aow0113国有银行与国有企业改革.docx

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1、aow0113国有银行与国有企业改革本文从银行的近期几项货币政策出台入手，由现阶段国有银行存在的产权结构，不良 资产等一些问题着眼，提出用法人治理结构来改革国有银行的可行性与必要性；继而引 出国有银行与国有企业之间的联系，再分析国有企业与国有银行相似的种种弊端，最后 提出一点关于民企参与国企改革实践中的可能与办法。目乐数据：1 .今年1-7月全国11个省份房地产投资增速超过50%,35个大中城市里10个房地产投资 超过70%.2 .前8个月的工业增长率已经达到16.5%,固定资产投资的增长已经超过了 30%o3 .今年1-7月金融机构人民币贷款累计增加额为18872亿元超过去年全年贷款397亿

2、元（央行）。4 .四大国有商业银行的资产占了 14.5万亿。多年以来，它们承担对国有重点企业贷款的份额，到现在为止还占90%,承担着75%的国有重点建设项目的贷款份额。从全国整体来看，1978年至2001年，民营经济对国内生产总值的奉献率由42.2%提高到 67.2%,年均提高2个百分点；工业总产值中民营经济所占比重由22.4%升到76.8%,年 均升5个百分点；城镇从业人员中民营经济的比重从21.7%提高到68.1%,年均提高5 个百分点；财政收入中民营经济的奉献率从13.8%提高到52.9%；全社会固定资产投资中 民营投资所占比重达到52.7%。而到2002年上半年，规模以上工业企业的增加

3、值中，民 营工业的比重达到73.2%。政策:兼顾着政治与经济。一方面要盈利，一方面还要对社会有所补偿。比如缓解社会失 业压力，增加就业人口，调整产业结构，满足一些社会福利等。这些都与市场经济是矛 盾的。如何协调满足国家与盈利的目标将是国企改革的重中之重。2) 政策的影响。“效率优先，兼顾公平”本身就是一个博弈的过程。在市场中，企业的自负盈亏成为国企的又一难题，在满足了国家的政治目的后留给国企的问 题就是能否自身担负起自己留下的漏洞，假如是国家的投入填补，必定会使企业的经营 者在市场经济中失去主动竞争的机会。而且政府或者是其他行政机关的政策直接影响着 他们的自身利益。当政府的利益与企业的利益冲突

4、时(那一定是必定的)，市场中公平 竞争的基本原则便会被打破。假如让企业个人去承担政策留下的后果，那也是不可行的。 由于就中国的现行体制，公民假如成为一个国有企业的所有者，在这个过程中就要满足 很多的限制政策，换言之，要经历一个政治与经济的双重过程。3) 信息的不完全。作为股份制企业，现行的国有制企业制度不能使企业的股东获得 充分的，全面的信息。这样企业里本身存在的契约关系(企业与劳动者，企业与管理者 等)之间的信息不完全性就会充分暴露出来。4) 谁来监管国有资产的管理者，一一银行，资产管理公司与企业的领导者都是政府的人员。在他们明显缺乏有效监管的情况下，他们是否会努力的为企业工作？5) 上述问

5、题在国企表现出来就是大量的不良资产堆积，资本构成，组织结构，治理体系，业务系统，财务管理制度混乱，激励一一约束机制的不健全。对以上问题的分析能够看出：大中型的国有企业与国有银行在产业结构、组织结构与业 务系统上有很多相似之处；我们也能够推出：解决大中型国有企业的改革方案要与国有 银行的改革创新有很多相近之处。因此上文的关于解决国有银行的一些方法也适用于大 型国有企业的改革，概不赘述。本文只就关于应该利用民营经济来拉动一些经营比较落 后的国有企业进步作一下探讨：三、民营企业与国有企业的融合 a）可行性十六大报告提出的“一个坚持”（坚持与完善公有制为主体、多种所有制经济共同进展 的基本经济制度）与

6、“两个毫不动摇”（毫不动摇地巩固与进展公有制经济，毫不动摇 地鼓励、支持与引导非公有制经济的进展）再次明确了民营经济的重要地位与作用，充 分确信了民营经济对社会主义现代化建设的巨大奉献，从而为民营企业的进展提供了更 大的空间与条件。前面的数据充分说明，民营企业已成为我国国民经济进展的重要支撑 力量，其经济地位日益突出。而随着十六大提出的社会主义现代化建设目标的全面展开, 民营企业的进展前景将越来越好。但是，我们在实践中仍然能够看出在民营企业的进展 过程中，金融业的支持是非常少的，由于银行的大部分资产都为了满足其社会效益而投 给了国有企业，假如民营企业介入了国有企业的改革，应该说对民营企业与国有

