传媒行业月度报告：影院复工在即关注影视及院线板块边际改善.docx

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1、山西证券股份SHANXI SECURITIES CO., LTD.字阅读为代表的细分赛道有望继续延续良好增长态势，线下文娱消费受到短期冲 击，电影院歇业及图书消费向线上转移，本钱压力及资金压力下对行业内上市公 司业绩有较为明显的影响。但随着国内疫情已明确好转复工复产有序推进，政府 对文化领域企业实施财税政策的支持以及通过发放消费券等形式推动消费以及 疫情以来亟待释放的消费需求，均有助于推动线下文娱消费回暖，环比改善可期。 疫情影响下行业带来整合出清的机会，叠加5G等技术的开展对云游戏、出版与教 育产品数字化、影视剧平台定制和C端分账等新业务、新模式的开展同样具有 推动意义。投资建议方面，可持续

2、关注景气度较高的线上文娱消费行业，游戏、互联网视 频及数字阅读，积极关注出版发行、电影、院线及影视行业后疫情下的业绩改 善机会。关注各板块中内容生产与运营实力较强的龙头公司，或深耕于细分领 域，具有比拟优势的公司：1）游戏：三七互娱、完美世界、游族网络、吉比特、 世纪华通；2）互联网视频：新媒股份、芒果超媒；3）数字阅读：掌阅科技；4） 出版发行：中南传媒、凤凰传媒、新经典、中信出版；5）电影及院线：光线传 媒、中国电影、横店影视；6）影视：华策影视。 风险提示：疫情开展超预期；疫情延续时间及范围不确定；政策变动及监管 对行业开展趋势转变的风险；单个文化产品收益波动性；商誉减值风险等。山西证券

3、股份SHANXI SECURITIES CO., LTD.图14： 2020年2月国内iOS游戏产品排名App排行榜iOS 海遥 中国2020年3月下笠建行公司LLove Matching嗖上海荷渐a 47ModooPlay （S）2&Game For Peace 的平精英） 1Tencent （WiR）3UW3k Master会Tvo Men and a Dog4&Honour of Kings （王 1Tencent （JRiR）5%Spiral Roll1Voodoo6Snake Mefge （重吃蛇进化论） 18Weipai7可Mini Worid Block Art 22Mini w

4、an （迷你玩）8GWoodtumingVoodoo9百Minecraft Pocket Edition 6MicrosoftNetEase （网易）10齐1 Special Agent Up僵持工就上一 亘层） 3ByteDancesa1收入捧行公司Game For Peace产幡英）8Tencent （HHUHi.23g Honour of Kings密 Sangokushi Strategy （三番等后貂S 1Tencent （SHR）Alibaba Group （阿里巴巴M2）.Hi+ a u.456磔| AFK ArenaIn Fantasy Westward Journey 般与

5、酬a New Swordsman撕笑绘小） 1 1Ulith （F就丝）Original Entertainment 便谓词NetEa5 （网期37games （三七互提）Perfect World 箧美世界）IWPtAY收玩天电SB rw8B HIHITW617今 All Within The Boundaries .蚤士 Z5I） 4NetEase （网易）MVNG口GAME Dreamer;晶喷修支SBEnter mateMl&18臼 Shenwu 4 （拒我4） 1Duoyi （多差网与）M.9Onmyoji 期汨1 1NetEase （网易）Kakao CorpZQGame （由得宝

6、）Mamba Interactive （巴互嫡sa x Bi TWHi10Westward Journey Online 供语 南）3NetEase （RJ3）37games，三七互寄）1资料来源：APP ANNIE,游戏大观Sensor Tower数据显示，3月中国手游出海下载榜T0P30中，有三款新上榜产品，分别是掌游天下超休闲游戏Sharpen Blade）和放置游戏Idle Digging Tycoon，以及风眼科技Find Out。手游出海 收入榜前十名依次是：PUBG MOBILE）万国觉醒荒野行动剑与远征黑道风云王国纪元火 枪纪元阿瓦隆之王使命召唤手游和明日方舟。PUBG MOB

