小城市大战略掘金县城城镇化.docx

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1、1.县城城镇化主题：个股推荐列表2.2.本期主题推荐：县城开启城镇化新篇章表1:县城城镇化受益方向个股盈利预测表代码公司行业总市值（白月）EPSPE评级2022/5/132022E2023E2024E2022E2023E2024E002271.SZ东方雨虹建材108,7722. 142. 683. 35201613增持002373.SZ伟星新材建材13,5960. 891. 031. 181087增持000786.SZ北新建材建材50,9392. 372. 733. 13131110增持002043.SZ兔宝宝建材6,9321. 031. 271. 59976增持601669.SH中国电建建筑

2、108,9290. 720. 881. 061087增持601390.SH中国中铁建筑161,7792. 533. 293. 43322增持002541.SZ鸿路钢构建筑20,6312. 663. 273. 93151210增持600507.SH方大特钢钢铁18,7711. 331. 341. 36666增持000708.SZ中信特钢钢铁87, 6181. 992. 252. 52987增持601158.SH重庆水务环保26,7360. 540. 660. 81087增持688069.SH德林海环保2, 2583. 965. 58107增持000920.SZ沃顿科技环保3, 1690. 362

3、1增持300502.SZ新易盛通信13,1391. 591. 912. 23161412增持600487.SH亨通光电通信24,6141. 021. 221. 441097增持300760.SZ迈瑞医疗医药370,6558. 019. 6911. 74383226增持事件：2022年5月6日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了关于 推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见。意见提出到2025年，以县城为重要载体的城镇化建设取得重要进展。 指出要科学把握功能定位，分类引导县城开展方向，将县城建设分为五 类，并制定了差异化的开展战略；培育开展特色优势产业，稳定扩大县 城就业岗位；完善市政设施体系，夯

4、实县城运行基础支撑；强化公共服 务供给，增进县城民生福祉；加强历史文化和生态保护，提升县城人居 环境质量；提高县城辐射带动乡村能力，促进县乡村功能衔接互补；深 化体制机制创新，为县城建设提供政策保障，全面落实取消县城落户限 制政策等。在不同历史时期，我国城镇化建设呈现出不同特征，而依托县城经济发 展的就地城镇化有望开启我国城镇化建设新篇章。改革开放初期，我国 城乡结构呈现为农村居民居多和大城市建设难度大的特征，在此背景 下，我国城镇化策略延续积极开展小城镇的政策基调，1990年发布的城 市规划法指出严格控制大城市规模，合理开展中等城市和小城市，在 此期间我国城镇化率水平开始提升；2000年后，

5、我国城镇化开展转向大 小城市协调开展的策略，大城市开展开始显现规模经济优势，大城市在 吸纳农村剩余劳动力上显现出高效率；2011年以来，城市群和现代都市图22 ：成长风格在短期市场情绪大幅波动和市场反弹中显现出弹性成长 稳定 周期 消费 金融成长 稳定 周期 消费 金融6 七 6 /o O 右 o o- o- o o O- 0 5 0 5 0 5 1 - 1 1- -o O o O O 5 3 39Z40N0Z 67po，zsz 二4?zsz sosozzoz sss ZZ.2ZZ0ZSV2.Z2Z 80W0AZ0Z O，EO，ZZOZ S7Z0ZZ0Z 8HZOZ 8H2Z 二，SASZ扎

6、数北上资金连续两周小幅净卖出，消费仍是主要加持方向但个股分化显 著。5月以来北上资金净卖出98亿元，连续两周小幅净卖出，在A股 市场4月底强势反弹过程中未出现明显回流。从上周个股交易情况看， 消费仍是主要加仓方向，美的集团、伊利股份净买入额领先，新能源方 向的比亚迪、隆基股份净买入额居前，而锂电池龙头宁德时代净卖出额 近40亿元，紫金矿业、立讯精密、贵州茅台等个股净卖出额较大。图13 ： 5月以来北上资金平稳，连续两周小幅净流出 图14 :北上资金加持消费，新能源个股分化显著宇桂叶代 紫金矿业 立讯精密 贵州茅台 中国建筑 中国平安 长城汽车 兴业银行 天明材料 北方稀土 三一重工 中国中免