7、企业是 一件双赢的情况。它既解决了民营企业的资金来源问题，又解决了国有企业中上面出现 的种种弊端。b）纳什均衡关于国家看待民营企业应该参与国有企业改革的态度，我们能够作出如下的市场进入博 弈：假设有两个企业，一个是已在市场上的垄断企业（在位者），一个是想进入的企业（进 入者），在位者想要阻挠进入者进入以保护其垄断地位，它有两种可选择的战略：默许 或者斗争。进入这也有两种战略：进入或者不进入。假定进入前垄断利润是500,进入后 利润合为300 （各得150）,进入成本为30,各类战略组合如图所示：在位者默许斗争进入 120, 150 -30, 0不进入 0, 500 0, 500进入者该博弈有两

8、个纳什均衡，（进入，默许），（不进入，斗争）。注意尽管进入者不进入 时，默许与斗争对在位者是一样的，但只有在在位者选择斗争时，不进入才是进入者的 最优选择，因此（不进入，默许）不是纳什均衡。假如我们将上述博弈均衡看成是一个子博弈精炼纳什均衡，假如进入者确实进入，那我 们就剔除了在位者的斗争这种威胁，由于在位者的最优选择是默许。故市场进入博弈中,（进入，默许）是唯一的子博弈精炼纳什均衡。从以上分析中，我们能够得出政府对待民企融入国企的态度，那就是“默许”假如考虑 到中国国有企业的现状，我觉得政府的态度就应该是鼓励。一点建议:i . 要对民营企业给与充分的信任。中国的现状是还有很多人对民营企业存在

9、着一些偏 见与误会。而民营企业却是想依靠着政府建立起自己的“本土优势”。我们看到的是许 多经济领域都限制着民营企业的进入，很多政策还没有跟上民营企业的改革步伐。比如 环境污染的领域，尽管理论上同意民营企业进入，但是观念上不同意。ii .政府在对待民营企业参与国有企业的改革问题上，不要做“口头承诺”。要以民营企 业的利益为重。有的民企在兼并国企过程中，在已经投入大量资金的条件下，政府已承 诺的政策无法兑现，造成了民营企业的逆境，给很多的想兼并国企的民营企业以很大顾 虑。iii .降低民企参与国企改革的门槛。简化民企参与国企改革的具体手续，部门关卡。iv . 在不良资产的问题上，在民企参与国企改革

10、之前形成的应由国家负责剥离，不应让它们成为民企的新包袱。这样，才能使民企参与国企后进展迅速，也会迅速的V. 盘活原先国企的优良资产，为社会做出奉献。（比如吸纳下岗职工） 要保证民企充分的资金来源。民企参与国企的目的大部分是要消化国企原有的债务与下 岗职工问题，假如国企的债务太大，会给入主后的民企资金方面带来太大压力。这方面 我国应制订相应的政策，给民企向各大银行贷款制造必要的条件。比如能够制定四大国 有银行增加民营企业贷款的政策。小结综上所述，中国国有银行与国有企业的改革创新存在着内在的关联性。国有银行与企业 之间的进展对中国的进展影响深远，虽说通过20多年的改革已初见成效，但从本文上述 分析

11、中，国有银行的现行存在的约束一一激励机制问题仍十分严重。其从根本上改良其 内部治理结构势在必行。通过本文分析，国有银行与法人治理结构的融合是可能与必要的。法人治理结构的融入, 一方面能够解决其自身的不良资产的处置问题，一方面还能够通过贷款给民营企业，促 进国有企业的改革。本文还就法人治理结构如何进入国有商业银行进行了论证。在本文的后半部，本人论证了民企参与国企改革的必要性与国家应该制造的外部条件。 指出在理想状态下，只有国家撤出其在国企中的操纵权，才能使民企能优化国企。但是，上面的论述并不是国有银行与国有企业改革的充分条件，而只是必要条件。国有 银行与企业要想在经济全球化的大趋势下取得改革的成

12、功，在内部治理机制完善的基础 上还要加强与世界的合作，才能在市场中立于不败之地。6月13日，中国人民银行公布了关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知（121 号文件）。2003年8月28日，央行正式宣布从9月1日起实施人民币银行账户结算管 理办法，（5号令）。从9月21日开始，央行决定上调1个百分点的银行存款准备金 率（6%7%） o9月15日，资本市场遭遇“黑色星期一”，股票，国债均出现大面积下滑，金融市场反 应剧烈并有愈演愈烈之势。有人认为资金面紧张是股市持续低迷的要紧原因。关于银行银行作为我国权力最大的金融机构之一，它的角色实际上一直是政府宏观调控的工具。首先是金融总量的调控工具。但是，

