国际金融资料.docx

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1、国际金融整理资料1、国际收支平衡表的编制原理是什么？（1）记帐制度一一复式簿记原理。记账规则：有借必有贷，借贷必相等。入表原则：凡是引起外汇流出的项目记入该 项目的借方，凡是引起外汇流入的项目记入该项目的贷方。（2）交易的记载时间。IMF建议使用“权责发生制”，即所 有权变更原则。（3）记帐单位，国际收支平衡表通常按外币记载。（4）定值（Valuation）在能够得到市场价格的情况 下，按市场价格对交易定值债务工具大多按面值定值货物出口按离岸价格（FOB）定值来自海关的进口数据是到岸价 格（CIF）数据，使用5%的调整系数，以得到离岸价格（FOB）数据。2、国际收支失衡的要紧原因是什么？引起一

2、国国际收支失衡的原因很多，概括起来要紧有临时性因素、收入性因素、货币性因素、周期性因素与结构性因 素。（1）临时性失衡。临时性失衡是指各国短期的、由非确定或者偶然因素引起的国际收支失衡。自然灾害、政局变 化等意料之外的因素都可能对国际收支产生重大的影响。（2）收入性失衡。收入性失衡是指各国经济增长速度不一致 所引起的国际收支失衡。一国国民收入相对快速增长，会导致进U需求的增长，从而使国际收支出现逆差。（3）货币 性失衡。货币性失衡是指货币供应量的相对变动所引起的国际收支失衡。一国货币供应量增长较快，会使该国出现较 高的通货膨胀，在汇率变动滞后的情况下，国内货币成本上升，出口商品价格相对上升而进

3、口价格相对下降，从而出 现国际收支逆差。（4）周期性失衡。指一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。一国经济处于衰退时期，社会总需 求下降，进口需求也随之下降，在短期内该国国际收支会出现顺差，而其贸易伙伴国则可能出现国际收支逆差。（5） 结构性失衡。指一国经济、产业结构不能习惯世界市场变化而出现的国际收支失衡。结构性失衡分为产品供求结构失 衡与要素价格结构失衡。比如，一国出口产品的需求因世界市场变化而减少时，假如不能及时调整产业结构，就会出 现产品供求结构失衡。一国工资上涨程度显著超过生产率的增长，假如不能及时调整以劳动密集型产品为主的出口结 构，就会出现要素价格结构失衡。3、简述内外均衡冲突。

4、从理论上讲，内部均衡与外部均衡在木质上是一致的，因此外部不均衡必定对内部均衡产生巨大的影响，该影响要紧 表达在下列几个方面：是购买外汇成为基础货币投放的要紧渠道，影响中央银行货币政策的主动性。过分宽余的货 币供给，假如集中在商品市场，就是通货膨胀；集中在资产市场，就可能形成泡沫经济.二是金融资本大量回流发达 国家，对进展中国家来说可能意味着一定程度的经济资源闲置。目前我国居民、企业与国家持有大量外汇资产，在境 外运作。中国已成为资本净输出国，成为发达国家重要的资金供应者。这无疑对稳固国际金融市场，促进国际经济复 苏发挥着重要的作用，但是对中国来讲，利弊尚需分析比较。此外，外汇资金数量巨大，也增

5、加了经营的难度与风险。 三是延缓结构调整，影响国际竞争力提高。企业对价格竞争力依靠较大，必定会影响产品升级换代与技术更新改造的 积极性，影响品牌制造、市场营销、有关服务等非价格竞争力的提高。结果，发达国家一方面通过进口中国商品享受 巨大的“价格剩余”好处，另一方面却不断利用“反倾销”等手段为中国的外贸出口设置障碍。4、汇率的标价方法有什么?在不一致标价法下，外汇汇率上升或者下降的涵义如何懂得？汇率的标价方法包含直接标价法与间接标价法。在直接标价法下，外汇汇率的上升说明本币贬值，外币升值。在 间接标价法下，外汇汇率的上升说明本币升值，外币贬值。5、什么是购买力平价说?其内容要紧包含什么？1916

6、年，瑞典经济学家卡塞尔（GustavCassel）在总结前人学术理论的基础上，系统地提出：两国货币的汇率要紧是由 两国货币的购买力决定的。这一理论被称之购买力平价说（TheoryofPurchasingPowerParily,简称PPP理论）。购买力评 价说分为两种形式：绝对购买力平价（AbsolutcPPP）与相对购买力平价（RclativcPPP）。绝对购买力平价认为：一国货 币的价值及对它的需求是由单位货币在国内所能买到的商品与劳务的量决定的，即由它的购买力决定的，因此两国货 币之间的汇率能够表示为两国货币的购买力之比。而购买力的大小是通过物价水平表达出来的。根据这一关系式，本 国物价的