7、国电南理 东方财富 匚H皮札 格力电势 隆息股份 比亚迪 伊利股份 美的集团宇桂叶代 紫金矿业 立讯精密 贵州茅台 中国建筑 中国平安 长城汽车 兴业银行 天明材料 北方稀土 三一重工 中国中免 国电南理 东方财富 匚H皮札 格力电势 隆息股份 比亚迪 伊利股份 美的集团etswsz 9O,SO，ZOZ 6Z4O,ZZOZ ZZ40AZ0Z S7MTZSZ 804TZZ0Z 一 noz szszzoz 8 一 o，mz 二，2，zzoz mtsw sz，zo，zzoz 87Z0W 二，SNZOZ S，IO，ZZOZ K，IO，ZZOZ 3，zzoz co,o，zzoz3.2. 策略思考和投资展

8、望切换：莫在一思停市场所面临的风险预期仍需要比拟高的补偿，尽管股市估值己经廉价， 进攻不是眼下的最正确选择。机构投资者的持仓调整已慢于基本面趋势， 成长向价值的切换将继续。莫对进攻执着：市场底部形成并非在朝夕之间。当前市场所面临的风险 预期仍然需要非常高的补偿，俄乌局势的复杂性、海外货币政策紧缩的 压力以及病毒变异的不可预测性。同时，我们还看到新的周期性因素的 变化，全球贸易活动开始放缓，国内居民与企业资本开支意愿减弱，地 产和地方政府信用扩外表临约束。加之缺乏增量资金，对于基本面或是 风险预期的博弈难度非常高，因此我们仍建议投资者等待更好的时机， 尤其是信用路径的明确。莫对持仓执着：机构投资

9、者持仓调整已慢于基本面趋势变化。2022Q1A 股盈利显示，大盘价值(+3.6%)大盘成长(-。8%)小盘价值(-16.7%) 小盘成长(-26.8%),盈利的结构仍集中于上游资源品板块。我们跟踪 的盈利预期显示，4月以来煤炭、有色和银行等板块的业绩预期继续上 修，但大局部行业面临下修，其中农林牧渔、社服、计算机和地产等行 业下修幅度较大。除了方向之外，不同分析师对于盈利预测的分歧同样 重要，我们发现在4月以来下修行业之中，地产、建筑、钢铁以及食品 饮料等行业业绩下修的分歧开始收敛，说明负面信息消化较为充分，但 消费者服务、家电、汽车等行业分歧度仍在抬升，说明市场对该板块业 绩下修的程度仍看不

10、清。基本面的趋势已经向价值类板块倾斜，当然价 值内部也有分化。但反观Q1的基金持仓我们看到国内投资者仍在大幅 净增仓交易成长板块，说明机构投资者的持仓结构已经慢于基本面趋势 的变化，这将指向在未来一个阶段风格切换仍将继续。切换莫在一思停：输入性通胀与稳增长将在未来12季度继续强化基本 面趋势。成长板块的阶段性反弹让局部投资者陷入犹豫，是否应该追 涨？我们的看法是，反弹更要切换。美国一季度非农单位劳动力本钱初 值大幅上涨11.6%, 4月私人非农企业时薪增速仍在明显攀升，美国密 西根大学通胀预期变化已上升至1983年以来的最高值，美联储拒绝急 剧紧缩的置信度正在下降。叠加俄乌局势的复杂性和人民币

11、贬值的压 力，输入性的通胀将比国内投资者预期的更长久，贴现率的预期仍会处 于高波动的情形。而在另一方面，对于国内经济而言，增长的放缓意味 着增长本身对传统部门的依赖度正在明显的上升，在地产和地方政府信 用扩张约束的条件下，政治局“全面加强基础设施建设”稳增长的表述 成为当前诸多不确定当中为数不多确实定性，也将使与通胀、稳增长相 关的周期和消费的风险预期相较其他板块更优。投资机会在低风险特征的股票：低估值、有业绩、业绩确定。但是，稳 增长发力点和力度已与过去不同，股票选择上更应关注龙头份额优势， 而非尾部弹性。推荐：1)稳定现金流：煤炭、石化、银行；2)公共投 资确定性：建筑、电力电网、风光电；

