企业营运资金管理的原则.pptx

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1、营运资金投资决策n一、营运资金管理概述n（一）流动资产n1、流动资产的概念的组成n（1）货币资金。n（2）应收及预付款项。n（3）存货。n（4）短期投资。3/8/20221n2、流动资产的特点n（1）流动资产占用形态具有变动性。n（2）流动资产占用数量具有波动性。n（3）流动资产循环与生产经营周期具有一致性。n（4）流动资金来源具有多样性。n（二）流动负债n（1）以应付金额是否确定为标准，可把流动负债分成应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债两种。3/8/20222n应付金额确定的流动负债是指那些根据合同或法律规定，到期必须偿付，并有确定金额的流动负债。n应付金额不确定的流动负债是指

2、那些要根据企业生产经营状况，到一定时期才能确定的流动负债或应付金额需要估计的流动负债。n（2）按流动负债的形成情况为标准，可以分为自然性流动负债和人为性流动负债两种。n（三）流动资金管理的要求n（1）既要保证生产经营需要，又要合理节约使用资金。3/8/20223n（2）资金管理和资产管理相结合。n（3）保证资金使用和物资运动相结合。n（四）营运资金政策n1、营运资金持有政策n有三种类型的营运资金持有政策：宽松的营运资金政策、紧缩的营运资金政策和适中的营运资金政策。3/8/20224n2、营运资金筹集政策n（1）配合型筹资政策。n（2）激进型筹资政策。n（3）稳健型筹资政策。n二、现金管理n1、

3、现金的持有动机3/8/20225n（1）支付动机。n（2）预防动机。n（3）投资动机。n2、现金持有成本n（1）现金的管理成本。n（2）现金的机会成本。n（3）现金的转换成本。n（4）现金短缺成本。3/8/20226n3、最佳现金持有量的确定n（1）成本分析模式。n（2）存货模式。n4、现金的日常管理n（1）库存现金管理，必须遵守国家规定的现金管理原则：n钱账分管，会计、出纳岗位分开的内部互相牵制制度。3/8/20227n建立现金交接手续和每日查库制度。n遵守规定的现金使用范围。n遵守库存现金限额。n严格现金存取手续，不得坐支现金。n（2）银行存款管理。企业一方面应对结算户存款、单位定期存款进

4、行管理，以确保银行存款的安全、完整；另一方面应善于灵活运用各种转账结算方式有效地调度资金，以提高资金的使用效果。3/8/20228n（3）现金收支综合管理：n加速现金收款。n控制支出。n控制现金支出的有以下几种：n一是运用“浮游量”。n二是推迟支付应付款。n三是采用汇票结算方式付款。3/8/20229n（4）闲置现金投资管理。n三、应收账款管理n1、应收账款的功能n应收账款的功能是指它在企业生产经营中所具有的作用。它的作用主要是增加销售，减少存货，加速资金周转。n2、应收账款的成本n（1）机会成本。n（2）管理成本。n（3）坏账成本。3/8/202210n3、信用政策n（1）信用标准。n（2）

5、信用条件。n信用条件的基本表现方式为“2/10，N/50”n四、存货管理n1、存货的功能和成本n（1）存货的功能。n存货的功能包括：3/8/202211n为了保证企业不间断生产对原材料等需要，应有一定的存储量。n为满足产品销售批量化、经常化的需要，应有足够的半成品、半成品存储量。n为了保证企业均衡生产并降低生产成本，应有一定的在产品存储量。n为避免或减少经营中可能出现的失误和意外事故对企业造成的损失，也应有一定的存储量。3/8/202212n（2）存货的成本。n采购成本。n订货成本。n储存成本。n缺货成本。n2、经济订购批量的确定n（1）经济订购批量确定的基本模型n（2）存货的模型的扩展应用。

6、3/8/202213n3、存货的日常控制n（1）存货的归口分级控制。n在厂长经理的领导下，财务部门对存货资金实行统一管理。n实行资金的归口管理。n实行资金的分级管理。n（2）存货管理的ABC控制法。3/8/202214第八章 财务预算n第一节 财务预算概述n一、财务预算的涵义n二、财务预算体系n三、财务预算分类n（一）全面预算法按其涉及的预算期分为长期预算和短期预算。n（二）全面预算按其涉及的内容分为总预算和专门预算。n（三）全面预算按其涉及的业务活动领域分为销售预算、生产预算和财务预算。3/8/202215n四、预算作用n（一）奋斗的目标n（二）协调的工具n（三）控制的标准n（四）考核的依据

