（或出售给对方）一定数量的特定标的物。物。金融期权：金融期权：其标的资产是金融商品或金融期货合约其标的资产是金融商品或金融期货合约（二）期权合约要素（二）期权合约要素 1.有效期限（权利期间）有效期限（权利期间）2.权利金（期权费或期权价格）权利金（期权费或期权价格）3.敲定价格（履约价格或执行价格）敲定价格（履约价格或执行价格）4.标的资产（基础资产）标的资产（基础资产）5.交易对象：选择权的交易交易对象：选择权的交易v（三）特点三）特点 1.一种权利

30、的交易一种权利的交易 2.权利和义务的不对称权利和义务的不对称 3.风险和收益的不对称风险和收益的不对称v（四）期权类型四）期权类型 交易方式：交易方式：看涨期权看涨期权看跌期权看跌期权 合约标的物：股票期权合约标的物：股票期权 外汇期权外汇期权 利率期权利率期权 期货期权期货期权 指数期权指数期权 执行时间：执行时间：欧式期权欧式期权 美式期权美式期权（五）交易策略与盈亏分析（五）交易策略与盈亏分析 1.交易策略交易策略 买入看涨期权（买入看涨期权（Buy Call）卖出看涨期权（卖出看涨期权（Sell Call）买入看跌期权（买入看跌期权（Buy Put）卖出看跌期权（卖出看跌期权（Sel

31、l Put）2.盈亏的图形表示和分析盈亏的图形表示和分析 3.盈亏的简表表示盈亏的简表表示（六）交易示例（六）交易示例P合约市价合约市价协议协议价价E权利权利金金收益收益损失损失盈亏平盈亏平衡点衡点ZA.Buy CallBuy Call（看涨（看涨（看涨（看涨 /看跌）看跌）看跌）看跌）期权交易期权交易的盈亏图形的盈亏图形B.Buy PutBuy Put收益收益损失损失收益收益损失损失收益收益损失损失PEZZ合约市价合约市价EPZPEZC.Sell CallSell CallD.Sell PutSell Put合约市价合约市价合约市价合约市价表表5-3 （看涨（看涨（看涨（看涨 /看跌）看跌）

32、看跌）看跌）期权交易盈亏简表期权交易盈亏简表最大盈利最大盈利最大亏损最大亏损使用时机使用时机Buy Call P*M市价高于市价高于E+PSell CallP*M市价低于市价低于E+PBuy Put（E-P）*MP*M市价低于市价低于E-PSell PutP*M（E-P）*M市价高于市价高于E-P说明说明:M 为合约商品数量；为合约商品数量；P为权利金；为权利金；E为协议价为协议价案例四案例四 期权业务期权业务 假定假定2006年年3月月15日日X股票的市价为股票的市价为20元元/股。股。情况一：情况一：投资者甲投资者甲以以4元元/股的期权费向股的期权费向乙公司乙公司购入一份购入一份2006年

33、年9月到期的协议价为月到期的协议价为22元元/股的股票看涨期权（每份期股的股票看涨期权（每份期权含权含100股股票）。假定股股票）。假定9月份月份X股票价格上升到股票价格上升到40元元/股。股。情况二：情况二：投资者丙投资者丙以以4元元/股的期权费向股的期权费向丁公司丁公司购入一份购入一份2006年年9月到期的协议价为月到期的协议价为18元元/股的股的股票看跌期权股票看跌期权（每份期（每份期权含权含100股股票）。假定股股票）。假定9月份月份X股票价格下跌到股票价格下跌到10元元/股。股。问题：问题：针对以上两种情况，分别对甲、乙、丙、丁的盈亏状况针对以上两种情况，分别对甲、乙、丙、丁的盈亏状

