西安捷高电子公司股东全部权益价值评估项目资产评估报告.docx

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1、本资产评估报告依据中国资产评估准那么编制沧州明珠塑料股份子公司拟转让股权涉及的西安捷高电子科技股东全部权益价值评估工程资产评估报告坤元评报2022225号（共一册第一册）坤元资产评估二。二二年四月十三日沧州明珠塑料股份子公司拟转让股权涉及的西安捷高电子科技股东全部权益价值评估工程资产评估报告I受2020年、2021年疫情等因素影响，在沧州建设成套配电设备工程和高功 率脉冲电源及有机薄膜电容器工程建设进度延后，电源电容工程未能按原计划进度 达产，目标客户产品检测及认证工作延期。上述工程建设进度滞后，导致产品出货 低于预期，固定本钱及费用较高。赛 为持续获取客户，扩大销售规模，西安捷高新增了销售人

2、员，加大了对销 售人员的激励力度，在重点客户所在地的办事处派驻了营销人员，导致销售费用增 加。随着产品类型增多，西安捷高新增了服务支持及管理人员，与此同时，产品认 证及检测工程增多，导致管理费用增加。此外，西安捷高加大了研发投入，研发费 用增加。（三）委托人与被评估单位的关系委托人沧州明珠为西安捷高的控股公司。（四）其他资产评估报告使用人根据资产评估委托合同，本资产评估报告的其他使用人和国家法律、法规规定 的评估报告使用人。二、评估目的沧州明珠子公司拟转让股权，为此需要对该经济行为涉及的西安捷高股东全部 权益价值进行评估。本次评估目的是为该经济行为提供西安捷高股东全部权益价值的参考依据。三、评

3、估对象和评估范围评估对象为涉及上述经济行为的西安捷高的股东全部权益。评估范围为西安捷高申报的业经中喜会计师事务所（特殊普通合伙）审计的截至 2021年12月31日西安捷高的全部资产及相关负债，包括流动资产、非流动资产（包括 长期股权投资、设备类固定资产、使用权资产、递延所得税资产和其他非流动资产）及流 动负债、非流动负债。按照西安捷高提供的业经中喜会计师事务所（特殊普通合伙）审计的 2021年12月31日的会计报表（母公司报表口径）反映，资产、负债及股东全部 权益的账面价值分别为 110, 207, 605. 14元、25, 788, 516. 27元和 84, 419, 088. 87元。具

4、体内容如下：坤元资产评估沧州明珠塑料股份子公司拟转让股权工程账面原值账面净值一、流动资产45, 840, 943. 90二、非流动资产64, 366,661.24其中：长期股权投资60, 000, 000. 00投资性房地产0. 00固定资产2,518,211.211,022,268. 84在建工程0.00无形资产0. 00其中：无形资产一一土地使用权0. 00长期待摊费用0. 00递延所得税资产337, 997. 57其他非流动资产1, 164, 790. 00资产总计110, 207, 605. 14三、流动负债24,616, 158. 50四、非流动负债1, 172, 357. 77其中

5、：递延所得税负债0. 00负债合计25, 788,516. 27股东全部权益84,419,088. 87涉及的西安捷高电子科技股东全部权益价值评估工程资产评估报告单位：人民币元其中：列入评估范围的存货账面价值15, 744, 739. 32元，其中账面余额15, 744, 739. 32 元，存货跌价准备0. 00元。包括原材料、库存商品和委托加工物资，除委托加工物资 外均存放于被评估单位厂区内。列入评估范围的设备类固定资产共计331台（套/项、辆），合计账面原值 2,518,211.21元，账面净值1,022, 268. 84元，减值准备0. 00元，主要包括数控自 动机、光电测量仪器等生产

6、研发设备，电脑、打印机等办公设备及车辆，分布于被评 估单位各生产及办公场地内，在评估基准日的详细情况见下表：编号科目名称计量单位数量账面价值（元）原值净值1固定资产一机器设备台（套/项）65716,311.93446,230.312固定资产一电子设备台（套/项）2641,213,899.28546,638. 533固定资产一车辆辆2588, 000. 0029, 400. 004减值准备0.00委托评估对象和评估范围与上述经济行为涉及的评估对象和评估范围一致。坤元资产评估沧州明珠塑料股份子公司拟转让股权涉及的西安捷高电子科技股东全部权益价值评估工程资产评估报告、价值类型及其定义（一）价值类型及