7、n五、编制预算的原则n（1）以明确的经营目标作为编制预算的前提。n（2）编制预算时，要全面完整。n（3）预算要积极可靠、留有余地。3/8/202216n六、编制预算的程序n（1）最高领导机构根据长期规划，利用本量分析等工具，提出企业在一定时期的总目标，并下达规划指标。n（2）最基层成本控制人员自行草编预算，使预算能较为可靠，较为符合实际。n（3）各部门汇总部门预算，并初步协调本部门预算，编制销售、生产、财务等业务预算。3/8/202217n（4）预算委员会审查、平衡业务预算，汇总出公司的总预算。n（5）经过行政首长的批准，审议机构通过或驳回修改预算。n（6）主要预算指标报告给董事会或上级主管单

8、位，讨论通过或驳回修改。3/8/202218n第二节 财务预算编制方法n固定预算n固定预算的基本特点是：n（1）不考虑预算期内业务量水平可能发和的变动，而只按照预算期内计划预定的某一确定的业务量水平为基础确定其相应的数额。3/8/202219n（2）将预算的实际执行结果与按预算期内计划规定的某一业务量水平所确定的预算数进行比较分析，并据以进行业务评价、考核。n二、弹性预算n1、弹性预算的特点n（1）弹性预算是按照一系列业务量水平编制的，从而扩大了弹性预算的适用范围。3/8/202220n（2）弹性预算是按成本的不同性态分类列示的。便于在计划期终了时计算“实际业务量的预算成本”（应该达到的成本水

9、平），使预算执行情况的评价和考核，建立在更加现实和可比的基础上。n2、弹性预算的编制程序n首先，要选择业务量的计量单位，要选择最能代表本部门生产经营活动水平的业务量计量单位。3/8/202221n其次，要确定适用的业务量水平，弹性预算的业务量范围，视企业或部门的业务量变化情况而定，务必做到使实际业务量不超过确定的范围。n再次，逐项研究并确定各项成本和业务量之间的数量关系。主要取决于成本形态分析 水平。n最后，计算各项预算成本，并用一定的方式来表达。3/8/202222n3、弹性预算的编制n弹性成本预算=（单位变动成本预算预计业务量）+固定成本预算n三、零基预算n所谓零基预算是指在编制预算时，对

10、所有的预算支出均以零为基底，不考虑其以往情况如何，从实际与可能出发，研究分析每项预算有否支出的必要和支出数额大小的预算。3/8/202223n这种方法的基本假定是：n（1）企业现有的每项业务活动都是企业不断发展所必需的；n（2）现有的费用开支是合理而必需的；n（3）增加费用预算是值得的。n零基预算的特点：n零基预算的基本做法是：n（1）企业内部各有关部门，根据企业的总体目标和各项部门的具体任务，提出预算期内需要发生的各种业务活动及其费用开支的性质、目的和数额。3/8/202224n（2）对各项预算方案进行成本效益分析。n（3）根据生产经营的客观需要与一定期间资金供应的实际可能，在预算期中对各个

11、项目进行择优安排，分配资金，落实预算。n四、滚动预算n1、滚动预算的特点3/8/202225n其基本特点是：凡预算执行1个月后，即根据前1个月的经济结果结合执行中发生的变化等新信息，对剩余11个月加以修订，并自动后续1个月，重新编制新1年的预算，从而使总预算经常保持12个月的预算期。n2、滚动预算的依据n3、滚动预算编制3/8/202226n4、滚动预算的优缺点n流动预算的优点是：n五、全面预算n（一）销售预算n（二）生产预算n（三）直接材料预算n（四）直接人工预算n（五）制造费用预算n（六）产品成本预算3/8/202227n（七）期末存货预算n（八）销售及管理费用预算n（九）现金预算n现金预

12、算包括四部分：n（1）现金收入n（2）现金支出n（3）现金收支差额n（4）资金的筹集与运用3/8/202228n（十）预计损益表n（十一）预计资产负债表n（十二）预计现金流量表3/8/202229第九章 财务控制n第一节 财务控制概述n一、财务控制的必要性n二、财务控制的过程n1、确定标准n2、对照这些标准衡量业绩n3、纠正偏离标准和计划的情况n三、财务控制的分类n（1）财务控制按其控制环节（过程）可分为制定计划、日常控制和定期考核评价。3/8/202230n（2）财务控制按其控制标准可分为制度控制、定额控制、计划控制、目标控制、责任控制和内部牵制。n（3）财务控制按控制内容分为财务控制组织和

