股票的基本面分析优秀PPT.ppt

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1、怎么选股票怎么选股票能不能买？能不能买？能不能买？能不能买？何时买？何时买？何时买？何时买？买什么？买什么？买什么？买什么？两大方法基本面分析（质基本面分析（质价值分析）价值分析）两个假设：股票价值确定价格两个假设：股票价值确定价格 股价围绕价值波动股价围绕价值波动 技术面分析（应用数学和逻辑方法）技术面分析（应用数学和逻辑方法）基本分析三大方法v宏观经济挑股票宏观经济挑股票v行业背景选股票行业背景选股票v从公司运营状况分析股票从公司运营状况分析股票宏观经济挑股票v作为虚拟经济的重要组成部分，证券市场的运行和发展作为虚拟经济的重要组成部分，证券市场的运行和发展是以宏观经济这一实质经济为基础的是

2、以宏观经济这一实质经济为基础的v目标：目前的经济面能不能投资？目标：目前的经济面能不能投资？v意义：把握证券市场的总体变动趋势（上升或下降）意义：把握证券市场的总体变动趋势（上升或下降）v 推断整个证券市场的投资价值（整体市盈率）推断整个证券市场的投资价值（整体市盈率）v 驾驭政策对证券市场的影响（方向驾驭政策对证券市场的影响（方向/力度）力度）宏观面如何影响股市经济不景气经济不景气居民收入下降居民收入下降房子卖不出去房子卖不出去房地房地产企业业绩下降产企业业绩下降相应股价下跌相应股价下跌房产滞销房产滞销水泥钢材滞销水泥钢材滞销业绩下降业绩下降股价下跌股价下跌相关行业收入下降相关行业收入下降消

3、费水平下降消费水平下降旅游业、高档旅游业、高档餐饮业、汽车业、航空业、百货零售业业绩下滑餐饮业、汽车业、航空业、百货零售业业绩下滑相关股价下跌相关股价下跌企业业绩下滑、股价下跌企业业绩下滑、股价下跌居民收入进一步下降居民收入进一步下降多米诺骨牌效应多米诺骨牌效应.经济政策干脆影响股市：流淌性经济政策干脆影响股市：流淌性钱钱 .货币政策：加货币政策：加/降息降息 利率水平是衡量证券市场资金机会成本的基本依据，利率水平是衡量证券市场资金机会成本的基本依据，利率变动对证券市场的影响特别明显。我国由于实行资本项目下的外汇管制，利率变动对证券市场的影响特别明显。我国由于实行资本项目下的外汇管制，资金缺乏

4、在全球范围内自由流淌的机制，绝大部分还是在国内市场、包括证资金缺乏在全球范围内自由流淌的机制，绝大部分还是在国内市场、包括证券市场上找寻投资机会。因此利率水平干脆确定了进入证券市场的意愿资金券市场上找寻投资机会。因此利率水平干脆确定了进入证券市场的意愿资金量，对证券二级市场的运行有特别大的影响量，对证券二级市场的运行有特别大的影响 降息：放松银根，增降息：放松银根，增加货币供应加货币供应 加息：收紧银根，削减货币供应加息：收紧银根，削减货币供应 信贷投放：限制投向企业的贷款额度信贷投放：限制投向企业的贷款额度 .产业政策产业政策:十大产业振兴支配十大产业振兴支配财政政策：财政政策：4万亿投资扩

5、大内需万亿投资扩大内需 减税减税.证券市场的政策变动：证券市场的政策变动：*印花税：干脆影响交易成本，也是政印花税：干脆影响交易成本，也是政策调控的风向标，如策调控的风向标，如530 *新股发行：新股发行：IPO干脆影响股票供应干脆影响股票供应 *股权分置改革：大小非减持 非流通股东（限售股东）05年股改前不能流通，股改后分批流通，低成本的限售股对股市冲击极大。2008-2011年是限售上市高峰 F10-股本分红大事提示股东进出 招行/工行 限售股东性质：国家控股/私人持股 大非/小非 *股指期货：可做空股指期货：可做空,推出点位意义重大推出点位意义重大*创业板创业板:增加供应增加供应,也带来

