海南省2023年期货从业资格之期货投资分析能力测试试卷B卷附答案.doc

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1、海南省海南省 20232023 年期货从业资格之期货投资分析能力测年期货从业资格之期货投资分析能力测试试卷试试卷 B B 卷附答案卷附答案单选题（共单选题（共 5050 题）题）1、在有效市场假说下，连内幕信息的利用者也不能获得超额收益的足哪个市场？()A.弱式有效市场B.半强式有效市场C.半弱式有效市场D.强式有效市场【答案】D2、假设某债券投资组合的价值 10 亿元，久期 12.8，预期未来债券市场利率将有较大波动，为降低投资组合波动，希望降低久期至 3.2。当前国债期货报价为 110 万元，久期 6.4。投资经理应（）。A.卖出国债期货 1364 万份B.卖出国债期货 1364 份C.买

2、入国债期货 1364 份D.买入国债期货 1364 万份【答案】B3、若伊拉克突然入侵科威特，金价的表现为（）。A.短时间内大幅飙升B.短时间内大幅下跌C.平稳上涨D.平稳下跌【答案】A4、权益类衍生品不包括（）。A.股指期货B.股票期货C.股票期货期权D.债券远期【答案】D5、DF 检验存在的一个问题是，当序列存在（）阶滞后相关时 DF 检验才有效。A.1B.2C.3D.4【答案】A6、期权风险度量指标中衡量标的资产价格变动对期权理论价格影响程度的指标是（）。A.DeltaB.GammaC.ThetaD.Vega【答案】A7、回归系数检验指的是()。A.F 检验B.单位根检验C.t 检验D.

3、格兰杰检验【答案】C8、在持有成本理论中，假设期货价格形式为 F=S+W-R，其中 R 指（）。A.保险费B.储存费C.基础资产给其持有者带来的收益D.利息收益【答案】C9、基差交易合同签订后，（）就成了决定最终采购价格的唯一未知因素。A.基差大小B.期货价格C.现货成交价格D.以上均不正确【答案】B10、技术分析中，波浪理论是由()提出的。A.索罗斯B.菲被纳奇C.艾略特D.道琼斯【答案】C11、某股票组合市值 8 亿元，值为 0.92。为对冲股票组合的系统风险，基金经理决定在沪深 300 指数期货 10 月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为3263.8 点。该基金经理应该卖出股指期货（）

4、手。A.720B.752C.802D.852【答案】B12、2015 年，造成我国 PPI 持续下滑的主要经济原因是（）。A.B.C.D.【答案】C13、模型中，根据拟合优度与统计量的关系可知，当 R2=0 时，有（）。A.F=-1B.F=0C.F=1D.F=【答案】B14、某年 7 月，原油价涨至 8600 元/吨，高盛公司预言年底价格会持续上涨，于是加大马力生产 2 万吨，但 8 月后油价一路下跌，于是企业在郑州交易所卖出原油的 11 月期货合约 4000 手（2 万吨），卖价为 8300 元/吨，但之后发生金融危机，现货市场无人问津，企业无奈决定通过期货市场进行交割来降低库存压力。11

5、月中旬以 4394 元/吨的价格交割交货，此时现货市场价格为 4700元/吨。该公司库存跌价损失是（），盈亏是（）。A.7800 万元；12 万元B.7812 万元；12 万元C.7800 万元；-12 万元D.7812 万元；-12 万元【答案】A15、为改善空气质量，天津成为继北京之后第二个进行煤炭消费总量控制的城市。从 2012 年起，天津市场将控制煤炭消费总量，到 2015 年煤炭消费量与2010 年相比，增量控制在 1500 万吨以内，如果以天然气替代煤炭，煤炭价格下降，将导致()。A.煤炭的需求曲线向左移动B.天然气的需求曲线向右移动C.煤炭的需求曲线向右移动D.天然气的需求曲线向

