曼昆《经济学原理(宏观经济学分册)》(第6版)笔记和课后习题详解(第31章开放经济的宏观经济学.pdf

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1、Born to win经济学考研交流群 点击加入第第 1111 篇篇开放经济的宏观经济学开放经济的宏观经济学第第 3131 章章开放经济的宏观经济学：基本概念开放经济的宏观经济学：基本概念31.131.1复习笔记复习笔记跨考网独家整理最全经济学考研真题，经济学考研课后习题解析资料库，您可以在这里查阅历年经济学考研真题，经济学考研课后习题，经济学考研参考书等内容，更有跨考考研历年辅导的经济学学哥学姐的经济学考研经验，从前辈中获得的经验对初学者来说是宝贵的财富，这或许能帮你少走弯路，躲开一些陷阱。以下内容为跨考网独家整理，如您还需更多考研资料，可选择经济学一对一在线咨询进行咨询。1 1物品的流动：

2、出口、进口以及净出口物品的流动：出口、进口以及净出口（1）基本概念出口是在国外销售而由国内生产的物品与劳务。进口是在国内销售而由国外生产的物品与劳务。净出口，又称为贸易余额，是一国出口值与进口值的差值。如果净出口是正的，即出口大于进口，这表明一国在国外出售的物品与劳务大于它向其他国家的购买。在这种情况下，可以说该国有贸易盈余。如果净出口是负的，即出口小于进口，这表明一国在国外出售的物品与劳务小于它向其他国家的购买。在这种情况下，可以说该国有贸易赤字。如果净出口为零，即它的出口与进口完全相等，可以说该国贸易平衡。（2）影响一国出口、进口和净出口的因素这些因素包括如下：消费者对国内与国外物品的嗜好

3、；国内与国外物品的价格；人们可以用国内通货购买国外通货的汇率；国内与国外消费者的收入；从一国向另一国运送物品的成本；政府对国际贸易的政策。2 2金融资源的流动：资本净流出金融资源的流动：资本净流出资本净流出指本国居民购买的外国资产减外国人购买的国内资产。资本净流出的两种形式：国外直接投资，国外有价证券投资。影响资本净流出的因素：国外资产的真实利率；国内资产的真实利率；持有国外资产可以觉察到的经济与政治风险；影响国外拥有国内资产的政府政策。对整个经济而言，资本净流出总等于净出口。3 3储蓄、投资及其与国际流动的关系储蓄、投资及其与国际流动的关系一个经济中生产总值（Y）分为四个组成部分：消费（C）

4、、投资（I）、政府购买（G）和净出口（NX）。可以用公式表示为：Y CI G NX。对经济中产量的总支出是用于消费、投资、政府购买和净出口的支出之和。国民储蓄是在支付了现期消费和政府购买之后剩下的国民收入。国民储蓄（S）等于Y CG。重新整理上式就得出：Y CG I NX，即：S I NX由于净出口（NX）也等于资本净流出（NCO），所以我们也可以把这个式子写为：S I NCO储蓄国内投资资本净流出985/211历年真题解析,答案,核心考点讲义,你想要的都在这经济学历年考研真题及详解Born to win经济学考研交流群 点击加入这个式子表明，一国的储蓄必然等于其国内投资加资本净流出。4 4总

5、结总结物品与资本的国际流动的结果总结如表31-1 所示：表 31-1物品与资本的国际流动注：该表表明了一个开放经济的三种可能的结果。5 5名义汇率和真实汇率名义汇率和真实汇率（1）名义汇率名义汇率（nominal exchange rate）是一个人可以用一国通货交换另一国通货的比率。一种汇率总可以用两种方法来表示，即直接标价法和间接标价法。升值：按所能购买的外国通货衡量的一国通货价值的增加。贬值：按所能购买的外国通货衡量的一国通货价值的减少。（2）真实汇率真实汇率（real exchange rate）是一个人可以用一国的物品与劳务与另一国的物品与劳务交易的比率。可以用以下公式总结真实汇率的

6、计算：真实汇率名义汇率国内价格国外价格因此，真实汇率取决于名义汇率和用本国货币衡量的两国物品的价格。真实汇率是一国出口与进口多少的关键决定因素。（3）通过用本国一篮子物品与劳务的物价指数（P）、国外一篮子物品与劳务的物价指数（P）以及本国和外国通货之间的名义汇率（e），可以用以下公式计算一国和其他国家之间的总体真实汇率：真实汇率eP/P*。这个真实汇率衡量国内得到的一篮子物品与劳务相对于国外得到的一篮子物品与劳务的价格。6 6第一种汇率决定理论：购买力平价第一种汇率决定理论：购买力平价购买力平价理论认为，任何一单位通货在每个国家都应该有相同的真实价值。购买力平价描述了长期中决定汇率的因素。（1