7、上涨将意味着本国货币相对外国货币的贬值。相府购买力平价弥补了绝对购买力平价一些不足的方面。它的 要紧观点能够简单地表述为：两国货币的汇率水平将根据两国通张率的差异而进行相应地调整。它说明两国间的相对 通货膨胀决定两种货币间的均衡汇率。从总体上看，购买力平价理论较为合理地解释了汇率的决定基础，尽管它忽略 了国际资本流淌等其他因素对汇率的影响，但该学说至尽仍受到西方经济学者的重视，在基础分析中被广泛地应用于 预测汇率走势的数学模型。6、金本位制下，决定汇率的基础是什么？金本位制度（Gold Standard System）从1816年英国政府颁布条例，发行金币开始,一直到二战爆发前夕，具体又可分为

8、两个 阶段：（一）.典型金本位制阶段 金币本位制阶段。在金币本位制（Gold Coin Standard System）下，流通中的货币是以一定 重量与成色的黄金铸造而成的金币，各国货币的单位价值就是铸造该金币所耗用的黄金的实际重量，我们把各国货币的 单位含金量称之该国货币的铸币平价（Mint Par）.当时，两国货币汇率的确定,就是由两国货币的铸币平价来决定，即汇率决 一、汇率变动对进出口的影响通常说来，本币贬值，外汇汇率提高，而本国国内物价未变动或者变动不大，则外国购买本国商品、劳务的购买力增 强，增加了对本国商品出口的需求，从而能够扩大本国商品的出口规模。从另一方面看，本币贬值后，出口商

9、品以外 币表示的价格就降低，从而提高了出口商品的竞争能力，有利于扩大商品出口。同时，本币汇率下降，以本币所表示 的进口商品的价格则会提高，影响进口商品在本国的销售，起着抑制进口的作用。本币汇率贬值有利于扩大出口、抑制进口，其最终结果有利于贸易收支的改善，但这个改善过程存在时滞现象。同时 本币贬值，还应遵循“马歇尔一勒纳条件(Marshall-LernerCondition)w,才能真正起到改善一国国际收支的作用。二、汇率变动对国际资本移动的影响本币汇率上升，本币的购买力增强，从而使本国资本扩大对外投资。比如，日元在80年代与90年代初大幅度升值后， 日本企业加快了向海外进展的速度，汽车行业首先

10、决定扩大与提早实施在海外就地生产计划。家用电器、办公机械与 机床行业也拼命向海外拓展。与此同时，本币汇率上升也会吸引外资的流入，由于本币的威望在提高。本币贬值对资本流淌的影响，取决于贬值如何影响人们对该国货币今后变动发趋势的预期。假如贬值后人们认为贬值 的幅度还不够，汇率的进一步贬值将不可避免，即贬值引起汇率将进一步贬值的预期，那么，人们就会将资金从本国 转移到其他国家，以避免再遭缺失。但假如人们认为贬值已使得本国货币汇率已处于均衡水平，那么，原先因本币定 值过高而外逃的资金就会抽回到国内。当然，贬值在一定情况下也会吸引外资的流入，由于在贬值不造成汇率不稳与 金融危机的前提下，一定的外资在本币

11、贬值后可购买更多的投入品与工厂。三、汇率变动对非贸易收支的影响当本币贬值、外汇汇率上升时，外国货币的购买力相对提高，贬值国的商品、劳务、交通、旅游与住宿等费用就变得 相对便宜，这对外国游客无疑增加了吸引力。对其他无形贸易收入的影响也大致如此。反过来，本币贬值后，国外的 旅游与其他劳务开支对本国居民来说相对提高，继而抑制了本国的对外劳务支出。本币升值后的情况，当然与以上结 果相反。四、汇率变动对外汇储备的影响当作为要紧储备货币的美元汇率下跌时，拥有美元储备的国家就会遭受缺失。但对积欠美元债务的国家来说，则相应 地减轻了债务负担。相反，假如某种储备货币的汇率上涨，持有这种储备货币的国家其外汇储备的

12、实际价值就会增加， 而对积欠以这种货币计算的债务国来说，则会增加债务的实际负担。本国货币汇率的变动，通过资本流淌与进出口贸易额的增减，直接影响到本国外汇储备的增减。一国货币汇率稳固， 外国投资者能够稳固地获得利息与红利收入，有利于国际资本投放，从而促进外汇储备增加；反之，则引起资本外流, 外汇储备减少。五、汇率变动对物价的影响本币贬值后，国内物价将会上升，并逐步扩展。由于，货币贬值后，进口商品的物价用贬值国货币来就会上升，进口 原材料、半成品的价格上涨，就会直接影响到本国商品生产成本的提高。另一方面，由于进口消费品价格的提高，会 影响到本国工资水平的提高，这又间接地影响到商品生产成本的增加。国

