电气设备行业：欧洲新能源车政策梳理及核心国家复盘.docx

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1、内容目录一、欧洲市场:拐点之际3二、欧洲政策：补贴与税收优惠并行52.1、 欧洲各国政策总览52.2、 欧洲主要6国梳理7221、德国72.2.2、 挪威7英国82.2.3、 法国9荷兰102.2.4、 瑞典11三、碳排放政策长效机制12四、投资建议15五、风险提示15图表目录图表Z欧洲新能源车历年销量及增速（万辆） 3图表2欧洲新能源车分车型销量（万辆）3图表3 日/销量及增速（万辆）3图表4： 21/销量及增速（万辆）3图表5：欧洲分国家新能源汽车销量占比4图表6：欧洲主要国家新能源汽车销量及增速（万辆）4图表Z欧洲乘用车分国家销量（万辆，2018 4图表8：欧洲乘用车分国家占比（2018

2、） 4图表9：欧洲主要国家新能源汽车渗透率 5图表10：欧洲国家新能源汽车政策（按新能源车销量排序） 5图表德国新能源汽车历年补贴政策及销量（万辆）7图表12：挪威新能源汽车历年补贴政策及销量（万辆） 8图表13英国新能源汽车历年补贴政策及销量（万辆）9图表14：法国新能源汽车历年补贴政策及销量（万辆）10图表25：荷兰新能源汽车历年补贴政策及销量（万辆）11图表16：瑞典新能源汽车历年补贴政策及销量（万辆）12图表17：欧盟碳排放目标严苛Qg/km） 13图表18：仅新能源车可满足排放标准13图表19：考虑碳排放，电动车盈利能力更强13图表2。主流车企推出电动车专用模块化平台 14图表2Z主

3、流车企新能源车销量规划 14图表15：荷兰新能源汽车历年补贴政策及销量（万辆）插混车型BIK税率提升为7%插混车型BIK税率提升为22%EViPHEVYOY资料来源：政府官网，国盛证券研究所2.2.6、 瑞典瑞典自2012年推出新能源汽车补贴政策，从纯电动/插混并举，到政策逐步向纯电动倾 斜。在补贴政策驱动下，瑞典新能源汽车市场稳步增长。 2012年1月，瑞典首次推出新能源汽车补贴政策，碳排放 2016年，PHEV销量规模渐起，BEV体量仍较小，补贴政策向BEV倾斜。BEV补贴 维持不变，仍为4万瑞典克朗（约3800欧）补贴，碳排放 2018年6月，由于BEV销量仍较小，政策进一步向BEV倾斜

4、，补贴提升50%至6 万瑞典克朗（约5700欧），PHEV补贴再次减半至1万瑞典克朗，同时前五年免流 通税政策优惠取消。BEV开始放量，2019年前11月销量达1.4万辆，同比增长93%, 而PHEV同比增速放缓至9%o图表26：瑞典新能源汽车历年补贴政策及销量（万辆）资料来源：国盛证券研究所三、碳排放政策长效机制除了各国单独的补贴及税收优惠政策以外，欧盟的碳排放政策是新能源汽车行业开展的 更长效机制。碳排放政策要求严苛，2020年开始实施，惩罚力度大，欧洲新能源车市 场拐点来临。为进一步降低二氧化碳排放，2019年4月，欧盟通过严苛的碳排放新规，从2020年1 月开始执行。新规要求： 202

5、1年车企平均排放量下降至95g/km,相当于百公里油耗4.1L, 2025/2030年那么 要求分别下降至81g/km、59g/km,标准全球最严。作为阶段性要求，2020年车企 有5%高排放量车型可以豁免，剩余95%的车型平均排放需要满足这一标准，2021 年那么全部车型均需到达标准。 不达标，将面临巨额罚款，每超标lg/km,将罚款95欧，以2018年车企平均121g/km 测算，单车罚款2470欧,惩罚力度极大。过去2010-2018年8年平均碳排放才下降22g/km,而新规要求3年即下降26g/km,单 靠传统燃油车技术升级难度极大。HEV碳排放约94g/km,仅能满足2021年要求，