7、ILE海外收入继19年7月再创历史 新高，3月超过9100万美元，环比增长66. 8%,同比增长33.6%；有2款女性向手游收入创新高，分别是中 文在线主打欧美市场的剧情互动手游Chapters: Interactive Stories）,以及三七互娱主打日韩市场的 宫廷手游江山美人；FunPlus共有三款SLG手游打入3月份收入榜Top 15,State of Survival环比 增长21. 3%o图15： 2020年3月中国手游出海下载（左）与收入（右）2020年3月中国手游下载TOP30 I 海外App Store + Google Play2020年3月中国手游收入TOP30 I 海

8、外App Store + Google Play手游及发行高手游及发行商123456789101112131415PUBG MOBILEA脑洞大研MIHMSharpen BladeXT黯白黎游UNO!GAME解锁球Block Puzzle Jewel a梦想家居Real Bike RaangDoodtelAoM我量拼模型MntfnonMr Game曜Q长，为 魏超feeQWood Block Puzzle DACYNNOVATION kfle Digging Tycoon 9XTArt of War: Legions FMaorwGamMII道风云XRFind OutKBMH万国觉醒 nnnC

9、hessDootfeMoMWodd Building CraftOootfelMto弓JR传说宝宝超市xxeWord Connect amState of Survival宝宝巴士世界1E王者荣靖ff%Qa颦由尤ePUBG MOBILE万国觉醒“周3荒野行动HB剑与远征AHtt黑道风云*王国纪元IGO火枪纪元阿瓦隆之王使命召唤手游明日方舟91h*aaR守望黎明 ttnta无尽对决放置少女VKH奇妙庄园 State of Survival一 小 0 M 零出口入uasir仙境传说RO woo%woow8L3/xmsb ttsaMitXNesna2020*2月电广告花费TOPS行 gliWt皿0年

10、明!KO421%MS%资料来源：CTR媒介智讯公众号2.6 图书零售数据2020年3月虚构类畅销榜T0P10与2月相同，仅排名有所变化，主要为经典名著和长销小说为主；活着红岩三体排在前三位。表4： 2020年3月零售渠道虚构类畅销图书TOP10资料来源：北京开卷，山西证券研究所书名作者出版社定价1活着余华作家出版社282红岩罗广斌，杨益言中国青年出版社363三体刘慈欣重庆出版社234三体III-死神永生刘慈欣，姚海军重庆出版社385三体n-黑暗森林刘慈欣，姚海军重庆出版社326百年孤独（50周年纪念版）加西亚马尔克斯南海出版公司557云边有个小卖部张嘉佳湖南文艺出版社428追风筝的人卡勒德胡赛

11、尼上海人民出版社369平凡的世界（全三册）路遥北京十月文艺出版社10810人生海海麦家北乐十月文艺出版社55山西证券股份 SHANXI SECURITIES CO., LTD.2020年3月开卷非虚构类排行榜你当像鸟飞往你的山依然占据榜首，正面管教（修订版）皮囊分列第2、3名；3月依旧无首次上榜图书，湖南文艺出版断舍离笑场两本图书进入畅销前十。表5： 2020年3月零售渠道非虚构类畅销图书TOP10资料来源：北京开卷，山西证券研究所书名作者出版社定价1你当像鸟飞往你的山塔拉韦斯特弗南海出版公司592止面管教（修订版）简尼尔森北京联合出版社383皮囊蔡崇达天津人民出版社49.84非暴力沟通马歇尔

12、卢森堡华夏出版社495半小时漫画中国史（4）陈磊海南出版社49.96断舍离山下英子湖南文艺出版社457半小时漫画中国史（全新修订版）陈磊江苏凤凰文艺出版社39.98半小时漫画中国史（3）陈磊海南出版社39.99笑场（2017全新修订精装版）李诞湖南文艺出版社3610半小时漫画中国史（2）陈磊海南出版社39.92020年3月开卷少儿类畅销榜中夏洛的网排名上升4名至第1位，猜猜我有多爱你与了不起的狐狸爸爸排名第2和第3位，少儿T0P30榜单中“米小圈脑紧急转弯”“米小圈上学记”等系列共计17种图书上榜。表6： 2020年3月零售渠道少儿类畅销图书TOP10资料来源：北京开卷，山西证券研究所书名作者

