企业（公司）股利分配管理方案（范文）.docx
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1、飞机帮助装置公司股利安排管理方案XXX名目一、产业环境分析4二、行业进展的挑战9三、必要性分析9四、公司概况10公司合并资产负债表主要数据1()公司合并利润表主要数据11股价过低，必定影响公司声誉，不利于今 后增资扩股或负债经营，也可能 引发被收购兼并大事；股价过高，会 影响股票的流淌性，并将留下股价急 剧下降的隐患；股价时高时低、波动猛烈，将动摇投资者的信念，成为投 机者的投资对象。因此，保 证股价稳定成为股利安排政策的目标。六、影响股利政策的因素选择一个公司的股利政策时，不仅要看当年有多少可供安排的利润，还要受其他多种因素的影响。1 .公司盈利力量假如公司盈利状况稳定且逐步增长，其股利支付
2、就会有肯定保障， 有可能发放较高股利；反之，假如盈利状况不佳，利润波动大，那么股利支 付也会受肯定的影响。2 .现金流量股利的支付不仅要看有多少利润可供安排，还要看公司有多少现金可 用于安排股利，特殊是发放现金股利。由于有利润不肯定有足够 的现金用 于支付现金股利，利润是按权责发生制计算出来的，而现金 余额是依据收 付实现制原那么记录、反映的，从而造成净利润与现金余额的不全都。3,融资力量一般新成立或处于进展中的公司对外融资力量有限，为扩充规模，其 资金需要量较大，会更多地利用内部资金来源，以削减股利支 付。而信誉 良好、业绩显著的大公司，融资力量较强；便可以维持较稳定的股利支付。4 .债务归
3、还状况公司债务有短期债务和长期债务之分，假如有较多短期内需要归还的 债务，公司会考虑这一因素而削减股利支付。5 .投资机会假如企业有良好的投资机会，可能会将大局部可供安排的利润用于投 资工程而削减股利支付。6 .股东股东是企业的投资人，但其投资目的却各不相同。按税法规定，政府 对企业征收企业所得税后还要对股东分得的股息和红利征收个人所得税。 个人所得税为累进税率，收入越多税率越高，且大多高于其 股票交易所得 的应纳税额。因此，股东为了避税就会反对发放过多的现金股利。7 .法律因素中华人民共和国公司法和企业会计制度对企业利润的安排顺序 作了规定，同时也对弥补亏损和盈余公积金的提取作了规定。企业
4、在利润 安排和发行股利时必需要遵循有关的法律、法规的规定。因此，企业在制定股利政策时，要认真考虑影响股利政策的因素，制定 出合 理的股利安排方案。七、固定资产管理固定资产是指使用期限超过一年，单位价值在规定标准以上，并且在 使用过程中保持原有实物形态的资产，包括房屋及建筑物、机器 设备、运 输设备、工具器具等。(-)固定资产分类企业固定资产按其经济用途和使用状况可分为以下六类：I.生产用固定资产这是指企业生产单位和为生产服务的行政管理部门使用的各种固定资 产，包括建筑物、运输设备、生产设备、仪器及试验设备以及消 防用具等 生产使用的固定资产。2,非生产用固定资产这是指非生产单位使用的各种固定资
5、产，如职工宿舍、俱乐部、食堂、 浴室等单位所使用的房屋、设备、器具等。3 .租出固定资产这是指出租给外单位使用的多余或闲置的固定资产。4 .未使用固定资产。这是指尚未使用的新增固定资产，调入尚待安装的固定资产，进行改 建、扩建的固定资产，以及长期停止使用的固定资产。5 .不需用固定资产这是指本企业目前和今后都不需用，预备处理的固定资产。6 融资租人固定资产这是指企业以融资租赁方式租入的机器设备、运输设备和生产设备等 固定资产。（二）固定资产折旧除房屋及建筑物以外的未使用、不需用的固定资产，以经营租赁方式 租入的固定资产，已提足折旧的但连续使用的固定资产，以及提 前报废的 固定资产等，不属于计提
6、折旧的范围。企业固定资产折旧，从固定资产投入使用月份的次月起，按月计 提； 停止使用的固定资产，从停用月份的次月起，停止计提折旧。固定资产折旧方法有：平均年限法、工作量法、双倍余额递减 法、 年数总和法等。八、流淌资产的投资与管理流淌资产包括现金、短期投资、应收及预付款项、存货等。流淌资产 的特点是流淌性大、周转期短。流淌资产一般在企业全部投资中 占有很大 比重，因此对流淌资产管理水平的凹凸直接关系到企业资产的效率和经营 效益。L现金及有价证券管理现金是指以货币形态占用的资金，包括库存现金、银行存款等。现金 是企业可以马上作为支付手段的资产，在企业所拥有的全部资产中，现金 的流淌性最大。由于企