7、）购买力平价的基本逻辑购买力平价理论根据一价定律得出。这个规律断言，一种物品在所有地方都应该按同样的价格出售，否则就有未被利用的可以获取利润的机会。（2）购买力平价论的含义购买力平价论：两国通货之间的名义汇率取决于这两个国家的物价水平。假设P是本国一篮子物品的价格，P是一篮子外国物品的价格（用外币衡量），而e是985/211历年真题解析,答案,核心考点讲义,你想要的都在这经济学历年考研真题及详解Born to win经济学考研交流群 点击加入名义汇率，有1/P e/P*。整理上式，该式可变为：1 eP/P*式子的左边是一个常量，右边是真实汇率。因此，如果 1 单位本币的购买力在国内与国外总是相

8、同的，那么，真实汇率国内与国外物品的相对价格就不会变。为了说明这种分析对名义汇率的含义，可以整理上式以解出名义汇率：e P/P。这种理论的关键含义是，当物价水平变动时，名义汇率也变动。（3）购买力平价论的局限性购买力平价论提供了一个汇率决定的简单模型。对于理解许多经济现象，这种理论是很有用的。特别是，它可以解释许多长期趋势，但是，购买力平价理论并不是完全正确的。购买力平价理论在实际上并不总能成立的原因：许多物品是不易贸易的。当可贸易的物品在不同国家生产时，即使是可贸易物品，也并不总能完全替代。总之，购买力平价不是一种完善的汇率决定理论，也不是一种准确的汇率理论，但它往往能够提供一个最合理的近似

9、值。31.231.2课后习题详解课后习题详解一、概念题一、概念题1 1封闭经济（封闭经济（closed economyclosed economy）答：答：封闭经济又称“孤立地区的经济”、“闭关自守的经济”，指不与世界其他经济进行交易的经济。在这样的经济中，没有人同该经济以外的任何人有任何业务或贸易往来，即封闭经济不允许有任何越境的进出口。在宏观经济学中，它是只包括个人、厂商和政府而没有国外经济部门，因而又称之为“三部门经济”。现实中并不存在封闭经济，这仅仅是一个理论上的假设。建立“封闭经济”假设的目的是为了使我们能由简单到复杂地分析国民收入的决定。有利于分析经济中最基本的总量之间的关系。具体

10、而言，就是在排除国际经济往来影响的情况下，分析消费、投资和政府预算如何决定国民收入与就业。这个假设符合经济学由简单到复杂、由浅到深的分析思路。2 2开放经济（开放经济（open economyopen economy）答：答：开放经济是与“封闭经济”相对而言的，指自由地与世界其他经济进行交易的经济。“开放经济”包括个人、厂商、政府和国外经济部门等四个部分，所以又称之为“四部门经济”。开放经济既考虑了消费、投资和政府预算对一个经济体产生的影响，也考虑到了国际贸易、国际投资等对一个经济体的影响。特别应该注意的是，开放经济并非是人们想象中的那种只要具有对外经济联系就算得上开放的经济。严格来说，在开放

11、经济中，任何个人可以和本地区之外的任何一个人发生自由的业务关系，也就是说，在这种经济中，货物进出口和生产要素跨国流动不存在限制。一个经济体的开放程度可以用进口与国民生产总值（GNP）或国内生产总值（GDP）的比率来表示。3 3出口（出口（exportsexports）答：答：出口是进口的对称，指本国生产的商品不在国内消费而是输出国外的活动，或者是劳务输出国外的交易活动。将一定时期内所有出口商品的贸易额相加就得到出口总额，它反映一个国家的出口贸易的水平。4 4进口（进口（importsimports）985/211历年真题解析,答案,核心考点讲义,你想要的都在这经济学历年考研真题及详解Born

12、to win经济学考研交流群 点击加入答：答：进口是出口的对称，指一国本身不生产某种商品或劳务而从国外购买以满足国内消费者需求的交易活动。将一定时期内所有进口商品的贸易额相加，就得到一个国家在这个时期的进口总额。5 5净出口（净出口（net exportsnet exports）答：答：净出口又称贸易余额，指一国在一定时期内出口的商品和劳务总额减去进口的商品和劳务总额后的净值。当一个国家的净出口额为正数时，意味着该国在积聚国外资产。影响一国净出口的因素有：消费者对国内与国外物品的嗜好；国内与国外物品的价格；人们可以用国内通货购买国外通货的汇率；国内与国外消费者的收入；从一国向另一国运送物品的成

13、本；政府对国际贸易的政策。6 6贸易余额（贸易余额（trade balancetrade balance）答：答：贸易余额又称净出口，指一国在一定时期（如一年）内出口总额与进口总额的差额，一般以出口总额减去进口总额来表示。贸易余额是衡量国际收支状况的指标之一，当出口总额超过进口总额时，表现为贸易顺差，又称“贸易盈余”；当进口总额超过出口总额时，表现为贸易逆差，亦称“贸易赤字”；进出口总额相等，则为贸易平衡。7 7贸易盈余（贸易盈余（trade surplustrade surplus）答：答：贸易盈余指一国在一定时期（通常为一年）内出口总额超过进口总额的国际贸易差额。当出口总值大于进口总值时，