6、且已 接近极限，更低的排放目标必须插混/纯电车型方可实现。碳排放新规倒逼车企向电动化转 型，加大新能源汽车销售，欧洲市场增速拐点来临。图表77：欧盟碳排放目标严苛lg/km)贡料来源：国盛证券研究川；注：灰色为目标值，蓝色为实际值在综合考虑排放因素后，电动车盈利能力大幅提升，欧系车企转型决心强，2020年为 放量元年。纯电动车碳排放量为0 g/km,插混车型碳排放量低于50g/km,作为低碳排 放量奖励，2020-2022年在计算车企平均碳排放量时，新能源汽车系数将分别为 2/1.67/1.33倍，以增强车企销售新能源汽车动力。同时在考虑碳排放惩罚因素后，对于车 企而言，新能源车盈利能力大幅提

7、升，燃油车盈利能力那么有所下降，盈利能力逆转，欧系 车企转型决心强。在严苛的碳排放政策压力下，主流车企开始密集推出新能源车型，2020年 为放量元年。图表18：仅新能源车可满足排放标准图表29：考虑碳排放，电动车盈利能力更强BEVS ARE FIRST CHOICE AS THE MOST COST EFFICIENT SOLUTION FOR CO2 REDUCTIONProfitabilityMEASURES FOR CO2 REDUCTION IN /G CO2Diesel ICE EU7 Gasoline Gasoline ICE Gasoline ICEBEVBEVICE Hybri

8、d Mild-Hybrid Plug-ln-Hybrid MEB 1stMEB 2ndGeneration Generation#1without COr impact including. CO2-impactF资料来源：群众路演文件，国盛证券研究所资料来源：群众路演文件，国盛证券研究所资料来源：群众路演文件，国盛证券研究所欧洲电动化车型密集上市将从2020年开启，优质供给将会大幅增加，大周期开启，放 量确定。国际主流车企开始向“电动化、智能化、网联化、共享化”方向战略转型，推 出纯电动专用模块化平台。例如群众打造MEB平台(Modular日ectrification Tbokit), 奥迪

9、和保时捷共享高端电动车平台PPE (Premium Platform日ectric),宝马打造FSAR 平台(flat battery storage assembly),戴姆勒打造 MEA (日ectric Vehicle Architecture) 平台等，2020年开始密集上市。根据IHS数据，2018年12月，欧洲汽车市场仅有60 款电动车型在售；2021年插混车型总数将达118款,纯电车型将达92款。优质供给将 会大幅增加，大周期开启，拐点确定。图表20.主流车企推出电动车专用模块化平台资料来源：各公司官网，国盛证券研究所车企车型平台首款车型上市时间群众集团MEB平台2020 年奥辿

10、/保时捷PPE平台2022 年奔驰MEA平台2020 年沃尔沃CMA平台（共用）2020 年宝马FSAR平台2022 年PSACMP平台和e-CMP平台雷诺CMF-EV平台通用BEV3平台2021 年福特全新纯电平台2020 年丰田e-TNGA纯电动车型专用架构平台2020 年本田全新纯电平台2025年前日产E-Platform现代起亚ev-only2021 年图表22：主流车企新能源车销量规划规划2020/2021年新能源销量占比4%/8%,预计销量分别为40万/80万辆，2025年新能源车占比超过20%,群众 年销量达300万辆。2029年底之前推出75款纯电动和60款插混车型，到2029

11、年实现销售2600万辆纯电动和600万辆插混汽车，其中2000万辆将基于MEB平台打造，600万辆基于PPE平台。雷诺日产 2022年前投放12款纯电动车PSA 到2021年推出7款纯电车型，8款插混车型；2025年前所有车型都将推出电动化版本沃尔沃 2025年新能源车销量占比50%2020年推出20款插混车型，2022年推出10款纯电动车，新能源车销量占比15-25%, 2030年新能源车销 奔驰量占比50%两年内推出5款纯电动车型，i3、mini、iX3、iNEXT和i4, 2023年25款新能源车型，12款纯电动，到2025 宝马年年均增速超30%o奥迪 2025年前推出超过30款新能源

