科技前沿﹒有望爆发类.docx

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1、引言产业观察是华安策略团队推出的行业比拟研究的重要组成局部。旨在聚焦 中观行业维度，从超额收益角度出发，通过自上而下的梳理和研究，选择具有比拟 优势的行业进行持续跟踪与深度挖掘。科技前沿作为产业观察的核心方向，以面向未来、创新驱动为主线。根 据近期二级市场可投资价值，将其分为“基础探索类（I类）、逐步应用类（II类）、 有望爆发类（III类）”三大类，投资价值依次为低、中、高。针对三类不同的科技前沿，我们拟建立不同的跟踪、研究体系与框架。就“有望 爆发类”我们已经建立了四维追踪体系，并通过对已经爆发的“新能源汽车产业链 条”的验证，进一步修正了我们的体系，目前拟从关键数据变迁、产业资本变动、热

2、 点事件盘、相关政策演进四个维度对这类科技前沿进行全面的跟踪与研究，试图在 其爆发前夜，捕捉到其投资价值。作为科技前沿“有望爆发类”的开篇之作，本篇首先简单介绍了四维追踪框 架，随后推送了 VR/AR、第三代半导体、中国央行数字货币三个方向的四维跟踪与研 究分析。1科技前沿之有望爆发类的四维追踪体系1.1科技前沿的资本市场分类根据可投资的价值，我们将科技前沿分为I、II、III三类，分别对应基础探索 类、逐步应用类、有望爆发类三大类进行跟踪，二级市场可投资价值依次为低、中、 高。我们正处在一个技术突飞猛进、产业加速变革的时代，对于一些当前尚处于技 术创新前沿领域的产业，二级市场上还没有较为成熟

3、的标的公司，但仍然存在一些 公司，会在这些领域进行探索，如正在研发技术、尝试生产新产品，但并未进入商用 环节。I类基础探索类：处于基础类、前沿类研究，短期无商用可能。但假设实现技术突 破，辅以制度跟随，将是颠覆性创新，商业潜力巨大。如类脑科学、脑机接口、量子 计算等。II类逐步应用类：研究接近成熟，制度层面或者技术层面还需要克服一定障碍， 资本尚未大量进入，商用未开始。如全自动无人驾驶、无人机配送等。III类有望爆发类：有望爆发类。研究已经成熟，资本已经大量投入，商用已经 开始，但是由于本钱、监管、市场对新事物的接纳速度等原因，并未大规模推进，有 待催化剂引爆。如2016年的新能源汽车行业、当

4、前的VR/AR等。图表1前沿科技领域追踪总览分类前沿热点技术应用阶段人工智能虚拟世界VR/AR娱乐、培训、教育等有望爆发类计算机科学央行数字货币CBDC跨境支付、弥补传统支付有望爆发类新材料第三代半导体芯片、5G基站、新能源汽车有望爆发类人工智能全自动无人驾驶全自动无人驾驶逐步应用类计算机科学无人机配送低本钱无人机配送逐步应用类新能源类新一代新能源储存系统例如食用盐作为储存能量的介质逐步应用类1.1.1 央行数字货币相关标的及指数表现7月数字货币发行端表现不佳，跌幅到达17.04%,流通加密端涨幅为4. 72 %。根据图表12的相关标的，按照数字货币发行端及流通加密端分类，我们分别构建了 相应

5、的追踪指数。7月数字货币发行端指数涨幅为77. 04%。以2020年12月31日 为起点，截止到2021年7月31日，数字货币发行端指数累计涨幅达17.2%,依然超 越创业板的15.98 %而7月流通加密端指数涨幅为4.72%,超过创业板基准7.06 %。而今年以来流通加密端指数累计涨幅仅为6.42%,远低于基准水平。发行端公司指数 表现远高于流通加密端或与数字货币仍处于早期试点阶段有关，其后续能否落地还 具有较大的不确定性，位于产业链偏中下游的相关企业风险将高于上游，因此市场 对于上游端更为关注。图表10数字货币发行端标的7月涨幅到达-17. 04%图表11流通加密端标的7月涨幅到达4.72

6、%40%40%发行（单月涨跌）发行（累计涨跌，右轴）300%流通+加密（单月涨跌）流通+加密（累计涨跌，右轴）20%200% )0 2fo% % % o o o 2-20%0%)00/09H 寸。，zoz m 26Z0Z Izoz 9OOZOZ 寸。6Z0Z zoozoz 26OZ 0 T6OZ 896OZ 9O6OZ99IZ0ZZ9R0ZZ 一6Z0Z2OZOZ 8OOZOZ 9OOZOZ 寸。OZOZ ZOOZOZU6OZon896OZ9O6OZ资料来源：Wind, o单位：资料来源：Wind,单位：注：指数成分为图表12发行环节标的股票，指数加权方式为流通市 注：指数成分为图表12流通加