14、出现贸易盈余，也称为“贸易顺差”或“出超”。通常，贸易顺差以正数表示。8 8贸易赤字（贸易赤字（trade deficittrade deficit）答：答：贸易赤字指一国在一定时期（通常为一年）内进口总额超过出口总额的国际贸易差额。不同国家对待贸易赤字问题的态度是不一样的。传统观点认为，一个国家应该保证国际贸易的基本平衡，这样有利于保持国内的金融安全。但是如美国等消费大国，其经济总量之大足以抗衡贸易赤字可能带来的金融风险。9 9贸易平衡（贸易平衡（balanced tradebalanced trade）答：答：贸易平衡指一国的出口等于进口，即其净出口为零的状况。当出口总值与进口总值相等时，

15、称为“贸易平衡”。贸易平衡是国际收支平衡中的一个非常重要的概念。由于贸易平衡在性质上是自主性平衡的一个重要部分，当贸易平衡发生时，为平衡贸易失衡或自主性失衡而进行的调节性交易在相当程度上是可以避免的。1010资本净流出（资本净流出（net capital outflownet capital outflow）答：答：资本净流出指本国居民购买的外国资产减外国人购买的国内资产。为分析方便，将从本国流向外国的资本量与从外国流向本国的资本量的差额定义为资本账户差额或资本净流出，并用NCO 表示，即NCO流向外国的本国资本量流向本国的外国资本量。如果本国利率高于国外利率，外国的投资和贷款就会流入本国，这

16、时资本净流出减少。反之，如果本国利率低于国外水平，则本国的投资者就会向国外投资，或向国外企业放贷，这时，资本就要外流，使资本净流出增加。影响资本净流出的因素有：国外资产的实际利率；国内资产的实际利率；持有国外资产可以觉察到的经济与政治风险；影响国外拥有国内资产的政府政策。985/211历年真题解析,答案,核心考点讲义,你想要的都在这经济学历年考研真题及详解Born to win经济学考研交流群 点击加入1111名义汇率（名义汇率（nominal exchange ratenominal exchange rate）答：答：名义汇率指在社会经济生活中被直接公布和使用的表示两国货币之间比价关系的汇

17、率，是一种货币相对另一种货币的价格。影响名义汇率变动的因素很多，其中主要包括两国的相对物价水平、相对利率水平和贸易平衡情况。在一定的假设条件下，这些因素均可以单独决定两国之间的名义汇率，并由此产生了购买力平价说、利率平价说和国际收支说等汇率决定理论。公众预期对汇率水平能产生影响。名义汇率是两种货币之间的相对价格，反映的是两种货币之间供给和需求的状况。公众预期是公众对这两种货币之间相对价值的判断，反映出公众对某种货币需求与供给的变化，因此可以影响名义汇率的变动。例如公众认为甲货币对乙货币应该升值，就会有更多的人卖出乙货币、买进甲货币，乙货币的需求小于供给、甲货币的需求大于供给，这反映在自由浮动外

18、汇市场上就是甲货币对乙货币的名义汇率的上升。1212升值（升值（appreciationappreciation）答：答：升值指单位货币所含有的价值或所代表的价值的上升，又称“货币增值”、“通货升值”，是货币贬值的对称。在金本位制下，本国货币法定含量的增加，会提高其对黄金或外国货币的比价。在信用货币条件下，货币升值可区分为对内升值和对外升值。对内升值通常是因为出现通货紧缩所导致的货币购买力上升；对外升值，是指政府直接宣布，或者由供求关系决定的本国货币对外国货币的比价提高，即以直接标价法表示的汇率的下降。此外，货币升值还有真实升值和名义升值之分。名义升值，是指以直接标价法表示的名义汇率的下降；真

19、实升值，是指以直接标价法表示的真实汇率的下降。1313贬值（贬值（depreciationdepreciation）答：答：贬值与升值相对，指国内通货价值相对于其他国家通货价值的减少。在直接标价法下，通货贬值时，汇率的数量增加；在间接标价法下，通货贬值时，汇率的数量减少。通货贬值后，本国货币只能兑换数量减少的其他国家的货币，因此用外国货币表示的本国商品劳务的价格下降，使本国商品劳务价格相对于其他国家变得便宜，所以，通货贬值能促进出口抑制进口。一国通货贬值通常是由于国际收支持续逆差，外汇短缺造成的。外汇短缺，外汇汇率会上升，该国为偿付对外债务会减少对本币的需求，使本币汇率上升，影响币值稳定而发生