7、其选取：评估价值类型包括市场价值和市场价值以外的价值（投资价值、在用价值、清算价值、剩余价值等）两种类型。经评估人员与委托人 充分沟通后，根据本次评估目的、市场条件及评估对象自身条件等因素，最终选定 市场价值作为本评估报告的评估结论的价值类型。本次评估选择该价值类型，主要 是基于本次评估目的、市场条件、评估假设及评估对象自身条件等因素。需要说明 的是，同一资产在不同市场的价值可能存在差异。（二）市场价值的定义：市场价值是指自愿买方和自愿卖方在各自理性行事且未受 任何强迫的情况下，评估对象在评估基准日进行正常公平交易的价值估计数额。五、评估基准日为使得评估基准日与拟进行的经济行为和评估工作日接近

8、，由委托人确定本次 评估基准日为2021年12月31日，并在评估委托合同中作了相应约定。评估基准日的选取是委托人根据本工程的实际情况、评估基准日尽可能接近经 济行为的实现日，尽可能减少评估基准日后的调整事项等因素后确定的。六、评估依据（-）法律法规依据1资产评估法；2公司法民法典证券法等；3其他与资产评估有关的法律、法规等。（-）评估准那么依据1资产评估基本准那么；2资产评估职业道德准那么；3资产评估执业准那么资产评估程序;4资产评估执业准那么资产评估报告；5资产评估执业准那么资产评估委托合同；6资产评估执业准那么资产评估档案；7资产评估执业准那么利用专家工作及相关报告；1010坤元资产评估沧

9、州明珠塑料股份子公司拟转让股权涉及的西安捷高电子科技股东全部权益价值评估工程资产评估报告8资产评估执业准那么一一企业价值；9资产评估执业准那么一一机器设备；fl）资产评估执业准那么一一资产评估方法；1资产评估价值类型指导意见；2资产评估对象法律权属指导意见。（三）权属依据1西安捷高提供的营业执照、公司章程和验资报告；2与资产及权利的取得及使用有关的经济合同、协议、资金拨付证明（凭证）、 会计报表及其他会计资料；3其他产权证明文件。（四）取价依据1 .被评估单位提供的评估申报表；2 .被评估单位截至评估基准日的审计报告以及相关会计报表；3 .机电产品报价手册及其他市场价格资料、询价记录；4 .主

10、要设备的购置合同、发票、付款凭证；有关设备的技术档案、检测报告、 运行记录等资料；5 .资产评估常用数据与参数手册等评估参数取值参考资料；6 .陕西省人民政府及相关政府部门公布的有关政策、规定、实施方法等法规文 件；7 .主要原材料市场价格信息、库存商品市场销价情况调查资料；8 .被评估单位的历史生产经营资料、经营规划和收益预测资料；9 行业统计资料、相关行业及市场容量、市场前景、市场开展及趋势分析资料、定 价策略及未来营销方式、类似业务公司的相关资料；10 从“同花顺金融数据库”查询的相关数据；11 国人民银行公布的评估基准日贷款市场报价利率（LPR）；12 企业会计准那么及其他会计法规和制

11、度、部门规章等；13 评估专业人员对资产核实、勘察、检测、分析等所的佐证资料；14 其他资料。11坤元资产评估沧州明珠塑料股份子公司拟转让股权涉及的西安捷高电子科技股东全部权益价值评估工程资产评估报告七、评估方法（一）评估方法的选择根据现行资产评估准那么及有关规定，资产评估的基本方法有资产基础法、市场 法和收益法。由于西安捷高各项资产、负债能够根据会计政策、企业经营等情况合理加以识 别，评估中有条件针对各项资产、负债的特点选择适当、具体的评估方法，并具备 实施这些评估方法的操作条件，本次评估可以采用资产基础法。根据本次评估的企业特性，评估人员难以在公开市场上收集到与被评估单位相 类似的可比上市

12、公司，也无法收集并获得在公开市场上相同或者相似的交易案例， 不适合采用市场法。西安捷高业务模式已经逐步趋于稳定，在延续现有的业务内容和范围的情况下, 未来收益能够合理预测，与企业未来收益的风险程度相对应的折现率也能合理估算, 故本次评估可以采用收益法。结合本次资产评估的对象、评估目的和评估师所提供的资料，确定分别采用资 产基础法和收益法对委托评估的西安捷高的股东全部权益价值进行评估。在上述评估基础上，对形成的各种初步价值结论依据实际状况充分、全面分析， 综合考虑不同评估方法和初步价值结论的合理性后，确定资产基础法的结论作为评 估对象的评估结论。（二）资产基础法简介资产基础法是指以被评估单位评估