7、密环节标的股票，指数加权方式为流通值加权市值加权图表12数字货币产业链标的股票产业链标的公司产业链标的公司数字货币相关发行环节，系统改造。主要有三个方 面，第一是银行自身系统对接央行后 台以及满足数字货币在银行现有系统 之间的流转而做的系统更新；第二是 前端的钱包开发；第三是为应对央行 大数据的监管而做的升级改造。参与商业银行数字人民币硬件钱包产品试点/申请数字人民 币相关的专利。公司为未来的“银行4.0方案”积极进行技术储藏，对央行 数字货币的整个生命周期已有相关的咨询能力及解:夬方案。在数字人民币的推广上，公司也与三家国有大行有深度参 与，主要是在数字钱包的开发和建设上。长亮科技 公司已经

8、为银行数字人民币系统相关方案进行了技术储藏。完成了数字人民币智能终端研发以及与银行数字人民币系统楚天龙四方精创正元智慧的对接开发，计划在成都、青岛、苏州、杭州等城市高校试点应用。创识科技农行的主要数字货币支付解决方案供应商。广电运通科蓝软件新国都长沙银行数字人民币核心业务系统由广电运通全力支持建设/公司和央行在数字人民币方面和合作开发。与华为手机硬钱包的合作模式及产品交付进行研发/开发数字人民币2. 5层系统/已具备为数字人民币应用场景提供整体技术方案能力。研发出智能终端设备N86既支持银行卡、二维码支付，未来数字货币进一步推广之后还可以支持受理数字货币；推进与银行机构在数字人民币的运营活动和

9、技术服务领域方面的合作；已完成对局部数字人民币硬件受理终端的改造，并已顺利应用于上海等地区的试点场景中；公司积极进行数字人民币“硬钱包”产品开发。首批与央行数研所签订战略合作协议/已经在系统建设、终流通环节，钱包、支付服务。钱包服 务设计局部银行自己完成，设备端改 造局部由外部公司来做。支付服务相 关的厂商主要有POS、ATM设备厂商等拉卡拉 端升级、产品研发、推广运营等方面展开布局，投入资金超 过3000万元。与中国人民银行数字货币研究所正式签署了合作协议，双方，人在数字人民币在零售消费场景、智能制造产业应用、集团财茅联金汇务管理等方面开展合作，同时双方将共同探索在供应链金 融、区块链发票、

10、跨境支付等领域的开展。,L公司全系列智能支付设备均已支持数字人民币支付/控股子新大陆公司并使其专注于数字人民币的生态建设支撑及运营服务。，“一一 分体式柜员出纳机，该设备可支持软、硬钱包开通、充值和一提现等，可满足数字人民币规模推广使用后的设备需求。7 一公司一直跟踪数字人民币进展并较早投入配套设备的研发与神思电子币场铺垫。富森美携手农行助数字人民币消费体验场景落地。、工一、A自研发布数字钱包系统，已服务建设银行等10余家金融机神州信息构，推动数字钱包功能落地。雄帝科技管理环节，平安加密、KYC认证。数 “*新开普字货币的投放、流转、回笼等过程的专利均涉及密钥局部，平安加密和卫士通KYC认证相

11、关投入研发打通数字人民币在公交支付领域的使用场景。提供校园数字人民币应用场景/与联通在国密产品、数字人民币产品等领域建立战略合作关系。公司参与起草了数字人民币的金融分布式账本技术平安规范。资料来源：整理央行“数字人民币APP”华安策略独家跟踪测试通过追踪央行数字人民币APP更新情况，我们可以在一定程度上高频跟踪数字 货币的测试进程。央行在试点城市地区采用数字人民币APP进行测试，只有局部白 名单用户才能够下载注册使用。当前测试版APP共支持7家银行（六大行+网商银 行），微众银行虽已加入APP但仍然处于无法选中状态。除普通的线下付款、收款等基础功能外，APP还添加“子钱包”功能，实现互联网付款