7、业持有现金属于非收益性资产，因此，对现金的管 理主要围绕以下两个目标进行：一是保证企业生产经 营对现金的需要；二 是尽量缩小企业闲置现金数量，提高资金的收益 率。此外，企业常利用临 时闲置的资金购入有价证券作为现金的替代储藏，其性质与现金有很多类 似之处，因此，往往将现金与有价证券结合起来管理。现金与有价证券管理的关键就是要依据现金预算对现金收付的要求， 合理地优化企业持有的现金余额，即目标现金余额。现金是一种盈利率很 低的资产，企业的库存现金没有收益，银行存款的利息率一般也低于企业 经营所得的投资酬劳率。因此，企业持有的现金过多，会降低企业的资产 收益率，但假如企业的现金余额过少，又可能导致
8、企业丧失支付力量，增 加企业的财务风险。企业在现金余额确实定上面临着收益与风险的权衡， 目标现金余额就是一个既能保证企业经营对现金的需要，又能使持有现金 的代价最低的现金数量。在成熟的证券市场条件下，企业可将现金管理与有价证券管理结合起 来，当现金过多时、就进行有价证券投资，以猎取高于银行存款 利率的酬 劳；而当现金较少时，就售出有价证券，以换回现金。企业 目标现金余额 取决于企业对现金的需要量、有价证券的利息率以及现金与有价证券之间 的转换本钱。目前在我国证券市场上流通的有价证券主要有国库券、金融债 券、 企业债券和股票等，其特点是可在二级市场上流通，具有很强的变现力 量。这里有价证券投资管
9、理所指的是：当企业持有的现金余额 超过正常经 营活动的需要时，就可将闲置现金投资于有价证券，以获取，比银行存款 利率更高的酬劳率。和其他资产投资时主要关注收益性和风险性稍有不 同，企业在进行有价证券投资与管理时还应留意以下三个问题：证券的平 安性、证券的流淌性和证券的期限性。2 .应收账款管理应收账款是企业因除销商品或劳务而形成的应收款项，是企业流动资 产的一局部。应收账款相当于企业向客户供应的短期贷款。企业 供应商业 信用的目的在于扩大产品销路，增加企业收益，但供应商业 信用必定加大 企业无法收回账款的风险，因此，企业对应收账款的管理就是对其应收账 款上的投资进行收益与风险的权衡，制定出最优
10、的信用政策。所谓信用政策就是通过权衡收益和风险，对最优应收账款水平进行规 划和把握的一些原那么性规定，以及企业针对不同信用状况的客户实行不同 政策的原那么性规定。企业的信用政策包括信用标准、信用条件和收账政策。信用标准就是企业同意赐予顾客信用所要求的最低标准，它反映了应 收账款的质量水平。信用标准通常用坏账损失率表示，坏账损失 是由于客 户违约不支付货款而造成的损失。信用条件是企业规定客户支付除销款项的条件，包括信用期限和现金折扣两项内容。信用期限是企业为客户规定的最长付款时间，如3。天内付款等。现金折扣是企业为使买方尽早支付货款而赐予提前付 款客 户的货款优待。收账政策是指企业向客户收取逾期
11、尚未付款的应收账款的程序。收账 费用是确定收账政策时需要考虑的重要因素之一。收账费用包括 收账所花 的邮电通信费、派专人收款的差旅费和不得已时的法律诉讼 费用等。要确 定适宜的收账费用水平，就要在收账费用与坏账损失和 应收账款机会本钱 之间进行权衡。企业信用政策和收账政策的制定都面临着酬劳与本钱的权 衡问题。制定应收账款管理最优策略须将信用 标准、信用条件和收账政策 三者结合分析，决策中应比拟每一种政策 转变后的收益与转变后的本钱， 通过比拟，选择最优的政策。3 .存货管理存货是企业在生产经营过程中为销售或耗用而储藏的物资，包括 各种 原材料、在产品、产成品。存货是流淌资产中所占比例较大的项