20、贬值。1414真实汇率（真实汇率（real exchange ratereal exchange rate）（西北大学 2006 研；山东大学 2007 研）答：答：真实汇率指在名义汇率的基础上剔除了通货膨胀因素后的汇率。从计算方法上，它是在现期名义汇率的基础上用过去一段时期两种货币各自的通货膨胀率（物价指数上涨幅度）来加以校正，从而得出实际的而不是名义的汇率水平及汇率变化程度。由于消除了货币之间存在的通货膨胀差异，它比名义汇率更能反映不同货币实际的购买力水平。由此可以看出，真实汇率与购买力平价（PPP）有着相似的作用和特点。1515购买力平价（购买力平价（purchasing-power p

21、aritypurchasing-power parity）答：答：购买力平价指认为任何一单位通货应该能在所有国家买到等量物品的一种汇率理论。购买力平价理论的思想基础是，如果一国的货物相对便宜，那么人们就会购买该国货币并在那里购买商品。购买力平价成立的前提是一价定律，即同一商品在不同国家的价格是相同的。此外，购买力平价成立还需要一些其他的条件：经济的变动来自货币方面；价格985/211历年真题解析,答案,核心考点讲义,你想要的都在这经济学历年考研真题及详解Born to win经济学考研交流群 点击加入水平与货币供给量成正比；国内相对价格结构比较稳定；经济中如技术、消费倾向等实际因素不变，也不对

22、经济结构产生实质影响。购买力平价存在两种形式：绝对购买力平价，即两国货币的兑换比率等于两国价格水平的比率；相对购买力平价，指两国货币兑换比率的变动，等于两国价格水平变动的比率。但由于运输成本及关税等因素的存在，购买力平价理论在实际上并不是总能成立的。此外，汇率并非由商品和劳务的国际贸易决定，而是由外汇的供求、资本转移以及政府的汇率政策等决定的，因而真实汇率会经常背离购买力平价，并且在许多情况下也难以对不同国家选择一套合适的商品加以比较，并计算平衡价格。购买力平价理论的渊源可追溯到 16 世纪西班牙学者的著作。李嘉图等学者也由于在该领域的突出贡献而被视为是该理论的先驱和开创者。但其奠基人和代表人

23、物被公认是瑞典经济学家古斯塔夫卡塞尔。他在第一次世界大战前就提出这一理论，1916 年后发表的数以十计的论文和专门著作中都专门论述或涉及到购买力平价，其中以1922 年发表的1914 年以后的货币与外汇一文的论述最为详尽。但是，购买力平价只是指出了价格水平和对汇率的作用，没有揭示出这种作用发生的详细过程及两者之间不可分割的相互作用关系，不能完美解释汇率决定的理论问题和现实经济中汇率变动的经验。正因为如此，20 世纪 70 年代以后出现了许多新的汇率理论，它们试图从不同角度解决汇率决定问题。二、复习题二、复习题1 1定义净出口与资本净流出。解释它们如何相关以及为什么相关。定义净出口与资本净流出。

24、解释它们如何相关以及为什么相关。答：答：（1）净出口又称贸易余额，指一国在一定时期内出口的商品和劳务总额减去进口的商品和劳务总额后的净值。（2）资本净流出指本国居民购买的外国资产减外国人购买的国内资产。为分析方便，将从本国流向外国的资本量与从外国流向本国的资本量的差额定义为资本账户差额或资本净流出。（3）两者的相关性：净出口衡量了一国出口与其进口之间的不平衡，资本净流出衡量本国居民购买的外国资产量与外国人购买的国内资产量之间的不平衡。实际上，对整个经济而言，这两种不平衡必然相互抵消。这就是说，资本净流出（NCO）总等于净出口（NX）：。N C O N X两者相关的原因：上面等式之所以成立，是因

25、为这个方程式一方的每一次交易也必然完全等于另一方。这个等式是个恒等式根据变量定义与衡量的方法，这个等式必然成立。从每一次国际交易都是等价交换这个事实出发，当出售国把物品或劳务给予购买国时，购买国要用一些资产来为这种物品或劳务进行支付。这种资产的价值等于所出售物品或劳务的价值。当把每一项相加起来时，一国所出售物品与劳务的净值（NX）必然等于所获得资产的净值（NCO）。国际物品与劳务的流动和国际资本流动是同一枚硬币的两面。2 2解释储蓄、投资和资本净流出之间的关系。解释储蓄、投资和资本净流出之间的关系。（武汉大学 2012 研）答：答：储蓄、投资和资本净流出之间的关系表现在：储蓄等于投资加上资本净