13、当国有企业通过20年时间的改革探索，已经逐步实 现改制后，国有银行的改革问题成为学术界、改革的决策者关注的焦点。在计划经济向 市场经济转轨过程中，我国的金融结构由过去单一的计划性的金融体系演变为正规金融 体系（计划性的金融体系市场化而形成的金融体系，如四大国有商业银行；习惯改革开 放需要的新增金融机构，如债券与股市等）与非正规金融体系由于过去20多年市场经 济（特别是民营经济）进展的需要而自动生成的还没有被现行法律认可的金融体系构 成。而在正规的金融体系中，四大国有银行掌握了 70%以上的金融资源，国有商业银行 支配了绝大部分的信贷资金供给。因此，在我国市场经济已经逐步成熟的今天，这种带 有强

14、烈政治色彩的金融机构存在着下列三点问题：1） 产权关系不清，治理结构缺失。四大国有商业银行虽说是国家所有，但是其内部的 所有者缺位与所有权管理缺失问题十分突出。长期以来，尽管商业银行法已将银行规定 为企业，但是在思想上与实践中政府却一直把国有银行当作行政机关对待，致使其不仅 缺乏严格的董事会制度，甚至连银行行长的任免亦缺少规范的委托代理程序。改革开放 以后，四大银行承继了原先计划经济体制下高度的垄断性与低效率。尽管为了促进金融 市场竞争，我国应经陆续设立了 10余家股份制商业银行与90余家城市商业银行。但是, 银行组织体系仍然严重畸形，垄断局面并没有打破。2） 不良资产与人员冗余。毋庸讳言，国

15、有银行20%左右（约12000亿，甚至更高）的不良资产难以在短期内解决，每家银行几十万的员工也难以裁减。巨额贷款的 投放转而变成不良资产的股权，最后选择退出。这正是国有银行业不良资产形成的通常 过程。尽管这些年来，这四家银行加大了不良资产的处置力度，同时用它们的经营利润 来消化历史包袱（去年一年所消化的历史包袱就达到1155亿元人民币）但是，从背景数 据中我们能够看出，银行是在将大量资金投资房地产业种具有高开发风险的行业 来冒险。一旦房贷泡沫出现并增加，后果就是不良资产越积越多。庞大的机构与员工数 量是国有银行的另一隐患，而在市场经济条件下，这是与其公平竞争的法则不能相容的。 员工数量的冗余已

16、经成为了国有银行现在进行现代化改革时背上的一个大包袱。如不加 以完全的改进，企盼国有银行现代化就只能是一个梦想。3） 低下的资本充足水平与相对落后的金融科技水平与金融产品。科斯定理认为：法 定权利的最初分配从效率角度上看是无关紧要的，只要这些权利能自由交换。在人民币 尚不能在市场上自由兑换时（由于由政府强有力的政策措施），“效率优先，兼顾公平” 的法则就使得银行有很“充分”的权力“利用”手中的货币。但是目前中国的国有银行 改革外部条件就是资本充足水平不够与推出的金融项目落后。究其根本原因，就是在国 家的保护伞下，银行缺乏足够的国际竞争力与本土竞争力而形成的。一点建议： i.国有银行的所有者缺位

17、与所有权管理缺失，是使其经营目标多元化、经营行为政府 化，始终不能真正商业化、市场化的根本原因。也是银行改革中最重要与最关键的问题。 要解决这个问题，就要尽快在市场意识上树立起银行的本质是企业的概念，运用先进企 业的管理方法，使其市场自由化，减少政策的干预，把目标应该放在长期与远期。商业 化经营银行，运用企业的“法人代理制度”进行银行的管理（后面有全面论述）。ii.根据我国第二季度的财务报告中广义货币乘数计算，上调一个百分点银行准备金率 将冻结商业银行1500亿元的超额储备金，在理论上将使货币供应量减少7000亿元。从 表面看，这样做一方面能够使得商业银行减少增加不良资产的风险，一方面又能够给

18、今 年经济的“过热”降降温。但能够清晰地见到，央行的这次动用最强力有效的货币工具 来宏观调控货币市场，给我国的金融市场带来了明显的冲击。但是即使准备金率上调了 1%,商业银行每年仍然有1%的贷款余额空间。因此在不良资产的处置仍是个头疼问题 的时候，我觉得还要充分的利用手中能够利用的一切，在处理不良资产的问题上，加大 力度；再次剥离与转移部分或者全部不良资产是大势所趋。1998年我国成立了 4家资产管理公司，专门负责处理银行的不良资产问题。但是本 来应该是银行所具有的某些权力却移交给了资产管理公司，比如将一些拥有的资产按市 价打折处理的权利。假如银行直接参与进行处理，就会节约许多交易成本，减少不