12、目，在工 业企业中占流淌资产的50%60%,因此，存货管理水平的高低对企业财务状况 影响极大。存货管理的目的是既要充分保证生，产 经营对存货的需要，乂 要尽量避开存货积压，降低存货本钱。存货本钱包括采购本钱、订货本钱、储存本钱和缺货本钱四个局部。 存货管理的首要任务就是要合理确定一次订购的批量大小，由于订货本钱 与订购批量成反比，储存本钱与订购批量成正比，采购本钱 在很多量折扣 时；一般与订购批量无关，缺货本钱难以计量有时不予 考虑，那么存货本钱 主要取决于订货本钱和储存本钱。因此，经济订购 批量就是使肯定时期内 订货本钱和储存本钱之和最低的每次订购批量。在企业的实际存货管理中可能存在每批订货
13、不是一次到达，而是在肯 定时期内每日均衡到达，或者是不允许缺货等各种状况，对应地 可以有相 应的经济订购批量的计算公式。九、资本结构资本结构是指企业各种长期资原来源的构成和比例关系。它有广 义与 狭义之分。广义的资本结构是指全部资金的来源构成，它不但包括长期资 本，还包括短期负债，又称为财务结构。狭义的资本结构是指长期资本（长 期债务资本与股权资本）的来源构成及其比例关系，而将短期债务资本列入 营运资本进行管理。因此，资本结构问题总的来说是债务资本的比率问题， 即负债在企业全部资本中所占的比重问题。L影响资本结构的因素资本结构除受资本本钱、财务风险等因素的影响外，还要受到企业和 环境等因素的影
14、响。企业全部者和管理者的态度对资本结构有着重要影响。股权分 散的可能会更多地采用发行股票的方式来筹集资金，由于其全部者并不担 忧把握权的旁落；反之，股权集中的公司为了保证少数股东确实定把握权， 一般尽量避开接受一般股融资，而是接受优先股或负债方式筹集资金。管 理人员对待风险的态度，也是影响资本结构的重耍 因素。宠爱冒险的财务 管理人员，可能会支配比拟高的负债比例；反 之，一些持稳健态度的财务 管理人员那么使用较低的债务比率。息税前利润是用以还本付息的根原来源。息税前利润越大，即总 资产酬劳率大于负债利率，那么利用财务杠杆能取得较高的净资产收益率； 反之那么相反。可见，获利力量是衡量企业负债力量
15、强弱的基本依据。（3）经济增长快的企业，总是期望通过扩大融资来满足其资本需求， 而在股权资本肯定的状况下，扩大融资即意味着对外负债。（4）企业都期望通过负债融资来取得净资产收益率的提高，而银行等 金融机构的态度在企业负债融资中起着打算性的作用。在这里，银行等金 融机构的态度就是商业银行的经营规划；即考虑贷款的平安性、流淌性与 收益性。信用评估机构的意见对企业的对外融资力量起着举足轻重的 作 用。由于，假如企业债务太多，信用评估机构就可能会降低企业的 信用等 级，这样就会影响企业的融资力量，提高企业的资本本钱。（6）企业利用负债可以获得减税利益，因此；企业所得税税率越高， 负债的好处越多；反，之
16、，假如税率越低，那么采用举债方式的减税利益就 不格外明显。由此可见，税收实际上对企业资本结构具有某 种导向作用。（7）不同行业及同一行业的不同企业之间，其资本结构有很大差另IJ。 在资本结构决策中，财务经理必需考虑本企业所处行业资本结构的一般水 准，并以此作为确定本企业资本结构的参考，分析本企业与同行业其他企 业的差异，以便确定最优的资本结构。2 .最优资本结构所谓最优资本结构是指企业在肯定期间内，使综合资本本钱最 低、企 业价值最大时的资本结构。其推断标准有三个：有利于最大限 度地增加全 部者的财宝，能使企业价值最大化；企业综合资本本钱最低；资产保持适 宜的流淌，并使资本结构具有弹性。其中，
17、综合资本 本钱最低是其主要标 准。从资本本钱及融资风险的分析可看出，负债融资具有节税、降低资本 本钱、使净资产收益率不断提高等杠杆作用和功能，因此，对外负债是企 业采用的主要融资方式。但是，随着负债融资比例的不断扩大，负债利率 趋于上升，企业破产的风险加大。因此，如何找出最优的负债点（即最优 资本结构），使得负债融资的 优点得以充分发挥，同时又避开其缺乏，是 融资管理的关键。最优资本结构的决策方法基本上包括两种：一是比拟资本本钱 法；另 一种是每股利润分析法。比拟资本本钱法是指通过计算不同资本结构的综合资本本钱，以 其中 综合资本本钱最低的资本结构为最优资本结构的一种方法。它以资本本钱 的高低