12、，当前已接入数字钱包APP 子钱包的公司约有40家，例如盒马、饿了吗、美团、携程等。后续通过持续跟踪数 字货币APP的一次次更新（如接入APP的银行、接入子钱包功能的公司数量呈现爆 发式增长趋势等），我们可以捕捉到数字货币这一新兴产品的实验进展。7月数字人民币APP无新增银行，新增6家子钱包支持APP增加较多。自2021 年5月数字货币APP新增网商银行选项以来，暂未有其他新增银行选项，微众银行 虽已加入APP,但依然处于无法链接状态。而对于新增支持子钱包APP方面，7月整 体新增也较5、6月份有所加快，新增海尔智家、电e宝、巴士管家、苏周到、北京 一卡通、多点等APP。图表13 7月微众银行

13、仍然无法选中图表14 7月新增子钱包APP较多等中国邮政储蓄银行M网商银行（支付宝）金微众银行赢开高等中国邮政储蓄银行M网商银行（支付宝）金微众银行赢开高国用j尸=小田娄攵丰铐且手铐且,贞门餐的：匕彳心居尔-*口艮OFFU乎才几年 Ef舌刃 本（当资料来源：央行数字货币APP,整理资料来源：央行数字货币APP,整理资料来源：央行数字货币APP,整理图表15数字人民币APP 7月无新增支持银行、新增子钱包APP数量较多资料来源：整理日期可链接银行数具体银行子钱包APP数量APP内容2021年7月7六大行+网商银行+6海尔智家、电e宝、巴士管家、苏周到、 北京一通、多点2021年6月7六大行+网商

14、银行+1新加入东航2021年5月7六大行+网商银行+7新加入苏宁、饿了么、盒马、天猫超市、携 程、邮储生活、特来电2021年4月6六大行+2新加入途牛旅避、途虎养卓2021年3月6六大行+3新加入顺丰、石化金融、星星充电2021年2月6六大行+3暂无2021年1月6六大行7 （总计，非新 增）滴滴出行、哗哩哗哩、善融商务、京东 App京喜App、美团单车、亿通行注：1、测试APP实际更新时间或与新闻公开事件存在差异2、新增子钱包APP可能存在新闻未披露不准确或不完全的情况产业资本跟踪央行数字货币一级市场可追踪的事件较少。一方面，当前一级市场较为活跃的 基本为加密货币与区块链技术，与央行大力开展

15、的数字货币并不是一个概念。另一 方面，数字货币还处于试点阶段以及何时落地确定具有较大的不确定性，因此与央 行数字货币相关的初创企业较少，因此暂时缺少产业资本方面相关数据。3.2 行业热点新闻事件新闻层面，2021年7月16日，人民银行发布中国数字人民币的研发进展白皮 书，截至2021年6月30日，数字人民币试点场景已超132万个；当日，央行数 字货币研究所所长穆长春表示数字人民币采用中心化架构，跨机构交易均通过央行 端进行价值转移；7月20日，平安产险联合中国银行完成首批“数字人民币保单” 签发业务；7月22日，国家电网公司已在9个试点地区实现数字人民币电费交纳应用 落地，“电e宝”正式登陆中

16、国人民银行官方数字人民币APP,完成与央行子钱包推送功能 的打通；7月30日，人民银行召开2021年下半年工作会议，要求稳妥推进数字人民币 研发试点。图表16数字货币行业重大新闻盘点资料来源：整理1日期新闻内容2021年7月30日央行召开2021年下半年工作会议，会议要求，深化重点领域金融改革。持续稳慎推进人 民币国际化，深化对外货币合作，开展离岸人民币市场。开展跨境贸易投资高水平开放 试点。扩大贸易收支便利化试点，支持更多地区特别是中西部地区参与试点。推进外债 登记管理改革，完善境外机构境内发行债券管理政策。稳妥推进数字人民币研发试点。2021年7月22日国家电网公司“电e宝”正式登陆中国人

17、民银行官方数字人民币APP,完成与央行子钱包 推送功能的打通。子钱包推送功能上线后，用户在APP内线上交电费时无需跳转银行钱 包界面，可直接在原界面完成数字人民币电费支付，将大幅提升用户体验。目前，该项业务 已向国家电网公司经营区域内包括雄安新区、苏州、成都、上海、西安、大连、长沙、 青岛、冬奥会场景9个试点地区全面放开。2021年7月20日平安产险深圳分公司近日联合中国银行深圳市分行正式完成首批“数字人民币保单”签 发业务，双方此次将“医护人员民生保障、数字钱包体验推广、数字人民币保费结算”三 者进行有机结合，属于国内保险业首创。平安产险深圳分公司相关负责人表示，未来将 进一步探索数字人民币

