2023年电大财务报表分析网上四次作业徐工科技.docx

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1、作业二：徐工科技202 3年年末资产运用效率分析报告一、公司简介：徐州工程机械科技股份有限公司（以下简称公司）原名徐州工程机械股份有限公司, 系1993年6月15日经江苏省体改委苏体改生（1993） 230号文批准，由徐州工程机械集团 公司以其所属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司1993年4月30日经评估后的净资产组 建的定向募集股份有限公司。公司于199 3年12月1 5日注册成立,注册资本为人民币95,9 4 6, 60 0元。1 996年8月经中国证监会批准，公司向社会公开发行2 40 0万股人民币普通 股（每股面值为人民币1元），发行后股本增至119,946, 6 0 0元。199 6

2、年8月至202 3年 6月，经股东大会、中国证监会批准,通过以利润、公积金转增或配股等方式,公司股本增至 545,087, 6 2 0 元。公司是集筑路机械、铲运机械、路面机械等工程机械的开发、制造与销售为一体的 专业公司，产品达四大类、七个系列、近100个品种，重要应用于高速公路、机场港口、铁 路桥梁、水电能源设施等基础设施的建设与养护。公司重要产品有：工程起重机械、筑路机 械、路面及养护机械、压实机械、铲土运送机械、高空消防设备、特种专用车辆、工程机械 专用底盘等系列工程机械主机和驱动桥、回转支承、液压件等基础零部件产品，大多数产品 市场占有率居国内第一位。其中70%的产品为国内领先水平，

3、20%的产品达成国际当代先 进水平。公司大力发展外向型经济，实行以产品出口为支撑的国际化战略，工程机械产品远 销欧美、日韩、东南亚、非洲等国际市场。公司年营业收入由成立时的3. 8 6亿元，发展到2 023年的突破3 00亿元,年实现利 税20亿元，年出口创汇突破5亿美元，在中国工程机械行业均位居首位。目前位居世界工 程机械行业第16位，中国500强公司第1 6 8位，中国制造业5 0 0强第84位,是中国工程机 械产品品种和系列最齐全、最具竞争力和最具影响力的大型公司集团。2、通过同业比较观测，徐工科技2 02 3年末资产运用效率中的各项指标与行业平均 值相比有很大的差别，其中长期投资周转率

4、最大,除长期投资周转率大大高于同行业平均值 外,其他资产运用效率事项指标都低于同行业平均值。通过上述综合分析，可以得出结论:徐工科技20 2 3年年末资产运用效率较低。有三方 面因素:一方面公司总资产周转率较弱，而导致该公司总资产的周转率低的重要因素在于该 公司长期投资和其他资产方面存在问题，长期投资周转率从20 2 3年的3 . 3 4一下子增长 到7 70.4 5,增幅太大，公司应加强这两方面的管理；另一方面应收账款周转率从2 02 3年 7. 17减少到2023年的3. 8 8,减少幅度大，与同行业平均值10. 51相比，差距也较大， 说明应收帐款存在较严重的问题；第三方面是存货的问题，

5、存货周转率从2023年3. 19减 少到20 2 3年的2.7,与同行业平均值5 . 63相比也存在较大差距，说明该公司存货占用资 金较多，假如公司要提高资产运用效率，就必须加强对存货的管理。三、提出建议徐工科技假如想要提高公司资产运用效率，可以采用以下建议：1、采用适当措施提高各项资产的运用限度，对那些的确无法提高运用率的多余、闲置 资产及时进行解决，以提高总资产的周转率。2、加强应收账款的管理和催收工作,注重信用政策的调整,进一步分析公司采用的信用 政策和应收账款的账岭，同时加强应收款项的整合、加速相应收的款项的回收、合理计提应 收账款的折旧等，以便于提高资金的周转速度。3、加强对存货的管

6、理，从不同环节、角度找出存货管理中存在的问题，尽也许的减少 经营占用资金,提高公司存货管理水平。作业三：徐工科技202 3年年末获利能力分析报告一、徐工科技公司简介：徐州工程机械科技股份有限公司（以下简称公司）原名徐州工程机械股份有限公司， 系1993年6月15日经江苏省体改委苏体改生（199 3 ）230号文批准，由徐州工程机械集团 公司以其所属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司1 993年4月30日经评估后的净资产组 建的定向募集股份有限公司。公司于199 3年12月15日注册成立，注册资本为人民币95, 9 4 6,600元。199 6年8月经中国证监会批准，公司向社会公开发行24 0 0

