现代企业营运资金管理方案.pptx

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1、哈工大管理学院哈工大管理学院3/9/20221哈工大管理学院哈工大管理学院营运资金：是企业的全部流动资产减流动负债的差额。营运资金：是企业的全部流动资产减流动负债的差额。经济含义：经济含义： 企业流动资产是资金的占用，流动负债是短期的资企业流动资产是资金的占用，流动负债是短期的资金来源；用流动负债解决部分资金占用后，尚需占用的流金来源；用流动负债解决部分资金占用后，尚需占用的流动资金既是营运资金。动资金既是营运资金。营运资金管理目的：营运资金管理目的： 在满足生产经营需要的前提下，尽量减少资金占用，在满足生产经营需要的前提下，尽量减少资金占用，加快资金周转速度。加快资金周转速度。营运资金管理内

2、容：流动资产的管理和流动负债的管理。营运资金管理内容：流动资产的管理和流动负债的管理。3/9/20222哈工大管理学院哈工大管理学院第一节第一节 现金现金(cash)一、持有现金的动机与成本一、持有现金的动机与成本（一）持有现金的动机（一）持有现金的动机1.交易动机（支付动机）：是指出于满足企业日常交易交易动机（支付动机）：是指出于满足企业日常交易 的目的而持有现金。的目的而持有现金。2.预防动机：是指出于应付意外事件的目的而持有现金。预防动机：是指出于应付意外事件的目的而持有现金。3.投机动机：是指出于投机目的而持有现金。投机动机：是指出于投机目的而持有现金。3/9/20223哈工大管理学院

3、哈工大管理学院（二）持有现金的成本（二）持有现金的成本1.持有成本持有成本 是指企业因保留一定的现金余额而增加的管理费用及丧是指企业因保留一定的现金余额而增加的管理费用及丧失的再投收益。失的再投收益。2.转换成本转换成本 是企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金是企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费。时付出的交易费。3.短缺成本短缺成本 是指在现金持有量不足而无法及时通过转让有价证券加是指在现金持有量不足而无法及时通过转让有价证券加以补充而给企业造成的损失。以补充而给企业造成的损失。3/9/20224哈工大管理学院哈工大管理学院二、现金管理的目的和内容二、现金管

4、理的目的和内容（一）现金管理的目的（一）现金管理的目的 就是在保证生产经营活动所需现金的同时，尽可能就是在保证生产经营活动所需现金的同时，尽可能节约现金，减少现金的持有量，而将闲置的现金用于节约现金，减少现金的持有量，而将闲置的现金用于投资以获取一定的投资收益。投资以获取一定的投资收益。（二）现金管理的内容（二）现金管理的内容1.编制现金预算编制现金预算2.确定最佳现金持有量确定最佳现金持有量3.现金的日常管理现金的日常管理3/9/20225哈工大管理学院哈工大管理学院三、现金预算的编制三、现金预算的编制（一）预测现金流入量（一）预测现金流入量（二）预测现金流出量（二）预测现金流出量（三）确定

5、现金余缺（三）确定现金余缺现金预算的格式见下表现金预算的格式见下表:3/9/20226哈工大管理学院哈工大管理学院项目项目一月份（季、年）一月份（季、年）二月份（季、年）二月份（季、年）期初现金余额期初现金余额加：现金流入：加：现金流入： 现销销售收入现销销售收入 应收账款收回应收账款收回 其他现金流入其他现金流入可用现金合计可用现金合计10002000030000500056000减：现金流出：减：现金流出： 采购材料采购材料 营业费用营业费用 购置设备购置设备 支付股利支付股利 其他现金流出其他现金流出现金流出合计现金流出合计300010000600000800081000现金余缺现金余缺