12、车型，其中纯电车型20款，插混车型10款，新能源车型的销量占比40%通用2023年前投放20款新能源车福特在中国到2022年投超过10款新能源车，2025年中国70%的车型都将推出新能源版本2020年，开始在中国市场导入纯电车型，其次日本、印度、美国、欧洲，2025年前推出10款以上纯电车型，丰田所有车型都配备新能源版本；2030年，实现逾550万辆新能源车年销量，其中纯电动及燃料电池车型100万辆以上。-2025年推20款电动化车型，包括混动、插混及纯电车型；到2030年，电动化车型销量占比65%,其中15%本田纯电车型，混动及插混车型占比50%以上。日产 2022年电动车型销量100万辆，

13、包含纯电和e-power现代起亚 2025年前投44款新能源车型，涵盖纯电动、氢燃料及混合动力汽车，年销售167万辆特斯拉 2020年二季度model 3扩大至50万辆，量产model Y、Roadster和Semi资料来源：各车企官网，国盛证券研究所、投资建议行业大周期开启。 下游需求：2020年是行业长周期景气拐点，在中国双积分/欧洲碳排放政策压力下， 主流车企从2020年开始密集投放纯电动模块化平台车型，高性价比优质车型数量 大幅增加，中国/欧洲市场将迎来强增长，叠加美国市场复苏，全球市场销量增速将 从2019年的10%大幅提升至2020年的44%,至2025年复合增速有望维持30% 以

14、上，长周期拐点明确。 中游产业链：动力电池行业增速拐点来临，2019年由于降价影响，全球市场规模首 次下降，2020年将回升至34%,至2025年复合增速有望维持25%以上，中国动 力电池产业集群全球竞争力突出。电池环节，宁德时代横向全球比照，5-10年车企 订单锁定，国际车企在手订单金额仅次于LG,本钱最低，研发强度最大，全球竞争 优势凸显。材料环节，中国厂商产能、本钱领先，产品性能从追赶到逐步超越，国际 锂电巨头加速导入中国厂商供应体系，龙头公司业绩增长确定性强。投资建议：产业大周期开启，更重趋势，下游特斯拉产能释放叠加国际车企产品周期开 启，中国供应链具备全球化竞争优势，继续推荐宁德时代

15、、璞泰来、恩捷股份、当升科 技、新宙邦、宏发股份、汇川技术；关注科达利、中科电气、国轩高科、天赐材料；充电 桩关注特锐德。五、风险提示新能源汽车产销不及预期。国际主流新车型密集推出，行业长周期景气拐点确定，但短 期由于车型推出时间以及产能爬坡，同比增幅仍有一定不确定性。产业链价格不及预期。产业链价格长期仍维持下降趋势，幅度上逐步收窄，短期如假设新 能源汽车产销不及预期，仍存在降幅高于预期的可能性。-、欧洲市场：拐点之际欧洲市场呈平稳增长态势，增速有所抬升。2019年前11月，欧洲市场新能源汽车销量 44.9万辆，同比增长39.1%,较2018年增速抬升，全年预计逾50万辆。除2015/2016

16、 年受荷兰市场大幅波动影响（BIK税率优惠变化所致），欧洲市场整体呈现平稳增长态势。 分车型来看，纯电动车型占比持续提升，从2016年的44.6%提升至2019年的66.9%。纯电动占比大幅提升主要因2018年9月开始执行更严的WLTP工况标准，很多插混 车型排放不符合要求导致无法销售，销量开始同比负增长，直至2019年9月符合 WLTP工况标准的新车型上市后方才转正，2019年前11月插混同比增速仅3.4%,后续 增速有望回升，但整体纯电动占比提升仍将是市场主趋势。 分国家来看，欧洲新能源汽车市场较为分散。销量主要集中于德国、挪威、英国、 法国、荷兰、瑞典等6国，2019年前11月销量合计占

17、比79.7%,销量前十国家占 比92.0%o欧洲整体新能源汽车渗透率仅2.1%,主要国家中除挪威因已实现购置 平价，渗透率较高（2018年新能源车占比49%）以外，其余国家渗透率均在10% 以下。销量前十国家中，荷兰因2020年将减少纯电动车型BIK税率优惠，增速较 快，大国中德国增速突出，已超越挪威成为欧洲最大的新能源汽车市场。图表I：欧洲新能源车历年销量及增速（万辆）图表2欧洲新能源车分车型销量（万辆）欧洲-B-YOY欧洲-B-YOY资料来源：ACEA, marklines,国盛证券研究所资料来源：ACEA, marklines,国盛证券研究所图表3 %1/销量及增速（万辆）M2018 -