19、必要 的开销。我认为要在短期内处理好不良资产的问题，银行需要更多更好的与资产管理公 司合作。作为政府政策上要再放宽一些，只有“自由” 了，才能使企业更好的在市场中 存活。iii. 按照国际先进商业银行的标准，加快从资本结构、治理体系、组织结构、业务系统、 财务管理制度、激励约束机制等方面的变革。迅速补充资本以提高资本充足水平。并巨 量的增加科技投入与产品的创新的研发投入。上市，是加快推进银行改革的捷径。只有 尽快地使银行改革脱离或者减少政策的影响，银行的市场性才会充分的表达。股民“输 血”给商业银行，不仅提高了资本充足率，还能够更加完善银行的内部治理结构。针对上述建议，我认为国有独资银行的改革

20、是一个综合性的改革，它需要一个内部条件 也需要外部的条件，但首先重点是依靠它内部的改造。只有从根本上要早日建立起现代 化的银行，引进企业的法人治理结构是一个不错的选择。关于法人治理结构与国有银行改革 a）法人治理结构的含义从其英文原意，更为严谨的用语应是“公司治理结构”或者“公司治理”，是如何安排 现代企业的管理者与所有者权利的分离的一种制度。究其根源来讲，随着企业规模的扩大与每个企业所有者人数的增加，所有者直接管理企 业成为一种成本高昂的行为；同时由于个体之间存在着能力的差异，所有者未必是合格 的企业家。因此从市场上选择一个善于经营的人代表所有者管理企业就是理性的选择， 委托一一代理关系由此

21、产生，所有权与经营权实现分离。但是，由于所有者（委托人） 与经营者（代理人）的所处位置不一致带来他们的效用函数也不一致，即在他们都是理 性人的基础上，他们之间潜在存在着激励不相容。所有者（委托人）关于经营者（代理 人）的个人的才能、自身知识、努力程度等个人信息获得的不完整性；而经营者在行使 管理职能时又具有偷懒行为与机会主义的可能性，因而在所有者（代理人）与经营者（委 托人）的信息不对称的情况下，一定会有一个约束一一激励机制成本的问题，即委托一 一代理之间的矛盾。为了使代理成本最小化，提高企业的效率，就务必设计一种制度来 解决这种矛盾，这种制度就是法人治理结构。法人治理结构的核心就是通过决策者

22、之间相互制约，消除单个决策者的决策缺陷，最终使 决策达到最优。b）国有银行改革与法人治理结构融合的可能性I. 一个简单函数证明一个机构或者个人拥有另一机构或者个人的股份达到或者超过某一界限时，拥有方 将会全力以赴的为被拥有方工作，不管其控股与否，其工作的努力程度将不可能因其股 份额的增加而增加。其假设条件是：机构或者个人的能力是有限度的：就个人来讲，它 取决于个人的智商与情商，与他的与社会的融合程度；即习惯力；就机构而言，它涉及 这个机构的治理体系、财务管理、运行机制、约束一一激励机制的有效程度。个人或者 是机构是不可能永远努力的去工作。按照上述分析，建立如下的函数模型来说明委托一一代理模型中

23、的行为人的努力选择(effort choice)程度：e=g（c、s f、d）其中：e表示行为人工作的努力程度c表示行为人努力工作的成本s表示行为人拥有的股权份数 f表示行为人的自身因素d表示随机干扰因素在该表达式中，c、f是由行为人的自身因素引起或者由自身因素而决定的，能够在市场 中逐步形成。d是随机变量，非人为能够操纵。因此，从模型中能够看出，在行为人追求 自己效用函数最大化过程中努力选择的时候，唯一能对其产生影响的就是他的财富，即 他拥有的股权份额。能够确信的是，行为人一开始努力工作的程度会随着其拥有资产数 量的增加而增加。但是当行为人的财富能够达到一个足以使他去选择最努力工作的数量 时

24、候，再增加其拥有的财富数量对其进行的激励将是无效的（即边际效用为0）。II.国有商业银行与法人治理结构融合的可能性:假如上述的命题成立，我们就能够得出：实行法人治理结构是要求能尽其最大努力为企 业谋进展的股东操纵并管理企业，而并不一定要求掌握股权最多的股东来操纵企业。在 以私有制为基础建立的公司治理结构中，我们无法证明拥有股权最多的股东与行为最努 力的股东是不是同一行为人。因此，由最大股东来操纵企业是名正言顺、理所应当的。 但是，我们能够证明在由国家操纵的四大国有商业银行中，其所有者一一国家并不可能 尽其最大的努力去经营银行，至少从政策与制度上就无法保证。明确了这一点，就能够 得出国有银行在体

