自考旅游管理专业 课程学习资料00198旅游企业投资决策与分析-14页.docx

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1、旅游企业投资决策与分析考试复习题一、单项选择题1.下列关于相关成本的论述，不正确的有（）。A.相关成本是指与特定决策有关，在分析评价时必须加以考虑的成本。B.差额成本、 未来成本、重置成本、机会成本等都属于相关成本。C. A设备可按3200元出售，也可对 外出租且未来三年内可获租金3500元，该设备三年前以5000元购置，故出售决策的相关成 本为5000元。D.如果将非相关成本纳入投资方案的总成本，则一个有利（或较好）的方 案可能因此变得不利（或较差），从而造成失误。2. 一投资方案年销售收入300万元，年销售成本210万元，其中折旧85万，所得税率为 40%,则该方案年现金流量净额为（）万元

2、。 A. 90 B. 139C. 175D. 543 .投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（）。A.净现值法 B.现值指数法C.内含报酬率法 D.会计收益率法.某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，预计使用年限为3年，每年可获得现 金净流量4600元，则该项目的内含报酬率为（）。 A. 7.33% B. 7.68% C. 8.32% D. 6.68%4 .当贴现率与内含报酬率相等时（）。A.净现值0 B.净现值=0C.净现值0 D.净 现值不确定.酒店属于资本密集型行业，因此，主要的退出壁垒来自于A.沉淀成本B.机会成本 C.机会成本 D.沉淀成本.若3年末需积累

3、资金1000万元，利率以10%复利计算，则第1年年初应积累的资金大约 是A. 751万元B. 851万元C. 951万元D. 981万元.等额序列现金流的等值计算公式有四种，其中与等额支付偿债基金公式互为逆运算的A.等额支付终值公式B.等额支付资本回收公式C.等额支付现值公式D.以上都不是.某酒店以5（X）万元对外进行投资，时间为5年，利息按年利率8%、每季度计息一次计 算，则第5年年末的终值大约是A. 643万元B. 743万元C. 843万元D. 943万元一般来说，在酒店项目投资决策分析中，对酒店产品的供需状况进行预测时，一般应预 测A. 35年 B. 51。年 C. 1015年 D.

4、15年以上.对投资项目内部收益率的大小不产生影响的因素是（）o A.投资项目的原始投资B.投资项目的现金流入量 C.投资项目的有效年限 D.投资项目的预期报酬 率.下列说法中不正确的是（）。A.按收付实现制计算的现金流显比按权责发生制计算的 净收益更加可靠。B.利用净现值不能揭示投资方案可能达到的实际报酬率。C.分别利用净现值、现值指数、回收期、内含报酬率进行同一项目评价时，评价结果 有可能不致。D.回收期法和会计收益率法都没有考虑回收期满后的现金流量状况.某投资方案的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧为20 2某酒店项H设计客房接待能力折合标准间为380间，标准客

5、房价格为220元，标准客房单 间平均可变成本为80元，客房日固定成本为35000元。假定客房出租率、成本与盈利之间 存在线性关系。请根据所给题意，求解以下问题(计算结果保留整数位)：(1)试求以客房标准间数量表示的盈亏平衡点，以及达到盈亏平衡点时客房接待能力的 利用率。(2)假若上述可变成本上升10%,试分析达到盈亏平衡点时客房接待能力利用率的变化。 (3)假若房价上升10%,试分析达到盈亏平衡点时客房接待能力利用率的变化。参考答案：(1)以客房标准间数量表示的盈亏平衡点QBEP = f/ (P-Cv) =350004- (220-80) =250达到盈亏平衡点时客房接待能力的利用率Rbep

6、= Qbep I Qc =2504-380=66%(2)可变成本上升10%QBEP = f/ (P-Cv) =350004- (220-80X1.1) =265达到盈亏平衡点时客房接待能力的利用率Rbep = Qbep / Qc =265 + 380=70%(3)若房价上升10%Qbep = 3 (P-Cv)=35000+ (220X1.1-80) =216达到盈亏平衡点时客房接待能力的利用率Rbep = Qbep / Qc =2504-380=57% (2分)3、某旅游企业计划购置某种设备，该种设备有两种型号可供选择。型号A初始投资为10 万元，年运行费用为8万元，残值为I万元；型号B初始投