18、2019 T-2018YOY 2019 YOY2.51.50.5120%-100% 80%-60%-40%-20%0%:-20%-40%-1 -60%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月图表4： 销量及增速（万辆）资料来源：marklines,国盛证券研究所资料来源：marklines,国盛证券研究所图表5：欧洲分国家新能源汽车销量占比图表5：欧洲分国家新能源汽车销量占比图表6：欧洲主要国家新能源汽车销量及增速（万辆）100%90% 80% 70%60%50%40% 30%20% 10%0%其他其他奥地利意大利西班牙 比利时 瑞典资料来源：marklines,国盛证券研究所资

19、料来源：ACEA, marklines,国盛证券研究所新能源车销量结构与传统乘用车销量结构并不一致，德国、英国、法国、意大利、西班牙 市场潜力巨大。德国、英国、法国、意大利、西班牙是欧洲传统的汽车大国，年销量均 在100万辆以上，占欧洲销量62.6%,目前五国新能源汽车渗透率均在3%以下，市 场潜力巨大，且均已推出较高额补贴政策，其中销量最高的德国将2020-2025年的补贴 进一步提高50%,将加速新能源汽车渗透率提升。400350300250200150100500343.6321.9瑞典 荷兰2.0% 2.5%一其他18.0%德国19.2%217.3.191.0liar波兰3.0%13.

20、2%55.0 53.244,4 35.4比利时 3.1%西班牙7.4%俄罗斯10.7%德国英国法国意大利俄罗斯西班牙比利时波兰荷兰瑞典其他9.0%12.1%资料来源：欧洲汽车协会，国盛证券研究所资料来源：欧洲汽车协会，国盛证券研究所图表Z欧洲乘用车分国家销量（万辆，2018）图表8：欧洲乘用车分国家占比（2018）图表9：欧洲主要国家新能源汽车渗透率201320142015201620172018德国0.3%0.4%0.7%1.6%2。%挪威5.8%13.7%22.4%29.0%39.3%49.1%英国0.2%0.6%2.3%2.9%25%法国0.5%0.7%工2%4%1.7%22%荷兰5M3

21、3%9.8%5.9%2.7%6.7%瑞典0.6%1.5%2.5%35%5.1%8.0%比利时0.2%0.4%0.8%1.7%2.6%2.4%西班牙0J%0.2%03%0.6%0.9%意大利0.1%ai%0.1%0.1%02%0.5%奥地利1M1.2%0.9%1.5%2.0%2,5%其他0M0.2%0.3%0.3%0.5%0M欧洲0.4%0.6%XI%2%1.6%2.1%资料来源：ACEA, marklines,国盛证券研究所二、欧洲政策：补贴与税收优惠并行欧洲各国政策总览欧盟28个国家中24个国家均针对新能源汽车出台了激励政策，其中12个国家给予了 补贴，其他国家仅给予税收减免。 在销量排名靠

22、前的国家中，除挪威、荷兰以外均有较强力度的补贴政策以及配套的 税收优惠政策。挪威虽无补贴，但因对燃油车征收重税同时对新能源汽车有税收优 惠，已经实现购置平价，渗透率高。荷兰那么由于实物福利政策（benefit-in-kind, BIK）,由 公司采购汽车给员工使用作为一项福利。针对新能源汽车有税率优惠，相比燃油车, 员工支付相关税费明显减少，受员工欢迎，尤其是特斯拉车型。 欧洲传统的汽车大国，德国、英国、法国、意大利、西班牙等五国均已出台高额补 贴及税收优惠政策，补贴力度远强于中国目前水平，随着供给端优质车型密集上市，增 长潜力巨大。图表10：欧洲国家新能源汽车政策（按新能源车销量排序）公司用