13、财务控制活动。n四、财务控制的原则n1、明确目标，坚持标准n2、财务控制应同财务计划和职位相适应n3、财务控制要与企业中的控制人员相适应3/8/202231n4、例外控制n5、财务控制的程序化和灵活性相结合n第二节 财务控制方法n一、控制系统n控制系统主要由内部控制机制与内部控制制度两部分组成：n（一）内部控制机制n（二）内部控制制度3/8/202232n1、组织控制n2、政策制度控制n3、授权控制n二、标准成本及控制分析n（一）标准成本的制定n目标成本（率）=目标销售收入（1）目标利润（率）3/8/202233n1、材料标准的制订n2、人工标准的制订n3、制造费用标准的制订n（二）成本差异分

14、析n1、直接材料差异分析n直接材料差异=实际材料成本标准材料成本n=实际价格实际数量标准价格标准数量=（实际价格标准价格）实际数量+（实际数量标准数量）标准价格n=价格差异+数量差异3/8/202234n2、直接人工差异分析n直接人工差异=实际人工成本标准人工成本n=实际工资率实际工时标准工资率标准工时n=（实际工资率标准工资率）实际工时+（实际工时标准工时）标准工资率n=工资率差异+人工效能差异n3、制造费用差异分析n弹性预算制造费用=固定制造费用（POH）+变动制造费用（VOH） 预算数量（BV）3/8/202235n三、损益（收支）管理n（一）预算控制的必要性n（1）企业所有者拥有企业的

15、最终决策权，但由于企业所有者远离企业，在搭便车问题普遍存在的情况下，这种决策的权行使事实上成为不可能。n（2）预算也是一个业绩衡量系统。n（3）预算是常被运用在奖励与惩罚系统中。3/8/202236n（二）预算控制的方法n1、长期预算与短期预算相结合n企业通常要为预算年度制定详细的销售数量、单价、成本、税金以及销售而引致的资金筹集预算，这些预算都属于短期预算，能为企业内部各个责任中心（成本中心、利润中心和投资中心）提供内部“契约”。3/8/202237n2、参与预算n由于企业内部信息不对称普遍存在，所以就有两种相应的制定预算的方式。n3、项目预算n项目预算是指在普通预算的基础上，又区分每个项目

16、分别给予管理人员一定的数量权限的预算。3/8/202238n4、紧缩预算n如果企业规定本期内预算金额如果没有实际支出的话，则节省的部分金额在下一期的预算中将不再存在，这种类型的预算叫紧缩预算。n5、增量预算与零基预算n增量预算，是以基期各种费用的实际支出数为基础，然后结合计划期各有关因素（业务量变动、成本降低要求等）来确定各种费用项目在预算期的数额，并且在原有基础上增减一定的百分比。3/8/202239n6、固定预算与弹性预算相结合n以上所讲的都是固定预算，即预算不随着类似产量、提供的服务量等变化而变化的预算。n四、资金管理n在企业财务管理实践中，资金具有五层含义：n（1）现金：指企业库存现金

17、及活期银行存款n（2）现金及现金等价物n（3）速动资产n（4）营运资产n（5）全部财务资源3/8/202240n（一）现金管理概述n企业持有现金的动机主要有如下三个方面：支付的动机、预防的动机和投机的动机。n（二）现金的“浮游量”管理n现金“浮游量”（Float）是指企业银行存款账面余额与银行里企业存款账面余额（企业可动用存款余额）之间的差额。3/8/202241n简单介绍几种控制现金浮收、浮支的方法n1、锁箱法（Lockboxes）n2、集中银行法n3、零余额账户法n（三）最佳现金余额管理n1、现金预算管理n2、现金周转模型n3、存货模型3/8/202242第十章 财务分析n第一节 财务分析