6、左移动【答案】D16、以黑龙江大豆种植成本为例，大豆种植每公顷投入总成本 8000 元，每公顷产量 1.8 吨，按照 4600 元/吨销售。仅从成本角度考虑可以认为（）元吨可能对国产大豆现货及期货价格是一个较强的成本支撑。A.2556B.4444C.4600D.8000【答案】B17、近几年来，贸易商大力倡导推行基差定价方式的主要原因是（）。A.拥有定价的主动权和可选择权B.增强企业参与国际市场的竞争能力C.将货物价格波动风险转移给点价的一方D.可以保证卖方获得合理销售利润【答案】D18、为预测我国居民家庭对电力的需求量，建立了我国居民家庭电力消耗量（y，单位：千瓦小时）与可支配收入（x1，单

7、位：百元）、居住面积（x2，单位：平方米）的多元线性回归方程，如下所示：A.在 y 的总变差中，有 92.35%可以由解释变量 x1 和 x2 解释B.在 y 的总变差中，有 92.35%可以由解释变量 x1 解释C.在 y 的总变差中，有 92.35%可以由解释变量 x2 解释D.在 y 的变化中，有 92.35%是由解释变量 x1 和 x2 决定的【答案】A19、国内某汽车零件生产企业某日自美国进口价值 1000 万美元的生产设备，约定 3 个月后支付货款；另外，2 个月后该企业将会收到 150 万欧元的汽车零件出口货款；3 个月后企业还将会收到 200 万美元的汽车零件出口货款。据此回答

8、以下三题。A.1000 万美元的应付账款和 150 万欧元的应收账款B.1000 万美元的应收账款和 150 万欧元的应付账款C.800 万美元的应付账款和 150 万欧元的应收账款D.800 万美元的应收账款和 150 万欧元的应付账款【答案】C20、国内玻璃制造商 4 月和德国一家进口企业达到一致贸易协议，约定在两个月后将制造的产品出口至德国，对方支付 42 万欧元货款，随着美国货币的政策维持高度宽松。使得美元对欧元持续贬值，而欧洲中央银行为了稳定欧元汇率也开始实施宽松路线，人民币虽然一直对美元逐渐升值，但是人民币兑欧元的走势并未显示出明显的趋势，相反，起波动幅A.6.2900B.6.38

9、66C.6.3825D.6.4825【答案】B21、一个完整的程序化交易系统应该包括交易思想、数据获取、数据处理、交易信号和指令执行五大要素。其中数据获取过程中获取的数据不包括（）。A.历史数据B.低频数据C.即时数据D.高频数据【答案】B22、某股票组合市值 8 亿元，值为 092。为对冲股票组合的系统性风险，基金经理决定在沪深 300 指数期货 10 月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为 32638 点。一段时间后，10 月股指期货合约下跌到 31320 点；股票组合市值增长了 673%。基金经理卖出全部股票的同时，买入平仓全部股指期货合约。此次操作共获利（）万元。A.8113.1B.8

10、357.4C.8524.8D.8651.3【答案】B23、订货量的多少往往取决于订货成本的多少以及（）的大小。A.信用度B.断货风险C.质量风险D.操作风险【答案】B24、在现货贸易合同中，通常把成交价格约定为 3 个月或 3 个月以后的远期价格的交易称为“长单”，而把在签订合同时以现货价格作为成交价格的交易称为“短单”。某日铜 FOB 升贴水报价为 20 美元/吨，运费为 55 美元/吨，保险费为 5 美元/吨，当天 LME3 个月铜期货即时价格为 7600 美元/吨。铜的即时现货价为（）美元/吨。A.7620B.7520C.7680D.7700【答案】C25、一般认为，交易模型的收益风险比

11、在（）以上时盈利才是比较有把握的。A.3：1B.2：1C.1：1D.1：2【答案】A26、某陶瓷制造企业在海外拥有多家分支机构，其一家子公司在美国签订了每年价值 100 万美元的订单。并约定每年第三季度末交付相应货物并收到付款，因为这项长期业务较为稳定，双方合作后该订单金额增加了至 200 万美元第三年，该企业在德国又签订了一系列贸易合同，出口价值为 20 万欧元的货物，约定在 10 月底交付货款，当年 8 月人民币的升值汇率波动剧烈，公司关注了这两笔进出口业务因汇率风险而形成的损失，如果人民币兑欧元波动大，那么公司应该怎样做来规避汇率波动的风险（）。A.买入欧元/人民币看跌权B.买入欧元/人