23、车公司用车补贴购置税拥有税2016-2019 ( BEV FCEV 补贴 4000 欧;德国免10年拥有税降低BEV应税价格挪威BEV、PHEV豁免BEV、PHEV 减免BEV 降 50%英国2018 年 4 -2021 年 3 月：碳排放v50g/km的车型豁免零排放车型豁免法国 不同地区豁免50%/100%零排放最低税率碳排放v20g/km豁免CO2税PHEV、EREV 补贴 3000 欧）；2020-2025 （车价V4 万欧:BEV PHEV分别补贴6000、4500欧;车价4-6万欧：BEV补贴5000欧）乘用车补贴35%BEV车价最高3500镑；货车补贴20%）BEV车价，最高80

24、00镑碳排放v20g/km车型最高补贴6000欧荷兰瑞典比利时西班牙意大利奥地利葡萄牙丹麦爱尔兰波兰芬兰罗马尼亚捷克斯洛文尼亚卢森堡希腊斯洛伐克 保加利亚 塞浦路斯马耳他匈牙利拉脱维亚立陶宛克罗地亚 爱沙尼亚零排放车型豁免零排放车型豁免零排放车型最低税率（4%）BEV和PHEV减免40% (最高1万瑞典克朗）布鲁塞尔和瓦隆BEV最低税率;法兰德斯碳排放v50g/km车型豁免碳排放v：L20g/km车型豁免布鲁塞尔和瓦隆BEV税2019年零排放车型可抵扣率；法兰德斯排放50g/km车型豁免主要城市BEV减免75%EV前5年豁免；5年后减免75%）BEV补贴6万瑞典克朗（约5800欧）；PHEV补

25、贴1万瑞典克朗（60gCO2/km）布鲁塞尔：财政奖励公司购买BEV、HEV120%公司税（2020年为和FCEV；法兰德斯：对BEV和FCEV实施100%)购买奖励乘用车最高5500欧;货车最高6000欧;中型车辆最高8000欧；重型车辆15000欧2019年3月1B-2021年12月3T日碳排放v20g/km车型最高补贴6000欧2020年底前BEV、FCEV补贴3000欧;BEV、PHEV 豁免BEV豁免-EVPHEV 2019-2023 年缴纳 20%针对BEV、PHEV和/40%/65%/90%/100% 税FCEV有特殊规定2022年以前，BEV最高豁免5000 欧；2020年以前

26、，PHEV/HEV分 别豁免2500/1500欧EV最低税率（120欧）-2022年以前BEV最高补贴5000欧；2020年以前PHEV最高补贴5000欧BEV和PHEV豁免（尚未实行）-零排放车型最低税率零排放车型最低税率-车价5万欧的BEV补贴2000欧-EV豁免BEV报废补贴1万欧（8年以上可再加1500欧）；HEV报废补贴4500欧碳排放 50g CO2/km车型豁免新能源车豁免-碳排放vllOg /km车型最低税率（0.5%）-BEV乘用车补贴7500欧；BEV货车和重型四轮车4500欧；PHEV4500欧；BEV轻型四轮车3000欧BEV、FCEV 豁免 5000 欧；PHEV豁免

27、2500欧碳排放v90g /km车型 最低税率BEV、FCEV最低税率-零排放车型豁免碳排放90g/km车型 豁免-BEV最低税率（33欧）BEV豁免-BEV免税-碳排放vl20g/km豁免碳排放vl20g/km豁免-碳排放v 100g /km最低税率碳排放v 100g /km最低税率-BEV和PHEV豁免BEV和PHEV豁免BEV和PHEV豁免-碳排放50g/km豁免BEV最低税率-零排放车型增值税豁免零排放车型豁免零排放车型豁免PHEV、EREV 补贴 1500 欧资料来源：ACEA,国盛证券研究所2.1、 欧洲主要6国梳理从目前新能源汽车销量来看。欧洲新能源汽车销量主要集中于德国、挪威、

28、英国、法国、荷 兰、瑞典等6国，2019年销量合计占比约80%o下文主要梳理欧洲6个主要国家历史 政策变化及销量情况。2.1.1、 德国德国自2009年国家电动汽车开展规划明确了电动汽车的国家战略性地位，先后通 过税收优惠及补贴政策双重手段激励新能源车销售。 2012年10月，德国将2015年年底之前购买的新能源汽车免税期从5年延长至10 年，2016年年初至2020年年底购买的新能源汽车可获5年免税期。2019年8月， 这一政策在将免税期延长至2030年，电动货车也能享受特殊的税收折旧。 2016年5月，德国首次推出补贴政策：补贴总额12亿欧元，补贴持续至2019年 6月，目标2020年德国