7、万股人民币普通 股（每股面值为人民币1元），发行后股本增至11 9,946, 600元。1 99 6年8月至202 3 年6月，经股东大会、中国证监会批准,通过以利润、公积金转增或配股等方式，公司股本增 至 5 4 5 , 08 7,62 0 元。公司是集筑路机械、铲运机械、路面机械等工程机械的开发、制造与销售为一体的 专业公司，产品达四大类、七个系列、近100个品种，重要应用于高速公路、机场港口、铁路 桥梁、水电能源设施等基础设施的建设与养护。公司重要产品有：工程起重机械、筑路机械、 路面及养护机械、压实机械、铲土运送机械、高空消防设备、特种专用车辆、工程机械专用 底盘等系列工程机械主机和驱

8、动桥、回转支承、液压件等基础零部件产品，大多数产品市场 占有率居国内第一位。其中7 0 %的产品为国内领先水平，20%的产品达成国际当代先进水平。 公司大力发展外向型经济,实行以产品出口为支撑的国际化战略，工程机械产品远销欧美、 日韩、东南亚、非洲等国际市场。公司年营业收入由成立时的3. 86亿元，发展到2 0 2 3年的突破30 0亿元，年实现 利税2 0亿元，年出口创汇突破5亿美元，在中国工程机械行业均位居首位。目前位居世界 工程机械行业第16位，中国50 0强公司第1 6 8位，中国制造业5 0 0强第84位,是中国工 程机械产品品种和系列最齐全、最具竞争力和最具影响力的大型公司集团。徐

9、工科技2 0 2 3年获利能力指标的计算与分析股票代码：0 0 0 4 2 5选定公司:徐工科技对比公司:股票代码:00 0 528一、销售毛利率分析:项目20 23 年202 3 年202 3 年2 023 年主营业务收入3, 1 04, 05 1 ,523.442 , 79 4 ,037, 618. 803,266,3 2 0,371.373,3 5 4, 2 0 9 , 316.93主营业务成本2,816,989,5 3 9.512, 48 8,0 15,7 64.6 13,018,9 1 0 , 916.1 13, 0 9 0 , 275,677. 4 0销售毛利额.93.19.26.

10、53毛利率()9.2510.957. 577. 871、趋势分析法根据选定公司的相关财务数据，归纳整理做出分析，相关指标制表如下:分析:销售毛利率二(主营业务收入-主营业务成本)主营业务收入X 100%,销售毛利率是 公司获利的基础,单位收入的毛利越高，抵偿各项期间费用的能力越强,公司的获利能力越 高。从上表我们可以很直观的看到，公司的主营业务收入虽然202 3后呈增长的趋势，但同 期的主营业务成本也在增长因此,销售毛利的增长并不明显，也不很稳定。特别是经历过2 023年的较大幅度下降后,公司的赚钱能力还没有恢复到历史的最高水平，但从整体趋势来 看公司的获利能力还在不断的增长。但是至于公司的获

11、利能力究竟是高是底,还必须要和同 行业的其他公司相比较后才干判断。2、行业比较法以选定公司的20 2 3年相关财务数据作为对比基础,根据所找到的相关财务数据,计算出对 比公司毛利率的平均水平和先进水平 ，并同目的公司进行对比，以判断目的公司的获利 水平。如下表：毛利率对比表：项目行业平均水平行业先进水平目的公司实际值与先进水平差异值主营业务收入7, 5 9 2,573,340.24.863,3 5 4,2 0 9 ,316.93.93主营业务成本6,14 8,42 5,4 11.85.383, 0 90,2 75,677.40.98分析:从上表的数据比较可以看出，目的公司的赢利水平虽然整体呈增