26、流出。一个经济的国内生产总值（Y）分为四个组成部分：消费（C）、投资（I）、政府购买（G）和净出口（NX），即Y CI G NX。对经济中产量的总支出是用于消费、投资、政府购买和净出口（资本净流出）的支出之和。由于支出的每一美元都可以归入这四个组成部分中的一个之中，所以这个等式是一个会计恒等式。由于国民储蓄是在支付了现期消费和政府购买之后剩下的国民收入，因此国民储蓄（S）等于（Y CG）。整理上式，得出：985/211历年真题解析,答案,核心考点讲义,你想要的都在这经济学历年考研真题及详解Born to win经济学考研交流群 点击加入Y CG I NXS I NX又由于净出口（NX）也等于资

27、本净流出（NCO），所以可以把上式改写为：S I NCO这个式子表明，一国的储蓄必然等于其国内投资加资本净流出。3 3如果一辆日本汽车的价格为如果一辆日本汽车的价格为 5050 万日元，如果一辆类似的美国汽车的价格为万日元，如果一辆类似的美国汽车的价格为 1 1 万美万美元，并且，元，并且，1 1 美元可以兑换美元可以兑换 100100 日元，那么名义汇率与真实汇率分别是多少？日元，那么名义汇率与真实汇率分别是多少？答：答：名义汇率是 1 美元兑 100 日元。真实汇率（名义汇率国内价格）国外价格。真实汇率 （每美元 100 日元）（每辆美国汽车 10000 美元）每辆日本汽车 500000日

28、元1 辆美国汽车对 2 辆日本汽车。4 4描述购买力平价理论背后的经济逻辑。描述购买力平价理论背后的经济逻辑。答：答：购买力平价理论背后的经济逻辑是一价定律，即在所有地方同一种物品都应该按同样的价格出售，否则就有获得未被得到的利润的机会。在国际市场上，如果 1 美元在美国可以比在日本能买到更多咖啡，国际贸易者就会通过在美国买咖啡在日本卖咖啡而获得利润。这种咖啡从美国出口到日本会使美国的咖啡价格上升，并压低日本的咖啡价格。相反，如果1 美元在日本能买的咖啡多于美国，贸易者会在日本买咖啡而在美国卖咖啡。从日本进口咖啡会使美国咖啡价格下降而日本咖啡价格上升。最后，根据一价定律，在所有国家，1 美元都

29、必定能买到等量的咖啡。这种逻辑可以得出购买力平价理论，根据这个理论，一种通货必然在所有国家都有相同的购买力。这就是说，一美元在美国和日本能购买的物品量必然相等，而一日元在日本和美国能购买的物品量也必然相等。实际上，这种理论的名称就恰当地描述了它的内容，平价意味着平等，而购买力是指货币的价值。购买力平价认为，所有货币的一单位在每个国家都应该有相同的价值。5 5 如果美联储开始大量印发美元，如果美联储开始大量印发美元，1 1 美元所能购买的日元数量会有什么变化？为什么？美元所能购买的日元数量会有什么变化？为什么？答：答：如果美联储开始大量印发美元，1 美元所能购买的日元数量会减少。因为美元供给的增

30、加会引起美国物价水平上升，也就引起美元相对日元贬值。三、问题与应用三、问题与应用1 1下列这些交易如何影响美国的出口、进口以及净出口？下列这些交易如何影响美国的出口、进口以及净出口？a a一位美国艺术教授利用暑假参观欧洲的博物馆。一位美国艺术教授利用暑假参观欧洲的博物馆。b b巴黎的学生纷纷去观看好莱坞最新的电影。巴黎的学生纷纷去观看好莱坞最新的电影。e e你叔叔购买了一辆新沃尔沃汽车。你叔叔购买了一辆新沃尔沃汽车。d d英国牛津大学的学生书店卖了一条英国牛津大学的学生书店卖了一条 LeviLevis 501s 501 牛仔裤。牛仔裤。e e加拿大公民为了避开加拿大的销售税在佛蒙特州北部的一家

31、商店购物。加拿大公民为了避开加拿大的销售税在佛蒙特州北部的一家商店购物。答：答：a当一位美国的教授在欧洲度假时，他是在花钱购买外国的商品或劳务。这样会增加美国的进口，出口不变，减少美国的净出口。b巴黎的学生看好莱坞的电影，属于外国购买美国商品。这样会增加美国出口，进口不变，增加美国的净出口。c叔叔购买了一辆新的沃尔沃汽车，属于美国向外国购买商品。这样会增加美国的进口，出口不变，减少美国的净出口。985/211历年真题解析,答案,核心考点讲义,你想要的都在这经济学历年考研真题及详解Born to win经济学考研交流群 点击加入d牛津大学的学生书店出售了一条李维斯的裤子，是外国购买美国商品。这样