12、民币看涨权C.卖出美元/人民币看跌权D.卖出美元/人民币看涨权【答案】A27、影响波罗的海干散货运价指数（BDI）的因素不包括（）。A.商品价格指数B.全球 GDP 成长率C.全球船吨数供给量D.战争及天灾【答案】A28、双重顶反转突破形态形成的主要功能是()。A.测算高度B.测算时问C.确立趋势D.指明方向【答案】A29、如果价格的变动呈“头肩底”形，期货分析人员通常会认为（）。A.价格将反转向上B.价格将反转向下C.价格呈横向盘整D.无法预测价格走势【答案】A30、技术分析中，波浪理论是由()提出的。A.索罗斯B.菲被纳奇C.艾略特D.道琼斯【答案】C31、一家铜杆企业月度生产铜杆 300

13、0 吨，上月结转 500 吨，如果企业已确定在月底以 40000 元吨的价格销售 1000 吨铜杆，此时铜杆企业的风险敞口为（）。A.3000B.500C.1000D.2500【答案】D32、趋势线可以衡量价格的()。A.持续震荡区B.反转突破点C.被动方向D.调整方向【答案】C33、无风险收益率和市场期望收益率分别是 006 利 012。根措 CAPM 模型，贝塔值为 12 的证券 X 的期望收益率为()。A.0.06B.0.12C.0.132D.0.144【答案】C34、为预测我国居民家庭对电力的需求量，建立了我国居民家庭电力消耗量(Y，单位：千瓦小时)与可支配收入(X1，单位：百元)、居

14、住面积(X2，单位：平方米)的多元线性回归方程，如下所示：A.我国居民家庭居住面积每增加 l 平方米，居民家庭电力消耗量平均增加0.2562 千瓦小时B.在可支配收入不变的情况下，我国居民家庭居住面积每增加 1 平方米，居民家庭电力消耗量平均增加 0.2562 千瓦小时C.在可支配收入不变的情况下，我国居民家庭居住面积每减少 1 平方米，居民家庭电力消耗量平均增加 0.2562 千瓦小时D.我国居民家庭居住面积每增加 l 平方米，居民家庭电力消耗量平均减少0.2562 千瓦小时【答案】B35、一般的，进行货币互换的目的是（）。A.规避汇率风险B.规避利率风险C.增加杠杆D.增加收益【答案】A3

15、6、美国 GOP 数据由美国商务部经济分析局(BEA)发布，一般在（）月末进行年度修正，以反映更完备的信息。A.1B.4BC.7D.10【答案】C37、如果 C 表示消费、I 表示投资、G 表示政府购买、X 表示出口、M 表示进口，则按照支出法计算的困内生产总值(GDP)的公式是()。A.GDP=C+l+G+XB.GDP=C+l+GMC.GDP=C+l+G+(X+M)D.GDP=C+l+G+(XM)【答案】D38、进出口企业在实际贸易中往往无法找到相应风险外币的期货品种，无法通过直接的外汇期货品种实现套期保值，这时企业可以通过()来利用期货市场规避外汇风险。A.多头套期保值B.空头套期保值C.

16、交叉套期保值D.平行套期保值【答案】C39、某看涨期权的期权价格为 0.08 元，6 个月后到期，其 Theta0.2。在其他条件不变的情况下，1 个月后，则期权理论价格将变化（）元。A.6.3B.0.063C.0.63D.0.006【答案】B40、现金为王，成为投资的首选的阶段是（）。A.衰退阶段B.复苏阶段C.过热阶段D.滞涨阶段【答案】D41、在通货紧缩的经济背景下，投资者应配置（）。A.黄金B.基金C.债券D.股票【答案】C42、下列关于逐步回归法说法错误的是（）A.逐步回归法先对单个解释变量进行回归，再逐步增加变量个数B.有可能会剔除掉重要的解释变量从而导致模型产生设定偏误C.如果新