13、基准日的资产负债表为基础，评估表内及可 识别的表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。具体是以重置各 项生产要素为假设前提，根据委托评估的分项资产的具体情况选用适宜的方法分别 评定估算各分项资产的价值并累加求和，再扣减相关负债评估值，得出股东全部权 益的评估价值。计算公式为：股东全部权益评估价值=各分项资产的评估价值各分项负债的评估价值一）流动资产1 .货币资金对于人民币现金和存款，以核实后账面值为评估值。12坤元资产评估沧州明珠塑料股份子公司拟转让股权涉及的西安捷高电子科技股东全部权益价值评估工程资产评估报告2 .应收票据应收票据以核实后的账面值为评估价值。公司按规定计提的坏账准

14、备评估为零。3 .应收账款、其他应收款和相应坏账准备(1)应收账款应收账款系货款。评估人员进行了分析计算，估计其坏账损失金额与相应计提 的坏账准备差异不大，故将相应的坏账准备金额确认为预估坏账损失，应收账款的 评估值即为其账面余额扣减预估坏账损失后的净额。公司按规定计提的坏账准备评估为零。(2)其他应收款其他应收款包括关联方往来款、押金、保证金等。对于发票未到挂账的费用款 项，将其评估为零；其余款项估计发生坏账的风险较小，以其核实后的账面余额为 评估值。公司按规定计提的坏账准备评估为零。4 .应收款项融资应收款项融资以核实后的账面值为评估价值。5 .预付款项对于发票未到挂账的费用款项，将其评估

15、为零；对于其他款项，期后能形成相 应资产或权利，以核实后的账面值为评估值。6 .存货存货包括原材料、库存商品和委托加工物资，根据各类存货特点，分别采用适 当的评估方法进行评估。A.原材料由于购入的时间较短，周转较快，且被评估单位材料本钱核算比拟合 理，以核实后的账面余额为评估值。B.库存商品的销售毛利率较低，对其采用逆减法估算后的余额与其账面本钱接 近，故以核实后的账面价值为评估值。C.委托加工物资以核实后的账面值为评估值。公司按规定计提的存货跌价准备评估为零。7 .其他流动资产1313坤元资产评估沧州明珠塑料股份子公司拟转让股权涉及的西安捷高电子科技股东全部权益价值评估工程资产评估报告其他流

16、动资产系待抵扣的增值税进项税额，经核实，上述税金期后可抵扣，故 以核实后的账面值为评估值。二)非流动资产1 .长期股权投资对于投资的全资子公司的长期股权投资，本次按同一标准、同一基准日对被投 资单位进行现场核实和评估，在资产基础法中以该子公司采用资产基础法评估后的 股东权益确定的被评估单位所占份额为对其股权投资的评估值。2 .设备类固定资产根据本次资产评估的目的、相关条件和委估设备的特点，采用本钱法进行评估。成 本法是指按照重建或者重置被评估资产的思路，将评估对象的重建或者重置 本钱作为确定资产价值的基础，扣除相关贬值(包括实体性贬值、功能性贬值、经 济性贬值)，以此确定资产价值的评估方法。本

17、次评估采用成新折扣的方法来确定待估 设备已经发生的各项贬值，计算公式为：评估价值=重置本钱-实体性贬值-功能性贬值-经济性贬值=重置本钱X成新率-功能性贬值-经济性贬值对于期后出售设备，考虑沧州捷高也列入本次评估，故暂按正常设备进行评估；对 于报废设备拟评估为零；对于闲置设备，拟在成新率上作一定考虑。(1)重置本钱确实定重置本钱是指资产的现行再取得本钱，由设备现行购置价、运杂费、安装调试 费、建设期管理费、资金本钱等假设干项组成。重置本钱=现行购置价+相关费用(2)成新率确实定根据委估设备特点、使用情况、重要性等因素，确定设备成新率。A.对价值较大、重要的设备，采用综合分析系数调整法确定成新率