13、出版社定价1夏洛的网E.B .怀特上海译文出版社262猜猜我有多爱你山姆麦克布雷尼，安妮塔婕朗明天出版社38.83了不起的狐狸爸爸（彩图拼音版）罗尔德达尔，昆廷布莱克明天出版社284没头脑和不高兴（注音版）任溶溶浙江少年儿童出版社185米小圈上学记（一年级）-我是小学生北猫四川少年儿童出版社256米小圈上学记（一年级）-瞧这一家人北猫四川少年儿童出版社257米小圈上学记（一年级）-耗子是条狗北猫四川少年儿童出版社258米小圈上学记（一年级）-好朋友铁头北猫四川少年儿童出版社259青铜葵花（新版）曹文轩江苏凤凰少年儿童出版社2210米小圈脑筋急转弯-脑力挑战赛北猫四川少年儿童出版社163.行业新

14、闻回顾【电影】. 国务院：采取预约、限流等方式开放影剧院、游艺厅等密闭式娱乐休闲场所。国务院印发应对新型冠状病毒感染肺炎疫情联防联控机制关于做好新冠肺炎疫情常态化防控工作的指 导意见。指导意见提出，按照相关技术指南，在落实防控措施前提下，全面开放商场、超市、宾馆、餐馆 等生活场所；采取预约、限流等方式，开放公园、旅游景点、运动场所，图书馆、博物馆、美术馆等室内山西证券股份SHANXI SECURITIES CO., LTD.场馆，以及影剧院、游艺厅等密闭式娱乐休闲场所，可举办各类必要的会议、会展活动等。（来源：央视 新闻） 国家电影局：要进一步深化电影产业改革，鼓励院线跨地区兼并重组。国家电影

15、局局长王晓晖强调，推动国有电影企业健全双效统一的体制机制，扶持民营电影企业健康发 展。要探索院线重组做大做强的有效方式，鼓励跨地区兼并重组，继续稳步推进人民院线、艺术电影放映 联盟、点播影院开展，推动影院提高经营能力，迎接好复业后的补偿性观影消费。统筹好线上供给，同时 加强对院线电影网络播出和网络电影开展的通盘规划，积极利用互联网推动电影开展。（来源：证券时报） 两部门发文：暂免征收国家电影事业开展专项资金。5月14日财政部、国家电影局发布关于暂免征收国家电影事业开展专项资金政策的公告，公告指出， 为支持电影行业开展，湖北省自2020年1月1日至2020年12月31日免征国家电影事业开展专项资

16、金； 其他省、自治区、直辖市自2020年1月1日至2020年8月31日免征国家电影事业开展专项资金。（来源： 国家电影局网站）财政部、税务总局发布电影等行业税费支持政策。为支持电影等行业开展，现将有关税费政策公告如下：自2020年1月1日至2020年12月31日，对 纳税人提供电影放映服务取得的收入免征增值税。本公告所称电影放映服务，是指持有电影放映经营许 可证的单位利用专业的电影院放映设备，为观众提供的电影视听服务。对电影行业企业2020年度发生的 亏损，最长结转年限由5年延长至8年。电影行业企业限于电影制作、发行和放映等企业，不包括通过互 联网、电信网、广播电视网等信息网络传播电影的企业。

17、自2020年1月.1日至2020年12月31日，免征 文化事业建设费。本公告发布之日前，已征的按照本公告规定应予免征的税费，可抵减纳税人和缴费人以 后月份应缴纳的税费或予以退还。（来源：国家电影局网站）【影视剧及网络视频】广电总局强调不得制造虚假收视收听率。国家广播电视总局13日发布广播电视行业统计管理规定，其中强调广播电视主管部门应当依托大 数据统计信息系统，统筹收视收听率（点击率）统计工作，对数据的采集、发布进行监督。任何机构和个 人不得干扰、破坏广播电视主管部门依法开展的收视收听率（点击率）统计工作，不得制造虚假的收视收 听率（点击率）。出现统计造假、弄虚作假行为的，所在单位的主要负责人