7、资为8万元，年运行费用为9 万元，残值为0。假定两种型号的设备所完成的任务基本相同，ic=8%, n=4, (P/A, 8%, 4) =3.3121, (P/F, 8%, 4) =0.3750.试比较两种型号设备的优劣。参考答案：两种型号设备完成任务相同，可以理解为收入一样。这样只需求得方案的支 出或费用即可，费用最小的方案就是较优方案。PWA=10+8 (P/A, 8%, 4) -1 (P/F, 8%, 4)=10+8X3.3121-1 X0.3750=35.7618 (万元)PWB=8+9 (P/A, 8%, 4)=8+9 X 33121=37. 8089 (万元)PWB-PWA = 20

8、471 (元)结论：方案A要优于方案B,即应购置型号为A的设备。4、某酒店集团计划收购某景区，需投资800万元，使用权为5年，取得景区土地后每年需 要上交税费8.5万元。假定景区旅游收入每年至少为15万元，5年后景区土地可转让获得收 入 1500 万元，已知：(P/F, 10%, 5) =0.6209, (P/F, 12%, 5) =0.5674, (P/F, 15%, 5) =0.4972； (P/A, 10%, 5) =3.7908, (P/A, 12%, 5) =3.6048, (P/A, 10%, 5) =3.3522。请根据所给题意，求解以下问题(计算结果保留整数位)：(1)试构建用

9、收益率i定义的投资项目的净现值函数：(2)试根据所构建的函数计算该投资项目的财务内部收益率；(3)假定公司可以接受的贷款利率水平应低于项目财务内部收益率4个百分点，试问 该项目可接受的最高贷款年利率是多少？参考答案：(1)项目净现值函数项目收入现值：CI=1500 (P/F, i, 5) +15 (P/A, i, 5)项目支出现值：8=800+8.5 (P/A, i, 5)NPV=CI-CO=1500 (P/F, i, 5) +15 (P/A, i, 5) -800-8.5 (P/A, i, 5) =-800+1500 (P/F, i, 5) +15 (P/A, i, 5) -8.5 (P/A

10、, i, 6) (2)用内插法试算i 试算：取ii=12%NPVi=fl500 (P/F, i, 5) +15 (P/A, i, 5) 1 一800+8.5 (P/A, i, 5)=(1500X0.5674+15X3.605) 一(800+8.5X3.605) =+74.53试算：取iz=l5%NPV2=1500 (P/F, i, 5) +15 (P/A, i, 5) 一800+8.5 (P/A, i, 5)=(1500X0.4972+15X3.350) 一(800+8.5X3.350) =-32.43i产ii+74.53X (15% 12%) /74.53+32.43=0.12+ (74.5

11、3X0.03) / (74.53+32.43) =0.140914%(3)公司可以接受的贷款利率水平应低于项Fl财务内部收益率4个百分点，得到项目可 接受的最高贷款年利率：14%-4%=10%。5.某某旅游景区的一投资方案用于不确定性分析的现金流量及相关参数如下表所示，表中 数据是对未来最可能出现的情况预测估算得到的。参数投资额（R）年收入（AR）年支出（AC）残值（L）计算期（N）预测值1100万元200万元20万元20万元10年假定基准折现率为率,且已知：（P/A,10%,10）= 6.1446, （P/F, 10%, 10）= 0.3855o请根据 所给题意，分析完成以下问题：（1）计算

12、并判断投资方案的经济可行性。（2）如果投资额在原有基础上增加10%而其他因素不变，试计算并判断投资方案的经 济可行性。（3）如果年收入在原有基础上增加10%而其他因素不变，试计算并判断投资方案的经 济可行性。（4）如果年支出在原有基础上增加10%而其他因素不变，试计算并判断投资方案的经 济可行性。参考答案（I）方案的净现值NPV=-1100+（200-20） X（P/A, 10%, 10） + 20X（P/F, 10%, 10）NPV=-1100+（200-20） X 6.1446+20X 0.3855= 13.738因净现值大于0,方案具有经济可行性。（2）但投资额增加10%,而其他变量不变