6、-25000融通资金：融通资金： 向银行借款向银行借款 归还本息归还本息融通资金合计融通资金合计3500035000期末现金余额期末现金余额100003/9/20227哈工大管理学院哈工大管理学院例题：某公司预测今年第例题：某公司预测今年第4 4季度季度1010月份的现金收支情况月份的现金收支情况如下如下: :（1 1）3 3季度末的现金余额为季度末的现金余额为45004500元。元。（2 2）9 9月份实际销售收入为月份实际销售收入为5000050000元；预计元；预计1010月份销售月份销售收入为收入为5600056000元。（注：该公司当月的销售收入可以收元。（注：该公司当月的销售收入可

7、以收现现60%60%，其余部分在下月收回），其余部分在下月收回）（3 3）9 9月份实际购料款为月份实际购料款为1800018000元；预计元；预计1010月份购料月份购料1600016000元。（注：该公司当月支付元。（注：该公司当月支付55%55%，其余部分下月付，其余部分下月付款）款）（4 4）该公司预计）该公司预计1010月份的制造费用和非制造费用总额月份的制造费用和非制造费用总额为为1200012000元（其中包括折旧费元（其中包括折旧费40004000元）。元）。3/9/20228哈工大管理学院哈工大管理学院（5 5）预计）预计1010月份支付直接人工费用月份支付直接人工费用100

8、0010000元。元。（6 6）预计）预计1010月份购设备月份购设备2000020000元。元。（7 7）预计）预计1010月份支付所得税月份支付所得税20002000元。元。（8 8）该公司规定每月现金的最低余额为）该公司规定每月现金的最低余额为40004000元，不足部元，不足部分向银行借款，借款数额一般应为千元的倍数。分向银行借款，借款数额一般应为千元的倍数。要求：编制该公司要求：编制该公司1010月份的现金预算。月份的现金预算。3/9/20229哈工大管理学院哈工大管理学院现金流量项目现金流量项目10月份月份期初现金余额期初现金余额加：现金流入：加：现金流入： 上月赊销收入上月赊销收

9、入 本月现销收入本月现销收入本月可用现金合计本月可用现金合计450050000*40%=2000056000*60%=3360058100减：现金流出：减：现金流出： 上月购料支出上月购料支出 本月购料支出本月购料支出 制造费用及制造费用制造费用及制造费用 直接人工费用直接人工费用 购设备支出购设备支出 支付所得税支付所得税现金流出合计现金流出合计18000*45%=810016000*55%=880012000-4000=80001000020000200056900现金余额（不足）现金余额（不足）1200融通资金融通资金: 向银行借款向银行借款3000期末现金余额期末现金余额42003/9

10、/202210哈工大管理学院哈工大管理学院四、最佳现金持有量的确定四、最佳现金持有量的确定（一）因素分析模式（一）因素分析模式 是根据上年现金实际占用额以及本年有关因素预测是根据上年现金实际占用额以及本年有关因素预测变动情况，对不合理的占用进行调整，来确定最佳现金余变动情况，对不合理的占用进行调整，来确定最佳现金余额的方法。（现金持有量与销售收入成正比）额的方法。（现金持有量与销售收入成正比）入入变变动动的的预预计计销销售售收收（）占占用用额额不不合合理理平平均均占占用用额额上上年年现现金金（持持有有量量最最佳佳现现金金%13/9/202211哈工大管理学院哈工大管理学院例题：某企业例题：某企

11、业2001年的现金实际平均占用额为年的现金实际平均占用额为1200万万元，经分析其中不合理占用额为元，经分析其中不合理占用额为40万元。万元。2002年预计年预计销售收入可比上年增长销售收入可比上年增长15%。要求：用因素分析模式确定该企业要求：用因素分析模式确定该企业2002年的最佳现金持年的最佳现金持有量。有量。解：解： 最佳持有量最佳持有量=（1200-40）*（1+15%） =1334（万元）（万元）3/9/202212哈工大管理学院哈工大管理学院（二）现金周转期模式（二）现金周转期模式 是根据现金周转期来确定最佳现金持有量的方法。是根据现金周转期来确定最佳现金持有量的方法。现金周转期