12、3)困境反转，核心关注供给侧 深度优化：生猪、白酒与酒店，Q2关注消费建材、钢铁。4.重点产业政策划态资源能源与碳中和 发改委等部门印发做好新能源领域增量混合所有制改革工作近日，国家发改委、国家能源局日前印发关于做好新能源领域增量混 合所有制改革重点推进工程工作的通知，旨在发挥国有企业、民营企 业在新能源领域的各自优势，鼓励以合作新设市场主体等增量混合所有 制方式推进一批混合所有制改革重点工程。文件中明确，新能源领域将 以集中式、分布式新能源工程为主，选取一批以混合所有制企业为主体 开发运营的重点工程，充分发挥国企和民企的各自优势，并调动其积极 性，在新能源领域探索形成国企和民企合作的新模式、

13、新方式以推动新 能源产业健康开展，从而为新能源开展培育更多合格的市场主体和有生 力量。 发改委等六部门加大财政资金支持力度培育煤炭清洁高效利用领 军企业5月10日，国家开展改革委等六部门发布煤炭清洁高效利用重点领域 标杆水平和基准水平（2022年版）的通知。通知指出，整合已有政策工 具，加大煤炭清洁高效利用市场调节和催促落实力度。加大财政资金支 持力度，重点向实施标杆水平改造的企业进行倾斜，培育煤炭清洁高效 利用领军企业。加大金融支持力度，向煤炭清洁高效利用效应显著的重 点工程提供高质量金融服务，落实煤炭清洁高效利用专用装备、技术改 造、资源综合利用等税收优惠政策，加快企业煤炭清洁高效利用改造

14、升 级步伐，提升煤炭清洁高效利用整体水平。 十四五生物经济开展规划聚焦四大重点领域和支柱产业5月10日，国家开展改革委印发“十四五”生物经济开展规划。规 划提出，积极开发生物能源。有序开展生物质发电，推动向热电联产转 型升级。开展新型生物质能技术研发与培育，推动生物燃料与生物化工 融合开展，建立生物质燃烧掺混标准。优选和改良中高温厌氧发酵菌种， 提高生物质厌氧处理工艺及厌氧发酵成套装备研制水平，加快生物天然 气、纤维素乙醇、藻类生物燃料等关键技术研发和设备制造。积极推进 先进生物燃料在市政、交通等重点领域替代推广应用，推动化石能源向 绿色低碳可再生能源转型。（资料来源：国家发改委、国家能源局官

15、网）互联网与数字经济 云南印发云南省数字经济开展三年行动方案（2022-2024年）5月10日，云南省人民政府印发云南省数字经济开展三年行动方案 （20222024年）。方案提出将实施数字基础设施强基行动、数字经济园区优化提升行动、数字产业化提升行动等8大行动，以及通信 基础设施提升工程、算力基础设施优化工程等26项工程，通过3年的 努力，使全省数字应用和产业生态初步形成，数字经济开展迈上新台阶， 到2024年，全省数字经济核心产业主营业务收入较2020年翻一番，达 到3160亿元。 武汉市政府印发武汉市数字经济开展规划（ 20222026年）5月7日，武汉市政府印发武汉市数字经济开展规戈1（

16、20222026年）。规划指出到2035年，建成国内重要的数字经济技术策源地、数字 产业集聚地、创新人才培养高地、数据要素流通枢纽、治理模式荟集地、 应用场景富集地，全面建成数字经济一线城市，成为全球数字经济产业 链、创新链、价值链上的重要节点。规划明确五大重点任务，包括 完善数字信息基础设施、强化数字产业开展长板、深入推进产业数字化、 不断优化社会治理数字化、探索数据价值化实现路径。 成都市发布十四五数字经济开展规划近日，成都市人民政府发布“十四五”数字经济开展规划。规划提 出，到2025年，成都将高水平建成国家数字经济创新开展试验区、新 一代人工智能创新开展试验区、国家人工智能创新应用先导

17、区，智慧蓉 城、数字经济整体开展水平保持全国第一方阵前列；2035年，全面建成 具有国际竞争力的数字经济新高地（资料来源：云南省、武汉市、成都市政府网站）4.1. 汽车、消费电子和半导体工信部：鼓励开展绿色智能家电、绿色建材下乡活动和农产品产地 市场建设5月9日，工信部印发加力帮扶中小微企业纾困解难假设干措施，鼓 励开展绿色智能家电、绿色建材下乡活动和农产品产地市场建设，大力 支持开展公共领域车辆电动化城市试点示范，努力扩大市场需求。 中汽协：汽车产业逐步好转，新能源车延续增长态势近日，中国汽车工业协会发布数据显示，2022年4月份，我国汽车产销 量呈现明显下降趋势，但新能源汽车延续了增长的态