18、在保险理赔、支付等环节的应用，打通数字人民币在保险行业从 保险投保到理赔结算的全流程服务。2021年7月16日央行数字货币研究所所长穆长春表示，在数字人民币支付体系的交易层，为支持高并发、 低延迟，实现公众直接持有央行债权，采用了中心化架构，所有跨机构交易均通过央行端 进行价值转移；同时，设计了基于加密字符串的数字人民币表达式，保存了平安性、防双 花、不可伪造等特点，还可以加载与货币相关功能的智能合约，促进业务模式创新，成 为数字经济活动催化剂。2021年7月16日央行发布中国数字人民币的研发进展白皮书，截至2021年6月30日，数字人民币 试点场景已超132万个，覆盖生活缴费、餐饮服务、交通

19、出行、购物消费、政务服务等 领域。开立个人钱包2087万余个、对公钱包351万余个，累计交易笔数7075万余笔、 金额约345亿元。目前，研发试验已基本完成顶层设计、功能研发、系统调试等工作， 正遵循稳步、平安、可控、创新、实用的原那么，选择局部有代表性的地区开展试点测试。行业重大政策跟踪政策方面，7月暂无重大政策出台。2020年以来，对于数字货币行业开展有深 远影响的文件有，2020年11月3日中共中央发布的国民经济和社会开展第十四个 五年规划和二O三五年远景目标的建议，建议中提及要完善货币供应调控机制， 稳妥推进数字货币研发，健全市场化利率形成和传导机制；2020年10月23日，中 国人民

20、银行发布中华人民共和国中国人民银行法（修订草案征求意见稿），修订 草案建议将“人民币包括实物形式和数字形式”这一条纳入银行法，这代表数字人 民币有望被赋予法律地位；2020年8月14日，商务部发布了全面深化服务贸易创 新开展试点总体方案，扩大了数字人民币的试点地区。图表17数字货币行业重大政策盘点（不完全统计）日期日期发布部门文件名称主要内容2020年11月3日中共中央国民经济和社会开展第十四个五年规划和二O三五年远景目标的建议2020年10月23日中国人民银行中华人民共和国中国人民银行法（修订草案征求意见稿）“十四五”规划建议称，建设现代中央银行制度，完善货币供应调控机制，稳妥推进数字货币研

21、发，健全市场化利率形成和传导机制。根据征求意见稿第十九条，加入了 “人民币包括实物形式和数字形式”这一条文，这亦代表数字人民币有望被赋予法律地位。2020年8月14日商务部全面深化服务贸易创 新开展试点总体方案方案在“全面深化服务贸易创新开展试点任务、具体举措及责任分工”局部提出：在京津冀、长三角、粤港澳大湾区及中西部具备条件的试点地区开展数字人民币试点，据统计大约涉及到28个省市（区域）。2019年11月13日中国人民银行2019年7月26日中共中央、国务院关于冒用人民银行名 义发行或推广法定数字 货币情况的公告关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见公告称数字货币目前仍处于研究测试

22、过程 中。市场上交易“DC/EP”或“DCEP”均非 法定数字货币，网传法定数字货币推出时 间均为不准确信息。文件提到支持在深圳开展数字货币研究等 创新应用。2019年8月人民日报海外版报 道，中国人民银行有关负责人在公开场合表 示正在进行数字货币系统开发，“数字人民 币时代”即将到来。资料来源：整理4短期爆发类三：第三代半导体4.1 关键数据变迁市场上存在很多半导体行业景气度的指标，但仍缺乏直接跟踪第三代半导体的 指标。因此在关键数据方面，我们暂时采用第三代半导体相关股票构建的追踪指数 来追踪整体行业开展。后续随着行业的进一步蓬勃开展，我们将陆续添加更多的指 标进入我们的追踪体系。4.1.1

23、 第三代半导体相关标的及表现7月第三代半导体行业涨幅高达2165虬 根据图标18中的相关标的，我们构建 了第三代半导体行业追踪指数。7月指数涨幅为21.65%远超创业板基准涨幅-1.06虬 截止到2021年7月30日，今年以来指数累计涨幅达82. 00%,大幅超远全市场各类基准如沪深300、创业板等。综合来看，行业整体处于持续高景气阶段，值得长期关 注。图表18 7月第三代半导体指数涨幅达21.65%第三代半导体指数（月度）第三代半导体指数（月度累计，右轴）40%700%600%500%400%300% 200% 100%0%99R0ZS9R0Z寸。R0ZN9R0ZOAOZ1OZOZ二6Z0Z