13、内物价上涨的另一方面原因是，通过贸易收 支改善的乘数效应，引起需求拉动的物价上涨。六、汇率变动对产业结构与资源配置的影响本币贬值后，出口产品在国外市场的竞争能力提高，出口扩大，整个贸易部门的利润就会高于非贸易部门，从而会诱 使资源流向出口产品制造业或者出口贸易部门，这样一来，整个经济体系中贸易出口部门或者出口产品制造业所占的 比重就会扩大，从而提高本国的对外开放程度，更多的产品将加入与外国产品相竞争的行列。另一方面，货币贬值后， 进口商品的价格提高，使原先对进口商品的一部分需求转向了本国商品的需求，这样，使国内某些内销产品行业也得 到了较快的进展。七、汇率变动对国际经济的影响弱小国家汇率的变动

14、对贸易伙伴国的经济产生的影响轻微，而要紧工业国货币汇率的变动将对国际经济产生严重 的影响：(1)要紧工业国家汇率的变动(贬值)将会不利于其他工业国与进展中国家的贸易收支，由此将加剧工业国与进展中 国家的矛盾，加剧工业国之间的矛盾，也可能引起贸易摩擦与汇率战，并影响经济的景气。(2)要紧工业国家的货币通常作为国际间的计价手段、支付手段与储备手段，故其汇率变动将会引起国际金融领 域的动荡，这对整个国际经济的进展将是十分不利的。6、试述国际收支的自动调节机制国际收支失衡后，有的时候并不需要政府当局立即采取措施来加以消除。经济体系中存在着某些机制，往往能够使国 际收支失衡至少在某种程度上得到缓与，乃至

15、自动恢复均衡。这种功效在不一致的国际货币制度下是不一致的。下面 我们分别对国际收支的自动调节机制在不一致货币制度下的特点分别予以考察。（1）国际金本位制度下的国际收支自动调整机制在金本位制度下的国际收支自动调整机制就是大卫.休漠所揭示的价格一一铸币流淌机制。在金本位制度下，一国国际 收支出现赤字，就意味着本国黄金净输出，由于黄金外流，国内黄金存量下降，货币供给就会减少，从而引起国内物 价水平下跌。物价水平下跌后，本国商品在国外市场上的竞争能力就会提高，外国商品在本国市场的竞争能力就会下 降，因此出口增加，进口减少，使国际收支赤字减少或者消除。同样，国际收支盈余也是不能持久的，由于造成的黄 金内

16、流趋于扩大国内的货币供给，造成物价水平上涨。物价上涨不利于出口有利于进口，从而使盈余趋于消失。（2）在纸币本位的固定汇率制度下的国际收支自动调整机制这里所指的固定汇率制度是指纸币本位制度下一国当局通过外汇储备变动干预外汇市场来维持汇率不变。在这种制度 下，一国国际收支出现不平衡时，仍有自动调整机制发生作用，但自动调节的过程较为复杂一些。国际收支失衡后， 外汇储备、货币供应量发生变化，继而影响国民收入、物价与利率等变量，使国际收支趋于平衡。1 .一国国际收支出现赤字时，为了维持固定汇率，一国货币当局就务必减少外汇储备，造成本国货币供应量的减少。这 首先会带来市场银根的紧张、利息率上升，利息率上升

17、会导致本国资本外流的减少、外国资本流入的增加，结果使资 本账户收支改善；反之，国际收支盈余则会通过利息率下降导致本国资本流出的增加、外国资本流入的减少，使盈余 减少或者消除。这是国际收支失衡的利率效应。2 .国际收支出现赤字时，货币供给减少，公众为了恢复现金余额的水平，就会直接减少国内支出（即汲取）；同时，利 息率的上升也会进一步减少国内支出。而国内支出的一部分是用于进口花费的，这样，随着国内支出的下降，进口需 求也会减少。这是现金余额效应或者者收入效应。同样，盈余也能够通过国内支出增加造成的进口需求增加而得到自 动消减。3 .物价的变动在国际收支自动恢复调整中也发挥作用。国际收支赤字时，货币

18、供给的下降通过现金余额效应或者收入效 应（支出下降）会引起价格水平的下降，木国产品相对价格下降，会增加出口需求，减少进口需求，这便是相对价格 效应。同样，盈余通过物价的上升也得以自动减少。（3）浮动汇率制度下的国际收支自动调整机制在浮动汇率制度下，国当局不对外汇市场进行干预，即不通过储备增减来影响外汇供给或者任凭市场的外汇供求来 决定汇率的上升与下降。在这种制度下，假如一国国际收支赤字，外汇需求就会大于外汇供给，外汇的价格即汇率就 会上升。反之，假如一国国际收支出现盈余，外汇需求就会小于外汇供给，外币的价格就会下跌。通过汇率随外汇供 求变动而变动，国际收支失衡就会在一定程度上得以消除。根据弹性