12、越短，持有现金的数量越少，反之越多。现金周转期越短，持有现金的数量越少，反之越多。 现金周转期：是指从现金投入生产经营活动开始，经现金周转期：是指从现金投入生产经营活动开始，经过生产经营过程，最终又转化为现金所需要的时间。过生产经营过程，最终又转化为现金所需要的时间。 确定最佳现金持有量的步骤：确定最佳现金持有量的步骤：1. 计算现金周转期计算现金周转期现金周转期现金周转期=应收账款周转期应收账款周转期-应付账款周转期应付账款周转期+存货周转期存货周转期 （天）（见下页图示！）（天）（见下页图示！）3/9/202213哈工大管理学院哈工大管理学院收料收料 付款付款 销售销售 收款收款 现金周转

13、期现金周转期应付账款周转期应付账款周转期 存货周转期存货周转期 应收账款周转期应收账款周转期2. 计算现金周转率计算现金周转率现金周转率现金周转率=360/现金周转期现金周转期 （次（次/年）年）3. 确定最佳现金持有量确定最佳现金持有量最佳现金持有量最佳现金持有量=年现金需求总量年现金需求总量/现金周转率现金周转率在赊购材料、赊销产品的情况下：在赊购材料、赊销产品的情况下：3/9/202214哈工大管理学院哈工大管理学院（三）存货模式（三）存货模式 主要考虑现金的持有成本中的机会成本和转换成本，主要考虑现金的持有成本中的机会成本和转换成本，而不考虑持有成本中的管理费用和短缺成本。（原因）而不

14、考虑持有成本中的管理费用和短缺成本。（原因）应用前提：应用前提：（1）企业预算期内的现金需求总量是一定的并可预知；）企业预算期内的现金需求总量是一定的并可预知；（2）现金的支出比较稳定；）现金的支出比较稳定；（3）企业需要现金时可以立即得到补充（不需要提前订）企业需要现金时可以立即得到补充（不需要提前订 货）；货）；（4）证券投资报酬率和每次固定交易费可以预知。）证券投资报酬率和每次固定交易费可以预知。3/9/202215哈工大管理学院哈工大管理学院T预算期内现金需求总量；预算期内现金需求总量；F每次转换成本；每次转换成本；Q现金持有量；现金持有量；K机会成本（有价证券收益率）；机会成本（有价

15、证券收益率）；TC预算期内持有现金的总成本。预算期内持有现金的总成本。有有极极小小值值？为为多多少少时时，总总成成本本问问题题：求求为为已已知知常常数数）（转转换换成成本本机机会会成成本本总总成成本本转转换换成成本本机机会会成成本本TC,2121QFTKFQTKQTCFQTKQ3/9/202216哈工大管理学院哈工大管理学院最最低低总总成成本本。最最佳佳现现金金持持有有量量；min*min*TCQTFKTCKTFQ22 3/9/202217哈工大管理学院哈工大管理学院第二节第二节 应收账款的管理（应收账款的管理（Account Receivable）一、应收账款的功能与成本一、应收账款的功能与

16、成本1.1.功能：功能：(1) (1) 促销促销(2) (2) 减少存货减少存货2. 2. 成本：成本：(1) (1) 机会成本机会成本 是指由于资金占用在应收账款上，所丧失的其他是指由于资金占用在应收账款上，所丧失的其他投资收益。（一般与有价证券的投资收益相比）投资收益。（一般与有价证券的投资收益相比）3/9/202218哈工大管理学院哈工大管理学院率率。有有价价证证券券的的投投资资收收益益资资金金成成本本率率资资金金成成本本率率平平均均余余额额应应收收账账款款的的机机会会成成本本应应收收账账款款的的）（ 1机会成本的计算：机会成本的计算：(2)管理成本管理成本 对应收账款进行管理而耗费的开