24、CH670Z606Z0Z8OOZOZZ.06Z0Z906Z0ZSOO7OZ寸。OZOZBOOZOZZOO7OZO6ZOZZM63Z二6EZ26OZ696OZ896OZ36OZ90607资料来源：Wind, o单位：注：指数成分为图表19全部股票，指数加权方式为流通市值加权图表19第三代半导体产业链标的股票产业链定位公司介绍露笑科技衬底器件制造斯达半导华润微北方华创是一家专业从事铜芯、铝芯电磁线生产与销售的规模企业。露笑科技与合肥市长 丰县人民政府签署了协议，双方将共同投资建设第三代功率半导体（碳化硅）产 业园。公司于2021年5月在互动平台上发布信息，称其在第三代半导体碳化硅 这个颠覆性材料的

25、技术方面取得突破，目前设备已经开始安装调试。公司主营业务是以IGBT为主的功率半导体芯片和模块的设计研发和生产（占营收 的94. 65并以IGBT模块形式对外实现销售。IGBT模块的核心是IGBT芯片 和快恢复二极管芯片，公司自主研发设计的IGBT芯片和快恢复二极管芯片是公司 的核心竞争力之一。IGBT被称为电力电子行业里的“CPU”，广泛应用于电机节 能、轨道交通、智能电网、航空航天、家用电器、汽车电子、新能源发电、新能 源汽车等领域。2021年3月24日，斯达半导披露定增方案，预计募资35亿元，其中20亿元计划投入用于高压特色工艺功率芯片和SiC研发及产业化项目。工程达产后，预计将形成年产

26、36万片功率半导体芯片的生产能力。中国领先的拥有芯片设计、晶圆制造、封装测试等全产业链一体化经营能力的半导体企业，产品聚焦于功率半导体、智能传感器与智能控制领域。公司及下属相关经营主体曾建成并运营中国第一条4英寸晶圆生产线、第一条6英寸晶圆生产线。公司目前正在积极利用现有IDM优势开展硅基GaN研发，GaN产线有望2021年实现突破。以电子专用设备和电子元器件为主要产品，集研发、生产、销售及服务于一体的 大型综合性高科技公司。电子专用设备方面，公司以大规模集成电路制造工艺技 术为核心，研发生产了集成电路工艺设备、太阳能电池制造设备、气体质量流量 控制器（MFC）、TFT设备、真空热处理设备、锂

27、离子电池制造设备等系列产品，广泛应用于半导体、光伏、电力电子、TFT-LCD. LED、MEMS、锂电等多个新兴行 业。高精密电子元器件方面，和主要营收（84% ）来自电子工艺装备。赛微电子公司目前的主要产品及业务包括MEMS芯片的工艺开发及晶圆制造、GaN外延材料 生长与器件设计，下游应用领域包括通信、生物医疗、工业科学、消费电子等。 公司已成功研制8英寸硅基氮化银外延晶圆，其他产品包括65 W PD氮化镇快充 应用。衬底一器件 全布局三安光电公司主要从事全色系超高亮度LED外延片、芯片、III-V族化合物半导体材料、微 波通讯集成电路与功率器件、光通讯元器件等的研发、生产与销售。2020年

28、公司 长沙投资SiC工程。长沙SiC工程投资总额160亿元，涵盖长晶一衬底制作一 外延生长一芯片制备一封装产业链。封装测试华峰测控公司是国内最大的半导体测试机本土供应商，主营业务为半导体自动化测试系统 的研发、生产和销售，产品主要用于模拟及混合信号类集成电路的测试，在细分 领域模拟混合测试机中市场认可度较高，国内市占率已达40%,全球市占率约为10% o公司在氮化镇方面布局较早。富瀚微专注于视频监控芯片及解决方案，满足高速增长的数字视频监控市场对视频编解 码和图像信号处理的芯片需求。公司提供高性能视频编解码SoC和图像信号处理 器芯片，以及基于这些芯片的视频监控产品方案。第一大客户为海康威视。

29、瑞芯微公司为高端智能硬件、手机周边、平板电脑、电视机顶盒、工控等多个领域提供 专业芯片解决方案。华天科技是一家半导体封装测试产品及服务提供商，主要从事半导体集成电路、MEMS传感 器、半导体元器件的封装测试业务，封装测试产品有12大系列200多个品种， 集成电路年封装能力到达100亿块。西安华天科技是一家集成电路封装测试服务商，致力于研发集成电路封装技术和CSP封装技术，掌握Designservices、 Summary等制程及失效分析多项技术，旗下拥有引线框封装，Laminate、SiP、 MEMS封装等产品。其他晶方科技目前中国大陆第一、全球第二家能大规模提供晶圆级芯片尺寸封装（WLCSP