13、，这时的方案净现值NPV=-1100X (1 + 10%) + (200-20)X(P/A, 10%, 10)+20X(P/F, 10%, 10)NPV=-1100X1.1+ （200-20） X 6.1446+20 X 0.3855=-96.262 因净现值小于0,方案不具有经济可行性。（3）如果年收入在原有基础上增加10%而其他因素不变，NPV=-1100+（200X 1.1 -20）X（P/A, 10%, IO）+2OX（P/F, 10%, 10）N P V= 11 （）0+（200 X 1.1-20） X 6.1446+20 X 0.3855= 136.63 因净现值大于0,方案具有经

14、济可行性。（4）如果年支出在原有基础上增加10%而其他因素不变，NPV=-1100+（200-20Xl.l）X（P/A, 10%, 10）+20X（P/F, 10%, 10）NPV=-1100+（200-20 X 1.1） X 6.1446+20 X 0.3855= 1.4488 因净现值大于0,方案具有经济可行性。6、设企业有某项贷款为1000万元，偿还期为5年，年利率为10%,偿还方式有两种：第 一种是到期本利一次偿还；第二种是每年付息，到期一次还本。请根据所给题意，求解以下问题（计算结果保留整数位）：（1）按照第种还款方式，计算到期时的还款额，并做出该项贷款和还款活动的现金流 量图（6分

15、）；（2）按照第二种还款方式，计算到期时的还款额，并做出该项贷款和还款活动的现金流 量图（6分）。参考答案：（I）按照第一种还款方式：到期时本利一次偿还到期时本利和=1000X （1 + 10%） 5=1611 （万元） 该项贷款和还款活动的现金流量图如下图（a）所示。（2）按照第二种还款方式：每年付息，到期一次还本每年付息=（X）0X10%=100 （万元）最后一年还款额=1000 （万元）或者，前面4年每年付息=1000X 10%=100 （万元）最后一年还款额=（）00+l（X）0X 10%= 1100 （万元）该项贷款和还款活动的现金流量图如下图（b）所示。（年份数、坐标轴符号正确者，

16、记 2分；数字标注正确者，记2分）10001000i L八100 100 100 100图（a）到期本利一次偿还图（b）每年付息，到期一次还本7、假定现有甲、乙两个机床购置方案，要求最低报酬率为I0%o甲机床需要投资10 000元, 可用2年，无残值，每年产生8 000元现金流量。乙机床需要投资20 000元，可用3年，无残值，每年产生10()00元现金流量。请运用净现值法或年金净流量法计算分析两个方案何 者为优。(12分)(F/P, 10%, 2) =1.210； (F/P, 10%, 3) =1.331： (P/F, 10%, 2) =0.826： (P/F, 10%,2) =0.751；

17、(F/A, 10%, 2) =2.100； (F/A, 10%, 3) =3.310； (P/A, 10%, 2) =1.736； (P/A, 10%,3) =2.487)参考答案：甲方案的净现值=8 000 x .736 10 000=3888 (元)(2分)乙方案的净现值=10 000X2.487-20 000=4870 (元)(2 分)乙方案净现值甲方案净现值，但由于两方案的寿命期不等，不能通过直接比较净现值判断方案优劣，须进一步计算年金净流量。(2分)甲方案年金净流量=3 888/1.736=2240 (元)(2分)乙方案年金净流量=4 870/2.487=1958 (元)(2分)在互

18、斥方案的决策中，年金净流量法在各种情况下均能得出正确结论。在本题中，甲方 案年金净流展较大，故甲方案为优。8、某公司原有一台设备，购置成本为15万元，预计使用10年，已使用5年，预计残值为 原值的10年，该公司采用直线法提取折旧。现该公司拟买新设备替换原设备，以提高生产 率，降低成本，新设备购置成本为20万元，使用年限为5年，同样采用直线法提取折旧， 预计残值为购置成本的10%,使用新设备后公司每年的销售额可以从150万元上升到165 万元，每年付现成本将从110万元上升到115万元，公司如果购置新设备，旧设备出售可得 收入10万元，该企业的所得税率为33%,资本成本率为10%。要求：通过计算