17、支。主要包括对客对应收账款进行管理而耗费的开支。主要包括对客户的资信调查费、账簿记录费、收帐费用等。户的资信调查费、账簿记录费、收帐费用等。 (3)坏帐成本坏帐成本 是指由于坏帐给企业带来的损失。是指由于坏帐给企业带来的损失。3/9/202219哈工大管理学院哈工大管理学院二、信用政策（二、信用政策（Credit PolicyCredit Policy） 是企业为对应收账款投资进行规划与控制而确立的基是企业为对应收账款投资进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范。包括：信用标准、信用条件、收帐政本原则与行为规范。包括：信用标准、信用条件、收帐政策。策。3/9/202220哈工大管理学院哈工大管

18、理学院1、信用标准（、信用标准（credit standard） 是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件。通常以是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件。通常以预期的坏帐损失率来表示。预期的坏帐损失率来表示。信用标准信用标准 销售收入销售收入 应收账款应收账款 利润利润 相关成本相关成本制订信用标准是应考虑的因素：制订信用标准是应考虑的因素：同行业竞争对手的情况；同行业竞争对手的情况；企业承担违约风险的能力；企业承担违约风险的能力；客户的资信程度。客户的资信程度。3/9/202221哈工大管理学院哈工大管理学院客户资信程度的评价方法：客户资信程度的评价方法：“5C”评估法评估法品质（品质（C

19、haracter） 是指客户履行付款义务的可能性。是指客户履行付款义务的可能性。能力（能力（Capacity） 是指客户的短期偿债能力。是指客户的短期偿债能力。资本（资本（Capital） 是指客户的财务实力和财务状况。是指客户的财务实力和财务状况。抵押品（抵押品（Collateral） 是指当客户拒付或无力付款时，能被用于抵押的资产。是指当客户拒付或无力付款时，能被用于抵押的资产。条件（条件（Condition） 是指影响客户付款能力的经济环境。是指影响客户付款能力的经济环境。3/9/202222哈工大管理学院哈工大管理学院2、信用条件（、信用条件（Credit Terms ） 是企业接受客

20、户信用订单时，所提出的付款条件。是企业接受客户信用订单时，所提出的付款条件。具体包括：信用期限、折扣期限和现金折扣。具体包括：信用期限、折扣期限和现金折扣。信用期限：是指企业允许客户从购货到支付货款的时间限信用期限：是指企业允许客户从购货到支付货款的时间限 定。定。折扣期限：是指客户可以享受现金折扣的付款期限。折扣期限：是指客户可以享受现金折扣的付款期限。现金折扣：是指在折扣期限内，可享受现金折扣的百分比。现金折扣：是指在折扣期限内，可享受现金折扣的百分比。通常表示成：（通常表示成：（2/10，N/30） 现金折扣百分比现金折扣百分比 折扣期限折扣期限 全额付款全额付款 信用期限信用期限3/9

21、/202223哈工大管理学院哈工大管理学院信用条件的选择决策：例题教材信用条件的选择决策：例题教材234页页11-7，11-8；旧；旧书第书第253页例页例10-8；10-9。3/9/202224哈工大管理学院哈工大管理学院3、收帐政策（、收帐政策（Collection Policy ） 是指客户违反信用条件时，企业所采取的收帐策略与措是指客户违反信用条件时，企业所采取的收帐策略与措施。施。 坏帐损失坏帐损失 A B C 收帐费用收帐费用3/9/202225哈工大管理学院哈工大管理学院三、应收账款的日常管理三、应收账款的日常管理（一）应收账款投资额的控制（一）应收账款投资额的控制应收账款投资额

22、：即应收账款平均占用额，主要取决于应收账款投资额：即应收账款平均占用额，主要取决于两个因素：两个因素：一是企业赊销额；二是应收账款的平均收账期。一是企业赊销额；二是应收账款的平均收账期。应收账款的投资额可用下式计算：应收账款的投资额可用下式计算：应收账款投资额应收账款投资额=每日平均赊销额每日平均赊销额* *应收账款平均收应收账款平均收帐帐期期每日平均赊销额：取决于企业的销售能力和信用政策；每日平均赊销额：取决于企业的销售能力和信用政策；应收账款平均收帐期：取决于企业信用政策，不同情况下应收账款平均收帐期：取决于企业信用政策，不同情况下应采取不同的信用政策。应采取不同的信用政策。3/9/202