30、）量产 技术的高科技公司。晶方科技的CMOS影像传感器晶圆级封装技术，现今已有近 50%的影像传感器芯片可使用此技术，大量应用于智能 ，平板电脑，可穿戴 电子等各类电子产品。中微公司是一家以中国为基地、面向全球的微观加工高端设备公司，为集成电路和泛半导 体行业提供极具竞争力的高端设备和高质量的服务。中微开发的等离子体刻蚀 设备和化学薄膜设备是制造各种微观器件的关键设备，可加工微米级和纳米级的 各种器件。这些微观器件是现代数码产业的基础，它们正在彻底改变人类的生产 方式和生活方式。海特高新四川海特高新技术股份是一家主要从事航空机载设备的检测、维护、修 理及支线飞机、直升机及公务机中小型发动机的维

31、修，航空技术及软件开发，航 空机载设备及航空测试设备的研制和销售业务的公司，是四川省的高新技术企 业，四川省34户重点民营企业之一，是截至2010年我国现代飞机机载设备维修 规模最大、用户覆盖面最广、维修设备数量最大、维修工程最多的航空维修企业 之一。神州科技神州科技是一家软件开发及信息系统集成的企业服务提供商。公司是国内IDM模式的功率龙头，主要产品包括集成电路、半导体分立器件、LED（发光二极管）产品等三大类。（1）基于士兰芯片生产线高压、高功率、特殊工艺的集成电路、功率模块 （IPM/PIM）,功率器件及（各类MCU/专用IC组成的）功率半导体方案 士兰微（2） MEMS传感器产品、数字

32、音视频和智能语音产品、通用ASIC电路（3）光电产品及LED芯片制造和封装（含内外彩屏和LED照明）公司是国内为数不多的以IDM模式（设计与制造一体化）为主要开展模式的综合型半导体产品公司。2020年，士兰化合物半导体生产线正式投产，士兰12英寸芯片生产线开始试产。主要从事设计、制造和销售应用于便携式电子产品、电视、电动车、电表、通信设备、网络设备、信息终端等领域的高性能集成电路，主要产品包括开关器件、韦尔股份信号放大器件、系统电源及控制方案、系统保护方案、电磁干扰滤波方案、分立器件。CMOS图像传感器目前占公司营收的74. 14 %。资料来源：整理产业资本跟踪7月第三代半导体（碳化硅、氮化银

33、）相关公司融资并购方面比拟活跃。2021年 7月2日，芯片生产商粤芯半导体完成3亿元战略融资；2021年7月5日，高频电源 管理芯片研发商伏达半导体完成数亿元D轮融资；2021年7月23日，SSD存储设备 研发商泽石科技完成1亿元B轮融资。图表20附表：近期第三代半导体行业VC/PE融资工程企业业务投资轮次投资日期投资金额投资方川土微电子高性能模拟芯片供应 商B轮2021.7. 30未披露元禾璞华领投，金浦 投资、磐霖资本、朗 玛峰创投等跟投南大光电高纯电子材料研发商IP02021.7. 28未披露公开发行泽石科技SSD存储设备研发商B轮2021.7. 231亿国家中小企业开展基 金领投，普耀

34、九州等 跟投中科迪高专业微波系统研发制 造商被收购2021.7. 20未披露九鼎新材进化半导体半导体材料研发生产天使轮2021.7. 12数千万人民币祥峰投资领投腾芯微电子半导体IP供应商A轮数千万人民币深创投伏达半导体高频电源管理芯片研 发商D轮数亿朝闻天下，SK海力 上，三星，华勤投 资，龙旗股份，深创 投，清控金信资本， 朝希资本，联想创投集团，盛宇投资，上 海国和投资等山东天岳第三代半导体碳化硅 材料研发生产商股权投资2021/7/5未披露国新基金粤芯半导体芯片生产商战略投资2021/7/23亿合肥华芯太浩集成电 路科技，兰 璞创投，广汽集团， 吉富创投，粤财创投，合信方册，惠友 资本