18、。综合分析系数调整法，即以年限法为基础，先根据被评设备的构成、功能特性、使 用经济性等综合确定经济耐用年限N,并据此初定该设备的尚可使用年限n；再按照现 场调查时的设备技术状态，对其技术状况、利用率、工作负荷、工作环境、维护保 养情况等因素加以分析，确定各项成新率调整系数，综合评定该设备的成新率。14坤元资产评估沧州明珠塑料股份子公司拟转让股权涉及的西安捷高电子科技股东全部权益价值评估工程资产评估报告根据以往设备评估实践中的经验总结、数据归类，本公司分类整理并测定了各类设备成新率相关调整系数及调整范围，如下：设备利用系数B1(0.85-1.15)设备负荷系数B2(0.85-1.15)设备状况系

19、数B3(0.85-1.15)环境系数 B4(0.80-1.10)维修保养系数B5(0.85-1.15)那么：综合成新率 K二n/N XB1XB2XB3XB4XB5X100%8 .对于价值量较小的设备，以及电脑、空调等办公设备，主要以年限法为基础，结 合设备的维护保养情况和外观现状，确定成新率。计算公式为：年限法成新率(K)=(经济耐用年限一已使用年限)/经济耐用年限X 100%C.对于车辆，首先按年限法和行驶里程法分别计算理论成新率，采用孰低法确 定其理论成新率，以此为基础，结合车辆的维护保养情况和外观现状，确定成新率。计算公式如下：a年限法成新率Kl=尚可使用年限/经济耐用年限X 100%b

20、行驶里程法成新率12=尚可行驶里程/经济行驶里程X100%c理论成新率=minKl,K2(3)功能性贬值确实定本次对于委估的设备采用更新重置本钱，故不考虑功能性贬值。(4)经济性贬值确实定经了解，委估设备利用率正常，不存在因外部经济因素影响引起的产量下降、 使用寿命缩短等情况，故不考虑经济性贬值。9 .使用权资产使用权资产系西安捷高在租赁期内可使用租赁资产的权利。经核实，该项使用 权资产原始发生额正确，企业在租赁期内计提折旧，期后尚存在对应的价值或权利，故 以核实后的账面值为评估值。10 递延所得税资产1515坤元资产评估沧州明珠塑料股份子公司拟转让股权涉及的西安捷高电子科技股东全部权益价值评

21、估工程资产评估报告递延所得税资产系被评估单位计提应收账款坏账准备等产生的可抵扣暂时性差 异而形成的所得税资产。因递延所得税资产为在确认企业所得税中会计准那么规定与 税收法规不同所引起的纳税暂时性差异形成的资产，资产基础法评估时，难以全面 准确地对各项资产评估增减额考虑相关的税收影响，故对上述所得税资产以核实后 的账面值为评估值。11 其他非流动资产其他非流动资产系预付购房款，因工程停工，期后将退款，以核实后的账面价 值为评估价值。三）负债负债包括短期借款、应付账款、合同负债、应付职工薪酬、应交税费、其他应 付款、一年内到期的非流动负债和其他流动负债等流动负债及租赁负债等非流动负 债。通过核对明

22、细账与总账的一致性、对金额较大的发放函证、查阅原始凭证等相 关资料进行核实。经核实，各项负债均为实际应承当的债务以核实后的账面值为评 估值。（二）收益法简介收益法是指通过将被评估单位的预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的 评估方法。一）收益法的应用前提1 .投资者在投资某个企业时所支付的价格不会超过该企业（或与该企业相当且 具有同等风险程度的同类企业）未来预期收益折算成的现值。2 .能够对企业未来收益进行合理预测。3 .能够对与企业未来收益的风险程度相对应的折现率进行合理估算。二）收益法的模型结合本次评估目的和评估对象，采用企业自由现金流折现模型确定企业自由现 金流价值，并分析公司溢余资产

23、、非经营性资产（负债）的价值，确定公司的整体 价值，并扣除公司的付息债务确定公司的股东全部权益价值。计算公式为：股东全部权益价值=企业整体价值-付息债务企业整体价值=企业自由现金流评估值+非经营性资产（负债）的价值+溢余1616坤元资产评估沧州明珠塑料股份子公司拟转让股权涉及的西安捷高电子科技股东全部权益价值评估工程资产评估报告资产价值本次评估采用分段法对企业的收益进行预测，即将企业未来收益分为明确的预 测期期间的收益和明确的预测期之后的收益。计算公式为：企业自由现金流=息前税局利麟折旧及摊销一资本性支出一营运资金增加额企业自由现金流评估值=y -+勺x a+乙），a+广）式中：n明确的预测年