18、承当第一责任，分管负责人承当 主要责任，统计人员承当直接责任。（来源：中新网） 6家影视公司联合三大视频平台发布建议：影视剧拍摄制作不超过40集。5月7日，正午阳光、华策影视、柠萌影业、慈文传媒、耀客传媒、新丽传媒等六家影视公司以及腾讯山西证券股份SHANXI SECURITIES CO., LTD.视频、爱奇艺、优酷三家视频网站联合发布关于开展团结一心共克时艰行业自救行动的建议书。建议 书提出三家视频网站与六大影视制作公司将积极响应政府号召，提倡影视剧拍摄制作不超过40集，鼓励30 集以内的短剧创作，支持多拍良心剧、口碑剧、精品剧。建议书中提到，据不完全统计，疫情期间仅影视剧行业就有大约60

19、个剧组停拍，100个工程延迟，预 计今年电视剧产量将比2019年减少30%o播出机构各项收入大幅下滑，仅广告收入平均跌幅就超过了 30% 以上。建议书对此提出，三家视频网站与六大影视制作公司即日起将对影视剧、综艺节目生产的各环节成 本体系、价格体系进行动态调整，将对包括并不限于各个工种的演职人员报酬、特约演职人员与飞行嘉宾 报酬、供应商价格、内容采购价格等实施现阶段市场可承受的价格管理，形成市场调节、能上能下、工种 平衡、共商共担的定价参考原那么。同时，建议书还倡导勤俭节约，抵抗浪费奢靡之风，反对虚荣攀比。加强演职人员在薪酬、排名、待 遇等方面的管理，演职人员的薪酬包含所有劳务及按合约规定的其

20、它费用，投资方不再为额外要求支付任 何费用。坚决抵抗攀比之风，艺人番位排名权、演职人员选择决定权应由投资方、制片方依法依规依合约 确定，任何人不得对此提出无理要求、强制性要求，干扰正常创作。任何演职人员的随行人员要按合约控 制在合理规模，不应干扰剧组正常工作秩序，杜绝不合理要求。坚决维护创作者、投资方、制片方合法权 益，维护行业正常生产秩序。（来源：经济日报-中国经济网）爱奇艺号与百度好看视频实现互通互联构建开放共赢的内容生态5月13日，爱奇艺号与百度好看视频在内容一键分发等方面实现互通互联。未来，双方将在跨平台多 点分发、粉丝、私域、流量等方面给予全方位支持，为创作者开展注入全新动能，实现内

21、容生态的开放共 赢。在基础资源共享方面，爱奇艺号与好看视频实现了账号关联及发布打通，创作者无论通过爱奇艺号还 是百家号上传视频内容，都可以在爱奇艺与好看视频一键同步分发，这不仅会提升创作者的运营效率，也 可以让优质的视频作品触达更多圈层人群，大大提升视频流量与创作者收益。在粉丝、私域等方面，双方 未来将打通各自平台的粉丝、评论、私信等数据通道，让创作者可以直接查看到爱奇艺号与百家号的粉丝 数、评论等内容，最大化地释放粉丝经济红利。作为爱奇艺开放生态的重要内容载体，爱奇艺号承载了长视频、短视频、图文、直播等多媒体形态内 容的有效接入和高效分发，覆盖爱奇艺随刻、爱奇艺泡泡、爱奇艺阅读等爱奇艺全平台