25、制改革的过程中是在保证满足国家利益的前提下，寻求着一种机制， 限制国家对银行的正常经营的干预，使那些能尽自己最大努力的经营者操纵与管理银行, 在银行内部形成一种符合法人治理结构内在要求的决策与管理体制。国有银行与法人治 理结构是能够融合的。c）国有银行与法人治理结构融合方法的初探I.国家能够逐步使有条件的国有银行股份制，继而上市，以市场的手段（如重组，招 标的形式）让国外的或者者是管理水平先进的现代银行与金融机构来参与国有银行的管 理与经营。这样一来，在银行内部就形成了几股竞争的力量，他们的目标就是满足自身 的利益最大化，他们能够互相制约、互相影响、共谋进展；能够更好的完善激励一一约 束机制，

26、提高自己的服务水平与服务质量。IL 慢慢放弃国家在国有银行中的政策性的力量，放自主权给银行。当然，在保证自己 在“特殊的时候”能够拿回的权利。正如上文提出的，银行的政策影响重大，而国家在 缺乏有效的激励一一约束机制下并不能保证一定能使其政策的正确性。在国有银行“一 家当官”的局面下，改革的根本，是要在竞争中优胜劣汰，让经营者在以盈利为目 的的前提下，做出科学的决策。然而，国家还要有保留权利，以防止在“特殊的时 候”（如非国有资产对银行中国有资产的破坏，金融危机等）能够以保护国家利益为重。III . 真实地披露信息，继续增强透明度的建设。我的观点是建立起有效的监管金融机构 的部门。谁来监管金融控

27、股集团已经成为了我国现阶段金融市场上的一件重要情况。应 成立一个专门对政府负责，只负责监管银行的部门，能够考虑 从政策上给与一定的权力 来使监管部门有充分的时间与办法去监督银行，但是给与的权力一定要适当。这样一来, 就会减少不良资产的产生，还会及时地预期一些“特殊的情况”来保证银行部门的效率。IV .完善货币市场。货币市场的进展需要各类投资者的积极参与，既需要金融机构、 企业，也需要社团基金及个人，以保证需求的多样性与货币市场的交投活跃。我国的货 币市场尽管进展也很快，但相关于整个金融体制改革的进程而言，其进展是滞后的，货 币市场对国民经济的奉献相当有限。而完善货币市场能够使货币自由化程度提高

28、，早日 使人民币在市场上能够自由交换。这对银行在行使其货币职能客观上提供了优越的条件。 已经能够看到我国正致力于这方面的努力，比如加快建立货币基金。关于国有银行进展的前景，我们既不用悲观，也不可盲目乐观。一定要充分认识到前进 道路上的困难，分析清晰改革与进展中面临的环境，制定有效的改革与进展战略。只有 这样，国有银行在改革中进展，在进展中探索自己的改革之路才能够稳健，才能做到方 向正确、措施得当、步骤有序，才能获得新生。关于国有企业从背景数据中能够明白，国有银行与国有企业之间存在着重要的联系，有很大一部分银 行的不良资产就是由于国家的政策而贷给了一些偿还能力差的国有企业，造成不良资产 沉积。因

29、此，在解决国有银行的改革与国有企业的进展创新的问题上，两者有很多的相 似之处。在论述国有企业之前，首先确定一下本文中企业的含义。一、企业的含义：从交易成本上来看：企业的本质是企业作为生产的一种组织形式，在一定程度上是对市 场的一种代替。导致交易成本在市场与企业之间的不相同的要紧因素是信息的不对称性, 契约的任何一方都会努力去收集与获取自己所不掌握的信息。能够想象，在市场交易条 件下，这样的成本是很高的，因此，企业就作为一种能够抵消一部分的交易成本的组织 形式出现了。二、国有企业：国有企业是指依照出资比例，国家由于占有相对股权而拥有操纵权的企业组织，是建立 在国有产权基础上的企业。由于国有企业的这种特殊产权制度设计自身存在的一些缺陷, 使得国有企业至少面临下列几个方面的问题难以解决：1）目标的不确定性。企业的本质是节约交易成本，追求最大的利润（假定）。在信息不对称情况下，企业所面临的市场需求是不确定的。但是国有企业所面临的目标却是