32、会增加美国的出口，进口不变，增加美国的净出口。e加拿大公民为了避开加拿大的销售税在佛蒙特州北部的一家商店购物，是外国购买美国商品。这样会增加美国的出口，进口不变，增加美国的净出口。2 2以下每一项交易应该包括在净出口中还是资本净流出中？确切地说出每一项交易是以下每一项交易应该包括在净出口中还是资本净流出中？确切地说出每一项交易是代表那种变量的增加还是减少？代表那种变量的增加还是减少？a a一个美国人买了一台索尼牌电视机。一个美国人买了一台索尼牌电视机。b b一个美国人买了索尼公司的股票。一个美国人买了索尼公司的股票。c c索尼公司的养老基金购买了美国财政部发行的债券。索尼公司的养老基金购买了美

33、国财政部发行的债券。d d一个日本索尼工厂的工人购买了美国农民种的一些佐治亚州桃子。一个日本索尼工厂的工人购买了美国农民种的一些佐治亚州桃子。答：答：a一个美国人买了一台索尼电视机应该包括在净出口中，这项交易会使美国净出口减少。b一个美国人买了索尼公司的股票应该包括在资本净流出中，这项交易会使美国资本净流出增加。c索尼公司的养老基金购买了美国财政部发行的债券应该包括在资本净流出中，这项交易会使美国资本净流出减少。d一个索尼公司工人向一个美国农民购买了一些佐治亚州桃子应该包括在净出口中，这项交易会使美国的净出口增加。3 3描述国外直接投资与国外有价证券投资之间的差别。谁更有可能进行国外直接投资描

34、述国外直接投资与国外有价证券投资之间的差别。谁更有可能进行国外直接投资公司还是个人投资者？谁更有可能进行国外有价证券投资？公司还是个人投资者？谁更有可能进行国外有价证券投资？答：答：国外投资有两种形式：国外直接投资和国外有价证券投资。国外直接投资是本国居民或企业在国外投资办厂，投资者主动管理投资。国外有价证券投资是指本国居民或企业购买外国企业或政府发行的股票或债券，在这里投资者被动地对投资对象进行管理。因此，公司更有可能进行国外直接投资；个人投资者更有可能进行国外有价证券投资。4 4下列交易如何影响美国的资本净流出？此外，说明每一项是直接投资，还是有价证下列交易如何影响美国的资本净流出？此外，

35、说明每一项是直接投资，还是有价证券投资？券投资？a a美国一家移动电话公司在捷克共和国建立了一个办事处。美国一家移动电话公司在捷克共和国建立了一个办事处。b b伦敦的伦敦的 HarrodHarrod 公司把股票卖给通用电气公司的养老基金。公司把股票卖给通用电气公司的养老基金。c c本田公司扩大其在俄亥俄州本田公司扩大其在俄亥俄州 MarysvilleMarysville 的工厂。的工厂。d dFidelityFidelity 共同基金把其大众汽车公司的股票卖给一个法国投资者。共同基金把其大众汽车公司的股票卖给一个法国投资者。答：答：a美国一家移动电话公司在捷克共和国建立了一个办事处，表明美国的

36、资本净流出增加。这涉及直接投资，因为美国公司在外国直接进行资本投资。b 伦敦的 Harrod 公司把股票出售给通用电气公司的养老基金会表明美国的资本净流出增加。这涉及有价证券投资。c本田公司扩大其在俄亥俄Marysville 的工厂表明日本人扩大对美国的投资。所以，美国对日本的资本净流出下降，这涉及直接投资。dFidelity 共同基金把其大众汽车公司的股票卖给一个法国投资者，表明美国人减少其对外国的投资。因此，美国的资本净流出下降，这涉及有价证券投资。5 5大多数主要报纸的经济版都有列示美国汇率的表格。在报纸或网上找出一个来并用大多数主要报纸的经济版都有列示美国汇率的表格。在报纸或网上找出一

37、个来并用985/211历年真题解析,答案,核心考点讲义,你想要的都在这经济学历年考研真题及详解Born to win经济学考研交流群 点击加入它回答下列问题：它回答下列问题：a a这个表显示的是名义汇率还是真实汇率？解释之。这个表显示的是名义汇率还是真实汇率？解释之。b b美国和加拿大之间以及美国和日本之间的汇率各是多少？计算加拿大和日本之间的美国和加拿大之间以及美国和日本之间的汇率各是多少？计算加拿大和日本之间的汇率。汇率。c c如果在下一年美国的通货膨胀超过了日本，根据你的预计，相对于日元而言，美元如果在下一年美国的通货膨胀超过了日本，根据你的预计，相对于日元而言，美元将升值还是贬值？将升

38、值还是贬值？答：答：一张美国汇率的表格如下：a这个表表示名义汇率，因为名义汇率表示的是一国通货与另一种通货交换的比率。而真实汇率是一国的商品与劳务与另一国的商品与劳务交易的比率，它取决于名义汇率和用本国货币衡量的两国商品的价格。研究整个经济时，应注意的是整个物价水平而不是个别东西的价格，因此新闻媒体报道美国汇率的变动用的是名义汇率，这样便于进行经济分析。b2006 年 5 月 31 日，华尔街日报公布的美元与加元的汇率为1 美元/1.11 加元，美元与日元的汇率是 1 美元/114.18 日元。则加元与日元的汇率为：114.18 日元/美元1.11 加元/美元102.86 日元/加元。c如果在

