外国持有美国债知多少？.docx

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1、外国持有美国债知多少?2022年1月31日，据美国财政部公布数据，美国国债 或称“联邦债务(Federal Debt)”，超过30万亿美元。随 着时间的推移，由于经济衰退、国防开支和其他增加了债务 的项目，债务不断增加。美国国债如此之高，以至于超过了 以国内生产总值(GDP)衡量的整个国家的年经济产出。为 便于读者能从较长的时间跨度观察和了解美国国债增长变 化情况，我们不妨将1929年以来，美国国债额及其占同期 美国GDP的比率表列如下：始增加美国国债。到2011年，它拥有1. 6万亿美元的资产， 2014年达到2. 5万亿美元这种量化宽松(QE)通过保持低利 率和向资本市场注入流动性刺激了经

2、济。它使企业能够继续 获得低成本借款，用于运营和扩张。美联储利用凭空创造的 信贷从其成员银行购买国债。这与印钞有着同样的效果。通 过保持低利率，美联储帮助政府避免了因过度债务而招致的 高利率罚款。美联储于2014年10月结束了量化宽松政策。 因此，基准10年期国债的利率从2012年7月的200年低点 1.43%上升至2014年底的2. 17%左右。联邦公开市场委员会 (F0MC)表示，美联储将于2017年开始减持国债。但几年 后，它又购买了美国国债。2020年3月15日，美联储宣布 将在未来几个月内购买5,000亿美元的美国国债和2,000亿 美元的抵押贷款支持证券。联邦公开市场委员会于202

3、0年3 月23日将量化宽松购买扩大到无限量。截至2021年5月， 其资产负债表已增长至8. 76万亿美元。鉴于美元作为全球主导性国际货币，外国投资者一直是 美国国债的主要投资者和持有人。如下表所载数据显示，从 2017年12月到2021年12月，外国持有的美国国债增加了 L5万亿美元，达到约7. 7万亿美元。在经历了几年的增长 之后，2013年至2018年，以美元计算的总体外国持有量相 对持平，然后在2019年、2020年和2021有所增加。同期， 公共持有债务总额增加了约8.3万亿美元，从14.8万亿美元增加到23. 1万亿美元。由于美国总债务的增长速度快于 外国人持有的债务，因此近年来外国

4、人持有的联邦债务份额 有所下降。2021年，外国人持有33%的公共债务。2021年美 国支付给外国人的债务利息为1,326亿美元。表二：2017年至2021年外国投费者持有美国国债额及资料来源：美联储理事会(Fed米al Reserve Board of Governors )如以下表三所载数据显示，截至2021年12月，按国家时点全球公开持有 美国国债总额外国公开持有 美国国债额2017年12月末14.86.22018年12月末16.16.3|2019年12月末17.16.82020年12月末21.67.12021年12月末23.17.7（和地区）分列的前三大联邦债务外国持有者依次为日本 （

5、1.3万亿美元）、中国（1.1万亿美元）和英国（0.6万亿 美元）。其中，日本持有美国私人持有的联邦债务约占全部 外国投资的16. 8%,中国持有约13.8%,英国持有约8.4%。 尽管日本和中国仍是迄今为止联邦债务的最大持有者，但自 2017年以来，它们的持有量占外国持有总量的比例有所下降。表三：按国家（或地区）分列的前10大外国（或地区）注1.注1.资料来源：美国财政部注2.美国财政部据持有人所在地点而非持有人的国籍来估f在刚过去的一年时间里，受地缘政治因素和美国进入加 息和缩表周期等众多错中复杂因素影响，全球各国和各地区 持有美债的情况发生了某些变化。如以下表四所载数据，截止2022年3

6、月末，我国持有美债额为1.04万亿美元，仍占我国整体外汇储备总额的三分之一。从增减变化情况看，我 国2022年3月末持有美债数额分别比2021年的3月末和2022年2月末减少了 608亿美元和252亿美元。表四：2021年3月至2022年3月月末外国（地区202220222022CountryFb2022J-2Q22LNHT3021国家和地区2C21日本Jpin中国 CMna Mainland Vnited KingdoB Ireland Luxevbourc升位 “ jLCaywtn T? I itJkSwitxerlAAd比列法式France中国8湾T - i中国：/ 0Hon* Kone

7、IndiaM SR Korea界内、orw” 沙地Mii 他 Saud* Arabia 出国 Germany丁1 X 大 Retmxla国 Thailand荷.Netherlands以2可in“。1谭 t 利 * Aus 11 aliaS g fPhilippiaeoMexico”也 W Ksat ,!於 SweHrn再收看 InitE kt ab Rai ra修南 ViotnoaX 兰 PolandChil巴小乌R.hMi1232. 4 113Ce, 31039.6110b% 8634.9|62S. ?IIS. ft.314. SJOO. sj3H.0292.91274. 9274. 1 I

8、2fi1. 7204.0 26H.iZ17.0|239.6238. 4 1248. a237. 5241. 2221. S|208, 12Oa2|206.9l”8199.8191. S1192.8110. 3 1122. Ill&0|119. 4IIS. 6a116. 793. 8 100. 572. 4 70. 164.3|62. 103. 8 04. 559. 5 Jee.o67.862.6163. 917. 7 |47. 1I，S eo.W. 7 148. b15, 6 146？44 ”46 JW. 7|41. 439.2.46. b37, 9 137. 230. 1133. 5310

9、3130 L 01328.6】06&?1080.8617.4,193)4.3330.032*333.3201.92C2. 1TML0ZK 1271.7224. 221.9mo ， 一201.0246.6241. 5246.8202.0LOS. 1226.7234.919ag206.2194. 8190.2131lholdings ($6.502.537 T)6 50万亿美元lntrsgovmmntlholdings ($6.502.537 T)由公0 23 637 Debth ($236青料来源：美国财政部(U S. Department of the Treasury)图二：按美国国债持有人

10、分类划分的美国国债持有人分布存托机构 Depository institu存托机构 Depository institu Insurance companies C保险公司朋印和政府眸 red and govt accounts State and local governmonts Pension funds Other 用和地方政府 系老基金万亿美元 S25T20T15T10T5T美国财政部通过其公共债务局管理美国国债。该局将这 一数额分为两大类：政府内部持有和公众持有的债务。其中, 2022年2月，财政部欠其他联邦机构这部分债务达6. 5万亿 美元。联邦政府之所以会欠其他联邦机构的钱，是

11、因为一些 机构，比如社会保障信托基金，从税收中获得的收入超过了 他们的需要。这些机构然后投资美国国债。这将机构的超额 收入转移到普通基金中，并在那里支出。他们根据需要将国 库券兑换成资金。然后，联邦政府要么增税，要么发行更多 债务来筹集现金。截至2021年8月，包括联邦老年和幸存 者保险和联邦残疾保险信托基金在内的社会保障信托基金 持有2. 86万亿美元的国债。第二大机构是1.03万亿美元的 军事退休基金。其他大型债务持有人包括人事管理退休办公 室（Office ofPersonal Management Retirement医疗保 险（Medicare）（其中包括联邦补充医疗保险信托基金），以 及为联邦政府运营提供资金的库存现金。公众持有超过22 万亿美元的国债。其中，外国政府持有大部分公共债务，其 余由美国银行和投资者、美联储、州和地方政府、共同基金、 养老基金、保险公司和储蓄债券持有人持有。值得一提的是，美联储实际上在2007年至2014年间将 其持有量增加了三倍。究其原因，是因为这一时间段美联储 为应对2008年的金融危机，不得不通过购买银行拥有的抵 押贷款支持证券来扩大公开市场业务。美联储于2009年开