19、论的分析，汇率的上升即本币贬值造成了本国商 品相对价格的下降，外国商品相对价格的上升，将带来出口数量的增加，进口数量的减少，只要一国贸易弹性满足马 歇尔一一勒纳条件（或者梅茨勒条件），国际收支赤字就会减轻甚至消除。同样，国际收支盈余通过本币汇率升值也会 自动减轻或者消除。值得注意的是，在固定汇率制度下，国际收支自动恢复均衡是通过国内宏观经济变量的变化来实现的，这就意味着对 外目标的实现是以牺牲国内经济均衡（充分就业，物价稳固）为代价的。而在浮动汇率制度下，汇率变动使国际收支 自动顺利调整，在一定程度上起着隔绝国外经济通过国际收支途径干扰本国经济的作用。由于汇率自由变动的结果， 是贸易差额自动趋

20、于平衡。7、国际收支调节政策的分类与政策搭配的核心精神是什么？（要点）按对需求的不一致影响，可分为：支出变更政策与支出转移政策。从供给角度讲，有产业政策与科技政策国际收支调节政策的分类与搭配核心精神在于：当国际收支失衡时，正确使用并搭配不一致类型的调节政策，以最小 的经济与社会代价达到国际收支的平衡或者均衡。8、试评析西方国际收支调节理论的优缺点.一、弹性分析法弹性分析法是对理论界出现的货币贬值一定能改善国际收支（贸易收支）状况的一种进一步分析与理论的深入。它说明了 在货币贬值后，只有满足马歇尔勒纳条件，一国才能改善贸易收支，继而改善国际的支出。即使这样，在改善贸易 收支时，也受“J”型曲线效

21、应的影响，即不能立即改善贸易收支，不仅不能立即改善，而且还使国际收支进一步恶化, 在过了这个“时滞”后才能快速地改善贸易收支。弹性分析理论纠正了货币贬值定能改善贸易收支的片面看法，它 建立在定量分析的基础上，关于变量的诸因素作了比较全面的考察，具有现实意义，但也有很大的局限性：第一，它 把国际收支仅局限于贸易收支，而未考察劳务进出口与资本流淌。第二，弹性分析理论以小于“充分就业”为条件，因 而作出了供给完全有弹性的假定。这种假定只适用周期的危机与萧条阶段，而不习惯于周期的复苏与高涨阶段。第 三，弹性分析法使用了马歇尔的“局部均衡”分析法，它假定“其它条件不变”，实际上其它条件是不断变化的，它对

22、 国际收支的影响有的时候是不可忽视的。三、汲取论。汲取论乂称支出分析法。它要紧阐述收入与支出在国际收支调整中的作用。它是战后初期詹姆士米德与西德尼亚 历山大在关于弹性论的论争中系统提出的。弹性论只强调贬值的相对价格效应，而忽视了贬值的收入效应。因此，他 们主张舍弃弹性分析法，而使用收入水平与支出行为来分析贬值对国际收支的影响。他具有：第一，汲取论同弹性分 析法的重大差别是，它不从相对价格关系出发，而是从总收入与总汲取的相对关系中考察国际收支失衡的原因并提出 国际收支的调节政策的，它是建立在凯恩斯宏观经济学的理论基础上，使用通常均衡分析法；而弹性论则建立在马歇 尔等人建立的微观经济学基础之上，使

23、用的是局部均衡分析法。第二，就一国货币贬值的效应来说，汲取论是从贬值 对国民收入与国内汲取的相对影响，而弹性论则从价格与需求的相对关系中考察贬值对国际收支的影响的。第三，汲 取论强调政策搭配效应。当国际收支逆差时，在使用本币贬值的同时，若国内存在闲置资源，应使用扩张型的财政货 币政策来增加收入（生产与出口）；相反，若国内各项资源已达充分就.业、经济处于膨胀时，应使用紧缩型财政货币政策 来减少汲取，从而使内外部经济同时达到均衡。第四，汲取论的要紧缺点是假定贬值是出I增加的唯一因素，并以贸 易收支代替国际收支，忽视了资本流淌与其他因素对国际收支的影响。四、货币论货币论又称货币分析法。它是随着现代货

24、币主义的兴起，在70年代中后期流行的一种调节国际收支的理论。其代表人 物是美国经济学家蒙代尔与约翰逊。该理论认为国际收支是一种货币现象，强调货币供求在调节国际收支中的作用。 货币论者将国际资本流淌作为考察对象，强调国际收支的综合差额，而非贸易差额，这是它的奉献之一。另外，弹性 论、汲取论与乘数论都强调商品市场流量均衡在国际收支调节中的作用。而货币论则强调货币市场存量均衡的作用， 唤醒人们在国际收支分析中对货币因素的重视。但它也有不足之处；第一，该理论假定货币需求函数是稳固的。这仅 习惯于长期状况，而在短期内，货币需求经常很不稳固，也很难不受货币供给变动的影响。第二，该理论的把货币因 素看成是决

