经济转型升级酿造美好未来转型升级之路(上).docx

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1、摘要：购买商品房通常属于投资，而不属于消费行为。近年来中国居民大量的可支配收入被用 于购买住宅，所以房地产投资对居民消费产生挤出效应，也拉低了消费率。中国最终消费率不仅处于低水平，而且呈现下降的态势。而美国和日本的最终消费率处于缓 慢上升状态；印度最终消费率虽处于下降状态，但是仍然远高于的中国水平。究其原因，主要 是居民收入增长慢于经济增长；贫富分化现象比较严重，城乡居民收入差距扩大。经济转型升级，酿造美好未来：转型升级之路(上)自从“三千年未有之大变局”降临中国，一代又一代志士仁人献身社会转型，梦寐以求跻身世界 先进民族之林，但一次次走上歧途，付出了惨重代价，以至直到21世纪的今天，仍然脱不

2、了 一顶“发展中国家的帽子。幸运的是，今日中国终于进入了一个历史上最好的发展时期，或者说就是“转型”势在必行， 行必有果的空前有利时期。时至今日，作为经济增长的有力助推剂，持续了数十年的人口红利(Demographic Dividend) 即将告竭，由劳动力过剩向劳动力短缺时代转变的拐点已经来临；耗资金巨大、覆盖全体居民的 社会保障体系则亟待建立健全。中国大获成功的出口导向型经济，面临后危机时期国际市场疲 弱不振的困境；2011年外贸出口虽然比上年增长，但对GDP的贡献却是负5.8%。出口、投资和消费，被称为经济增长的三驾马车。现在，外贸出口增速开始下降，出口企业 利润率下滑；大规模的基建投资

3、正在过去；而居民消费一直不能强劲增长。因此可以认为三驾 马车都动力不足。实体经济尤其是中小企业的发展遭遇到了前所未有的困难和挑战。在此情况下，中国经济增速下行是一个自然趋势。为了维持国民经济可持续发展，建成先进 的现代化国家，经济与社会发展转型已成必然选择。换言之，进入了只有调整经济结构才能促 进持续发展的关键性时期。在高速发展的10多年间，特别是全球金融危机爆发后5年来，中国为了保增长，投资规模 空前扩大，重复建设成为增长所赖的顽症，许多行业产能过剩、库存积压；且因粗放式增长， 造成环境破坏、资源枯竭，难以持续。这种增长结构，还高度依赖信贷投放，投资的边际产出 率却越来越低，为金融体系的系统

4、性风险留下隐患。与此相应，在信贷规模快速增长，外汇占款不断增加的情况下，货币供给量大增。上文已经 谈到，货币发行增长超过了产品的增长，必然造成通货膨胀。近年来最大的通货膨胀，其实发 生在物价指数统计范围以外非理性狂飙的房地产市场。世界最大空头对冲基金的掌门人查诺斯(James S.Chanos, 1957-)警告：“经济活动不等 于创造财富。你如果盖一座桥，然后这座桥每隔五年就要塌一次或拆一次，于是你每过5年就 要盖同一座桥，这能转化成为很多很多GDP增长数字，但显然不会增加国民的福祉。驱动经济的“三驾马车”中，稳定、长效、可持续的拉动力是国内居民的消费。其实发展经济 的最终目的就是为了人的消

5、费，消费是生产的先导，没有消费就不需要生产。中国长期以来需求结构存在明显的缺陷，即主要靠扩大投资和对外出口驱动经济增长，居民消 费率过低，对经济拉动不力。一旦外需波动，需求萎缩，国内经济增及势必随之遭受影响和冲 击。一个国家或地区在一定时期内(通常为1年)用于居民个人消费和社会消费的总额占当年国内 生产总值的比率，称为最终消费率。它反映了一个国家生产的产品用于最终消费的比重，是衡 量国民经济中消费比重的重要指标。一般按现行价格计算。2012年9月14日中国人社部劳动工资研究所发布的2011中国薪酬报告显示，2011年 度，居民收入增长远远低于财政收入和企业收入增长，使得居民收入占国民收入相对比

6、重不升 反降。报告引用统计局数据测算，该年度公共财政收入10.37万亿元，增长24.8%,增幅分别 是城镇居民人均可支配收入名义增幅的1.76倍和农村居民人均纯收入名义增幅的1.39倍，而 同期企业收入增长幅度为20%左右，也远高于居民收入。公共服务水平低和社会保障制度不健全，居民需要为养老、医疗、子女教育和购房积累资金, 不敢过快增加消费开支，都在很大程度上抑制了消费。购买商品房通常属于投资，而不属于消费行为。近年来中国居民大量的可支配收入被用于购 买住宅，所以房地产投资对居民消费产生挤出效应，也拉低了消费率。中国最终消费率不仅处于低水平，而且呈现下降的态势。而美国和日本的最终消费率处于缓 慢上升状态；印度最终消费率虽处于下降状态，但是仍然远高于的中国水平。究其原因，主要 是居民收入增长慢于经济增长；贫富分化现象比较严重，城乡居民收入差距扩大。（待续）写于2013年底