39、下一年美国的通货膨胀超过了日本，相对日元而言，美元贬值。因为与日元相比，一美元的价值下降得更多，即所能购买的物品和劳务量变得更少了。6 6如果美元升值，下列每一个群体的人是高兴还是不高兴？解释之。如果美元升值，下列每一个群体的人是高兴还是不高兴？解释之。a a持有美国政府债券的荷兰养老基金会。持有美国政府债券的荷兰养老基金会。b b美国制造业。美国制造业。c c计划到美国旅游的澳大利亚旅游者。计划到美国旅游的澳大利亚旅游者。d d一家想购买国外资产的美国企业。一家想购买国外资产的美国企业。答：答：a如果美元升值，持有美国政府债券的荷兰养老基金会高兴，因为他们的投资以荷兰本国货币衡量时增值了。一

40、般来说，如果在国外投资，该国货币升值时，投资者的福利会更好。b如果美元升值，意味着与外国产品相比，美国制造业的产品变得昂贵了，因此美国国内和国外对美国制造业的产品需求下降，这个行业的收入减少，因而这个行业的生产者和销售者会变得不高兴。c如果美元升值，意味着到美国旅游的澳大利亚旅游者要比以前花更多的钱，因此，他们会感到不高兴。d如果美元升值，想购买国外资产的美国企业可以用跟以前一样多的美元购买更多的国外资产，因此他们变得高兴。7 7在下列每一种情况下，美国的真实汇率会发生什么变动？解释之。在下列每一种情况下，美国的真实汇率会发生什么变动？解释之。a a美国的名义汇率未变，但美国的物价上升快于国外

41、。美国的名义汇率未变，但美国的物价上升快于国外。b b美国的名义汇率未变，但国外的物价上升快于美国。美国的名义汇率未变，但国外的物价上升快于美国。c c美国的名义汇率下降了，但美国和国外的物价都没有变。美国的名义汇率下降了，但美国和国外的物价都没有变。985/211历年真题解析,答案,核心考点讲义,你想要的都在这经济学历年考研真题及详解Born to win经济学考研交流群 点击加入d d美国的名义汇率下降了，并且国外物价的上升快于美国。美国的名义汇率下降了，并且国外物价的上升快于美国。答：答：a根据公式：真实汇率eP/P*（e是美国的名义汇率，P是美国的物价指数，。当美国的名义汇率未变，美国

42、的物价上升快于国外时，则美国的真P*是国外的物价指数）实汇率会上升。b同理，当美国的名义汇率未变，但国外的物价上升快于美国时，则美国的真实汇率会下降。c同理，当美国的名义汇率下降，美国和国外的物价都没有变时，则美国的真实汇率下降了。d同理，当美国的名义汇率下降，国外的物价上升快于美国时，则美国的真实汇率下降。8 8一罐软饮料在美国价格为一罐软饮料在美国价格为0.750.75 美元，在墨西哥为美元，在墨西哥为 1212 比索。如果购买力平价理论成比索。如果购买力平价理论成立，那么比索与美元之间的汇率是多少？如果货币扩张引起墨西哥的物价翻了一番，以致立，那么比索与美元之间的汇率是多少？如果货币扩张

43、引起墨西哥的物价翻了一番，以致软饮料价格上升到软饮料价格上升到 2424 比索，那么比索与美元之间的汇率会发生什么变动？比索，那么比索与美元之间的汇率会发生什么变动？答：答：如果购买力平价论成立，比索兑美元的汇率是：120.7516比索/美元。如果货币扩张引起墨西哥的物价翻了一番，以至软饮料价格上升到24 比索，比索兑美元的汇率会贬值为 32 比索/美元。9 9假设美国大米每蒲式耳卖假设美国大米每蒲式耳卖 100100 美元，日本大米每蒲式耳卖美元，日本大米每蒲式耳卖 1600016000 日元，并且，名义日元，并且，名义汇率是汇率是 1 1 美元兑美元兑 8080 日元。日元。a a解释你可

44、以如何从这种情况中赚到利润。每蒲式耳大米你能赚到多少利润？如果其解释你可以如何从这种情况中赚到利润。每蒲式耳大米你能赚到多少利润？如果其他人利用同样的机会，日本和美国的大米价格会发生什么变动？他人利用同样的机会，日本和美国的大米价格会发生什么变动？b b假设大米是世界上惟一的商品。美国和日本之间的真实汇率会发生什么变动？假设大米是世界上惟一的商品。美国和日本之间的真实汇率会发生什么变动？答：答：a如果想赚到利润，就应该在大米价格低的地方购买，然后到大米价格高的地方卖出。由于美国大米每蒲式耳卖100 美元，名义汇率是 1 美元兑 80 日元，可以计算出美国大米的价格为100808000日元/蒲式