25、定性的，而把收入、支出、贸易条件与其他因素看成是次要的，它们只有通过对货币需求的影响而发生作 用。实际上，是商品流通决定货币流通，而不是相反。第三，它强调“一价定律”的作用。但从短期看、由于垄断因素与商品供求粘性的存在，一价定律往往是不成立的， 第四，该理论还假定货币供给变动不影响实物产量。事实上不然，因货币供给变动后，人们不仅改变对国外商品与证 券支出，而且也会改变对本国商品与证券的支出，由此影响到国内产量的变化。9、欧洲货币市场的影响及其作用。所谓欧洲货币市场是指在一国境外进行该国货币借贷的国际市场。形成的原因有1.躲避本国金融政策法令的管制。2 为减缓本国通货膨胀，对非居民的本币存款采取

26、倒收利息政策的结果。3.美国对境外美元的存在采取放纵的态度。 由于欧洲货币市场具有调拨方便，税费负担少，可选货币多样，资金来源广泛等特点，促进了资金的使用效率，但另 一方面，欧洲货币市场本身存在着导致国际金融市场动乱不安、加剧西方国家通货膨胀。破坏西方国家国内金融政策 的推行等消极影响。10、欧洲货币市场的构成。欧洲货币市场要紧由短期资金借贷市场、中长期资金借贷市场与欧洲债券市场构成。短期资金借贷市场是指在欧洲货 币市场上借用期限在1年内的资金所形成的市场。中长期资金借贷市场则指在欧洲货币市场借贷期限大于1年所形成 的市场。资本主义国家的大工商企业、地方政府、团体与一些国际组织，为了筹措中长期

27、资金，在欧洲货币市场上发 行的以市场所在国家以外的货币所标示的债券称之欧洲债券，该市场即为欧洲债券市场。11、结合我国实际，试述如何加强国际储备资产管理。所谓国际储备（International Reserve）,是指一国货币当局持有的、用于国际支付、弥补国际收支逆差与维持本国货币 汇率的一切资产的总称。我国国际储备的构成包含黄金、外汇、在国际货币基金组织的储备头寸及分配的特别提款权。 但总的来说，国际储备管理不外乎两个方面：一是量的管理，即国际储备适度规模管理；二是质的管理，即国际储备 资产的构成与营运管理。一、国际储备适度规模的管理（一）、国际储备适度规模管理的必要性国际储备适度规模管理的

28、必要性能够从规模失当对一国经济的不利影响表达出来。国际储备作为一国调节国际收支逆 差、稳固外汇市场的现实能力的标志，其规模不能过小，由于那样容易发生支付危机、经济脆弱，不利于一国经济的 稳固增长。同时，国际储备的规模也不宜过大，否则将产生下列不利的影响：1、国际储备过多将人为地减少本国国民 经济对其资源、物资的有效利用。2、国际储备过多将对一国的通货膨张带来压力。3、国际储备过多关于进展中国家来说特别不利，由于它让国际社会 认为该国具有充裕的资金，这样该国就可能失去享受国际金融组织低利息优惠贷款的机会，从而难以借助国际力量加 快经济进展。4、由于国际储备的构成中外汇储备占大部分，因此国际储备过

29、多，事实上质往往就是外汇储备过多，而 外汇储备是一国存放在其他国家银行的国外资产，因此，难免要受到外汇汇率波动的冲击。（二）、国际储备适度规模的确定一国的国际储备毕竟以多少为宜?各国没有统一的标准，由于一个国家在不一致的进展阶段、不一致国家在相同进展阶 段的不一致情况下，对国际储备的需求都会不一致。因此，各国务必根据本国的具体情况决定适度储备量。（三）、国际储备适度规模的实现国际储备适度规模的确定是国际储备规模管理的前题与基本环节，各国如何根据自身条件，疏通与改变以至开拓国际 储备供应渠道，从而实现国际储备的适度规模，这才是国际储备适度规模管理的核心内容。二、国际储备结构的管理。国际储备结构管

30、理包含安排好合适的储备构成与对储备资产进行合理的营运两个方面。12、试述国际资本流淌的经济影响。一、国际资本流淌产生的正效应。1、国际资本流淌有利于促进国际贸易的进展。2、国际资本流淌有利于促进国际金融市场的进展。3、国际资本流淌有利于促进不发达国家的资本形成。4、国际资本流淌会引发财富效应。5、国际资本流淌在一定程度上有利于解决国际收支不平衡问题。二、国际资本流淌产生的负效应。国际资本流淌固然能够为世界各国与国际金融市场带来便利与经济效益，但是伴随 着国际资本流淌也产生着种种风险，而这些风险一旦处理得不好，可能会引起危害与缺失。1国际资本流淌中的外汇风险2国际资本流淌中的利率风险3国际资本流

31、淌对流入国银行体系的冲击13、试述国际中长期资金流淌对宏观经济的影响。所谓国际长期资本是指使用期限在一年以上甚至没有期限的资本。包含生产资本（如表现为对厂矿企业的投资）、财务 资本（如表现为对债券、股票的投资）与对外的资产与负债（如中长期贷款）。国际长期资本流淌表现为国际直接投资、 国际证券投资及国际中长期信贷三种形式。他们从20世纪30年代以来的快速进展成为国际经济进展中的重要现象之 %表现为：（1）流淌规模迅速增长。（2）在流淌区域上表现出大三角特征，即形成欧盟、日本、美国三强鼎立的格 局。（3）在流淌的行业结构上表现出第一产业比重下降，第二、三产业比重上升，尤以第三产业进展最快的趋势特征

