两融余额下降实际利率上升.docx

《两融余额下降实际利率上升.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《两融余额下降实际利率上升.docx（12页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、图表1：市场资金情况（亿元）3图表2：偏股型基金募集规模（亿份）3图表3：沪股通与深股通情况（亿元）4图表4：融资融券余额（亿元）4图表5： IPO融资额（亿元）5图表6：产业资本增持情况（亿元）5图表7：解禁压力（亿元）6图表8： 一周交易费用合计（亿元）6图表9：央行公开市场操作+中期借贷便利（亿元）7图表 10： Shibor 利率（%）7图表11：银行间质押式回购（）7图表12：三个月同业存单收益率（）8图表13：银行同业间拆借利率（）8图表14：国债收益率（）8图表15：人民币理财产品收益率（）9一、市场流动性跟踪资金流入方面，偏股型基金新发行份额为391. 81亿份，沪深股通合计净

2、流入69. 59亿元，IPO融资规模65. 80亿元，融资融券余额环比下降83. 72亿元。资金流出方面，产业资本净减持168.62亿元，资金解禁规模849. 92亿元，交易费用为81. 05亿元。图表1：市场资金情况（亿元）资料来源：Wind,华鑫证券研发部市场流动性跟踪（亿元人民币）本期资金流情况上期机构投资者基金新发份额（偏股）391.81203.39海外资金深沪港通净流向69.59245.40一级市场IPO融资规模65.80102.30杠杆资金融资融券余额-83.72163.82产业资本解禁压力849.92692.17产业资本净流向-168.62-101.82交易费用交易费用（交易佣金

3、&印花税）8L0591.54公开市场操作逆回购-500-2300中期借款便利MLF1OOOO10000二、本期增量资金面基金发行：新成立基金份额（偏股型）：本期新发行份额为391. 81亿份，上期为203.39亿份。图表2：偏股型基金募集规模（亿份）12001000800 600新成立基金份额偏股型:周资料来源：Wind,华鑫证券研发部沪股通与深股通：本期沪股通资金为净流入，深股通资金为净流出。本期沪股通净流入73. 27亿元（上期净流入 164. 48亿元），深股通资金净流出3. 67亿元（上期净流入80. 92亿元）；合计净流入69. 59亿元（上期合计净流 入245. 40亿元）。图表3

4、：沪股通与深股通情况（亿元）250250cG yy1,2501,05085065045025050/VrCV rCl/rC/ qV rC/ r沪股通:当口资金净流入（人民币）:周深股通:当资金净流入（人民币）:周资料来源：Wind,华鑫证券研发部融资融券余额：融资融券余额环比下降83. 72亿元，截止到12月11日，两市融资余额14638. 93亿元（上 期14690. 95亿元），融券余额1143. 39亿元（上期1175. 09亿元）。图表4：融资融券余额（亿元）16,00015,00014,00013,00012,00011,00010,0009,0008,0007,0006,0009

5、9 & & & & 心 9 母 9Q N Q Q Q R R Q R R R Q#融资余额融券余额资料来源：Wind,华鑫证券研发部三、本期资金压力面IPO融资规模：本期上市新股11家，总募集资金65. 80亿元（上期上市新股9家，总募集资金102.30亿元）。图表5： IPO融资额（亿元）融资规模资料来源：Wind,华鑫证券研发部产业资本增减持：本期二级市场净减持168. 62亿元（上期净减持101. 82亿元）。图表6：产业资本增持情况（亿元）OOOOOOOOO 1 1 2 3 4 5 6 7 -OOOOOOOOO 1 1 2 3 4 5 6 7 -钢铁 钢铁 轻工制造 综合 纺织服装 食

6、品饮料 建筑装饰 有色金属 医药生物 通信 商业贸易 汽车 农林牧渔 交通运输 建筑材料 家用电器 计算机 机械设备 化工 国防军工 公用事业 非银金融 房地产 电子 电气设备 传媒资料来源：Wind,华鑫证券研发部解禁压力：潜在解禁资金方面，本期（1205-1211）市场迎来约849. 92亿元解禁规模，上期（1128-1204）.下期（1212-1218）市场的解禁压力规模分别为692. 17、1940. 17亿元。图表7：解禁压力（亿元）3500交易费用：本期交易费用81.05亿元（上期91.54亿元）。图表8： 一周交易费用合计（亿元）一周交易费用合计（亿元）资料来源：华鑫证券研发部I