18、势。4月汽车产销 分别完成120.5万辆和118.1万辆。与整体市场表现不同，新能源汽车产 销分别完成31.2万辆和29.9万辆，同比分别增长43.9%和44.6%。协会 指出，眼下汽车行业企业正加快复工复产，同时纷纷推出一大批新车型 上市，进一步活跃了市场。从目前情况看，汽车产业开展形势正在逐步 好转，企业奋力抢抓5月和6月关键窗口期，弥补损失的产销量。预计 汽车行业有望利稳全年预期，成为稳定宏观经济增长的积极力量。（资料来源：工信部、央视新闻）医药生物与养老 国家药监局印发药品监管网络平安与信息化建设十四五规划 5月11日，规划指出，展望“十四五”和2035年远景目标，我国 要实现从制药大

19、国向制药强国的跨越式开展，这对于药品审评审批效率 和药品平安风险管理能力提出了更高的要求。当前，药品监管信息化建 设工作仍有诸多缺乏，信息技术和监管业务的融合创新能力有待增强， 数据驱动与知识服务能力有待提升，信息资源统筹建设和运营管理有待 优化，网络和信息平安保障仍需进一步加强。 国家药监局发布药品管理法实施条例（修订草案征求意见稿）5月9日，国家药监局发布中华人民共和国药品管理法实施条例（修 订草案征求意见稿），向社会公开征求意见。征求意见稿提出， 国家鼓励儿童用药品和罕见病药品的的研制和创新，鼓励仿制药开展。对首个批准上市的儿童专用新品种、剂型和规格，批准上市的罕见病新 药，首个挑战专利

20、成功并首个获批上市的化学仿制药，给予一定的市场 独占期。（资料来源：国家药监局网站）4.2. 基建与房地产 中央办公厅印发推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见5月6日，中共中央办公厅、 要载体的城镇化建设的意见 城镇化，尊重县城开展规律, 因地制宜补齐县城短板弱项,5月6日，中共中央办公厅、 要载体的城镇化建设的意见 城镇化，尊重县城开展规律, 因地制宜补齐县城短板弱项,国务院办公厅印发关于推进以县城为重 ,主要内容为：坚持以人为核心推进新型 统筹县城生产、生活、生态、平安需要， 促进县城产业配套设施提质增效、市政公用设施提档升级、公共服务设施提标扩面、环境基础设施提级扩能，增 强县城综合承

21、载能力，提升县城开展质量，更好满足农民到县城就业安 家需求和县城居民生产生活需要，为实施扩大内需战略、协同推进新型 城镇化和乡村振兴提供有力支撑。 四部门规范降低物流收费，支持企业转型升级降本5月10日，国家开展改革委、央行等四部门印发做好2022年降本钱 重点工作的通知，通知提到，深化通关便利化改革，加快国际物 流体系建设，助力外贸降本钱、提效率。鼓励外贸企业与航运企业签订 长期协议，引导各地方、进出口商协会组织中小微外贸企业与航运企业 进行直客对接。引导企业通过中欧班列扩大向西出口。推进5G规模化 应用，加快工业互联网开展，促进产业数字化转型。鼓励企业充分利用 数字技术、绿色技术，开展个性

22、化定制、柔性化生产、智能化制造、精 益化管理，加快节能降碳改造，实现降本增效。 长春推20项楼市新政：首付比例降至20%加大对房企金融支持5月6日，长春市人民政府办公厅发布关于有效应对疫情影响促进房 地产市场平稳开展和良性循环假设干措施的通知，用阶段性降低公积金 贷款首付比例、继续实行灵活的住房公积金组合贷款模式、继续落实购 房补贴政策、加大对房地产企业的金融支持等20项措施，支持房地产 工程复工复产，满足刚性和改善性住房需求，防范化解房地产风险隐患， 促进市场平稳开展和良性循环。（资料来源：新华社、国家发改委、长春市人民政府）5.重要事件前瞻表5:全球核心经济数据前瞻国家/地区日期指标前值预