17、引入变量未能明显改进拟合优度值，则说明新引入的变量与其他变量之间存在共线性D.如果新引入变量后 f 检验显著，则说明新引入的变量与其他变量之间存在共线性【答案】D43、2015 年 1 月 16 日 3 月大豆 CBOT 期货价格为 991 美分/蒲式耳，到岸升贴水为 147.48 美分/蒲式耳，当日汇率为 6.1881，港杂费为 180 元/吨。考虑到运输时间，大豆实际到港可能在 5 月前后，2015 年 1 月 16 日大连豆粕 5 月期货价格为 3060 元/吨，豆油 5 月期货价格为 5612 元/吨。按照 0.785 的出粕率，0.185 的出油率，120 元/吨的压榨费用来估算，则

18、 5 月盘面大豆期货压榨利润为（）元/吨。A.129.48B.139.48C.149.48D.159.48【答案】C44、自有效市场假说结论提出以后，学术界对其有效性进行了大量的实证检验。A.弱式有效市场B.半强式有效市场C.强式有效市场D.都不支持【答案】A45、下列利率类结构化产品中，不属于内嵌利率远期结构的是（）。A.区间浮动利率票据B.超级浮动利率票据C.正向浮动利率票据D.逆向浮动利率票据【答案】A46、下列关于场外期权，说法正确的是（）。A.场外期权是指在证券或期货交易所场外交易的期权B.场外期权的各个合约条款都是标准化的C.相比场内期权，场外期权在合约条款方面更严格D.场外期权是

19、一对一交易，但不一定有明确的买方和卖方【答案】A47、V 形是一种典型的价格形态，()。A.便丁普通投资者掌握B.一般没有明显的征兆C.与其他反转形态相似D.它的顶和底出现两次【答案】B48、根据下面资料，回答 90-91 题A.5170B.5246C.517D.525【答案】A49、某投资者与证券公司签署权益互换协议，以固定利率 10换取 5000 万元沪深 300 指数涨跌幅，每年互换一次，当前指数为 4000 点，一年后互换到期，沪深 300 指数上涨至 4500 点，该投资者收益（）万元。A.125B.525C.500D.625【答案】A50、某铜管加工厂的产品销售定价每月约有 750

20、 吨是按上个月现货铜均价+加工费用来确定，而原料采购中月均只有 400 吨是按上海上个月期价+380 元吨的升水确定，该企业在购销合同价格不变的情况下每天有敞口风险（）吨。A.750B.400C.350D.100【答案】C多选题（共多选题（共 2020 题）题）1、国内某企业进口巴西铁矿石，约定 4 个月后以美元结算。为防范外汇波动风险，该企业宜采用的策略是()。A.卖出人民币期货B.买入人民币期货C.买入人民币看涨期权D.买入人民币看跌期权【答案】AD2、下列关于期货价格波动率的说法中，正确的是（）。?A.结合期货价格的波动率和成交持仓量的关系，可以判断行情的走势B.利用期货价格的波动率的均

21、值回复性，可以进行行情研判C.利用波动率指数对多个品种的影响，可以进行投资决策D.构造投资组合的过程中，一般选用波动率小的品种【答案】ABC3、螺纹铜期货价格持续走高，对其合理的解释为（）。A.社会库存创历史最低B.短期下游需求依旧偏弱C.房地产投资增速过缓D.铁矿石供给减速【答案】AD4、原材料价格波动的不确定性而造成的原材料库存风险主要体现在（）。A.价格上涨带来的无库存导致的生产成本上升的风险B.价格下跌带来的库存商品大幅贬值风险C.价格不涨不跌带来的库存资金占用成本风险D.价格上涨带来的库存资金占用成本风险【答案】ABC5、关丁 BIAS 指标的运用，下列论述正确的有()A.价格偏离