19、说明该设备应否更新。9.某企业使用现有生产设备每年销售收入3000万元，每年付现成本2200万元，目前市值 80万元。该企业在对外商谈判中，获知己方可以购入一套设备，买价为50万美元。如果购 得此项设备对本企业进行技术改革，扩大生产，每年销售收入预计增加到4000万元，每年 付现成本增加到2800万元。据市场调查，企业所产产品尚可在市场销售8年，8年以后拟 转产，转产时进口设备残值预计可以23万元在国内售出。企业要求的投资报酬率为10%； 现时美元对人民币汇率为1： 8.5o要求：请用净现值法分析评价此项技术改造方案是否有利。10.某公司拟采用新设备取代已使用3年的旧设备，旧设备原价14950

20、元，当前估计尚可使 用5年，每年操作成本2150元，预计最终残值1750元，目前变现价值8500元。购置新设 备需花费13750元，预计可使用6年，每年操作成本850元，预计最终残值2500元.该公 司预期报酬率12%,所得税率30%,税法规定该类设备应采用直线法折旧，折旧年限6年, 残值为原值的10%。要求：进行是否该设备的分析决策，并列出计算分析过程。8 .解：(1)继续使用旧设备：旧设备年折旧=5X(1 10%)/10=1.35万元设备账面净值=151.35X5=8.25万元变现值10万元初始现金流量=10(108.25) X33%= 9.4225 万元营业现金流量=150X(1 33%

21、) 100X(1 33%)+1.35X33%=27.25 万元终结现金流量=15 X 10%=1.5万元继续使用旧设备净现值=27.25x(P/A, 10%, 5)+1.5x(P/S, 10%, 5)9.4225=103.2993+0.931359.4225+ 1.5x0.62099.4225=94.80815 万元(2)更新设备：新设备年折旧=20X(l-10%)/5=3.6万元初始现金流量=一20万元营业现金流量: 165X(1 33%) 115X(1 一33%)+3.6X33%=34.69 万元终结现金流量=20 X 10%=2万元采用新设备净现值=34.69x(P/A, 10%, 5)

22、+2x(P/S, 10%, 5)20 =131.50285+1.241820 = 112.74465 万元通过计算可看出购买新设备净现值较大，所以该设备应更新。9 .解：(1)原始投资 设备买价50x8.5=425万元减：旧设备变现 80万元净投资345万元(2)每年营业现金流入量增量收入增加4000-3(X30=1(X)0万元 付现成本增加2800-2200=600 万元现金净流入增加400万元(3)第8年末残值变现收入23万元(4) NPV=400x(P/A, 10%, 8)+23x(P/S, 10%, 8)345=400x5.335+23x0.467345=1799.74 万元(5)该方

23、案有利。10解：因新旧设备使用年限不同，应运用考虑货币时间价值的平均年成本比较二者的优劣。(1)继续使用旧设备的平均年成本每年付现操作成本的现值=2150x(130%)x(P/A ,12% ,5)=2150x( 130%)x3.6048=5425.22 元年折IH额=(149501495);6:2242.50 元每年折旧抵税的现值=2242.50x30%x(P/A, 12%, 3) =2242.50x30%x2.4018=1615.81 元 残值收益的现值=1750(175014950xl0%)x30%x(P/S, 12%, 5)=1750( 175014950x 10%)x30%x0.567

24、4 =949.54 元旧设备变现收益=85008500(149502242.50x3)Jx30%=8416.75 元继续使用旧设备的现金流出总现值=5425.22+8416.755.81 949.54=11276.62元继续使用旧设备的平均年成本=11276.62;(P/A, 12%, 5)=11276.62+3.6048=3128.22 元(2)更换新设备的平均年成本购置成本=13750元每年付现操作成本现值=850x(130%)x(P/A, 12%, 6) =850x( 130%)x4.1114=2446.28 元年折|日额=(137501375户6=2062.50 元每年折I日抵税的现值

25、=2062.50x30%x(P/A, 12%, 6) =2062.50x30%x4.1114=2543.93 元 残值收益的现值=25OO(25OO1375OxlO%)x3O%x(P/S, 12%, 6)=12500(2500 13750x IO%)x3O%x().5()66= 1095.52 元更换新设备的现金流出总现值=13750+2446.82543.931095.52 = 12556.83更换新设备的平均年成本=12556.83;(P/A, 12%, 6)=12556.834-4.1114=3054.15 tg因为更换新设备的平均年成本(3054.15元)低于继续使用旧设备的平均年成本