24、限；CFFt一第t年的企业现金流；r加权平均资本本钱；t一未来的第t年；P“一一第n年以后的连续价值。三）收益期与预测期确实定本次评估假设公司的存续期间为永续期，那么收益期为无限期。采用分段法对 公司的收益进行预测，即将公司未来收益分为明确的预测期间的收益和明确的预测 期之后的收益，其中对于明确的预测期确实定综合考虑了行业和公司自身开展的情 况，根据评估人员的市场调查和预测，取2026年作为分割点较为适宜。四）收益额一现金流确实定本次评估中预期收益口径采用企业自由现金流，计算公式如下：企业自由现金流=息前税后利润+折旧及摊销一资本性支出一营运资金增加额息前税后利润=营业收入一营业本钱一税金及附

25、加一销售费用一管理费用-财 务费用（除利息支出外）一资产减值损失十公允价值变动收益+投资收益+资产处 置收益+其他收益+营业外收入一营业外支出一所得税五）折现率确实定1 .折现率计算模型企业自由现金流评估值对应的是企业所有者的权益价值和债权人的权益价值， 对应的折现率是企业资本的加权平均资本本钱（WACC）。EDWACC = Kx+Kd x（l-T）xE+D 17 E+D式中：WACC加权平均资本本钱;1717坤元资产评估目录声明1资产评估报告摘要2资产评估报告正文4一、委托人、被评估单位及其他资产评估报告使用人4二、评估目的8三、评估对象和评估范围8四、价值类型及其定义10五、评估基准日10

26、六、评估依据10七、评估方法12八、评估程序实施过程和情况20九、评估假设21十、评估结论23十一、特别事项说明24十二、资产评估报告使用限制说明26十三、资产评估报告日27资产评估报告备查文件一、被评估单位基准日资产负债表28二、委托人及被评估单位法人营业执照30三、委托人及被评估单位的承诺函32四、签名资产评估师的承诺函34五、资产评估机构备案公告及备案名单35六、资产评估机构法人营业执照37七、签名资产评估师职业资格证书登记卡38评估结果汇总表及明细表 40 沧州明珠塑料股份子公司拟转让股权涉及的西安捷高电子科技股东全部权益价值评估工程资产评估报告Ke权益资本本钱；Kd债务资本本钱；T所

27、得税率；D/E企业资本结构。债务资本本钱/采用现时的平均利率水平，权数采用同类上市公司平均资本结 构计算取得。权益资本本钱按国际通常使用的CAPM模型求取，计算公式如下：Ke = Rf + Beta x ERP + Rc式中：Ke权益资本本钱Rf一一目前的无风险利率Beta权益的系统风险系数ERP市场的风险溢价Rc一一企业特定风险调整系数2 .折现率确实定(1)无风险报酬率确实定国债收益率通常被认为是无风险的。评估人员查询了中评协网站公布的由中央 国债登记结算公司(CCDC)提供的截至评估基准日的中国国债收益率曲线，取在评估 基准日的国债到期收益率曲线上10年和30年国债的年收益率，将其平均后

28、作为无 风险报酬率。中国国债收益率曲线是以在中国大陆发行的人民币国债市场利率为基 础编制的曲线。(2)资本结构通过“同花顺iFinD”查询沪、深两市相关上市公司至2021年9月30日的资 本结构，以其算术平均值作为公司目标资本结构的取值。(3)企业风险系数Beta本次同行业上市公司的选取综合考虑可比公司与被评估企业在业务类型、企业 规模、盈利能力、成长性、行业竞争力、企业开展阶段等多方面的可比性，最终确 定航天电器等作为可比公司。考虑到上述可比公司数量、可比性、上市年限等因素， 选取以周为计算周期，截至评估基准日前156周的贝塔数据。18坤元资产评估沧州明珠塑料股份子公司拟转让股权涉及的西安捷