29、新能源汽车保有量到达100万辆。补贴由政府和行业各承 担50%,价格低于6万欧元的新能源车，BEV和FCEV补贴4000欧元，PHEV 3000 欧元，价格高于6万欧元的那么无补贴。 2019年6月，由于新能源汽车销量不及预期，德国将补贴延续至2020年。11月， 将补贴期限进一步延长至2025年，并提高补贴强度。价格低于4万欧元的BEV补 贴6000欧元，PHEV 4500欧元，提升50%；价格4 - 6万欧的EV补贴5000欧元， 提升25%；价格高于6万欧元的EV仍无补贴。补贴政策预计覆盖65-70万辆新能 源汽车。德国在2016年补贴政策推出后，销量进一步增长，2017年实现销量5.4

30、万辆，同比增 长117%,此后维持高速增长，2019年前11月销量8.8万辆，同比增长46%,随着2020 年补贴力度进一步加强以及优质车型密集推出，销量增速预计将进一步抬升。图表11-.德国新能源汽车历年补贴政策及销量（万辆）资料来源：政府官网，国盛证券研究所2.1.2、 挪威挪威新能源汽车激励政策主要为税收优惠政策以及出行特权。挪威有着全球最高的税率, 针对汽车主要有25%的增值税以及与车重和排量挂钩的登记税，两者合计约占车价的 50%；使用相关的有道路税和高达80%的汽油燃料税。购买新能源汽车可以免除登记税 以及25%）的增值税，最终购买电动车实际价格低于燃油车。同时免道路通行费，局部城

31、市可以免费停车，兴旺的风力和水电导致电费也极低，使用本钱也大幅低于燃油车。 登记税：自1991年起免征，公司购置汽车税减免50%。PHEV自2011年开始局部 减免登记税，2013年进一步减免，重量扣除额10%变为15%, 2017年重量扣除额 进一步增加至26% o增值税：2001年起新车购置免征25%增值税，汽车租赁免征25%增值税，2020 年将取消。 保有税：按燃料种类支付流转税，BEV和PHEV支付最低金额455挪威克朗（48欧 元）。 进口关税：BEV自1990起免征。 路权：专用新能源牌照，免停车费、使用公交车道、免区域道路通行费，包括免公 路通行费和免轮渡船票（从2019年起电

32、动汽车需支付通行费，但费用较低）。挪威市场新能源汽车从2013年开始逐步起量，随着渗透率逐步提升，增速逐步下移， 由于挪威汽车市场规模较小，一年乘用车销量仅约15万辆，2018年新能源汽车渗透率 已达49%,未来增长空间有限。图表72：挪威新能源汽车历年补贴政策及销量（万辆）资料来源：政府官网，国盛证券研究所2.1.3、 英国英国于2018年发布零排放之路战略，计划在英国全国范围内大规模扩建绿色基础 设施，减少英国公路上已有车辆的碳排放，并推动零排放乘用车、货车和卡车的普及。 为推动新能源汽车开展，以税收减免及补贴双重手段激励新能源车销售。 2011年1月，首次补贴，补贴金额为车含税价的25%

33、,最高5000镑。由于新能 源汽车销量不及预期，2014年4将补贴延续到2017年（或补贴车辆达5万辆）， 后再次延长至2018年。2015年4月将EV补贴最高比例提高至车含税价的35%以 刺激低价车销量，上限仍为5000镑。 2018年11月，政策向BEV倾斜，取消PHEV补贴，将BEV补贴降为3500镑。英国新能源汽车从2014年开始逐步起量，销量达L5万辆，同比增长300%,销量结构 上，插混占优，2014-2018年复合增速54%,纯电开展缓慢，复合增速仅20%。2018 年明确零排放战略后，政策向BEV倾斜，取消PHEV补贴，叠加新车型，纯电快速放量。 随着新车型密集上市，增速有望进