26、(3128.22 元）,故应更换新设备。万元，所得税率为30%,则该投资方案的年现金净流量为（）万元。A. 42B. 62C. 60 D. 4814 .某公司拟投资10万元建一项目，预计该项目当年投资当年完工，预计投产后每年获得 净利1.5万元，年折旧率为10%,该项目回收期为（）。 A. 3年 B. 5年 C. 4 年 D. 6年.折旧具有抵税作用，由于计提折旧而减少的所得税可用（）计算求得。A.折旧额x税率 B.折旧额x（l税率）C.（付现成本+折旧）（1税率）D.付 现成本x （1 税率）.在下列影响酒店投资决策的变量中，属于关键影响变量的是A.区域经济总量及其增长率B.区域基础设施发展

27、水平C.居民可支配收入及其预期D.以上都是15 .酒店市场可细分为公务旅游市场和休闲观光市场，这是按照消费者住宿的什么变量进行 的市场细分A.地理变量B.动机变量C.购买方式D.心理变量16 .以下各项费用中，不属于项目固定资产建设投资组成部分的一项是A.工程费用B.安装工程费C.预备费用D.建设期利息17 .下列衡量投资项目盈利能力的指标中，不属于动态指标的是A.投资收益率B.内部收益率C.净现值D.动态投资回收期18 .下列关于盈亏平衡点的表述，不正确的一项是A,盈亏平衡点反映了项目对市场变化的适应能力和抗风险能力B.盈亏平衡点可以揭示产生项目风险的根源C.盈亏平衡点越低，达到此点的盈亏平

28、衡产销量就越少D.盈亏平衡点越低，适应市场变化的能力越强，抗风险能力也越强.某公司当初以10（）万元购入一块土地，当目前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建 厂房，应（）。A.以100万元作为投资分析的机会成本考虑B.以80万元作为投资分析的机会成本考虑C.以20万元作为投资分析的机会成本考虑D.以180万元作为投资分析的沉没成本19 .某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值 为一22元，该方案的内含报酬率为（）。A. 15.88% B. 16.12 C. 17.88% D. 18.14%.下列关于投资项目营业现金流量预计的各种作法中，不正确的是（）。

29、A.营业现金流量等于税后净利加上折旧。B.营业现金流量等于营业收入减去付现成 本再减去所得税。C.营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上折旧引起的税负减少额。D.营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税。20 .年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以400（X）万元购入， 税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%,已提折旧28800元, 目前可以按10000元价格卖出，假设所得税率30%,卖出现有设备对本期现金流量的影响 是（）。A.减少360元 B.减少1200元 C.增加9640元 D.增加10360元.甲方案在三年中每年年初付款

30、1000元，乙方案在三年中每年年末付款1000元，若利率 相同，则两者在第三年年末时的终值（）。A.相等 B.前者大于后者C.前者小于后者D,可能会出现上述三种情况的任何一种21 .经济型酒店发展的趋势是A,多品牌、多细分市场B.单一品牌、单一细分市场C.单一品牌、多细分市场D.多品牌、单一细分市场.名义年利率为12%,每季度计息一次，则实际年利率最有可能为A. 12.18%B. 12.28%C. 12.38%D. 12.55%.等额支付复利系数一般可表示为A. （F/A, i, n）B. （P/A, i, n）C. （F/A, n, i）D. （P/A, n, i）.某酒店计划将其酒吧业务在

31、未来5年内每年的收益（按年终计）提升为80万元。若年 利率为8%,则5年收益的现值大约是A. 320万元 B. 340万元 C. 360万元 D. 380万元. 一般来说，在酒店项目投资决策分析中，对酒店产品的供需状况进行预测时，其内容主 要应包括A.需求潜量B.销售潜量C.现实需求量和销售量D.需求潜量和销售潜量22 . 6年分期付款购物，每年初付200元，设银行利率为10%,该项分期付款相当于次现 金支付的购价是（）。 A. 958.20 元 B. 758.20 元 C. 1200 元 D. 354.32 元.现有两个投资项目甲和乙，已知：k甲=10%, k乙=15%, s甲=20%, s