32、。（4）在流淌的形式结构上表现为国际证券投资的比重迅速上升。国际长期资本流淌会对资本流入国与流出国与国际金融体系产生一定的经济效应与影响，对资本流入国而言：它能改 善流入国的国际收支，资本大量流入一个国家，首先会对流入国家的国际收支产生影响。由于一国的国际收支是由贸 易项目与资本项目构成的，而资本的流淌又对贸易项目与资本项目均有影响；提高资本形成与投资乘数2（）世纪80年 代，人们越来越认识到，直接投资对东道国的资本奉献不仅仅是真实的资本转移，而且是通过金融中介对资本形成机 制起促进作用。当直接投资的资金来源是从跨国公司体系外部以借款或者直接筹资形式获取资本、转让或者供应给体 系内各机构时，直

33、接投资就可通过金融中介作用而对东道国的资本形成产生效应；制造就业机会，提高就业质量，直 接投资对东道国的就业制造效应包含就业数量及就业质量两个方面。直接投资对东道国就业的奉献不仅表达为由外资 企业直接提供的就业机会，还包含通过前后向关联与通过刺激经济增长而间接制造的就业机会改善市场结构，增加就 业机会。同时他也能改善资本流出国的国际收支；扩大贸易进出口；调整产业结构；改革金融体系等 14、试述国际资金流淌的影响。（-）国际长期资本流淌对资本流入国的经济效应国际长期资本流淌关于流入国来说，它能够是单纯的货币资本流入，也能够是各类要素转移的综合，也就是通过资本 的流淌实现生产要素的重新配置，从而对

34、流入国的经济效应是多方面的。1、改善流入国的国际收支。首先，从资本项出来看，国际资本的流入直接增加了流入国的外汇收入，关于流入国的国 际收支具有改善的作用；但国际长期资本的流入，又是以疏利为目的的，其中包含宜接投资的利润，证券投资的股息、 红利，国际信贷的利息等，当这些投资收益流出时，又增加了流入国的外汇支出，对国际收支具有恶化的作用。但从 一个较长的时期来看，长期资本流入的国际收支效应是复杂的，由于这取决于流入的资本与将来流出的投资收益的比 较。其次，从贸易项目来看，长期资本流入中的直接投资部分，当其生产的产品中有一部格外销时，能够增加其出口 收入，便对流入国的国际收支具有改善作用：同时，外

35、资公司的进入，使产品就地销售而替代了进口商品，能够节约 资本流入国的外汇支出，对资本流入国的国际收支也是有利的。但在现实的经济活动中，跨国公司往往利用调拨价格 躲避东道国的税收管制，这对资本流入国的国际收支又有负的影响。2、提高投资国的资本形成与投资乘数。当直接投资的资金来源是从跨国公司体系外部以借款或者直接筹资形式获取资 本、转让或者供应给体系内各机构时，直接投资就可通过金融中介作用而对东道国的资本形成产生效应。另一方面， 外来直接投资还通过带动产业前后向辅助性投资而对东道国的投资产生乘数效应，前向辅助性投资通常来自外资企业 中间产品的供应商，后向辅助性投资则来自外资的经销商或者其他服务商。

36、3、促进资源要素的技术转移。4、加剧市场竞争并提高投资效率。5、制造就业机会，提高就业质量（二）国际长期资本对资本流出国的效应国际长期资本流淌对资本流出国的效应要紧表现在国际收支、就业、国民收入分配与经济结构调整等方面。1、改善流出国的国际收支一国长期资本的流出，从短期看可能会因资本的外流而对国际收支不利；但从长期来看，情况则正好相反。由于，长 期资本的流出，其目的在于获取高额利润或者者获取比自己国内高得多的利息、红利收入，当大量的投资收益1口1流时, 对流出国的国际收支又会起到改善的作用。资本流出的规模越大，其效应就会越明显。2、加快资本流出国的技术转移效率随着国际长期资本流淌中对外直接投资

37、的进展，资本流出国尽管能够获得大量的利润，但由于在资本的流出过程中常 伴随有技术的输出，从而使得流出国在技术方面的优势也会逐步丧失。而关于一个跨国公司来讲，技术优势又是其具 有竞争力与对外进展的关键因素。因此，这种技术优势流失关于资本流出国的长期进展来讲十分不利。3、扩大资本流出国的贸易进出口长期资本的对外流淌，往往会带动流出国商品出口的扩张，由于在大多数长期资本的流出过程中，都伴随有流出国的 机器设备与零部件、原材料与最终产品的向外输出，这关于其贸易收支的改善与促进经济增长都非常有利。在进口方 面，假如直接投资于国外采掘业得到廉价的原材料，就能够在等量进口的情况下，减少本国从其他国家进口所支