6、个股炒作机会也带来个股炒作机会*融资融券：融资会增加资金供应，相关券商融资融券：融资会增加资金供应，相关券商受益受益 宏观经济分析的基本指标*GDP：国内生产总值 今年保8*通胀/通缩国家统计局公布数据显示，2月份居民消费价格总水平同比下降1.6%，这是CPI 6年来首次出现负增长，工业品出厂价格同比下降4.5%*CPI：居民消费价格指数*PPI：工业品出产价格*失业率*国际收支：顺差/逆差*货币供应量M（M0/M1/M2）*汇率：升值/贬值行业背景选股票我国证券市场的行业划分我国证券市场的行业划分1.1.上证指数分类法：上证指数分类法：工业、商业、房地产业、公用事业和综合类工业、商业、房地产

7、业、公用事业和综合类 2.2.深证指数分类法深证指数分类法 工工业业、商商业业、金金融融业业、房房地地产产业业、公公用用事事业业和和综合类综合类 大才智主菜单大才智主菜单-板块板块-板块指数板块指数 随着上市公司的不断发展及数量的日益增多，划分板块的标准也越来越多，各个板块之间的相互联动关系也日趋困难。只要一个名称能成为市场炒作的题材，就能以此名称冠名一个板块。经济周期与行业分析经济周期与行业分析 各各行行业业变变动动时时，往往往往呈呈现现出出明明显显的的、可可测测的的增增长长或或衰衰退退的的格格局局。依依据据这这些些变变动动与与国国民民经经济济总总体体周周期期变变动动的的关关系系的的亲亲密密

8、程程度度不不同同，可可以以将将行行业业分分为为以以下下几几类类：增增长长型型行行业业，周周期期型型行行业，防卫型行业。业，防卫型行业。1 1增长型行业增长型行业 增增长长型型行行业业的的运运动动状状态态与与经经济济活活动动总总水水平平的的周周期期及及其其振振幅幅无无关关。这这些些行行业业主主要要依依靠靠技技术术的的进进步步、新新产产品品的的推推出出及及更更优优质质的的服服务务来来使使其其常常常常呈呈现现出出增增长长形形态态，因因此此其其收收入入增增长长的的速速率率与与经经济济周周期期的的变变动动不不会会出出现现同同步步影影响响。然然而而，由由于于此此类类行行业业的的股股票票价价格格不不会会随随

9、着着经经济济周周期期的的变变更更而而变变更更，投投资资者者难难以以把把握握精精确确的的购买时机。购买时机。通信业通信业2 2周期型行业周期型行业 周周期期型型行行业业的的运运动动状状态态干干脆脆与与经经济济周周期期相相关关。当当经经济济处处于于上上升升时时期期，这这些些行行业业会会紧紧随随其其扩扩张张；当当经经济济衰衰退退时时，这这些些行行业业也也相相应应衰衰落落。这这是是因因为为，当当经经济济上上升升时时，对对这这些些行行业业相相关关产产品品的的购购买买会会相相应应增增加加。消消费费品品业业、耐耐用用品品制制造造业业及及其其他他需需求求弹弹性性较较高高的的行行业业，就就属属于于典典型型的的周

10、期型行业。周期型行业。房地产房地产/证券证券/有色钢铁有色钢铁3 3防卫型行业防卫型行业 这这些些行行业业运运动动形形态态因因其其产产业业的的产产品品需需求求相相对对稳稳定定，所所以以不不受受经经济济周周期期处处于于衰衰退退阶阶段段的的影影响响，相相反反，当当经经济济衰衰退退时时，防防卫卫型型行行业业或或许许会会有实际增长。有实际增长。供水供水/军工军工/食品食品/医药医药 关系国计民生关系国计民生 斗争：有好有坏的方面；斗争促使军需工业斗争：有好有坏的方面；斗争促使军需工业兴起，凡与军需工业相关的公司股票当然兴起，凡与军需工业相关的公司股票当然要上涨。斗争中断了某一地区之海空或陆要上涨。斗争