23、226哈工大管理学院哈工大管理学院（二）应收账款的账龄分析（二）应收账款的账龄分析账龄分析法：就是通过编制应收账款的账龄分析表，来反映账龄分析法：就是通过编制应收账款的账龄分析表，来反映不同账龄的应收账款所占的比例与金额，以便对应收款的回不同账龄的应收账款所占的比例与金额，以便对应收款的回收情况进行有效控制。收情况进行有效控制。反映信息：反映信息：（1）有多少客户在折扣期内付款；）有多少客户在折扣期内付款；（2）有多少客户在信用期现限内付款；）有多少客户在信用期现限内付款；（3）有多少客户在信用期限后付款；）有多少客户在信用期限后付款；（4）有多少应收账款拖欠太久，可能成为坏账。）有多少应收账

24、款拖欠太久，可能成为坏账。控制措施控制措施：调整信用政策。：调整信用政策。 （1）信用条件）信用条件 （2）收账政策）收账政策3/9/202227哈工大管理学院哈工大管理学院第三节第三节 存货的管理（存货的管理（Inventory）一、存货的功能与成本一、存货的功能与成本1. 功能功能保证生产经营的正常进行；保证生产经营的正常进行；适应市场变化；适应市场变化；降低进货成本；降低进货成本；维持均衡生产。维持均衡生产。3/9/202228哈工大管理学院哈工大管理学院2. 成本成本进货成本进货成本 是指存货的取得成本。主要包括：进价成本和订货是指存货的取得成本。主要包括：进价成本和订货费用。费用。

25、进价成本进价成本=数量数量*单价（与进货数量成正比）单价（与进货数量成正比） 订货费用是指企业组织进货而支出的费用，包括：办订货费用是指企业组织进货而支出的费用，包括：办公费、差旅费、电话费等。（与进货的次数成正比）公费、差旅费、电话费等。（与进货的次数成正比）储存成本储存成本 是指企业为持有存货而支出的费用。包括：机会成本、是指企业为持有存货而支出的费用。包括：机会成本、仓储费用、保险费用、存货残损变质损失等。（部分与仓储费用、保险费用、存货残损变质损失等。（部分与储存数量无关储存数量无关属固定成本；部分与储存的数量成正属固定成本；部分与储存的数量成正比。）比。）3/9/202229哈工大管

26、理学院哈工大管理学院二、存货的控制方法二、存货的控制方法1、存货经济批量模型、存货经济批量模型基本假设：基本假设：一定时期内的进货总量可预测；一定时期内的进货总量可预测；存货的耗用或销售比较均衡；存货的耗用或销售比较均衡；存货价格稳定、不存在数量折扣、不需提前订货；存货价格稳定、不存在数量折扣、不需提前订货；不允需出现缺货。不允需出现缺货。3/9/202230哈工大管理学院哈工大管理学院则：则：。单单位位存存货货年年储储存存成成本本平平均均每每次次进进货货费费用用；年年度度计计划划进进货货总总量量；经经济济进进货货批批量量；式式中中：年年最最佳佳进进货货次次数数年年存存货货总总成成本本经经济济

27、进进货货批批量量CBAQQANABCTCABQC 223/9/202231哈工大管理学院哈工大管理学院例题例题1：某企业每年需要甲材料：某企业每年需要甲材料720千克，该材料的单价为千克，该材料的单价为20元，年单位储存成本为元，年单位储存成本为4元，平均每次进货费用元，平均每次进货费用40元。试元。试计算该材料的经济进货批量及年存货总成本。计算该材料的经济进货批量及年存货总成本。解：解：)(QAN)(ABCT)(CABQC次次年年最最佳佳进进货货次次数数元元年年存存货货总总成成本本千千克克经经济济进进货货批批量量61207204804407202212044072022 3/9/202232