34、一步抬升。图表13：英国新能源汽车历年补贴政策及销量（万辆）4月，补贴延长至20174月，补贴延长至20171月，首次引入补贴2014补贴车价的25%,最 高不超过5000镑年（或补贴达5万辆）2015补贴延长至2018 年20162017201111月，BEV补贴降为3500镑，取消PHEV补 贴I碳排放50g/km.零排放范围补贴4500镑；碳排放50g/km,零排放范围（16-110km ）,补贴2500镑碳排放5075g/km,零排放范围（32Km）,补贴2500镑2月，补贴调整，接续 航里程分类补贴资料来源：政府官网，国盛证券研究所2.1.4、 法国法国通过实行奖惩并行的制度推动新能

35、源汽车开展,奖励上主要为补贴和税收优惠，惩 罚上那么针对高碳排放车型巨额罚款（碳排放173g/km,罚款1.25万欧）。法国从2008 年开始推出新能源汽车补贴政策，在补贴逐步下降的过程中，整体政策逐步向纯电动车 型倾斜。 2008年，法国首次推出补贴政策，补贴车含税价的20%,其中碳排放量60g/km 的车型最高可补贴5000欧，60-125g/km的车型补贴2000欧。 2012年8月，政策向低排放量车型倾斜，补贴金额提高至含税价的30%,并提高 对纯电动车型补贴金额上限。其中碳排放量20g/km的车型（即纯电车型），最高 可补贴7000欧（提升40%）；碳排放量20-50g/km （即插

36、混车型）,仍维持5000 欧不变；碳排放量50-60g/km小幅下降至4500欧；60-125g/km降为550欧。 2013年11月，补贴金额小幅下降10%,碳排放量20g/km,小幅降至6300欧； 20-60g/km,补贴降为 4000 欧，60-125g/km 降为 150 欧。 2016年1月，碳排放量20g/km的车型补贴维持不变，仍为6300欧；20-60g/km 的车型大幅削减至1000欧。 2017年1月，碳排放量v20g/km的车型小幅下降为6000欧；20-60g/km维持 1000欧不变。 2018年1月，20-60g/km的车型补贴取消，碳排放量20g/km的车型仍为

37、6000 欧。 2019年12月，法国将补贴延长至2022年，并提高补贴预算，目标2022年的销 量到达2017年的5倍。2019-2022年2.6/4/4/3.4亿欧元，减少高价车补贴,其 中价格小于4.5万欧的电动车，2020-2022年分别为6000/5000/4000欧，年降幅 较小。且为了限制外国汽车，尤其是特斯拉，法国4.5-6万欧车型补贴降低50%, 6万欧以上无补贴。法国市场增长相对平稳，除2015年引入超级奖金增速有明显抬升以外，市场增速在 20-30%之间。2020年后尽管补贴由逐步退坡，但幅度较为平稳，随着供给端优质车型 密集上市，增速亦有望抬升。图表24：法国新能源汽车

38、历年补贴政策及销量(万辆)首次补贴首次补贴200860g/Km： 550欧6万欧：无补贴；车价4.5七万欧：补贴减50%车价4.5万欧：6000欧(2020)+ 500瞅(2021) +400瞅(2022)8月，提高补贴金就，细分补贴区间20092010引入超级奖金BEV补贴小幅下 降，PHEV不变碳才非放 2014年以前，纯电动/插混BIK税率均为0%,燃油车为22%o 2014年1月，税率提升，纯电动BIK税率提升为4%、插混BIK税率提升为7%o2016年1月，纯电车型税率不变，仍为4%,并一直延续至2019年；插混BIK税 率进一步提升为15%, 2017年进一步提升至22%,与燃油车一致，再无优惠。 纯电动车型从2020年开始BIK税率也将逐步提升，2026年将到达与燃油车一致的 水平。2020-2026 年 BIK 税率将分别为 8%/12%/16%/16%/16%/17%/22%.荷兰新能源汽车销量受BIK税率变化影响极大，2014、2016、2017销量大幅下滑均因 当年BIK税率的提升，同时2017年之后插混无税率优惠导致插混市场明显萎缩，纯电 动市场高速增长。虽然2020年而后，纯电车型BIK税率的优惠幅度逐步减小，但相比 燃油车仍有优势，预计市场仍将维持稳定增长。