18、作为确定最优资本结构的唯一标准，在理论上与企业 价值最大化相 全都。其决策过程包括三个步骤：（1）确定各方案的资本结构。 计算不同方案的综合资本本钱。进行比拟，选择综合资本本钱最低的资本结构为最优资本结构。每股收益分析法在确定企业合理的资本结构时，应当留意其对企业的五、股利政策的目的11六、影响股利政策的因素12七、固定资产管理14八、流淌资产的投资与管理15九、资本结构19十、资本本钱23十一、公司理财的目标和环境26十二、公司理财的任务与内容30十三、经济效益及财务分析32营业收入、税金及附加和增值税估算表33综合总本钱费用估算表34利润及利润安排表36工程投资现金流量表38借款还本付息方
19、案表40十四、工程投资分析41建设投资估算表43建设期利息估算表44流淌资金估算表46总投资及构成一览表47工程投资方案与资金筹措一览表48盈利力量和股东财宝的影响，因此应将息税前利润和每股收益作为确定企 业资本结构的两大因素，分析资本结构与每股收益之间的关 系，进而确定 最优资本结构的方法。从根本上说是利用每股收益无差异点来进行资本结 构决策的方法。所谓每股收益无差异点，是指两种或两种以上融资方案下 一般股每股收益相等时的息税前利润点，也称为息税前利润平衡点或融资 无差异点。每股收益无差异点的息税前利 润计算出来以后，可与预期的息 税前利润进行比拟，据以选择融资方 式。当预期的息税前利润大于
20、无差异 点的息税前利润时，应采用负债 融资方式；当预期的息税前利润小于无差 别点的息税前利润时，应采用一般股融资方式。十、资本本钱资本本钱是指公司为取得和使用资金所付出的代价，它包括资金 占用 费和资金筹集费。资金占用费实际上就是投资者对特定投资工程 所要求的 收益率，包括无风险收益率和对特定投资工程所要求的风险 补偿两局部； 资金筹集费是指企业在融资过程中所发生的费用，如银行借款手续费、股 票和债券的发行费用、资信评估费、律师费、公证费、审计费等。1 .打算资本本钱凹凸的因素资本本钱的凹凸是由多种因素综合作用而打算的，其中，主要有 总体 经济环境、证券市场条件、企业内部的经营和融资状况、工程
21、融 资规模等 因素。总体经济环境打算了整个经济中资本的供应和需求，以及预 期 通货膨胀的水平。总体经济环境变化的影响，反映在无风险酬劳率士。明 显，假如整个社会经济中的资金需求和供应发生变动，或者通货膨胀水平 发生变化，投资者也会相应转变其所要求的收益率。证券市场条件影响证券投资的风险。它包括证券的市场流淌难 易程度和价格波动程度。假如某种证券的市场流淌性不好，投资者想买进 或卖出证券相对一困难，变现风险加大，要求的收益率就会提 高；或者虽 然存在对某证券的需求，但其价格波动较大，投资的风险大，要求的收益 率也会提高。（3）企业内部的经营和融资状况主要指经营风险和财务风险的大小。经营风险是企业
22、，投资决策的结果，表现在资产收益率的变动士。财务 风险是企业融资决策的结果，表现在一般股收益率的变动假如二者都比 较大，投资者便会有较高的收益率要求。（4）工程融资规模是影响企业资本本钱的另一个因素。融资规模大，资本本钱较高。比方，企业发行的证券金额很大，资金筹集费和资金 占用费都会上升，而且证券发行规模的增大还会降低其发行价格，由此也 会增加企业的资本本钱。2 .资本本钱的作用资本本钱是公司理财中的重要概念，广泛运用于公司理财的很多方 面，主要用于融资决策和投资决策中的以下方面。（1）个别资本本钱是比拟各种融资方式优劣的一个尺度。企业筹措 长期资本有多种方式可供选择，如股票、债券、贷款、融资
23、租赁等。融资 方式不同，资本本钱也各异。为了以最小的代价并最便利地 取得企业所需 的资金，就必需分析、比拟各种不同资金来源本钱的高 低，通过资本本钱 的计算与比拟，并按本钱凹凸进行排列，从中选出本钱较低的融资方式， 并合理地加以配置。由于企业全部长期资本通常是采用多种方式融资组合构成的， 这种融资组合有多个方案可供选择，因此，综合加权资本本钱的凹凸将是 比拟各融资组合方案、作出资本结构决策的依据。随着融资数额的增加，资本本钱会不断变化。当企业融资数额 很大，资本的边际本钱超过企业的承受力量时，企业便不宜再增加融资数 额。因此，边际资本本钱是比拟追加融资方案的重要依据，也是限制追加 融资数额的一
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