29、高电子科技股东全部权益价值评估工程资产评估报告通过“同花顺iFinD金融数据终端”查询沪、深两市同行业上市公司含财务杠 杆的Beta系数后，通过公式Bu = Bl+(l-T)x(D+E)(公式中，T为税率，,为含 财务杠杆的Beta系数，也为剔除财务杠杆因素的Beta系数，IKE为资本结构)对各 项beta调整为剔除财务杠杆因素后的Beta系数。通过公式6呻xl+(l-t)D/E,计算西安捷高带财务杠杆系数的Beta系数。1 U(4)市场的风险溢价经计算分析，得到沪深300成分股的各年算术平均及几何平均收益率，以全部 成分股的算术或几何平均收益率的加权平均数作为各年股市收益率，再与各年无风 险

30、收益率比拟，得到股票市场各年的ERPO由于几何平均收益率能更好地反映股市 收益率的长期趋势，故采用几何平均收益率估算的ERP的算术平均值作为目前国内 股市的风险收益率。(5)企业特殊风险企业特定风险调整系数表示非系统性风险，是由于被评估单位特定的因素而要 求的风险回报。与同行业上市公司相比，综合考虑被评估单位的企业经营规模、市 场知名度、竞争优劣势、资产负债情况等，分析确定企业特定风险调整系数。3 .加权平均本钱的计算Q 权益资本本钱Ke的计算Ke = R/+ Beta x ERP + Rc0 债务资本本钱Kd计算债务资本本钱凡采用基准日一年期LPR利率3. 80%o0加权资本本钱计算EDWA

31、CC= Ke x+ K x(1T)xE+D 7 E+D六)非经营性资产和溢余资产的价值非经营性资产是指与企业经营收益无关的资产。溢余资产是指超过企业正常经营需要的资产规模的那局部经营性资产，包括多 余的现金及现金等价物，有价证券等。对非经营性资产和溢余资产以资产基础法中相应资产的评估结果确定评估值。七)付息债务价值1919坤元资产评估沧州明珠塑料股份子公司拟转让股权涉及的西安捷高电子科技股东全部权益价值评估工程资产评估报告截至评估基准日，公司付息债务主要为短期借款。按资产基础法中相应负债的 评估价值确定其价值。八、评估程序实施过程和情况本项资产评估工作于2022年3月14日开始，评估报告日为2

32、022年4月13日。 整个评估工作分五个阶段进行：(-)接受委托阶段1 .工程调查与风险评估，明确评估业务基本领项，确定评估目的、评估对象和 范围、评估基准日；2 .接受委托人委托，签订资产评估委托合同；3 .编制资产评估计划；4 .组成工程小组，并对工程组成员进行培训。(-)资产核实阶段1评估机构根据资产评估工作的需要，向被评估单位提供资产评估申报表表样， 并协助其进行资产清查工作；5 了解被评估单位基本情况及委估资产状况，并收集相关资料；6 审查核对被评估单位提供的资产评估申报表和有关测算资料；4对于母公司西安捷高，评估专业人员根据资产评估申报表的内容进行现场核 实和勘察，查阅资产购建、运

33、行、维修等相关资料，并对资产状况进行勘查、记录；对于 全资子公司沧州捷高电气，受新冠疫情管控的影响，评估专业人员无法到沧州实 施现场勘查程序，通过照片、网络视频等方式对资产状况进行核实、勘查；7 委估资产的产权证、合同、发票等产权证明资料，核实资产权属情 况；8 行业资料，了解被评估单位的竞争优势和风险；9 获取被评估单位的历史收入、本钱以及费用等资料，了解其现有的生产能力 和开展规划；10 集并查验资产评估所需的其他相关资料。(三)评定估算阶段2020坤元资产评估沧州明珠塑料股份子公司拟转让股权涉及的西安捷高电子科技股东全部权益价值评估工程资产评估报告1 .根据委估资产的实际状况和特点，制订

34、各类资产的具体评估方法；2 .收集市场信息；3 .对委估资产进行评估，测算其评估价值；4 .在被评估单位提供的未来收益预测资料的基础上，结合被评估单位的实际情 况，查阅有关资料，合理确定评估假设，形成未来收益预测。然后分析、比拟各项 参数，选择具体计算方法，确定评估结果。（四）结果汇总阶段1 .分析并汇总分项资产的评估结果，形成评估结论；2 .对各种方法评估形成的测算结果进行分析比拟，确定评估结论；3 .编制初步资产评估报告；4 .对初步资产评估报告进行内部审核；5 .征求有关各方意见。（五）出具报告阶段征求意见后，正式出具评估报告。九、评估假设（-）基本假设1本次评估以委估资产的产权利益主体