32、乙=25%,那么A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度 D,不能确定.某一投资项目，投资5年，每年复利四次，其实际年利率为8.24%,则其名义利率为（）。A. 8% B. 8.16% C. 8.04% D. 8.16%.在预期收益不相同的情况下，标准差越大的项目，其风险（）。A.越大 B.越小 C.不变 D.不确定.某企业每年年初在银行中存入30万元，若年利率为10%,则5年后该项基金的本利和 将为（）万元。A. 150 B. 183.153 C. 189.561 D. 201.468.在下列预测方法中，不属于定

33、性预测的是A.利用事物发展的因果关系进行预测 B.专家会议法C.德尔菲法D.类推预测法. 一般情况下，利息备付率不宜低于A、I B、1.3 C、2 D、2.5.根据已建成的、性质类似的酒店投资建设项目的投资额和生产经营能力与拟投资新建酒 店项目的生产能力估算拟建项目的投资额的方法是A.生产能力指数法 B.设备费用比例估算法C.投资估算指标法 D.以上均不是.下列关于投资项目自有资金的盈利能力的表述，不正确的一项是A.自有资金的盈利能力反映的是项FI整体的投资收益或盈利情况B.自有资金的盈利能力反映的是企业的净收益C.自有资金的盈利能力反映的是投资者的权益性收益D.自有资金的盈利能力反映的是项目

34、在纳税和还本付息之后所剩余的收益.关于不确定性与风险的关系，下列说法错误的一项是A.不确定性是风险的起因B.不确定性与风险相伴而生C.风险的结果可以优于预期或低于预期；不确定性的结果一般都低于预期D.风险大小既与损失发生的可能性（概率）成正比，也与损失的严重性成正比 41.关于标准离差和标准离差率，下列描述正确的是（）。A.标准离差是各种可能报酬率偏离期望报酬率的平均值。B.如果选择投资方案，应以标准离差为评价指标，标准离差最小的方案为最优方案。C.标准离差率即风险报酬率。D.对比期望报酬率不同的各项投资的风险程度，应用标准离差同期望报酬率的比值， 即标准离差率。42 .货币时间价值等于（）。

35、A.无风险报酬率B.通货膨胀贴水C. A、B两项之和 D. A、B两项之差.有一项年金，前3年无流入，后5年每年初流入50（）元，年利率为10%,则其现值为 （）元。A. 1994.59 B. 1565.68 C. 1813.48 D. 1423.21.在考虑所得税因素以后，下列（）公式能够计算出现金流量。A.现金流量=营业收入一付现成本一所得税B.营业现金流量=税后净利一折旧C.现金流量=收入X （1税率）+付现成本x （1税率）+折旧x税率D.营业现金流量=税后收入一税后成本.如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（）。A.净现值 B.投资利润率C.内部收益率D.

36、资回收期.酒店业的市场壁垒导致酒店行业A.难进易退B.易进难退 C.难进难退D.易进易退.某酒店一建设项目投资额中，有3000万元为银行贷款，如果贷款利率按7%计，贷款 期限为6年，6年末一次性归还本息，则6年末应偿还的本利和大约为A. 4000万元B. 4500万元C. 5000万元D. 5500万元.衡量企业经营活动的风险程度和企业对债权的保障程度的指标是A.投资回收期B.借款偿还期C.投资收益率D.资产负债率.酒店计划在5年后改扩建，到时需资金200万。该资金自筹，每年从企业利润和折旧基 金中提取后存入银行，若按复利计息，年利率为6%,则每年年末应提取的资金约是A. 25万元B. 30万

37、元C. 35万元D. 40万元. 一般来说，在酒店项目投资决策分析中，项目选址阶段不需考虑的因素是A.酒店资金情况B.自然因素C.社会政治因素 D.区位因素.固定资产投资的估算方法中，综合性和概括性较强的方法是A.投资估算指标法B.设备费用比例估算法C.生产能力指数法D.以上都差不多43 .等额支付现值系数可计为A. （F/A, i,n） B. （P/A,i,n） C. （F/A,n,i） D. （P/A, nJ） 53.对于不预先给定偿还期限，且按最大偿还能力计算还本付息的投资项目，衡量其偿债能力的指标是A.利息备付率B.偿债备付率C.资产负债率 D.借款偿还期.卜列关于用投资利润率指标判断