45、耳，而日本大米每蒲式耳卖16000 日元，因而与日本大米相比美国大米便宜。可以拿8000 日元并兑换成 100 美元，买 1 蒲式耳美国大米，然后在日本市场上卖出，获得 16000 日元，通过这一交易每蒲式耳大米能赚取8000 日元的利润。如果其他人也利用同样的机会，既增加了对美国大米的需求也增加了对日本大米的供给。美国大米的价格将上升（由于需求增加）而日本大米的价格将下降（由于供给增加）。这个过程会一直持续到两个市场上的价格最终相同时为止。b假设大米是世界上惟一的商品，最初美国和日本之间的真实汇率低于均衡水平，随着市场上从美国买米到日本卖米行为的增加，真实汇率会逐步上升，最终真实汇率会变为1

46、蒲式耳美国大米对 1 蒲式耳日本大米，这时达到长期均衡。1010本章的案例研究用巨无霸的价格分析了几个国家的购买力平价。下面是其他几个本章的案例研究用巨无霸的价格分析了几个国家的购买力平价。下面是其他几个国家的数据：国家的数据：985/211历年真题解析,答案,核心考点讲义,你想要的都在这经济学历年考研真题及详解Born to win经济学考研交流群 点击加入a a 计算每个国家的通货对每美元的预期汇率。计算每个国家的通货对每美元的预期汇率。（回想一下，（回想一下，美国的巨无霸是美国的巨无霸是 3.573.57 美元）美元）b b根据购买力平价理论，匈牙利福林和加元之间预期的汇率是多少？真实汇

47、率是多根据购买力平价理论，匈牙利福林和加元之间预期的汇率是多少？真实汇率是多少？少？c c购买力平价理论圆满地解释了汇率吗？购买力平价理论圆满地解释了汇率吗？答：答：a根据购买力平价理论，预计以下国家的货币对美元的汇率为：智利：17503.57 490.20比索/美元；匈牙利：7203.57 201.68福林/美元；捷克共和国：67.93.5719.02克朗/美元；巴西：8.033.57 2.25雷阿尔/美元；加拿大：3.893.571.09加元/美元。b根据购买力平价，匈牙利福林和加元之间的预期汇率是：7203.89185.09福林/加元。二者之间实际汇率是：1991.16171.55福林/

48、加元。c按照购买力平价理论，由巨无霸汉堡包价格预期的匈牙利福林和加元之间的汇率为185.09 福林/加元，这一预期非常接近实际汇率171.55 福林/加元。由此可见，购买力评价理论较好地解释了汇率。1111购买力平价在购买力平价在 EcteniaEctenia 国和国和 WiknamWiknam 国之间是成立的，这里只有一种商品，即斯帕国之间是成立的，这里只有一种商品，即斯帕姆午餐肉。姆午餐肉。a a20002000 年每个斯帕姆午餐肉在年每个斯帕姆午餐肉在 EcteniaEctenia 是是 2 2 美元，在美元，在 WiknamWiknam 是是 6 6 比索。比索。EcteniaEcte

49、nia 美美元和元和 WiknamWiknam 比索的比率是多少？比索的比率是多少？b b 在以后在以后 2020 年间，年间，EcteniaEctenia 每年的通货膨胀率是每年的通货膨胀率是 3.5%3.5%，而而 WiknamWiknam 是是 7%7%。在这个期间，在这个期间，斯帕姆午餐肉的价格和汇率会发生什么变化？（提示：回忆一下第斯帕姆午餐肉的价格和汇率会发生什么变化？（提示：回忆一下第 2727 章的章的 7070 规则）规则）。c c这两个国家哪一个国家的名义汇率高？为什么？这两个国家哪一个国家的名义汇率高？为什么？d d你的朋友提出一个快速致富的计划，从名义利率低的国家借钱，

50、投资到名义利率高你的朋友提出一个快速致富的计划，从名义利率低的国家借钱，投资到名义利率高的国家，并从利率差中获得利润。你认为这种想法有什么潜在的问题？解释之。的国家，并从利率差中获得利润。你认为这种想法有什么潜在的问题？解释之。答答：a Ectenia 美元和 Wiknam 比索的比率为2:6 1:3，即 1Ectenia 美元等于 3Wiknam比索。b根据公式：实际汇率eP/P，由于两个国家每年都在发生通货膨胀，所以斯帕姆午餐肉的价格在上涨。在Ectenia，斯帕姆午餐肉的价格将增加一倍；由于两国通货膨胀的差异，Wiknam 国的通货膨胀率是 Ectenia 国的两倍，所以汇率也会提高一倍