38、付的 费用，这关于改善贸易收支也是有利的。4、调整流出国的产业结构长期资本的大量流出对流出国的产业结构效应要紧表现在两个方面：一是资本的流出有助于产业的向外转移，这关于 流出国来讲是一种产业扩张效应，也是对资本流出国产业结构的一种调整，将在本国己经失去前景的产业向外转移， 能够提高其国内产业的整体竞争力。另一方面，长期资本的大量流出，乂可能导致资本流出国的国内产业空心化现象。 所谓产.业空心化是指资本等要素的过度外流，打破了国内物质生产与非生产之间的结构平衡，使国民生产总值中的虚 拟财富比重增大，国内物质产品的供给能力落后于需求。产业空心化的直接表现是国内投资增长率低于对外投资的增 长率与大量

39、生产性投资的外流。这种问题的出现关于流出国的长期经济增长非常不利。总之，资本流出关于流出国的 产业结构效应是复杂的，毕竟是正的效应还是负的效应，要进行具体分析，同时也要看流出国关于资本流出采取的政 策。5、改革资本流出国的金融体系在长期资本的流淌过程中，随着本国跨国公司的向外进展，也常常伴随有本国金融机构及其业务的向外延伸，直接表 现就是跨国银行的出现与进展，这在资本大量流出的发达国家表现的非常突出。根据对跨国银行进展解释的“跟随客 户理论”，本国跨国公司的母公司都是本国商业银行最重要的客户群，银行与跨国公司之间有着密切的关系，伴随着跨 国公司的对外进展，银行为了不失去这样的客户群，就务必跟随

40、跨国公司向外扩张，从而使得本国的金融机构纷纷在 国外建立自己的分支机构，产生金融体系的向外扩张效应。值得指出的是，金融体系的向外扩张，会削弱流出国的宏 观金融政策效力。比如，当流出国为刺激本国经济增长而采取降低利率的政策时，资本会通过跨国金融体系而流向国 外；而当为抑制通货膨胀而提高利率时，资本又会通过跨国银行体系而入国内。15、试分析货币贬值的经济效应。I .本币贬值对国际收支的影响。本币贬值对进出口收入有影响。一国货币贬值通过降低本国商品相对外国产品的价格，使国外人们增加对本国产品 的需求，本国居民减少对外国产品的需求，从而有利于本国的出口，减少进口；外国货币的购买力相对提高，贬值本 国商

41、品、劳务、交通、住宿等费用相对便宜，有利于吸引外国游客，扩大旅游业进展，推动就业增加与国民收入的增 长。本币贬值对国际资本流淌也有影响。假如贬值趋势不断进展，那么人们将会把资金从本国转移到其他国家，引起资 金外流。II .本币贬值对国内经济的影响。本币贬值后，一国的贸易收入往往会得到改善，整个经济体系中外贸部门所占比重会扩大，从而提高本国的对外开 放程度，能够有更多的产品同国外产品竞争。本币贬值对物价也有影响。一方面，出口扩大，引起需求拉动物价上升；另一方面通过提高国内生产成本推动物价 上升，货币贬值对物价的影响会逐步扩大到所有商品，易引发通货膨胀。III .本币贬值对世界经济的影响。小国的汇

42、率变动只会对贸易伙伴国的经济产生轻微的影响，但要紧工业国的货币贬值会影响其国家的贸易收支，由 此可引起贸易战与汇率战，并影响世界经济的进展。要紧工业国汇率的变化还会引起国际金融领域的动荡。在国际贸易与借贷活动中，将使吸进贬值货币的一方遭受缺 失，而要付出贬值货币的一方，将从中获利。要紧货币的汇率不稳固还会给国际储备体系与国际金融体系带来巨大影响。1997年亚洲金融危机就是首先从泰国货 币贬值开始的。1998年日元对美元的比价持续下跌，降到八年来最低点。这对亚洲各国无疑是一个繁重的打击，而且 在美国的股票市场与外汇市场引起轩然大波。中国政府庄严宣布：人民币不贬值，这既表达了中国综合国力的强大，

43、而且表达了社会主义中国在国际经济舞台上承担着相应的国际义务与责任，并发挥着越来越重要的作用。三、名词解释国际储备，一国货币当局持有,用于国际支付，平衡国际收支与维持货币汇率的各类形式国际储备资产的总称.国际清偿能力即该国从国外筹借短期外汇资金的能力。储备管理的三性原则：（1）安全性。安全性是指商业银行应努力避免多种不确定因素对它的影响，保证商业银行的稳健 经营与进展2）流淌性。流淌性是指商业银行能够随时满足客户提存与必要的贷款需求的支付能力，包含资产与负债的 流淌性3）盈利性。外汇期货：所谓外汇期货，是指以汇率为标的物的期货合约，用来回避汇率风险。它是金融期货中最早出现的品种。自 1972年5