35、变动为前提，产权利益主体变动包括利 益主体的全部改变和局部改变；2本次评估以公开市场交易为假设前提；3本次评估以被评估单位按预定的经营目标持续经营为前提，即被评估单位的 所有资产仍然按照目前的用途和方式使用；4本次评估以被评估单位提供的有关法律性文件、各种会计凭证、账簿和其他 资料真实、完整、合法、可靠为前提；5本次评估以宏观环境相对稳定为假设前提，即国内外现有的宏观经济、政治、 政策及被评估单位所处行业的产业政策无重大变化，或其变化能明确预期；国家货 币金融政策基本保持不变，现行的利率、汇率等无重大变化，或其变化能明确预期；国 家税收政策、税种及税率等无重大变化，或其变化能明确预期；6本次评

36、估以被评估单位经营环境相对稳定为假设前提，即被评估单位主要经2121坤元资产评估沧州明珠塑料股份子公司拟转让股权涉及的西安捷高电子科技股东全部权益价值评估工程资产评估报告营场所及业务所涉及地区的社会、政治、法律、经济等经营环境无重大改变；被评 估单位能在既定的经营范围内开展经营活动，不存在任何政策、法律或人为障碍。（-）具体假设1本次评估中的收益预测是基于被评估单位提供的其在维持现有经营范围、持 续经营状况下企业的开展规划和盈利预测的基础上进行的；2假设被评估单位管理层勤勉尽责，具有足够的管理才能和良好的职业道德；3假设被评估单位每一年度的营业收入、本钱费用、更新及改造等的支出，均 在年度内均

37、匀发生；4假设被评估单位在收益预测期内采用的会计政策与评估基准日时采用的会 计政策在所有重大方面一致；5假设无其他人力不可抗拒因素及不可预见因素，对被评估单位造成重大不利 影响。（三）特殊假设根据高新技术企业认定管理方法（国科发火（2016） 32号）和高新技术 企业认定管理工作指引（国科发火（2016） 195号）有关规定，西安捷高被认定为 高新技术企业，并取得编号为GR202161001548高新技术企业证书，认定有效期 三年（2021年-2023年）；沧州捷高已通过河北省2021年第三批认定报备的1172 家高新技术企业名单评审，目前已完成公示，预计期后可取得高新技术企业证书。评 估人员

38、了解了目前西安捷高及沧州捷高的研发情况，向公司研发部门相关人 员进行了访谈，同时对西安捷高及沧州捷高前两年的实际经营状况进行核实，公司 当前已经构建了较为稳定的研发团队，预测期内能够为企业开展提供持续的研发推 动，本次评估预计西安捷高及沧州捷高未来预测期持续投入的研发费用能到达符合 国家高新技术企业认定的相关标准。在充分考虑西安捷高及沧州捷高的产品、业务 模式的基础上，认为西安捷高及沧州捷高在高新技术企业认证期满后继续获得高新 技术企业认证无重大的法律障碍，因此假设公司未来年度的所得税政策不变，即西 安捷高及沧州捷高高新技术企业认证期满后仍可通过高新技术企业认证，并继续享 有15%的税率。评估

39、人员根据资产评估的要求，认定这些前提条件在评估基准日时成立，当以2222坤元资产评估沧州明珠塑料股份子公司拟转让股权涉及的西安捷高电子科技股东全部权益价值评估工程资产评估报告上评估前提和假设条件发生变化，评估结论将失效。十、评估结论(-)资产基础法评估结果在本报告所揭示的评估假设基础上，西安捷高的资产、负债及股东全部权益采 用资产基础法的评估结果为：资产账面价值110, 207,605. 14元，评估价值91,811,828. 70元，评估减值18, 395, 776. 44 元,减值率为 16.69%；负债账面价值25, 788,516. 27元,评估价值25, 788, 516. 27元;

40、股东全部权益账面价值84,419, 088.87元，评估价值66, 023,312.43元，评估减值 18, 395, 776. 44 元,减值率 21. 79%。资产评估结果汇总如下表：金额单位：人民币元工程账面价值评估价值增减值增值率%ABOB-AD=C/A*100一、流动资产45, 840, 943. 9045, 847, 084. 076, 140. 170.01二、非流动资产64, 366, 661.2445, 964, 744. 63(18, 401,916,61)(28. 59)其中：长期股权投资60, 000, 000. 0041,216, 392. 23(18, 783, 6