12、长趋势，但与同行业先 进水平、平均水平相比较以后我们可看到，目的公司的毛利率没有达成同行业的平均水平1 9.02%,距同行业的先进水平19. 26%,也相差1 1. 6 9%,这就说明目的公司 徐工科技 的 获利能力并不是很高,需要采用相应的措施提高其获利能力。我们知道,影响公司毛利变动的 内部因素涉及：开拓市场的意识和能力、成本管理水平、产品构成决策和公司战略规定等因 素。从公司的相关财务数据中可以看到，主营业务成本占收入的比重还很大。这样很大定限 度上，减少了公司的获利能力。因此，公司需要从自身的经营水平和管理水平上加大力度， 转换公司的产品结构和类型，以减少成本和提高自身的赚钱水平,从而

13、最大限度地提高公司 的获利能力。销售毛利额.39.48.5 3.95毛利率（）1 9.0219.2 67. 8711.39二、营业利润率分析：营业利润率是公司营业利润与主营业务收入的比率，用于衡量公司主营业务收入的净获利能 力。通常用因素分析、结构比较分析和同行业比较分析法进行分析。1、因素分析法根据目的公司的相关财务数据,营业利润率指标制表如下：项目2023 年2 023 年202 3 年2 0 23 年一、营业收入3,1 04, 051,5 23.442,7 94, 037,618. 803 , 2 6 6, 320,371. 373,3 5 4,209,3 16. 93减:营业成本2,8

14、 1 6,989,539.512, 488,015, 764.613,0 18,9 1 0,916.113,0 90,2 75, 67 7.40营业税金及附加5,9 1 1 ,859. 0411,243,592.0 91 0,39 4 ,624.992, 1 4 0 ,1 0 3.72销售费用1 1 9,495,991. 0358, 1 5 2, 645.025 5,781,80 7.915 9,3 11,6 1 0 .06管理费用237,623,099. 901 6 9,36 5,472. 24101 , 804,475. 761 8 3,806,821.13财务费用60,533,7 01.

15、 8046,820,4 6 2.6 823, 35 9,460.5512,822,291.47分析：营业利润率=营业利润+主营业务收入X100%, 一般营业利润率越高,说明公司主营业资产减值损失10,42 2,0 7 9.5817,063, 8 9 5. 0664,3 12, 6 5 5.76力口:公允价值变动净收益投资收益2,55 0,7 1 0. 41-1, 576,21 9 . 492, 091,687.65185,9 5 8,2 83. 0 1其中:对联营公司和合营公司 的投资收益 24 3, 4 2 9.2 8影响营业利润的其他科目二、营业利润-13 3 , 95 1 ,957.43

16、8,441,3 8 3.0 941,0 9 6,8 78.6 4127,498,44 0 .40营业利润(%)-4.320.31.2 63.8务获利能力就越强,反之,则获利能力差。从上表的数据比较可以看此除20 2 3有大幅度的减少以外,其他整体呈现上升趋势。仔细比 较可以看出导致202 3营业利润率偏低的因素重要是销售费用和管理费用的占用太大，特别 是营业费用占主营业务收入的3. 85%,从2 0 2 3以后公司减少了销售费用和管理费用的占 用额，使得营业利润率有一定的提高。但是要分析公司获利能力是高是底，还需要进行其他 的分析比较。2、结构比较法根据已知的相关财务数据,用目的公司0 7、0

17、8两年营业利润率的构成要素及其结构比重的 变动情况进行分析,如下表：项目202 3 年2 0 23 年一、营业收入3,266,3 20, 371.373,354,2 09,316.9 3减：营业成本3,0 1 8,91 0 ,916.1 13,0 9 0,2 7 5 ,677.40营业税金及附加10,394, 6 2 4.992,140,103.72销售费用55,781, 807.915 9, 31 1 ,6 1 0 . 06管理费用1 01, 8 0 4,4 75. 761 8 3,8 0 6,821.13财务费用2 3,3 59, 46 0 . 5512,822,291. 47资产减值损失

18、1 7,0 63,8 9 5.0664, 3 12,655.76力口：公允价值变动净收益分析:从表中的相关数据中可见，20 2 3营业利润与2023有很大的不同，提高了 86, 401, 5 6 L 7 6,重要表现在项目构成上存在着巨大的差异。从主观上，202 3的主营业务成本率比2 023有所减少，2023财务费用和营业费用都有所减少，从客观上，虽然主营业务税金及附加 和资产减值准备使营业利润有所下降，而其他业务利润在增长。因此，目的公司保证了 20 2 3利润的提高。可见，从减少费用水平入手提高营业利润，改善获利能力，是值得我们借鉴 的。假如目的公司能进一步重视其主营业务成本的改善,则其