44、月芝加哥商业交易所（CME）的国际货币市场分部推出第一张外汇期货合约以来，随着国际贸易的进展与世 界经济一体化进程的加快，外汇期货交易一直保持着旺盛的进展势头。它不仅为广大投资者与金融机构等经济主体提 供了有效的套期保值的工具，而且也为套利者与投机者提供了新的获利手段。外汇期权，期权外汇买卖实际上是一种权力的买卖。权力的买方有权在未来的一定时间内按约定的汇率向权力的卖方（如银行） 买进或者卖出约定数额的外币。同时权力的买方也有权不执行上述买卖合约。套期保值，是指生产经营者在现货市场上买进或者卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或者买进与现货 品种相同，数量相同，但方向相反的期货商品（期

45、货合约），以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格 波动风险的目的。套利指的是在买入或者卖出某种期货合约的同时，卖出或者买人有关的另一种合约，并在某个时间同时将两种合约平 仓的交易方式。套汇交易,套汇就是利用不一致的外汇市场，不一致的货币种类，不一致的交割时间与一些货币汇率与利率的差异，进 行从低价一方买进，高价一方卖出，从中贼取利润的外汇买卖。远期外汇交易：所谓远期外汇交易，是指交易双方在成交时约定于未来某日期按成交时确定的汇率交收一定数量某种 外汇的交易方式。远期外汇交易通常由银行与其他金融机构相互通过电话、传真等方式达成，交易数量、期限、价格 自由商定，比外汇期货更加灵活。在套

46、期保值时，远期交易的针对性更强，往往能够使风险全部对冲。但是，远期交 易的价格不具备期货价格那样的公开性、公平性与公正性。远期交易没有交易所、清算所为中介，流淌性远低于期货 交易，而且面临着对手的违约风险。抛补套利在即期市场将美元换成英镑投资于伦敦市场的同时，在远期市场上卖出同样数量的英镑结汇制，外汇收入所有者将外汇卖给外汇指定银行，外汇指定银行根据交易行为发生之日的人民币汇率给等值得人民 币的行为。非冲销式干预就是指中央银行在干预外汇市场时不采取其他金融政策与之配合，即不改变因外汇干预而造成的货币供应 量。直接投资是指一国的投资者把资金直接投到另一国的企业等机构，并由此获得对投资企业的全部或

47、者部分管理与操纵 权.证券投资也称之间接投资，是指通过在国际债券市场购买外国政府、银行或者工商企业发行的中长期债券，或者者在 国际股票市场上购买外国公司股票来实现的投资。国际资金流淌是指资金从一个国家或者地区转移到另外一个国家或者地区。放大效应，资金在国际间流淌时往往可通过特定机制对一国乃至全球经济发挥远远超过事实上力的影响，我们将这一 现象称之“放大效应二“羊群效应”是指管理学上一些企业的市场行为的一种常见现象。比如一个羊群（集体）是一个很散乱的组织，平常 大家在一起盲目地左冲右撞。假如一头羊发现了一片肥沃的绿草地，并在那里吃到了新鲜的青草，后来的羊群就会一 哄而上，争抢那里的青草，全然不顾

48、旁边虎视眈眈的狼，或者者看不到其它还有更好的青草。羊群效应的出现通常在 一个竞争非常猛烈的行业上，而且这个行业上有一个领先者（领头羊）占据了要紧的注意力，那么整个羊群就会不断 摹仿这个领头羊的一举一动，领头羊到哪里去吃草，其它的羊也去哪里淘金。货币危机，是金融危机的一种，是指对货币的冲击导致该货币大幅度贬值或者国际储备大幅下降的情况，它既包含对 某种货币的成功冲击（即导致该货币的大幅贬值），也包含对某种货币的未成功冲击（即只导致该国国际储备大幅下降 而未导致该货币大幅贬值）。金本位制是以黄金作为货币金属进行流通的货币制度双挂钩制度，即美元与黄金挂钩，其它货币与美元挂钩，它实际上是一种固定汇率制

49、度外汇管制，是指一国政府通过法令对国际结算与外汇买卖进行限制的一种限制进口的国际贸易政策。资本躲避，是指由于恐惧、怀疑或者者为规避某种风险与管制所引起的资本向其它国家的特殊流淌。资本外逃不一致 于资本流出，它是一种出于安全功能或者其它目的而发生的非正常的资本流淌。复汇率制，是指一国实行两种或者两种以上汇率的制度。四、推断正误1、外汇就是指外国货币错。外汇是指以外国货币表示的、能用来清算国际收支差额的资产。可见，不是所有的外国货币都是外汇，它务 必可用于国际收支的清算。2、通常地说顺差国手中保持的外汇多，本币就表现的较为疲软。错。顺差国保持的外汇多，本币表现较为坚挺。3、一国的价格水平比其他国家高，其市场上外汇汇率表现较为坚挺。对。一国价格水平比其他国家高，本币贬值，外汇汇率表现较为坚挺。4、一国的利率水平比