35、，农银国际，广 发信德，华登国际， 国投创业天域半导体碳化硅外延晶片研发 服务商股权投资2021/7/1未披露哈勃投资资料来源：烯牛数据、企名片Pro、36Kr、整理4.2 行业热点新闻事件新闻层面，7月第三代半导体行业最重要的新闻有：7月8日，义乌市招商引资 工程集中签约仪式7日举行，6个芯片半导体工程落地义乌；7月11日，2021年电 子和半导体创业公司榜单Si I icon 100发布，20家中国企业上榜；7月14日，国际 半导体产业协会(SEMI)预估，全球半导体制造设备今年销售总额可望达953亿美 元，将创历史新高纪录，2022年有机会进一步突破1000亿美元大关，再创新高；7 月1

36、5日，中国科学技术大学郭光灿院士团队李传锋、许金时等人在半导体材料方面 取得重要进展；7月20日，晶盛机电晶体实验室在半导体级硅单晶生长装备上取得重 要技术进展，成功生产出首颗12英寸硅单晶；7月27日，韩国政府决定增加对半导体 进行投资企业的税制优惠待遇。图表21 7月第三代半导体行业局部重要新闻资料来源：整理日期新闻内容2021年7月20日晶盛机电晶体实验室自主研发的国内首台12英寸硬轴直拉硅单晶炉成功生长出首颗12英寸 硅单晶。这是继2020年8月国内首台8英寸硬轴直拉炉生长出8英寸硅单晶后，又一次在半 导体级硅单晶生长装备上取得重要技术进展，为国内大硅片行业技术升级提供了装备保障。20

37、21年7月15日中国科学技术大学郭光灿院士团队李传锋、许金时等人与匈牙利学者合作，在国际上首次实 现单个碳化硅双空位色心电子自旋在室温环境下的高比照度读出和相干操控。这是继金刚石 氮空位色心后第二种在室温下同时具有高自旋读出比照度和高单光子发光亮度的固态色心。 该成果日前在线发表于国家科学评论，对于开展基于碳化硅这种成熟半导体材料的量子 信息技术具有重要意义。计算机科学3D打印制作超高精密材料逐步应用类人工智能深度学习.软件自动开发、机器写程序（软件3.0）、 AI芯片、人类语言深层次理解逐步应用类生物医疗DNA长读测序长读测序可提供更完整的人类基因组图谱逐步应用类生物医疗多重癌症检测单次血检

38、筛查多种癌症逐步应用类生物医疗第二代细胞基因治疗治疗手段进步、治疗实体肿瘤逐步应用类全球变环保类碳捕集、利用与封存技术碳中和逐步应用类计算机科学量子计算量子计算机：大幅提高计算效率基础探索类计算机科学边缘计算物联网、5G基础探索类计算机科学脑机接口人脑意念控制机器如机械手臂等基础探索类人工智能AI药物临床研究、研发大幅缩短药物开发周期基础探索类生物医疗长链非编码RNA研究癌症治疗、诊断基础探索类有望爆发类的四维跟踪框架对于有望爆发类的科技前沿，我们构建了四维追踪体系。科技前沿对于经济社 会开展的影响是深远的，所有科技前沿的演进都遵循IIIin的路径，对于 二级投资而言，最有投资价值的是ill类

39、。但对于一个行业何时会从ill类演进为 更加成熟的、市场规模急速扩张的行业，是我们的研究重点所在。根据对以往特定 行业演进的分析，我们认为关键数据、技术突破、政策变化、产业资本动向、重要催 化剂等是非常有价值的度量，因此我们构建了四维追踪体系。（对于有望爆发类科技 前沿）1、关键数据变迁：一个行业从量变到质变，一定可以从其相关关键数据上看出 端倪。如新能源汽车的月产量、智能手机出货量、短视频公司日活跃用户数等。2、产业资本动向：产业资本的流进流出会伴随行业的全生命周期。在初创期和 成长期的作用尤为关键，且越接近成熟，产业资本活动如投资、并购、重组等会越活 跃。3、热点事件盘点：通过追踪热点事件

40、可以更加有效的捕捉行业的爆发点。如特 斯拉建设上海工厂、技术突破如谷歌的“量子霸权”登上Nature杂志等。4、相关政策演进：一个行业的开展与政策是密不可分，尽管政策可能改变不了 行业自身演进的规律，但会加速或者减缓行业的进程。政策通常都会在初期鼓励， 在成熟或衰退期进行限制。而对于I类何时会演进成I I类以及II类何时会转变为III类，也是我们未来 的研究、追踪方向，因此我们仍然在探索合适的追踪方法，未来也将逐步推出。2短期爆发类一：虚拟现实/增强现实（VR/AR）2.1关键数据变迁VR/AR属于较为前沿的科技，行业内大多数公司依然属于初创、未上市企业，因 此可以用于持续追踪行业、科技开展进