11、中断了某一地区之海空或陆运，提高了原料或成品输送之运费，因而运，提高了原料或成品输送之运费，因而商品涨价，影响购买力，公司业绩萎缩，商品涨价，影响购买力，公司业绩萎缩，与此相关的公司股票必定会跌价与此相关的公司股票必定会跌价(海湾斗争海湾斗争/台海局势）台海局势）灾难：地震（建材）灾难：地震（建材）板块轮动炒作11月月 4万亿投资万亿投资 铁路铁路/基建基建1-2月月 十大产业振兴规划十大产业振兴规划两会两会 农业农业/医药医药年报：年报：1-4月月 业绩预增业绩预增 高送转高送转:大比例送股或转增股大比例送股或转增股价价 降低（西飞降低（西飞/中兵）中兵）重组重组:永恒的题材永恒的题材 借壳

12、上市借壳上市/资产注入资产注入驾驭轮动节奏，提前炒作，避开接最终一驾驭轮动节奏，提前炒作，避开接最终一棒棒二八现象：一二线蓝筹一九现象：一线权重股八二现象：二三线股分时图白线和黄线的位置从单个公司基本状况分析股票从单个公司基本状况分析股票*行业地位，是否龙头*产品分析：成本/技术/占有率/品牌（茅台）*法人治理结构*管理层素养*盈利实力及财务分析 F10看基本资料重要财务指标每股收益每股收益EPSEPS:税后利润税后利润股本总数股本总数 每股净资产每股净资产:股东权益股东权益股本总额。反股本总额。反映每股股票所拥有的资产现值映每股股票所拥有的资产现值 净资产收益率净资产收益率:公司税后利润公司

13、税后利润净资产。净资产。指标值越高，说明投资带来的收益越指标值越高，说明投资带来的收益越高。高。市盈率市盈率PEPE：股价：股价每股收益每股收益市净率市净率PBPB：股价：股价净资产净资产 破净股破净股看懂财务报表资产负债表资产负债表利润及利润安排表：主营收入利润及利润安排表：主营收入/净利润净利润/每股收益每股收益现金流量表：重点关注现金是流进大现金流量表：重点关注现金是流进大于流出，还是流出大于流进，这关系于流出，还是流出大于流进，这关系到公司财务状况属好还是处于危机状到公司财务状况属好还是处于危机状态。态。股东人数：是增加还是削减，第三部分股东人数：是增加还是削减，第三部分“股东状况股东

14、状况”中可以找到一条中可以找到一条“报告期末股报告期末股东总人数东总人数”。还可以用流通股数量除以股。还可以用流通股数量除以股东人数，看看每一个股东的平均持股量；东人数，看看每一个股东的平均持股量；从人均持股数变更推断筹码的集中度变更，从人均持股数变更推断筹码的集中度变更，尤其要高度重视前尤其要高度重视前1010名大股东持股状况，名大股东持股状况，是机构比例高还是个人股东比例；关注董是机构比例高还是个人股东比例；关注董事会、监事会成员持股状况，是处于满堂事会、监事会成员持股状况，是处于满堂红持股还是个别少数人持股，是持股较多红持股还是个别少数人持股，是持股较多还是持股较少，这关系到公司管理层对

15、公还是持股较少，这关系到公司管理层对公司经营管理有没有信念司经营管理有没有信念.不不要要单单看看每每股股收收益益，而而要要着着重重看看其其利利润润构构成成，是是主主营营业业务务对对净净利利润润贡贡献献多多，还还是特别常性收益提高了每股收益。是特别常性收益提高了每股收益。.公公司司银银行行借借款款在在增增加加还还是是在在削削减减，有有些些公公司司长长期期不不占占用用银银行行资资金金，说说明明该该公公司司财务状况特别过得硬。财务状况特别过得硬。.公公司司对对外外担担保保贷贷款款在在扩扩展展还还是是在在削削减减，对外担保越多，连带风险越大。对外担保越多，连带风险越大。特特殊殊要要高高度度重重视视会会计计师师事事务务所所的的审审计计报报告告，是是否否出出具具无无保保留留看看法法的的审审计计说说明明；其其中中可可能能有有关关于于用用削削减减计计提提、提提早早确确认认收收益益等等的的说说明明，或或有有该该公公司司的其他猫腻说明。的其他猫腻说明。感谢！感谢！