19、获利能力将更加抱负。投资收益2,091,687. 651 8 5,958, 283.01其中:对联营公司和合营公司的投资收益-2 4 3,4 2 9 .28影响营业利润的其他科目二、营业利润41,0 9 6,8 78. 641 27,498, 440.4 0营业利润()1 .263.83、行业比较法通过营业利润的同行业比较分析，可以发现公司获利能力的相对地位往,从而更好的评价公 司的获利能力的状况。以目的公司202 3的相关数据做基础，根据对比公司的相关财务数据，做同行业比较分析。如下表:项目目的公司实际值行业平均水平一、营业收入3,3 5 4,2 09, 3 1 6.9 37, 592,57

20、3, 3 40. 24减:营业成本3 , 0 9 0, 275, 6 77.406,1 48,425,4 1 1.85营业税金及附加2, 1 40, 1 0 3.7 223,80 3,346. 08销售费用59,3 1 1,610.064 54,9 1 2,91 6 .80管理费用1 8 3,806,821. 1327 6,3 0 3,216. 3 2财务费用1 2,822, 2 9 1 .472 3 ,008,00 4 . 85资产减值损失64, 3 12,65 5.7 61 1,85 9 ,150.23加:公允价值变动净收益投资收益1 8 5, 958, 2 8 3.0 18, 926,0

21、 7 6. 1 1其中:对联营公司和合营公 司的投资收益-243, 429. 288,9 0 2, 9 2 9. 21影响营业利润的其他科目二、营业利润1 2 7,498,440.40663,1 8 7,370.22营业利润()3.88.73分析：与同行业先进水平比较，目的公司营业利润率存在较大差距，其重要因素仍然是目的 公司的主营业务成本率过高所致，其他因素 虽有差异，但整体上还是表现为支出上的增长。 通过各方面的比较,可见目的公司2023营业利润率状况不太抱负，重要因素是主营业务成本 较高。因此，改善目的公司获利能力的关键就在于加强成本管理，减少主营业务成本率。三、总资产收益率分析：总资产

22、收益率也称总资产报酬率，是公司一定期限内实现的收益额与该时期公司平均资产总 额的比率。它是反映公司资产综合运用效果的指标,也是衡量公司总资产获利能力的重要指 标。在对总资产收益率分析时，选用趋势分析和同业对比分析的方法，对目的公司的获利能 力进行分析。1、趋势分析法根据目的公司052 0 2 3的相关财务数据，进行总资产收益率相关分析:项目2 0 23 年2023 年2023 年2023 年收益总额-1 2 7,5 46,582.541 1 ,186,039.823 9,581,7 49.8 513 5,301,9 7 6.59平均资产总额3 3,007, 886,619. 043, 255,

23、 904,904.8 33, 1 8 5,9 31 ,6 9 4 . 983,33 1 ,154,461.3 7总资产收益率()-0.390.341.244.06分析：总资产收益率=收益总额+平均资产总额XI 0 0%, 一般来说总资产收益率越高，说明 公司资产运动效率越高，但是由于利润总额中通常也许包含着非正常的因素，所以单单一个 会计年度的总资产收益率局限性以说明公司资产管理的状况，需要进行连续几年的趋势比较, 才干准确地判断。从上表我们可以看出，目的公司的总资产收益率整体上呈现的是一种增长 的势态,这说明该公司的总资产获利能力在不断提高,特别是2023总资产收益率增长幅度很 大，比202

24、3增长了 2. 8 2%,说明2 0 23公司的总资产获利能力很大.但是也存在问题，如在2 02 3年度,公司的总资产收益率出现了负值,这是非常严重的，由于2 0 2 3年该公司的利润总额为负数,这直接导致了其总资产收益率也成了负值。至于进一步的分析,要结协议行业比较分析做出进一步的了解。2、行业比较法以目的公司20 2 3的相关数据做基础，根据对比公司的相关财务数据，做同行业比较分析。如下表：项目行业平均水平目的公司实际值与先进水平差异值收益总额.181 3 5,301,9 76. 59.59平均资产总额.5 23, 33 1, 1 54,461.37.15总资产收益率()17.864. 0