38、项目盈利水平的说法，不正确的一项是A.当投资项目各年利润相差较大时，正常年份的利润值不好选择B.该指标以恒定的初始投资额为基数进行评价，有利于进行稳定的评价C.投资利润率指标不能反映项目计算期获益时间的长短D.该指标以初始投资为恒定不变的基数去评价，会低估项目的盈利水平54 .关于不确定性与风险的关系，下列说法错误的一项是A.不确定性是风险的起因B.不确定性与风险相伴而生C.风险的结果可以优于预期或低于预期；不确定性的结果一般都低于预期D.风险大小既与损失发生的可能性(概率)成正比，也与损失的严重性成正比.以下不属于酒店向客人出售或出租的有形的并可计量的商品是A.接待服务 B.客房C.餐饮D.

39、酒吧.某大型游乐场一建设项目投资额中，有3000万元为银行贷款，如果贷款利率按7%计, 贷款期限为6年，6年末一次性归还本息，则6年末应偿还的本利和大约为A. 3900万元B. 4200万元C. 4500万元D. 4800万元.衡量企业经营活动的风险程度和企业对债权的保障程度的指标是A.投资回收期B.资产负债率C.投资收益率D.借款偿还期.酒店计划在5年后改扩建，到时需资金200万。该资金自筹，每年从企业利润和折旧基 金中提取后存入银行，若按复利计息，年利率为6%,则每年年末应提取的资金约是A. 25万元B. 3()万元C. 35万元D. 4()万元. 一般来说，在酒店项目投资决策分析中，项目

40、选址阶段不需考虑的因素是A.酒店产品销售 B.自然因素C.社会政治因素 D.区位因素.国际上公认较好的资产负债率指标是A. 50% B. 60%C. 40%D. 55%.衡量企业经营活动的风险程度和企业对债权的保障程度的指标是A.投资回收期B.资产负债率C.投资收益率 D.借款偿还期.对于不预先给定偿还期限，且按最大偿还能力计算还本付息的投资项目，可衡量偿债能 力得指标是A.利息备付率B.偿债备付率 C.借款偿还期 D.资产负债率.下列关于用投资利润率指标判断项目盈利水平的说法，不正确的一项是A.当投资项目各年利润相差较大时，正常年份的利润值不好选择B.该指标以恒定的初始投资额为基数进行评价，

41、有利于进行稳定的评价C.投资利润率指标不能反映项目计算期获益时间的长短D.以上说法均不正确55 .进行酒店投资项目的竞争力分析时，A.只需研究自身竞争力B.研究竞争对手的竞争力即可C.既要研究项目自身竞争力，也要研究竞争对手的竞争力D.以上选项都不对参考答案l.C2.B3.A4.A5.B6.D7、A 8、A 9、B10、Bll.D12.D13.B I4.C 15.A16、D 17、B 18、D 19、A 20、B 21.B22.C23.D24.D25.B26.B 27.D 28 .A 29 A 30.D31.A32.A33.A34.D35.D 36.A37.C 38. A 39. A40.C

42、4I.D 42.D43.B44.A45.A46、B 47、B 48、D 49、C 50、A51、A 52、B 53、D54、B55、C56、A 57、C 58、B 59、C 60、A 61、B 62、B 63、C 64、B 65、C二、填空题：1 .我国历史上最早的酒店雏形源于殷商时代的驿站，迄今已有三千多年的历史。p2.完整的酒店产品应该是有形的物质商品与无形的“商品”的有机结合。P32 . 一个酒店投资建设项目从投资意向开始到投资终结的全过程，大体分为四个阶段：即酒 店项目的策划和决策阶段：项目实施前的准备工作阶段；项目实施阶段；项目建成和总 结阶段。P12.项FI策划和决策阶段的工作是投