22、分发渠道，不断促 进优质内容的价值释放。值得关注的是，今年在视频社区方面，全新推出的爱奇艺随刻为爱奇艺号创作者 开辟了又一重要分发渠道，形成了海量视频观看、创作提供、社区互动的良性循环，为创作者提供了成长 空间。山西证券股份SHANXI SECURITIES CO., LTD.未来，爱奇艺号将与更多行业伙伴展开深层次合作，在原创力、影响力、变现力方面持续赋能创作者， 构建更为开放共赢的内容生态圈。(来源：凤凰网)【游戏】任天堂：预计到今年夏末产量将恢复正常。据知情人士透露，受疫情影响，任天堂无法从马来西亚和菲律宾购买Switch主机的一些必要组件，可 能会限制其今年的产量。任天堂预测，今年Sw

23、itch销量将不超过1900万台，低于上一财年的2100万台。 预计疫情对公司的影响将在今年夏天消失。(来源：彭博)今年ChinaJoy如期举办，新增5G云游戏展区。ChinaJoy组委会于5月11日召开首次新闻发布会，宣布第十八届ChinaJoy将于2020年7月31日至8 月3日在上海新国际博览中心如期举办。“对于游戏行业而言，ChinaJoy为大家提供了一个很好的交流、展 示平台，很多大厂都会积极参与。”国内某游戏公司人士表示，今年的主要亮点是新增的5G云游戏展区， 已有布局的厂商或将借此一显身手。据发布会介绍，本届展览会以“科技引领数字娱乐新浪潮”为主题，将在举办中国国际数码互动娱 乐

24、展览会(ChinaJoy)、国际智能娱乐硬件展览会(eSmart)、中国国际动漫及衍生品授权展览会(CAWAE)三大 品牌的同时，新增ChinaJoy潮流玩具展(CJTS),及5G云游戏主题展区、桌游主题展区、独立游戏等主题展 区。(来源：中研网)动物之森：口袋营地迎来月收入高峰，总收入突破1.5亿美元。Sensor Tower商店情报数据显示，得益于任天堂在Switch上的热卖游戏集合啦！动物森友会，移动 版动物之森：口袋营地迎来其月收入高峰，上市至今总收入到达1.5亿美元。2020年3月20日发行以来，集合啦！动物森友会随即登上全球互联网的热门话题，世界各地玩家 通过这款游戏在宅家抗疫期间

25、打发时间和保持社交。作为主机游戏，集合啦！动物森友会在全球大获成功的同时，也带动了该IP移动游戏-2017年11 月上市的动物之森：口袋营地。在集合啦！动物森友会Switch平台上市一周后，移动版口袋营地 周下载量飙升至190万次，环比增长229%,周收入环比增长106%至170万美元。Switch版上市一个月后， 该游戏下载量环比增长547.8%至840万次，收入增长27.1%至760万美元。按自然月来看，4月是口袋 营地上市至今收入最高的月份，到达790万美元。(来源：Sensor Tower公众号)App Annie发布Q1中国游戏出海收入前十强：PUBG MOBILE第一。App An

26、nie发布2020年一季度中国游戏出海收入前十强。收入统计商店包含iOS与Google Play,统计 市场为全球除中国大陆以外市场。榜单上的十款游戏均为重度游戏，且大局部为策略游戏。其中PUBG山西证券股份SHANXI SECURITIES CO., LTD.MOBILE万国觉醒荒野行动排名前三。（来源：App Annie公众号）腾讯控股一季度净利润289亿元同比增长6%o5月13日消息，腾讯一季度净利润288.9亿元,同比增长6%；收入1080.7亿元,同比增长26%,收 入超市场预期。一季度末，微信及WeChat的合并月活跃账户数，环比增3.2%,达12.025亿。网络游戏收 入增长31

27、%至人民币372.98亿元。该项增长主要反映国内智能手机 游戏（包括和平精英及王者荣耀） 的收入贡献以及海外游戏（包括PUBG Mobile及Clash of Clans）的贡献增加。腾讯集团收费增值服 务订购账户数同比增长19%至1.97亿，主要受视频及音乐服务订购账户数增加带动。其中，腾讯视频订购 账户数增至1.12亿,同比增长26%；音乐服务会员数同比增长50%至4300万。递延收入从609.49亿元增 长到837.16亿元，净增加227亿，同比增加37%,市场估计很多是游戏充值大增。（来源:新浪）【其他行业】微盟旗下盟眺与快手正式签约。5月8日，微盟旗下红人电商服务平台盟眺己与快手正式