25、 613.8分析：目的公司与行业平均水平相比较，存在很大的差距。公司赚钱的稳定性较差，赚钱水平 处在同行业下游水平。又由于稳定性和赚钱水平的不佳，也使得赚钱的持久性受到限制，无 法连续增长。因此也折射出该公司的综合管理水平不高的现状。公司应加强公司的收支稳定 性、优化公司的业务结构和产品结构、改善公司收支习性等入手，增强其赚钱性和流动性， 以达成提高公司综合管理水平的目的,从而增强公司的获利能力。四、长期资本收益率分析：长期资本收益率是收益总额与长期资本平均占用额之比。长期资本收益率从长期、稳定的资 本来源角度,进一步分析公司长期资本的获利能力。在对长期资本收益率分析时,选用趋势分 析和同业对

26、比分析的方法,对目的公司的获利能力进行分析。1、趋势分析法 以目的公司05-20 2 3的相关财务数据为基础,进行长期资本收益率的计算，并做出相关分析：项目2023 年2023 年2 0 23 年202 3 年收益总额-1 27,546,582. 5 411,186,039. 823 9 ,58 1 ,7 4 9 .8 51 3 5, 3 01,976.59长期资本额.84.44.93.18长期资本收益率()-11.300. 8 62.3010.27分析：长期资本收益率=收益总额+长期资本额x 10 0%,从上表看，2023年度的收益总额 为负数,而直接导致了该年度长期资本收益率也急剧下滑为负

27、值。其他整体呈逐年上升的趋 势，但获利能力没有较大的增长,这说明该公司的长期资本占用的上升幅度超过了收益额的 上升幅度。可以判断该公司资金来源中长期资本的比重呈不断上升的趋势，公司的融资风险 相对减少，长期获利能力因此受到不良影响。至于进一步的分析，要结协议行业比较分析做 出进一步的了解。2、行业比较法以目的公司202 3的相关数据做基础，根据对比公司的相关财务数据，做同行业比较分析。如下表：项目行业平均水平目的公司实际值与先进水平差异值收益总额.1813 5 , 3 01,9 7 6.59.5 9长期资本额.98.18.8长期资本收益率（%）2 8.272.3 025.97分析：从上表看目的

28、公司的长期资本收益率与同行业长期资本收益率相差很大,处在低下水 平。虽然目的公司的长期资本收益率在趋势比较中呈逐年增长的趋势,但与同行业的平均水 平仍然差距很大,也许是同期的资产结构设立上出现了很大的变动,减少了公司的获利 能力。但是从2023开始出现相对大幅度的上升变化，说明公司已经引起重视，但是力度显然不 够,公司应继续提高公司的收益总额，加强对长期资本占用额的控制,优化公司的资本结构, 使风险与收益能在融资环节中互相权衡，以增强公司的获利能力。五、其他指标：同时公司也可以运用其他指标来对公司获利能力进行分析，如销售净利润率、净资产收益率、 加权平均净资产收益率等。1、销售净利率（附是指公

29、司实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量公司在一定期期的销售收入获取的能力。其含义：表达投入的费用可以取得多少营业利润,销售净利率二（净利/销售收入）X 1 0 0%； 该公司销售净利率二3. 29%2、净资产收益率（）又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的比例。其含义:该指 标反映股东权益的收益水平，指标值越高，说明投资带来的收益越高;用以衡量公司运用自有 资本的效率。净资产收益率一般会随着时间的推移而增长。3、加权平均净资产收益率（）=报告期净利润+平均净资产。其含义:强调经营期间净资 产赚取利润的结果,是一个动态的指标，说明经营者在经营期间运用单位净资产为公司新发 明利润的多少。