43、资项FI的首要环节和重要方面。P123 .资本投资通常将对企业未来的现金流量产生重大影响。P12.很多投资的回收在投资发生时是不能确知的，因此，投资决策存在着风险和不确定性。 P124 .酒店业的市场壁垒导致酒店行业易进难退。P5.造成酒店高退出壁垒的根源是有形资产专用性强，无形资产随着酒店退出彻底丧失。P5 9.从理论上讲，投资是指货币转化为资本的过程。投资可分为实物投资和证券投资。P9 10项H建议书是围绕项FI的必要性进行分析研究；可行性研究是围绕项目的可行性进行分 析研究，必要时还需对项目的必要性进一步论证。P1211 .对投资决策而言，不仅流入、流出的资金数额很重要，资金流入、流出发

44、生的时间也很 重要。P19.有效利率是指与计息期实际利率等效的利率。P2912 .投资回收期可分为静态投资回收期和动态投资回收期。P32.就企业的投资活动而言，我们可以把企业决策者所进行的投资决策活动划分为三类，即 投资的战略决策、结构决策和项目及其组合的优化决策P5013 .预测方法可分为定量预测、定性预测和组合预测。P52.产品价格是计算泗店投资项目的基础，也是影响项目效益的关键因素。P5314 .价格预测的方法主要有：回归分析法、比价法。P53.酒店市场是一个由众多具有不同入住需要和要求的顾客所组成的异质市场。P5915 .自然因素主要包括自然资源和自然条件。P61.建设投资的估算方法包

45、括简单估算法和投资分类估算法。P6716 .负债资金可分为长期负债和流动负债。P70.设备费用比例估算法分为两种，一种是以拟建项目的全部设备费为基数进行估算，另一 种是以拟建项目的最主要工艺设备费为基数进行的估算。P7217 .流动资金估算通常有扩大指标估算法和分项详细估算法。P74.项目全部投资的盈利能力的分析指标.主要包括：财务净现值、项目财务内部收益率、投 资回收期。P8818 .盈亏平衡分析也称量本利分析，是指在一定的生产能力条件下，研究分析投资项目成本 费用与收益平衡关系的一种方法。P107.企业的总成本费用按与产品产量的关系，可分为固定成本费用与可变成本费用.PI08 27.敏感性

46、分析有单因素敏感性分析和多因素敏感性分析两种。Pill28 .在选择需要分析的不确定性因素时主要考虑以下两条原则：即影响较大性原则与准确性 不明原则。P112.常见的不确定型决策准则主要包括等可能性准则、保守准则、冒险准则、乐观准则和最 小最大后悔值准则。P122三、多项选择题：1、关于投资项FI的特征表述正确的是O ABCD (P8)A、项目具有目的性B、项目产品或服务具有唯一性C、项目具有时限性D、项目具有制约性2、酒店投资决策具有的特点是()ABCD P9A、针对性 B、择优性 C、现实性 【)、风险性3、可行性研究的内容可归纳为()CDE (P13)A、初步市场分析与预测B、初步建设方

47、案设计C、投融资的深化分析算D、财务、环境影响的综合评价及详尽的风险分析E、对研究内容进行综合评价。4、常用的投资方案的评价判据有()ACDE (P26)A、投资效果系数 B、现金流C、将来值D、年度等值E、内部收益率5、供需预测的内容主要包括()BD (P43)A、定量预测 B、需求潜量预测C、组合预测 I)、销售潜量6、以下属于酒店产业具有的特点的是()ABCD (P3)A、季节性 B、固定的供应量C、高额的经营成本 D、不易保存性7、可行性研究的内容可归纳为()CDE (PI3)A、初步市场分析与预测B、初步建设方案设计C、投融资的深化分析算D、财务、环境影响的综合评价及详尽的风险分析E、对研究内容进行综合评价。8、企业建设投资费用包括()ABCDA、固定资产费用B、无形资产费用 C、递延资产 D、预备费9、供需预测的主要方法可分为()ABC (P43)A、定量预测 B、定性预测C、组合预测 D、销售潜量1()、以下对速动比率说法正确的是()Cl) (P78)A、是企业一定时期内流动资产同流动负债的比率B、该指标过高，说明企业资金利用率低，对企业或项FI的运营也不利。C、一股认为，速动比率可以接受的范围是100kl20%。D、在酒店企业投资项目偿债能力评价时，由于其存货的周转较快或容易变现，故在实际的偿债能力