28、哈工大管理学院哈工大管理学院存在数量折扣时的经济订货批量的确定存在数量折扣时的经济订货批量的确定考虑成本：进价成本，与每次进货量有关；考虑成本：进价成本，与每次进货量有关； 订货费用，与每次进货量成反比；订货费用，与每次进货量成反比； 储存成本，与每次进货量成正比。储存成本，与每次进货量成正比。具体步骤：具体步骤：（1）先确定无折扣时的经济进货批量；）先确定无折扣时的经济进货批量；（2）考虑进价成本，比较不同批量下存货的总成本，找）考虑进价成本，比较不同批量下存货的总成本，找 总成本最低时的进货批量。总成本最低时的进货批量。3/9/202233哈工大管理学院哈工大管理学院例题：某企业甲材料的年

29、需要量为例题：某企业甲材料的年需要量为4000千克，每千克标千克，每千克标准价为准价为20元。销售企业规定：客户每批购买量不足元。销售企业规定：客户每批购买量不足1000千克的，按标准价计算；批量在千克的，按标准价计算；批量在1000千克以上（含千克以上（含1000千克），千克），2000千克以下的，价格优惠千克以下的，价格优惠2%；批量在；批量在2000千克以上（含千克以上（含2000千克）的，价格优惠千克）的，价格优惠3%。已知：。已知：每次订货费为每次订货费为60元，单位材料的年储存成本为元，单位材料的年储存成本为3元。元。要求要求:计算最优经济批量。计算最优经济批量。解：解：1.确定无

30、折扣时的最优经济批量确定无折扣时的最优经济批量)(T)(CABQC元元年年存存货货总总成成本本千千克克经经济济进进货货批批量量8120032400604004000204000400360400022 3/9/202234哈工大管理学院哈工大管理学院2.有数量折扣时经济订货批量的确定有数量折扣时经济订货批量的确定当批量为当批量为1000千克时：千克时：)(801403210006010004000%)21(204000TC元元年年存存货货总总成成本本 )(807203220006020004000%)31(204000TC元元年年存存货货总总成成本本 因为，当订货批量为因为，当订货批量为100

31、0千克时，全年存货总成本最低，千克时，全年存货总成本最低，因此该批量为最优批量。因此该批量为最优批量。当批量为当批量为2000千克时：千克时：3/9/202235哈工大管理学院哈工大管理学院2、存货的、存货的ABC分类控制法分类控制法分类的标准：一是金额标准，二是品种数量标准。分类的标准：一是金额标准，二是品种数量标准。ABC三类存货金额占的比重大致为：三类存货金额占的比重大致为：A : B : C=0.7 : 0.2 : 0.1ABC三类存货品种数量占的比重大致为：三类存货品种数量占的比重大致为：A : B : C=0.1 : 0.2 : 0.7ABC三类存货具体划分三类存货具体划分:步骤一

32、：列示企业全部存货的明细表，并计算出每种存货步骤一：列示企业全部存货的明细表，并计算出每种存货的价值总额及占全部存货金额的百分比。的价值总额及占全部存货金额的百分比。步骤二：按存货金额由大到小排序并累加金额百分比。步骤二：按存货金额由大到小排序并累加金额百分比。3/9/202236哈工大管理学院哈工大管理学院步骤三：当金额百分比累加到步骤三：当金额百分比累加到70%左右时，以上存货视左右时，以上存货视为为A类；百分比介于类；百分比介于70%90%之间的作为之间的作为B类存货，其类存货，其余则为余则为C类存货。类存货。ABC分类法在存货管理中的应用：分类法在存货管理中的应用：A、B类存货类存货重点控制。按品种、类别进行经济批重点控制。按品种、类别进行经济批量和储存期分析等。量和储存期分析等。C类存货类存货灵活掌握，不必进行上述各方面的测算与灵活掌握，不必进行上述各方面的测算与分析。分析。3/9/202237