30、它是一个说明公司运用单位净资产发明利润能力的大小的一个平均指标,该 指标有助于公司相关利益人对公司未来的赚钱能力作出对的判断。作业四:徐工科技2 0 23年年末综合分析报告徐工科技202 3年年末综合分析报告一、公司简介：徐州工程机械科技股份有限公司（以下简称公司）原名徐州工程机械股份有限公 司，系1 993年6月15日经江苏省体改委苏体改生（1 9 93） 230号文批准，由徐州工程机械集 团公司以其所属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司1993年4月30日经评估后的净资产 组建的定向募集股份有限公司。公司于1 993年12月15日注册成立，注册资本为人民币9 5, 946, 60 0元。1

31、9 9 6年8月经中国证监会批准,公司向社会公开发行24 0 0万股人民币普 通股（每股面值为人民币1元），发行后股本增至119, 9 46, 6 0 0元。1996年8月至2 0 2 3 年6月，经股东大会、中国证监会批准，通过以利润、公积金转增或配股等方式，公司股本 增至 5 4 5,0 8 7, 620 元。公司是集筑路机械、铲运机械、路面机械等工程机械的开发、制造与销售为一 体的专业公司，产品达四大类、七个系列、近100个品种，重要应用于高速公路、机场港口、 铁路桥梁、水电能源设施等基础设施的建设与养护。公司重要产品有:工程起重机械、筑路 机械、路面及养护机械、压实机械、铲土运送机械、

32、高空消防设备、特种专用车辆、工程机 械专用底盘等系列工程机械主机和驱动桥、回转支承、液压件等基础零部件产品，大多数产二、徐工科技20 2 3年资产运用效率指标的计算资产的动用效率评价的财务比率是资产周转率根据徐工科技2023年1 2月3 1日利润分派简表的相关资料计算资产周转率资产周转率=周转额+资产（一）总资产周转率总资产周转率二主营业务收入+总资产平均余额总资产来均余额二（期初总资产+期末总资产）+ 2总资产周转率=.9 3 4-. 1 5= 0.9 2 19（次）总资产周转天数二计算期天数+总资产周转率总资产周转天数=3 6 0+ 0.921 9 = 3 9 0（天）（二）分类资产周转率

33、1 .流动资产周转率流动资产周转率=主营业务收入流动资产平均余额流动资产平均余额二（期初流动资产+期末流动资产）+ 2流动资产周转率三93 9.4 6=1. 3593（次）流动资产周转天数二计算期天数+流动资产周转率 品市场占有率居国内第一位。其中7 0%的产品为国内领先水平，2 0 %的产品达成国际当代先 进水平。公司大力发展外向型经济，实行以产品出口为支撑的国际化战略，工程机械产品远 销欧美、日韩、东南亚、非洲等国际市场。公司年营业收入由成立时的3. 8 6亿元,发展到2023年的突破30 0亿元，年实 现利税20亿元,年出口创汇突破5亿美元,在中国工程机械行业均位居首位。目前位居世界 工

34、程机械行业第16位，中国500强公司第168位，中国制造业5 0 0强第8 4位，是中国工 程机械产品品种和系列最齐全、最具竞争力和最具影响力的大型公司集团。2 0 2 3年公司实现营业收入33. 54亿元，同比增长2. 69 %；净利润1. 1亿元，同比增 长346. 7 5%,实现每股收益0.2 0元。利润的增长重要来自于股权转让收入,扣除非经常性 损益，每股收益为-0.1 4元。2 023年公司不进行利润分派,也不实行资本公积金转增股本一、采用杜邦财务分析体系进行综合分析：权益净利率反映公司所有者权益的投资报酬率,具有很强的综合性。由公式可以看出： 决定权益净利率高低的因素有三个方面一一

35、权益乘数、销售净利率和总资产周转率。权益乘 数、销售净利率和总资产周转率三个比分别反映了公司的负债比率、赚钱能力比率和资产管 理比率。这样分解之后可以把权益净利率这样一项综合性指标发生升降的因素具体化，定量 地说明公司经营管理中存在的问题，比一项指标能提供更明确的,更有价值的信息。 权益 乘数重要受资产负债率影响。负债比率越大，权益乘数越高,说明公司有较高的负债限度，给 公司带来较多地杠杆利益，同时也给公司带来了较多地风险。资产净利率是一个综合性的指 标，同时受到销售净利率和资产周转率的影响。销售净利率高低的分析，需要从销售额和销 售成本两个方面进行。这方面的分析是有关赚钱能力的分析。这个指标