23、测值中国5月16日中国社会消费品零售总额年率()-3.50-5.95月16日中国4月规模以上工业增加值()51.1羊国5月17日美国4月零售销售月率()0.50-5月17日美国4月工业产出月率-环比()0.92-欧嚣5月17日欧元区第一季度季调后GDP季率初值()0.20-5 月 18 R英国4月CPI年率()7.00-表6:全球i要事件日期国家/地区事件5月13日欧盟欧洲央行副行长金多斯发表讲话5月13日美国2023年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利就能源和通胀发表讲话5月14日美国2022年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特就美国货币政策发表讲话6.风险提不新冠病毒变异及进一步

24、扩散，产业链供应链平安被持续冲击的风险; 国内供应链持续受冲击，中低端制造业发生向海外转移的风险； 美联储货币政策超预期收紧，海外资本加速流出的风险。圈建设加速，城市人口数量快速增长，长三角、珠三角、京津冀等区域 成为世界级城市群；在实施乡村振兴战略和构建“双循环”新开展格局 的背景下，县城的上下衔接功能和对城镇化的带动作用愈发凸显。图1:我国城镇化开展进入成熟阶段，以县城为重要载体的城镇化成为新特征积极开展小城镇积极开展小城镇新经济开展期(2000-2010)向大小城市协调开展转变现代化建设期(2011倒城市群和现代都市圈资料来源:资料来源:2.1.县城经济开展整体滞后，政策引导下投资有望提

25、速我国城镇化进程中城区人口快速增长，而县城人口整体平稳。1978年以 来，我国城区人口随城镇化率提升而快速增长，2000年我国城区人口达 到阶段高点3.8亿人，随后经历“城市收缩”时期，2000年到2010年 间，中国180个城市人口流失，究其原因主要是快速城镇化和产业转型 过程中的结构性问题，2011年后我国城区人口重回升势，2020年到达 4.4亿人，相交2001年增长0.87亿人，人口向核心城市群迁移的特征比 较明显。与此同时，县城人口并未发生显著变化，2001年以来整体维持 平稳至2020年仅增长0.5亿人，在我国城镇化率快速提升的过程中县 城人口增长显著慢于城区，并未充提供受城镇化红

26、利。图2：我国城镇化进程中城区人口经历两轮快速提升,而县城人口规模平稳(万人)县城是我国城镇体系重要一环，加码县城投资既有必要又有潜力。当前 我国县城投资与城市的差距仍大，县城每万人市政公用设施固定资产投 资额为0.28亿元，显著低于城市的0.5亿元，2012年以来城市人均投资 额稳步提升，而县城人均投资额未有明显增长。从每年新增市政公用设 施建设固定资产投资完成额数据看，2019年城市新增投资额到达1.4万县城是我国城镇体系重要一环，加码县城投资既有必要又有潜力。当前 我国县城投资与城市的差距仍大，县城每万人市政公用设施固定资产投 资额为0.28亿元，显著低于城市的0.5亿元，2012年以来

27、城市人均投资 额稳步提升，而县城人均投资额未有明显增长。从每年新增市政公用设 施建设固定资产投资完成额数据看，2019年城市新增投资额到达1.4万亿元高点后回落至2020年的0.99万亿元，而县城新增投资额维持平稳。 推进县城建设，有利于扩大当期有效投资开拓新的巨大投资空间，也有 利于引导农业转移人口就近城镇化，完善大中小城市和小城镇协调开展 的城镇化空间布局。亿元高点后回落至2020年的0.99万亿元，而县城新增投资额维持平稳。 推进县城建设，有利于扩大当期有效投资开拓新的巨大投资空间，也有 利于引导农业转移人口就近城镇化，完善大中小城市和小城镇协调开展 的城镇化空间布局。图3：城镇化开展中

28、城市人均投资额稳步抬升而县城人均投资近十年未增长（亿元）市政公用设施建设固定资产投资完成额：本年新增：县城 市政公用设施建设固定资产投资完成验：本年新增：城市每万人市政公用设施建设固定资产投资-县城（右轴）每万人市政公用设施建设固定资产投资-城市（右轴）1600014000120001000080006000400020000县城位于城尾乡头，是城乡融合开展的重要支撑。县城是连接城市、 服务乡村的天然载体，推进县城建设，有利于适应农民日益增加的到县 城就业安家需求，有利于辐射带动乡村开展和农业农村现代化，也有利 于强化县城与邻近城市的衔接配合。县域经济开展与乡村振兴战略和构 建以国内大循环为主