28、签约，成为首批快手品牌生态服务商。双方合 作内容主要包括为品牌运营赋能；为快手平台内已入驻的品牌账号，提供短视频、直播等运营培训；以及 拓展新品牌官方入驻快手平台。（来源：36氯）广州成为全国第一个获批开路播出4K超高清频道城市。e公司讯，广州市新闻中心消息，广州市文化广电旅游局、广州广播电视台通报，今年4月21日，广 州成为全国第一个获国家广电总局批准开路播出自办4K超高清频道的城市；花果山超高清视频产业特色小 镇集目前也已逐步形成超高清全产业链生态落户园区。据悉，受疫情影响，广州地区电视开机率今年初连 续两个月急速攀升至35.185%,回升至2008年水平。（来源：证券时报e公司）腾讯音乐

29、Q1营收63.1亿元，同比增长10%o腾讯音乐娱乐集团2020年第一季度财报显示，总营收同比增长10%至63.1亿元，市场预期63.32亿元； 归属于公司股东净利润为8.87亿元，市场预期8.28亿元。在线音乐付费用户达4270万，同比增长50.4%。 （来源：36氟）.投资建议2019年行业整体增长放缓，2020Q1分化加剧。2019年137家传媒上市公司合计实现营业收入4937.32 亿元，同比增长1.59%,实现归母净利润-57.62亿元，同比减亏28.08%。归母净利润在2019年资产减值损 失减少下实现减亏，但行业整体仍呈现亏损状态。2020年一季度行业实现营业收入965.40亿元，

30、同比减少 9.47%,实现归母净利润55.95亿元，同比减少50.63%。2020年新冠肺炎疫情对行业内细分领域的影响较 为分化，以游戏、互联网视频、数字阅读为代表的细分赛道有望继续延续良好增长态势，线下文娱消费受山西证券股份SHANXI SECURITIES CO., LTD.到短期冲击，电影院歇业及图书消费向线上转移，本钱压力及资金压力下对行业内上市公司业绩有较为明 显的影响。但随着国内疫情已明确好转复工复产有序推进，政府对文化领域企业实施财税政策的支持以及 通过发放消费券等形式推动消费以及疫情以来亟待释放的消费需求，均有助于推动线下文娱消费回暖，环 比改善可期。疫情影响下行业带来整合出清

31、的机会，叠加5G等技术的开展对云游戏、出版与教育产品数字 化、影视剧平台定制和C端分账等新业务、新模式的开展同样具有推动意义。4月至5月14日，国产游戏版号共下发165个，腾讯不可思议之梦蝶乱斗之星画境长恨歌， 网易风暴对决黑潮之上，完美世界梦幻新诛仙战神遗迹，三七互娱精灵盛典：黎明梦想 投资人，巨人网络球球大作战2，吉比特合成小小镇等，冰川网络战狼突击等上市游戏公司产 品获版号。游戏测试方面，完美世界除新神魔大陆外梦幻新诛仙也已开启测试；4月29日游族网 络研发的山海镜花上线表现亮眼，七麦数据显示该游戏自上线至5月14日持续保持在iOS游戏免费榜 TOP5,公司另一款自研少年三国志2自201

32、9年12月上线以来在卡牌类游戏免费榜维持T0P20位置。 图19：游族网络山海镜花（上）与少年三国志2游戏免费榜排名表现山海镜花2020年04月29日-2020年05月14日排名趋势也合三国就2019年12月04日-2020年05月14日排名3业 游戏（免费）.游戏-卡牌游戏（免爱） 游戏赞略游戏（免假设）资料来源：七麦数据投资建议方面，可持续关注景气度较高的线上文娱消费行业，游戏、互联网视频及数字阅读，积极关注出版发行、电影、院线及影视行业后疫情下的业绩改善机会。关注各板块中内容生产与运营实力较强的山西证券股份SHANXI SECURITIES CO., LTD.龙头公司，或深耕于细分领域，