41、程的相关数据并不多，因此本报告主要选用 VR游戏端用户数、内容数量、分产业链相关标的二级市场表现作为追踪数据。未来， 随着行业的不断开展、成熟，未来将陆续补充更新、更相关的数据源。2021年7月14日2021年7月11日国际半导体产业协会（SEMI）预估，全球半导体制造设备今年销售总额可望达953亿美元，将 创历史新高纪录，2022年有机会进一步突破1000亿美元大关，再创新高。其中，包含晶圆加 工、晶圆厂设施和光罩设备等今年销售额将达817亿美元，年增34 . 2022年有望实现诩乙 美元规模。2021年电子和半导体创业公司榜单Si I icon 100发布，20家中国企业上榜。2021年7

42、月8日义乌市招商引资工程集中签约仪式7日举行，22个工程成功签约，此次集中签约工程包括， 工业类工程共12个，芯片半导体工程6个，同时涵盖光伏、基金等重点产业工程，总投资619. 3亿元。资料来源：整理4.4行业重点政策事件政策层面，7月暂无重点国家政策出台。6月多部门联合发布长江三角洲区域一体 化开展规划纲要、长三角G60科创走廊建设方案，方案提出在重点领域培育一批 具有国际竞争力的龙头企业，加快培育布局量子信息、第三代半导体、基因编辑等一批 未来产业。图表22第三代半导体行业重大政策盘点（不完全统计）日期日期发布部门文件名称政策内容2021 年6月科技部、国家开展改革委、工业和信息化部、人

43、民银行、银保监会、证监会长江三角洲区 域一体化开展规 划纲要、长 三角G60科创走 廊建设方案2021 年3月十三届全国人大四次会议表决通过中华人民共和国国民经济和社会开展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要2020 年7月国务院关于印发新时 期促进集成电路 产业和软件产业 高质量开展假设干 政策的通知长三角G60科创走廊包括G60国家高速公路和沪苏湖、商合 杭高速铁路沿线的上海市松江区，江苏省苏州市，浙江省杭 州市、湖州市、嘉兴市、金华市，安徽省合肥市、芜湖市、 宣城市9个市（区）。方案提出在重点领域培育一批具有国 际竞争力的龙头企业，加快培育布局量子信息、类脑芯片、 第三代半导体、基因

44、编辑等一批未来产业。瞄准人工智能、量子信息、集成电路、生命健康、脑科学、 生物育种、空天科技、深地深海等前沿领域，实施一批具有 前瞻性、战略性的国家重大科技工程。集成电路领域包括设 计工具、重点装备和高纯靶材等关键材料研发，集成电路先 进工艺和绝缘栅双极型晶体管（IGBT）、微机电系统（MEMS）等 特色工艺突破，先进存储技术升级，碳化硅、氮化镇等宽禁 带半导体开展。在先进存储、先进计算、先进制造、高端封装测试、关键装 备材料、新一代半导体技术等领域，结合行业特点推动各类 创新平台建设。科技部、国家开展改革委、工业和信息化部 等部门优先支持相关创新平台实施研发工程。国家鼓励的集 成电路设计、装

45、备、材料、封装、测试企业和软件企业，自 获利年度起，第一年至第二年免征企业所得税，第三年至第 五年按照25%的法定税率减半征收企业所得税。2019 年11月国家工信部重点新材料首 批次应用示范指 导目录氮化镣单晶衬底、功率器件用氮化镇外延片、碳化硅单晶衬 底、碳化硅外延片纳入目录2016 年国务院“十三五”国家7月科技创新规划开展微电子和光电子技术，重点加强极低功耗芯片、新型传 感器、第三代半导体芯片和硅基光电子、混合光电子、微波 光电子等技术与器件的研发。开展先进功能材料技术，重点 是第三代半导体材料、纳米材料、新能源材料、印刷显示与 激光显示材料、智能/仿生/超材料、高温超导材料、稀土新 材料、膜别离材料、新型生物医用材料、生态环境材料等技 术及应用。资料来源：整理风险提示：行业开展不及预期；数据变化跟踪不及时；指数样本调整；政策理解有偏差等VR上游指数（月度涨跌）VR上游指数（月度累计,右轴）400%40% % % % o o o O-2-2-4% % % % % o o o o O 4 2 2 4-% % %0 0 0 6 o o o y3 2 O-% % % %90607