29、体、国内国际双循环相互促进的新开展格局一脉相 承。乡村振兴是应对全球化挑战的压舱石，而县域经济的开展对推动城 乡融合至关重要，县城将成为吸纳农民就业的重要载体，实现乡村就地 城镇化是乡村振兴的主耍方向。重磅政策纷至沓来，县城城镇化开展有望进入快车道。2020年6月，国 家发改委发布的关于加快开展县城城镇化补短板强弱项工作的通知 指出县城是我国推进工业化城镇化的重要空间、城镇体系的重要一环、 城乡融合开展的关键纽带；2020年10月的十九届五中全会也提出要推 进以县城为重要载体的城镇化建设；2021年新型城镇化和城乡融合发 展重点任务、2022年新型城镇化和城乡融合开展重点任务两个文 件分别提出

30、推进以县城为重要载体的城镇化建设，加快推进城乡融合发 展，和推进以县城为重要载体的城镇化建设，支持一批条件较好的县城 重点开展；本次发布的关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意 见提出2025年开展目标，并提出分类引导县城开展方向；预计国 家新型城镇化规划（20212035年）将强调大中小城市和小城镇协调发 展，推进城乡要素双向自由流动和公共资源合理配置。表2:推进县城城镇化开展的政策不断推出，县城领域投资有望显著提升资料来源：人民网、国家发改委、中国城市百人论坛时间发布机构文件内容2014年4月中共中央、国务院国家新型城镇化规划 (2014-2020 年)开展集聚效率高、辐射作用大、城镇体

31、系优、功能互补强的 城市群，使之成为支撑全国经济增长、促进区域协调开展、 参与国际竞争合作的重要平台。2020年6月国家发改委关于加快开展县城城镇化 补短板强弱项工作的通知县城是我国推进工业化城镇化的重要空间、城镇体系的重要 一环、城乡融合开展的关键纽带，加快推进县城城镇化补短 板强弱项工作。2020年10月十九届五中全会十四五规划和2035年 远景目标建议要推进以人为核心的新型城镇化，促进大中小城市和小城镇 协调开展，推进以县城为重要载体的城镇化建设。2021年3月十三届全国人大 四次会议中华人民共和国国民经济 和社会开展第十四个五年规 划和2035年远景目标纲要推进以县城为重要载体的城镇化

32、建设。2021年4月国家发改委2021年新型城镇化和城乡 融合开展重点任务促进农业转移人口有序有效融入城市，增强城市群和都市圈 承载能力，转变超大特大城市开展方式，提升城市建设与治 理现代化水平，推进以县城为重要载体的城镇化建设，加快 推进城乡融合开展。2022年3月国家发改委2022年新型城镇化和城乡 融合开展重点任务提升城市群和都市圈承载能力，推动超大特大城市转变开展 方式，推进以县城为重要载体的城镇化建设,支持一批条件 较好的县城重点开展，更好满足农民到县城就业安家需求和 县城居民生产生活需要。2022年4月中国城市百人论 坛论坛主题：县域,县城就地 城镇化大力开展县域经济，能促进产业集

33、聚、促进农业转移人口有 序有效融入城市，促进当地劳动力就近就业，在一定程度上 缓解大中城市就业压力和社会管理的压力。处理好县域开展 和县城建设的关系，有利于优化城镇化空间格局、推进城乡 融合开展、提升人民幸福感。2022年5月中共中央办公厅、 国务院办公厅关于推进以县城为重要载 体的城镇化建设的意见到2025年，以县城为重要载体的城镇化建设取得重要进展。 科学把握功能定位，分类引导县城开展方向；完善市政设施 体系；强化公共服务供给；加强历史文化和生态保护；提高 县城辐射带动乡村能力，促进县乡村功能衔接互补，全面落 实取消县城落户限制政策等。已通过中共中央、国务院国家新型城镇化规划(202120

34、35年)大中小城市和小城镇协调开展，以县城为重要载体的城镇化 建设，以县域为基本单元推进城乡融合开展，坚持以工补农、 以城带乡，推进城乡要素双向自由流动和公共资源合理配置。县城新型城镇化试点工作有序推进，东南沿海地区占比拟高。2020年5 月，国家发改委发布关于加快开展县城城镇化补短板强弱项工作的通 知，通知规划120个县城新型城镇化建设示范县(县级市)，从地域 分布看，东部地区占半数为58个，集中在浙江、江苏、广东、福建等 东南沿海地区；中部地区31个，集中在湖北省；西部地区21个，川渝 经济区占比拟高；东北地区10个。2022年1月，在国家发改委的指导 下，河北正定、河南兰考等20个县城产