22、MA 到了一定程度，一般认为该回头了B.正的 BIAS 越大，表示短期多头的获利越大C.BIAS 越人，表明多方越强，是买入信号D.当短期 BIAS 在高位下穿长期 BIAS 时，是卖出信号【答案】ABD6、存款准备金制度的初始作用是保证存款的（），之后才逐渐演变成为货币政策工具。A.借贷B.清算C.支付D.安全【答案】BC7、影响玉米价格走势的政策因素包括()等。A.农业政策B.自然因素C.进出口贸易政策D.经济景气度、外汇【答案】AC8、场外期权的复杂性主要体现在哪些方面?（）A.交易双方需求复杂B.期权价格不体现为合约中的某个数字，而是体现为双方签署时间更长的合作协议C.为了节约甲方的风

23、险管理成本，期权的合约规模可能小于甲方风险暴露的规模D.某些场外期权定价和复制存在困难【答案】ABCD9、下列关于利用场外工具对冲风险的说法正确的有（）。A.某些金融机构为了给其客户提供一揽子金融服务而设计的产品会比较复杂，包含融资、风险管理等多层次的服务B.如果金融机构内部运营能力不足，无法利用场内工具来对冲风险，那么可以通过外部采购的方式来获得金融服务，并将其销售给客户，以满足客户的需求C.金融机构直接面对企业的需求并设计了一揽子金融服务后，可以通过一系列的场外交易安排，把提供服务后所面临的风险转移出去，达到对冲风险的目的D.由于场外交易是存在较为显著的信用风险的，所以该金融机构在对冲风险

24、时，通常会选择多个交易对手，从而降低对每个交易对手的信用风险暴露【答案】ABCD10、对二叉树模型说法正确的是（）。A.模型不但可对欧式期权进行定价，也可对美式期权、奇异期权以及结构化金融产品进行定价B.模型思路简洁、应用广泛C.步数比较大时，二叉树法更加接近现实的情形D.当步数为 n 时，nT 时刻股票价格共有 n 种可能【答案】ABC11、若通过检验发现多元线性回归模型存在多重共线性，则应用模型会带来的后果是()A.回归参数估计量非有效B.变量的显著性检验失效C.模型的预测功能失效D.解释变量之叫不独立【答案】ABC12、“国债余额占当年 GDP 的 6。%，财政赤宁占当前 GDP 的 3

25、0/,”，已经成为国际公认的安全警戒红线。当前世界部分经济体的政府超能力负债，已经触及或超过红线，为了维持财政预算赤宁，政府町以采取的政府措施()。A.增加对富人的税收B.提高社会保障水平C.缩减政府购买支出D.降低国债的息票率【答案】ACD13、我国相继推出的能源化工期货品种包括()。A.燃料油期货B.PTA 期货C.PVC 期货D.原油期货【答案】BC14、按照点价权利的归属划分，基差交易可分为（）。A.买方点价B.基差买入方C.卖方点价D.基差卖出方【答案】AC15、利率衍生品依据其（）等特性，在资产组合管理及资产配置过程中有着明显优势。A.高杠杆B.交易成本低C.流动性好D.违约风险小

26、【答案】ABCD16、应用形态理论应注意（）。A.形态理论还不是很成熟B.形态理论掌握难度较高C.站在不同的角度，对同一形态可能产生不同的解释D.形态理论要求形态完全明朗才能行动，有错过机会的可能【答案】AB17、远期或期货定价的理论主要包括（）。?A.无套利定价理论B.二叉树定价理论C.持有成本理论D.B-S-M 定价理论【答案】AC18、下列属于被动算法交易的有（）。A.量化对冲策略B.统计套利策略C.时间加权平均价格（TWAP）策略D.成交量加权平均价格（VWAP）策略【答案】CD19、下列关于无套利定价理论的说法正确的有（）。A.无套利市场上，如果两种金融资产互为复制，则当前的价格必相同B.无套利市场上，两种金融资产未来的现金流完全相同，若两项资产的价格存在差异，则存在套利机会C.若存在套利机会，获取无风险收益的方法有“高卖低买”或“低买高卖”D.若市场有效率，市场价格会由于套利行为做出调整，最终达到无套利价格【答案】ABCD20、从股价几何布朗运动的公式中可以看出，股票价格在短时期内的变动（即收益）来源于（）。?A.短时间内预期收益率的变化B.随机正态波动项C.无风险收益率D.资产收益率【答案】AB