36、可以分解为销售成本 率、销售其它利润率和销售税金率。销售成本率还可进一步分解为毛利率和销售期间费用率。 进一步的指标分解可以将销售利润率变动的因素定量地揭示出来,如售价太低，成本过高， 还是费用过大。当然经理人员还可以根据公司的一系列内部报表和资料进行更详尽的分析。总资产周转率是反映运用资产以产生销售收入能力的指标。对总资产周转率的分析,则需对影响资产周转的各因素进行分析。除了对资产的各构成部分从占用量上是否合理进行分析 外，还可以通过对流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等有关资产组成部分使用效率的分析，判明影响资产周转的问题出在哪里。二、下面采用杜邦财务分析体系来综合分析徐工科技和柳

37、工：财务比率汇总表徐 工柳工年度20 2 3年度20 2 3年度2023 年度20 2 3 年度20 2 3 年 度J2 023 年度权益净利率0. 010. 020. 090. 1 90. 230. 13权益乘数0.060. 0 30. 030.0160. 0150.02资产负债率0. 670.610. 640.40. 4 50. 58资产净利率J0. 170. 793. 0 711. 8715.246. 49销售净利率0.210.773. 046.637.4 73. 69总资产周转率0.81.030. 9 21. 7 92. 041 . 76固定资产周转率4.153. 3 43. 569.

38、 328. 256.45流动资产周转率1. 1 31. 481. 342.332. 7 12.41应收账款周转率4. 65. 9 93. 881 6 . 6 21 6 . 1613. 56存货周转率1. 9 42. 822. 9 33. 384. 123.75计算公式如下：权益净利率=资产净利率X权益乘数资产负债率=负债总额/资产总额XI 0 0%资产净利率=销售净利率X资产周转率销售净利率=净利润/销售收入X 1 00%总资产周转率二主营业务收入/总资产平均余额固定资产周转率=主营业务收入/固定资产平均余额流动资产周转率二主营业务收入/流动资产平均余额应收账款周转率=主营业务收入/应收账款平

39、均余额存货周转率二主营业务收入/存货平均净额三、分析1、权益净利率的分析权益净利率指标是衡量公司运用资产获取利润能力的指标。权益净利率充足考虑了筹 资方式对公司获利能力的影响，因此它所反映的获利能力是公司经营能力、财务决策和筹资 方式等多种因素综合作用的结果。通过上表可以看出徐工科技的权益净利率在逐年上升， 但是和柳工相比较还存在着比较大的差异。公司的投资者在很大限度上依据这个指标来判断 是否投资或是否转让股份,考察经营者业绩和决定股利分派政策。所以这个指标对公司的管 理者也至关重要。2、权益乘数的分析一般说来,权益乘数越大,公司负债限度越高,偿还债务能力越差,财务风险限度越高。 这个指标同时

40、也反映了财务杠杆对利润水平的影响。财务杠杆具有正反两方面的作用。在收 益较好的年度，它可以使股东获得的潜在报酬增长,但股东要承担因负债增长而引起的风险; 在收益不好的年度，则也许使股东潜在的报酬下降。3、资产负债率的分析从投资者角度而言，只要资产报酬率高于借贷资本利息率,负债比率越高越好。公司的 经营者则应审时度势,全面考虑,在制定借入资本决策时，必须充足估计预期的利润和增长的 风险,在两者之间权衡,从而做出对的决策。由上表可知，在2023年至2023年徐工科技的资产负债率始终高于同行业柳工，从而使 权益乘数居高不下。这个指标显示出徐工科技受国家政策的影响很大。柳工的权益乘数逐年 上升,说明他

41、们也受到国家政策的影响，但不大。4、资产净利率的分析资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标,具有很强的综合性,而资产净利率又取 决于销售净利率和总资产周转率的高低。总资产周转率是反映总资产的周转速度。销售净利 率反映销售收入的收益水平。由上表可看出，徐工科技资产净利率从2023年至2 0 2 3年逐 年上升，特别是2023年上升到3.0 7,相较于202 3年和20 2 3的0. 17、0. 79有较大的提高。但是和柳工相比较仍然存在较大差异,管理者应当加强销售和资产周转 的管理。5、其他指标分析其他指标前面几次作业中已经做过具体分析,这里不在反复。四、总结通过四次作业对徐工科技的分析，可以