35、业转型升级示范园区的“十四 五”建设方案已先后按程序印发实施。图4 ： 120个县城新型城镇化试点县主要分布在东部地区县城新型城镇化建设示范名丫i区域省份（24个）县及县级市（120个）东部（58 个）浙江据鹿具、宇海具、海钻具、武义兵、长兴兵、岱山兵、 缗云具、诂叠市、乐清市、温岭市江弘吁的具、宝应具、沛 具、东海具、泳阳具、淀湖共、 泗阳吴、海门市、会兴市、潭阳市广东亳东具、博罗具、新兴具、佛冈具、东源具、海丰具、 龙门具、饶平具、阳春市、台山市福建值浦县、闽侯县、永泰县、永春县、燃化县、上杭县、 长汀共、福清市、福安市、青江市山东郭城其、齐河其、出台具、宁阳共、广饶其、海阳市、 诸城市、

36、龙口市、滕州市、新皋市河北固安县、正定县、景县、勇县、迂安市海南澄迈具、琼海市、万宁市中部（31 个）湖北阳新具、纾安具、大悟具、南漳具、猿利具、仙桃市、 潜江市、天门市、赤斐市、宣郤市安徽当涂兵、庐江共、蒙城县、灵壁具、天长市河南兰考具、4P陵县、新安具、南乐具、新郑市浏向湘潭具、饮县、逑具.浏阳市、宁乡市江西南昌共、奉新兵、吉安具山西清徐具、阳城贝、孝义市西部（21 个）四川金堂吴、乐至兵、大英共、江安其、绵竹市支庆垫江兵、忠兵、彭水具陕西富平具、三原具、岐山具贵州金沙具、清俵市云南大理市、膜冲市广西横具、东兴市内蒙古宁城具、满洲里市甘泰愉中贝、敦熄市东北（10 个）吉林前郭兵、坪春市、公

37、主妗市、梅河口市辽宁板仁兵、果山吴、盘山共黑龙江五常市、肇东市、修粳市数据来源：国家发改委,表3: 20个县城产业转型升级示范区分布地域较为平均20个县城产业转型升级示范区省份县及县级市省份县及县级市河北正定县山东郸城县陕西清徐县河南西部（洛阳、平顶山）产业转型升级示范区等辽宁黑山县湖北仙桃县吉林辉春县湖南浏阳市江苏沐阳县广东东源县浙江长兴县重庆垫江县浙江宁海县四川大英县安徽天长市贵州清镇县江苏江阴市云南腾冲县江西南昌县陕西三原县国家发改委2.2.县城经济开展区域差异显著，以点带面效应显现县城经济开展结构分化显著，千亿县已成为拉动区域经济增长的重 要引擎。“千亿县”对于完善现代产业体系，示范引

38、领全国县域经济发 展具有重要意义，“千亿县”以不到全国0.8%的陆地面积贡献了全国 GDP总量的6.2%O 2021年，全国新增5个GDP突破千亿的县（市、旗），“千亿县”总数到达43个。上述43个“千亿县” GDP总额达7.02万亿元，其中，昆山、江阴GDP分别以4748亿元、4580亿元领跑全国县域。43个“千亿县” GDP平均增速达12.6%,到达同期国内GDP增速 (8.1%)的1.6倍，神木市、准格尔旗以30%左右的同比增速领跑“千 亿县”。图5：昆山、江阴、张家港等地经济体量领先，而神木市、准格尔旗增速最快2021年“千亿县” CDP 增速(*)右轴赛迪顾问30252015105

39、0赛迪顾问京津冀黔中其他从“千亿县”的区域分布看，东部地区数量达35个占比最高，中部地 区为南昌县、宁乡、浏阳、长沙县、肥西等5县(市)，西部地区为准 格尔、仁怀、神木3个旗市。“千亿县”分布最多的城市群为长三角城 市群，达23个县，其次是粤闽浙沿海和长江中游区域。省份中江苏、 浙江两省“千亿县”数量最多，分别为17个、9个，且两地近三年来“千 亿县”数量逐步增加。从“千亿县”中规模以上工业总产值前十的县(市) 看，2021年昆山市规上工业总产值超万亿，且增速达12.8%,晋江、江 阴、张家港、常熟产值排名靠前，而神木市、义乌市增速均超60%。图6 ：长三角城市群千亿县占半数以上“千亿县”所属