34、况作分析。作分析。四、互换业务（四、互换业务（Swap）（一）内涵（一）内涵交易双方根据预先制定的规则，在约定时间内交换交易双方根据预先制定的规则，在约定时间内交换一系列支付款项的金融交易活动。一系列支付款项的金融交易活动。（二）理论基础比较优势理论（二）理论基础比较优势理论根据比较优势理论，在金融互换中：根据比较优势理论，在金融互换中：只要交易双方互为需求，且双方在两种金融产品上存只要交易双方互为需求，且双方在两种金融产品上存在比较优势，即可进行互换以达到比较优势利益共享。在比较优势，即可进行互换以达到比较优势利益共享。互换业务的本质：互换业务的本质：分配由比较优势而产生的全部利益分配由比较

35、优势而产生的全部利益（三三）互换的交易）互换的交易 1.选择交易商选择交易商 2.交易条件磋商交易条件磋商 3.具体实施具体实施（四）（四）利率互换（利率互换（Interest Rate Swap）利率互换：利率互换：交易双方在未来一定期限内以同种货币为交易双方在未来一定期限内以同种货币为基础，相互进行不同特征（固定基础，相互进行不同特征（固定/浮动利率）的利息支付。浮动利率）的利息支付。Note：假设甲方优势在于以浮动利率偿还本息，乙方优势在假设甲方优势在于以浮动利率偿还本息，乙方优势在于以固定利率偿还本息。但甲方希望得到固定利率的偿于以固定利率偿还本息。但甲方希望得到固定利率的偿息方式，乙

36、方希望得到浮动利率的偿息方式。息方式，乙方希望得到浮动利率的偿息方式。交易示例交易示例案例五案例五 利率互换利率互换 假定甲公司需在欧洲美元市场筹资假定甲公司需在欧洲美元市场筹资 5 000万美元，固万美元，固定利率为定利率为12%，浮动利率为，浮动利率为6月期月期 LIB0R 加加20个基本点。个基本点。乙公司也需在欧洲美元市场筹资乙公司也需在欧洲美元市场筹资 5 000万美元，由于其实万美元，由于其实力、名声逊于甲公司，乙公司的筹资成本要高些，固定利力、名声逊于甲公司，乙公司的筹资成本要高些，固定利率为率为13%，浮动利率为，浮动利率为6月期月期 LIB0R 加加40个基本点。个基本点。甲

37、公司为了与已发放的浮动利率贷款相匹配，需要浮动甲公司为了与已发放的浮动利率贷款相匹配，需要浮动利率的负债。而乙公司为了锁定财务成本，需要固定利率利率的负债。而乙公司为了锁定财务成本，需要固定利率的负债。于是，的负债。于是，在中介安排下在中介安排下，它们进行了，它们进行了定息浮息利定息浮息利率互换率互换。说明双方如何实现这笔互换业务。说明双方如何实现这笔互换业务。表表5-4 甲公司和乙公司利率互换基础资料甲公司和乙公司利率互换基础资料甲公司甲公司乙公司乙公司利差利差固定利率固定利率12%13%1%浮动利率浮动利率LIBOR+0.2%LIBOR+0.4%0.2%比较优势比较优势固定利率方式固定利率

38、方式浮动利率方式浮动利率方式筹资计划筹资计划浮动利率方式浮动利率方式固定利率方式固定利率方式甲公司甲公司甲公司甲公司乙公司乙公司乙公司乙公司金融金融金融金融中介中介中介中介定息债券定息债券定息债券定息债券所有人所有人所有人所有人浮息贷款者浮息贷款者浮息贷款者浮息贷款者利率互换图示利率互换图示11.9%12.5%LIBOR+0.35%LIBOR借款借款5000万美元万美元利率利率12%借款借款5000万美元万美元利率利率LIBOR+0.4%表表5-5 利率互换前后筹资成本变化利率互换前后筹资成本变化甲公司甲公司（浮动利率借款）（浮动利率借款）乙公司乙公司（固定利率借款）（固定利率借款）金融中介金