18、概述n一、财务分析的意义n1、财务分析是评价财务状况、衡量经营业绩的重要依据n2、财务分析是挖掘潜力、改进工作、实现理财目标的重要手段n3、财务分析是合理实施投资决策的重要步骤3/8/202243n二、财务分析的内容n1、企业所有者n2、企业债权人n3、企业经营决策者n4、政府经济管理机构n第二节 财务分析方法n一、趋势分析法3/8/202244（一）重要财务指标的比较1、定基动态比率定基动态比率=分析期数额固定基期数额 2、环比动态比率环比动态比率=分析期数额前期数额（二）会计报表的比较3/8/202245（三）会计报表项目构成的比较二、比率分析法常见的比率指标主要有以下三类：（一）构成比率

19、（二）效率比率（三）相关比率（1）对比项目的相关性3/8/202246（2）对比口径的一致性（3）衡量标准的科学性三、因素分析法第三节 财务指标分析一、偿债能力分析（一）短期偿债能力分析1、流动比率3/8/202247流动比率=流动资产流动负债2、速动比率速动比率=速动资产流动负债3、现金比率现金比率=（现金+有价证券）流动负债（二）长期偿债能力分析1、资产负债率3/8/202248资产负债率=负债总额资产总额有形资产负债率=负债总额有形资产总额有形资产总额=资产总额（无形资产及递延资产+待摊费用+待处理财产损失）2、产权比率产权比率=负债总额所有者权益3/8/202249有形净值负债率=负债

20、总额有形净值总额有形净值=有形资产总额负债总额3、已获利息倍数已获利息倍数=息税前利润债务利息二、营运能力分析（一）人力资源营运能力的分析3/8/202250劳动效率=商品产品销售收入净额或净产值平均职工人数（二）资产营运能力的分析周转率（周转次数）=周转额资产平均余额周转期（天数）=计算期天数周转次数=资产平均余额计算期天数周转额3/8/2022511、流动资产周转情况分析（1）应收账款周转率（Receivable）应收账款周转率（次数）=赊销收入净额应收账款平均余额赊销收入净额=销售收入 现销收入销售折扣与折让应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）23/8/202252应收账款周

21、转期（天数）（Age of Receivable )=计算期天数应收账款周转次数=计算期天数应收账款平均余额赊销收入净额（2）存货周转率（Inyent）存货周转率（次数）=销货成本存货平均余额3/8/202253存货平均额=（期初存货+期末存货）2存货周转期（天数）=计算期天数存货周转率=计算期天数存货平均余额销货成本（3）流动资产周转率（ Current Assets Turnover），是指流动资产的平均占用额与流动资产在一定时期所完成的周转额（销售收入）之间的比率。3/8/202254流动资产周转率（次数）=销售收入净额流动资产平均占用额流动资产周转期（天数）=计算期天数流动资产周转率=

22、计算期天数流动资产平均占用额销售收入净额2、固定资产周转率（Fixed）固定资产周转率=销售收入净额固定资产平均净值3/8/2022553、总资产周转率（Total Assets）总资产周转率是企业销售收入净额与资产总额的比率。其计算公式如下：总额产周转率=销售收入净额资产平均占用额三、盈利能力分析（一）企业盈利能力的一般分析3/8/2022561、销售利润率（Rate of Return on Sales）销售利润率=利润销售收入净额100%2、成本利润率（ Rate of Return on Cost）成本利润率=利润成本3、总资产报酬率（Rate of Return on Total A

23、ssets）3/8/202257总资产报酬率=息税前利润资产平均总额4、自有资金利润率（Rate of Net Profits on Owners Equity）自有资金利润率=净利润平均所有者权益5、资本保值增值率3/8/202258资本保值增值率=期末所有者权益总额期初所有者权益总额（二）社会贡献能力分析1、社会贡献率2、社会积累率第四节 财务综合分析一、财务综合分析的含义及特点3/8/202259（一）财务综合分析的含义（二）财务综合分析的特点二、财务综合分析方法（一）杜邦财务分析体系杜邦分析图中，包括以下几种主要的指标关系：（1）自有资金利润率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦财务体系的核心。3/8/202260（2）总资产净利润也是影响所有者权益利润率的最重要的财务比率，也是整个财务分析的十分重要的财务指标，综合性也很强；它是销售净利润和资产周转率的乘积。（3）销售净利率反映了企业净利润与销售收入之间的关系，提高销售净利润是提高企业盈利的关键。3/8/202261（4）资产周转率揭示出企业资产实现销售收入的综合能力。（5）权益乘数反映所有者权益同总资产的关系。（二）沃尔比重评分法（The Wal Propotion Analysis Method）3/8/202262