40、城市群占比 长三角 粤闺浙沿海 长江中游 山东半岛 呼包鄂榆 京津冀 黔中 其他图7 :江苏省千亿县数量逐年增长图8：昆山规上工业总年产值超万亿，义乌增速最快各省“千亿县”数量变化（20192021 ）赛迪顾问 2019 B2O2O H2O21总产值（亿元） 增速（右轴）数据来源；赛迪顾问,2.3.县城城镇化一受益方向梳理在我国城镇化进程中，县域经济开展呈现出显著的区域差异，适用不同 的开展策略。关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见提出 要科学把握功能定位，分类引导县城开展方向。将县城建设分为五类， 并制定了差异化的开展策略：1、加快开展大城市周边县城。2、积极培 育专业功能县城。3、合

41、理开展农产品主产区县城。4、有序开展重点生 态功能区县城。5、引导人口流失县城转型开展。具体提出了以下开展 规划：完善市政设施体系，夯实县城运行基础支撑。受益方向：市政交通设施（包括市内道路、停车系统、充换电设备和充 电桩等）；城际公交、轨交；排水管网；供水、燃气官网改造；老旧小 区改造；高速光纤网络；政务服务一网通办等。强化公共服务供给，增进县城民生福祉。受益方向：县级疾控中心建设-医疗设备；体育场馆；生态绿地；屋顶分 布式光伏发电；装备式建筑；公共交通和物流配送、市政环卫等车辆电 动化等。提高县城辐射带动乡村能力，促进县乡村功能衔接互补。受益方向：城乡供水一体化；污水垃圾收集处理系统；冷链

42、物流、电商 平台、农贸市场网络等。县城市政公用设施投资中，园林绿化、供排水、供热领域占比拟高。从 2020年市政公用设施建设固定资产投资完成额的结构看，城市投资中道 路桥梁、公共交通、排水和园林绿化领域占比最高，而县城投资中道路 桥梁、园林绿化、排水和市容环境卫生占比最高。从两者差异看，县城 投资中园林绿化、排水、供水、供热投资占比均明显高于城市。图9：城市投资中道路桥梁、公共交通占比高图10 ：县城投资中园林绿化、供排水占比拟高数据来源：Wind,道路桥梁其他园林绿化排水市容环境卫生供水市容环境卫生：垃圾处理集中供热燃气地下综合管麻道路桥梁公共交通排水 园林绿化其他 排水：污水处理及其再生利

43、用 市容以境卫生 供水 市容环境卫生：垃圾处理 英中供热燃气综合政策内容和县城市政公共设施领域投资结构看好以下投资方向：1、市政基础设施建设。市政道路、城际交通、供排水系统等；2、旧城改造和城市更新。老旧小区改造，旧厂区更新等；3、绿色低碳县城。BIPV、装配式建筑、电动公共交通等；4、数字化智慧县城。千兆光网、数字政务等；5、完善公共服务体系。医疗设备、文化体育设施、生态绿地等。表4:县城城镇化受益方向个股盈利预测表代码公司行业总市值（白月）EPSPE评级2022/5/132022E2023E2024E2022E2023E2024E002271.SZ东方雨虹建材108,7722. 142.

44、683. 35201613增持002373.SZ伟星新材建材13,5960. 891. 031. 181087增持000786.SZ北新建材建材50,9392. 372. 733. 13131110增持002043.SZ兔宝宝建材6,9321. 031. 271. 59976增持601669. SII中国电建建筑108,9290. 720. 881. 061087增持601390. SH中国中铁建筑161,7792. 533. 293. 43322增持002541. SZ鸿路钢构建筑20,6312. 663. 273. 93151210增持600507. SH方大特钢钢铁18,7711. 331. 341. 36666增持000708. SZ中信特钢钢铁87, 6181.992. 252. 52987增持601158. SII重庆水务环保26,7360. 540. 660. 81087增持688069.SH德林海环保2, 2583. 965. 58107增持000920.SZ沃顿科技环保3, 1690. 36一21增持300502.SZ