39、融中介互换前互换前LIBOR+0.2%13%无无互换后互换后=LIBOR+(12%-11.9%)=LIBOR+0.1=12.5%+(LIBOR+0.4%)-(LIBOR+0.35%)=12.55%收益收益:=12.5%-11.9%+LIBOR-(LIBOR+0.35%)=0.25%结果结果节约利率成本节约利率成本0.1%节约利率成本节约利率成本0.45%获利获利:0.25%（五）（五）货币互换（货币互换（Currency Swap）货币互换：货币互换：不同货币的利率互换。其中最重要的是不同货币的利率互换。其中最重要的是定息定息货币互换，即交易双方将某一种货币和固定定息定息货币互换，即交易双方将

40、某一种货币和固定利率与另一种货币和固定利率进行相互交换。利率与另一种货币和固定利率进行相互交换。交易示例交易示例 假定有假定有A、B两家公司，两家公司，A公司信用等级为公司信用等级为AA级，级，B公公司信用等级为司信用等级为BB级。现级。现A公司想借入公司想借入5年期的年期的1 000万英镑万英镑贷款，贷款，B公司计划借入公司计划借入1 500万美元贷款，设定外汇汇率为万美元贷款，设定外汇汇率为1英镑等于英镑等于1.5美元。但由于美元。但由于A公司信用等级高，所以筹资利公司信用等级高，所以筹资利率要低于率要低于B公司。假定公司。假定A公司在市场上筹资的美元利率为公司在市场上筹资的美元利率为8%

41、，英镑利率为，英镑利率为11.6%。B公司在市场上筹资的美元利率公司在市场上筹资的美元利率为为10%，英镑利率为，英镑利率为12%。于是，。于是，在中介安排下在中介安排下，两家公，两家公司进行了司进行了定息定息利率互换定息定息利率互换（货币互换）（货币互换）。说明双方如何实现这笔互换业务。说明双方如何实现这笔互换业务。案例六案例六 货币互换货币互换表表5-6 A、B两公司货币互换基础资料两公司货币互换基础资料A公司公司B公司公司利差利差资信等级资信等级AABB美元利率美元利率8.0%10.0%2%英镑利率英镑利率11.6%12%0.4%比较优势比较优势美元利率美元利率英镑利率英镑利率筹资计划筹

42、资计划英镑利率英镑利率美元利率美元利率B B公司公司公司公司金融金融金融金融中介中介中介中介A A公司公司公司公司美元借贷美元借贷美元借贷美元借贷市场市场市场市场英镑借贷英镑借贷英镑借贷英镑借贷市场市场市场市场Dollars8借款借款1500万美元万美元sterling12借款借款1000万英镑万英镑Dollars 9.0%12%sterlingDollars 9.4%12%sterling货币互换图示货币互换图示表表5-7 货币互换前后筹资成本变化货币互换前后筹资成本变化A公司公司（英镑借款）（英镑借款）B公司公司（美元借款）（美元借款）金融中介金融中介互换前互换前11.6%10%无无互换后

43、互换后=12.0%+(8%-9%)=11.0%=9.4%+(12%-12.0%)=9.4%收益：收益：=（9.4%-9.0）+（12.0%-12.0%）=0.4%结果结果节约利率成本节约利率成本0.6%节约利率成本节约利率成本0.6%净收益：净收益：0.4%讨论：讨论：1.1.1.1.准备一个关于中间业务风险的案例。分析原准备一个关于中间业务风险的案例。分析原因，及如何控制中间业务风险因，及如何控制中间业务风险 2.2.我国商业银行中间业务发展的环境、现状、我国商业银行中间业务发展的环境、现状、问题和前景问题和前景6 商业银行中间业务风险与控制商业银行中间业务风险与控制v一、风险类别（一、风险类别（P139）v 1.信用风险信用风险v 2.市场风险市场风险v 3.流动性风险流动性风险v 4.操作风险操作风险v 5.法律风险法律风险v二、案例二、案例v三、三、内部控制（内部控制（P142P142）v四、中间业务发展（四、中间业务发展（P143）