41、07. 77)(31. 31)投资性房地产固定资产1,022, 268. 841,403, 960. 00381,691. 1637. 34在建工程无形资产其中：无形资产一一土地使用权长期待摊费用递延所得税资产337, 997. 57337, 997. 57其他非流动资产1, 164, 790. 001, 164, 790. 00资产总计110, 207, 605. 1491,811,828. 70(18, 395, 776. 44)(16. 69)三、流动负债24,616, 158. 5024,616, 158.50四、非流动负债1, 172, 357. 771, 172, 357. 77其

42、中：递延所得税负债负债合计25, 788,516.2725, 788,516.27股东全部权益84,419,088.8766, 023,312.43(18, 395, 776. 44)(21.79)评估结论根据以上评估工作得出，详细情况见评估明细表。(-)收益法评估结果在本报告所揭示的评估假设基础上，西安捷高股东全部权益价值采用收益法评23坤元资产评估沧州明珠塑料股份子公司拟转让股权涉及的西安捷高电子科技股东全部权益价值评估工程资产评估报告估的结果为65, 800, 000. 00元。（三）两种方法评估结果的比拟分析和评估价值确实定西安捷高股东全部权益价值采用资产基础法评估的结果为66, 02

43、3,312. 43元， 采用收益法评估的结果为65, 800, 000. 00元，两者相差223, 312. 43元，差异率0. 34%。经分析，评估人员认为上述两种评估方法的实施情况正常，参数选取合理，鉴 于西安捷高电容电源产品尚处于起步阶段，电连接器产品和配电柜产品受疫情影响， 目前市场开拓不及预期，整体经营业绩处于亏损状态，且收益预测是基于对未来宏 观政策、相关产品市场的预期及判断的基础上进行的，经济及市场环境的不确定因 素较多，因此评估人员认为，本次采用资产基础法的评估结果更适用于本次评估目 的。因此，本次评估采用资产基础法的评估结果66, 023,312.43元（大写为人民币陆 仟陆

44、佰零贰万叁仟叁佰壹拾贰圆肆角叁分）为西安捷高股东全部权益的评估值。十一、特别事项说明1在对西安捷高股东全部权益价值评估中，评估人员对西安捷高提供的评估对 象和相关资产的法律权属资料及其来源进行了必要的查验，未发现评估对象和相关 资产的权属资料存在瑕疵情况。提供有关资产真实、合法、完整的法律权属资料是 西安捷高的责任，评估人员的责任是对西安捷高提供的资料作必要的查验，资产评 估报告不能作为对评估对象和相关资产的法律权属确实认和保证。假设西安捷高不拥 有前述资产的所有权，或对前述资产的所有权存在局部限制，那么前述资产的评估结 论和委估资产组组合的评估结论会受到影响。2西安捷高承诺，截至评估基准日，

45、不存在资产抵押、质押、对外担保、未决 诉讼、重大财务承诺等或有事项。3截至评估基准日，西安捷高及子公司存在以下主要租赁事项:出租人承租人地点面积（m2）租期租金（元/年）河北德莱特机床附 件制造沧州捷高沧州市渤海路南运河激光 产业园区11, 168. 562019. 5. 1 至 2022. 4. 305, 047, 125. 45西安华兴高科通信 科技西安捷高西安市电子西街3号西京国 际电气中心A座708-2280. 002020. 9. 20 至 2022. 8. 284, 000. 00郑淳悦西安捷高西安市电子西街3号西京国 际电气中心A1002-1004号881.682019. 7. 1 至 2022. 6. 30第一年为45万元， 第二年为45万元，第三年为50万元资产基础法中已在使用权资产、租赁负债科目中考虑；收益法评估时对上述租24坤元资产评估沧州明珠塑料股份子公司拟转让股权涉及的西安捷高电子科技股东全部权益价值评估工程资产评估报告赁事项在相关费用测算时予以考虑。4受新冠疫情管控的影响，评估专业人员未能到沧州实施现场勘察程序，鉴于 现阶段特殊条件限制，依据资产评估准那么相关规定采用替代程序开展询问、访谈、 核对、监盘、勘查等本应现场履行的评估程序，具体如下：评估专业人员与委托人、被评估单位进行了前期沟通，确定现场调查替代程序