42、看出各项财务指标之间彼此依存，互相制约。而在这所有指标中最综合、最具有代表性的财务指标是权益乘数即净资产收益率，它是 杜邦财务分析体系的核心,是一个综合性最强的指标，其他各项指标都是围绕这一核心，来 共同反映公司的财务状况。对该公司发展的建议：1）加强相应收帐款的管理，加速应收帐款回笼的速度;2）要减 少利息费用的支出，减少借款;3）要扩大销售，才干获利；只有足够的盈余，才干有能力偿付 利息费用。公司才干长远的发展；4）努力提高销售毛利率，公司应积极开拓市场，努力增长 更多的销售数量来增长销售毛利率;公司还应加强成本控制，管理好进货、仓储等关键环节;5） 提高公司的营业利润率，重要是增长主营业

43、务收入同时控制好主营业务成本的支出，还应加 强对营业费用和管理费用的管理,减少各环节的费用支出公司还应有效地运用经营杠杆进 行成本控制。流动资产周转天数= 36 0 +1. 3 5 9 3 =264（天）2 .固定资产周转率固定资产周转率=主营业务收入+固定资产平均余额固定资产平均余额=（期初固定资产余额+期末固定资产余额）+2固定资产周转率=.93+.94=3. 5 638 （次）固定资产周转天数=3 60+固定资产周转率固定资产周转天数=3 6 0 + 3. 5 6 3 8 =1 0 1 （天）3 .长期投资周转率长期投资周转率二.9 3 +4 3 5 3 553. 5 2=77 0.45

44、 （次）长期投资周转率二主营业务收入+长期投资平均余额长期投资周转天数=3 6 0 +长期投资周转率长期投资周转天数=3 60 + 770. 4 5二0.5（天）（三）单项资产周转率1 ,应收账款周转率应收账款周转率（次数）二主营业务收入应收账款平均余额应收账款平均余额二（期初应收账款+期末应收账款）+ 2应收账款周转率（次数）=.93+（663 6 2 5 03 + . 57+. 73+89 7 73696. 43） = 3 . 8 7 7 6（次）应收账款周转天数=计算期天数+应收账款周转率（次数）或二应收账款平均余额X计算期天数+主营业务收入应收账款周转天数=3 604-3. 87 7

45、6 =93天）2 .存货周转率成本基础的存货周转率=主营业务成本+存货平均净额存货平均净额=（期初存货净额+期末存货净额）2成本基础的存货周转率=.4 0+二2.69 9 9（次）收入基础的存货周转率二主营业务收入小存货平均净额收入基础的存货周转率=.93+= 2.930 5 （次）存货周转天数=计算期天数存货周转率（次数）成本基础的存货周转天数二存货平均净额X计算期天数+主营业务成本成本基础的存货周转天数二3 6 0 4-2. 6999=13 3 （天）收入基础的存货周转天数=存货平均净额X计算期天数+主营业务收入收入基础的存货周转天数=36 0 4- 2.93 0 5 = 12 3 （天）

46、三、徐工科技202 3年资产运用效率指标分析及评价（一）历史比较分析通过徐工科技202 3年和2 0 23年的资料，进行比较分析。以上计算得出各项资产周转率指标如下表:财务指标2023年末值 20 2 3年末值 差额总资产周转率0.92 1.0 3 -0. 11流动资产周转率1 . 34 2. 66 -1. 32固定资产周转率3. 5 65.7 5 -2. 1 9长期投资周转率7 7 0. 4 5 2.10 76 8.35应收账款周转率3. 88 7. 17 - 3 . 29存货周转率（成本基础） 2 . 7 3. 19 -0. 4 9存货周转率（收入基础）2. 93 3.1 9 -0. 26（1）总资产周转率分析：从上表我们可以看出，该公司2023年末总资产周转率实际值稍低于2023年末 实际值，说明该公司运用所有资产进行经营活动的