7、、公开市场操作+中期借贷便利I、公开市场操作+中期借贷便利U!公开市场：本期货币回笼500亿元。（上期货币净回笼2300亿元）。中期借贷便利：11月开展一年期MLF操作10000亿元，利率2.95%,较之前不变，10月共投放5000亿元。图表9：央行公开市场操作+中期借贷便利（亿元）-15000-15000二 0CM0Z 01 OZON 6。，ON0 Bo,oz gooz济- ZOOZ (困 rooz (而 NT 6TQ泡 二X族 OT 6Ta1 6。，6n BO6IA 90 6IS- goGION VO6IOZ NO6I 的 ro, 6T (总 ZT8T(莞 二 BT- 6。，8一瞬 BO，

8、BT Z。8二逝 9。，81堆 90,81瀚 二三 moBIOP zo8Toe rolBIOe公开市场操作.货市投放=公开市场操作.货币回笼公开市场操作.货币净投放资料来源：Wind,华鑫证券研发部五、市场资金价格货币市场：本期，SHIBOR隔夜利率上调53. Obp, SHIBOR一周利率上调7. 4bp；银行间质押式回购加权利率 （1天）上调53.上bp,银行间质押式回购加权利率（7天）上调5.82bp； 3个月同业存单收益率下调16.61bp； 银行间同业拆借加权利率（1天）上调52.42bp；银行间同业拆借加权利率（7天）上调12.80bp。图表10： Shibor利率（%）图表11:

9、银行间质押式回购（）3.00002.50002.00001.50001.00000.50000.00002019-08-282019-12-282020-04-282020-08-28-SHIBOR:隔夜SHIBOR:1 周4.00003.50003.00002.50002.00001.50001.00000.50002019-05-072019-09-072020-01-072020-05-072020-09-07银行间质押式回购加权利率:1天一银行间质押式回购加权利率:7天资料来源：Wind,华鑫证券研发部资料来源：Wind,华鑫证券研发部图表12：三个月同业存单收益率（）图表13：银行同

10、业间拆借利率（）4.5000同业存单（AAA）到期收益率：3个月4.00003.50003.00002.50002.00001.50001.00000.50003.00002.50002.00001.50003.50001.000026 co2020 11，082020,10,08 2020,09,08 2020,08,08 2020,07,082020,06,082020,05,082020,04,082O2O,O3,O82020,02,082O2O,O1，O8 2O19，12,O8 2019ll，08 2019,10,082019,09,082019 08,08 2019,07,08 20

11、19,06,082019 05 080.50000.0000一很行间同业拆借加权利率:1天一银行间同业拆借加权利率:7天二r-lSZON OTOZON .soozoz OOOOZON N90Z0Z ,9OSZON joszoz 4OOZOZ gozoz A90Z0Z 二 oozoz NT6I0Z 二 SON ST,6I0z ，696LOZ ，80,6I0z资料来源：Wind,华鑫证券研发部资料来源：Wind,华鑫证券研发部国债市场：1年期国债收益率下调3.38bp, 10年期国债下调2.18bp。图表14：国债收益率（）&0I6Z0Z Z.Z6OOZOZ Z7890Z0Z Z.EOOZOZ Z

12、.Z990Z0Z zzLnoozoz Z7GOOZOZ &moozoz &ZOOZOZ&0I6Z0Z Z.Z6OOZOZ Z7890Z0Z Z.EOOZOZ Z.Z990Z0Z zzLnoozoz Z7GOOZOZ &moozoz &ZOOZOZZ-TTT6TozNZOT6Toz以806T0Z10年期国债收益率10年期国债收益率1年期国债收益率资料来源：Wind,华鑫证券研发部理财市场：人民币理财产品收益率（3个月）为3.81%,上调12.53bp。图表15：人民币理财产品收益率（）理财产品预期年收益率3.503.403.30心 6 99 69 6 99 6 9 696山/& & & &心9 0#资料来源：iFind,华鑫证券研发部