33、具有比拟优势的公司：1）游戏：三七互娱、完美世界、游族网络、吉比特、 世纪华通；2）互联网视频：新媒股份、芒果超媒；3）数字阅读：掌阅科技；4）出版发行：中南传媒、凤 凰传媒、新经典、中信出版；5）电影及院线：光线传媒、中国电影、横店影视；6）影视：华策影视。图20： 2020年传媒及细分板块涨跌幅图21：传媒细分板块近一年内市盈率比拟（TTM,剔除负值）出版影视游戏广播电视互联网广告营销出版影视游戏广播电视互联网广告营销60 -50 -40 -30 -20 -动漫其他广告营销影视cr/CCCC :二、！VOZOZ noz -9/T0Z0Z IZ/Z/OZOZ XS/OZOZ nozoz -

34、0Z/ZM6I0Z II6Toz (INz 二 C6I0Z 一 8二I/6I0Z IIwow 6Toz 二I/0176I0N -&6/6T0Z .6Toz (9T：/8/6I0Z z/8、6Toz II6HI0Z 工/R 6Toz 二z、9/6I0z ,)9、9、6Toz WS/6I0Z -OI/S、6Toz10o出版广播电视互联网广告营销信息搜索与聚合其他文化娱乐其他广告营销互联网影视音频100 -80 -60 -40 -20 -信息搜索与聚合游戏其他文化娱乐c V - CCCC (rn/WONOZ 一 oz、g/ozoz 一 9/20Z0Z nzoz ,L-HI ( ZJ/HZ rn二、o

35、zoz II0z、ZI、6I0z (9H/6I0Z Zm61oz 8/II/6I0Z H6I0Z -m6I0z A/6/6T0Z 二176/6T0Z 0m、8/6I0z 9178/6I0Z (z/8、6Toz 1 6TN/6I0Z ( snoz 1z、9/6I0z :9、9、3oz bz、s/6I0z (on6Toz o互联网影视音频20-200-40资料来源：Wind （涨跌幅采用流通市值加权平均）资料来源：Wind,山西证券研究所4 .风险提示疫情开展超预期；疫情延续时间及范围不确定；政策变动及监管对行业开展趋势转变的风险；单个文化产品收益波动性；商誉减值风险等。山西证券股份 SHANXI

36、 SECURITIES CO., LTD. 目录1 .行业市场表现5.行业数据月报81.1 电影数据8电视收视数据81.2 移动互联网数据 9网络游戏数据101.3 广告市场数据12图书零售数据132 .行业新闻回顾14【电影】14【影视剧及网络视频】15【游戏】17【其他行业】18.投资建议185.风险提示20图表目录图1： 2020年4月行业月涨跌幅（给 5图2： 2020年行业年涨跌幅（%） 5图3：传媒二级行业2020年4月份涨跌幅（% 6图4：传媒三级行业2020年4月份涨跌幅（% 6图5：传媒二级行业年初至今涨跌幅（% 6图6：传媒三级行业年初至今涨跌幅（验 6图7： 4月传媒及子

37、板块资金流向（亿元）8图8： 2020年5月8日黄金档卫视电视剧收视率9图9： 2020年5月8日卫视晚间节目收视率9图10： 2020年5月9日黄金档卫视电视剧收视率 9图11： 2020年5月9日卫视晚间节目收视率9图12： 2020年3月移动应用活跃用户TOP10 10图13： 2020年3月国内IOS游戏公司排名 10图14： 2020年2月国内IOS游戏产品排名 11图15： 2020年3月中国手游出海下载（左）与收入（右）11图16： 2020年3月中国游戏发行商全球游戏收入排名及海外收入排名TOP30 12图17： 2020年2月中国广告市场刊例花费增速13图18： 2020年2月中国广告市场电视、电梯刊例花费增速 13图19：游族网络山海镜花（上）与少年三国志2游戏免费榜排名表现19图20： 2020年传媒及细分板块涨跌幅 20图2